1、精選ppt1 第第1010章章 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策搭配開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策搭配精選ppt2 第第1515章章 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策搭配開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策搭配15.1 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的內(nèi)外均衡15.2 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的政策工具與政策搭配15.3 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)模型15.4 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際協(xié)調(diào)精選ppt315.1 15.1 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的內(nèi)外均衡開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的內(nèi)外均衡15.1.1 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo)15.1.2 內(nèi)部均衡與外部均衡的關(guān)系 精選ppt415.1.1 15.1.1 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo) 在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下，政府的宏觀調(diào)節(jié)目標(biāo)為：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定國(guó)

2、際收支的平衡。 由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是一個(gè)長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)的過(guò)程，因而短期目標(biāo)只包括充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支三個(gè)。這三個(gè)目標(biāo)又可分為兩類：內(nèi)部均衡即國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定狀態(tài)；外部均衡即國(guó)際收支達(dá)到平衡。精選ppt510.1.1 IS - LM10.1.1 IS - LM模型模型 1. IS- LM 1. IS- LM曲線曲線 投資儲(chǔ)蓄曲線IS是描述在商品市場(chǎng)達(dá)到均衡，即投資I等于儲(chǔ)蓄S時(shí)，國(guó)民收入與利率之間存在著反方向變動(dòng)關(guān)系的曲線。 精選ppt6 圖圖10-1 IS10-1 IS曲線曲線 i IS1 IS0 IS2 O Y精選ppt7 IS曲線上的任何一點(diǎn)都表示投資等于儲(chǔ)蓄，即商品市場(chǎng)是均衡的

3、。 IS曲線向右下方傾斜，表明在商品市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)均衡時(shí)，利率與國(guó)民收入成反方向變動(dòng)，這種相反變動(dòng)的關(guān)系主要是因?yàn)槔逝c投資成反方向變動(dòng)的關(guān)系。精選ppt8u貨幣供求曲線LM是描述在貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即貨幣需求L等于貨幣供給M時(shí)，國(guó)民收入與利率之間存在著同方向變動(dòng)關(guān)系的曲線。uLM曲線上任何一點(diǎn)都表示貨幣需求等于貨幣供給，即貨幣市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)了均衡。LM曲線向右上方傾斜，表明在貨幣市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)均衡時(shí)，利率與國(guó)民收入成同方向變動(dòng)。精選ppt9 圖圖10-2 LM10-2 LM曲線曲線 i LM2 LM0 LM1 O Y精選ppt10 LM曲線向右上方傾斜，可以用凱恩斯主義的貨幣理論來(lái)解釋: 貨幣需求（L）

4、是由貨幣的交易需求與預(yù)防需求（L1）和貨幣的投機(jī)需求（L2）所組成。貨幣的交易需求與預(yù)防需求取決于國(guó)民收入，與國(guó)民收入同方向變動(dòng)；而貨幣的投機(jī)需求取決于利率，與利率成反方向變動(dòng)。精選ppt11 當(dāng)貨幣供給既定時(shí)，如果貨幣的交易需求與預(yù)防需求增加，為了保持貨幣市場(chǎng)均衡，則貨幣的投機(jī)需求必然減少。L1的增加是國(guó)民收入增加的結(jié)果，而L2的減少又是利率上升的結(jié)果。因此，在貨幣市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)均衡時(shí)，國(guó)民收入與利率之間必然是同方向變動(dòng)的關(guān)系。精選ppt12 2. IS- LM 2. IS- LM模型模型 IS曲線上的任何一點(diǎn)所代表的國(guó)民收入和利率的組合都滿足商品市場(chǎng)儲(chǔ)蓄和投資相等這一均衡條件，LM曲線上的任何

5、一點(diǎn)所代表的國(guó)民收入和利率的組合都滿足貨幣市場(chǎng)上貨幣需求等于貨幣供給這一均衡條件。 如果將這兩條曲線放入同一圖中，則可得到使商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)的國(guó)民收入和利率的組合。 精選ppt13 圖圖10-3 IS-LM10-3 IS-LM模型模型 i LM i0 E IS O Y Y0精選ppt1410.1.2 10.1.2 總需求總需求總供給模型總供給模型 IS-LM模型的分析實(shí)際上假設(shè)總供給可以適應(yīng)總需求的增加而增加，價(jià)格水平也保持不變，從而不考慮總供給對(duì)國(guó)民收入決定的影響。但現(xiàn)實(shí)中總供給總是有限的，價(jià)格水平也是經(jīng)常變動(dòng)的。 因此，總需求總供給模型引入了總供給曲線，將總需求分析與總供給

6、分析結(jié)合起來(lái)，說(shuō)明總需求與總供給是如何決定國(guó)民收入與價(jià)格水平的。精選ppt15u自發(fā)總需求的變動(dòng)會(huì)引起總需求曲線發(fā)生移動(dòng)。u同樣，在價(jià)格水平保持不變的情況下，貨幣供給量的變動(dòng)將使總需求曲線發(fā)生移動(dòng)。u如果將財(cái)政政策和貨幣政策聯(lián)系起來(lái)，那么實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策或財(cái)政政策將使總需求曲線向右移動(dòng)，總需求增加；如果實(shí)行緊縮的貨幣政策或財(cái)政政策將使總需求曲線向左移動(dòng)，總需求減少。精選ppt16 圖圖10-6 10-6 總需求曲線總需求曲線 P AD1 AD0 AD2 0 Y精選ppt17 總供給曲線是表明在商品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)，總供給與價(jià)格水平之間關(guān)系的曲線。它反映了在每一既定的價(jià)格水平下，所

7、有廠商愿意提供的產(chǎn)品與勞務(wù)的總和。考慮到時(shí)間因素，總供給曲線可以分為長(zhǎng)期總供給曲線和短期總供給曲線。 精選ppt18u長(zhǎng)期總供給曲線（LRAS）是一條垂線，它表明無(wú)論價(jià)格水平如何上升，總供給也不會(huì)增加。u短期總供給曲線（SRAS）是一條向右上方傾斜的線，表明總供給與價(jià)格水平同方向變動(dòng)。u在資源條件既定，即潛在的國(guó)民收入水平既定的條件下，長(zhǎng)期總供給曲線不變，而短期總供給曲線則是可以變動(dòng)的。精選ppt19 圖圖10-7 10-7 總供給曲線總供給曲線 P LRAS SRAS2 SRAS0 SARS1 O Y精選ppt20圖圖10-8 10-8 封閉經(jīng)濟(jì)中的均衡封閉經(jīng)濟(jì)中的均衡 P LRAS SRA

8、S AD SRAS PC AD C C PA A PE E O YB YA Y精選ppt2110.2 10.2 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的內(nèi)外均衡開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的內(nèi)外均衡10.2.1 內(nèi)外均衡理論與斯旺圖示10.2.2 政策配合說(shuō)10.2.3 IS-LM-FE 模型10.2.4 蒙代爾弗萊明模型精選ppt2210.2.1 10.2.1 內(nèi)外均衡理論與斯旺圖示內(nèi)外均衡理論與斯旺圖示 1. 1. 內(nèi)外均衡理論內(nèi)外均衡理論u在封閉經(jīng)濟(jì)中，國(guó)民經(jīng)濟(jì)均衡只分析國(guó)內(nèi)總需求與總供給對(duì)國(guó)民收入與價(jià)格水平的影響。但在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，國(guó)民收入的均衡不僅要考慮對(duì)內(nèi)均衡，而且要考慮對(duì)外均衡。對(duì)內(nèi)均衡是指充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的實(shí)現(xiàn)，對(duì)外均衡是

9、指國(guó)際收支均衡。u一國(guó)對(duì)國(guó)民收入的調(diào)節(jié)既要達(dá)到內(nèi)部均衡又要實(shí)現(xiàn)外部均衡。同時(shí)實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)均衡與對(duì)外均衡，是各國(guó)政府共同追求的目標(biāo)。精選ppt23u英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家米德提出的“兩種目標(biāo)，兩種工具”的理論模式就是內(nèi)外均衡的理論，它指出，如果一國(guó)希望同時(shí)達(dá)到內(nèi)部均衡和外部均衡的目標(biāo)，就必須同時(shí)運(yùn)用支出調(diào)整政策和支出轉(zhuǎn)換政策兩種工具。u支出調(diào)整政策就是需求管理政策，由財(cái)政政策和貨幣政策組成。支出轉(zhuǎn)換政策是指能夠影響貿(mào)易商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)改變支出的構(gòu)成增加本國(guó)收入的政策。狹義的支出轉(zhuǎn)換政策是指匯率政策。 精選ppt24u政府在實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的最終目標(biāo)過(guò)程中，不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策之間卻容易發(fā)生沖突。這就是米德沖突

10、米德沖突，它是指某些情況下，單獨(dú)使用支出調(diào)整政策即貨幣政策和財(cái)政政策追求內(nèi)外部均衡，將會(huì)導(dǎo)致一國(guó)內(nèi)部均衡與外部均衡之間發(fā)生沖突。u為避免米德沖突，一國(guó)需要對(duì)不同的目標(biāo)制定不同的政策，即要滿足丁伯根法則丁伯根法則：要實(shí)現(xiàn) n個(gè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，必須具備n種政策工具。那么為了解決米德沖突，同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡，支出調(diào)整政策和支出轉(zhuǎn)換政策兩種政策工具必須要配合使用。 精選ppt25 在實(shí)踐中，多數(shù)國(guó)家用財(cái)政政策和貨幣政策維持內(nèi)部均衡，運(yùn)用匯率政策與直接管制維持外部均衡。 原因在于： （1）實(shí)行財(cái)政政策與貨幣政策更利于達(dá)到內(nèi)部均衡，而實(shí)行匯率政策與直接管制對(duì)調(diào)節(jié)外部均衡更有效。 （2）直接控制與匯率政策的結(jié)合能夠

11、實(shí)現(xiàn)總量與結(jié)構(gòu)調(diào)整的統(tǒng)一。精選ppt26 2. 2. 斯旺圖示斯旺圖示 澳大利亞經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯旺創(chuàng)立了斯旺圖示來(lái)分析內(nèi)外部均衡。在分析之前，斯旺提出了兩個(gè)假設(shè)：一是國(guó)際資本流動(dòng)為零，這樣一國(guó)的國(guó)際收支平衡就等于該國(guó)的貿(mào)易平衡；二是在總需求達(dá)到充分就業(yè)水平之前，價(jià)格水平保持不變。精選ppt27圖圖10-9 10-9 斯旺圖示斯旺圖示 e (ES) YY EE H J 順差 E2 C 通貨膨脹 E1 順差 逆差 失業(yè) F 通貨膨脹 Y1 C 逆差 G Y2 I C 失業(yè) C O D（EC）精選ppt28u圖10-9中的縱軸表示匯率e，e的提高為本幣貶值，e的下跌為本幣升值。橫軸表示國(guó)內(nèi)總吸收的增減變化

12、，包括消費(fèi)、投資和政府支出，也就是支出調(diào)整政策EC。uEE曲線表示外部均衡，斜率為正，向右上方傾斜；YY曲線表示內(nèi)部均衡，向右下方傾斜。u只有在EE曲線和YY曲線的交點(diǎn)F處，一國(guó)才同時(shí)實(shí)現(xiàn)了內(nèi)部均衡和外部均衡。精選ppt29 斯旺圖示說(shuō)明的是：對(duì)于圖中的任一不均衡點(diǎn)，要想實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部均衡的雙重目標(biāo)，必須同時(shí)使用支出調(diào)整政策和支出轉(zhuǎn)換政策。這就是米德內(nèi)外均衡理論的基本觀點(diǎn)。 精選ppt3010.2.2 10.2.2 政策配合說(shuō)政策配合說(shuō)u1962年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒙代爾提出了“政策配合說(shuō)”，強(qiáng)調(diào)一國(guó)用貨幣政策促進(jìn)外部均衡，以財(cái)政政策促進(jìn)內(nèi)部均衡。u蒙代爾在其提出的政策配合說(shuō)中首先假定：（1）

13、當(dāng)一國(guó)出口既定時(shí)，國(guó)內(nèi)支出的增加會(huì)使進(jìn)口隨之增加，經(jīng)常收支惡化；反之亦然。（2）資本流動(dòng)的利率彈性較高。（3）短期內(nèi)充分就業(yè)的產(chǎn)量是一定的，國(guó)內(nèi)支出僅受財(cái)政政策和貨幣政策的影響。精選ppt31u蒙代爾以總需求AD和充分就業(yè)產(chǎn)量Yf的關(guān)系來(lái)說(shuō)明內(nèi)部均衡，而以國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目余額B與資本流出凈額H之間的關(guān)系來(lái)說(shuō)明國(guó)際收支平衡。u在蒙代爾的政策配合說(shuō)中，資本的流動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響也被考慮進(jìn)來(lái)，因而分析比較全面。精選ppt32圖圖10-10 10-10 財(cái)政政策和貨幣政策的配合財(cái)政政策和貨幣政策的配合 r IB 貨幣政策 A 通脹盈余 （利率） 失業(yè)盈余 EB E A rE C2 A C1 C1 C

14、C 通脹赤字 失業(yè)赤字 O C2 財(cái)政政策（政府支出）G 精選ppt33u在圖10-10中，蒙代爾用政策預(yù)算支出G代表財(cái)政政策，用利率r代表貨幣政策。uIB曲線顯示了導(dǎo)致內(nèi)部均衡的各種財(cái)政政策和貨幣政策的組合。 IB曲線向上傾斜說(shuō)明了擴(kuò)張性的財(cái)政政策必須與緊縮性的貨幣政策共同作用才能實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡。uEB曲線顯示了導(dǎo)致對(duì)外均衡的財(cái)政政策和貨幣政策的各種組合。它也是一條向右上方傾斜的曲線，說(shuō)明應(yīng)同時(shí)實(shí)施擴(kuò)張的財(cái)政政策和緊縮的貨幣政策來(lái)達(dá)到對(duì)外均衡。精選ppt34 u財(cái)政政策和貨幣政策在實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部均衡中起到了不同的作用。u蒙代爾認(rèn)為有兩種政策配合方法：一種是以財(cái)政政策對(duì)外，貨幣政策對(duì)內(nèi)。這樣的配合只

15、會(huì)擴(kuò)大國(guó)際收支不平衡。另一種方法是以財(cái)政政策對(duì)內(nèi)，貨幣政策對(duì)外。這樣該國(guó)在實(shí)現(xiàn)外部均衡的同時(shí)更加接近內(nèi)部均衡線，如此進(jìn)行下去，最終會(huì)趨于內(nèi)外均衡點(diǎn)E。精選ppt3510.2.3 IS-LM-FE 10.2.3 IS-LM-FE 模型模型 u在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，我們可以用IS-LM-FE模型來(lái)研究如何使一國(guó)經(jīng)濟(jì)同時(shí)達(dá)到內(nèi)外部均衡。uIS曲線表示的是商品市場(chǎng)的均衡，描述的是在商品市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，國(guó)民收入與利率之間的關(guān)系。LM曲線表示的貨幣市場(chǎng)的均衡，描述的是在貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，國(guó)民收入與利率之間的關(guān)系。FE曲線表示國(guó)際收支平衡。u三條曲線的交點(diǎn)意味著一國(guó)經(jīng)濟(jì)同時(shí)達(dá)到內(nèi)部和外部均衡。精選ppt36 r

16、利率 FE LM E IS O 國(guó)民收入Y圖圖10-11 10-11 商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與國(guó)際收支均衡商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與國(guó)際收支均衡精選ppt37uFE曲線表示在固定匯率條件下，利率與國(guó)民收入水平在一國(guó)國(guó)際收支達(dá)到平衡時(shí)的各種組合。在FE曲線上，每一個(gè)利率和國(guó)民收入的組合都表示國(guó)際收支是處于均衡狀態(tài)的。uFE曲線向上傾斜，是因?yàn)槔试礁撸Y本流入的就越多，可以平衡由于較高的國(guó)民收入水平所導(dǎo)致的較大的進(jìn)口規(guī)模，并達(dá)到國(guó)際收支的均衡。精選ppt38uFE曲線的左邊表明一國(guó)處于國(guó)際收支順差，F(xiàn)E曲線的右邊則說(shuō)明該國(guó)的國(guó)際收支出現(xiàn)了逆差。u由于匯率不變，所以FE曲線是不變的。如果一國(guó)貨幣增值，則FE

17、 曲線會(huì)向上移動(dòng)；如果該國(guó)貨幣貶值，則FE曲線會(huì)向下移動(dòng)。精選ppt39u在E點(diǎn)，一國(guó)同時(shí)在三個(gè)市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)，即該國(guó)不僅在該點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了內(nèi)部均衡，而且也達(dá)到了外部均衡。u但是在同一點(diǎn)達(dá)到內(nèi)外部均衡的情況是很少見(jiàn)的，F(xiàn)E曲線不一定經(jīng)過(guò)IS-LM的交點(diǎn)。u在IS-LM-FE模型中，利用利率和國(guó)民收入將對(duì)外均衡和對(duì)內(nèi)均衡聯(lián)系起來(lái)，這樣就可以運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)同時(shí)實(shí)現(xiàn)兩種均衡。 精選ppt40 1. 1. 固定匯率條件下的政策組合固定匯率條件下的政策組合u在固定匯率制下，要實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部的均衡只能運(yùn)用支出調(diào)整政策，即運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。u利用財(cái)政政策影響商品市場(chǎng)上IS曲線的位置，用貨幣

18、政策影響貨幣市場(chǎng)上LM曲線的位置。同時(shí)，F(xiàn)E曲線由于匯率保持不變，所以不發(fā)生任何移動(dòng)。u固定匯率制下實(shí)行財(cái)政政策和貨幣政策還有一個(gè)特殊的地方：由于匯率不能變化，所以不能用匯率政策來(lái)達(dá)到外部均衡，因此只能采用政策分配的方法來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。精選ppt41圖圖10-12 10-12 固定匯率條件下的財(cái)政和貨幣政策固定匯率條件下的財(cái)政和貨幣政策 r FE LM rF F LM E rE IS IS O YE YF Y精選ppt42 2. 2. 浮動(dòng)匯率條件下的政策組合浮動(dòng)匯率條件下的政策組合 如果一國(guó)實(shí)行的是浮動(dòng)匯率制，匯率可以自由地變動(dòng)，意味著一國(guó)的外匯供給與外匯需求應(yīng)該是相等的，也就是說(shuō)該國(guó)在長(zhǎng)期

19、內(nèi)不應(yīng)存在外部失衡問(wèn)題。這時(shí)，就可以集中運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡。 此外，在短期內(nèi)還可以采用匯率變動(dòng)的支出轉(zhuǎn)換政策來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)外均衡。精選ppt43u在浮動(dòng)匯率條件下，貨幣政策的作用效果要比在固定匯率條件下明顯得多。如果一國(guó)增加貨幣供給，就會(huì)造成利率的下降。從短期看，利率的下降將導(dǎo)致資本外流，支出增加及國(guó)民收入的提高會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口的擴(kuò)大，因而使國(guó)際收支狀況惡化。u但是，國(guó)際收支逆差將引起本國(guó)貨幣貶值，這會(huì)減少或消除貿(mào)易逆差。此外，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大也會(huì)吸引國(guó)外資本的流入。從長(zhǎng)期看，一國(guó)的國(guó)際收支狀況最終會(huì)得到根本的改善，同時(shí)國(guó)民收入水平也會(huì)得到提高。精選ppt44圖圖10-13 10-13

20、匯率變動(dòng)條件下的財(cái)政和貨幣政策匯率變動(dòng)條件下的財(cái)政和貨幣政策 r FE FE LM E LM rE LM rF E T T IS IS O YE YE Y精選ppt45 在圖10-13中，點(diǎn)E為三個(gè)市場(chǎng)在對(duì)外均衡和國(guó)內(nèi)失業(yè)的情況下的一種均衡狀態(tài)。為了解決失業(yè)問(wèn)題，政府放寬了貨幣政策，使LM曲線向右移到LM，這導(dǎo)致逆差出現(xiàn)。為了消除逆差，在浮動(dòng)匯率制下，該國(guó)貨幣貶值，F(xiàn)E曲線右移。精選ppt46 同時(shí)，貨幣貶值提高了該國(guó)的貿(mào)易差額，IS曲線將右移。貨幣貶值還將提高該國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格和貨幣的交易需求,并使LM曲線左移,在IS、LM和FE曲線的交點(diǎn)E，三個(gè)市場(chǎng)的均衡得以重新建立，該國(guó)實(shí)現(xiàn)了對(duì)內(nèi)均衡和對(duì)外均

21、衡。精選ppt4710.2.4 10.2.4 蒙代爾蒙代爾弗萊明模型弗萊明模型u蒙代爾弗萊明模型考察的是在資本完全流動(dòng)的情況下一國(guó)財(cái)政政策、貨幣政策的不同效應(yīng)，所以又稱資本完全流動(dòng)的IS-LM-FE模型。u模型中FE線的斜率為無(wú)窮大，所以FE線為一水平直線。當(dāng)資本可以完全流動(dòng)時(shí)，一國(guó)政府在固定匯率制和浮動(dòng)匯率制下，即使采取相同的政策也會(huì)導(dǎo)致不同的結(jié)果，下面我們分別討論這兩種情況。精選ppt48 1. 1. 固定匯率制下的模型固定匯率制下的模型u在固定匯率制下，假設(shè)一國(guó)的中央銀行試圖通過(guò)擴(kuò)張性的貨幣政策來(lái)促進(jìn)收入增長(zhǎng)。貨幣供給量的增加會(huì)導(dǎo)致利率的下降，LM曲線右移，利率下降造成資本外流，引起國(guó)際

22、收支逆差，并增加本幣貶值的壓力。u為了維持固定匯率，中央銀行不得不通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)買(mǎi)入本幣、賣出外幣進(jìn)行干預(yù)，從而抵消了原先擴(kuò)張性貨幣供給的效應(yīng)，LM回移到LM處。結(jié)果是收入未變，但國(guó)際儲(chǔ)備下降了。精選ppt49圖圖10-14-1 10-14-1 固定匯率制下的蒙代爾固定匯率制下的蒙代爾弗萊明模型（貨幣政策）弗萊明模型（貨幣政策） r LM LM E r* FE A IS O Y 精選ppt50u如果政府通過(guò)采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策來(lái)刺激總需求，從而促使收入增加，由于收入上升會(huì)導(dǎo)致對(duì)貨幣需求的增加，從而又會(huì)帶動(dòng)利率上升。這會(huì)促使資本大量流入國(guó)內(nèi)，導(dǎo)致國(guó)際收支順差，同時(shí)使得匯率面臨升值壓力。u為了保

23、持匯率水平不變，中央銀行將通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)行干預(yù)，收購(gòu)?fù)鈳拧⒎懦霰編牛沟秘泿殴┙o量增加，LM右移到LM處。結(jié)果是收入上升，國(guó)際儲(chǔ)備增加。精選ppt51圖圖10-14-2 10-14-2 固定匯率制下的蒙代爾固定匯率制下的蒙代爾弗萊明模型（財(cái)政政策）弗萊明模型（財(cái)政政策） r LM LM A E0 E1 r* FE IS IS O Y 精選ppt52 在固定匯率制下，當(dāng)資本完全自由流動(dòng)時(shí)，一國(guó)的貨幣政策無(wú)法影響收入水平， 只能影響儲(chǔ)備水平；而財(cái)政政策在影響收入方面非常有效果，因?yàn)樗斐傻馁Y本流入增加了貨幣供給量，從而避免了利率上升對(duì)收入增長(zhǎng)的負(fù)作用。 精選ppt53 2. 2. 浮動(dòng)匯率制下

24、的模型浮動(dòng)匯率制下的模型u在浮動(dòng)匯率制下，當(dāng)資本可以完全流動(dòng)時(shí)，一國(guó)實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策會(huì)引起收入的增加和國(guó)際收支逆差，但匯率的變動(dòng)會(huì)改善國(guó)際收支并增加總需求，從而使得貨幣需求上升，直到與擴(kuò)張的貨幣存量持平為止。u因此，在浮動(dòng)匯率制下，貨幣政策是有效的，而且貨幣政策在提高收入方面比固定匯率制下的貨幣政策更為有效。精選ppt54圖圖10-15-1 10-15-1 浮動(dòng)匯率制下的蒙代爾浮動(dòng)匯率制下的蒙代爾弗萊明模型（貨幣政策）弗萊明模型（貨幣政策） r LM LM E E r* FE A IS IS O Y1 Y 精選ppt55 當(dāng)一國(guó)實(shí)行的是擴(kuò)張性的財(cái)政政策時(shí)，將導(dǎo)致國(guó)際收支順差，在浮動(dòng)匯率制下

25、，外匯匯率下降，本幣升值，引起經(jīng)常項(xiàng)目收支惡化，從而抵消了資本流入的影響以及財(cái)政政策擴(kuò)張需求的效應(yīng)，IS回移至IS處。可見(jiàn)，在浮動(dòng)匯率制下，財(cái)政政策對(duì)于刺激收入增長(zhǎng)是無(wú)能為力的。精選ppt56圖圖10-15-2 10-15-2 浮動(dòng)匯率制下的蒙代爾浮動(dòng)匯率制下的蒙代爾弗萊明模型（財(cái)政政策）弗萊明模型（財(cái)政政策） r LM A E r* FE IS IS O Y 精選ppt57 在浮動(dòng)匯率制下，當(dāng)資本完全自由流動(dòng)時(shí)，一國(guó)的財(cái)政政策無(wú)法影響收入水平；而貨幣政策在影響收入方面非常有成效。所以在浮動(dòng)匯率制下，實(shí)行貨幣政策比財(cái)政政策更能有效地達(dá)到外部均衡。精選ppt5810.3 10.3 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)

26、民經(jīng)濟(jì)平衡開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民經(jīng)濟(jì)平衡10.3.1 封閉經(jīng)濟(jì)中國(guó)民經(jīng)濟(jì)平衡的條件10.3.2 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中國(guó)民經(jīng)濟(jì)平衡的條件10.3.3 對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)理論精選ppt5910.3.1 10.3.1 封閉經(jīng)濟(jì)中國(guó)民經(jīng)濟(jì)平衡的條件封閉經(jīng)濟(jì)中國(guó)民經(jīng)濟(jì)平衡的條件 在封閉經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系的運(yùn)行是實(shí)物循環(huán)和貨幣循環(huán)的統(tǒng)一。從貨幣流動(dòng)的角度考察國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平衡，當(dāng)國(guó)民生產(chǎn)總值恒等于國(guó)民總收入時(shí)，一國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)就處于平衡狀態(tài)，即GNP Y，說(shuō)明整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系生產(chǎn)的產(chǎn)品和勞務(wù)都被其創(chuàng)造的總收入所消耗，從而國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于平衡狀態(tài)。精選ppt60u國(guó)民生產(chǎn)總值由投資和消費(fèi)構(gòu)成，以C代表總消費(fèi)，I代表總投資，則有 GN

27、P = C + I （1）u由于國(guó)民總收入僅用于國(guó)內(nèi)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄 Y = C + S （2） 由上可得 I = S （3）u所以，在封閉經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)民經(jīng)濟(jì)平衡的條件是I=S，即投資等于儲(chǔ)蓄，或“注入”等于“漏出”。精選ppt6110.3.2 10.3.2 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中國(guó)民經(jīng)濟(jì)平衡的條件開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中國(guó)民經(jīng)濟(jì)平衡的條件u在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體制下，一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于平衡的條件仍為國(guó)民生產(chǎn)總值恒等于國(guó)民總收入。與封閉經(jīng)濟(jì)不同的是，國(guó)民生產(chǎn)總值由國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資和出口三部分構(gòu)成，則有： GNP = C + I + X （4）u在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)民總收入分別用于國(guó)內(nèi)消費(fèi)、儲(chǔ)蓄和進(jìn)口，則有： Y = C + S + M （5）精選ppt62u當(dāng)國(guó)民生產(chǎn)總值恒等于國(guó)民總收入，即總需求等于總供給時(shí)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)就會(huì)處于平衡狀態(tài)。根據(jù)前兩式，可得： C + I + X = C + S + M （6） 即 I + X = S + M （7）u（7）式中的投資和出口均為“注入”，儲(chǔ)蓄和進(jìn)口均為“漏出”。因此，在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體制下，如果注入總量等于漏出總量，國(guó)民經(jīng)濟(jì)就會(huì)處于平衡狀態(tài)。精選ppt63u上面的（7）式還可以改寫(xiě)成： SI = XM （8）u在（8）式中，SI 為儲(chǔ)蓄投資差額，XM 為貿(mào)易差額。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體制下，只要儲(chǔ)蓄投資差額與貿(mào)易差額相等，國(guó)民經(jīng)濟(jì)便達(dá)到均衡