1、中國遠洋巨虧財務成因探析中國遠洋控股股份簡稱“中國遠洋，是中國大陸排名第一、全球排名第二的綜合性航運公司中遠集團的上市旗艦和資本平臺。該公司自2007年從H股回歸A股以來，一直備受關注，然而令人驚嘆的是，一家頂著行業巨頭光環的國有上市公司僅僅用了不到五年的時間，就從盈利百億走到了退市邊緣。同時，該公司也從曾經能為國家每年創造上百億稅收的納稅大戶搖身一變成為不斷因虧損而需要財政注資補貼的企業。而長期的虧損不僅影響全球經濟戰略布局的形成，也是對國有資本的嚴重侵蝕。造成中國遠洋陷入財務困境的原因何在？公司應如何進展自身的財務再造從而實現破繭重生呢？本文試從財務角度對此作出剖析。一、案例概述2.近七年

2、盈虧狀況。從2007年航運業鼎盛時期到2021年中國遠洋盈利狀況如表1所顯示：二、虧損原因的財務分析營業利潤是企業最根本經營活動的成果，也是衡量企業盈利質量最重要的指標之一。中國遠洋經營的六大業務板塊中，集裝箱航運及相關業務和干散貨航運業務的營業收入和占全部收入比例接近90%，其它板塊根本實現穩步增長。因此，這兩部分盈虧與否，對中國遠洋盈利狀況好壞至關重要。下面從收入和本錢費用兩個方面針對兩大主要板塊營業利潤下降的原因進展分析。1.營業收入變化的影響分析。營業收入是企業主要的經營成果，是企業獲得利潤的重要保障，是企業現金流入量的重要組成部分，是經營活動現金流入量的主要構成，同時也是企業補償經營

3、性消耗的資金來源。一旦營業收入出現大額下降，這三方面是不可能得到保證的。因此，營業收入的實現攸關一個企業的存亡，而貨運量和運價在中國遠洋營業收入的實現中占據著舉足輕重的地位。4.營業外收入變化影響分析。營業外收入是指企業發生的與其日常活動無直接關系的各項利得。中國遠洋2007年、2021年盲目看好航運市場瘋狂擴張運力，使得中國遠洋在總體供過于求的市場環境中步履維艱。為了改善這種狀況，中國遠洋加快了陳舊船只的拆解，由此產生的損益計入營業外收入。三、分析的結論和建議 1.多角度擴展收入，抵御市場風險。當前國際航運市場運價波動劇烈，中國遠洋卻只能被動的承受運價波動帶來的風險，營業收入遭遇“霜降，這些

4、事實說明中國遠洋應對國際市場風險時力有不逮，急需采取措施抗衡運價波動風險。中國遠洋主要可以從兩個方向應對周期性波動風險：一方面，可以運用期貨市場運價衍生工具的套期保值功能來對沖現貨市場運價波動影響。另一方面，中國遠洋作為船東可以與貨主簽訂長期協議將運價鎖定在一定的程度，在盈利年度分享收益，虧損年度共擔風險來實現互利共贏。而在現有運力供過于求的市場環境下，中國遠洋要做到貨運量的增長。首先，應該整合優化企業內部資源，實現規模產業開展。其次，需要開拓新的有潛力的航線，其中拉丁美洲航線以及非洲航線就是不錯的選擇，亞洲航線也還有進一步開發的空間。更重要的是需要積極促進同國內外重要航運公司合作，開展多式聯

5、運形式，以到達擴大占有市場份額的目的。2.全方位降低本錢，進步行業競爭才能。當然，用一個業務板塊的盈利所得去支撐另外一個虧損的業務板塊的開展，這一方法肯定也是不可行的。因此，中國遠洋必須從以下兩個方面入手，從而盡快改變虧損實現盈利： 第一，加強對燃油本錢的控制與管理?？刂迫加捅惧X是中國遠洋降低本錢的重中之重。第二，企業應該開展崗位標準編制工作，在進展本錢核算中，操作人員按照流程標準辦理。3.加強內部治理，減少外部依賴。中國遠洋自上市以來一直享受國家政策支持，在虧損年度，國家更是給予上億元財政補助，包括地方性政府補助和稅收返還。上述分析中營業外收入的偏高說明了政府對其虧損的補貼力度很大，可是在國家給予大力扶持的情況下，中國遠洋還是連續出現巨額虧損，政府的“溺愛無疑無法讓企業獲得真正的盈利才能。這種“扶持從某種意義上反而助長了某些國企的依賴心理、弱化了其風險防范意識，因此要從外部宏觀補貼政策調整與內部治理上雙管齊下，才能使企業自身的造血功能不至于弱化。中國遠洋作為獨立的市場經營主體，假設不能有效的識別、防范和管理市場風險，那就不能沉著應對市場發出的挑戰，最后必然只能面臨被淘汰的結局。一個企業只有進步內部經營管理程度，經歷市場經濟大潮的洗練，才能實現真正的開展。本文系四川省教育廳重點工程，