1、第一節股票的特征與類型第一節股票的特征與類型 一、股票概述（一）股票的定義股票是一種有價證券，它是股份有限公司股份有限公司簽發的證明股東所持有股份的憑證 股票應載明的事項(格式)：公司名稱、公司登記成立的日期、股票種類、票面金額以及代表的股份數、股票的編號、董事長的簽名。 （二）股票的性質1.股票是有價證券。 2.股票是要式證券。股票應具備公司法規定的有關內容，如果缺少規定的要件，股票就無法律效力。3.股票是證權證券。證券可分為設權證券和證權證券。設權證券是指證券所代表的權利本來不存在，而是隨著證券的制作而產生，即權利的發生是以證券的制作和存在為條件的。證權證券是指證券是權利的一種物化的外在形

2、式，它是權利的載體，權利是已經存在的。 4.股票是資本證券。股票是投入股份公司資本份額的證券化，屬于資本證券。股票獨立于真實資本之外 ，在股票市場進行著獨立的價值運動，是一種虛擬資本。5.股票是綜合權利證券。股票不屬于物權證券，也不屬于債權證券，而是一種綜合權利證券。股東權是一種綜合權利，股東依法享有資產收益、重大決策、選擇管理者等權利。 【例題1多選題】股票的權利主要體現在（）。A.對公司財產的直接支配權B.獲取公司收益的權利C.參與公司重大決策的權利D.要求公司歸還投資的權利【答案】BC（A為物權證券） （三）股票的特征1.收益性。是最基本的特征。 2.風險性。股票風險的內涵是股票投資收益

3、的不確定性，風險不等于損失。3.流動性。判斷流動性強弱的三個方面：市場深度（+）、報價緊密度（）、股票的價格彈性或者恢復能力（+） 。4.永久性。股票與股份公司的存續期； 5.參與性。是指股票持有人有權參與公司重大決策的特性。二、股票的類型（一）普通股票和優先股票-按股東享有權利的不同 1.普通股票。 普通的股票的權利:在公司盈利和剩余財產的分配順序上列在債權人和優先股票股東之后，故其承擔的風險也比較高。 2.優先股票。優先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權利受到一定限制。但在公司盈利和剩余財產的分配上比普通股票股東享有優先權。 （二）記名股票和不記名股票股票按是否記載股東姓名，可分為記名

4、股票和不記名股票。1.記名股票。股份有限公司向發起人、法人發行的股票，應當為記名股票。記名股票有如下特點：（1）股東權利歸屬于記名股東。（2）可以一次或分次繳納出資。 一次繳納的，應當繳納全部出資；分期繳納的，應當繳納首期出資。全體發起人首次出資額不得低于注冊資本的20%，其余部分由發起人自公司成立之日起兩年內繳足。以募集方式設立股份有限公司的，發起人認購的股份不得少于公司股份總數的35%。（3）轉讓相對復雜或受限制。（4）便于掛失，相對安全。 2.無記名股票。 發行無記名股票的，公司應當記載其股票數量、編號及發行日期。無記名股票有如下特點：（1）股東權利歸屬股票的持有人。（2）認購股票時要求

5、一次繳納出資。（3）轉讓相對簡便。（4）安全性較差。【例題2多選題】記名股票的特征主要體現在（）A.股東權利歸屬股票持有人B.發起人可分次繳納出資C.轉讓簡便，只需交付手續D.安全性高【答案】BD （三）有面額股票和無面額股票1.有面額股票。 （1）可以明確表示每一股所代表的股權比例。（2）為股票發行價格的確定提供依據。股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。 2.無面額股票。公司法規定不允許發行這種股票無面額股票有如下特點：（1）發行或轉讓價格較靈活；（2）便于股票分割。 三、與股票相關的概念（一）股利政策1.現金股利。現金股利指股份公司以現金分紅方式將盈余公積和

6、當期應付利潤的部分或全部發放給股東，股東為此應支付利息稅。穩定的現金股利政策對公司現金流管理有較高的要求，通常將那些經營業績較好，具有穩定較高現金股利支付的公司股票稱為藍籌股。 2.股票股利。股票股利也稱送股，是指股份公司對原有股東采取無償派發股票的行為，把原來屬于股東所有的盈余公積轉化為股東所有的投入資本，實質上是留存利潤的凝固化、資本化，股東在公司里占有的權益份額和價值均無變化。獲取股票股利暫免納稅。 3. 四個重要日期（1）股利宣布日。即公司董事會將分紅派息的消息公布于眾的時間。（2）股權登記日。即統計和確認參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受股利發放。（3）

7、除息除權日。通常為股權登記日之后的1個工作日，本日之后買入的股票不再享有本期股利。（4）派發日。即股利正式發放給股東的日期。 （二）股票分割與合并股票分割又稱拆股、拆細，并不影響股東權益的數量及占公司總股權的比重，因此，也應該不會影響調整后股價。、 但事實上，股票分割與合并通常會刺激股份上升，其中原因頗為復雜，但至少存在以下理由：股票分割通常適用于高價股，拆細之后每手股票總金額下降，便于吸引更多的投資者購買；并股則常見于低價股。 （三）增發、配股、轉增股本、股份回購1.增發。指公司因業務發展需要增加資本額而發行新股。可以向公眾公開增發，也可以向少數特定機構或個人增發。公司注冊資本相應增加。增資

8、之后，若會計期內在增量資本未能產生相應效益，將導致每股收益下降，則稱為稀釋效應，會促成股價下跌；從另一角度看若增發價值高于增發前每股凈資產，則增發后可能會導致公司每股凈資產增厚，有利于股價上漲；再有，增發總體上增加了發行在外的股票總量，短期內增加了股票供給，若無相應需求增長，股價可能下跌。 2.配股。配股是面向原有股東，按持股數量的一定比例增發新股，原股東可以放棄配股權。現實中由于配股價通常低于市場價格，配股上市之后可能導致股份下跌。在實踐中我們經常發現，對那些業績優良、財務結構健全、具有發展潛力的公司而言，增發和配股意味著將增加公司經營實力，會給股東帶來更多回報，股價不僅不會下跌可能還會上漲。 3.轉增股本。轉增股本是將原本股東權益的資本公積轉為實收資本，股東權益總量和每位股東占公司的股份比例均未發生任何變化，唯一的變動是發行在外的總股數增加了。 4.股份回購。上