1、廈門大學網絡教育2021-2021學年第一學期本科?投資學?課程期末測試試卷復習題學習中央：年級：專業：學號：姓名：成績：一單項選擇題1.常見的財務、金融和經濟數據庫有哪些 DA.回報率數據庫、根底數據庫盈利、紅利等 ；B.經濟數據庫GDP CPI、利率、匯率等；C.綜合數據庫市盈率、紅利收益率等；D.以上均是2.你以20美元購置了一股股票,一年以后你收到了1美元的紅利,并以29美元賣出.你的持有期收益率是多少 BA. 45% ;B. 50% ;C. 5% ;D. 40% ;3 .面值為10000美元的90天期短期國庫券售價為9800美元,那么國庫券的折現年收益率為B.A. 8.16% ;B.

2、 8% ;C. 8.53% ;D. 6.12% ;4 .你治理的股票基金的預期風險溢價為 10%標準差為14%股票基金的風險回報率是A.A. 0.71 ;B. 1.00 ;C. 1.19 ;D. 1.915 .從直的向彎曲的變化的資本配置線是B的結果A.酬謝-波動性比率增加；B.借款利率超過貸款利率；C.投資者的風險忍受水平下降；D.增加資產組合中無風險資產的比例6.假定貝克基金Baker Fund與標準普爾500指數的相關系數為0.7 , 貝克基金的總風險中特有風險為多少 DA. 35% ;B. 49% ;C. 5 1% ；D. 7 0%7 .以下哪一現象為駁斥半強有效市場假定提供了依據 B

3、A.平均說來,共同基金的治理者沒有獲得超額利潤.；8 .在紅利大幅上揚的消息公布以后買入股票,投資者不能獲得超額利潤.；C.市盈率低的股票傾向于有較高的收益.；D.無論在哪一年,都有大約5 0%的養老基金優于市場平均水平.8 .息票債券是A.A.定期付息的；9 .到期后一并付息；C.總是可以轉換為一定數量該債券發行公司的普通股；D.總是以面值出售；10 一種面值為1000美元的每半年付息票債券,五年到期,到期收益率為10%如果息票利率為12%這一債券今天的價值為：CA. 922.77 美元；B. 924.16 美元；C. 1075.82 美元；D. 1077.20 美元；11 .某股票在今后三

4、年中不打算發放紅利,三年后,預計紅利為每股2美元,紅利支付率為40%股權收益率為15%如果預期收益率為12% 目前,該股票的價值最接近于C.A. 27美兀；B. 33美兀；C. 53美兀；D. 67美兀12 .一種每年付息的息票債券以1000美元面值出售,五年到期,息票率 為9%這一債券的到期收益率是：CA. 6.00% ;B. 8.33% ;C. 9.00% ；D. 45.00% ；13 .風險容忍水平對而言非常高的是A.A.銀行；B.財產保險公司；C.人壽保險公司；D. A 和 B ;13.從經濟學角度如何定義投資 AA.投資就是人們對當期消費的延遲行為. ；B.投資就是現金流的規劃.；C

5、.投資就是投機.；D.投資就是賭博.14.投資治理的第三步是C.A.確定投資目標；B.制定投資政策；C.選擇投資組合策略；D.選擇證券評估；15.某人擬在3年后獲得10000元,假設年利率6%他現在每年應該投 入A元? PV 6% 3 =2.6730A. 3741 ;B. 3980 ;C. 4000 ;D. 2673016 .T公司股票一年之后的價格有如下的概率分布：狀態概率價格/美 元1 0.25 50;2 0.40 60;3 0.35 70.如果你以55美元買入股票,并且一年可以得到4美元的紅利,那么T公司股票的預期持有期收益率是B.A 7.27% ;B 18.18% ;C 10.91%

6、;D 16.36% ;17 .道瓊斯工業平均指數的計算方法是C oA.將30個大公司的藍籌股股價相加然后除以30 ;B.將這30個公司的市值加總然后除以30 ;C.將指數中的30種股票價格加和,然后除以一個除數；D.將指數中500種股票價格加和,然后除以一個除數；18.資本配置線可以用來描述A.A. 一項風險資產和一項無風險資產組成的資產組合；B.兩項風險資產組成的資產組合 ；C.對一個特定的投資者提供相同效用的所有資產組合；D.具有相同期望收益和不同標準差的所有資產組合19.證券市場線描述的是：AA.證券的預期收益率與其系統風險的關系.；B.市場資產組合是風險性證券的最正確資產組合.；C.證

7、券收益與指數收益的關系.；D.由市場資產組合與無風險資產組成的完整的資產組合.20.Ch國際基金與EAFE市場指數的相關性為1.0, EAFE指數期望收益 為11%Ch國際基金的期望收益為9%EAFES家的無風險收益率為3% 以此分析為根底,那么Ch國際基金的隱含的貝塔值是多少 BA.負值；B. 0.75 ;C. 0.82 ;D. 1.0021.在發行時,息票債券通常都是BoA.高于票面價值；B.接近或等于票面價值；C.低于票面價值；D.與票面價值無關；22.為在滿足明確的風險承受水平和適用的限制條件下,實現既定的回報率要求的策略是C.A.投資限制；B.投資目標；C.投資政策；D.上述各項均正

8、確 ；23.投資治理的基石不包括以下哪項 CA.投資學理論；B.財務金融和經濟數據庫；C.投資者的天分；D.計量經濟技術和相關軟件24.一種資產組合具有0.15的預期收益率和0.15的標準差,無風險利率是6%投資者的效用函數為：U=Er-A/2 «2.A的值是多少時使 得風險資產與無風險資產對于投資者來講沒有區別 DA. 5 ;B. 6 ；C. 7 ；D. 8 ；25.如果名義收益率是不變的,那么稅后實際利率將在D.A.通貨膨脹率上升時下降；B.通貨膨脹率上升時上升；C.通貨膨脹率下降時下降；D. A和 B26.商業票據是由C為籌資而發行的短期證券.A.聯邦儲藏銀行；B.商業銀行；C

9、.大型著名公司；D.紐約證券交易所；27 .短期國庫券的貼現利率是5%,面值為10000美元的60天期國庫券 的買方報價為BA 9500美元；B 9916.67 美元；C 9523.81 美元；D 上述各項均不準確；28 .投資者把他的財富的30煙資于一項預期收益為0.15、方差為0.04 的風險資產,70炮資于U攵益為6%勺國庫券,他的資產組合的預期收益 為,標準差為B.A. 0.114 0.12 ;B. 0.087、0.06 ;C. 0.295、0.12 ;D. 0.087、0.1229.股票價格已經反映了所有的歷史信息,如價格的變化狀況、交易量 變化狀況等,因此技術分析手段對了解股票價格

10、未來變化沒有幫助.這一市場是指C.A.強有效市場；B.次強有效市場；C.弱有效市場；D.無效市場30.從理論上來說,一家公司要想使股票價值最大化,如果它相信D, 就應該把它的所有收益用來發放紅利.A 投資者不在乎他們得到的回報的形式 ；B公司未來的增長率將低于它們的歷史平均水平；C公司仍有現金流入；D公司未來的股權收益率將低于它的資本化率二、判斷題1 .市場分散化增強時資產組合的方差會接近 0 . 錯2 .當債券的到期期限相同時,債券的久期和息票率呈正向變動關系.錯3 . 2.可贖回債券可以看成是普通債券和一個看漲期權的組合,債權人是看漲期權的多頭,債務人是看漲期權的空頭.對4 . 3.無風險

11、報酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時間價值.對5 .風險厭惡程度低的投資者其無差異曲線更平緩.對6 .短期國庫券僅在名義期限上提供了一種完全的無風險資產,因此,短期國庫 券實際收益率的標準差比其他資產,譬如長期債券和普通股股票更小.對7 . B系數反映個別股票的市場風險,假設B系數為零,說明該股票的風險為零.錯8 .資本市場線是可以到達最好的市場配置線通過無風險利率和市場資產組合兩個點.錯9 .收益和風險是證券投資中的一對根本矛盾,投資者的追求目標為追求最大的收益.錯該為既定風險下的最大收益或既定收益下的最小風險.10 .投資者是否做出風險投資選擇,取決于兩個因素：風險溢價的上下和投資者風險

12、厭惡程度.對11 .隨著組合中證券數目的增加,組合中各個證券的風險會相互抵消,組合總風 險會減少,直至消失.對12 .短期國債的利率可近似地代替無風險收益率.對二、簡做題1 .什么是貨幣的時間價值及具有時間價值的原因貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發生的增值 ,也稱為資金時間價值.貨幣之所有有時間價值有三個方面的原因：1、貨幣可用于投資,獲得利息,從而在將來擁有更多的貨幣量.2、貨幣的購置力會因通貨膨脹的影響而隨時間改變.3、一般來說,未來的收入預期具有不確定性.2 .金融衍生工具與根底工具不同的特點1、跨期性.金融銜生工具是交易雙方通過對利率、匯率、股價等因素 變動趨勢的預測,約定在未來

13、時間根據一定條件進行交易或選擇是否交 易的合約.無論是哪一種金融衍生工具,都會影響交易者在未來一段時 間內或未來某時點上的現金流,跨期交易的特點十分突出.這就要求交 易雙方對利率、匯率、股價等價格因素的未來變動趨勢作出判斷,而判斷的準確與否直接決定了交易者的交易盈虧.2杠桿性.金融衍生工具交易一般只需要支付少量保證金或權利金就可 以簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具.例如,假設期貨交易保證金 為合約金額的5%,那么期貨交易者可以限制20倍于所交易金額的合約資 產,實現以小搏大的效果.在收益可能成倍放大的同時,交易者所承當的 風險與損失也會成信放大,根底工具價格的稍微變動也許就會帶來交易 者的

14、大盈大虧.金融資產的杠桿性效應一定程度上決定了它的高投機性 和高風險性.3聯動性.這是指金融衍生工具的價值與根底產品或根底變量緊密聯系、 規那么變動.通常,金融衍生工具與根底變量相聯系的支付特征由衍生工 具合約規定,具聯動關系既可以是簡單的線性關系,也可以表達為非線 性函數或者分段函數.4不確定性或高風險性.金融衍生工具的交易后果取決于交易者對根底 工具變量未來價格數值的預測和判斷的準確程度.根底工具價 格的變幻莫測決定了金融衍生工具交易盈虧的不穩定性,這是金融衍生 工具高風驗性的重要誘因.3 .簡述固定增長模型隱含的幾個假設答：1、股息的支付在時間上是永久性的,即趨向干無窮大(t 一2 .股

15、息的增長速度是一個常數,即t等于常數(gt = g)3 模型中的貼現率大于股息增長率,即 y大于g (y>g)4.簡述契約形基金和公司型基金的區別1、法律依據不同.公司型基金組建的依據是公司法,面契的型基金的組建依照基 金契,信托法是其設立的法律依據.2、基金財產的法人資格不同.公司型基金具有法人資格,而契約型基金沒有法人 資格.3、發行的憑證不同.公司型基金發行的是股票,契約型基金發行的是受益憑證(基 金單位)04、投資者的地位不同.公司型基金的投資者作為公司的股東有權對公司的重大 決策發表自已的意見,可以參加股東大會,行使股東權利.契約型基金的投資者購 買受益憑證后,即成為契約關系的

16、當事人,即受益人,對資金的運用沒有發言權5、基金資產運用依據不同,公司型基金依據公司章程規定運用基金資產,而契約 型基金依據契約來運用基金資產6、融資渠道不同.公司型基金具有法人資格,在一定情況下可以向恨行借款,而 契約型基金一般不能向銀行借款,7、基金運營方式不同.公司型基金像一般的的股份公司一樣,除非依據公司法規 定到了破產、清算階段,否那么公司一般都具有水久性：契約型基金那么依據基金契約 建立、運作,契約期滿,基金運營相應終止.5.簡述市盈率模型的缺陷 (1)如果收益是負值,市盈率就失去了意義(2)市盈率除了除了受企業本身根本面的影響以外,還受到整個經濟景氣程度的影響.B值顯著大于1的企

17、業,經濟繁榮時評估價值被夸大,經濟衰退時評估價值被縮小；B值顯著小于 1的企業,經濟繁榮時評估 價值偏低,經濟衰時評估價值偏高：周期性的企業,企業價值可能被歪曲6,簡述有效市場理論的主要內容.答：資本市場的效率可分為內在效率與外在效率,內在效率是指證券市場的交 易營運效率,即證券市場能否在最短的時間和以最低的交易費用為交易者完成一 筆交易,它反映了證券市場的組織和效勞功能的效率. 外在效率是指,股票市場分 配資金的效率,即市場上證券的價格是否能夠根據有關的信息作出及時、快速的 反映,它反映了證券市場調節和分配資金的效率.法瑪首先根據證券價格所反映 的信息量將證券市場分為弱型有效市場、半強型有效

18、市場和強型有效市場如果有關證的歷史資料對證券的價格變動沒有影響,那么證券市場就是弱型 效率,反之,那么證券市場未到達弱型效率如果有關證券的公開發表的資科對證券的價格變動沒有任何影響,或者說證券價格已經充分、及時的反映了公開發表的資科,那么證券市場到達了半強型效率, 反之,如果公開發表的有關信息對證券的價格仍有影響,說明證券價格對公開發 表的資料尚未作出及時、充分的反映,那么證券市場沒有到達半強型效率.強型效率是證券市場效率最高的狀態.如果有關證券的所有相關信息,包括公 開發表的資料和內部信息對證券的價格交動沒有任何的影 ,即證券價格已經充分 及時的反映了所有有關的公開信息和內部信息,那么證券市場到達了強型效率.在有效市場上,投資者購置證券不能獲得超過均衡回報率的超額回報.四、計算題1 .某上市公司上年每股股利為0.5元,股利分配政策一貫堅持固定股利政策. 設投資必要收益率(貼現率)是8%試用股利定價模型計算該股票的內在價值. 假設該股票當時股價為4元,請問該股票是被低估了還是被高估了應如何操作該 股票答:股利分配政策采用固定股利,股票內在價值v=0.5/8%=6.25NPV=V-P=6.25-4=2.25,該股票被低估.應該買入 w=Do/i=0.5/8%=6.25 日前股價被低估,可以