1、國家開放大學財務報表分析形考作業1-4 參考答案1國家開放大學財務報表分析形考作業1-4 參考答案作業一：償債能力分析各位同學需要從我們給出的上市公司年報中選擇一個，完成下面的四次作業,注意：四次作業都必須是針對一個公司來做的！ 具體可查看我們的答題要求及評 分標準。選擇下面一個上市公司年報：鞍鋼股份；格力電器；三一重工；蘇寧云商； 萬科A。請根據您選擇的一個上市公司年報，利用相關財經網站自行下載該公司的年 報資料并完成對該公司的償債能力分析！作業是占總成績的一部分哦。參考答案：（蘇寧云商為例）一、短期償債能力分析1流動比率二流動資產十流動負債2.速動比率二速動資產*流動負債=（流動資產-存貨

2、-其他流動資產）/流動負 債3.現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）十流動負債4.現金流量比率=經營活動現金凈流量十流動負債例：蘇寧2014年末流動比率53502463千元/43414384千元=1.232014年速動比率=(53502463-18258355千元/43414384千元=0.782014年現金比率=(24806284+2862077千元/43414384千元=0.6372014年現金流量比率=2238484千元/43414384千元=0.0516表1-1蘇寧近3年短期償債能力比率及趨勢分析蘇寧電器2013年2014年2015年流動比率1.181.31.23速動比率0.770.

3、850.78現金比率0.640.740.64現金流量比率0.18490.12850.0516流動比率、速動比率較上年同期未發生較大變化。現金流量比率逐年遞增, 現金流量比率越高說明償債能力越強。整體來看，公司仍保持較好的償債能力。、長期償債能力國家開放大學財務報表分析形考作業1-4 參考答案21資產負債率=負債總額/資產總額X100%2股東權益比率=股東權益總額/資產總額X100%例：2014年資產負債率=53548764千元/82251671千元=65.10%2014年股東權益比率=28702907千元/82251671千元=34.90%表2-1蘇寧近3年長期償債能力比率及趨勢分析年份201

4、5.12.312014.12.312013.12.31資產負債率(%)65.1061.7861.48股東權益比率(%)34.9038.2238.52蘇寧2014年和2015年資產負債率和股東權益比率趨于平穩，變化不大。2015年資產負債率變高，總的來說長期償債能力變弱。作業二：營運能力分析各位同學需要從我們給出的上市公司年報中選擇一個，完成下面的四次作業,注意：四次作業都必須是針對一個公司來做的！ 具體可查看我們的答題要求及評 分標準。選擇下面一個上市公司年報：鞍鋼股份；格力電器；三一重工；蘇寧云商； 萬科A。請根據您選擇的一個上市公司年報，利用相關財經網站自行下載該公司的年 報資料并完成對該

5、公司的償債能力分析！作業是占總成績的一部分哦。參考答案：(蘇寧云商為例)營運能力體現了企業運用資產的能力， 資產運用效率高，則可以用較少的投 入獲取較高的收益。營運能力的財務分析比率有：存貨周轉率、應收賬款周轉率、 流動資產周轉率和總資產周轉率。蘇寧自身資產營運能力分析：(1) 存貨周轉率。是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率。蘇寧2013年的存貨周轉率=48185789000/(6326995000+4908211000)/2=8.58(2) 應收賬款周轉率就是反應公司應收賬款周轉率的比率。它說明一定期 間內公司應收賬款轉為現金的平均次數。（3） 固定資產周轉率也稱固定資產利用率，是企業銷售

6、收入與固定資產凈 值的比率。國家開放大學財務報表分析形考作業1-4 參考答案3（4） 總資產周轉率是指企業在一定時期業務收入凈額銅平均資產總額的比 率。（5）流動資產周轉率指企業一定時期內主營業務收入凈額銅平均流動資產 總額的比率。流動資金周轉率是評價企業資產利用率的另一重要指標。項目/年度2015.06.312014.12.312013.12.31應收賬款收轉率37.3263.2163.73存貨周轉率2.895.286.64固定資產周轉率6.0812.3216.65總資產周轉率0.731.451.81流動資產周轉率1.062.032.41從圖中看出蘇寧云商應收賬款周轉率2013年到2015年

7、上半年一直呈大幅度 下降，尤其是2015年比2013年下降了25.89%,說明企業營運資金過多的停止 在營收賬款上。蘇寧與國美對比盈利能力分析:2012年-2014年蘇寧國美盈利指標對比項目/年度2012.12.312013.12.312014.06.31應收賬款周轉蘇寧63.7363.2137.72率（%）國美294.9242.743.39應收賬款周轉蘇寧5.735.779.68天數國美1.241.508.41存貨周轉率蘇寧6.655.822.89國美5.904.94.08存貨周轉天數蘇寧54.8969.13126.29國美61.8674.4989.46總資產周轉率蘇寧1.811.450.7

8、3（%）國美1.630.750.72長期資產營運能力固定資產周轉率急劇上升是由處置、核銷部分固定資產及近年來主營業務量 大幅增長所致，總的來說，蘇寧的資產營運能力較強，尤其是其應收賬款、固定 資產的營運能力非常優秀，堪稱行業典范。但幾年來的其他家電、電器行業的增 多讓蘇寧銷售小受影響，因此造國家開放大學財務報表分析形考作業1-4 參考答案4成了總資產管理效率降低。作業三：獲利能力分析各位同學需要從我們給出的上市公司年報中選擇一個，完成下面的四次作業，注意：四次作業都必須是針對一個公司來做的！具體可查看我們的答題要求及評分標準。選擇下面一個上市公司年報：鞍鋼股份；格力電器；三一重工；蘇寧云商；

9、萬科A。請根據您選擇的一個上市公司年報，利用相關財經網站自行下載該公司的年 報資料并完成對該公司的償債能力分析！作業是占總成績的一部分哦。參考答案：(蘇寧云商為例)銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入凈額X100%2015年度：16，013，168，000-105，292,229,000=15.21%2014年度：17，472,515,000-98,357，161，000=17.76%2013年度：17，783,924,000- 93,888,580, 000=18.94%銷售凈利率=凈利潤/銷售收入凈額X100%2015年度：371，770,000-105，292,229,000=0.35%201

10、4年度：2，676，119,000-98,357，161，000=2.72%2013年度：4,820,594,000 93,888,580,000=5.13%成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額X100%2015年度：144,386，000-104，824，439,000=0.14%2014年度：3,241,598,000- 95,045,694，000=3.41%2013年度：6，473,226,000-87,560,639,000=7.39%資產報酬率=凈利潤/總資產平均額X100%2015年度：371,770，000-(82,251,761,000+76, 161,501,000)X2

11、=0.47%2014年度：2,676,119,000十(76,161,501,000+59, 786,473,000)X2=3.94%2013年度：4,820,594,000 (59,786,473,000+43,907,382,000)X2=9.30%國家開放大學財務報表分析形考作業1-4 參考答案5所有者權益報酬率=凈利潤/平均所有者權益X100%2015年度：371,770,000-(28,369,258,000+28, 459,130,000)X2=1.31%2014年度：2,676,119,000-(28,459,130,000+22,328,334, 000)X2=10.54%20

12、13年度：4,820,594,000-(22,328,334, 000+18,338,189, 000)X2=23.71%所有者權益報酬率=凈利潤/平均所有者權益X100%2015年度：371,770,000-(28,369,258,000+28, 459,130,000)X2=1.31%2014年度：2,676,119,000-(28,459,130,000+22,328,334,000X2=10.54%2013年度：4,820,594,000-(22,328,334,000+18, 338,189,000)X2=23.71%資本增值保值率=期末所有者權益/期初所有者權益2015年度：28,

13、369,258,000-28,459,130,000=0.9972014年度：28,459,130,000-22,328,334,000=1.272013年度：22,328,334,000-18,338,189,000=1.22項目2015年度2014年度同比增減2013年度銷售毛利率15.21%17.76%減少2.55%18.94%銷售凈利率0.35%2.72%減少2.37%5.13%成本費用利潤率0.14%3.41%減少3.27%7.39%資產報酬率0.47%3.94%減少3.47%9.30%所有者權益報酬率1.31%10.54%減少9.23%23.71%資本增值保值率0.997%1.27

14、%減少0.273%1.22%銷售毛利率和銷售凈利率指標同比減少，說明商品銷售收入凈額的獲利能力 有所下降，銷售凈利率低于毛利率，說明管理費用，財務費用等明顯增加。成本 費用利潤率與資產報酬率同比減少， 說明資產的利用效率在降低。資本保值增值 率小于1,說明企業的所有者權益有所減少。作業四：財務報表綜合分析各位同學需要從我們給出的上市公司年報中選擇一個， 完成下面的四次作業,注意：四次作業都必須是針對一個公司來做的！ 具體可查看我們的答題要求及評 分標準。選擇下面一個上市公司年報：鞍鋼股份；格力電器；三一重工；蘇寧云商； 萬科A。請根據您選擇的一個上市公司年報，利用相關財經網站自行下載該公司的年

15、 報資料并國家開放大學財務報表分析形考作業1-4 參考答案6完成對該公司的償債能力分析！作業是占總成績的一部分哦。參考答案：（蘇寧云商為例）一杜邦分析原理介紹杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比 率指標間的內在聯系，對企業財務狀況及經濟利益進行綜合系統分析評價的方法。該體系以凈資產收益率為龍頭，以資產凈利率和權益乘數為核心，重點揭示企業 獲利能力，資產投資收益能力及權益乘數對凈資產收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務指標關系為：凈資產收益率=資產凈利率*權益乘數資產凈利率=銷售凈利率*資產周轉率凈資產收益率=銷售凈利率*

16、資產周轉率*權益乘數二杜邦分析數據。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務指標關系為：凈資產收益率=資產凈利率*權益乘數資產凈利率=銷售凈利率*資產周轉率凈資產收益率=銷售凈利率*資產周轉率*權益乘數1凈資產收益率=投資報酬率*平均權益成數權益成數=1/1-資產負債率項目時間2011.12.312012.12.312013.12.31備注權益乘數2.59602.61622.8656實際操作中用權益成數替代平均權益乘數投資報酬率（%）9.283.940.47凈資產收益率（%）24.0910.311.352投資報酬率項目時間2011.12.312012.12.312013.12.31銷售凈利率（%）5.132.720.35總資產周轉率（%）1.811.451.33國家開放大學財務報表分析形考作業1-4 參考答案7投資報酬率（%）9.283.940.473.資金結構分析項目時間2011.12.312012.12.312013.12.31資產負債率（%）61.4861.7865.10股東權益比率（%）38.5238.2234.90數據分析結果:（1） 凈資產收益率是一個綜合性很強的與公司財務管理目標相關性最大的 指標，而凈資產收益率由公司的銷售凈利率、總