1、第6章 國際貨幣制度一、國際貨幣制度的主要內容二、國際貨幣制度的演變一、國際貨幣制度的主要內容q 匯率制度的確定q 國際收支的調節 q 國際儲備貨幣的確定二、國際貨幣制度的演變國際金本位制1880年1933年布雷頓森林體系1944年1973年牙買加體系1976年今（一）國際金本位制的演變及崩潰金幣本位制（ 18801914；典型的金本位制）金塊本位制 （一戰以后；金本位制的瓦解）金匯兌本位制崩潰（19291933經濟危機）（二）國際金本位制的特點q自由鑄造q自由兌換1.自由輸出、輸入金幣名義價值與實際價值一致價值符號價值穩定匯率固定；BOP自動調節（三）國際金本位制的評價q積極作用q促進國際貿

2、易和世界經濟發展q有利于各國經濟政策協調q弊端與缺陷q經濟增長受黃金供應量的影響q政府的干預將破壞金本位制的紀律約束（一）布雷頓森林體系的形成1944年7月，召開布雷頓森林會議，通過了國際貨幣基金協定和國際復興開發銀行協定 背景：二戰后國際金融秩序混亂 美國“懷特計劃”；英國“凱恩斯計劃” （總稱布雷頓森林協定）（二）布雷頓森林體系的主要內容核心內容核心內容“美元黃金”本位制可調整的釘住匯率制度 1盎司黃金35美元各國貨幣與美元保持固定比價（可調整）各國貨幣對美元匯率波動幅度為1“雙掛鉤雙掛鉤”其他貨幣其他貨幣美元美元黃金黃金其他內容其他內容建立永久性的國際金融機構IMF IMF給成員國提供輔

3、助性的儲備供應來源 取消外匯管制制定稀缺條款（三）布雷頓森林體系的根本缺陷布雷頓森林體系中，為滿足國際清償力的需要，美元供應必須不斷增長；美元供應的不斷增長，使美元同黃金的兌換性日益難以維持。v“特里芬特里芬”難題難題表：美元輸出的增加和黃金儲備的下降（單位：億美元）黃金儲備黃金儲備美元輸出美元輸出美元懸突額美元懸突額1962160.0115.345.31963156.0131.624.41964154.7160.86.11965140.7172.732.01966132.4209.677.21967120.7233.2112.51968108.9264.5155.61969118.6376.

4、6258.01970110.7321.7202.01971102.1269.1167.0（四）布雷頓森林體系的瓦解過程 以美元危機為線索，爆發以美元危機為線索，爆發拯救拯救再爆發再爆發崩潰崩潰v第一次美元危機（1960年）v1960年，歐洲金融市場，拋美元、搶黃金v拯救措施：互惠信貸協議（美國與14國簽訂）借款總安排（IMF與十國簽訂）黃金總庫（8國共同簽訂）第二次美元危機（1968年）侵越戰爭，財政金融惡化，通賬，貶值拯救措施： 黃金雙價制（官價與市場價） 創設SDR（1969）196519661967196819691970197119721973197435.1235.1935.2041

5、.9035.2037.3743.6364.90112.25186.5倫敦黃金市場的金價變動第三次美元危機（1971年）拯救措施： “新經濟政策” 史密斯協議1973年2月，再次爆發美元危機，布雷頓森林體系徹底崩潰。（五）布雷頓森林體系的評價q積極作用q穩定了金融秩序、促進經濟發展q固定匯率制促進了國際貿易和投資的發展q弊端與缺陷q“雙掛鉤”的缺陷q國際收支調節的缺陷q儲備貨幣的缺陷（“特里芬”難題）（一）牙買加體系的主要內容1976年1月，IMF在牙買加會議上達成牙買加協議q浮動匯率合法化q黃金非貨幣化q提高SDR的國際儲備地位q擴大對發展中國家的資金融通1.增加成員國的基金份額（二）牙買加體系的運行特點v多元化、分散化、有靈活的國內宏觀政策選擇q多元化的國際儲備體系q多種形式的匯率制度安排q多樣化的國際收支調節方式（三）對牙買加體系的評價q積極作用積極作用q儲備多元化緩解國際清償力不足q浮動匯率為主適應多變的國際經濟形勢q多種BOP調節方式