1、第第三三章章 縱向價值鏈分析縱向價值鏈分析 第一節第一節 縱向價值鏈分析概述縱向價值鏈分析概述 一、縱向價值鏈及其分解一、縱向價值鏈及其分解 （一）縱向價值鏈分析的著眼點（一）縱向價值鏈分析的著眼點 企業的價值轉移和增值過程可以向前企業的價值轉移和增值過程可以向前延伸至供應商、向后延伸至顧客環節，延伸至供應商、向后延伸至顧客環節，甚而延伸到供應商的供應商，顧客的甚而延伸到供應商的供應商，顧客的顧客等一系列環節，企業最大的競爭顧客等一系列環節，企業最大的競爭優勢可能就來自于對上述企業價值轉優勢可能就來自于對上述企業價值轉移和增值過程延展環節的分析。移和增值過程延展環節的分析。 縱向價值鏈分析的關

2、鍵問題縱向價值鏈分析的關鍵問題就在于確定企業所獲得的邊就在于確定企業所獲得的邊際利潤是否合理，也就是解際利潤是否合理，也就是解決有關利潤共享的問題。企決有關利潤共享的問題。企業在此基礎上可以對產業進業在此基礎上可以對產業進入和退出、縱向整合等問題入和退出、縱向整合等問題進行決策。進行決策。 （二）縱向價值鏈確定的原則（二）縱向價值鏈確定的原則 價值活動價值活動(環節環節)分解的原則分解的原則 在進行價值活動的分解時，要求這些價在進行價值活動的分解時，要求這些價值活動在技術上和經濟效果上可以分值活動在技術上和經濟效果上可以分離，在縱向價值鏈分析中主要表現為：離，在縱向價值鏈分析中主要表現為：可交

3、易性。即在進行縱向價值鏈分析可交易性。即在進行縱向價值鏈分析時，只有價值活動所創造的價值可以時，只有價值活動所創造的價值可以通過外部市場予以實現，該項價值活通過外部市場予以實現，該項價值活動才有被分解出來的必要。動才有被分解出來的必要。 問題：問題： 紡紗廠在紡紗過程中要經過五個紡紗廠在紡紗過程中要經過五個基本步驟：去籽、梳棉、并條、基本步驟：去籽、梳棉、并條、粗紡、精紡，才能生產出合格的粗紡、精紡，才能生產出合格的紗錠。紗錠。 上述五個步驟能否作為縱向價值上述五個步驟能否作為縱向價值鏈的價值環節而被分解和確定呢？鏈的價值環節而被分解和確定呢？ (三三)縱向價值鏈的分解縱向價值鏈的分解 植樹造

4、林植樹造林伐木伐木 紙漿制造紙漿制造 紙張制造紙張制造 進一步加工進一步加工分銷分銷最終用戶最終用戶二、縱向價值鏈分析的特點二、縱向價值鏈分析的特點 傳統管理會計學的各種決策方法傳統管理會計學的各種決策方法都強調都強調“增值增值”的概念，這一點的概念，這一點完全正確。但在分析完全正確。但在分析“增值增值”時時往往以原材料購入為分析的始點，往往以原材料購入為分析的始點，將產品銷售給買方作為分析的終將產品銷售給買方作為分析的終點。這樣分析往往是基于這樣一點。這樣分析往往是基于這樣一個假設，即只有這一過程是企業個假設，即只有這一過程是企業所能控制的。所能控制的。 縱向價值鏈分析可以彌補這一不縱向價值

5、鏈分析可以彌補這一不足：它立足于整個社會價值生產足：它立足于整個社會價值生產過程，對供應商和顧客給予充分過程，對供應商和顧客給予充分的重視，從中挖掘企業的競爭優的重視，從中挖掘企業的競爭優勢。勢。 (一一)注重供應商的選擇注重供應商的選擇 糖果廠和它的巧克力供應商的糖果廠和它的巧克力供應商的典型例子典型例子 (二二)注重顧客的選擇注重顧客的選擇 一個企業如果善于研究本企業一個企業如果善于研究本企業的產品如何適應顧客價值鏈的產品如何適應顧客價值鏈的要求，很顯然會在競爭中的要求，很顯然會在競爭中擊敗其他生產廠家。特別是擊敗其他生產廠家。特別是當企業的產品在顧客的生產當企業的產品在顧客的生產成本中占

6、較大比重時，這一成本中占較大比重時，這一優勢地位就會更加明顯。優勢地位就會更加明顯。 (三三)注重企業的長期發展潛力注重企業的長期發展潛力和利益共享問題和利益共享問題 縱向價值鏈分析所得到的結果常縱向價值鏈分析所得到的結果常常與我們傳統的分析方法得到的常與我們傳統的分析方法得到的結論不同，這是由于縱向價值鏈結論不同，這是由于縱向價值鏈分析中不僅要考慮某一項目的盈分析中不僅要考慮某一項目的盈利性，還要考查企業在整個縱向利性，還要考查企業在整個縱向價值鏈上的利潤共享比例是否可價值鏈上的利潤共享比例是否可以接受。以接受。 第二節第二節 縱向價值鏈分析的基縱向價值鏈分析的基本內容和步驟本內容和步驟 一

7、、確定和分解縱向價值鏈，擬訂備選方案一、確定和分解縱向價值鏈，擬訂備選方案 由于縱向價值鏈環節比較復雜，因此對價由于縱向價值鏈環節比較復雜，因此對價值活動的鑒別往往需要多次反復，并隨著值活動的鑒別往往需要多次反復，并隨著分析的深入及分析的要求，對價值活動的分析的深入及分析的要求，對價值活動的分解進行調整。在確定了行業價值鏈后，分解進行調整。在確定了行業價值鏈后，企業應確定決策的有關備選方案。企業應確定決策的有關備選方案。 二、分攤成本和資產二、分攤成本和資產 （一）企業自身的有關成本和資產的（一）企業自身的有關成本和資產的分攤分攤 如果一個企業參與了縱向價值鏈上如果一個企業參與了縱向價值鏈上的

8、幾個環節的生產，就有必要把企的幾個環節的生產，就有必要把企業的各種成本、資產進行分攤。成業的各種成本、資產進行分攤。成本應分攤到它們發生的各個環節中本應分攤到它們發生的各個環節中去，資產應分攤到使用、控制它們去，資產應分攤到使用、控制它們或對其使用影響最大的價值活動中或對其使用影響最大的價值活動中去。去。 1、成本的分攤、成本的分攤 成本的分攤在原則上比較簡單，成本的分攤在原則上比較簡單，但是會計信息的不適用性可能使但是會計信息的不適用性可能使其在實際操作中產生一定的問題，其在實際操作中產生一定的問題，即我們有必要對會計記錄重新整即我們有必要對會計記錄重新整理，以便使成本的歸集和分配與理，以便

9、使成本的歸集和分配與價值活動相匹配。價值活動相匹配。 2、資產的分攤、資產的分攤 進行價值鏈分析必須確定各種價值活動所進行價值鏈分析必須確定各種價值活動所占用的固定資產，從而計算各種價值活動占用的固定資產，從而計算各種價值活動的折舊成本和資產回報率。獲得一項價值的折舊成本和資產回報率。獲得一項價值活動所使用的有形固定資產的現行成本或活動所使用的有形固定資產的現行成本或重置成本是一項必要而復雜的工作。這些重置成本是一項必要而復雜的工作。這些成本可以通過向設備管理者，裝置供應商，成本可以通過向設備管理者，裝置供應商，以及相關評估人員請教得到。具體進行分以及相關評估人員請教得到。具體進行分攤的時候還

10、有兩項工作應該予以考慮，第攤的時候還有兩項工作應該予以考慮，第一是對固定資產按照價值活動進行重新分一是對固定資產按照價值活動進行重新分類；第二是對固定資產的折舊年限重新確類；第二是對固定資產的折舊年限重新確定，這往往存在一定的主觀臆測性，從而定，這往往存在一定的主觀臆測性，從而折舊成本的分攤必然會存在一定的偏差。折舊成本的分攤必然會存在一定的偏差。3、共享的價值活動的成本和資產、共享的價值活動的成本和資產的分攤的分攤 如果企業可以分解為縱向價值鏈如果企業可以分解為縱向價值鏈上的多個環節，則對于各個環節上的多個環節，則對于各個環節之間共享的價值活動，應該按照之間共享的價值活動，應該按照一定的標準

11、將該價值活動的成本一定的標準將該價值活動的成本和資產分攤到各個環節，分攤標和資產分攤到各個環節，分攤標準的選擇可能會隨著分析的深入準的選擇可能會隨著分析的深入發生改變。發生改變。 （二）確定縱向價值鏈上企業（二）確定縱向價值鏈上企業以外環節的成本和資產以外環節的成本和資產 由于企業通常不具備有關的信息系統由于企業通常不具備有關的信息系統支持這一步驟的實現，故企業只有采支持這一步驟的實現，故企業只有采取各種調查方法，例如查閱各企業的取各種調查方法，例如查閱各企業的財務報告了解關鍵的的財務信息，閱財務報告了解關鍵的的財務信息，閱讀相關行業出版物等了解其他信息。讀相關行業出版物等了解其他信息。由于這

12、樣得到的信息并沒有固定的和由于這樣得到的信息并沒有固定的和適當的格式，因而對這些信息的判斷適當的格式，因而對這些信息的判斷和整理就顯得非常重要。和整理就顯得非常重要。 三、估計和確定轉移價格三、估計和確定轉移價格 企業外部的產品轉移由于存在企業外部的產品轉移由于存在外部交易市場，產品的轉移外部交易市場，產品的轉移價格很容易判定。而對于企價格很容易判定。而對于企業內部轉移的中間產品，應業內部轉移的中間產品，應在該中間產品外部市場交易在該中間產品外部市場交易價格的基礎上對運輸費用，價格的基礎上對運輸費用，營銷費用等進行調整得到。營銷費用等進行調整得到。 四、確定有關資產回報率四、確定有關資產回報率

13、 通過上述資產分攤方法我們可以通過上述資產分攤方法我們可以估計出各環節中每生產一個單位估計出各環節中每生產一個單位的產品所需投資的現行成本或重的產品所需投資的現行成本或重置成本，在二、三的基礎上計算置成本，在二、三的基礎上計算出單位產品的利潤，從而計算有出單位產品的利潤，從而計算有關資產回報率。關資產回報率。 五、在考慮非財務信息基礎上五、在考慮非財務信息基礎上做出決策做出決策 在以上分析的基礎上企業可以在以上分析的基礎上企業可以從備選方案中選擇可行的方從備選方案中選擇可行的方案。當然采用縱向價值鏈分案。當然采用縱向價值鏈分析還需要結合其他非財務信析還需要結合其他非財務信息進行綜合評價以做出最

14、后息進行綜合評價以做出最后的決策。的決策。 第三節第三節 縱向價值鏈分析的實例縱向價值鏈分析的實例 一、業務背景一、業務背景 諾斯公司在諾斯公司在1989年共生產年共生產206，000噸兩種規噸兩種規格的鍍膜紙板，一是出售給格的鍍膜紙板，一是出售給300多個普通加工商多個普通加工商的一般質量的紙板，諾斯公司占該產品市場份額的一般質量的紙板，諾斯公司占該產品市場份額的的40%，該種紙板的市場需求量以每年，該種紙板的市場需求量以每年3%的速的速度下滑；二是銷售給品牌加工商的高質量的紙板，度下滑；二是銷售給品牌加工商的高質量的紙板，這樣的品牌加工商只有這樣的品牌加工商只有6個，在這一細分市場中個，在

15、這一細分市場中由于諾斯公司產品質量不高，其所占有的市場份由于諾斯公司產品質量不高，其所占有的市場份額呈下降趨勢。在鍍膜紙紙板業中，諾斯公司是額呈下降趨勢。在鍍膜紙紙板業中，諾斯公司是四個主要的競爭力量之一，假設由于規模經濟和四個主要的競爭力量之一，假設由于規模經濟和資本要求等原因其他企業目前無法進入該產業的資本要求等原因其他企業目前無法進入該產業的生產。生產。 二、替代品的情況二、替代品的情況 塑料制品作為鍍鏌紙板的一個主要的塑料制品作為鍍鏌紙板的一個主要的替代威脅品，正逐步擠入包裝品市場。目替代威脅品，正逐步擠入包裝品市場。目前它還不能完全替代鍍膜紙板的原因有：前它還不能完全替代鍍膜紙板的原

16、因有：1、塑料價格依賴于乙烯的價格，而對于乙、塑料價格依賴于乙烯的價格，而對于乙烯的未來價格水平很難估計；完全轉向塑烯的未來價格水平很難估計；完全轉向塑料制品的用戶將承擔石油工業所帶來的一料制品的用戶將承擔石油工業所帶來的一切風險，這當然是他們所不情愿的；切風險，這當然是他們所不情愿的；2、塑料制品的應用范圍越來越廣，這種需、塑料制品的應用范圍越來越廣，這種需求的上升必將導致其價格的上升；求的上升必將導致其價格的上升； 3、塑料作為石油企業的副產品，、塑料作為石油企業的副產品，其來源不能得到可靠的保障；其來源不能得到可靠的保障；4、許多地區基于環境保護的考慮、許多地區基于環境保護的考慮已經開始

17、限制或禁止塑料品的使已經開始限制或禁止塑料品的使用用.三、縱向價值鏈分析三、縱向價值鏈分析 （一）確定縱向價值鏈（一）確定縱向價值鏈 由于植樹造林、制造紙漿等過程由于植樹造林、制造紙漿等過程對于企業的影響較小，為了討論對于企業的影響較小，為了討論的簡便起見，對這些環節不予考的簡便起見，對這些環節不予考慮，而將重點放在后面各個環節慮，而將重點放在后面各個環節的分析上。的分析上。 紙張加工紙張加工 紙箱初步加工紙箱初步加工 紙箱進一步加工紙箱進一步加工 銷售銷售 最終用戶最終用戶（二）確定可供選擇的方案（二）確定可供選擇的方案 在這里，主要討論企業出售給品在這里，主要討論企業出售給品牌加工商的產品

18、是繼續生產、停牌加工商的產品是繼續生產、停止生產、轉產還是進行縱向整合止生產、轉產還是進行縱向整合的問題。假設諾斯公司是一個資的問題。假設諾斯公司是一個資本雄厚的企業，它的決策不受資本雄厚的企業，它的決策不受資本限制。本限制。 （三）確定轉移價格和成本和（三）確定轉移價格和成本和資產的分攤情況資產的分攤情況 出售普通加工商部分出售普通加工商部分 出售給品牌加工商部分出售給品牌加工商部分(1)紙張加工紙張加工 轉移價格轉移價格1 486 486 紙漿成本紙漿成本 319 319 加工成本加工成本 105 105 運輸費用運輸費用 3 3 紙張加工可獲邊際利潤紙張加工可獲邊際利潤 =59/噸噸 =

19、59/噸噸 (2)鍍膜鍍膜 轉移價格轉移價格2 640 640 紙張成本紙張成本(轉移價格轉移價格1) 486 -486 加工成本加工成本 91 91 -運輸費用運輸費用 35 35鍍膜可獲邊際利潤鍍膜可獲邊際利潤 =28/噸噸 =28/噸噸 (3)紙箱初步加工紙箱初步加工 轉移價格轉移價格3 1152* 1008* 鍍膜紙板成本鍍膜紙板成本 (轉移價格轉移價格2) 640 640 加工成本加工成本 234 234 運輸費用運輸費用 10 10 初步加工的邊際利潤初步加工的邊際利潤 =268/噸噸 =124/噸噸 (4)紙箱進一步加工紙箱進一步加工(加工商加工商) 轉移給商店的價格轉移給商店的

20、價格4 144001.04 144001.42 初步加工紙箱成本初步加工紙箱成本 144000.08 144000.07 加工成本加工成本 144000.87 144001.11加工商邊際利潤加工商邊際利潤 1，296/噸噸 3，456/噸噸 (5)商店商店 轉移價格轉移價格5（商店售價）（商店售價）144001.16 144001.89 進一步加工后紙箱成本進一步加工后紙箱成本 (轉移價格轉移價格4) 144001.04 144001.42 商店邊際利潤商店邊際利潤 1728/噸噸 6768/噸噸 *每噸紙板可以加工每噸紙板可以加工14400個紙箱，個紙箱，出售給普通加工商和品牌加工商的出售

21、給普通加工商和品牌加工商的每個紙箱的價格分別為每個紙箱的價格分別為0.08元和元和0.07元，出售給品牌加工商的紙箱價格元，出售給品牌加工商的紙箱價格較低的原因在于：一、諾斯公司不較低的原因在于：一、諾斯公司不能生產出符合要求的高質量紙箱；能生產出符合要求的高質量紙箱；二、由于品牌加工商數量少，每一二、由于品牌加工商數量少，每一顧客購買數量較多，從而買方形成顧客購買數量較多，從而買方形成一定的侃價實力，這種買方侃價實一定的侃價實力，這種買方侃價實力的形成使得買方從諾斯公司能夠力的形成使得買方從諾斯公司能夠取得較大的價格折扣。取得較大的價格折扣。 （四）確定有關資產回報率情況（四）確定有關資產回

22、報率情況1、有關投資情況有關投資情況生產每噸紙板所需投資的重置成本生產每噸紙板所需投資的重置成本 單位：美元單位：美元 紙張加工車間紙張加工車間 2800 鍍鏌車間鍍鏌車間 190 紙箱初步加工車間紙箱初步加工車間 830 普通加工商普通加工商 5400 品牌加工商品牌加工商 2890* 商店商店 1800 *由于規模經濟性所以每噸所需投資較少由于規模經濟性所以每噸所需投資較少 2、有關資產回報率的計算有關資產回報率的計算 出售給普通加工商部分出售給普通加工商部分出售給品牌加工商部分出售給品牌加工商部分利潤利潤資產資產資產回資產回報率報率利潤利潤資產資產資產回報資產回報率率紙張加工車紙張加工車

23、間間5928002%5928002%鍍膜車間鍍膜車間2819015%2819015%紙箱初步加紙箱初步加工車間工車間26883032%12483015%加工商加工商1296540024%34562890120%商店商店1728180096%67681800376%合計合計33791102031%104358510123%（資產以重置成本計價，假設生產能力充分利用）（資產以重置成本計價，假設生產能力充分利用） 3、有關利潤共享情況的測試有關利潤共享情況的測試 出售給普通加出售給普通加 工商部分工商部分出售給品牌加出售給品牌加工商部分工商部分紙張加工車間紙張加工車間5959鍍膜車間鍍膜車間2828

24、紙箱初步加工車間紙箱初步加工車間268124諾斯公司小計諾斯公司小計355211加工商加工商12963456商店商店17286768合計合計337910435諾斯公司利潤共享比例諾斯公司利潤共享比例10.5%2.0%4、從整個價值鏈角度考察利潤和投資回報的綜合情況、從整個價值鏈角度考察利潤和投資回報的綜合情況 出售給普通加工商部分出售給普通加工商部分出售給品牌加工商部分出售給品牌加工商部分利潤利潤利 潤利 潤共 享共 享比例比例資產回資產回報率報率利潤利潤利潤共利潤共享比例享比例資 產資 產回 報回 報率率紙張加工車紙張加工車間間593%2%590.5%2%鍍膜車間鍍膜車間281%15%280

25、.25%15%紙箱初步加紙箱初步加工車間工車間2687%32%1241.2%15%加工商加工商129640%24%345633%120%商店商店172849%96%676865%376%合計合計3379100%31%10435100%123% 通過上述縱向價值鏈分析不難看到，諾斯公司通過上述縱向價值鏈分析不難看到，諾斯公司出售給普通加工商的產品在整個價值鏈上的利出售給普通加工商的產品在整個價值鏈上的利潤共享比例為潤共享比例為10.5%，而出售給品牌加工商的，而出售給品牌加工商的產品只能分享到整個價值鏈利潤的產品只能分享到整個價值鏈利潤的2%。我們。我們可能無法判斷出可能無法判斷出10.5%的利

26、潤是高還是低，但的利潤是高還是低，但是這種簡單的對比至少告訴我們：從出售給品是這種簡單的對比至少告訴我們：從出售給品牌加工商的產品中分享到牌加工商的產品中分享到2% 利潤是不合理的，利潤是不合理的，因為雖然我們為分析簡便起見未對兩部分產品因為雖然我們為分析簡便起見未對兩部分產品的生產進行區分，但這一部分產品的加工成本的生產進行區分，但這一部分產品的加工成本明顯要高明顯要高(因為質量要求高因為質量要求高)，同時投資也高，同時投資也高(因因為經過的處理環節多于出售給普通加工商的產為經過的處理環節多于出售給普通加工商的產品部分品部分)。 該公司從出售給品牌加工商的產品中分享該公司從出售給品牌加工商的

27、產品中分享的的 利潤比例較低的原因在于：其一在于利潤比例較低的原因在于：其一在于品牌產品具有歧異性從而容易獲得較高的品牌產品具有歧異性從而容易獲得較高的利潤，越接近最終用戶的企業所獲利潤比利潤，越接近最終用戶的企業所獲利潤比例愈高，諾斯公司處于離最終用戶較遠的例愈高，諾斯公司處于離最終用戶較遠的位置從而不能取得這一優勢；其二也是最位置從而不能取得這一優勢；其二也是最關鍵的一條即諾斯公司所面對的品牌加工關鍵的一條即諾斯公司所面對的品牌加工商具有較強的侃價實力，這主要是由以下商具有較強的侃價實力，這主要是由以下幾個因素造成的：幾個因素造成的： （1）參與購買諾斯公司該部分高質量產品的）參與購買諾斯

28、公司該部分高質量產品的品牌加工商數量少，每一加工商的購買數品牌加工商數量少，每一加工商的購買數量大；量大；（2）每一品牌加工商還有其他可供選擇的產）每一品牌加工商還有其他可供選擇的產品來源，諾斯公司產品不能達到一定的質品來源，諾斯公司產品不能達到一定的質量標準，使得其售價受到影響；量標準，使得其售價受到影響；（3）作為替代品的塑料包裝實際上確定了這）作為替代品的塑料包裝實際上確定了這種紙箱的價格的上限，這使得諾斯公司這種紙箱的價格的上限，這使得諾斯公司這種品牌紙箱的質量既使通過大量投資得以種品牌紙箱的質量既使通過大量投資得以改善也不可能將產品價格提高到上述給定改善也不可能將產品價格提高到上述給

29、定的界限以上，從而諾斯公司在這一部分產的界限以上，從而諾斯公司在這一部分產品的收益情況很難得到較大的改善。品的收益情況很難得到較大的改善。 （五）考慮其他有關非財務信（五）考慮其他有關非財務信息進行最終決策息進行最終決策 有三種方案可以選擇，即停止生產、轉產或縱向整合。有三種方案可以選擇，即停止生產、轉產或縱向整合。在有利可圖的情況下，單純的停止生產方案是不可取的。在有利可圖的情況下，單純的停止生產方案是不可取的。 1、轉產、轉產 停止品牌加工商產品的生產應考慮有關退出壁壘的問停止品牌加工商產品的生產應考慮有關退出壁壘的問題。題。 退出壁壘是指由于經濟上、戰略上以及感情上等各種因退出壁壘是指由

30、于經濟上、戰略上以及感情上等各種因素的存在，使得一個企業在某產品收益為負的情況下仍素的存在，使得一個企業在某產品收益為負的情況下仍然維持該產品的生產。諾斯公司在做出轉產決策前應該然維持該產品的生產。諾斯公司在做出轉產決策前應該首先考慮其要面臨的退出壁壘問題，通過對克服這些壁首先考慮其要面臨的退出壁壘問題，通過對克服這些壁壘所付出的代價與轉產所能取得的收益的權衡對轉產的壘所付出的代價與轉產所能取得的收益的權衡對轉產的方案進行評價。下面是退出壁壘的一些主要來源方案進行評價。下面是退出壁壘的一些主要來源：（1）專用性資產）專用性資產 如果資產涉及具體業務或地點，從而專用性如果資產涉及具體業務或地點，

31、從而專用性高，則其清算價值就會相應降低。在本例中，高，則其清算價值就會相應降低。在本例中，假設諾斯公司所加工的出售給品牌加工商的假設諾斯公司所加工的出售給品牌加工商的高質量產品在深加工時使用一定的專用性資高質量產品在深加工時使用一定的專用性資產，這就成為該公司在決策時必須要考慮的產，這就成為該公司在決策時必須要考慮的一個退出壁壘。一個退出壁壘。 （2）退出的固定成本）退出的固定成本 很大一部分是與勞工的安置有關的成本。諾很大一部分是與勞工的安置有關的成本。諾斯公司退出這一類產品的競爭后通過轉產如斯公司退出這一類產品的競爭后通過轉產如果能充分利用該部分生產能力，則這種成本果能充分利用該部分生產能

32、力，則這種成本相對而言較少。相對而言較少。 （3）內部戰略聯系）內部戰略聯系 對諾斯公司而言，主要考慮的是停止生對諾斯公司而言，主要考慮的是停止生產品牌加工商產品對普通加工商產品所產品牌加工商產品對普通加工商產品所造成的沖擊，這種產量的增加將導致普造成的沖擊，這種產量的增加將導致普通紙箱的各種指標發生變化，這是橫向通紙箱的各種指標發生變化，這是橫向價值鏈中要討論的問題之一。價值鏈中要討論的問題之一。 由于普通加工商產品的需求量每年以由于普通加工商產品的需求量每年以3%的比例下降，這種轉產顯然會給企業帶的比例下降，這種轉產顯然會給企業帶來不利的影響。來不利的影響。 （4）感情障礙）感情障礙 這主

33、要是針對管理層而言的，管理層可能這主要是針對管理層而言的，管理層可能出于種種原因無法從感情上割舍這項業務，出于種種原因無法從感情上割舍這項業務，從而不能從純經濟角度公正地做出退出產從而不能從純經濟角度公正地做出退出產業的決策。業的決策。（5）政府和社會約束）政府和社會約束 政府可能出于對失業或區域經濟的關注而政府可能出于對失業或區域經濟的關注而作出支持或勸阻企業退出的行為。在本例作出支持或勸阻企業退出的行為。在本例中假設政府出于環境污染的考慮而鼓勵諾中假設政府出于環境污染的考慮而鼓勵諾斯公司的發展，而對塑料制品業的發展予斯公司的發展，而對塑料制品業的發展予以限制。以限制。 2、縱向整合、縱向整

34、合 離最終用戶越近的企業所獲取的利潤共享離最終用戶越近的企業所獲取的利潤共享比例越高，企業可以通過縱向整合向最終比例越高，企業可以通過縱向整合向最終用戶靠近，從而提高企業在整個縱向價值用戶靠近，從而提高企業在整個縱向價值鏈上的利潤共享比例。企業可以通過縱向鏈上的利潤共享比例。企業可以通過縱向整合越過品牌加工商這一環節達到上述目整合越過品牌加工商這一環節達到上述目的。從前文分析中看到品牌加工商對每噸的。從前文分析中看到品牌加工商對每噸紙板的生產投資是紙板的生產投資是2890元，邊際利潤為元，邊際利潤為3456元，在整個價值鏈上利潤共享比例為元，在整個價值鏈上利潤共享比例為33%。同時由于處于價值

35、鏈這一地位的品。同時由于處于價值鏈這一地位的品牌加工商數目較少，所以企業進行這種向牌加工商數目較少，所以企業進行這種向下游的縱向整合在經濟上是可行的。但此下游的縱向整合在經濟上是可行的。但此時該公司則要考慮進入壁壘的問題。時該公司則要考慮進入壁壘的問題。 進入壁壘是指產業內部現有競爭者擁有的而進入壁壘是指產業內部現有競爭者擁有的而擬進入者缺乏的某些競爭上的優勢，這種競擬進入者缺乏的某些競爭上的優勢，這種競爭優勢可以起到阻擋市場入侵者進入的壁壘爭優勢可以起到阻擋市場入侵者進入的壁壘作用，常見的壁壘源有如下幾種：作用，常見的壁壘源有如下幾種： （1）規模經濟）規模經濟 規模的經濟性表現為一定時期內產品的單位規模的經濟性表現為一定時期內產品的單位成本隨著產量的增加而降低的特點。這種規成本隨著產量的增