1、精選優質文檔-傾情為你奉上2013年1月高等教育自學考試資本運營與融資試題（課程代碼10424）重要提示：1、本試卷共4頁，滿分100分；考試時間150分鐘。2、應考者必須在“答題卡”上按要求作答，答在試卷上無效。一、單項選擇題（本大題共20小題每小題1分，共20分）在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的請將其選出并將“答題卡”的相應代碼涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。1、投入企業的資本形成資產后，以增值為目標而進行的企業經濟活動指的是 A實物資本運營 B貨幣資本運營 C存量資本運營 D增量資本運營2、產權資本運營的對象是 A產權 B經營管理權 C實物所有權 D收益權3、由市場利率水

2、平發生變動麗引起的資本經營風險稱為 A社會風險 B利率風險 C政治風險 D經營風險4、債務籌資又稱 A自有資本 B臨時貸款 C結算貸款 D借入資金5、債券的發行價格高于票面金額，但以后償還本金時仍按票面額償還的發行方式叫 A溢價發行 B平價發行 C折價發行 D競價發行6、企業選擇籌資方式的依據是 A綜合資本成本率 B個別資本成本率 C資產收益率 D邊際資本成本率7、對財務杠桿計量的主要指標是 A綜合杠桿系數 Ba系數 Cß系數 D財務杠桿系數8、一般意義上來說，資本結構就是指 A負債比率 B流動比率 C現金比率 D速動比率9、項目的年均凈利潤與年平均投資額之比稱為 A內部報酬率 B貼

3、現回收期 C平均會計報酬率 D可獲利指數10、證券投資活動中最普遍、最常見的風險是 A市場風險 B利率風險 C購買力風險 D政策風險11、在風險評估子系統中，由于環境因素導致贏得市場競爭優勢的不確定性風險稱為 A財務風險 B信用風險 C市場風險 D違約風險12、處于同一行業、生產或經營同一產品的商業上的競爭對手之間的并購稱為 A橫向并購 B縱向并購 C混合并購 D直接并購13、意愿并購也稱 A敵意并購 B強制并購 C善意并購 D自由并購14、壟斷優勢理論的提出者是 A海默 B巴克利 C弗農 D小島清15、在眾多國際直接投資流派中最具有綜合性和概括性的理論是 A壟斷優勢理論 B市場內部化理論 C

4、產品生命周期理論 D國際生產折衷理論16、在企業集團的構成中，緊密層亦稱 A集團公司 B控股層 C參股層 D固定協作層17、以一個大型骨干企業的名優產品為龍頭，通過兼并、收購等形式向外擴張，聯合生產，形成多層次的配套網絡。這種企業集團屬于 A產品集團型 B生產聯合型 C混合集團型 D智能集團型18、管理者收購也稱為 A第三方收購 B外部收購 C雇員持股計劃 D杠桿收購19、按照資產剝離協議，將企業的一部分出售給本企業控制之外的其他企業的剝離方式是 A管理者收購 B純資產剝離 C雇員持股計劃 D第三方收購20、在并購活動中，最常用的支付方式為 A全額現金支付 B“股權+現金”支付 C轉移支付 D

5、綜合證券收購二、多項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡”的相應代碼涂黑。錯涂、多涂、少涂或未涂均無分。21、按資本運營的形式，可以將資本運營劃分為 A實業資本運營 B產權資本運營 C無形資本運營 D增量資本運營 E金融資本運營22、微觀性風險主要包括 A經營風險 B違約風險 C商業風險 D市場風險 E財務風險23、按發行債券的目的來分，公司債券可分為 A普通公司債券 B改組公司債券 C利息公司債券 D延期公司債券 E參加公司債券24、股權資本成本包括 A長期貸款資本成本 B留存收益資本成本 C長期債權資本

6、成本 D普通股資本成本 E綜合資本成本25、根據MM定理，權益成本的大小取決于 A資產負債率 B營業凈利潤 C債務權益率 D資產的必要報酬率E債務成本26、在資本預算的方法中，貼現法具體包括 A凈現值法 B內含報酬率法 C回收期法 D獲利能力指數法 E會計報酬率法27、證券投資風險的特征主要有 A客觀存在性 B不確定性 C可測度性 D相對性 E可防范性28、按照并購的具體運作方式來分，企業并購可以為 A現金購買式并購 B股份交易式并購 C承擔債務式并購 D直接并購E間接并購29、在國際直接投資的相關理論中，以產業組織理論為基礎的是 A壟斷優勢理論 B市場內部化理論 C產品生命周期理論 D邊際產

7、業擴張論 E投資和貿易替代理論30、企業集團財務管理的原則主要有 A整體性原則 B贏利性原則 C平衡性原則 D長期性原則 E穩健性原則三、名詞解釋題（本大題共5小題，每小題3分，共15分）31、經營風險32、資本籌集33、WACC34、財務杠桿35、內部報酬率法四、簡答題（本大題共5小題，每小題5分，共25分）36、簡述發行新股的弊端。37、簡述降低企業籌資中資本成本的途徑。38、什么是最優資本結構？它有哪些特點？39、簡述證券投資組合管理的具體內容。40、簡述企業集團的特征。五、論述題（本大題共2小題。每小題10分，共20分）41、試述資本運營管理的基本原則。42、試述資本預算的基本程序。2

8、013年1月高等教育自學考試資本運營與融資試題答案（課程代碼10424）一、單項選擇題（本大題共20小題每小題1分，共20分）15：CABDA 610：BDACA1115：CADAD 1620：BBDDB二、多項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）21.ABCE 22.ABCE 23.ABCD 24.BD 25.CDE26.ABD 27.ABCDE 28.ABC 29.AB 30.ABCD 三、名詞解釋題（本大題共5小題，每小題3分，共15分）31.是指企業的決策人員和管理人員在經營管理過程中出現失誤（1分）而導致的企業的贏利水平發生變化、（1分）投資者的預期收益率下降的風險。（1

9、分）32.是指企業從自身生產經營現狀和資本需求情況出發，（1分）根據企業的經營策略和發展規則，經過科學的預測、決策，采用適當的籌資渠道和籌資方式，（1分）從企業外部有關單位和個人，或從企業內部獲取所需資金的一種行為，是企業財務管理的重要內容。（1分）33.是指企業以各種資本在企業全部資本中所占的比重為權數，（2分）對各種長期資金的資本成本加權平均計算出來的資本總成本。（1分）34.是指企業對債務的依賴程度，（1分）企業在它的資本結構中使用的負債籌資越多，（1分）它運用的財務杠桿就越大。（1分）35.是指能夠使為了現金流入量現值等于為了現金流出量現值的貼現率，（1分）或者說是使投資方案凈現值為零

10、的貼現率，（1分）也稱為“內含收益率”。（1分）四、簡答題（本大題共5小題，每小題5分，共25分）36.（1）必須作現股折讓（通常折讓會大于配售）。（1分） （2）基于監管原因通常不包括海外股東。（1分） （3）攤簿股價。（1分） （4）完成時間長于配售，因此風險較大，承銷商要求較多費用。（1分） （5）現有股東可能有資金限制。（1分）37.（1）合理安排籌資期限。（1分） （2）合理選擇籌資渠道和方式，力求降低資本成本。（1分） （3）合理安排資本結構，力求降低綜合資本成本。（1分） （4）提高企業信譽，積極參與信用等級評估。（2分）38.最優資本結構是指企業在一定時期內，籌措的資本的WAC

11、C最低，使企業的價值達到最大化。（1分）最優資本結構主要有四個特點：（1）在最優資本結構條件下，上市公司的企業價值才會實現最大。（1分）（2）最優資本結構是動態的。（1分）（3）最優資本結構具有高度的易變形性。（1分）（4）最優資本結構的復雜性與多變性。（1分）39.（1）界定適合選擇的證券范圍。（1分） （2）估計各個證券的潛在回報率和風險。（1分） （3）投資組合的優化。（1分） （4）投資組合的調整。（1分） （5）投資組合業績的評價。（1分）40.（1）企業集團不具備獨立的法人資格。（1分） （2）組織結構的多層次性。（1分） （3）組織結構的穩定性。（1分） （4）經營方針的多元化。（1分） （5）生產經營的國際化。（1分）五、論述題（本大題共2小題。每小題10分，共20分）41.（1）資本系統整合原則。（1分） （2）資本結構最優原則。（1分） （3）資本運營機會成本最小原則。（1分） （4）資本經營的開發原則。（1分） （5）資本周期時間最短原則。（1分） （6）資本規模最優原則。（1分） （7）資本風險