1、3 投行業務之二：證券買賣投行業務之二：證券買賣1、投資銀行的證券經紀業務、投資銀行的證券經紀業務 2、投資銀行的做市業務、投資銀行的做市業務3、投資銀行的自營買賣業務、投資銀行的自營買賣業務3.1 投行的證券經紀業務投行的證券經紀業務一、概念一、概念 指投行依法接受客戶投資者的委托指令，指投行依法接受客戶投資者的委托指令，按照客戶的要求按照客戶的要求,代理客戶買賣證券以獲代理客戶買賣證券以獲取傭金收入的行為。取傭金收入的行為。 該業務最大的特點：投行不承當任何投資風險該業務最大的特點：投行不承當任何投資風險 二、投資銀行從事證券經紀業務須具備的條件二、投資銀行從事證券經紀業務須具備的條件 1

2、、運營機構必需依法設立。、運營機構必需依法設立。 2、獲得證券監管部門的審批贊同、獲得證券監管部門的審批贊同3、擁有一定資本額、擁有一定資本額 4、獨立法人，具有承當從事代理業務風險、獨立法人，具有承當從事代理業務風險 的才干。的才干。 三、證券經紀商的行為規范三、證券經紀商的行為規范1、在指定的地點設立營業場所從事證券買賣、在指定的地點設立營業場所從事證券買賣 2、按規定的比例及方式收取傭金、按規定的比例及方式收取傭金 3、未經客戶委托不得代客買賣、未經客戶委托不得代客買賣 4、堅持公平買賣的原那么，制止任何內幕買、堅持公平買賣的原那么，制止任何內幕買賣、賣、 欺詐等違法行為欺詐等違法行為四

3、、證券經紀商的種類四、證券經紀商的種類1、傭金經紀商。、傭金經紀商。2、買賣所經紀商。、買賣所經紀商。3、專營經紀商、專營經紀商五、證券經紀業務的運作五、證券經紀業務的運作一經紀業務的類型一經紀業務的類型 1、狹義的經紀業務：即代理證券買賣。、狹義的經紀業務：即代理證券買賣。 2、信譽經紀業務：指投行以客戶提供部分資金或有價、信譽經紀業務：指投行以客戶提供部分資金或有價 證券作擔保為前提，為其代墊買賣證券作擔保為前提，為其代墊買賣 所需資金或有價證券的差額，從而所需資金或有價證券的差額，從而 協助客戶完成證券買賣的行為。協助客戶完成證券買賣的行為。 a、特點：投行動用本人支配的資金、特點：投行

4、動用本人支配的資金 b、投行給客戶提供信譽的兩種方式、投行給客戶提供信譽的兩種方式c、國家對信譽經紀業務的管理、國家對信譽經紀業務的管理 d、投行從事經紀業務的意義、投行從事經紀業務的意義二投行證券經紀業務的運作二投行證券經紀業務的運作1、投行的場內買賣所經紀業務、投行的場內買賣所經紀業務2、投行的場外經紀業務、投行的場外經紀業務 店頭市場或柜臺市場 第三市場 第四市場六、證券經紀業務銷售六、證券經紀業務銷售 3.2 投行的做市業務投行的做市業務投行的身份是做市商投行的身份是做市商一、買賣所做市商和柜臺做市商的區別以美國為例一、買賣所做市商和柜臺做市商的區別以美國為例1、在做市商數量的安排上不

5、同、在做市商數量的安排上不同 2、做市商的義務不同、做市商的義務不同 三、投行做使業務的風險三、投行做使業務的風險四、投行開展做市業務的目的四、投行開展做市業務的目的3.3 投行自營買賣業務投行自營買賣業務一、自營買賣業務的含義一、自營買賣業務的含義二、自營買賣業務的戰略二、自營買賣業務的戰略1、無風險套利、無風險套利2、風險套利、風險套利3.3 投行開展自營業務的條件和原那么投行開展自營業務的條件和原那么一、自營業務的特點一、自營業務的特點二、開展自營業務的條件二、開展自營業務的條件 三、開展自營業務的原那么三、開展自營業務的原那么復習思索題：復習思索題：1、簡述投行經紀業務的程序。2、解釋融資與融券、買空與賣空。3、何謂