1、精選優質文檔-傾情為你奉上課 程 作 業09人力：張海斌 學號： 序號：21云南白藥基本面分析報告一、基本面分析 （1）公司概況 云南白藥集團股份有限公司（以下簡稱云南白藥）的前身為成立于1971年 6月的云南白藥廠。1993年5月3日經云南省經濟體制改革委員會云體(1993)48號文批準,云南白藥廠進行現代企業制度改革,成立云南白藥實業股份有限公司,在云南省工商行政管理局注冊登記。經中國證監會證監發審字(1993)55號文批準,公司于1993年 11月首次向社會公眾發行股票2,000萬股(含20萬內部職工股),定向發行400萬股 ,發行價格3.38元/股,發行后總股本8,000萬股。經中國證

2、券監督管理委員會批準,1993年12月15日公司社會公眾股(A股)在深圳證券交易所上市交易,內部職工股于1994年7月11日上市交易。1996年10月經臨時股東大會會議討論,公司更名為云南白藥集團股份有限公司。經過30多年的發展，公司已從一個資產不足300萬元的生產企業成長為一個總資產22億多，總銷售收入逾32億元，經營涉及化學原料藥、化學藥制劑、中成藥、中藥材、生物制品、保健食品、化妝品及飲料的研制、生產及銷售；糖、茶，建筑材料，裝飾材料的批發、零售、代購代銷；科技及經濟技術咨詢服務，醫療器械（二類、醫用敷料類、一次性使用醫療衛生用品），日化用品等領域的云南省實力最強、品牌最優的大型醫藥企業

3、集團。公司產品以云南白藥系列和田七系列為主，共十種劑型七十余個產品，主要銷往國內、港澳、東南亞等地區，并已進入日本、歐美等國家、地區的市場。“云南白藥”商標于2002年2月被國家工商行政管理總局商標局評為中國馳名商標。 （2）公司盈利能力分析 2011年公司實現營業收入11475億元，同比增長35.74%。實現歸屬于母公司的凈利潤9.26億元，同比增長53.41%，每股收益1.33元。 2011年公司營業利潤率為30.51%，同比增長0.16%。其中工業銷售營業利潤率73.71%，同比增長0.32%；商業銷售營業利潤率5.77%，同比增長-0.31%。主要由于：1、2011年主要中藥材漲價未影

4、響到公司的成本, 公司將文山七花將作為集團三七資源運作平臺，加強了白藥組方中重要藥材三七的資源運作能力；在三七價格劇烈波動的環境下，這一舉措將大大提高公司的抗風險能力。2、工業占總收入的比例同比提高。另外由于公司不斷的進行優化創新和制度建設，銷售費用率同比下降0.35個百分點，管理費用率同比下降0.82個百分點。顯示出整個集團的運營效率進一步提高。公司的盈利能力比較穩定。 （3）償債能力分析 2011年云白藥總負債達.65萬元，而其中流動負債占總負債的絕大多數，說明企業的融資風險比較小。 與上期相比，總負債增加了31715萬元，主要是流動負債中應付賬款增加幅度較大，這也反映了企業信用融資能力比

5、較強。 對云白藥的償債能力分析：1. 短期償債能力分析 流動比率（流動比率=流動資產流動負債）年份2010同期2011年流動比率2.102.20 從上表可以看出，云白藥的流動比率有所上升，主要原因是企業流動資產、流動負債都有所上升，但流動負債增速慢于流動資產，說明企業短期償債能力下降，但仍維持在正常水平。 速動比率速動比率=速動資產/流動負債（速動資產=流動資產存貨）速動比率最佳為1年份20102011年速動比率1.201.14 由表看出，云白藥速動比率有所下降，主要原因還是企業流動負債增多，但速動比率都在一以上，說明企業短期償債能力比較強，但持有大量速動資產使得企業資源得不到充分利用。 2.

6、長期償債能力分析資產負債率分析：資產負債率=負債/總資產（企業資產負債率一般在1以下為好，大于1說明企業償債能力弱） 年份20102011年資產負債率0.420.39 由表看出，云白藥的資產負債率下降，原因是企業負債增速小于總資產增速，而在負債中，短期負債增加的較多，其中，應付款項增多，說明企業信用融資能力較強。但這一指標的下降又說明了企業償債能力有所上升，但總體上其償債能力還比較強。 （4）、總結 云南白藥股份有限公司是醫藥行業的領頭羊，具有強大的市場競爭力，在未來的醫藥行業發展中能發揮舉足輕重的作用。 二,K線圖分析及技術分析 K線圖分析從上圖來看，根據趨勢線來看，云南白藥的最近這幾天的行

7、情成上升趨勢線，底部逐漸抬高，每個后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，說明股價的總體趨勢是見漲的，由圖中可見，陽線的實體逐漸增長，買方的優勢越明顯說明此時股票的趨勢還有一定的機會見漲，還沒達到上升趨勢疲軟的狀態，在圖的三分之二部分大部分可見光頭陽線，這種圖形表示開盤后價格一度下探，在最低價處得到支撐名然后一路上揚，在高價位收盤，屬于先跌后漲性，這有圖形現實可以清楚的看出來。最近兩天走勢分析根據前面的K線圖分析，由上圖所顯示，前一天的股價趨勢的逐漸上漲，后面一天雖然先升后跌但是跌幅還是小于上漲的幅度，且上盤價高于開盤價，綜合兩幅圖綜合所得，可以知道股票在后面的短時間內可能還會有一定的上升趨勢，出現大跌大落的機會不大。 MA圖分析 由圖所知，平均線由下降逐漸轉為水平，且有往上抬頭的趨勢，而股價也慢慢從平均線的下方突破平均線，但是兩者都漸漸趨向于水平，說明現在股價會有小幅度的漲勢。但是要注意MA線的滯后性問題。 MACD線分析 由上圖可知快慢線現在的走勢是在零軸的上方，但是趨勢也不是很