1、 萬科企業股份有限公司財 務 分 析 報 告課程名稱 公司理財 學院 工商管理學院 班 級 國際市場營銷121 學號 0120734 姓名 潘景怡 萬科企業股份有限公司一、公司簡介 （一）基本信息 公司全稱:萬科企業股份有限公司   英文名稱：China Vanke Co.Ltd. 公司簡稱：萬科A     股票代碼：000002 成立日期：1988-11-01  法定代表人：王石 所屬行業：不動產投資開發 經營范圍：房地產開發；興辦實業（具體項

2、目另行申報）；國內商業、物資供銷業為（不含專營、專控專賣商品）；進出口業務（按深經發審證字第113號外貿企業審定證書規定辦理。 （二）企業發展狀況 萬科企業股份有限公司成立于1984年5月，以房地產為核心業務，是中國大陸首批公開上市的企業之一。至2002年底，公司總資產82.16億元，凈資產33.81 億元，擁有員工6055名，全資及關聯公司43家。公司于2000及2001年兩度分別入選世界權威財經雜志福布斯全球最優秀300家和200家小型企業，公司的良好業績、企業活力及盈利增長潛力受到市場廣泛認可。1988年12月，公司公開向社會發行股票2,800萬股，集資人民

3、幣2,800萬元，資產及經營規模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發展。1993年3月，本公司發行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產開發，為本集團的發展奠定了穩固基礎。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發，推動公司房地產業務的發展更上一個臺階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實力進一步增強。  

4、 財務報表表1 資產負債表 單位：元資產負債表指標2013年2012年2011年2010年2009年營運資本113,124,752,990102,940,170,62481,922,494,54075,869,940,70352,264,999,600流動資產442,046,585,200362,773,737,335282,646,654,855205,520,732,201130,323,279,449長期投資10,637,485,7087,040,306,4646,426,494,5004,493,751,6313,565,383,002固定資產2,129,767,8631,612,25

5、7,2021,595,862,7341,219,581,9271,355,977,020無形及其他430,074,183426,846,900435,474,310373,951,88781,966,326總資產479,205,323,491378,801,615,075296,208,440,030215,637,551,742137,608,554,829流動負債328,921,832,210259,833,566,711200,724,160,315129,650,791,49868,058,279,849長期負債44,844,067,88236,829,853,37627,651,74

6、1,16831,400,560,60124,141,762,526股東權益76,895,983,34063,825,553,92552,967,795,01044,232,676,79137,375,888,061表2 利潤表利潤表指標2013年2012年2011年2010年2009年主營收入135,418,791,080103,116,245,13671,782,749,80150,713,851,44348,881,013,143主營成本92,797,650,76365,421,614,34843,228,163,60230,073,495,23134,514,717,705主營利潤31,

7、076,142,17826,778,333,25120,775,800,11315,016,247,40714,366,295,438財務費用891,715,053764,757,192509,812,979504,227,743573,680,423營業利潤24,261,338,38721,013,040,79415,763,216,69711,894,885,3088,685,082,798稅息前利潤24,291,011,24921,070,185,13815,805,882,42011,940,752,5798,617,427,808投資收益1,005,187,804928,687,95

8、4699,715,008777,931,240924,076,829營業外支出89,296,69587,500,82933,520,95525,859,892138,333,777營業外收入118,969,557144,645,17376,186,67871,727,16370,678,787利潤總額24,291,011,24921,070,185,13815,805,882,42011,940,752,5798,617,427,808所得稅5,993,461,3785,407,596,7154,206,276,2093,101,142,0742,187,420,269凈利潤15,118,54

9、9,40612,551,182,3929,624,875,2687,283,127,0395,329,737,727表3 現金流量表現金流量表指標2013年2012年2011年2010年2009年經營現金流1,923,868,8903,725,958,4733,389,424,5722,237,255,451 9,253,351,320投資現金流-7,954,417,195-2,453,451,737 -5,652,567,740 -2,191,659,310 -4,190,660,596 籌資現金流-2,057,645,57816,285,509,089 806,858,30713,024,

10、529,763-3,028,655,221現金流變動-8,116,074,77817,506,112,428-1,482,823,89213,094,160,4782,024,489,0073、 財務分析（1） 獲利能力獲利能力2013年2012年2011年2010年2009年銷售毛利率31.47%36.56%39.78%40.7%29.39%主營業務利潤率17.92%20.38%21.96%23.45%17.77%凈利率13.51%15.19%16.16%17.43%13.15%資產收益率5.87%6.47%6.38%7.05%7.16%凈資產收益率19.66%19.66%18.17%16.

11、47%14.26%獲取利潤是企業的重要經營目標，是企業生存和發展的物質基礎。而企業進行獲利能力分析的目的是想利用企業獲利能力的有關指標反映和衡量企業的經營業績，并且通過獲利能力分析發現企業經營管理中存在的問題，以便企業更好的盈利。同時，也為投資債權人、股東、企業職工提供企業信息。從表格中我們可以發現，萬科近五年來的利潤率呈下降趨勢，獲利能力較差。(二)營運能力經營能力2013年2012年2011年2010年2009年應收賬款周轉率54.54%60.63%46.18%43.96%59.76%存貨周轉率0.32%0.28%0.25%0.27%0.39%總資產周轉率0.32%0.31%0.28%0.

12、29%0.38%企業的經營能力是指企業的資產在生產經營過程中的運轉能力。企業資產運轉越快，說明企業利用經濟資源的效率越高，企業的營運能力越強。企業的營運能力主要反映在企業對應收賬款、存貨、流動資產、總資產等項目的管理上，這些項目周轉得越快，企業資產的流動性越好，償債的風險越小，獲利的能力也越大。 從上表可以看出，近五年萬科的總資產周轉率相當平穩沒有重大起伏，但從2011年開始三種周轉率都呈上升趨勢，說明萬科的營運能力還是較強的。（三）償債能力1、 短期償債能力償債能力2013年2012年2011年2010年2009年流動比率%1.34%1.4%1.41%1.59%1.91%速動比率%0.34%

13、0.41%0.37%0.56%0.59%近五年萬科的流動比率比較穩定，但是都保持在2以下，說明其流動資產是不充足的。五年內速動比率都低于1,，說明了萬科的短期償債能力比較弱。2、 長期償債能力資本結構2013年2012年2011年2010年2009年資產負債比率78.00%78.32%77.10%74.69%67.00%股東權益比率16.05%16.85%17.88%20.51%27.16%固定資產比率0.44%0.43%0.54%0.57%0.99% 從該表看出，萬科的資產負債率越來越高，表明它償還債務的能力越差。（四）現金能力現金流量指標2013年2012年2011年2010年2009年凈

14、利潤現金含量10.51%23.79%82.54%25.31%143.90%銷售商品收到的現金占主營收入比例113.3%112.6%144.4%173.8%117.8%企業在經濟生活中必然要與許多單位或個人發生經濟關系，這些經濟關系中的很大一部分都是需要現金支付的。比如企業采購原料、發放股利、上繳稅款等等。所以現金流量是否充裕，對于企業的日常經營管理是非常重要的。 該表中萬科的凈利潤現金含量五年內起伏很大，呈下降趨勢，表明它銷售回款能力很弱，成本費很高，財務壓力大。（五）發展能力發展能力2013年2012年2011年2010年2009年主營業務收入增長率31.32%43.66%41.55%3.74%19.24%營業利潤增長率15.47%33.31%32.55%36.82%36.64%稅后利潤增長率20.48%30.46%32.14%36.59%32.26%凈資產增長率17.44%34.41%27.65%25.99%27.23%總資產增長率-2.47%22.6%28.71%37.53%