1、LOGO 技術分析理論技術分析理論主講人：鐘曉笙鐘曉笙廈門潤茂貴金屬經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹目錄目錄道氏理論2波浪理論3 1江恩理論3 3廈門潤茂貴金屬經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹波浪理論波浪理論波浪理論是由 Nalph Nelson Eilliott在1938年所提出的，他將市場上的價格趨勢型態，歸納出幾個不斷反復出現的型態。Eilliott歸納整個市場的價格波動型態，發現不論趨勢的層級大小，均遵循著一種五波上升三波下降的基本節奏，五波的上升趨勢可分為三個推動波(impulse wave)以及二個修正波(corrective wave)，三個推動波分別為第 1、3及5

2、波，而修正波則為第2及第4波；在三波下降趨勢波則分為a、b、c三波。這上升及下降的八波形成一個八個波動的完整周期，而且這樣的周期將不斷的反覆持續，并且這八個波動的完整周期的現象普遍存在于各種時間刻度，而形成各種大小的波浪，每一個波都可包含了更小規模的波動，并且每一個波也都為另一個更大刻度的波所包含。 廈門潤茂貴金屬經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹圖形圖形廈門潤茂貴金屬經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹延伸浪圖形延伸浪圖形廈門潤茂貴金屬經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹修正波圖形修正波圖形廈門潤茂貴金屬經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹波浪理論幾點重要規則波浪理論幾點重要規則幾

3、點重要規則： 正確的波數計算注意, 4的位置高于1的位置,如此第4波與第1波便不會重迭。 第三波通常是推動波中最長的一波(即主升段)。即使不是，也絕不會是推動波中最短的一波。 修正波的最大修正幅度為前一波的次級修正波的位置。例如，第(4)波最大的修正幅度，為第(3)波中的第4波的低點，這是第(4)波的最大修正位置 交替出現原則：上升波中簡單型與橫向整理交替出現、修正波中平臺整理與三角型態或鋸齒型態交替出現-簡單型與復雜型交替出現。 廈門潤茂貴金屬經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹波浪理論的四個基本特點波浪理論的四個基本特點波浪理論的四個基本特點（）股價指數的上升和下跌將會交替進行；（）推動

4、浪和調整浪是價格波動兩個最基本型態，而推動浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，一般用第浪、第浪、第浪、第浪、第浪來表示，調整浪也可以劃分成三個小浪，通常用浪、浪、浪表示。（）在上述八個波浪（五上三落）完畢之后，一個循環即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環；（）時間的長短不會改變波浪的形態，因為市場仍會依照其基本型態發展。波浪可以拉長，也可以縮細，但其基本型態永恒不變。總之，波浪理論可以用一句話來概括：即“八浪循環”。 廈門潤茂貴金屬經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹波浪的形態波浪的形態波浪的形態那么，如何來劃分上升五浪和下跌三浪呢？一般說來，八個浪各有不同的表現和特性：第浪：

5、（1）幾乎半數以上的第浪，是屬于營造底部型態的第一部分，第浪是循環的開始，由于這段行情的上升出現在空頭市場跌勢后的反彈和反轉，買方力量并不強大，加上空頭繼續存在賣壓，因此，在此類第浪上升之后出現第浪調整回落時，其回檔的幅度往往很深；（2）另外半數的第浪，出現在長期盤整完成之后，在這類第浪中，其行情上升幅度較大，經驗看來，第浪的漲幅通常是浪中最短的行情。第浪：這一浪是下跌浪，由于市場人士誤以為熊市尚未結束，其調整下跌的幅度相當大，幾乎吃掉第浪的升幅，當行情在此浪中跌至接近底部（第浪起點）時，市場出現惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小時，第浪調整才會宣告結束，在此浪中經常出現圖表中的轉向

6、型態，如頭底、雙底等。第浪：第浪的漲勢往往是最大，最有爆發力的上升浪，這段行情持續的時間與幅度，經常是最長的，市場投資者信心恢復，成交量大幅上升，常出現傳統圖表中的突破訊號，例如裂口跳升等，這段行情走勢非常激烈，一些圖形上的關卡，非常輕易地被穿破，尤其在突破第浪的高點時，是最強烈的買進訊號，由于第浪漲勢激烈，經常出現“延長波浪”的現象。第浪：第浪是行情大幅勁升后的調整浪，通常以較復雜的型態出現，經常出現傾斜三角形”的走勢，但第浪的底點不會低于第浪的頂點。第浪：在股市中第浪的漲勢通常小于第浪，且經常出現失敗的情況，在第浪中，二、三類股票通常是市場內的主導力量，其漲幅常常大于一類股（績優藍籌股、大

7、型股），即投資人士常說的“雞犬升天”，此期市場情緒表現相當樂觀。 廈門潤茂貴金屬經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹波浪的形態波浪的形態第浪：在浪中，市場投資人士大多數認為上升行情尚未逆轉，此時僅為一個暫時的回檔現象，實際上，浪的下跌，在第浪中通常已有警告訊號，如成交量與價格走勢背離或技術指標上的背離等，但由于此時市場仍較為樂觀，浪有時出現平勢調整或者“之”字型態運行。第浪：浪表現經常是成交量不大，一般而言是多頭的逃命線，然而由于是一段上升行情，很容易讓投資者誤以為是另一波段的漲勢，形成“多頭陷井”，許多人士在此期慘遭套牢。第浪：是一段破壞力較強的下跌浪，跌勢較為強勁，跌幅大，持續的時間較長

8、久，而且出現全面性下跌。從以上看來，波浪理論似乎頗為簡單和容易運用，實際上，由于其每一個上升/下跌的完整過程中均包含有一個八浪循環，大循環中有小循環，小循環中有更小的循環，即大浪中有小浪，小浪中有細浪，因此，使數浪變得相當繁雜和難于把握，再加上其推劫浪和調整浪經常出現延伸浪等變化型態和復雜型態，使得對浪的準確劃分更加難以界定，這兩點構成了波浪理論實際運用的最大難點。 廈門潤茂貴金屬經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹波浪之間的比例波浪之間的比例波浪之間的比例波浪理論推測股市的升幅和跌幅采取黃金分割率和神秘數字去計算。一個上升浪可以是上一次高點的，另一個高點又再乘以，以此類推。另外，下跌浪也是

9、這樣，一般常見的回吐幅度比率有（），等。波浪理論內容的幾個基本的要點（）一個完整的循環包括八個波浪，五上三落。（）波浪可合并為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。（）跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。（）、三個推浪中，第浪不可以是最短的一個波浪。（）假如三個推動浪中的任何一個浪成為延伸浪，其余兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。（）調整浪通常以三個浪的形態運行。（）黃金分割率，奇異數字組合是波浪理論的數據基礎。（）經常遇見的回吐比率為、及。（）第四浪的底不可以低于第一浪的頂。（）波浪理論包括三部分：型態、比率及時間，其重要性以排行先后為序。（）波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與

10、的市場，其準確性越高。 廈門潤茂貴金屬經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹波浪理論的缺陷波浪理論的缺陷波浪理論的缺陷（）波浪理論家對現象的看法并不統一。每一個波浪理論家，包括艾略特本人，很多時都會受一個問題的困擾，就是一個浪是否已經完成而開始了另外一個浪呢？有時甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看錯的后果卻可能十分嚴重。一套不能確定的理論用在風險奇高的股票市場，運作錯誤足以使人損失慘重。（）甚至怎樣才算是一個完整的浪，也無明確定義，在股票市場的升跌次數絕大多數不按五升三跌這個機械模式出現。但波浪理論家卻曲解說有些升跌不應該計算入浪里面。數浪完全是隨意主觀。（）波浪理論有所謂伸展

11、浪，有時五個浪可以伸展成九個浪。但在什么時候或者在什么準則之下波浪可以伸展呢？艾略特卻沒有明言，使數浪這回事變成各自啟發，自己去想。（）波浪理論的浪中有浪，可以無限伸延，亦即是升市時可以無限上升，都是在上升浪之中，一個巨型浪，一百幾十年都可以。下跌浪也可以跌到無影無蹤都仍然是在下跌浪。只要是升勢未完就仍然是上升浪，跌勢未完就仍然在下跌浪。這樣的理論有什么作用？能否推測浪頂浪底的運行時間甚屬可疑，等于純粹猜測。（）艾略特的波浪理論是一套主觀分析工具，毫無客觀準則。市場運行卻是受情緒影響而并非機械運行。波浪理論套用在變化萬千的股市會十分危險，出錯機會大于一切。（）波浪理論不能運用于個股的選擇上。

12、廈門潤茂貴金屬經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹道氏理論道氏理論 創始人：美國人查爾斯亨利道。道氏理論的主要觀點： 1、市場價格指數可以解釋和反應市場的大部分行為； 2、市場波動的三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢； 3、收盤價是最重要的價格。道氏理論對大趨勢的判斷有較大的作用，對于每日每時都在發生的小波動則顯得有些無能為力。道氏理論甚至對次要趨勢的判斷作用不大，而期貨市場對次要趨勢和小波動卻較為重視。道氏理論另一個不足是它的可操作性較差。道氏理論給出的信號一些情況下不夠明確，并且滯后于價格變化。廈門潤茂貴金屬經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹道氏理論圖形道氏理論圖形廈門潤茂貴金屬

13、經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹江恩理論江恩理論 江恩理論是威廉江恩(William Delbert Gann)在美國資本市場上總結的一套投資理論。 1.股價波動是支配市場循環的重要法則。股價波動的形式是上升與下跌。當股市由上升轉為下跌時，25%、50%、75%等是重要的支撐位。當股市從低位啟動時，1.25、1.5、2等是股價重要的阻力位。 2.時間是循環周期的參考點。20年、30年、60年以上為長期循環。1年、2年、3年、15年等為中期循環。其中30年最重要，因為含有360個月，是一個完整圓形的度數。短期循環為24小時、12小時、甚至可縮小到4分鐘，因為一天有1440分鐘，地球自轉一度

14、為1440除以360，得出4分鐘。 3.10年是一個重要的循環。由10年前的頂部(底部)可預測10年后的頂部(底部)。此外，7年也是一個轉折點，因為7天、7周、7個月都很重要。 4.在5年的升勢中，先升2年，跌1年，再升2年。到第59個月注意轉折。在5年的跌勢中，先跌2年，升1年，再跌2年。處于長期上升(下跌)時，一般不會超過3年。 5.在上升的趨勢中，如果以月為單位，調整不會超過2個月。如果以周為單位，調整一般在23周。在大跌時，短期的反彈可以維持34個月。 6.將360度圓形按月份(和中國歷法巧合)分割，來計算股市循環。 廈門潤茂貴金屬經營有限公司鐘曉笙技術分析主要理論介紹江恩二十一條法則江恩二十一條法則 1、每次入市買、賣，損失不應超過資金的十分之一。 2、永遠都設立止損位，減少買賣出錯時可能造成的損失。 3、永不過量買賣。 4、永不讓所持倉位轉盈為虧。 5、永不逆市而為。市場趨勢不明顯時，寧可在場外觀望。 6、有懷疑，即平倉離場。入市時要堅決，猶豫不決時不要入市。 7、只在活躍的市場買賣。買賣清淡時不宜操作。 8、永不設定目標價位出入市，避免限價出入市，而只服從市場走勢。 9、如無適當理由、不將所持倉平盤，可用止賺位保障所得利潤。 10、在市場連戰皆捷后，可將部分利潤提取，以備急時之需。 11、買股票切忌只望分紅收息。(賺市場