1、內容摘要人民幣的升值對我國經濟的影響是不容忽視的，在進出口、對外引資、外債償還等方面都有著極其重要的影響。人民幣的未來升值趨勢更是影響甚遠，學習研究這一點非常重要，既能為相關方面提出實際可行的意見，對將來人民幣升值可能產生的影響進行預測，使人們對可能發生的不利影響及時做好應對準備，盡可能地減少損失或消除損失。本文以人民幣升值背景為開端，介紹了人民幣升值的過程，并對人民幣升值壓力的原因進行了綜述，表明了人民幣升值是由內外部因素共同作用。同時結合了中國經濟發展的歷史和現狀，重點論述了人民幣升值對我國經濟各方面的影響，并總結出我國政府該應對的策略。筆者在文章最后闡述了自己的觀點，對現今人民幣升值情況

2、進行了分析，得出人民幣升值雖然會在短期內對我國經濟發展有著諸多的阻礙，但我們也不可以忽視它對中國經濟造成的深遠影響。人民幣升值是把雙刃劍，如何處理好利弊關系，揚長避短則是我們每個中國公民都應該考慮和關心的問題。關鍵詞： 人民幣升值 進出口貿易 匯率目 錄一、人民幣升值的進程分析1（一）第一階段：人民幣匯率平穩升值階段2（二）第二階段：人民幣加速升值階段3（三）第三階段：人民幣匯率相對穩定階段3（四）第四階段：人民幣加速升值階段4二、人民幣升值的原因分析5(一)人民幣升值的內部動力51。雙順差（貿易順差與資本順差）是人民幣升值的重要源頭52。中國經濟快速發展5(二) 人民幣升值的外部壓力51。美

3、國方面52。日本方面6三、人民幣升值對中國經濟的影響6（一）人民幣匯率升值對中國經濟的有利影響6（二）人民幣匯率升值對中國經濟的不利影響61、削弱我國出口商品的國際競爭力，不利于我國外貿出口增長63、國外商品的進口增加，競爭加劇，不利于國內企業的發展74、影響我國資本的正常流動、迎合投機資本預期，制造資產泡沫。75、影響貨幣政策的有效性實施86、使巨額外匯儲備面臨縮水的可能。8四、應對人民幣升值的對策建議8（一）要有步驟地推進完善人民幣匯率形成機制改革8（二）積極擴大國內市場需求，減少外貿出口依賴9（三）優化升級我國對外貿易結構，提高出口產品的技術含量和附加值9（四）加強資本流動管理10（五）

4、提高貨幣政策調控能力和水平10（六）加強外匯儲備的管理，調整外匯儲備的結構10人民幣升值對中國經濟的影響及對策分析人民幣匯率再度沖高。2011年8月18日人民幣對美元匯率一舉突破6.4的重要整數關口，美元對人民幣匯率達6.395，創下歷史新高。2011年以來，人民幣對美元的月平均匯率逐月穩步攀升。人民幣對美元快速升值跡象越發明顯。人民幣匯率的穩定對于發展國內經濟，保持國際貿易平穩增長具有不可忽視的作用。隨著中國經濟的快速發展，國際社會的不斷施壓，要求人民幣升值的呼聲接連不斷。人民幣的升值對我國經濟將來帶一系列影響。我國政府應通過經濟、行政、法律等手段努力將人民幣升值的速度維持在一個合理的范圍內

5、。一、人民幣升值的進程分析2003年至2005年間，中國經濟已連續三年維持10%以上的高增長，如此強勁的經濟發展態勢，這在世界上是非常罕見的。根據中國海關總署發布的統計數據，2003中美貿易順差達到1 240.68億美元，2004年中美貿易順差1 619.78億美元，中美巨額貿易順差屢創新高。中國巨額貿易順差的持續擴大，外匯儲備的不斷增長，使中國遭到了以美國為首的國際社會強烈要求人民幣升值的巨大壓力。為了確保中國經濟長期、穩定、快速的發展，緩解中國對外經濟摩擦日益加劇的局面，營造和諧的國際政治環境，中國進行了人民幣匯率制度的改革，人民幣升值的步伐逐步加快。 2005年6月末，我國外匯儲備達到7

6、 110億美元。2005年以來對外貿易順差迅速擴大，貿易摩擦進一步加劇。適當調整人民幣匯率水平，改革匯率形成機制，黨中央、國務院抓住有利時機，于2005年7月21日出臺了完善人民幣匯率形成機制改革。改革的內容是，人民幣匯率不再盯住單一美元，而是按照我國對外經濟發展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應的權重，組成一個貨幣籃子。同時，根據國內外經濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數的變化，對人民幣匯率進行管理和調節，維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。2005年7月21日至2011年8月15日的人民幣與美元的匯率走勢、如圖1所示： 圖1 資料來源：匯率從20

7、05年7月21日的8.27至2011年8月15日的6.395，在這一階段人民幣總得升值幅度達22.7%。人民幣匯率的走勢基本上是在不斷升值的。不過詳細考察，可以看出這個升值過程可以大致分為四個階段。（一）第一階段：人民幣匯率平穩升值階段 時間是2005年7月21日2006年7月19日。這段時間人民幣對美元的匯率走勢如圖2所示：圖2 資料來源：在這一階段內除了2005年7月21日當天匯率下降了近0.2外，其余時間人民幣對美元的匯率基本上處于平穩的升值階段。雖然匯率偶爾在一段時間內也會出現上下波動，但波動的幅度不大。匯率在一年的時間內從2005年7月的8.27左右到2006年7月的8.0左右，上至

8、了近4%。與2005年7月人民幣體制改革以來人民幣匯率的總的升值相比，屬于相對平穩的升值階段。（二）第二階段：人民幣加速升值階段在2006年7月19日2008年10月20日這段時間內，從2006年7月19日的8.0左右到2008年10月20日的6.81左右，下降了近15%。在這兩年的時間內，人民幣對美元的匯率呈現直線升值的趨勢，匯率的來回上下波動都比較少。升值的速度之快，趨勢之猛十分少有。屬于人民幣升值過程中的加速升值階段。人民幣升值趨勢如圖3所示： 圖3 資料來源：（三）第三階段：人民幣匯率相對穩定階段在2008年10月21日2010年5月31日這段時間當中。在這段時間內，人民幣匯率基本上維

9、持在6.8的狀態。雖然匯率有所變動，但幅度不大，匯率水平基本上都在6.8至6.9之間浮動。沒有低于6.8，也沒有高于6.9的水平。從整體來看是自2005年7月人民幣匯率體制改革以來，人民幣匯率相對穩定的階段。這段時間人民幣對美元的匯率走勢如圖4所示： 圖4 資料來源：（四）第四階段：人民幣加速升值階段在2010年6月1日2011年8月15日這段時間當中，人民幣從2010年6月1日的6.83升值至2011年8月15日的6.395。2011年8月15日跌破6.4達到人民幣匯率的歷史最低點。在這一階段人民幣也是呈現出快速升值的趨勢。相對人民幣的升值過程來說屬于人民幣升值過程中的加速升值階段。人民幣升

10、值趨勢如圖5所示： 圖5 資料來源：二、人民幣升值的原因分析進入21世紀以來，全球經濟低迷、蕭條，許多西方國家面臨著通貨緊縮的巨大壓力。與一些發達國家情況正好相反的是，中國經濟持續高速增長。國際收支的雙順差和不斷增加的巨額外匯儲備成為推動人民幣升值的直接原因。在國內外復雜的經濟與政治形式下，人民幣升值勢在必行。(一)人民幣升值的內部動力國際收支雙順差。國際收支雙順差是指經常項目順差和資本項目順差，在理論上經常項目和資本項目是互補的，所以不可能同時出現順差，但在我國卻出現了雙順差的現象：經常項目順差，指進出口貿易、出口大于進口。 資本項目順差，指入出境投資、外資流入大于本國資本輸出。 1.雙順差

11、（貿易順差與資本順差）是人民幣升值的重要源頭若一國收入大于支出，即國際收支出現順差，這意味著該國外匯市場上外匯供給大于需求，因此外幣將貶值，而本幣必將升值。2005年，我國國際收支總順差2237.82億美元，較上年同期增長48。其中經常項目順差1608.18億美元，同比增長134.23%；資本和金融項目順差629.64億美元，同比下降43.1%。我國在經常性項目與資本金融項目的雙順差都意味著在外匯市場上人民幣的需求大于供給，從而促使人民幣升值。2.中國經濟快速發展一般認為，在經濟高速增長時期，生產率的較快提高和經常項目出超往往會引起本國貨幣升值；同時，在經濟快速發展期間出現外國資本的持續流入也

12、會引起貨幣升值。2005年中國國內生產總值比上年增長9.9%，中國經濟已連續三年保持10%左右的增長，經濟的發展為人民幣幣值的提高奠定了經濟基礎。(二) 人民幣升值的外部壓力 人民幣升值的外部壓力主要來自于美國與日本在國際輿論上的施壓。 1.美國方面 自進入21世紀以來美國經濟發展放緩，人民幣升值從短期來看對美國經濟有利。首先是遏制對中國商品和勞務進口，擴大出口。我國出口多為勞動密集型產品，科技含量較低，人民幣升值將直接導致我國出口商品價格升高，這將使我國商品的價格優勢縮減，商品在海外市場占有率下降；同時，人民幣升值將使美國商品在我國市場價格下降，有利于其擴大出口，緩解國內高失業率，并對其扭轉

13、貿易逆差有所幫助。 出于這幾方面考慮美國不斷在國際輿論上施壓人民幣升值。2.日本方面 日本經濟長期發展遲緩，內部需求不足，是這些輿論產生的主要原因。自90年代起，日本國內一直通貨緊縮。政府為治理通貨緊縮，推出包括經濟搞活戰略、處理不良債權等一系列經濟改革對策，但短期內企業破產加劇，失業增加，通貨緊縮趨勢有增無減。在日本政府解決長期通貨緊縮效果有限情況下，日本經濟領導高層開始將目光轉向日元國際匯率平衡問題，希望通過誘導日元貶值，增加貨幣供應量，提高進口產品價格，抑制國內物價下降勢頭。從政策層面來看，這是日本政府改革措施乏力，難以找到經濟復蘇出路的一種表現。三、人民幣升值對中國經濟的影響匯率是一把

14、“雙刃劍”，其變動所帶來的影響往往是雙方面的，人民幣匯率升值，也會帶來負面影響。針對其產生的正負影響，政府部門及相關企業應密切配合，盡可能的降低其不利影響，充分利于好的方面帶來的發展機遇，實現中國經濟的快速穩定發展。（一）人民幣匯率升值對中國經濟的有利影響匯率變動對經濟產生的影響是多方面的。人民幣匯率升值的有利的影響主要表現在四個方面：一是刺激進口增加，人民幣匯率升值，國外消費品和生產資料的價格比以前便宜，有利于降低進口成本。二是有利于改善吸引外資的環境，人民幣匯率升值，可使已在華投資的外資企業的利潤增加，從而增強投資者的信心，促使其進一步追加投資或進行再投資；人民幣匯率升值將吸引大量外資進入

15、中國的資本市場，間接投資比重將進一步增加。三是有利于減輕外債還本付息壓力，人民幣匯率的上升，未償還外債還本付息所需本幣的數量相應減少，從而在一定程度上減輕了外債負擔。四是對于輸入型通貨膨脹起到了一定的壓制作用。人民幣匯率在2007年前后就曾走出了較大幅度的升值線路，而那段時間，恰是國際竟然危機前夕。國內通脹壓力抬頭、國際大宗商品價格高企的時期。央行副行長易綱認為，如果不是人民幣升值，20052008年間，中國物價的上漲還要嚴重得多。至少這時候人民幣升值20%對于輸入型通貨膨脹起到了一定壓制作用。（二）人民幣匯率升值對中國經濟的不利影響1.削弱我國出口商品的國際競爭力，不利于我國外貿出口增長 人

16、民幣升值將提高我國出口商品的外幣價格，直接削弱我國出口的價格競爭優勢。人民幣升值后，出口企業為維持一定的利潤，必須提高商品在國外市場的銷售價格，而這樣做的后果勢必會削弱我國出口商品的國際競爭力，不利于出口持續擴大和在國際市場上占有率的提高；尤其是我國出口主要以勞動密集型商品為主，科技含量和附加值都比較低，一旦提高出口商品在國外市場的價格，將造成這些低端產品低價格優勢的喪失，極易被一些東南亞國家所取代，從而影響到出口規模的擴大。然而，假如保持出口商品的國際市場價格不變，則勢必要擠壓出口企業的利潤空間，出口利潤的減少又將嚴重打擊國內出口企業的積極性，從而造成出口數量的減少，在一定程度上會對我國外貿

17、出口造成沖擊。但是，人民幣升值對我國出口的影響是有限的，因為它還受到一些其他外在因素的制約，如國內外經濟形勢、出口商品結構以及貿易方式等。 2.嚴重沖擊科技含量較低、以低價格取勝的出口行業 顯然，對出口貿易依存過大、出口價格彈性較低和科技含量較低的出口行業，在人民幣升值過程中，將受到較大的沖擊，如果沒有提前做好應對的準備，甚至可能會在激烈的市場競爭中被淘汰。我國的紡織、服裝、家電、化工、電子機械制造業等主要出口型行業都屬于這一類型，其中紡織服裝業對出口貿易的依存度高達50%，附加值和出口價格彈性都很小，因此受人民幣升值的影響最大。根據公開資料顯示，人民幣每升值1%，棉紡織、毛紡織、服裝行業的利

18、潤率將分別下降3.19%、2.27%和6.18%。以服裝行業為例，目前絕大多數外貿服裝訂單的毛利在0.5元人民幣，即出口1美元的產品，毛利在0.5元人民幣。如人民幣對美元小幅升值2%，則意味著外貿企業每出口1美元的產品，毛利將損失0.15元人民幣。可見，加速我國外貿出口結構的優化升級意義重大。3.國外商品的進口增加，競爭加劇，不利于國內企業的發展 人民幣升值后，進口商品在國內的銷售價格將降低，國內消費者用同樣的貨幣可以購買更多的進口商品。這將嚴重影響到國內相關生產企業的生存與發展，尤其是那些在質量、品牌、技術含量等方面與世界先進水平還有距離的企業，甚至有可能會在激烈的市場競爭中被淘汰，短期內不

19、利于國內企業的經濟增長和市場占有率的提升。4.影響我國資本的正常流動、迎合投機資本預期，制造資產泡沫資本包括長期的投資資本和短期的投機資本，人民幣升值對這兩種資本都有一定影響。升值使得等量外幣折算成人民幣的價值下降，并會提高我國相對于外國的生產成本特別是勞動成本，因此投資所得的利潤減少，導致外商對中國的直接投資會減少。人民幣升值帶來更大的升值預期，會減少外商對中國的直接投資，吸引更多的非直接短期資本的流入，增加對地產、股市等投資和投機，制造資產泡沫，甚至將制造虛假繁榮，誤導經濟向非理性方向的發展。這些資本除了獲得人民幣升值的收益外還會獲得增值收益。以投機為目的流入的資本會導致我國資本流動的不平

20、衡。中國自實行改革開放以來，優惠的條件吸引了大批外資企業和跨國公司進入我國，而他們生產的產品除在中國國內銷售外，很大一部分份額都用來出口。20年來外商投資企業出口份額在中國總出口額中的比重保持了較快增長，2001年已超過總出口額的50%。人民幣匯率的升高意味著外商對華投資成本的增加，受此影響，國外資金可能會轉向流入中國的資本市場，影響對我國“三資企業”的資金投入。5.影響貨幣政策的有效性實施由于人民幣匯率面臨升值壓力，為保持人民幣匯率的基本穩定，迫使中央銀行在外匯市場上大量買進外匯，從而使以外匯占款的形式投放的基礎貨幣相應增加。從表面上來看，貨幣供應量在持續增長，但供應結構的差異卻造成資金使用

21、效率低下，影響了貨幣政策的有效性。6.使巨額外匯儲備面臨縮水的可能充足的外匯儲備是中國經濟實力不斷增強，對外開放水平日益提高的重要標志，也是我們促進國內經濟發展，參與對外經濟活動的有力保證。然而，人民幣升值將使中國巨額外匯儲備面臨縮水的可能。四、應對人民幣升值的對策建議鑒于人民幣升值對我國對外貿易的影響，我們應該采取相應的措施，以強化和擴大人民幣升值對我國外貿發展的積極影響，緩解和減少其消極影響。在這過程中應該遵循溫家寶總理提出的“主動性、可控性和漸進性”三原則。考慮外界的態度，但不屈從外部的壓力。一是堅持原則，明確我方的主體和主導地位；二是善于溝通和斗爭，有理有利有節，讓對方明白一損俱損的道

22、理；三是堅持小幅、穩步地推進，把幅度控制在多數國內企業短期可以承受的范圍內。（一）要有步驟地推進完善人民幣匯率形成機制改革 人民幣升值產生一系列不利影響，其最主要原因是：人民幣升值速度太快，幅度太大，升值的主動性、可控性得不到保障。所以首先要步驟地推進完善人民幣匯率形成機制改革，真正掌握住人民幣升值的主動權。在人民幣匯率改革之前，由于人民幣匯率低估，導致國內外商品價格的扭曲，出口商品價格低廉，進口商品價格高昂，致使我國在過去很長一段時間內，出口額不斷攀升，貿易贏余不斷增加，連年持續出現巨額貿易順差，引起了與貿易伙伴之間的頻頻貿易摩擦。自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考

23、一攬子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。這一新的匯率形成機制在短期內會對經濟增長和就業產生一定影響。但總體上利大于弊。我們應積極穩妥地推進人民幣匯率形成機制改革，要逐步提高匯率生成機制的市場化程度，使人民幣匯率浮動更具彈性，匯率波動能夠更加顯著地反映出市場供求的變動，并要加強本外幣政策的協調，充分發揮匯率在平衡國際收支、抵御國際資本流動沖擊方面的作用，以適應對外開放和市場經濟發展的要求。總之，人民幣匯率改革應該從我國的經濟需求面出發，考慮與貿易伙伴之間的貿易往來與相互之間的經濟利益，實現雙贏。（二）擴大內需，減少外貿出口依賴 在過去很長時期內，由于人民幣匯率的相對低估，導致出口強勁增長，我國

24、外貿持續出現巨額順差。很多企業對出口貿易趨之若鶩，致使資本、勞動等生產要素大量涌入出口部門，社會資源不能根據市場實現優化配置，從而造成我國經濟內需不足卻過分依賴外貿出口的局面，這對我國經濟長期、穩定、可持續的發展是非常不利的。我國有13億人口，龐大的人口背后隱藏的是龐大的國內消費市場，要真正實現我國經濟的可持續發展，我們必須調整經濟結構，減少對外貿出口的依賴，盡快實現由“出口導向型”經濟發展戰略向“以內需為主”的可持續發展戰略轉變，樹立正確的、科學的發展觀。同時，政府要采取有效措施，進行各種配套改革，積極培育、擴大國內消費市場，鼓勵投資，尤其是民間投資，重點扶持有核心競爭力的企業。（三）逐步優

25、化升級對外貿易結構 長期以來，在我國出口產品中，附加值較低、技術含量低的勞動、資源密集型產品占據著主導地位。由于我國的出口企業大多從事技術含量和附加值較低的加工貿易，工人亦多從事重復、熟練勞動，盈利空間受到極大限制。隨著人民幣的升值，我國勞動力價格低廉的比較優勢難以發揮，出口企業很難再以單純依靠低廉勞動力和國家制定的低匯率政策開拓海外市場。為了中國對外貿易的長足發展和中國經濟的持續增長，我們必須調整對外貿易結構，通過提高出口產品的技術含量和附加值，促進我國外貿結構優化升級。有資料顯示，許多歐美跨國公司都已經把技術創新和研發融入其企業發展戰略，并且有自己完備的研發中心，且投入大量研發資金。而在中

26、國很多企業甚至連自主研發和技術創新的意識還沒有。他們所謂的核心技術和裝備基本依賴國外進口。（四）加強資本流動管理有效地控制投機資本的流入和外匯貸款的投機，首先需要控制人民幣升值的預期，維持人民幣匯率的基本穩定。對投機資本而言，希望能夠獲得人民幣升值的好處，看重的是人民幣升值的趨勢，如果將來人民幣升值的幅度越大，投機資本的獲利也就越高。維持人民幣匯率的穩定將有利于控制投機資本獲利，即使遠期外匯交易市場有人民幣升值預期，但是它不會對國內人民幣匯率產生實質性影響，而遠期外匯交易市場的匯率也必然受國內人民幣匯率的影響，投機者套匯空間將受到很大限制。其次，對外匯貸款使用加強管理。外匯貸款主要應用于對外支

27、付，防范其在國內結匯，給國內貨幣管理帶來沖擊。第三，加強對跨境資本流動的管理。對資本流入和流出實行均衡管理，防止資本集中流出或集中流入，建立資本流動的監測和預警機制，維持跨境資本的合理流動。（五）提高貨幣政策調控能力和水平大力發展金融外匯市場，外匯占款的大幅增長已經影響到我國貨幣政策的穩健性，央行對沖外匯占款的壓力很大。當前，應積極研究央行資產結構調整方案，研究盤活央行某些類別資產的可能性，恢復央行資產結構的彈性，努力將基礎貨幣增長控制在適度水平，防止商業銀行貸款過快增長。同時，要著力培育人民幣遠期和期貨交易市場，大力發展匯率風險規避工具，增加企業應對匯率波動的手段，保證對外經濟貿易的持續穩定發展。（六）加強外匯儲備的管理 首先是控制外匯儲備規模，我國外匯儲備應當保持在一個相對合理的水平上。國際上通常將外匯儲備支持外貿進口的時間作為衡量外匯儲備的重要指標，一般認為最低外匯儲備額不能少于三個月進口需要量，并以此作為警戒線。外匯儲備與外債余額比率反映一國在償還外債的其他支付手段不足時，可動用外匯儲備資產清償外債的能力，按照國際經驗，外匯儲備與外債余額比率的警戒線為30%。其次是合理選擇外匯儲備的幣種結構和資產結構。為防范風險，我國應盡快改變將外匯儲備都壓在美元和美國債券上的狀況，適當減持美元，增加歐元等幣種在我國外匯儲備中的比