1、國際金融學(xué)作業(yè)一一.名詞解釋1、國際收支2、自主性交易3、蒙代爾分配法則4、特別提款權(quán)5、IMF儲備頭寸6、直接標(biāo)價法7、鑄幣平價&外匯9、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)平衡論10、即期外匯業(yè)務(wù)11、外幣期權(quán)12、匯率目標(biāo)區(qū)制度13、貨幣局制度14、外匯管理 二.簡答題1、簡述“ J曲線”效應(yīng)及其原因。2、簡述米德沖突。3、影響匯率變動的主要因素是什么？4、在不同的貨幣制度下，匯率的決定基礎(chǔ)及表現(xiàn)形式如何？5、試比較外匯期貨與遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)的異同。6、浮動匯率制相對于固定匯率制的優(yōu)缺點各是什么？7、選擇匯率制度時應(yīng)該著重考慮哪些因素？三論述題1、國際收支調(diào)節(jié)政策的分類和政策搭配的核心精神是什么？一.名詞解釋1

2、、國際收支答：國際收支是一種統(tǒng)計報表， 系統(tǒng)的記載了在一定時期內(nèi)經(jīng)濟主體與世界其他地方的交易。 大部分交易在居民與非居民之間進(jìn)行。2、自主性交易答：是指那些基于交易者自身的利益或其他的考慮而獨立發(fā)生的交易，主要包括經(jīng)常項目和資本與金融項目中的交易， 如貨物和勞務(wù)的輸出入、 直接投資、長期資本流出入、僑民匯款、 贈與等。通常判斷一國國際收支是否平衡，主要看其自主性交易是否平衡。3、蒙代爾分配法則答：可以解決指派問題。根據(jù)這一法則，每一政策工具應(yīng)該分配用于實現(xiàn)其相對有效地影響的政策目標(biāo)方面，否則，可能導(dǎo)致經(jīng)濟系統(tǒng)難以達(dá)到均衡。4、特別提款權(quán)答：是由IMF分配，可用于會員國政府之間支付國際收支逆差和

3、歸還基金組織貸款的資產(chǎn)。5、IMF儲備頭寸答：亦稱普通提款權(quán)，它是指會員國在IMF的普通賬戶中可自由提取和使用的資產(chǎn)。6、直接標(biāo)價法答：又稱應(yīng)付標(biāo)價法，系指以固定數(shù)額的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)折算為若干數(shù)額的本國貨幣表示的 匯率。目前世界絕大部分國家采用這種標(biāo)價法，只有英鎊、美元等少數(shù)例外。7、鑄幣平價答：以兩種金屬鑄幣的含金量之比得到的匯價，被稱為鑄幣平價。在金本位制度下，匯率決定的基礎(chǔ)是鑄幣平價。&外匯答：即國外匯兌，本意是由于國際間的債權(quán)債務(wù)結(jié)算所引起的貨幣兌換行為。9、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)平衡論答：該理論認(rèn)為匯率是由貨幣因素和實體經(jīng)濟因素所誘發(fā)的資產(chǎn)調(diào)節(jié)和資產(chǎn)評價所共同決定 的。10、即期外匯業(yè)務(wù)答

4、：也稱現(xiàn)匯業(yè)務(wù)，是指買賣雙方在外匯買賣成交后，原則上在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯業(yè)務(wù)。11、外幣期權(quán)答：也稱外幣期權(quán)，是一種選擇權(quán)契約，其持有人即期權(quán)買方享有在契約屆期或之前以規(guī)定 的價格購買或銷售一定數(shù)額某種外匯資產(chǎn)的權(quán)利。12、匯率目標(biāo)區(qū)制度答:廣義的匯率目標(biāo)區(qū)是泛指將匯率浮動限制在一定區(qū)域內(nèi)的匯率制度；狹義的匯率目標(biāo)區(qū)是特指美國學(xué)者威廉姆森提出的以限制匯率波動范圍為核心的，包括中心匯率及變動幅度的確定方法，維系目標(biāo)區(qū)的國內(nèi)經(jīng)濟政策搭配，實施目標(biāo)區(qū)的國際政策協(xié)調(diào)一整套內(nèi)容的國際政策協(xié)調(diào)方案。13、貨幣局制度答：指在法律中明確規(guī)定本國貨幣與某一外國可兌換貨幣保持固定的交換率，并且對本國貨幣的

5、發(fā)行作特殊限制以保證履行這一法定義務(wù)的匯率制度。14、外匯管理答：又稱外匯管理，它是一國為了防止資金外逃或流入，維持國際收支平衡和本國貨幣匯率水平穩(wěn)定，通過法律、法令、條例等形式對外匯資金的收入和支出、輸出、存款和放款，對 本國貨幣的兌換及匯率所進(jìn)行的管理。二簡答題1、簡述“ J曲線”效應(yīng)及其原因。答：本國貨幣貶值后，最初發(fā)生的情況往往正好相反，經(jīng)常項目收支狀況反而會比原先惡化，進(jìn)口增加而出口減少。這一變化被稱為“J曲線效應(yīng)”。其原因在于最初的一段時期內(nèi)由于消費和生產(chǎn)行為的粘性作用”，進(jìn)口和出口的貿(mào)易量并不會發(fā)生明顯的變化，但由于匯率的改變，以外國貨幣計價的出口收入相對減少，以本國貨幣計價的進(jìn)

6、口支出相對增加，從而造成經(jīng)常項目收支逆差增加或是順差減少。經(jīng)過一段時間后，這一狀況開始發(fā)生改變，進(jìn)口商品逐漸減少，出口商品逐漸增加，使經(jīng)常項目收支向有利的方向發(fā)展，先是抵消原先的不利影響，然后使經(jīng)常項目收支狀況得到根本性的改善。這一變化過程可能會維持?jǐn)?shù)月甚至一兩年，根據(jù)各國不同情況而定。因此匯率變化對貿(mào)易狀況的影響是具有 時滯”效應(yīng)的。2、簡述米德沖突。答：米德沖突是指在許多情況下，單獨使用支出調(diào)整政策或支出轉(zhuǎn)換政策而同時追求內(nèi)、外均衡兩種目標(biāo)的實現(xiàn)，將會導(dǎo)致一國內(nèi)部均衡與外部均衡之間沖突。3、影響匯率變動的主要因素是什么？答：影響匯率的因素有許多，既有經(jīng)濟的、也有非經(jīng)濟的，各個因素之間又有相

7、互聯(lián)系、相 互制約、甚至相互抵消的關(guān)系。第一，國際收支狀況。必須指出，臨時性的、小規(guī)模的國際收支差額，并非一定會影響到匯率，而長期的巨額的國際收支差額，必然導(dǎo)致本國貨幣匯率的升降。第二，相對通貨膨脹率。貨幣對外價值的基礎(chǔ)是對內(nèi)價值。如果貨幣的對內(nèi)價值降低，其對外價值即匯率則必然隨之下降。第三，相對利率。一般而言，國內(nèi)利率的上升會推動本國貨幣匯率的上升。但利率對長期匯率的影響有限，而對短期匯率可產(chǎn)生較大影響。第四，相對經(jīng)濟增長率。一般而言，經(jīng)濟增長較快的國家， 其對外國商品和勞務(wù)的需求增加 相對較快，則會使其貨幣匯率下跌。不過，對于出口導(dǎo)向型國家而言，該結(jié)論未必適用。第五，財政收支狀況。通常，財

8、政赤字的增加一般導(dǎo)致本國貨幣匯率的下跌，但其影響并非絕對。第六，國際儲備。國際儲備增加能加強外匯市場對本國貨幣的信心，因而有助于本國貨幣匯率的上升。第七，心理預(yù)期因素。第八，信息因素。第九，政府干預(yù)因素。4、在不同的貨幣制度下，匯率的決定基礎(chǔ)及表現(xiàn)形式如何？答：不同貨幣制度下匯率的決定基礎(chǔ)是不一樣的。 在金本位制度下，匯率決定的基礎(chǔ)是鑄幣 平價。表現(xiàn)為實際匯率因供求關(guān)系而圍繞著鑄幣平價上下波動，但其波動幅度受制于黃金輸送點。金塊本位和金匯兌本位制度下， 法定平價成為決定匯率的基礎(chǔ)， 但匯率波動的幅度已 不再受制于黃金輸送點， 匯率穩(wěn)定機制已大大降低。 在紙幣本位下，其所代表的價值量或?qū)?際購買

9、力是匯率決定的基礎(chǔ)。表現(xiàn)形式為匯率波動劇烈，受經(jīng)濟、政治、社會及心理諸多因 素的綜合作用。5、試比較外匯期貨與遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)的異同。答：外匯期貨交易遠(yuǎn)期外匯交易交易合約 規(guī)范程度標(biāo)準(zhǔn)化合約非標(biāo)準(zhǔn)化合約雙方關(guān)系買賣雙方無直接合同關(guān)系買賣雙方具有合同責(zé)任關(guān)系報價買方報買價，賣方報賣價銀行雙向報價交易者法人和自然人均可參加交易主要是金融機構(gòu)和大企業(yè)交易方式場內(nèi)交易多數(shù)是場外交易交割方式絕大多數(shù)是現(xiàn)金交割絕大多數(shù)是實物交割流動性外匯期貨合約可以流通轉(zhuǎn)讓遠(yuǎn)期外匯合約不可以流通轉(zhuǎn)讓保證金要求買賣雙方必須按規(guī)定交保證金無須繳納保證金外匯遠(yuǎn)期與外匯期貨的相同之處在于兩者都是未來買賣外匯的合同，都可用做套期保 值

10、或投機的手段。6、浮動匯率制相對于固定匯率制的優(yōu)缺點各是什么？答：浮動匯率與固定匯率是匯率制度中的兩端，總體上來說，一方的優(yōu)點則為另一方的缺點，兩者的優(yōu)劣比較體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）浮動匯率制度下，國際收支平衡不需以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟為代價。固定匯率制度下， 政府則會以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟的平衡來維持匯率的穩(wěn)定。（2）浮動匯率制度保證了一國貨幣政策的自主性。而固定匯率制度下，一國的貨幣政 策不具有獨立性，尤其在布雷頓森林體系下， 其他各國的貨幣政策都要受制于美國貨幣政策， 全無自主性。（3 ）在有關(guān)通貨膨脹國際傳遞方面，浮動匯率制度的支持者與固定匯率制度的支持者各有 不同的觀點。從理論上來看，浮動匯率與固

11、定匯率都存在促使通貨膨脹在國際間傳遞的機制。 在固定匯率制度下，當(dāng)國外發(fā)生通貨膨脹時， 通過一價定律及國際收支盈余所帶來的國內(nèi)貨 幣供給量增加將導(dǎo)致國內(nèi)物價水平的上升；在浮動匯率制度下， 盡管不存在通過一價定律及國際收支盈余造成國內(nèi)貨幣供給量增加的壓力，但由于各國政府不再受國際收支的“紀(jì)律約束”政府就有可能利用膨脹政策發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟，讓匯率去承擔(dān)國際收支失衡的后果，這將 導(dǎo)致物價水平的上漲，各國物價水平的上漲存在剛性與棘輪效應(yīng)，結(jié)果將導(dǎo)致世界通貨膨脹率的加速。（4）在匯率穩(wěn)定及外匯投機方面，一般認(rèn)為固定匯率制度有利于匯率穩(wěn)定，促進(jìn)國際 貿(mào)易與國際投資的發(fā)展，有利于抑制外匯投機。而浮動匯率制度的作

12、用則剛好相反。浮動匯率制與固定匯率制各有優(yōu)勢與劣勢，一國在選擇匯率制度時應(yīng)根據(jù)各國的具體 情況而定。從理論上來說，影響匯率制度選擇的主要是經(jīng)濟因素，比如一國經(jīng)濟的開放程度、其經(jīng)濟規(guī)模、其進(jìn)出口的商品結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)、其金融市場的發(fā)達(dá)程度以及與國際金融市場的密切程度，以及國內(nèi)通貨膨脹率高低。 如果一國經(jīng)濟開放程度高、 經(jīng)濟規(guī)模小、或者進(jìn)出 口集中于某些產(chǎn)品或某幾個國家，一般傾向于采取固定匯率制或釘住匯率制。相反，而采取浮動匯率制度較為合適。對發(fā)展中國家來說，如要選擇釘住匯率制，則應(yīng)著重考慮該國對外經(jīng)濟、政治的集中程度和 依附關(guān)系，這也是匯率制度選擇“依附論”中的主要觀點。7、選擇匯率制度時應(yīng)該著重

13、考慮哪些因素？答：匯率制度的選擇是一個非常復(fù)雜的問題，是一國政府的政策行為。它首先建立在一國所具有的特殊的經(jīng)濟特征的基礎(chǔ)之上；并且在不同的時期，由于政府所追求的政策目的不同， 政府所選擇的匯率制度也不同；在世界經(jīng)濟一體化的趨勢下， 一國匯率制度的選擇還受其對外經(jīng)濟貿(mào)易關(guān)系的影響，受國際經(jīng)濟和金融大環(huán)境的制約。如果一國的對外開放程度高，經(jīng)濟規(guī)模小，進(jìn)出口的商品結(jié)構(gòu)單一 （集中在某幾種商品）或進(jìn)出口的地區(qū)相對集中，則該國傾向于實行固定匯率制或釘住匯率制度；相反，對外開放的程度低，進(jìn)出口商品多樣化或進(jìn)出口的地區(qū)分布多元化，國內(nèi)通貨膨脹率較高的國家，則傾向于實行浮動匯率制度。對于發(fā)展中國家來說， 在選

14、擇匯率制度時， 要取決于他們在經(jīng)濟、政治、 軍事等方面的對外 聯(lián)系特征。從美國的進(jìn)口在其進(jìn)口總額中占很大比重的國家，或者從美國得到大量軍事贈與或從美國大量購買軍需物資的國家，同美國有復(fù)雜的條約關(guān)系的國家，往往將本國貨幣釘住美元，同法國有傳統(tǒng)殖民地聯(lián)系的非洲國家，則傾向于釘住法國法朗，同美國等主要工業(yè)國家的政治經(jīng)濟關(guān)系較為“溫和”的國家，則選擇釘住其他貨幣。三論述題1、國際收支調(diào)節(jié)政策的分類和政策搭配的核心精神是什么？答：國際收支調(diào)節(jié)政策可分為需求調(diào)節(jié)政策、供給調(diào)節(jié)政策和資金融通政策。按對需求的不同影響，需求 調(diào)節(jié)政策可分為支出增減型政策和支出轉(zhuǎn)換型政策兩大類。支出增減型政策 是指改變社會總需求或國民經(jīng)濟中支出總水平的政策，主要指財政政策和貨幣政策。支出轉(zhuǎn)換型政策是指不改變社會總需求和總支出而改變需求和支出方向的政策。這類政策主要有匯率政策、補貼和關(guān)稅政策以及直接管制。從供給角度講，調(diào)節(jié)國際收支的政策有產(chǎn)業(yè)政策和科技政策。其都旨在