1、公司金融名詞解釋1. 外部融資：指公司通過舉債或者發行新股籌集資金。2. 內部融資：指公司從當年稅后利潤中劃出一局部留存收益，作為公司未來開展的資金。3. 凈現值原那么：無資本約束時，公司應該接受所有凈現值大于等于零的工程而拒絕所有凈現值小于零的工程。不考慮實物期權4. 獲利指數：指目標工程產生的現金流的現值與期初投資之比，考察的是目標工程期初投資創造現值的效率。5. 投資回收期：指工程產生的現金流可以收回期初投資的最短時間。6. 內涵收益率：指使目標工程凈現值等于零時的折現率，是工程投資存續期內的年平均投資回報率。7. 公司資本時機本錢：指公司現有證券全體所組成的投資組合的期望收益率。8.

2、約當年均本錢：指工程存續期內，所有現金流出的現值之和。9. 分子策略確定性等值法：指將每年預計現金流中確定的局部按照無風險利率貼現的方法。10. 分母策略風險調整貼現率法：指通過風險來調整工程的貼現率，是投資風險調整方法之一。11. 敏感度分析：指分析在其他經濟解釋變量保持不變時,第i個經濟解釋變量X的變動對目標工程凈現值Y造成的影響和影響程度。敏感度等于dY/dX。12. 情景分析：一種特殊的敏感度分析。指從所有經濟解釋變量同時變動的角度，考慮工程未來可能發生的變化的一種分析方法。13. 盈虧平衡點：公司盈虧平衡時所要到達的銷售量或業務量。14. 決策樹分析法：一種動態的分析方法，該方法將公

3、司未來可以實施的投資方案均考慮在內，并作為當前投資的依據。即通過描述所有投資路徑，估算各路徑可能的NPV來確定最正確投資路徑，并結合每條路徑的聯合概率來評估工程可行性。15. 實物期權：指以實物為標的的期權，包括擴張期權、收縮期權、放棄期權、轉換期權、延遲期權等。特點是標的資產不參與交易；資產價格變化不連續；方差在存續期內難以保持不變；行權不可能瞬間完成。16. 資本結構：指公司不同的資本在總資本中所占的比重。公司資本包括債務資本和權益資本。資本結構 = B / S17. 非負債稅盾效應：指會計制度上折舊和投資減免帶來的抵稅利益。18. 自制股利：公司股東通過將其擁有的局部股份出售給新的股東來

4、獲取現金。19. 稅差效應：如果股利和資本利得所適用的稅率存在差異，那么股東會選擇稅率較低的股利政策。例如當資本利得稅稅率高于股利的所得稅，股東會偏好高股利政策。20. 委托人效應：不同投資者會根據自身的納稅條件來選擇實行不同股利政策的公司，因此特定的股利政策只能吸引特定的納稅人。委托人效應使稅差效應局部甚至完全失效。21. 交易本錢效應：發放股票股利或者自制股利等都會產生交易本錢，因而純粹從交易本錢的角度來看，持有股票比獲取股利更有利。22. 追隨者效應：不同投資者根據自身的納稅條件來選擇股利政策。因而受市場供需調節，追隨高、低股利的投資者比例和實行高、低股利政策的公司比例最終相同，沒有公司

5、可以從股利政策中受益，股利政策中性。23. 信號傳遞效應：股利政策的變化可以明顯地起到信息傳遞的作用。股利水平升高說明內部人對公司未來收入有良好的預期，反之亦然。24. 協同效應：指企業通過并購，使企業總體效果大于兩個獨立企業效益的算術和，分為經營協同效應和財務協同效應25. 年金和非年金：年金是指每隔相等的時間流入或流出相等的現金流量，非年金是指在時間和數量上沒有規律的現金流量。26. 內在價值：目標資產在存續期內產生的預期現金流的現值就是該資產的內在價值。27. NPV法那么：凈現值為目標工程未來全部現金流的現值與期初投資額的差額。在無資本約束時，公司應該接受所有NPV大于等于零的工程而拒

6、絕所有NPV小于零的工程。存在資本約束，那么在可行工程中選擇NPV最大的工程。28. 別離定理：投資者構建投資組合的時候要進行兩個別離的決策過程。a 通過估計個風險資產的期望收益和方差，獲得風險資產有效集，并得到最優風險資產組合b 根據自身風險偏好，將資金分配在無風險資產和最優風險資產組合中。29. 貼現投資回收期：即目標工程所產生的現金流的現值可以收回期初投資的最短時間。30. 內含收益率IRR：指使目標工程NPV等于零的貼現率，是工程投資存續期內的年平均投資回報率。31. 實物期權：以實物為標的物的期權，也被稱為嵌入在實物資產或工程中的期權。主要包括擴張期權、收縮期權、延遲期權、放棄期權、

7、轉換期權等。可視為發放紅利的美式期權。32. 財務杠桿：財務杠桿 = B/E 即資本結構。33. 非負債稅盾效應：指會計制度上折舊和投資減免帶來的抵稅利益。34. 追隨者效應：不同稅收等級的投資者會偏好不同股利政策的公司，由供求關系使市場上到達動態平衡。這種股東聚集在滿足各自偏好的股利政策的公司的現象，就叫做“追隨者效應。此時沒有公司可以通過改變股利政策來影響公司價值。35. 自制股利：股東將局部股份出售來換取現金。36. 稅差效應：當股利和資本利得適用的稅率存在差異，為了減輕稅負，股東會選擇稅率較低的股利政策。37. 追隨者效應：不同的投資者根據其納稅條件選擇股利政策，在市場的調節下，當高、

8、低股利政策的公司和追隨高、低股利政策的投資者比例相同時，股利政策是中性的。38. 財務預算：又稱財務方案，指企業在未來一定預算期內，反映有關貨幣資金收支和財務狀況的預算總稱。39. 財務規劃：預算期在一年以上的財務方案，是公司的戰略規劃。40. 固定預算：不考慮預算期內生產經營活動可能產生的變動的預算41. 彈性預算：考慮預算期內生產經營活動可能變動的預算42. 零基預算：不受過去預算的影響，從零開始編制方案的預算43. 滾動預算：隨著預算執行，逐期向后滾動，保持預算期不變。44. 凈浮存：在現金收付款過程中，從付款人開出支票到款項結清之間有一個時間差，而在款項實際結清之前，付款人實際上占用了

9、這筆資金。這個時間差就是浮存。當公司作為收款人將承擔浮存本錢，作為付款人享有浮存收益。浮存收益與浮存損失之差就是凈浮存。45. 銀行專用信箱：公司在客戶比較集中的地區向當地郵局租用專用郵箱，通知其客戶將匯款單郵寄至專用信箱中，并授權開戶行用這個郵箱收取匯款單。該方法優點是消除了加工浮存，縮短了收支時間，缺點是增加了收款本錢。46. 自發性融資：在公司日常交易中形成的，表現為公司的應付賬款，預收賬款和應計費用的流動負債。特點是融資本錢低，易得性。47. 應收賬款讓售：指企業將應收賬款出讓給專門收購應收賬款為業的金融公司，從而取得資金的資金融通方式。48. 應收賬款抵押融資：借款人將持有的應收賬款作為抵押品向融資機構申請抵押貸款。49. 供應鏈融資：由一家銀行負責對整條供應鏈上的企業提供信貸效勞。50. 操作性杠桿風險：主要指外部因素引起的操作風險，如因外部沖擊導致的金融機構收益的減少。 這些外部沖擊包括稅制和政治方面的變動、監管和法律環境的調整、競爭者行為和特性的變化等，通常衡量這個操作風險的方法是情景分析。51. 財務困境本錢：又稱破產本錢，是企業債務融資的風險本錢，包括直接本錢和間接本錢。 直接本錢時指破產清算時產生的法