1、IPM0101 資本運營項目管理業務流程一、業務目標有效防范投資風險，促進集團公司生產經營與資本運營“雙輪驅動”戰略的穩步實施。二、業務風險1.規模增長風險：由于現階段地方政府財政收入不足，導致大量工程項目以BT/BOT模式出現，若企業自有資金、籌資能力、資本運作能力，資金回籠速度與企業規模增長幅度不匹配，無法持續。則會直接導致企業資產負債率超過警戒線出現資不抵債的毀滅性局面。2.業務操作風險：人為原因造成項目未按規定履行審批和決策程序的，并未予及時糾正和整改，嚴重影響對資本運營項目的判斷；3.項目決策性風險：對投資合作方背景調查不全面，一旦對方嚴重違約，將出現損害公司利益的情況；4.財務預算

2、風險：前期預算工作準備不充足，直接導致成本與收益發生重大變化，造成重大虧損或重大損失；5. 政策風險： 險管理體系正在逐步傳閱重大風險事件分析報告制度。部，目前國111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111即政府誠信、政府政策的穩定性和連續性、政府到期可支配財政無力回購帶來的風險，其中主要分為：5.1由于地方政府的政策目標與政策手段不對稱，導致企業面臨的政策風險陡增。比如項目投資巨大， 立項時未充分考慮財政支撐力度，項目后續資金不足，造成項目回購風

3、險。5.2地方政府換屆，后屆政府不認前屆政府的政策，否定前屆政府決策的建設項目，結果導致BT項目無法繼續實施；5.3地方政府缺少戰略決策能力，沒有遠期規劃，政府行為隨意，政出多門，政策走勢飄忽不定、難以預期，帶給BT項目極大的風險。6. 回購擔保條款的風險：有些地方政府因片面追求本屆政績，盲目上馬基礎設施建設項目，這種情況下，即使當地人大同意將回購款支付列入政府財政預算，但一旦出現財政赤字，勢必會嚴重影響投資人回購計劃的實現。隨著各地基礎設施建設不斷增加，而政府財力有限，為了降低BT項目的投資風險，施工企業應該積極地向政府爭取回購擔保，如設置第三方獨立擔保(通常為當地的城投公司，也可以是實力較

4、強的擔保公司、上市公司等第三方)、履約保函、土地使用權抵押等。實踐中，不少政府為了消除投資人對政府回購的顧慮，也向投資人提供了不同名義的回購擔保。然而，根據可靠的數據來源，目前有效的回購擔保在全部BT項目中僅占10%，也就是說大量的BT項目盡管有名義上的擔保，但實際上是不合法的，對投資人并沒有實際保障意義。三、業務范圍該子流程主要描述了中鐵二十二局集團有限公司關于資本運營業務管理的相關程序，主要包括：投資項目決策權限、投資項目的決策步驟、資本運營項目基本要求四、業務流程描述1.決策權限：集團公司董事會是集團公司唯一投資決策機構，在其權限范圍內，對投資作出決策。1000萬元內的投資，集團公司董事

5、會決策， 1000萬元以上的投資經集團公司董事會審議通過后，報股份公司審批。2.投資項目的決策步驟：2.1子公司、分公司、區域指揮部、投資公司對投資信息進行初步篩選后，編制項目可行性分析報告、上報局集團資本運營部。2.2集團公司資本運營部組織對項目考察、調研，并會同法律合規部進行法律風險研判，資本運營部形成考察報告，法律合規部出具法律合規意見，提交集團公司分管領導，組織召開投資項目評審會。2.3集團公司投資項目評審會對投資項目的可行性及風險進行全面評估、審核，提出結論性意見。對重大投資項目，還需聘用專業咨詢機構進行風險評估。2.4經投資項目評審會通過的項目，提交集團公司總經理辦公會進行研究決定

6、立項，提交內容包括投資項目評審結論性意見、可行性分析報告、法律合規部出具的合規意見等具體內容。2.5立項后對投資項目的重大風險點落實到各職能部門，并提交董事會決策。其中投資項目額在1000萬元內的投資由集團公司董事會決策；1000萬元以上的投資在集團公司董事會審議通過后上報股份公司審批。2.6集團公司董事會或股份公司對投資項目進行批復，投資公司接到批復意見后組織實施。3.資本運營項目基本要求：3.1 BT、BOT等特許經營項目投資A.投資公路、市政等基礎設施BT類項目，要解決好回購擔保問題，回購期限一般為3年，財務內部收益率不低于12%。 B.投資基礎設施BOT類項目，一般應選擇路網干線，并與

7、工程總承包結合起來，財務內部收益率不低于8，投資回報期不超過15年，營運期限不低于25年。3.2 能源、資源類投資積極審慎進入能源礦產資源開發領域，可采取直接投資礦權、合資合作開發、通過基金、股權等投資、并購重組等多種渠道進入能源、資源類投資。投資能源、礦產資源項目，原則上我方控股。年平均凈資產收益率不低于15。五、相關制度目錄1.中華人民共和國公司法2.中央企業投資監督管理暫行辦法3.中國鐵建股份有限公司對外投資管理制度4.中國鐵建股份有限公司資本運營投資管理暫行辦法5.中鐵二十二局集團有限公司章程6.中鐵二十二局集團有限公司董事會議事規則7.中鐵二十二局集團有限公司對外投資管理暫行辦法六、關鍵控制點1.子公司、分公司、區域指揮部、投資公司對上報項目可行性分析報告的編制。2.資本運營部根據上報資料對所上報項目進行初步審核。3.資本運營部對項目實地考察、審核。4.法律合規部對項目資料進行審核。5.集團公司投資項目評審會對項目進行審核。6.集團公司總經理辦公會對項目進行審核立項。7.集團公司董事會對項目進行決策