1、證券投資理念與策略案例：“中科創(chuàng)業(yè)”股票操縱案件    即使是現(xiàn)在回想，許多股民對(duì)“中科創(chuàng)業(yè)”股票的崩盤(pán)事件依然心驚。它使人們親眼目睹了由莊家操控的股票一旦不計(jì)后果地“大跳水”而引發(fā)的滅頂之災(zāi)。年年末 “中科創(chuàng)業(yè)事件”爆發(fā)的導(dǎo)火線(xiàn)燃于年月日中科創(chuàng)業(yè)股票的“大跳水”。當(dāng)天下午時(shí)，股市剛一開(kāi)盤(pán)，中科創(chuàng)業(yè)的股價(jià)便被突如其來(lái)的多萬(wàn)股賣(mài)盤(pán)牢牢地封死在跌停板上。此后的個(gè)交易日中，中科創(chuàng)業(yè)股票一連個(gè)跌停板，每次開(kāi)盤(pán)就有千萬(wàn)股以上的拋盤(pán)封死在跌停價(jià)上。直至年月日，中科創(chuàng)業(yè)股票價(jià)格下跌的趨勢(shì)才止住，中科創(chuàng)業(yè)市值的三分之二化為泡影。 “中科創(chuàng)業(yè)”連續(xù)巨量的拋盤(pán)在股市上掀起軒

2、然大波。依據(jù)股權(quán)的關(guān)聯(lián)關(guān)系，公眾把與中科創(chuàng)業(yè)相關(guān)的股票，統(tǒng)稱(chēng)為“中科系”。據(jù)查，“中科系”至少牽涉家上市公司：中科創(chuàng)業(yè)、歲寶熱電、萊鋼股份、中西藥業(yè)、魯銀投資和勝利股份等。中科創(chuàng)業(yè)一發(fā)不可收拾的跌停，迅速波及到“中科系”其他成員：歲寶熱電、萊鋼股份等均上演“高臺(tái)跳水”，其股價(jià)“腰斬”一半。 然而，股價(jià)跳水還只是中科創(chuàng)業(yè)內(nèi)幕“面紗”揭去的一個(gè)角，真正的大戲還在后頭。年月日，中科創(chuàng)業(yè)公司的名董事、名監(jiān)事突然以傳真方式向董事會(huì)提出了辭職請(qǐng)求，中科創(chuàng)業(yè)董事會(huì)一下子分崩離析。“中科系”事件震驚全國(guó)，這是中國(guó)證券市場(chǎng)設(shè)立以來(lái)從未有過(guò)的。月日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)這起事件進(jìn)行查處，稱(chēng)中科創(chuàng)業(yè)的股價(jià)暴跌比較嚴(yán)重地

3、影響到股票市場(chǎng)的正常秩序，并成立了專(zhuān)門(mén)的調(diào)查組。月初，公安部和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合成立了調(diào)查組，調(diào)查中科系事件詳情，并凍結(jié)了其資金，傳訊了涉案的一些人員。而此時(shí)，中科創(chuàng)業(yè)事件的幕后操縱者，即“中科創(chuàng)業(yè)”股票的“莊家”呂梁借助媒體公開(kāi)亮相，細(xì)說(shuō)中科創(chuàng)業(yè)崩盤(pán)“內(nèi)幕”，再三表明自己是一個(gè)“善莊”，同時(shí)把股價(jià)暴跌的責(zé)任推給一起坐莊操縱股價(jià)的合作者朱煥良，說(shuō)朱煥良自行斬倉(cāng)獲利，導(dǎo)致資金鏈條斷裂。呂梁還指責(zé)深圳中科創(chuàng)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司原有巨大財(cái)務(wù)黑洞，為填補(bǔ)財(cái)務(wù)空缺，他不得不打造這樣一個(gè)“中科系”的融資平臺(tái)。 此后，深圳中科董事長(zhǎng)陳楓、總經(jīng)理歐錫釗出面對(duì)呂梁的說(shuō)法進(jìn)行駁斥和反擊，他們指責(zé)呂梁推卸自己責(zé)任。由此一

4、來(lái)，中科創(chuàng)業(yè)事件更加撲朔迷離。莊家朱煥良、呂梁入潛“中科創(chuàng)業(yè)”中科創(chuàng)業(yè)的前身為深圳康達(dá)爾（集團(tuán)）股份有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為飼料生產(chǎn)和養(yǎng)雞。年在深交所掛牌上市。年一年里，康達(dá)爾的股價(jià)瘋狂上揚(yáng)。由于沒(méi)有業(yè)績(jī)和題材的支撐，致使炒作其股票的深圳英特泰負(fù)責(zé)人朱煥良深套其中，于是想找上市公司配合，并找到在業(yè)內(nèi)運(yùn)作股票頗有名氣的分析師先生（即呂梁）朱煥良介入康達(dá)爾股票的時(shí)間應(yīng)在年初以后，介入價(jià)位應(yīng)在元股左右。而呂梁接觸康達(dá)爾是通過(guò)朱煥良介紹的，時(shí)間大約在年月至月。呂梁在年左右當(dāng)自由撰稿人采訪(fǎng)深圳股市情況時(shí)認(rèn)識(shí)朱煥良。呂梁也表示，年朱煥良到北京找到他，要求對(duì)其深套其中的康達(dá)爾股票施以援手。據(jù)說(shuō)，朱煥良當(dāng)時(shí)通過(guò)上

5、千個(gè)個(gè)人賬戶(hù)，掌控了康達(dá)爾公司左右的流通盤(pán)。呂梁在同意幫助朱煥良解套后，開(kāi)始以北京燕園公司名義跟康達(dá)爾談合作。呂梁組織的機(jī)構(gòu)資金接過(guò)了朱手上的康達(dá)爾流通盤(pán)，時(shí)間約在年底。年月和月，呂梁又安排機(jī)構(gòu)資金，兩次收購(gòu)了康達(dá)爾的國(guó)家股。他安排的人手也終于在康達(dá)爾董事會(huì)的個(gè)席位中占據(jù)了席。據(jù)呂梁手下的操盤(pán)手丁福根講述，收購(gòu)康達(dá)爾流通股約在每股元，第一筆便通過(guò)“轉(zhuǎn)托管”手法收購(gòu)了多萬(wàn)股，此后陸續(xù)接過(guò)余萬(wàn)股。按此計(jì)算，加上后來(lái)收購(gòu)國(guó)有股所付億元，呂梁所組織的這一操作前后共動(dòng)用資金近億多元。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓談判之初，呂梁是以北京燕園投資集團(tuán)董事長(zhǎng)身份出現(xiàn)的，要收購(gòu)康達(dá)爾的股權(quán)，后又提出為了繞過(guò)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)豁免全面收購(gòu)要

6、約的手續(xù)，改為由海南燕園、海南沃和和民樂(lè)燕園三家公司分別收購(gòu)。加上朱煥良的北京英特泰公司原已持有康達(dá)爾的.股份，四家共持有.股權(quán)，比第一大股東深圳龍崗區(qū)投資管理有限公司的.股權(quán)要多。在四家聯(lián)手造成控股事實(shí)的基礎(chǔ)上，呂梁已經(jīng)具備了操縱公司的基本條件。在康達(dá)爾公司的股權(quán)重組后，其公司董事會(huì)也進(jìn)行了改選。在名董事中，呂梁方派出人，龍崗區(qū)投公司推薦的只占人。但呂梁方的名董事中，個(gè)人授權(quán)常務(wù)董事龔增力行使權(quán)力，龔增力人代其他個(gè)人簽名。在中科創(chuàng)業(yè)事件爆發(fā)后，許多人把“中科創(chuàng)業(yè)公司”混為一談。隨著事情的逐漸明朗，人們才明白，在北京、上海和深圳各有一個(gè)“中科公司”，而深圳中科才是一家真正的上市公司。而據(jù)知情人

7、士透露，實(shí)際上不是三個(gè)中科，還有第四個(gè)“中科”：第一個(gè)是深圳中科創(chuàng)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司，第二個(gè)是上海中科創(chuàng)業(yè)有限公司，第三個(gè)北京中科創(chuàng)業(yè)投資有限公司，第四個(gè)為中國(guó)中科創(chuàng)業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司，前三個(gè)“中科”已注冊(cè)登記，后一個(gè)“中科”是呂梁借北京中科的殼，籌建中科的投資中心，其它“中科”都是它的機(jī)構(gòu)成員。這個(gè)中科創(chuàng)業(yè)投資（集團(tuán)）雖未注冊(cè)，但還是掛了牌，架構(gòu)、人員都有。從直接股權(quán)上看，北京中科不是深圳中科的股東，但呂梁的北京中科卻分別控制著海南燕園、民樂(lè)燕園、海南沃和，因此，深圳中科的實(shí)際操控權(quán)在北京中科手中。而深圳中科則是呂梁的“中科系”核心的融資平臺(tái)。呂梁通過(guò)這四個(gè)“中科”，圍繞深圳中科進(jìn)行

8、資本營(yíng)運(yùn)和資金調(diào)動(dòng)。呂梁還在深圳中科設(shè)立了資金二部，這個(gè)部門(mén)的主要任務(wù)是利用中科創(chuàng)業(yè)傳統(tǒng)行業(yè)資源，向銀行融資，或擔(dān)保呂梁旗下的公司融資，融出來(lái)的資金供呂梁進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)和炒作股票。呂梁策劃利用深圳中科資金，在年月設(shè)立上海中科創(chuàng)業(yè)投資有限公司，在深圳中科體外進(jìn)行運(yùn)作。上海中科的第一任董事長(zhǎng)、法人代表是申杲華。以后，又改由龔增力任董事長(zhǎng)、法人代表。在呂梁的操縱下，上海中科進(jìn)行了很多融資、擔(dān)保融資及股票買(mǎi)賣(mài)的活動(dòng)。中科創(chuàng)業(yè)股票崩盤(pán)后，上海中科惹上了億多元的經(jīng)濟(jì)官司，成為深圳中科損失最為嚴(yán)重的一個(gè)子公司。 編織“錢(qián)生錢(qián)”的億元資金鏈 呂梁通過(guò)深圳中科，構(gòu)建起一個(gè)新型的“融資”平臺(tái)。呂梁對(duì)此的解釋是，他想

9、做一個(gè)“善莊”，一面填補(bǔ)原來(lái)康達(dá)爾的財(cái)務(wù)空缺，另一方面進(jìn)行長(zhǎng)期投資。 但呂梁無(wú)非是利用這個(gè)平臺(tái)進(jìn)行“中科系”行動(dòng)的其他策劃和活動(dòng)，并在二級(jí)市場(chǎng)上操縱中科創(chuàng)業(yè)的股價(jià)，以及用股票去質(zhì)押融資。為迷惑公眾，呂梁控股公司后，第一件事就是把公司改名為中科創(chuàng)業(yè)。呂梁先把深圳中科創(chuàng)業(yè)改造為“高科技金融”的新型企業(yè)，并借此進(jìn)行利潤(rùn)包裝，為其在二級(jí)市場(chǎng)上炒高深圳中科的股價(jià)服務(wù)。搭建起融資平臺(tái)之后，呂梁開(kāi)始運(yùn)用產(chǎn)業(yè)重組、資產(chǎn)置換和資本營(yíng)運(yùn)的手法，進(jìn)行莊家運(yùn)作。 為編織“錢(qián)生錢(qián)”的資金鏈條，呂梁稱(chēng)，他所轄的工作室組織的北京機(jī)構(gòu)動(dòng)員了一切可以動(dòng)員的資源，歲寶熱電、萊鋼股份、中西藥業(yè)、魯銀投資和勝利股份等上市公司均被呂梁

10、納入“中科系”。中科系共涉及資金約億元，有余家出資單位或個(gè)人簽訂了合作協(xié)議或委托理財(cái)，地點(diǎn)遍及北京、上海、浙江等個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，牽涉多家證券營(yíng)業(yè)部，總共通過(guò)個(gè)個(gè)人帳戶(hù)，期間最高持有中科創(chuàng)業(yè)股票余萬(wàn)股，占整個(gè)流通盤(pán)的。但不管怎么樣，年秋冬，康達(dá)爾的股價(jià)在元左右，呂梁進(jìn)駐后，康達(dá)爾股價(jià)便一路上漲，年月，康達(dá)爾的股價(jià)從元躍至元，此后仍然繼續(xù)穩(wěn)站在元的價(jià)位之上，成為“大牛股”。到年月份，股價(jià)一度上漲到元以上。中科創(chuàng)業(yè)的崩盤(pán)是典型的資金斷裂導(dǎo)致。呂梁在通過(guò)上市公司互保、上市公司通過(guò)銀行質(zhì)押貸款、券商融資和個(gè)人鎖倉(cāng)等復(fù)雜的資金關(guān)系，編織成一條耗盡億元之巨的資金鏈。但不管是什么樣的擎天大廈，只要建立在這種環(huán)環(huán)相扣的鏈條之上，一旦發(fā)生危機(jī)，它就會(huì)在頃刻之間消失。當(dāng)資金鏈崩潰時(shí)，所導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)會(huì)迅速摧垮整個(gè)投資系統(tǒng)。 危機(jī)首先來(lái)自于呂梁手下的重臣、北京中科的董事申杲華受到一項(xiàng)重大案件的牽連，被有關(guān)部門(mén)看管起來(lái)。而申杲華在私下炒作深圳中科等公司的股票，且其“老鼠倉(cāng)”涉資甚巨，可能多達(dá)數(shù)千萬(wàn)元，一旦進(jìn)入調(diào)查很可能會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)，這將引起股價(jià)下跌連鎖反應(yīng)。得知這一信息，呂梁下令在深圳中科、北京中科內(nèi)部查“老鼠倉(cāng)”，并要求所有公司資金于年底以前結(jié)清。據(jù)呂梁稱(chēng)，股票的崩盤(pán)，先是因?yàn)橹鞜紨貍}(cāng)獲利