1、注冊會計師考試真題?財務管理本錢?計算題特訓二注冊會計師?財務管理本錢?考試真題計算題特訓二1、計算分析題：甲公司是一家尚未上市的高科技企業(yè)，固定資產(chǎn)較少，人工成 本占銷售本錢的比重較大，為了進行以價值為根底的管理，公司擬采用相對價值 評估模型對股權價值進行評估，有關資料如下：(1)甲公司 2021年度實現(xiàn)凈利潤 3000 萬元，年初股東權益總額為 20000 萬元， 年末股東權益總額為 21800萬元，2021 年股東權益的增加全部源于利潤留存， 公 司沒有優(yōu)先股， 2021 年年末普通股股數(shù)為 10000萬股，公司當年沒有增發(fā)新股， 也沒有回購股票，預計甲公司 2021 年及以后年度的利潤

2、增長率為 9%，權益凈利 率保持不變。(2)甲公司選擇了同行業(yè)的 3 家上市公司作為可比公司， 并收集了以下相關數(shù)據(jù)：可比公司每股收益 元 每股凈資產(chǎn) 元權益凈利率每股市價 元 預期利潤增長率A 公司0.421.20%8%B 公司0.517.50%8.16%C 公司0.52.224.30%1110%要求：(1) 使用市盈率模型下的股價平均法計算甲公司的每股股權價值。(2) 使用市凈率模型下的股價平均法計算甲公司的每股股權價值。(3) 判斷甲公司更適合使用市盈率模型和市凈率模型中的哪種模型進行估值，并 說明原因。答案及解析：(1) 甲公司每股收益 =3000 10000=03(元 )甲公司每股股

3、權價值=可比公司修正市盈率 x甲公司預期增長率X 100 X甲公司每 股收益按A 公司計算甲公司每股股權價值=(8 / 0 . 4) / (8%x 100) x 9%<100 X 03=675(元 )按 B 公司 計算甲 公司 每 股股權價值=(81 05)(6%X 100)X9%X100 X0. 3=7 . 29(元)按c公司計算甲公司每股股權價值=(11 / 0 . 5) / (10%X100) X%< 100 x 03=594(元)甲公司每股股權價值 =675+729+594 3=666元2甲公司每股凈資產(chǎn) =21800 10000=218元甲公司權益凈利率 =3000200

4、00+21800 2=1435%甲公司每股股權價值=可比公司修正市凈率X甲公司股東權益凈利率 x 100X甲公 司 每 股 凈 資 產(chǎn) 按 A 公 司 計 算 甲 公 司 每 股 股 權 價 值 =8 2 21. 2%X100 X4. 35%X 100 X. 18=5. 90元按 B 公司計算甲公司每股股權價值=8 .1 / 3 / 17 .5%X1ot 1X4. 35%X100X2. 18=4. 83元按C公司計算甲公司每股股權價值 =11/2. 2/24. 3%<1ot1 X4. 35%< 100 X 218=644元甲公司每股股權價值 =590+483+6443=572元3甲公司的固定資產(chǎn)較少，凈資產(chǎn)與企業(yè)