1、試論構(gòu)建和諧的中小企業(yè)融資制度安排     論文摘要】本文分析認(rèn)為現(xiàn)存的中企業(yè)融資制度及相關(guān)制度有諸多缺陷與不足，打造一個(gè)基于市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)的全方位多層次、寬領(lǐng)域的立狀融資渠道體系，相關(guān)各方在融資關(guān)系中良性互動(dòng)，使有價(jià)值的中小企業(yè)在成長(zhǎng)發(fā)展的各個(gè)階段得到對(duì)應(yīng)的資金支持，構(gòu)建、形成一個(gè)和諧的中小企業(yè)融資制度體系是解決中小企業(yè)融資難的正確途徑。 【論文關(guān)鍵詞】中小企業(yè)融資制度安排和諧 中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，它產(chǎn)生60%GDP實(shí)現(xiàn)70人El就業(yè)，50財(cái)政收入在技術(shù)創(chuàng)新方面，中小企業(yè)創(chuàng)造65專利發(fā)明，75以上技術(shù)創(chuàng)新，以及80以上的新產(chǎn)業(yè)開發(fā)。但與中

2、小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占重要地位相比，其所銀行貸款總額的比例是相當(dāng)?shù)偷模冀K在5上下徘徊，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了中小企業(yè)自身發(fā)展的需要中小企業(yè)融資難的問(wèn)題始終也沒(méi)有得到解決。 一、解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的意義 1解決好中小企業(yè)融資難問(wèn)題，有利于提高中小企業(yè)投資積極性和經(jīng)營(yíng)積極性促進(jìn)其健康營(yíng)運(yùn)，增強(qiáng)其自主創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和“走出去的發(fā)展戰(zhàn)略。 2解決好中小企業(yè)融資難問(wèn)題能遏制地金融和非正常金融進(jìn)一步泛濫，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。 3解決好中小企業(yè)融資難問(wèn)題，將緩社會(huì)就業(yè)壓力 4解決好中小企業(yè)融資難問(wèn)題有利于加快國(guó)有企業(yè)改革和國(guó)有資產(chǎn)重組。因?yàn)槿谫Y難問(wèn)題不存在了中小企業(yè)便于參與國(guó)有企業(yè)改革和資產(chǎn)重組投資

3、改制中的國(guó)有企業(yè)便于中小企業(yè)為大型國(guó)有企業(yè)配套服務(wù)，也便于吸納國(guó)企改革過(guò)程中分流出來(lái)的職工就業(yè)等等。 5解決好中小企業(yè)融資難問(wèn)題突破了中小企業(yè)發(fā)展瓶頸，有利于其持續(xù)快續(xù)健康發(fā)展群眾的生活水平和福利才能普遍改善提高建成和諧社會(huì)的目標(biāo)方能最終得以實(shí)現(xiàn)。 二、中小企業(yè)融資難的癥結(jié)：殘缺的不合理的融資制度安排 近段時(shí)間以來(lái)，有許多學(xué)者、研究機(jī)構(gòu)政府官員和金融實(shí)踐工作者從不同的角度層面分析了中小企業(yè)融資難的原因，給筆者以啟發(fā)。筆者認(rèn)為我國(guó)中小企業(yè)融資難的實(shí)質(zhì)在于現(xiàn)存的殘缺的不合理的融資制度安排。表現(xiàn)在： 1政府方面 我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)尚處于發(fā)展的初期它緣起于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)是經(jīng)過(guò)改革開放逐步過(guò)渡過(guò)來(lái)的。我國(guó)的市場(chǎng)從

4、總體上說(shuō)，是一個(gè)自上而下形成的市場(chǎng)。市場(chǎng)的決定力量來(lái)自于政府行為。市場(chǎng)的供給和需求等參與者是相對(duì)被動(dòng)的政策接受者。因而我國(guó)的融資市場(chǎng)帶有濃厚的“政策市的特征政府的職能和政策選擇對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展具有決定性的作用。長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)政府只重視和扶持大型國(guó)有企業(yè)，選擇實(shí)施的是金融抑制政策中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中受到所有制歧視和規(guī)模歧視融資被邊緣化，是典型的弱勢(shì)群體。到目前為止，政府遠(yuǎn)未形成出臺(tái)完善的可執(zhí)行性好的針對(duì)中小企業(yè)融資的基礎(chǔ)性制度安排，比如需要政府制定的金融政策會(huì)計(jì)制度審計(jì)制度合同可執(zhí)行法律框司法制度，企債務(wù)登記制度，征信體系制度等等。 2融資渠道方面 總的說(shuō)來(lái)，我國(guó)的融資渠道結(jié)構(gòu)殘缺不全不合理，根本

5、不能滿足中小企業(yè)發(fā)展的融資需求。 (1)商業(yè)銀行。四大國(guó)有商業(yè)銀行處于壟斷地位除此而外有股份制銀行如民生銀行、浦發(fā)銀行深發(fā)展還有城市商業(yè)銀行城市信用合作社等，這些銀行機(jī)構(gòu)一是布局不合理在縣以下的區(qū)域幾無(wú)網(wǎng)點(diǎn)二是它們貸款目標(biāo)定位主要是大中型企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)中小企業(yè)向其貸款的普遍形式是不動(dòng)產(chǎn)抵押，所獲融資額極為有限。在現(xiàn)存的銀行體系中，奇缺專門為中小企業(yè)服務(wù)的真正市場(chǎng)化、地方化的中小銀行。最近有媒體報(bào)道2005年末，商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄達(dá)到14萬(wàn)億元，人民幣存差(存款余額減去貸款余額的差額)與貸款余額之比攀升到4728，這表明商業(yè)銀行每吸收100元存款只有約53元發(fā)放了貸款進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而有47元滯

6、留在銀行間市場(chǎng)或者中央銀行?？梢娚虡I(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)惜貸”有多嚴(yán)重！難怪有些中小企業(yè)家發(fā)出貸款難，難于上青天的感嘆。 (2)資本市場(chǎng)。資本市場(chǎng)包股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)。股票市場(chǎng)融資條件高，一般中小企業(yè)不滿足直接進(jìn)股市融資的要求，即使進(jìn)入中小企業(yè)板塊的也少的可憐股票市場(chǎng)層次單一，沒(méi)有中小企業(yè)融資的制度安排。債券市場(chǎng)比股票市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)、還不完善，目前中小企業(yè)根本不要指望通過(guò)發(fā)行債券融資。 (3)風(fēng)險(xiǎn)資本缺乏。中小企業(yè)在種子期初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期急需要天使資本，風(fēng)險(xiǎn)資本的支持但遺憾的是支持中小企業(yè)發(fā)展的各種風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)不成氣候。 (4)民間融資。政府為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，多年來(lái)一直對(duì)民間金融進(jìn)行取締和嚴(yán)厲打擊，民間金

7、融只能帶著“非法”的帽子，艱難地在夾縫中生存。事實(shí)上中小企業(yè)有一部分融資就來(lái)自于民間資金民間金融有待合法化。 3，信用中介方面 沒(méi)有完善的中小企業(yè)信用中介體系信用不發(fā)達(dá)，沒(méi)有相應(yīng)的信用制度安排，以提高擔(dān)保放大倍數(shù)，擴(kuò)充融資擔(dān)保額度。 4中小企業(yè)自身方面 中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)不公司治理欠規(guī)范、內(nèi)管理混亂、信息不透明等等也是造成其自身融資難的重要原因之一。 三、構(gòu)建和諧的融瓷制度安排是解決中小企業(yè)融資難的正確出路 中小企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)靈活、盈利能力非常強(qiáng)其中有的邊際盈利能力可達(dá)甚至超過(guò)100中小企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的突出貢獻(xiàn)有目共睹其重要性正日益得到政府及相關(guān)各方的重視。2006年是”十一五規(guī)劃開局之年在開局之

8、年就應(yīng)抓緊完善中小企業(yè)融資制度安排盡快解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題促進(jìn)中小企業(yè)跨越式發(fā)展，順利實(shí)現(xiàn)十一五”規(guī)劃總目標(biāo)。構(gòu)建和諧的中小企業(yè)融資制度應(yīng)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行 1我國(guó)加入WTO以來(lái)，隨著”引進(jìn)來(lái)和”走出去戰(zhàn)略向廣度和深度推進(jìn)，國(guó)內(nèi)會(huì)出現(xiàn)越來(lái)越多的形形色色的投資融資機(jī)構(gòu)政府應(yīng)從維護(hù)國(guó)家利益民族利益的原則出發(fā)以市場(chǎng)化為理念來(lái)構(gòu)建金融制度。具體到中小企業(yè)融資制度安排來(lái)講，政府在制定、完善各項(xiàng)融資及其相關(guān)政策制度法律法規(guī)時(shí)應(yīng)符臺(tái)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律取消行政干預(yù)體制歧視和規(guī)模歧視利率市場(chǎng)化在加強(qiáng)監(jiān)管的條件下，允許各種融資形式的合法存在政府只管建立一個(gè)市場(chǎng)化的融資制度平臺(tái)，只要市場(chǎng)不失靈，資金供求方的行為不違反

9、市場(chǎng)規(guī)則，不損害國(guó)家利益民族利益，政府就沒(méi)必要管。      2打造一個(gè)全方位、多屢次覆蓋各種類型的處于不同生命周期階段的中小企業(yè)融資需求的融資渠道體系： (1)動(dòng)用各方力量，加快建成一批布局合理的中小銀行、衛(wèi)星銀行，針對(duì)中小企業(yè)衛(wèi)星企業(yè)開展融資服務(wù)，與現(xiàn)有各種商業(yè)銀行一道構(gòu)成一個(gè)完善的銀行體系。各種類型各種體制各種規(guī)模的銀行基于各自的優(yōu)勢(shì)及其對(duì)收益、風(fēng)險(xiǎn)的駕馭能力自主地對(duì)企業(yè)客戶進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分自主地確定目標(biāo)市場(chǎng)開展融資業(yè)務(wù)。各種銀行間基于市場(chǎng)化的原則完全可以展開充分競(jìng)爭(zhēng)，以促使銀行的優(yōu)勝劣汰，以保證整個(gè)銀行體系的管理能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力，競(jìng)爭(zhēng)能力持續(xù)提高 (

10、2)完證券市場(chǎng)。創(chuàng)新金融制度構(gòu)架多層次證券市場(chǎng)，為中小企業(yè)的成長(zhǎng)提供市場(chǎng)化的金融支持。股集市場(chǎng)：健全股權(quán)融資體系按上市門檻和交易成本的高低形成主板市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)三板市場(chǎng)等等。債券市場(chǎng)：加快建設(shè)企業(yè)短期融資券市場(chǎng)企業(yè)長(zhǎng)期債券市場(chǎng)以及區(qū)域債券市場(chǎng)，方便企業(yè)(包括中小企業(yè))根據(jù)自身信用等級(jí)高低發(fā)行不同級(jí)坎的債券直接融資。健全的證券體系不但可以減少企業(yè)對(duì)銀行貸款的依賴，降低銀行貸款在全社會(huì)的融資中的重要性而且可以分散目前整個(gè)金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)降低銀行發(fā)生危機(jī)的概率還會(huì)迫使銀行在貸款業(yè)務(wù)上更多的面對(duì)中小企業(yè)客戶。 （3)抓緊時(shí)機(jī)，逐步建立和完善開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)基金、信托投資公司，票券公司財(cái)務(wù)公保險(xiǎn)公

11、司，租賃公司使中小企業(yè)在孵化創(chuàng)辦期間就能得到資本金的支持 (4)發(fā)展、規(guī)范民間融資渠道。事實(shí)表明我國(guó)民間金融有廣闊的發(fā)展前景和旺盛的生命力為中小企業(yè)的發(fā)展、壯大做出了重要貢獻(xiàn)。建議國(guó)家盡快頒布民間融資法等相關(guān)法律法規(guī)，將民間融資納入法律規(guī)范和保護(hù)范圍大力發(fā)展各種民間金融組織。 3形成科學(xué)有效的信息甄別機(jī)制，大大降低銀行與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱程度，降低融資的交易成本提高融資效率 (1)大力推進(jìn)信用體系建設(shè)培育良好的信用環(huán)境：構(gòu)建完善的社會(huì)信用體系。一是大力發(fā)展社會(huì)信用服務(wù)中介機(jī)構(gòu)信用服務(wù)機(jī)構(gòu)和信用監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)等組織體系，積極扶持獨(dú)立信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)二是營(yíng)造誠(chéng)實(shí)守信的良好氛圍，采取多種形式宣傳誠(chéng)實(shí)

12、守信的重要性完善信用獎(jiǎng)懲制度；應(yīng)盡快建成健全中小企業(yè)信用體系讓中小企業(yè)信用信息及時(shí)、準(zhǔn)確方便快捷、高效地交換實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)信用管理監(jiān)督社會(huì)化. (2)建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，努力構(gòu)建融資擔(dān)保體系。我國(guó)應(yīng)該成立專門的中小企業(yè)信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)完善信用擔(dān)保的行業(yè)準(zhǔn)入、信用評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)控制和補(bǔ)償機(jī)制加強(qiáng)擔(dān)保業(yè)的權(quán)威與自律等相關(guān)制度建設(shè)，形成合理的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系采用多種擔(dān)保形式，進(jìn)行擔(dān)保形式的創(chuàng)新比如信用保險(xiǎn)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保等等為中小企業(yè)的融資服務(wù)。 4中小企業(yè)要自已建立起有效的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制提升自身形象，提高信用等級(jí) 中小企業(yè)應(yīng)借鑒現(xiàn)代企業(yè)制度明晰產(chǎn)權(quán)，建立真正的法人治理結(jié)構(gòu)形成科學(xué)有效的內(nèi)部控制制度，強(qiáng)練內(nèi)功，提高自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力盈利能力。發(fā)展能力充分信息披露，是解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的內(nèi)生制度要求. 綜上所述造成中小企業(yè)融資難的原因是多方面的，現(xiàn)存的中小企業(yè)融資制度及相關(guān)制度有諸多缺陷與不足，構(gòu)造和諧