1、第三章 外匯交易一、填空題1、銀行間市場，是指銀行同業之間買賣外匯形成的市場。由于每日成交金額巨大，其交易量占整個外匯市場交易量的90以上，故又稱作_。2、 _在第一次世界大戰之前就已發展起來，是世界上出現最早的外匯市場，也是迄今為止世界上規模最大的外匯市場，其外匯交易額約占世界外匯交易總額的30。3、 _是指在成交后的第二個營業日交割。如果遇上任何一方的非營業日，則向后順延到下一個營業日，但交割日順延不能跨月。4、_是指套匯者在不同交割期限、不同外匯市場利用匯率上的差異進行外匯買賣，以防范匯率風險和牟取差價利潤的行為。其核心就是做到_，賺取匯率差價。5、由于外匯期貨交易的結算是每天進行的，只

2、要結算價格有變化，每天就會發生損益的收付，直到交割或結清為止。因此，外匯期貨交易實際上實行的是_。二、不定項選擇題1、目前世界上最大的外匯交易市場是( )。A紐約 B東京 C倫敦 D香港2、外匯市場的主要參與者是( )。A外匯銀行 B中央銀行 C中介機構 D顧客3、按外匯交易參與者不同，可分為( )。A銀行間市場 B客戶市場C外匯期貨市場 D外匯期權市場4、利用不同外匯市場問的匯率差價賺取利潤的交易是( )。A套利交易 B擇期交易 C掉期交易心 D套匯交易5、即期外匯交易的交割方式有( )。A信匯 B票匯 C電匯 D套匯6、掉期交易的特點是( )。 A同時買進和賣出 B買賣的貨幣相同，數量相等

3、 C必須有標準化合約 D交割期限不同 7、外匯期貨市場由下列部分構成( )。A交易所 B清算所C傭金商 D場內交易員8、外匯期貨交易的特點包括( )。A保證金制度 B逐日清算制度C現金交割制度 D保險費制度9、按外匯期權行使期權的時限可分為( )。A歐式期權 B買人看跌期權C買入看漲期權 D美式期權10、賦予期權買者在有效期內，無論市場價格升至多高，都有權以原商定價格(低價)購買合同約定數額的外匯是( )。A看漲期權 B看跌期權 C場內交易期權 D場外交易期權三、判斷分析題1、從全球范圍看，外匯市場已經成為了一個24小時全天候運作的市場。 ( )2、在不同的標價法下，買價和賣價的位置不同。直接

4、標價法：前面是買價，后面是賣價。 ( )3、“交割日”就是外匯買賣成交后第二個營業日。 ( )4、進行套利交易的前提條件是兩地利差須大于掉期成本，即期利率差大于高利率貨幣的遠期貼水率；利率差大于低利率貨幣的遠期升水率。（ ）5、外匯期權就其內容看，可分為買方期權和賣方期權，買方期權也叫看跌期權，賣方期權又稱看漲期權。( ) 四、名詞解釋1、外匯市場 2、外匯黑市 3、外匯經紀人 4、即期外匯交易5、遠期外匯交易 6、套匯交易 7、套利交易 8、掉期交易9、外匯期貨交易 10、外匯期權交易 11、直接套匯 12、間接套匯13、非抵補套利 14、抵補套利 15、空頭套期保值 16、多頭套期保值17

5、、看漲期權 18、看跌期權 19、美式期權 20、歐式期權五、簡答題1、外匯市場的特點是什么？由哪幾部分構成？2、什么是遠期外匯交易？其作用有哪些？3、簡述即期外匯交易的操作程序。 4、什么是外匯期貨交易？它的特點有哪些？5、簡述外匯期貨交易和外匯期權交易的區別。六、論述題1、遠期外匯交易、外匯期權交易和外匯期貨交易各有哪些優缺點？2、結合所學知識，談談對外匯交易的認識。七、技能訓練1、已知倫敦外匯市場的外匯牌價為，即期匯率：l英鎊=1560015620美元，3個月遠期：7090。 (1)美元3個月遠期的匯率是多少？ (2)某商人如賣出3個月遠期美元10 000，屆時可以換回多少英鎊？(保留小

6、數點后兩位) (3)如按上述匯率，我機械公司出口一批機床，原報價每臺18 000英鎊，現英商要求改用美元報價，則應報多少美元？ 2、美國套匯者以100美元利用下面三個市場套匯，結果如何？紐約 1美元=16250一16260歐元法蘭克福1英鎊=24150一24160歐元倫敦 1英鎊=15320一15330美元3、倫敦3個月短期利率9，紐約3個月短期利率6，紐約外匯市場即期匯率1英鎊=15356-15366美元，遠期貼水1636，一美國商人以10萬美元套利，結果如何？4、某美國公司從英國進口機器，3個月后需支付貨款625萬英鎊。為防止外匯風險以歐式期權保值。協議價格1英鎊=05500美元，買入50

7、份英鎊期貨買權，期權費為每英鎊2美分。如果3個月后英鎊匯率發生下列變化：各種情況的損益如何，該公司應采取什么辦法？ (1)1英鎊=05300美元 (2)1英鎊=05700美元(3)1英鎊=05900美元第三章 參考答案一、填空題1、外匯批發市場；2、倫敦外匯市場；3、標準交割日交割；4、套匯交易，低買高賣；5、每日清算制度；二、不定項選擇題1、 A ；2、A ；3、 AB；4、D； 5、ABC；6、ABD；7、ABCD；8、AB 9、CD；10、 A三、判斷分析題1、2、 3、 × 銀行同業間即期外匯交易的交割日包括三種類型：1當日交割2次日交割3標準交割日交割4、5、×

8、看漲期權(call Option)，又稱買入期權或多頭期權，即期權買方預測未來某種外匯價格上漲，購買該種期權可獲得在未來一定期限內以合同價格和數量購買該種外匯的權利。看跌期權(Put Option)，又稱賣出期權或空頭期權，即期權買方預測未來某種外匯價格下跌，購買該種期權可獲得未來一定期限內以合同價格和數量賣出該種外匯的權利。四、名詞解釋略，參見教材。五、簡答題1、外匯市場的特點是：全天24小時交易；成交量巨大；有市無場；交易成本低；雙向交易；政策干預低；成交方便。其構成主要包括：外匯銀行；外匯經紀人；非金融機構和個人；外匯投機者；中央銀行。2、遠期外匯交易，又稱期匯交易，是指外匯買賣雙方先簽

9、訂合同，規定交易的幣種、金額、匯率以及交割的時間、地點等，并于將來某個約定的時間按照合同規定進行交割的一種外匯方式。其作用主要包括：進行套期保值，避免外匯風險；調整銀行的外匯頭寸；進行外匯投機，牟取暴利；可作為中央銀行的政策工具.3、即期外匯交易的操作程序主要包括：詢價；報價；成交；證實。4、外匯期貨交易，是指交易雙方按照合同規定在將來某一指定時間以既定匯率交割標準數量外匯的外匯交易。其特點主要有：交易合約標準化；交易以美元報價；最小價格波動和最高限價；實行保證金制度；每日清算制度。5、兩者區別主要體現在：買賣雙方權利義務不同；交易內容不同；.交割價格不同；保證金的規定不同；價格風險不同；獲利

10、機會不同；交割方式不同；標的物交割價格的決定不同；合約種類數不同。六、論述題1、遠期外匯業務是現在鎖定未來時間交割金額和匯率的交易。優點便捷、交易金額相對靈活、鎖定成本或收益，缺點不具備流動性、承擔交易對手不履約的風險、喪失未來匯率上升或下降可能帶來的收益（當然也可能是損失）。外匯期貨業務是在期貨交易所參與買賣外匯期貨產品的交易。優點流動性好、市場信息透明、無交易對手違約風險、能基本鎖定成本或收益，缺點交易產品制式化，可能會不能完全適應自身的需求，喪失未來匯率上升或下降可能帶來的收益（當然也可能是損失）。外匯期權業務是期權買方通過現在支付一定的期權費取得在未來時間以規定的金額和匯率交割的權力，

11、而非義務。優點是便捷、交易金額相對靈活、鎖定成本或收益、保持著未來匯率上升或下降可能帶來收益的可能性。缺點是不具備流動性、承擔交易對手不履約的風險、期初需要支付成本而該成本在到期時未必能彌補。2、外匯交易是一國貨幣與另一國貨幣進行交換。與其他金融市場不同，外匯市場沒有具體地點，也沒有中央交易所，而是通過銀行、企業和個人間的電子網絡進行交易。外匯交易也指同時買入一對貨幣組合中的一種貨幣而賣出另外一種貨幣。外匯是以貨幣對形式交易, 例如歐元/美元(EUR/USD)或美元/日元(USD/JPY). 外匯交易主要兩個原因。大約每日的交易周轉的5%是由于公司和政府部門在國外買入或銷售他們的產品和服務，或

12、者必須將他們在國外賺取的利潤轉換成本國貨幣。而另外95%的交易是為了賺取盈利或者投機。從交易的本質和實現的類型來看，外匯買賣則可以分為兩大類：(1)為滿足客戶真實的貿易、資本交易需求進行的基礎外匯交易；(2)在基礎外匯交易之上，為規避和防范匯率風險或出于外匯投資、投機需求進行的外匯衍生工具交易。屬于第一類的基礎外匯交易主要是即期外匯交易，是交易雙方約定于成交后的兩個營業日內辦理交割的外匯交易方式。而外匯衍生工具交易則包括遠期外匯交易，以及外匯擇期交易、掉期交易、互換交易等。也可從外匯交易的作用等方面作答。七、技能訓練1、(1)美元3個月遠期匯率，前小后大往上加，1英鎊=1567015710。(

13、2)某商人如賣出3個月遠期美元10 000，商人的賣出價用銀行買入價，即15710，可以換回10 00015710=636537英鎊。(3)如按上述匯率，我機械公司出口一批機床，原報價每臺18 000英鎊，現英商要求我改用美元報價，應以倫敦為本國市場，所以為本幣改外幣報價，用買入價15710，應改為15710×18 000=28 278美元。2、套匯路線：紐約法蘭克福倫敦USDl00×1625024160×15320一USDl00=USD 304223、USDl0萬15366×(1+9×312)×(1535600036)一USDl0萬× (1+6×312)=USD004439萬 即獲利004439萬美元4、(1)1英鎊=05300美元，放棄