1、 個人理財 第三章金融市場考試大綱規定的考試要求：一、金融市場的功能與結構二、貨幣市場三、資本市場四、金融衍生品市場五、外匯市場六、保險市場七、黃金及其他投資市場八、金融市場的發展要點詳解：一、金融市場的功能與結構（一）金融市場的功能1.概念金融市場是指以金融資產為交易對象而形成的供求關系及其機制的總和。包括三層含義（1）是金融資產進行交易的有形和無形的“場所”；（2）反映了金融資產供應者和需求者之間的供求關系；（3）保留金融資產的交易機制，其中最主要的是價格機制。2.特點（1）市場商品的特殊性。交易對象是貨幣、資金及其他金融工具。（2）市場交易價格的一致性。利率是貨幣資金價格的表現形式，在市

2、場機制作用下，不同市場的利率將趨于一致。（3）市場交易活動的集中性。在金融市場上，金融工具的交易是通過一些專業組織機構實現的。（4）交易主體角色的可變性。在金融市場上，市場交易主體的角色并非固定不變的。3.金融市場的功能金融市場的功能可以從微觀和宏觀兩個方面來考察。（1）微觀經濟功能集聚功能。是指金融市場有引導眾多分散的小額資金匯聚成大額資金投入社會再生產的集合功能。財富功能。 金融市場上的金融工具為投資者提供了儲存財富、保有資產和財富增殖的途徑。避險功能。金融市場為市場參與者提供風險補償機制有兩種實現方式：一是保險機構出售保險單；二是金融市場提供套期保值、組合投資的條件和機會，達到風險對沖、

3、風險轉移、風險分散和風險規避的目的。 交易功能。借助金融市場的交易組織、交易規則和管理制度,金融工具比較便利地實現交易。金融市場為金融資產的變現提供了便利,流動性是金融市場效率和生命力體現。便利的金融資產交易和豐富的金融產品選擇，降低了交易成本，促進了金融市場的發展。 （2）宏觀經濟功能 資源配置功能。金融市場通過將資源從效率低的部門轉移到效率高的部門，使社會經濟資源有效地配置在效率最高或效用最大的部門，實現稀缺資源的合理配置和有效利用。調節功能。是指金融市場對宏觀經濟的調節作用，包括自發調節和政府主動調節兩個方面。反映功能。金融市場常被看做國民經濟的“晴雨表”和“氣象臺”，它是國民經濟景氣度

4、指標的重要信號系統。【例題】金融市場被稱為資金的“蓄水池”和國民經濟的“晴雨表”，分別指的是金融市場的（）。A.財富功能；資源配置功能B.集聚功能；資源配置功能C.集聚功能；反映功能D.財富功能；反映功能答疑編號1120030101正確答案C 答案解析金融市場的微觀經濟功能之一集聚功能，是指金融市場有引導眾多分散的小額資金匯聚成投入社會再生資金的集合功能，金融市場起著資金“蓄水池“的作用；金融市場的宏觀功能之一是反映功能，是指金融市場是國民經濟景氣度指標的重要信號系統，常被稱為國民經濟的“晴雨表“和”氣象臺“。4.金融市場的構成要素按照金融市場的構成要素分類，金融市場包括“主體”、客體和交易中

5、介。（1）市場主體參與金融市場交易的當事人是金融市場的主體，包括企業、政府及政府機構、金融機構、居民個人。企業。企業是金融市場運行的基礎,是重要的資金供給者和需求者。政府及政府機構。政府及政府機構在金融市場上有著雙重身份，既是資金的供應者和需求者，又是重要的監管者和調節者。中央銀行。中央銀行的目的不是籌措資金或獲利，而是為了實現貨幣政策目標，調節經濟和穩定物價。金融機構。金融機構包括銀行業金融機構和非銀行業金融機構。金融機構是資金融通活動的重要中介機構，是資金需求者和供給者之間的紐帶。居民個人。在金融市場上，居民是最大的資金供給者。（2）金融市場的客體金融市場的客體即金融工具，是金融市場的交易

6、對象。包括同業拆借、票據、債券、股票、外匯和金融衍生品等。（3）金融市場的中介在資金融通過程中，中介在資金供給者與資金需求者之間起媒介或橋梁作用。金融中介大體分為兩類：交易中介和服務中介。交易中介。交易中介通過市場為買賣雙方成交撮合，并從中收取傭金。包括銀行、有價證券承銷人、證券交易經紀人、證券交易所和證券結算公司等。服務中介。這類機構本身不是金融機構，但卻是金融市場上不可或缺的，如會計師事務所、律師事務所、投資顧問咨詢公司和證券評級機構等。【例題】下列屬于交易中介的是（）。A.會計師事務所B.律師事務所C.證券評級機構D.有價證券承銷人答疑編號1120030102正確答案D 答案解析交易中介

7、通過市場為買賣雙方成交撮合，并從中收取傭金，包括銀行、有價證券承銷人、證券交易經紀人、證券交易所和證券結算公司等 （二）金融市場的分類金融市場是由許多子市場構成的龐大市場體系。子市場的組成和關系就是通常說的金融市場結構，研究金融市場可以從不同角度和側面展開。1.按照金融交易是否存在固定場所劃分按照金融交易是否存在固定場所分類，金融市場分為有形市場和無形市場。（1）有形市場是指有固定的交易場所、有專門的組織機構和人員、有專門設備的、有組織的場所，典型的是交易所。（2）無形市場無集中固定的場所，通過現代化的通訊工具和網絡實現交易。2.按照金融工具發行和流通特征劃分按照金融工具發行和流通特征，將金融

8、市場劃分為發行市場、二級市場、第三市場和第四市場。（1）發行市場金融資產首次出售給公眾所形成的交易市場是發行市場，又稱一級市場。金融資產的發行方式主要有兩種方式：一是銷售給特定的機構，稱為私募發行，發行對象一般為機構投資者；二是廣泛發售給社會公眾，稱為公募發行。（2）流通市場金融資產發行后在不同投資者之間買賣流通所形成的市場即為二級市場，又稱流通市場。它是進行股票、債券和其他有價證券買賣的市場。二級市場按組織方式又可分為場內市場和場外市場。場內市場即證券交易所市場。證券交易所是依據國家有關法律規定，經政府主管部門批準設立的證券集中競價的有形市場。場外市場又稱柜臺市場，是指在證券交易所之外進行證

9、券買賣的市場。（3）第三市場在發達的市場經濟國家還存在第三市場和第四市場。第三市場是在場外交易已在交易所上市的證券，通過交易所會員的經紀人公司進行的交易。相對于交易所交易來說，具有限制少、成本低的優點。（4）第四市場第四市場是大宗交易者利用電腦網絡直接進行交易的市場。機構投資者在證券交易中所占的比例越來越大，它們之間的證券買賣數額大，通常避開經紀人直接交易，以降低成本。3.按照交易標的物劃分按照交易標的物的不同，金融市場劃分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場、保險市場和黃金市場。貨幣市場。又稱短期資金市場。資本市場。資本市場是指提供長期（一年以上）資本融通和交易的市場。包括銀行中長期信

10、貸市場、股票市場、基金市場和中長期債券市場。外匯市場。以各種可兌換貨幣為買賣對象的交易市場。金融衍生品市場。金融衍生品市場是以金融衍生工具為交易對象的市場。金融衍生品市場可劃分為期貨市場、期權市場、遠期協議市場和互換市場。保險市場。以保險單和年金單的發行與轉讓為交易對象的一種特殊形式的金融市場。黃金市場。【例題】下列關于金融市場的描述，錯誤的是（）。A.金融資產首次出售給公眾所形成的交易市場是發行市場B.金融資產發行后在投資者之間進行買賣的市場是流通市場C.第三市場是在場外進行上市證券買賣的市場D.第四市場是大宗交易者利用電腦網絡或通過證券經紀人直接進行交易的市場答疑編號1120030103正

11、確答案D 答案解析第四市場是大宗交易者利用電腦網絡直接進行交易的市場，中間沒有經紀人介入。機構投資者在證券交易中所占的比例越來越大，它們之間的證券買賣數額大，通常避開經紀人進行直接交易，以降低成本。 二、貨幣市場（一）貨幣市場1.貨幣市場的概念貨幣市場上的交易工具包括政府的短期政府債券、商業票據、可轉讓大額定期存單及貨幣市場共同基金等。這些工具可以隨時變現，常作為機構和企業的流動性二級準備，被稱為準貨幣，因此融通短期資金的市場被稱為貨幣市場。2.貨幣市場的特征。（1）期限短、流動性高。（2）低風險、低收益。（3）交易量大。又被稱為資金批發市場。【例題】相對于資本市場，貨幣市場的具有的特征是（）

12、。A.高風險、高收益B.高風險、低收益C.低風險、高收益D.低風險、低收益答疑編號1120030104正確答案D （二）貨幣市場的組成1.同業拆借市場銀行等金融機構相互借貸在中央銀行存款賬戶上的準備金余額，以調劑資金余缺。同業拆借利率的形成機制有兩種：一種是由拆借雙方協定；另一種是借助中介人經紀商，通過公開競價方式確定。價格取決于市場資金的供求，彈性較小。國際上最典型、最具有代表性的同業拆借利率是Libor2.商業票據市場商業票據是大公司未來籌措資金，以貼現方式出售給投資者的一種短期無擔保信用憑證。它具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信譽度高等特點。商業票據的市場主體包括：發現者、投資者

13、和銷售商3.銀行承兌匯票市場由出票人出票，銀行承兌的票據。其特點：安全性高、信譽度好；靈活性好。可以辦理轉貼現或再貼現。4.回購市場回購協議從本質上講，是一種以證券為抵押品的抵押貸款。5.短期政府債券市場短期政府債券特點：違約風險小、流動性強、交易成本低、收入免稅6.大額可轉讓定期存單市場大額可轉讓定期存單是銀行發行的有固定面額、可轉讓流通的存款憑證。特點：不記名、金額大、利率固定或浮動但比同期存款利率高、不能提前支取但可轉讓。【例題】下列不屬于貨幣市場交易工具的是（）。A.短期政府債券B.中長期債券C.商業票據D.大額可轉讓定期存單答疑編號1120030105正確答案B 三、資本市場資本市場

14、是籌集長期資金的場所。交易對象包括股票、債券和證券投資基金（一）股票市場1.股票股票是股份公司發行，表明投資者投資份額及其權利、義務的所有權憑證，是一種權益性的工具。2.股票類別根據股東享有權益和承擔風險的大小不同，可以分為普通股和優先股3.股票市場交易機制證券交易遵循時間優先和價格優先的原則；時間優先是是指在買賣報價相同時，按報價先后順序依次成交；價格優先是指最高買方報價和最低賣方報價優先于其他一切報價而成交。4.股票價格指數是衡量某一時期，一組股票價格相對于某一固定基期股票價格的變動狀況的指標，是股票市場總體或局部動態的綜合反映。我國的主要股價指數有：滬深300指數、上證綜合指數、深圳綜合

15、指數、深圳成分股指數、上證50指數和上證180指數。境外的有：道瓊斯指數、Nasdaq綜合指數、恒生股價指數、日經225股價指數、金融時報股價指數【例題】下列關于股票價格指數的說法，不正確的是（）。A.通常以算術平均數表示B.是股票市場總體或局部動態的綜合反映C.是用以反映股票市場價格總體變動狀況的重要指標D.是政府進行宏觀經濟調控的重要參照指標答疑編號1120030201正確答案A 答案解析股價平均數是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術平均數表示。股價指數是反映不同時期股票價格變動情況的相對指標，就一個較長時期來說，股價指數比股價平均數能更為精確地衡量股價的變動。 （二）債券市場1.

16、概念債券是投資者向政府、公司或金融機構提供資金的債權憑證。表明發行人負有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責任。2.特征償還性、流動性、安全性（收益相對固定）、收益性。3.債券的分類：根據發行主體不同：政府債券、公司債券、金融債券、國際債券根據期限不同：短、中、長期債券根據利息支付方式不同：附息債券、一次還本付息債和貼現債券。4.債券市場的功能：債券流通和變現的場所聚集資金的重要場所債券市場能夠反映企業經營實力和財務狀況是中央銀行對金融進行宏觀調控的重要場所。5.債券市場的交易機制債券市場的兩個層次：發行市場（一級市場）、流通市場（二級市場）我國公司法規定可以發行公司債的三類公司

17、：股份有限公司、有限責任公司和國有獨資企業或國有控股企業債券發行價格的三種情況：面值發行，按期付息；面值發行，一次還本付息（我國公司債大多如此）；貼現發行即低于面值發行（國庫券的發行方式）。債券的交易價格取決于公眾對該債券的評價、市場利率及通貨膨脹預期。（三）證券投資基金市場1.概念證券投資基金是通過發行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業管理人員投資于股票、債券或其他金融資產，并將投資收益按持有者投資份額分派給持有者的一種利益共享、風險共擔的金融產品。2.特點規模經營。通過規模經營，降低交易成本；分散投資。可以降低非系統性風險。專業化管理。由良好從業背景、豐富實踐經驗、了解

18、宏觀經濟形勢、行業和企業發展狀況的，掌握投資組合構造技術、能更好利用各種金融工具的專業人士進行管理。費用低。通常低于購買股票的費用。3.證券投資基金的分類按照收益憑證是否可以贖回可以分為：開放式和封閉式基金：封閉式開放式交易場所滬深證券交易所基金公司或銀行等代銷網點。部分可以上市交易存續期間有固定期限無固定期限基金規模規模固定無固定規模，但有最低規模要求贖回限制期限內不能贖回，但可以轉讓可以隨時贖回價格決定因素市場供求決定依據資產凈值而定分紅方式現金分紅現金分紅、再投資分紅手續費成交額的2.5%申購費不超申購金額的5%贖回費不超贖回金額的3%投資策略可充分運用資金，進行長期投資面臨贖回壓力，保

19、留一部分準備金，關注流動性。信息披露單位資產凈值每周公告一次每個開放日進行公告按法律地位不同：公司型和契約型公司型契約型法律依據依據公司法組建，依據公司章程經營依據基金契約組建，依據基金契約經營法律地位具有法人資格的股份有限公司不具有法人資格投資者地位有權對重大經營決策發表意見是信托契約的受益人融資渠道需要時可以向銀行貸款一般不向銀行貸款資金運營除非破產，一般具有永久性契約期滿，基金終止按投資目標不同：成長型、收入型和平衡型成長型收入型投資目的重視基金長期成長，強調為投資者帶來經常性收益強調基金單位價格增長，使投資者獲取穩定的當期收益投資工具風險較大的金融產品風險較小、資本增值有限的金融產品資

20、產分布現金持有量小，大部投資于資本市場現金持有量大，傾向多元化投資、分散風險派息情況一般不派息，而是進行再投資按期派息平衡性基金則既要獲得一定的當期收益，又追求資產的長期增值。【例題】開放式基金的交易價格主要由（）決定。A.基金總資產B.供求關系 C.基金凈資產D.基金負債答疑編號1120030202正確答案C 答案解析開放式基金的交易價格主要取決于基金凈資產份額；封閉式基金的交易價格主要取決于二級市場供求關系。 四、金融衍生品市場金融衍生工具是從標的資產派生出來的金融工具。其價值依賴于基本標的資產的價值。（一）金融衍生工具的種類1.按照基礎衍生工具劃分股權衍生工具以股票或股票指數為基礎的衍生

21、工具，如股指期貨等。貨幣衍生工具以各種貨幣為基礎的金融衍生工具，如遠期外匯合約、外幣期權等利率衍生工具指以利率為基礎的金融衍生工具，如遠期利率協議。2.特征（1）可復制性。只要掌握了衍生工具的定價和復制技術，可以隨意的分解、組合，按照不同的市場參數設計成不同的產品；（2）杠桿特性。允許采用保證金交易，進行名義金額超過保證金幾十倍的金融衍生交易。產生以小搏大的杠桿效應。3.金融衍生品的市場功能（1）轉移風險。通過該交易可以對持有的資產頭寸進行風險對沖；（2）價格發現。根據各種市場信號和價格預測，在大量交易基礎上，可以發現基礎資產的價格；（3）提高交易效率。通常，衍生品的交易成本低于標的資產的交易

22、成本。同時流動性也強；（4）優化資源配置。金融衍生品市場擴大了金融市場的廣度和深度，從而擴大了金融服務的范圍和基礎金融市場的資源配置作用。（二）金融衍生品市場金融衍生品市場包括四個子市場：金融遠期市場、金融期貨市場、金融期權市場和金融互換市場1.金融遠期合約金融遠期合約是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數量某種金融工具的合約。（1）優點：規避價格風險。在生產周期比較長的現貨交易中，未來價格波動大。遠期合約可以為買賣雙方控制價格不確定，從而鎖定成本。（2）缺點：非標準化合約。不變于流通；柜臺交易。不利于統一價格；沒有履約保證，當價格變動對一方不利時，違約風險較高。2.金融期貨

23、金融期貨合約是指協議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標準數量的金融工具的標準化合約協議。（1）特征：標準化合約。商品品種、品質、數量、交貨時間、地點等標準化。對沖方式履約，大多到期前進行平倉，很少實物交割。合約履行有期貨交易所或結算公司提供擔保。合約的價格有最小變動單位和浮動限額。（2）期貨交易的主要制度保證金制度。合約價值的5-10%保證金，用于結算和保證履約。每日結算制度。又稱逐日盯市。當日結算盈虧、保證金、手續費和稅金，并劃撥相應款項。持倉限額制度，規定客戶持有的最大投機風險頭寸。大戶報告制度，重點監控大戶操作，防止操縱價格。強行平倉制度。強行平倉的情形：會員結算

24、準備金額小于零并未及時補足時；持倉量超過限額規定時；違規交易受強行平倉處罰時等。3.金融期權金融期權實際上是一種契約，它賦予持有人在未來一定的時間內按雙方約定的價格，買賣一定數量某種金融資產權利的合約。（1）金融期權要素基礎資產，或標的資產；期權的買方，期權多頭，支付期權費，獲得權利；期權賣方，期權空頭，獲得期權費，承擔相應的義務；執行價格，雙方行使權利的價格；到期日，期權的最后有效日期，又叫行權日；期權費，為獲得期權合約所賦予的權利而支付的費用。（2）金融期權的分類按照對價格的預期分為：看漲期權和看跌期權；按行權日不同分為：歐式期權和美式期權。按基礎資產的性質分為：現貨期權和期貨期權。（3）

25、期權交易的策略金融期權有四種交易策略：買進看漲期權（預期價格上漲）收益特性：C-期權費；X-執行價格；P-市場價格買方的收益=（P-X）-C （PX）買方的虧損=C （PX） 圖形：賣出看漲期權（預期價格上漲）收益特性：賣方的收益= C（最大收益） （PX）賣方的虧損=（X-P）-C （可能無限） （PX）圖形：買進看跌期權（預期價格下跌）收益特性：C-期權費；X-執行價格；P-市場價格買方的虧損= C（PX）買方的收益=（X-P）-C （PX）賣出看跌期權（預期價格下跌）收益特性：C-期權費；X-執行價格；P-市場價格賣方的虧損=（X-P）-C （PX）賣方的收益= C （PX）4.金融互換

26、互換是兩個或兩個以上當事人，按照商定的條件，在約定的時間內，相互交換等值現金流的合約。包括利率互換和貨幣互換。互換交易存在一定的交易成本和信用風險：（1）為達成交易，必須找到交易對手；（2）互換合約不能單方面終止或更改（3）沒有人提供履約保證【例題】協議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標準數量的金融工具的標準化合約的是（）。A.金融遠期合約B.金融期貨合約C.金融期權合約D.金融互換合約答疑編號1120030301正確答案B 答案解析A金融遠期合約是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數量某種金融工具的合約。通常是非標準化的；B金融期貨合約是指協議雙方同

27、意在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標準數量的金融工具的標準化合約協議；C金融期權實際上是一種契約，它賦予持有人在未來一定的時間內按雙方約定的價格，買賣一定數量某種金融資產權利的合約；D互換是兩個或兩個以上當事人，按照商定的條件，在約定的時間內，相互交換等值現金流的合約。 五、外匯市場（一）外匯市場概述1.概念外匯是一種以外國貨幣表示或計值的國際間結算的支付手段。包括自由兌換的外國貨幣、外幣支票、匯票、本票、存單等。廣義的還包括外幣有價證券，如股票、債券等。2.外匯市場的特點（1）空間的統一性。由于各國外匯市場都用現代化的通訊技術進行交易，相互之間聯系非常緊密，形成了一個統一的世

28、界外匯市場。（2）時間的連續性。世界上的各個外匯市場在營業時間上相互交替，形成一種前后繼起的循環作業格局。（3）世界上主要的外匯市場：倫敦、紐約、東京、蘇黎世、新加坡、香港、法蘭克福等。3.外匯市場的功能（1）充當國際金融活動的樞紐。國際金融活動只有通過外匯市場上的外匯買賣才能順利進行。（2）形成外匯價格體系，通過公開的競價和報價方式，形成外匯的市場價格。（3）調劑外匯余缺，調節外匯供求。（4）實現不同地區間的支付結算。（5）運用操作技術規避外匯風險。（二）外匯市場的交易機制外匯市場的交易分為三個層次：1.商業銀行與客戶銀行為賺取差價2.商業銀行之間為規避風險和投機套利3.商業銀行與中央銀行中

29、央銀行為匯率干預和外匯儲備調整。【例題】為穩定匯價，當外匯市場的外匯供給持續小于需求時，中央銀行（）。A.不必干預外匯市場B.應在外匯市場上買進外匯C.應在外匯市場上賣出外匯D.應在外匯市場投機獲利答疑編號1120030302正確答案C 答案解析中央銀行進行匯率干預的目的是保持匯率的穩定。而不是為了賺錢。實時買賣外匯保持供求平衡。 六、保險市場（一）保險市場概述1.概念保險是投保人根據合同約定，向保險人支付保費，保險人對于合同約定的可能發生的事故及相應的財產損失程度賠償保險金的責任。或者當被保險人死亡、傷殘、疾病或者達到合同約定的年齡、期限時，承擔給付保險金責任的商業保險行為。2.要素（1）保

30、險合同。（2）投保人（3）保險人（4）保險費（5）保險標的（6）被保險人， 財產或人身受保險合同保障的人。（7）受益人，享有保險金請求權的人。（8）保險賠償。3.保險的功能（1）轉移風險，分攤損失。（2）補償損失。（3）融通資金。（二）保險市場的主要產品1.按保險經營的性質分為：社會保險和商業保險（1）社會保險是指通過國家立法形式，政府強制實施的，提供基本生活需要的一種保障制度，具有非盈利性、社會公平性和強制性等特點。如養老保險，失業保險、基本醫療保險。（2）商業保險是基于自愿原則，與眾多面臨相同風險的投保人以簽訂保險合同，以營利為目的的保險方式。2.按保險標的分為：人身保險、財產保險與投資型

31、保險。（1）人身保險，以人的身體和壽命為保險標的的一種保險。（2）財產保險以財產及其相關利益為保險標的的一種保險。保險標的必須可用貨幣衡量且是有形財產和經濟性利益。（3）投資型保險的最大特點是將保險的基本保障功能和資金的增值功能結合起來。其給付的保險金由兩部分構成：風險保障金投資收益3.按承保方式分為直接保險和再保險【例題】下列關于投資型保險產品說法正確的是（）。A.保費中的投資保費進入儲蓄賬戶B.保費中的投資保費由基金管理公司進行運作C.投資保費的投資收益歸客戶所有D.保單持有人無法獲得分紅答疑編號1120030401正確答案C 答案解析與普通的保障性產品不同，投資型保險產品的保費中含有投資

32、保費，這部分保費進入的是投資賬戶，由保險人的專家進行運作，收益歸客戶所有，保單持有人可以根據資金運用情況進行分紅。 七、黃金及其他投資市場（一）黃金市場1.黃金及其特性。（1）黃金稀有且珍貴，具有儲藏、保值、獲利等金融屬性。（2）黃金的重量，標準重量是350-430盎司（1盎司31.1035g），最常用的是400盎司，12.5kg（3）黃金的成色：含金量。上海黃金交易所有四種規格：99.99%、99.95%、99.9%、99.5%。2.黃金市場（1）主要參與者：產金商、中央銀行、黃金加工商、其他投資者。（2）世界主要黃金市場：倫敦、紐約、蘇黎世、香港3.影響黃金價格變動的因素（1）供求關系（2

33、）通貨膨脹（3）利率（機會成本）（4）匯率【例題】關于金價與美元的關系，說法正確的是（）。A.如果美元走勢強勁，金價將下降B.如果美元走勢強勁，金價將上升C.如果美元走勢強勁，金價將不變D.如果美元走勢強勁，金價不能確定答疑編號1120030402正確答案A 答案解析通常美元是黃金的主要標價貨幣。美元走強，金價下降。 （二）房地產市場1.房地產及其特性房地產即不動產，指土地、建筑物以及附著在土地或建筑物上的不可分離的部分和各種權益。具有固定性、有限性、差異性和保值增殖性。2.房地產投資方式（1）房地產購買以供居住或轉手獲利。（2）房地產租賃。（3）房地產信托3.房地產投資的特點（1）價值升值效

34、應。（2）財務杠桿效應（3）變現性較差。單位價值高，且不可移動。（4）政策風險。4.房地產價格的構成及影響因素房地產價格構成的基本要素：土地價格、建筑成本、稅金、利潤。影響房地產價格的因素：（1）行政因素。影響房地產價格的制度、政策、法規等。包括土地制度、住房制度、城鎮規劃、稅收政策、市政管理等。（2）社會因素。包括社會治安、人口因素、風俗、投機狀況和社會偏好等。（3）經濟因素。供求、物價、利率、居民收入和消費水平。（4）自然因素。位置、地質、地勢、氣候條件和環境質量等。（三）收藏品市場（一般了解）1.藝術品特點藝術品是一種中長期投資，其價值隨時間而提升。其特點：流動性差、保管難、價格波動大。2.古玩特點交易成本高、流動性低；投資古玩需有鑒