1、個人理財案例及解答一、消費支出規劃案例先生今年27歲，在一家汽車銷售公司工作，每月稅后收入為9500元。他的妻子林女士今年也是27歲，目前在某健美俱樂部擔任教練，每月稅后收入為6000元。過去3年他們一直租房居住，每月房租為2200元。除了房租，他們每月的日常支出均壓縮在2000元左右，經過幾年的積累，他們攢了30萬元購房準備金，打算在近期購買一套總價56萬元的兩居室住房。他們的計劃貸款40萬元，年利率6%，20年付清，但不知如何安排還款方式為好。請結合上述情況對兩種主要還款方式進行詳細比較，并為先生選定還款方式。（一）客戶財務分析1、收入支出分析先生家庭月收入15500元，支出2000元，月

2、結余13500元，年結余162000元。2、等額本息、等額本金兩種還款方式的比較還款方式等額本息等額本金還款方法每期償還固定的金額，含本金與利息每期償還金額不固定，含本金與利息。初期利息所占比率較高，然后逐期遞減 還款負擔每期相同 初期較重，逐期遞減全期償還利息總額較多較少其他優缺點每期付款金額相同，容易做資金規劃，但全期支付利息較多。每期付款金額不同，不易做資金規劃，前期負擔較重，但逐期減輕，所付利息較少的優點 適用對象 收入處于穩定狀態的家庭，如公務員、教師等經濟能力充裕，初期能負擔較多還款，想省息的購房者。月供金額設P/Y=12PV=40，N=240，I/Y=6計算PMT=0.29萬元。

3、（按后付年金計算）月還本金=40÷240=0.17萬元，第一個月利息=40×6%÷12=0.2萬元償還金額=0.17+0.2=0.37萬元（以后支付利息逐月遞減）占收入比例0.29÷1.35=21%0.37÷1.35=27%（第一月）按揭還款總額0.29×240=69.6萬元40+24.58=64.58萬元償還利息總額69.6-40=29.6萬元0.17×240×241÷2×6%÷12=24.58萬元（二）理財建議結合先生家庭年齡結構較年輕，收入頗豐，結余較高；但職業不穩定的情況。建議

4、采用等額本金還款方式。二、子女教育規劃案例先生和太太有一個10歲的孩子，預計17歲上大學，21歲送孩子到澳大利亞去留學兩年，目前去澳大利亞留學兩年的費用為6萬澳元，預計學費每年上漲5%。先生家庭作為一個中等收入家庭，孩子上大學的費用肯定沒有問題，但是，對于出國留學的高額開支，在先生夫婦看來并不是很容易的事情，需要提前規劃。請為先生夫婦設計一個子女教育規劃方案。（參考匯率：1澳元=6.15元人民幣） （一）教育費用需求分析1、教育費用估算假定：澳大利亞留學兩年的費用為6萬澳元，學費每年上漲5%，匯率：1澳元=6.15元人民幣。按后付年金模式計算，11年后留學費用總額為：N=11，I/Y=5，PV

5、= -60000計算得出FV=102620.36×6.15=631115元人民幣。2、計算每年應準備金額。假定：投資的平均實際報酬率為6%，按后付年金模式計算，每年儲備金額：FV=631115，N=11，I/Y=6，計算得出PMT= -42154元。（二）教育金規劃由于子女教育規劃在時間上沒有彈性，所需費用總額較高，所以先生夫婦要現在對這筆教育資金的來源進行規劃。那么，從教育規劃工具上來看，教育儲蓄只能享受最高2萬元的額度，相比所需的教育費用來說實在太低；投資于債券或股票，風險太大，不適合先生夫婦的風險偏好。根據投資組合理論，我們認為，結合先生家庭的基本情況，應采取組合產品方案實現其

6、子女的教育基金儲備計劃，這個組合方案：1、每個月定期定額的購買一個投資組合，建議這個投資組合中1/3是債券型開放式基金，1/3是指數型基金，1/3是股票型基金，（投資于平衡式基金）這樣一個穩健型的組合投資方案既可有效規避風險，又可以獲得相對較高的收益。如果這個投資組合在未來11年可以獲得年均6%的綜合回報，則客戶每月須投入約3513元（42154÷12），基本上不會影響先生家庭的收支狀況與現金流。2、為預防先生夫婦身故或殘疾引起的突然支出，子女教育費用可能無從著落，建議先生夫婦應購買一份每年6000元左右，保障30年，賠償金額在30萬元左右的人壽或健康保險。再購買一份每年1000左右

7、，保額在50萬元左右的意外傷害保險。（設立一份子女教育信托）三、退休規劃案例案例一：郭先生今年35歲，計劃65歲退休。為在退休后仍然能夠保持生活水平不變，郭先生決定請理財規劃師何月為其進行退休規劃。要求如下：1、綜合考慮各種因素預計郭先生退休后每年需要生活費11.5萬元；2、按照經驗壽命數據和郭先生具體情況綜合推算，郭先生預計可以活到82歲；3、郭先生準備拿出15萬元作為退休儲備金的啟動資金；4、采用定期定額投資方式；5、退休前投資的期望收益率為6.5%；6、退休后投資的期望收益率為3.5%；請問，郭先生每年應投入多少資金？應當如何選取投資工具組合？（一）退休金需求分析1、郭先生65歲時退休基

8、金必需達到規模：按先付年金模式計算，期數N=82-65=17年；收益率I/Y=3.5%；每期支付PMT=-11.5萬；終值FV=0；計算得到：PV=150.58萬；退休基金必需達到規模約為150.58萬。也就是說郭先生要想65歲順利退休必須要有150.58萬元人民幣的資金作為養老的保障。2、15萬元作為退休儲備金的啟動資金到65歲時退休時達到規模：按后付年金模式計算，期數N=65-35=30年；收益率I/Y=6.5%；現值PV=-15萬；計算得到：終值FV=99.22萬。3、退休基金的缺口：150.58-99.22=51.36萬元4、計算郭先生35歲到65歲之間每年定期定額投資規模：按后付年金

9、模式計算，期數N=65-35=30年；收益率I/Y=6.5%；現值PV=0；終值FV=51.36萬；計算得到：PMT=-0.59萬；即，先生需要每年追加投資0.59萬元就能達到退休金需求。（二）退休金規劃根據投資組合理論，我們認為，結合郭先生家庭的基本情況，應采取組合產品方案實現其退休金儲備計劃，這個組合方案：建議選用穩健型金融產品構建投資組合，如債券型基金。目前股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為4%-6%。建議這個投資組合中2/3是債券型開放式基金，1/3是股票型基金，這樣一個穩健型的組合投資方案既可有效規避風險，又可以獲得相對較高的收益。基本上不會影響郭先生

10、家庭的收支狀況與現金流。案例二：先生今年35歲，他計劃在65歲時退休。為在退休后仍然能夠保持較高的生活水平，先生決定聘請理財規劃師為其量身訂做一個退休規劃方案。理財規劃師朱通過與先生的交流，初步形成以下認識：（1）綜合考慮各種因素后，預計先生退休后每年需要生活費12.5萬元；（2）按照預期壽命數據，預計先生可以活到75歲；（3）先生準備拿出15萬元作為退休規劃的啟動資金；（4）先生準備采用定期定額投資方式，在退休前每年投入一筆資金；（5）退休前投資的期望收益率8%，退休后投資的期望收益率為4%。請問，先生每年應投入多少資金？應當如何選取投資工具組合？請您為先生制訂一個退休規劃方案。 （一）退休

11、金需求分析1、先生65歲時退休基金必需達到規模：按先付年金模式計算，期數N=75-65=10年；收益率I/Y=4%；每期支付PMT=-12.5萬；終值FV=0；計算得到：PV=105.44萬；退休基金必需達到規模約為105.44萬。也就是說先生要想65歲順利退休必須要有1054416元人民幣的資金作為養老的保障。2、15萬元作為退休儲備金的啟動資金到65歲時退休時達到規模：按后付年金模式計算，期數N=65-35=30年；收益率I/Y=8%；現值PV=-15萬；計算得到：終值FV=150.94萬。3、退休基金的缺口：105.44-150.94=-45.50萬元0，退休基金無缺口，即先生不需要每年

12、追加投資。初始投資的15萬元在8%的年收益率下，經過30年增值為150.94萬，已經超過了105.44萬的退休金需求。4、以上述計算結果作為終值，計算現在定期定額投資額。使用財務計算器，按后付年金模式計算，輸入參數：期數N=65-35=30年；收益率I/Y=8%；現值PV=-15萬；終值FV=105.44萬；計算得到：PMT=0.4萬>0；即，先生不需要每年追加投資。初始投資的15萬元在8%的年收益率下，經過30年增值為150.94萬，已經超過了105.44萬的退休金需求。（二）退休金規劃根據投資組合理論，我們認為，結合先生家庭的基本情況，應采取組合產品方案實現其退休金儲備計劃，這個組合

13、方案：建議選用偏積極型金融產品構建投資組合，如偏股型基金。目前股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為4%-6%。建議這個投資組合中1/3是債券型開放式基金，1/3是指數型基金，1/3是股票型基金，這樣一個穩健型的組合投資方案既可有效規避風險，又可以獲得相對較高的收益。基本上不會影響先生家庭的收支狀況與現金流。由于客戶已經有15萬元的初始投資，在8%的收益率下，這筆資金就已經能夠滿足退休金需求，而無需追加投資。但為了取得8%的收益率，需要承擔的風險較大，理財師可以建議客戶適當降低期望收益率,如期望收益率為6%，做較為穩健的投資，再配合每年適當的追加投資補足退休金的缺口

14、。案例三：先生今年35歲，計劃在65歲退休，為在退休后仍然能夠保持較高的生活水平，先生決定聘請理財規劃師為其量身訂做一個退休規劃方案。理財規劃師何月通過與先生的交流，初步形成以下共識：（1）綜合考慮各種因素后，估計夫婦倆退休后第一年的生活費用為12.5萬元，考慮到通貨膨脹的因素，夫婦倆每年的生活費用估計會以每年4的速度增長。（2）按照預期壽命數據，夫婦倆預計可以活到75歲；（3）先生準備采用定期定額投資方式，在退休前每年投入一筆資金；（4）夫婦倆在退休前采取較為積極的投資策略，假定年回報率為8，退休后采取較為保守的投資策略，假定年回報率為4。1、65歲時退休基金必需達到規模的估算按照預期壽命數

15、據，先生可以活到75歲，綜合考慮各種因素后，預計先生退休后每年需要生活費12.5萬元，夫婦倆每年的生活費用估計會以每年4的速度增長，退休后采取較為保守的投資策略，假定退休后投資的期望收益率4%。先生65歲時退休基金必需達到規模：折算到65歲初的時候，退休資金共需10年×12.5萬125萬元人民幣，也就是說先生要想65歲順利退休必須要有1250000元人民幣的資金作為養老的保障。2、計算先生35歲到65歲之間每年定期定額投資規模：按后付年金模式計算，N=30，I/Y=8，FV=1250000，計算得出PMT= -11034元人民幣案例四：先生今年35歲，計劃在65歲退休，為在退休后仍然

16、能夠保持較高的生活水平，先生決定聘請理財規劃師為其量身訂做一個退休規劃方案。理財規劃師何月通過與先生的交流，初步形成以下共識：（1）綜合考慮各種因素后，先生夫婦在65歲初從養老基金中提取12.5萬元，用于第1年的生活費用支出，以后每歲初都從基金中提出一年的生活費用。實際生活費用增長1%。（2）按照預期壽命數據，先生可以活到75歲；（3）先生準備采用定期定額投資方式，在退休前每年投入一筆資金；（4）退休前投資的期望收益率8%，退休后投資的期望收益率4%。1、65歲時退休基金必需達到規模的估算按照預期壽命數據，先生可以活到75歲，綜合考慮各種因素后，預計先生退休后每年需要生活費12.5萬元，退休后

17、采取較為保守的投資策略，假定退休后投資的期望收益率4%。先生65歲時退休基金必需達到規模：等比數列的等值計算公式（以現值公式為例簡要介紹）設：A1第一年末的凈現金流量，g現金流量逐年遞增的比率。0P12n1. 現金流量按等比遞增的公式有限年的公式當時， A1=A0(1+i) 則如果64歲末即65歲初125000元的額度，按上述情況增長并折現，遞增年金的折現值為： 1099613元在1%的增長率下，按照4%的投資收益率，65歲初要準備的退休金為1099613元2、計算先生35歲到65歲之間每年定期定額投資規模：N=30，I/Y=8，FV=1099613，計算得出PMT= -9707元人民幣四、財

18、產分配與傳承規劃案例案例一：旺（男）和梁娥（女）夫妻倆生育有三個兒子，強、達、勝。老大強早已成家，和妻子丹生育一個女兒楠。老二達大學剛畢業參加工作。老三勝身體有殘疾一直跟隨父母生活。1999年4月，強遭遇車禍去世，丹帶女兒改嫁，很少和家聯系。2000年5月，因為家庭矛盾，達在當地一家媒體上公布和旺脫離父子關系，后與家人失去聯系。2003年8月，旺突發心臟病去世。在外地的達聞訊回來，協助料理完喪事后，要求分割遺產，遭遇其他家庭成員的反對，認為他已經和旺脫離父子關系，不享有繼承權，不能得到遺產。經過計算，旺的家庭財產總價值共有200萬元。問題：1、旺的遺產總值？旺的遺產總值100萬元。問題：2、按

19、照法定繼承原則，該如何對旺的遺產進行分配？第一順序繼承人：梁娥、楠、達、勝。強先于旺死亡，由其女楠代位繼承。 首先協商確定勝多分、達少分；若不成立則均分各25萬元。問題：3、如果旺生前欲聘請你為其訂立一份財產傳承規劃，請列出你的具體操作程序和建議？財產傳承規劃操作程序：第一步：審核客戶財產的權屬證明原件，保留客戶財產權屬證明復印件，并指導客戶填寫相關表格；第二步：計算和評估客戶的遺產；第三步：分析財產傳承規劃工具； 第四步：形成制定財產傳承方案交付客戶；第五步：調整客戶財產傳承方案。建議：客戶采用遺囑作為財產傳承規劃工具，其分配份額：梁娥25%共計25萬元、楠25%共計25萬元、達10%共計1

20、0萬元、勝40%共計40萬元。案例二：現年62歲的先生是一位著名學者，盡管退休在家，但經常應邀外出講學，收入頗豐。先生中年喪偶，其后也未再婚，多年來一直與年邁的老母親生活在一起，先生自育有二子一女，如今均已成家立業，且在各自事業上小有成就，先生的子女又分別育有一個孩子，全家聚會時四世同堂，十一口人其樂融融，先生還有一個弟弟生活在老區農村，由于長期患病導致家庭經濟情況很差，多年以來都靠先生接濟生活。不幸的是，今年先生在一次交通意外中不幸罹難，沒有來得及留下任何吩咐，勤勞儉樸一生的先生身后留下了不少財產，總值約為160萬元。請問：1、先生的繼承人應當按照何種繼承方式繼承遺產？哪些人屬于有效繼承人？

21、各自應取得的財產分別是多少？先生的繼承人應當按照法定繼承方式繼承遺產。第一順序繼承人：母、家二子一女屬于有效繼承人。首先協商確定母多分，因為百年后其遺產可以繼承給既缺乏勞動能力又沒有生活來源的繼承人弟；若不成立則均分各40萬元。2、如果先生生前請您為他起草遺囑，您會如何安排遺產的分配，為什么？建議分配份額：母、家二子一女、弟均分各32萬元。因為法律規定為既缺乏勞動能力又沒有生活來源繼承人保留的“必留份額”，一般應以其他繼承人的繼承份額為保留的“必留份額”參照標準，原則上相當于其作為法定繼承人能取得的應繼份，也就是說，為既缺乏勞動能力又沒有生活來源繼承人保留的“必留份額”有可能高于、等于或低于某

22、一遺囑繼承人取得的份額。五、綜合案例1、客戶財務狀況分析：（1）編制客戶資產負債表表-1資產負債表 單位：元客戶： 日期： 資產金額負債與凈資產金額現金與現金等價物負債活期存款住房貸款（未還貸款本金）定期存款其他金融資產 基金實物資產負債總計自住房投資房產凈資產資產總計負債與凈資產總計（2）編制客戶現金流量表。表-2 現金流量表 單位：元 客戶： &nb, sp; &nb, sp; 日期： 年收入金額年支出金額工薪類收入房屋按揭還貸 先生日常生活支出 太太子女教育費用獎金收入旅游開支 先生其他 太太投資收入收入總計支出總計年結余（3）客戶財務狀況的比率分析。 客戶財務比率表結余

23、比例投資與凈資產比率清償比率負債比率負債收入比率流動性比率 客戶財務比率分析：（4）客戶財務狀況預測（5）客戶財務狀況總體評價2、理財規劃目標3、分項理財規劃方案4、理財方案總結案例一先生今年29歲，在一家高科技公司擔任部門經理，每月稅后收入為7,500元。他的同齡妻子是一名大學講師，每月稅后收入在5,500元左右。兩人于2004年結婚，并在同年購買了一套總價60萬元的住房，為此他們向銀行申請了一筆貸款，目前每月需按揭還款2,500元，貸款余額為32萬元。先生夫婦每月除1,800元左右的基本生活開銷外，額外的購物和娛樂費用不過1,000元。除了日常保留的零用現金1,000元外，目前他們的家庭資

24、產主要包括9萬元的銀行存款（其中包括去年全年收到的稅后利息1,600元），3萬元的債券基金（其中包括去年收到的稅后收益1,000元）和一套房子。先生夫婦除參加基本社會保險外沒有購買任何商業保險，所以希望給自己和妻子買些必要的保險。此外，先生夫婦打算2008年生育后代，考慮到未來可能的龐大教育支出，所以現在過得比較節儉。而且，一直對赴海外留學報有良好預期的他們計劃在孩子高中畢業后（18歲，從2026年當年起計算）送往英國讀書（本科四年），預計屆時在國外就讀四年所需費用為80萬元。同時，先生夫婦希望在65歲時退休，按照他們的身體狀況，不出意外他們都可以活到80歲。他們希望在退休后盡量保持現有生活水

25、平（綜合考慮各種因素后，預計退休后兩人每年共需生活費用15萬元）。提示：1、信息收集時間為2006年1月，財務數據截止時間為2005年12月31日。2、分別列明保險種類、必要額度和保費支出，無需標明具體險種。3、教育：投資收益率設為6%。4、退休：退休前的投資收益率設為6%，退休后投資收益率設為3%。參考要點：1、客戶財務狀況分析：（1）編制客戶資產負債表客戶資產負債表 單位：人民幣元日期：2005年12月31日 ：先生夫婦資產金額負債金額現金1,000住房貸款320,000銀行存款90,000其他負債現金與現金等價物小計91,000負債總計320,000其他金融資產30,000個人實物資產6

26、00,000凈資產401,000資產總計721,000負債與凈資產總計721,000（2）編制客戶現金流量表 客戶現金流量表 單位：人民幣元日期：2005-1-12005-12-31 ：先生夫婦收入金額支出金額工資薪金156,000按揭還貸30,000投資收入2,600日常支出33,600收入總計（+）158,600其他支出支出總計(-)63,600支出總計63,600結余95,000（3）客戶財務狀況的比率分析客戶財務比率表結余比例0.60投資與凈資產比率0.07清償比率0.56負債比率0.44負債收入比率0.19客戶財務比率分析：結余比例較高，說明客戶有較好的投資或儲蓄能力；投資與凈資產比

27、率偏低，說明客戶應當進一步提高其投資資產額度；清償比率處于較為適宜的水平，說明客戶有足夠的償債能力；負債比率同樣處于適宜水平，說明客戶有足夠償債能力。（4）客戶財務狀況預測客戶正處于年富力強的黃金時期，預期收入會有穩定的增長；考慮到通貨膨脹影響，現有支出水平將會按一定的比例增長，尤其孩子出世后，支出項目會大為增加，支出水平也必然提升；目前按揭貸款是唯一的負債，這筆負債會越來越小；隨著結余的持續穩定，客戶的資產規模會日漸增加。而且隨著投資資產的增加，資產負債結構也會得到進一步優化。（5）客戶財務狀況總體評價客戶結余比例較高，償債能力較強，財務安全狀況較好。其不足在于金融投資偏少，銀行存款比較偏高

28、，資產結構有待優化。風險管理支出不足，應加強保險規劃。2、確定客戶理財目標按時間排序：A、保險規劃 短期B、子女教育規劃 中期C、退休規劃 長期D、適當的現金安排3、制訂理財方案A、保險規劃總保費支出應不超過以下區間：1.32.6萬元；保障產品應涉及壽險、意外險和醫療險。具體方案：a.壽險：壽險保障約200萬，預計年保費支出12,000元。b.意外保障保險：保障額約200萬（意外保障額度等于未來支出的總額）。預計年保費支出4,000元。c.醫療保障保險（主要是重大疾病保險，額度夫婦每人約40萬，采用年交型，購買消費型保險）。預計年保費支出3,000元。B、子女教育規劃使用財務計算器：終值FV=

29、80萬；收益率I/Y=6%；期數N=2026-2006=20年；現值PV=0；使用財務計算器得到PMT=-2.17萬即，每年需投資2.17萬元。制定方案：客戶結余較高，完全可以用每年結余的部分資金進行投資。考慮到小盤股票基金的長期平均收益率為12-14%，大盤股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為4%-6%。如下方案可供參考：（1）定期定額投資，1/4于小盤股票基金，1/4于大盤股票基金，1/2于長期債券基金；（2）定期定額投資，選擇1-2只管理良好的平衡型基金。C、退休規劃第一步：算出先生夫婦退休時的余額，以保障退休生活支出。即：N=80-65=15年，I/Y=3

30、%，PMT=-15萬，FV=0，求PV。（先付年金模式）使用財務計算器得到，PV值約為184.44萬第二步：以上述計算結果作為終值，計算現在定期定額投資額即：FV=184.44萬，I/Y=6%，N=65-29=36年，PV=-5萬，求PMT。（后付年金模式）使用財務計算器得到PMT=-1.21萬所以，先生夫婦每年應投入約1.21萬元。第三步：需要為先生夫婦制定一個長期的、積極穩健的投資組合，以達到退休前平均每年6%的收益率的目標。由于每年結余數額較大，先生夫婦仍可從每年結余中取出部分資金用于退休規劃。考慮到小盤股票基金的長期平均收益率為12-14%，大盤股票基金的長期平均收益率約為8%-12%

31、，長期債券的平均收益率約為4%-6%。如下方案可供參考：（1）定期定額投資，1/4于小盤股票基金，1/4于大盤股票基金，1/2于長期債券基金；（2）定期定額投資，選擇1-2只管理良好的平衡型基金；對于結余的其余部分可建議選擇中長期投資工具進行長期投資，以取得長期增值。4、理財方案的預期效果分析（1）根據以上資產配置和規劃，客戶基本上可以實現他的預期目標。必要的保險支出使得客戶的風險問題得到有效規劃；合理的定期定額投資足以實現子女教育儲備金的準備；同樣，退休規劃的問題也得到了有效應對。（2）不突破客戶現有的財務資源和以后年份中持續增加的財務資源限制（3）家庭資產的綜合收益率比較理想，可以抵御通貨

32、膨脹。（4）在不出現重大不利變化的情況下，理財方案的預期效果比較樂觀。案例二：何先生今年40歲，是一位廚師，每月稅后收入在11500元左右。其妻王女士與何先生同齡，是一名美發師，每月稅后收入在6500元左右。他們唯一的孩子果果今年15歲，正在讀初中三年級。何先生現在的住房市值65萬元，房屋貸款還清。2005年初，何先生的獨居母親去世何先生繼承了一套住房，半年后何先生將這一房產變賣，取得收入30萬元并存入銀行。目前何先生一家有各類銀行存款約50萬元（包括全年收取的稅后銀行利息8000元）。何先生一家對理財一直比較關注，他們早就通過購買商業保險進行風險管理，目前保單現金價值已達到20萬元（即個人余

33、額），去年收到分紅保險7000元；何先生名下目前還有總值15萬元的股票型基金（包括全年收到的稅后6000元收益）；他們還買了不少國債，目前國債總值為15萬元（包括全年獲取的利息約4500元）。何先生一家的其他財務情況如下：每年保費支出約為18000元，每年果果的各類補充教育開支在12000元左右；何先生一家日常零用現金1000元，每個月日常支出約3500元左右。除此之外，何先生一家并無其他開支項目。目前，何先生覺得應聘請理財規劃師解決以下問題：1、現金管理應當加強；2、果果3年后將升入大學，何先生希望果果去英國讀大學，目前四年的學費和生活費需要60萬元，并且每年增長3%。何先生希望能以定期定額

34、的投資方式為其孩子準備子女教育金。3、何先生夫婦希望65歲時退休，預期壽命為85歲，預計屆時兩人每年共需生活費用13萬元。何先生同樣希望能以定期定額的投資方式準備退休金。假定退休后投資收益率3%，退休前投資收益率5%。4、在解決上述問題的基礎上，何先生希望能有一個平衡穩健的長期投資規劃。提示：信息收集時間為2006年1月10日，資料截止時間為2005年12月31日。一、  客戶財務狀況分析：（1）編制客戶資產負債表資產負債表客戶：何先生家庭 日期：2005年12月31日資產金額負債與凈資產金額現金1000住房貸款（未還貸款本金）銀行存款500000其他負債現金與現金等價物小計5010

35、00負債總計其他金融資產500000實物資產650000凈資產1651000資產總計1651000負債與凈資產總計1651000（2）編制現金流量表現金流量表客戶：何先生家庭 日期：2005年1月1日2005年12月31日年收入金額年支出金額工資和薪金216000房屋按揭還貸存款利息8000日常生活支出42000投資收入17500其他支出30000其他收入收入總計241500支出總計72000年結余169500（3）客戶財務狀況的比率分析（至少分析四個比率）客戶財務狀況比率表項目參考值實際數值結余比率10%70%投資與凈資產比率50%30%清償比率50%100%負債比率50%0即付比率70%無

36、窮大負債收入比率40%0流動性比率383.33客戶財務比率分析通過對客戶財務資料的分析，我們得出了表3的財務指標。從這些指標上來看，您的資產結構不盡合理，在一些指標上需要進行改進。具體分析如下：通過對客戶財務資料的分析，我們得出了表3的財務指標。從這些指標上來看，您的資產結構不盡合理，在一些指標上需要進行改進。具體分析如下：a.結余比率=年結余/年稅后收入=169500 / 241500 = 70%。本指標主要反映客戶提高其凈資產水平的能力，參考值為10%，說明客戶有較強的儲蓄投資能力和節流意識。b.投資與凈資產比率=投資資產/凈資產=500000 / 1651000= 30%。參考值為50%

37、，投資與凈資產比率偏低，說明客戶尚有較大的投資潛力，應當進一步提高其投資資產額度。c.清償比率=凈資產/總資產=1651000/ 1651000 =100%。清償比率反映客戶綜合償債能力的高低，常值保持在50%以上。由于客戶無負債，該項指標已經達到100%，一方面說明客戶的資產負債情況極其安全，同時也說明客戶還可以更好地利用杠桿效應以提高資產的整體收益率。d.負債比率=負債總額/總資產=0 / 1651000=0。負債比率反映客戶的綜合償債能力的指標之一，通常控制在50%以下。客戶該指標過低，與清償比率反映了同樣的問題。e.即付比例=流動資產/負債總額=501000 / 0=無窮大。即付比率反

38、映客戶利用可隨時變現資產償還債務的能力，正常值為70%。由于客戶無負債，其隨時變現資產資產償還債務的能力很強。f負債收入比率=負債/稅后收入=0/241500=0。負債收入比率反映客戶支出能力的強弱，臨界值為40%，由于客戶無負債，說明客戶的短期償債能力可以得到保證。g流動性比率=流動性資產/每月支出=501000/6000=83.50。流動性比率反映客戶支出能力的強弱，常值為3左右。說明客戶的流動性資產可以支付未來83個月左右的支出。總體分析客戶的各項指標，說明客戶的財務結構不盡合理。客戶很關注資產的流動性，結余比率過高，應適當增加投資，充分利用杠桿效應提高資產的整體收益率。客戶財務狀況預測

39、此家庭夫妻二人均為四十歲，正值事業發展期，且工作較不穩定，若加強專業能力的提升，收入有望進一步穩定。考慮到通貨膨脹影響，現有支出水平將會按一定的比例增長，隨著年齡的增長，醫療的費用會有所增加。隨著結余的持續穩定，客戶的資產規模會日漸增加。而且隨著投資資產的增加，資產負債結構也會得到進一步優化。客戶財務狀況總體評價總體來看，客戶償債能力較強，結余比率較高，財務狀況較好，從資產結構來看，也不盡合理，流動性比率過高，說明客戶過于關注資產的流動性，投資結構也不太合理。2、確定理財規劃目標（1）理財目標的規化界定與分類根據客戶的期望和我們的合理評估，我們認為客戶家庭的理財規劃目標是：現金規劃：保持家庭資

40、產適當的流動，以備不時之需（短期）。子女教育規劃：3年后孩子出國留學教育費用希望能以定期定額的投資方式為其準備子女教育金（短期）。退休養老規劃：客戶夫婦25年后雙雙退休，預計屆時兩人每年共需生活費用13萬元。何先生同樣希望能以定期定額的投資方式準備退休金。（長期）投資規劃：何先生希望能有一個平衡穩健的長期投資規劃。（長期）3、分項理財規劃方案A、現金規劃何先生目前的流動資金由500000元，占到總資產30%。先生家庭目前每月的生活費大約為6000元左右，活期存款額度偏高，對于何先生夫婦這樣收入不穩定的家庭來說，保持六個月的消費支出額度即可，建議保留36000元的家庭備用金，以保障家庭資產適當的

41、流動性。這36000元的家庭備用金，其中12000元可續存活期，另外，從現有活期存款中提取24000元購買貨幣市場基金。貨幣市場基金本身流動性很強，同時收益高于活期存款，大約為年1.9%左右，免征利息稅，是理想的現金規劃工具。B、子女教育規劃何先生的意向是送孩子出國留學，3年后孩子高等教育費用共需：按后付年金模式計算，期數N=3年；學費增長率I/Y=3%；現值PV=60萬；終值PMT=0；計算得到：FV=-65.56萬元。由于子女教育規劃在時間上沒有彈性，所需費用總額較高，時間較短，所以何先生夫婦要現在對這筆教育資金的來源進行規劃。我們認為，結合何先生家庭的基本情況，應采取收益較穩健產品方案實

42、現其子女的教育基金儲備計劃，這個方案：每年定期定額的購買一個投資組合，建議這個投資組合中2/3是債券型開放式基金，1/3是貨幣市場基金，這樣一個穩健型的組合投資方案既可有效規避風險，又可以獲得相對較高的收益。如果這個投資組合在未來3年可以獲得年均5%的綜合回報，按后付年金模式計算，N=3；I/Y=5；PV=0；FV=65.56；計算PMT=-20.8萬元，即客戶每年須投入約20.8萬元，基本上不會影響何先生家庭的收支狀況與現金流。C、退休養老規劃何先生夫婦希望65歲時退休，預期壽命為85歲，預計屆時兩人每年共需生活費用13萬元。以目前的經濟狀況來看，何先生夫婦退休年齡在65歲退休。按照我們的規

43、劃，這個年齡退休何先生夫婦的壓力會很小。何先生希望以定期定額投資的方式準備退休金。假定投資收益率為3%，屆時退休費用為：按先付年金模式計算，N=85-65=20；I/Y=3；PMT=-13；FV=0；計算PV=199.21萬元。計算先生40歲到65歲之間每年定期定額投資規模：假設退休前投資收益率5%。按后付年金模式計算，期數N=65-40=25年；收益率I/Y=5%；現值PV=0；終值FV=199.21萬；計算得到：PMT=-4.17萬；根據投資組合理論，我們認為，結合何先生家庭的基本情況，應采取組合產品方案實現其退休金儲備計劃，這個組合方案：建議選用偏保守型金融產品構建投資組合，如債券型開放

44、式基金。目前股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為4%-6%。建議這個投資組合中3/4是債券型開放式基金，1/4是股票型基金，這樣一個穩健型的組合投資方案既可有效規避風險，又可以獲得相對較高的收益。基本上不會影響何先生家庭的收支狀況與現金流。D、投資規劃何先生希望能有一個平衡穩健的長期投資規劃。何先生目前的資產配置中現金類資產過多，一般保持三到六個月支出額度的現金資產即可滿足需要。何先生家庭收入較高，結余資金較多，可以將結余資金配置到金融資產中。由于子女教育規劃與退休規劃要求較高的安全性，所以建議何先生現金類資產銀行存款首先滿足子女教育規劃與退休規劃，不足的部分由每

45、年的結余彌補。每年的結余和待原有配置金融資產到期后，建議何先生資產配置首先應選擇基金產品。基金作為一種新興的投資制度安排、一種新的投資工具，具有組合投資、專家管理、共同投資、選擇圍廣、流動性好的特點。在選擇投資基金的時候要注意風險的組合。貨幣型基金通常沒有風險，適合短期投資，因為它不收申購和贖回的費用，但缺點是收益相對較低。債券型基金通常收益居中，但受到債券市場價格波動的影響，有一定的風險，但不是很大，同時，債券型基金有申購和贖回費用，所以要盡量長期投資，降低費用。偏股型基金風險相對較大，直接受證券市場的影響，收益也最高，有申購和贖回費用，適合長期投資，可以降低贖回費用。我們建議每個月定期定額

46、的購買一個投資組合，建議這個投資組合中1/2是債券型開放式基金，1/4是指數型基金，1/4是股票型基金進行配置，這樣一個穩健型的組合投資方案既可有效規避風險，又可以獲得相對較高的收益，這樣即可實現一個平衡穩健的長期投資規劃。4、理財方案的預期效果分析（1）通過以上資產配置和規劃的執行，客戶的預期理財目標基本可以得到實現，必要的保險支出使得客戶的風險問題得到有效規劃；合理的定期定額投資足以實現子女教育儲備金的準備；同樣，退休規劃的問題也得到了有效應對。財務安全得到保障的同時，整體資產的收益率在客戶的風險承受圍也比較理想。（2）不突破客戶現有的財務資源和以后年份中持續增加的財務資源限制（3）家庭資

47、產的綜合收益率比較理想，可以抵御通貨膨脹。（4）在不出現重大不利變化的情況下，理財方案的預期效果比較樂觀。案例三先生，38歲，某風險投資機構合伙人。太太，38歲，某名牌大學的副教授，兩人有一個6歲的兒子浩浩。先生的年稅后收入60萬元左右，太太年稅后收入5萬元左右，另有出席一些講座、論壇的年稅后收入8萬元左右。一家三口現在住在價款120萬元的新房里，新房于2005年6月購買，首付5成，其余5成通過銀行進行10年期住房抵押貸款，采用等額本息的還款方式還款，購買同月開始還款。太太在學校購買的有產權的福利房現在市場價格為55萬元，目前用于出租，每月租金2500元。擁有市值21萬元的小轎車一輛，現有三年

48、定期存款30萬元人民幣，2006年9月到期。活期存款15萬元，股票賬面價值現為40萬元，在過去一年間收益為6000元。兒子浩浩一年的學費開支1萬元左右，車輛的使用費每年需要3萬元，一家人平均每月的日常生活開支為1.5萬元，太太年消費健身卡8000元，平時家庭應酬每月開支1500元，一家人過著較為寬裕的生活，享受著單位福利，沒有任何商業保險。目前，先生覺得應聘理財規劃師何月解決以下問題：1、面對現在很多企業一夜之間破產，先生考慮到自己所從事的職業風險較大，擔心所在機構萬一破產，會影響家人的正常生活。2、先生看周圍的人都在投保商業保險，自己也有些動心，但面對眾多保險產品覺得無從下手。3、先生希望兒

49、子浩浩能茁壯成長，享受最好的教育，在夫妻退休之前兒子的教育費用是不成問題的，先生考慮的是在退休后兒子剛好讀大學，則大學教育費用需要提前準備好。綜合考慮大學本科和出國讀碩士的計劃，這筆教育費用目標額度為80萬元。4、先生夫婦希望12年后雙雙提前退休，并希望屆時可以存有200萬元作為退休養老金，先生希望以定期定額投資的方式準備退休金。假定投資收益率為3.5%。5、先生是超級車迷，希望能夠在近幾年購置一輛價格120萬元左右的跑車。6、能夠對現金等流動資產進行有效管理。提示：信息收集時間為2006年7月31日。 不考慮存款利息收入 月支出均化為年支出的1/12 貸款利率為5.508%1、客戶財務狀況分

50、析（1）編制客戶資產負債表資產負債表客戶：先生家庭 日期：2006年7月31日資產金額負債與凈資產金額現金與現金等價物負債活期存款150000住房貸款（未還貸款本金）545761定期存款300000負債總計545761其他金融資產股票400000實物資產自住房1200000投資房產550000機動車210000凈資產2264239資產總計2810000負債與凈資產總計, 2810000 （2）編制現金流量表現金流量表客戶：先生家庭 日期：2005年8月1日2006年7月31日年收入金額年支出金額工資和薪金房屋按揭還貸78167先生600000日常生活支出180000太太50000車輛使用支出3

51、0000投資收入6000休閑、娛樂支出26000租金收入30000子女教育支出10000其他收入80000收入總計766000支出總計324167年結余441833（3）客戶財務狀況的比率分析（至少分析四個比率）客戶財務狀況比率表項目參考值實際數值結余比率10%57.68%投資與凈資產比率50%41.96%清償比率50%80.58%負債比率50%19.42%即付比率70%82.45%負債收入比率40%10.20%流動性比率316.66客戶財務比率分析通過對客戶財務資料的分析，我們得出了表3的財務指標。從這些指標上來看，您的資產結構不盡合理，在一些指標上需要進行改進。具體分析如下：a.結余比率=

52、年結余/年稅后收入=441833 / 766000 = 57.68%。本指標主要反映客戶提高其凈資產水平的能力，參考值為10%，說明客戶有較強的儲蓄投資能力和節流意識。b.投資與凈資產比率=投資資產/凈資產=950000 / 2264239= 41.96%。參考值為50%，投資與凈資產比率低于參考值，投資資產結構也不合理，實物資產比例較高，應當進一步調整其投資資產結構和增加投資資產的規模。c.清償比率=凈資產/總資產=2264239/ 2810000 = 80.58%。清償比率反映客戶綜合償債能力的高低，常值保持在50%以上。客戶該項指標已經達到80.58%，一方面說明客戶的資產負債情況極其安

53、全，同時也說明客戶還可以更好地利用杠桿效應以提高資產的整體收益率。d.負債比率=負債總額/總資產=545761 / 2810000=19.42%。負債比率反映客戶的綜合償債能力的指標之一，通常控制在50%以下。客戶該指標過低，與清償比率反映了同樣的問題。e.即付比例=流動資產/負債總額=450000 / 545761=82.45%。即付比率反映客戶利用可隨時變現資產償還債務的能力，正常值為70%。客戶隨時變現資產償還債務的能力很強。f負債收入比率=負債/稅后收入=78167/766000=10.20%。負債收入比率反映客戶支出能力的強弱，臨界值為40%，說明客戶的短期償債能力可以得到保證。g流

54、動性比率=流動性資產/每月支出=450000/27014=16.66。流動性比率反映客戶支出能力的強弱，常值為3左右。說明客戶的流動性資產可以支付未來16個月的支出。總體分析客戶的各項指標，說明客戶的財務結構不盡合理。客戶很關注資產的流動性，流動性資產完全可以應付負債，結余比率過高，應適當增加投資，充分利用杠桿效應提高資產的整體收益率。客戶財務狀況預測此家庭夫妻二人均為四十歲左右，正值事業發展期，且工作較穩定，若加強專業能力的提升，收入有望進一步提高。考慮到通貨膨脹影響，現有支出水平將會按一定的比例增長，隨著年齡的增長，保險醫療的費用會有所增加。目前按揭貸款是惟一的負債，隨著時間的推移，這筆負債會越來越小。隨著結余的持續穩定，客戶的資產規模會日漸增加。而且隨著投資資產的增加，資產負債結構也會得到進一步優化。客戶財務狀況總體評價總體來看，客戶償債能力較強，結余比率較高，財務狀況較好，從資產結構來看，也不盡合理，流動性比率過高，說明客戶過于關注資產的流動性，投資結構也不太合理。另外客戶的風險管理意識有待