1、論我國國有商業銀行的股份制改造 目前我國國有商業銀行正處在一個重要的改革發展時期，隨著我國經濟體制改革的不斷深入，在全球一體化，特別是我國加入WTO之后，銀行業的迅速發展和外資銀行即將進入中國市場的沖擊，國有商業銀行已進入金融改革的快車道。作為改革試點單位的中國銀行和中國建行，股份制改革已取得了良好的開局，國際和國內的評價是積極的正面的?？梢姡瑖猩虡I銀行股份制改造工作已提到改革的議事日程，對于為什么非得進行股份制改造？即國有商業銀行股份制改革的目標是什么？改革的步驟該如何進行？能否上市及上市的利弊？這些問題是值得我們研究和探討的。在此，本人談談個人的見解。 一、 國有商業銀行股份制改造的必要

2、性 (一)、 是建立現代金融體制和適用國際發展的客觀要求 從1993年底，國務院“關于金融體制改革的決定”，明確要求把國家專業銀行辦成真正的國有商業銀行。1997年全國金融工作會議要求加快國有商業銀行的商業化步伐。2002年全國金融工作會議強調必須把銀行辦成現代金融企業，要按照建立現代企業制度的要求，把國有獨資商業銀行改造成治理結構完善、運行機制健全、經營目標明確、財務狀況良好、具有較強國際競爭力的現代金融企業。多年來，四大國有商業銀行按照國務院的部署，加快了商業化的改革步伐，在經營體制轉換、完善治理結構、強化法人授權管理、建立內控約束監督機制、防范風險監控機制、全力清收不良貸款、按照效益原則

3、調整優化機構網點設置、實現減員增效等方面取得了一些積極的進展。但所有這些改革尚未涉及到產權制度改革這個根本問題。按照現代金融企業要求“產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學”，因此，國有商業銀行應建立產權明晰的現代企業制度，深化產權制度的改革和實現金融機構多元化的發展，以適用市場經濟的步伐。 （二）、國有商業銀行自有資本充足率低 銀行的自有資產（一級資本）在總資產當中的比率稱為資產充足率。按照巴塞爾協議的規定，商業銀行的資本充足率不得低于8，其核心資本不得低于4。在四大國有商業銀行中，只有中國銀行的資本充足率超過8，其余平均充足率為5.7。2000年世界前十大銀行的平均資本充足率為11.52，

4、與國際大銀行相比，我國國有商業銀行的資本充足率明顯較低，與世界銀行差距較大，嚴重制約了銀行的抗風險能力和擴張能力，因此，提高資本充足率是目前商業銀行股份制改革中亟待解決的問題。 （三）、國有商業銀行產權不明三權不分 傳統上，國家是國有商業銀行的唯一所有者，政府代表國家對銀行行使所有權和控制權，政府常常以行政性目標直接干預銀行的正常經營，銀行也常常將滿足政府的政策偏好作為其經營目標，使銀行承擔了過多的政策性業務，同時也產生了因政策性的原因形成的不良資產貸款，銀行真正對所有權的行使實際上處于虛置。另一個事實就是，國有商業銀行的行長既是所有者的法人代表，又是經營權的代表，還代表內部職工的福利要求權，

5、三權合一，存在著自身利益的沖突，缺乏權利制衡，導致經營管理陷入了內部人控制，排斥了所有權人的外在干預，銀行管理著也就擁有許多重大事項的決策權，銀行利潤最大化的動力機制和激勵機制嚴重缺失，尤其是在國家幾乎承擔無限責任的情況下，銀行的風險意識淡化，經營風險積聚的現象不可避免。 銀行產權制度的基礎是在所有權與經營權相分離條件下，建立三會分設、三權分開的權利制衡機制。因此，只有明確了國有商業銀行的產權關系，建立現代金融公司的治理結構，才能使國有商業銀行成為真正的商業銀行，真正地符合現代金融業發展的方向。 （四）、是加入WTO應對國際形勢的迫切需要 加入WTO對中國經濟的沖擊是多方面的，中國金融業也將面

6、臨著嚴峻的挑戰，我國的金融業未來的發展將融入到國際競爭的大環境之中，對國有商業銀行來說，既是機遇也是挑戰，股份制改革是必然之路。現階段我國國有商業銀行面對外資銀行的挑戰，面臨的首先是體制和機制上的不足，其次是資本實力的不足。外資銀行在國際上四處擴張，規模大，實力強，資本充足，國際經驗豐富。而我國國有商業銀行業務品種單一，金融創新能力弱，按現有的政企不分的經營體制，是很難從根本上解決這些問題的，是缺乏競爭力的。因此，無論從國內形勢和國際發展趨勢來看，大力推進股份制改革，建立和完善公司治理機制，已成為國有商業銀行從根本上擺脫經營困境，提高綜合競爭力，從而更好地應對外資銀行的入境和WTO的挑戰。 我

7、認為，在目前金融改革已處于白熱化和升溫的階段，尤其是隨著2006年中國金融業即將全面開放，國有商業銀行的股份制改革已勢在必行，改革的目標是堅定的，改革的前景是燦爛的。 二、 股份制改革的目標和任務 中國人民銀行行長戴相龍指出：“深化國有商業銀行改革是中國金融體制改革的重點，爭取用5年左右或更長一些時間，把中國四家國有商業銀行改革為在國際金融市場上具有一定競爭能力的現代化大型商業銀行。為實現這一目標，從今年開始，要按照建立現代企業制度的要求，分步對國有商業銀行進行綜合改革?！?治標要治本，國有商業銀行股份制改革的核心目標就是：建立現代商業銀行制度。轉換經營機制，建立完善的法人治理結構，實現股權的

8、全民更新，政企明確，產權清晰，通過嚴格的外部監管，真正實現國有商業銀行的市場化改革。 （一）、明確發展戰略，制定總體規劃。 我國國有商業銀行實施股份制改造是一次全新的改革實踐，改革的目的是使其真正成為符合現代企業制度要求的、具有國際先進水平的股份制商業銀行。實施改革之前，應在認真總結我國經濟與金融體制改革經驗的基礎上，借鑒國際金融經驗，根據國有商業銀行的自身競爭優勢和劣勢，明確發展戰略，制定總體規劃。由于四大國有商業銀行在國民經濟中的特殊地位，其股份制改造必然涉及到金融體系、金融市場以及整個社會經濟的穩定和發展，事關全局、意義深遠。因此，為確保改革的順利，必須積極、穩妥地推進。 可考慮引進國際

9、知名咨詢公司充當顧問，根據各商業銀行具體情況制定發展戰略，以及制定與經營績效目標相適用的核心業務發展規劃，并確定實施目標。 （二）、完善公司治理結構 從狹義上來看，公司治理是指為解決因所有權和經營權相分離而產生的委托代理問題而設定的制度安排，對商業銀行來說，具體表現為決策機構和監督機構的總合以及相互之間的關系。完善法人治理結構是國有商業銀行股份制改革的核心，法人治理結構也稱為公司治理結構，良好的公司治理將為委員會和管理層最求目標提供適當的激勵，以便符合公司和股東的權益，有利于有效的監管，從而鼓勵公司更有效地使用資源。 國有商業銀行公司治理的關鍵在于對股東大會、董事會、監事會及高級管理層等組織機

10、構制定明確的職責分工和議決事議程，建立良好的權利制衡機制，特別是要規范股東所有權的行使。股東只能通過對銀行重點事項的表決權和一定程度的建議和質詢權來體現自身用途，不能直接干預銀行的正常經營。 其次，要加強監事會的職能。從國際上來看，圍繞銀行監督權的實施，銀行治理模式有2種模式：一是英美模式，主要通過獨立董事、審計委員會和外部審計師對銀行進行監督；二是德日模式，主要通過設立監事會行使銀行監督職責。因此，我們應充分地借鑒國際經驗，在借鑒的基礎上制定適合我國的國情的監督治理模式。 （三）、建立科學的決策體系、內部機制和風險管理體制 商業銀行的競爭力最終體現在內部管理水平和風險控制建設上，如何建立一套

11、科學的決策體系和內部管理機制，是提高商業銀行抗風險能力，實現穩健經營的保證。 建立和完善風險控制管理體系，包括信貸風險、市場風險、操作風險的評價和控制體系，采取切實措施，有效地識別、計量、監測、控制和化解風險，并明確責任追究制度，在規范貸款五級分類的基礎上探索更嚴格的風險識別和撥備提取制度。同時，強化財務約束，實行經濟資本管理，強化資本對風險和效益的約束，實現穩健經營，防止盲目擴張。 在決策體系上要加快推進機構扁平化和業務垂直化管理。要按照集約化經營原則，著手建立健全獨立高效的經營管理體系和組織結構體系，改造現有的決策體系和管理信息系統。以業務垂直管理為方向進行業務流程改造，建立戰略業務單元組

12、織架構，實現核心業務的垂直化管理。實行機構扁平化和業務垂直化管理，整合業務流程和管理流程，可優化組織結構體系，完善資源配置，提高業務運作效率。 （四）、建立市場化人力資源管理體制和有效的激勵約束機制 目前我國國有商業銀行有三個缺陷需要彌補：一是人員問題，在中國金融機構缺乏合格的高級管理人員，缺乏具有國際經驗的管理人員，如CEO、CFO等；二是法律框架方面的問題；三是管理信息系統問題，也體現在人力資源匱乏和對IT信息系統缺乏了解和掌握。建立新的股份制銀行需要選聘一批優秀的經理和人才，但我國高素質的銀行家市場還尚未建立起來。因此，進行股份制改造的話，應逐步建立市場化的人力資源管理體制，徹底消除機關

13、化的行政級別和干部管理制度，建立擇優錄取、優勝劣汰、能上能下、能進能出的用人制度，按需設崗、以崗定薪、崗變薪變，重視重要崗位優秀人才的選拔和任用，解決人員結構性矛盾。推進全員勞動合同制，改革酬薪制度，實行機構酬薪總量與其經營績效掛鉤，員工酬薪水平與其崗位責任和貢獻掛鉤的收入分配機制。 （五）、引進境內外戰略投資者 引進戰略投資者的目的是增強資本實力，優化管理模式。有必要與國際性大銀行或金融集團進行接觸和溝通，改善財務狀況，提高抗風險能力。在引入戰略投資者時應堅持：一是長期持股原則，戰略投資者持股一般在銀行上市2-3年后才可拋售；二是優化治理原則，戰略投資者應帶來先進的公司治理經驗，從長期來看有

14、利于改善銀行的公司治理機制；三是業務合作原則，戰略投資者能夠促進業務的高效合作，引進銀行急需的管理經驗和技術，解決銀行發展的薄弱環節；四是競爭回避原則，鑒于業務合作難免會涉及部分商業機密，因此，戰略投資者在相關領域與銀行不存在直接競爭。 當前，中國的戰略合作項目有三種結構可供選擇，每種結構都有不同的優缺點，但是都能夠保證回報目標的實現。結構A，就是股份制銀行占有上限24.9%的少數股權，這種方式比較常見，但是這種結構的關鍵缺點是外資占有股權比例較低，從而控制權較少，這樣外方不會有很大的積極性投入充分的資源。結構C，在外資機構占有50%的直接投資，這種結構較多地被國外投資者采用，這種合作方式下，

15、外方能發揮較大的作用，但是這種結構目前受到監管的限制，不能在全國范圍內開展業務，使外方無法在華發起業務規模，規模較小的銀行在競爭中站住腳仍然需要時間。B類結構是結構A與C的結合，這種模式受到各方的歡迎，這種模式下，外方既有一定的控制權，同時又在戰略合作伙伴關系中發揮較大的作用，從而關注于雙方共同感興趣的產品領域?；ㄆ旒瘓F與浦東發展銀行投資時采用的就是這種結構。 （六）、建立良好的外部環境 除業務、治理機制、人才等方面的關鍵因素外，國有商業銀行改革還需要有較好的外部環境包括法律制度環境等要素，這主要包括以下3個方面： 1、 建立符合國際慣例的現代會計標準和風險管理機制 按照現代金融企業和上市銀行

16、的標準，實行符合國際準則的會計制度，完善會計核算體系，加強各部門、各機構及個人的業績評價和管理，同時，創建以全面預算管理為手段、以全面成本管理為主要內容的財務運行機制。 2003年國內銀行的不良貸款降幅明顯，不良貸款總量下降了1900億元，比率降至17%。但根據有關測算，在不良貸款率的下降 中，有20%源于商業銀行自身的努力，80%是靠貸款擴張來實現的。這就意味著潛在風險較大。因此，監管部門應通過改革和加強監管來逐步改變這一狀況，建立符合國際慣例的現代會計標準和風險管理機制，引入并推廣市場風險的計量基礎如盯市（mark to market） 原則、在險價值(VaR)等，推動商業銀行的管理信息系

17、統（MIS）的建設。 2、做實貸款五級分類 監管部門應嚴格貸款五級分類標準，并在此基礎上要求商業銀行根據審慎的會計原則提足撥備，夯實利潤，最后通過資本充足率管理，使商業銀行提高管理水平，降低總體風險水平。 3、進一步加強市場透明度建設 目前我國商業銀行中公布年報的銀行已增加到65家。商業銀行向公眾提供較多信息，可以使公眾更好地了解銀行的經營狀況。透明度建設和市場紀律對于商業銀行的發展具有較好的監督作用。因此，國有商業銀行改革也同樣應該向社會公眾公開，自覺接受社會公眾的監督。 三、國有商業銀行股份制改造應循序漸進 國有商業銀行的股份制改造是一項需要各個方面配套進行的系統工程，涉及到金融市場以及整

18、個社會經濟的穩定與發展，必須具備配套的主客觀條件。因此，股份制改造不能急于求成，應循序漸進，積極準備，穩妥推進。首先，最重要的是為股份制改造創造主客觀條件，其次，是選擇適當的時機分期推進四大國有商業銀行由非上市股份有限公司轉變為上市股份有限公司。 對四大國有商業銀行來說，按照公司法的有關規定和參照巴塞爾銀行監管委員會關于健全銀行的公司治理文件精神，先由國有獨資商業銀行改造成為非上市股份有限公司和股份制的控股公司，尋找戰略投資者，吸收社會法人股，在柜臺上吸收社會公眾股，通過成立股東大會、董事會、監事會建立三會分設三權分開的權力制衡機制，理順公司管理層、董事會、股東和其他相關人之間的一整套關系。由

19、股東大會選董事會，由董事會招聘選行長，在董事會中必須有一定數量的外部獨立董事和職工代表董事，有利于對經理人員有效地進行監督。在建立完善公司治理結構同時，對內部機構進行公司化合理重組，把過高的不良貸款占比降下來。在客觀配套改革方面，在政府的公共管理職能和國有信貸資本的所有者職能得到分開，財稅部門對銀行重稅率降低至國際接軌的水平，我國股市得到了較大發展之后，以及有關銀行股份制改革的法規得到了制訂和完善。在上述主客觀條件具備以后，可考慮選擇適當時機分期推進四大國有商業銀行由非上市股份有限公司轉變為上市股份有限公司的第二步改革。 因此，國有商業銀行的股份制改造需制定一系列積極穩妥的措施，確保改革的良性

20、發展和穩妥推進，改革的步驟可分為“五先五后”，以謹慎的步驟和積極的態度來對待改革，具體如下： （1）. 先內部改革重組、后改制上市 2000年以來，國有四大商業銀行上市的呼聲不斷高漲，有些論者甚至把2000年稱為“銀行上市年”。這種觀點是不符合中國國有商業銀行實際情況的。實事求是地來看，目前中國四大國有商業銀行還不完全具備上市的條件，還存在著相當大的距離。當務之急是加快內部改革 ，例如加強財務管理，提高經營效益；調整信貸結構，嚴格信貸管理，提高金融資產的質量 ；精簡機構和人員，提高工作效率集約性經營水平；加強內控機制建設；建立有效的激勵約 束機制等等。只有在此基礎上才有可能將獨資體制改造為股份

21、體制并且準備上市。需要注意 的是，國有商業銀行股份制改革和上市的標準和程序是與一般企業相同的，都必須遵循統一的公司法和證券法。 （2）. 先試點、后全面推廣 由于國有商業銀行在國民經濟中具有特殊地位和巨大影響，為了確保其股份制改革的順利進 行和獲得成功，應遵循先試點后全面推廣的原則?？上冗x擇一家條件比較合適的國有商業銀 行進行改制試點，積累經驗后逐步推廣。但是這種安排在實踐中較為困難，這是因為，在國內外激烈競爭的壓力之下，四大國有商業銀行都想通過股份制改革盡快提高整體實力，誰也不甘落后。以設立資產管理公司為例，起初的思路是確定先由四大銀行中的一家試點一、二 年，取得經驗后再全面推廣，但在信達資

22、產管理公司成立不到半年，其他三家資產管理公司 也相繼建立?？偨Y以往的經驗，在選擇一家進行試點的同時，鼓勵其余各家積極進行股份制 改革的研究、制定方案并允許在其內部小范圍試點。 （3）. 先法人持股、后社會公眾持股 產權多元化是國有商業銀行股份制改革的必然要求，但在改革的初期應首先選擇以法人持股為主，待到條件成熟之后，再擴大到國內外公眾持股。這種安排有利于社會和金融市場的穩定，也有利于保護國家和社會公眾的利益。 （4）. 先境外上市、后境內上市 國有商業銀行上市有多種方案，可根據具體情況，或采取其中的一種，或同時采用數種。之所以提出先境外后境內的安排，主要基于兩方面的原因：首先相對于國有商業銀行

23、所需要的資本總額，中國資本市場的容量有限，即使僅有一家國有商業銀行(整體)上市，市場也難以承受，而且中國資本市場發育也還需要有一個過程，先境外后境內的安排有利于分散國內市場的壓力；其次，通過在境外上市迫使國有商業銀行按照國際金融市場的標準來規范經營和嚴格管理，迫使其建立良好的管理機制、遵循市場交易的規則、按照市場化的原則進行改革，因此對國有商業銀行來說，這無疑是一場史無前例革命。 （5）. 先部分、后整體市(包括部分機構和部分業務)，待積累經驗后再整體上市。 因此，我個人認為，改革的步驟應謹慎，首要的是內部的改革與重組，在此基礎上，完善公司經營機制的轉變，先試點摸索，積累經驗之后，再考慮逐步上

24、市，且上市先境外上市，減少我國資本市場的壓力，有利于平穩地推進國有商業銀行的股份制改革的步伐。 四、充實資本金的途徑可多元化 四大國有商業銀行是我國金融市場穩定發展的主力，資本金是商業銀行穩定經營的重要保障和基礎，資本充足率是商業銀行抵御風險能力、最終清償能力、公眾信譽和綜合實力的體現。有關資料數據顯示，2001年四大國有商業銀行的資本金為6630億元，2002年降至6411億元，資本金缺乏持續穩定的來源，因此建立持續穩定補充資本金機制已也是股份制改造的一個重要方面。 眾多的學者主張國有商業銀行通過股份制改造上市，可以充實資本金，這是一種主觀的愿望，好象充實銀行資本金只能通過國內外股市上市，才

25、是“圈錢”的唯一途徑，其實不然，我們可以借鑒國外銀行多渠道籌措資本金的經營，開拓思路，一樣地可以解決資本金的問題，不是一定要依靠上市才可以的。我們探討可從以下幾個方面解決： 1、 四大國有商業銀行可以通過發行債券，充實附屬資本金。巴塞爾資本協議規定：商業銀行發行的無擔保長期次級金融債券，可計入銀行附屬資本。從我國四大國有商業銀行現有資本結構看，核心資本充足率不算太低，在6千多億元，而附屬資本太少。1998年底，德、日、瑞典銀行的次級債券占附屬資本的比例超過40%，美、法、意、比利時該比例達80%或更高。在過去10年里，許多囯家銀行已超過了巴塞爾資本協議規定的次級債務工具不得超過核心資本50%的

26、上限。我國有關部門應迅速批準允許商業銀行可發行一定數量長期次級金融債券，這是一個大有潛力的補充資本金的渠道。 2、 四大國有商業銀行可開辦一定期限（5一10年）長期儲蓄存款轉股權的籌措資本金的新業務。目前四大國有商業銀行居民儲蓄存款高達近6萬億元，其中定期儲蓄存款近4萬億元。開辦長期儲蓄存款轉股權的籌措資本金新業務，既可將儲蓄存款分流轉為向銀行投資，增加廣大投資者的一個新的投資渠道和增加投資收益；又能吸引廣大投資者對銀行的關注和監督，是一舉兩得的好事。 3、 四大國有商業銀行可開辦非上市證券業務，以補充資本金。在國外有一些保險公司、大商業銀行即使具備了交易所規定的上市條件，也不愿意讓它們的股票

27、在交易所上市，因為它們是金融機構，有自己籌集資金的方式，不必依賴交易所出售股票和債券。因此，當四大國有商業銀行由獨資公司改造成為非上市股份有限公司以后，應允許其在各行營業柜臺上向廣大客戶出售其自身的股票，以節約上市成本，給廣大投資者增加股息分紅回報，又可避免在股市中被大戶操縱，使廣大小股民遭殃。這是一個有利于確保廣大小額投資者增加收益的改革方案。 4、 允許四大國有商業銀行的員工持股，這是補充資本金的重要來源渠道。西方商業銀行股份中一半是個人持有的，而個人持有的股份中有一半是本銀行員工持有的。我國四大國有商業銀行由國有獨資商業銀行改造為非上市股份有限公司后，也應允許本銀行員工自愿認購本行股份，

28、這是一個能穩定充實資本金的重要渠道。 5、 可通過大企業與銀行之間、銀行與銀行之間相互持股，以充實資本金。從西方商業銀行的機構投資者中看，銀行與企業之間、銀行與銀行之間交叉相互持股相當普遍。我國有關法規也應允許銀行與企業之間、銀行與銀行之間相互持股，以拓展充實資本金渠道。 當然，以上這些途徑只是理論上的探討，在實際操作上還需多方面的完善，才能做到切實可行。此外，還須加快推進財稅部門對中資銀行實行重稅制改革，如能象經合組織國家那樣實行免交營業稅，四大國有商業銀行一年通過減稅就能充實資本金達200億元。因此，只要能勇于推進改革，建立持續穩定補充資本金機制是完全有可能實現的。 五、國有商業銀行上市應

29、當緩行 銀行上市是否會成為金融改革的突破口？國有銀行能不能上市？上市的利弊得失？如果倉促上市，有沒有考慮我國弱小的股市能否承受得了？如果上市的目的僅僅是為了“圈錢”，銀行的不良貸款能自主消化嗎？盈利能力真的能在上市后就能得到提高嗎？帶著這些問題和疑惑，我們應認真思考國有商業銀行股份制改造的上市之路。 任何企業上市的前提條件是信息透明化。企業上市是直接融資行為，也就是說，企業為了擴大再生產，拿出一部分股權來換取外部資金。例如，企業自有資本1億元，年利潤1000萬元。如果想把經營規模擴大一倍，需要資本2億元，于是，這家企業通過上市，對外發行相當于1億元的股票。如果企業的生產效益好，購買股票的人按照

30、投資多少來分享利潤。假若股票價格上升，股東們還可以從股票升值得到額外的收益。因此，上市的前提是，第一，企業要有自有資產，第二，要期望盈利。 國有銀行上市首先要摸清家底，你到底有多少家當，其次，國內上市的話，對我國股市的沖擊，能否接受得了，如果是境外上市，巨額和高昂的上市費用是否劃算，每年要流向國外多少股息和紅利，而不是增加我國居民的收入。 目前，國有商業銀行的資本充足率低，而且不良貸款率居高不下， 雖然說國家已完成對四家國有商業銀行部分不良資產的收購，成立了資產管理公司，但沒有達到預期的效果。按照2001年9月底的數據來看，已經處理掉的和追回的不良貸款總數為1360億元，占不良貸款總額的8.6

31、7%。2001年9月底中國資產管理公司的資產狀況(單位：十億元) 不良貸款 處理掉的 追回的 已處理% 已追回 華融500 18.47 8.87 3.7% 1.8% 長城345.8 25.7 6.7 7.4% 1.9% 信達 373 36.2 18.1 9.7% 4.9% 東方 350 15.42 6.56 4.4% 1.9% 資料來源：China Daily, 2001/12/2 如果一家銀行的自有資本是10億，但是貸款的壞帳也有10億之多，事實上，這家銀行已經把自己的資本全賠光了。銀行的錢都是別人的。憑什么拿別人的錢上市呢？如果不良貸款比銀行的一級資本還多得多，那么憑什么上市？倘若某個公司已經是資不抵債了，公之于眾，還有人敢買這種股票嗎？如果不告訴老百姓真話，靠造假帳上市，今后怎么辦？ 如果現在國有銀行不急于上市，那么，盡管現存的不良貸款數額巨大，但是還可以慢慢對付。如果一定要急于上市，豈不是掩耳盜鈴，馬上就要踩響這個大地雷？真的讓國有銀行登上股市，那么立即和廣大股民的利益聯系到了一起，想蓋都蓋不住，那個時候再說什么都晚了。 我國的股市容量有限，能不能承受還將是一個巨大而冒險的問題。據測算， 要將國有