1、萬科財務報表分析報告萬科集團（000002）財務報表分析報告安徽財經大學10會計三班陳恩燃 20109311912013.06.20萬科A(000002)資產負債表單位：元截止日期2013-03-312012-12-312012-09-302012-06-30報表來源季報年報季報中報資產流動資產52 258 688 50052 291 542 05533 307 397 47447 012 188 241000000000000000000000000000000000000000000001 818 703 5131 886 548 5231 352 490 6301 140 477 552

2、23 884 692 78620 057 921 83626 263 389 05119 102 235 71433 371 503 08133 373 611 93524 088 085 61822 626 340 9580000000000000000000000000000000000000000289 765 724 061255 164 112 985246 708 454 387226 360 863 59700000000000000000000000000000000401 099 311 941362 773 737 335331 719 817 160316 242 106

3、 062長期投資4 763 6004 763 6004 763 6004 763 600000000002 471 901 5092 375 228 3562 249 730 7171 225 338 1240000000000000000000000007 208 532 3097 040 306 4646 884 243 1036 884 039 48700000000000000000000固定資產00000000000000001 578 409 3831 612 257 2021 567 421 0811 566 455 94600001 149 560 6911 051 118 8

4、261 024 702 448925 326 42000000000000000000000無形資產及其他資產425 765 016426 846 900496 921 131463 174 1700000201 689 836201 689 836201 689 83600000000012 083 74642 316 65244 141 66545 883 87000000000遞延稅項3 322 537 4833 054 857 9043 341 769 1842 767 396 331419 692 522218 492 000239 400 000276 700 000000016

5、794 936 09416 027 877 74016 054 782 76614 159 077 947417 894 248 035378 801 615 075347 774 599 925330 401 184 009負債及股東權益流動負債13 108 054 4289 932 400 2414 483 636 5374 800 111 12324 299 75125 761 01726 314 45119 313 2437 865 423 7454 977 131 4351 691 602 311271 621 98743 029 674 84644 860 995 71732 06

6、4 096 86128 685 304 439150 435 897 098131 023 977 531144 840 709 926130 864 793 68000001 237 674 2212 177 748 944949 261 824838 250 19600000002 049 615 8314 023 052 2774 515 588 9142 532 161 7882 943 892 206604 206 641649 687 939174 006 587510 993 6120000000000000000000047 950 351 15236 045 315 7693

7、2 670 498 64530 611 492 42800000000000000000000000030 958 487 64025 624 959 20414 122 710 75115 505 731 93000000000000000000000299 237 121 799259 833 566 711233 554 999 680217 101 120 676長期負債28 289 448 47036 036 070 36635 830 641 93636 739 796 4964 945 911 79105 873 620 8975 865 753 2360000000000000

8、00000000000719 838 908733 812 758796 683 005787 966 69724 420 64515 677 98515 354 27714 668 84351 079 18444 292 26762 437 79957 904 38634 030 698 99736 829 853 37642 578 737 91543 466 089 658333 267 820 796296 663 420 087276 133 737 595260 567 210 334股東權益19 048 424 17918 312 641 06315 319 099 47314

9、734 158 41011 006 757 55910 995 553 11810 995 441 71810 995 210 21800008 815 910 5898 683 860 6688 674 610 7918 753 148 42617 017 051 38217 017 051 38213 648 727 45513 648 727 455000000000000000028 302 002 79526 688 098 56722 585 127 16421 230 325 181436 280 735440 990 190417 855 730472 403 98500006

10、5 578 003 06063 825 553 92556 321 762 85755 099 815 26584 626 427 23882 138 194 98871 640 862 33069 833 973 675417 894 248 035378 801 615 075347 774 599 925330 401 184 009萬科A1000002）財另指標疏動資產率流動資產比例很高，資產的變現能力較強，流動資產中現金比例也較高，說明短期償債能力較強。在資產中存貨的比例最大。萬科A -000002：庚產負債表-資產試計資產總額增長說明萬科還在不斷擴大規模，庫存現金也有所下降 說明資

11、產變現能力減弱萬科A ：000002） 產負債衣療療（凈額）萬«*（xionoj）S?產斬賽c申橫卜萬科擁有巨大的存貨量，這既是未來發展的保障， 又是萬科風險的主要來源。而2011年存貨的大量積存主要受國家地產調控政策的影響，也是房地產開發企業最大的風險因素。 建議萬科應近 一步優化存貨結構，適度控制好存貨數量，并采取一定的促銷手 段，為企業籌措資金。萬科A (000002：資產負債盂濡功負債舍計存貨激增的同時，短期負債也出現大幅上升萬科A（000002：現金克坯表-期初現金及現金等恰密務號萬科觸000002】理金孟宦表-斯末現金及現龕等價物全銀萬»A（onnno?）lXf

12、fX陽末懼Z童増工牛帕謁空甫持有的現金及現金等價物不斷增加，保證了企業的支付能力萬科缸皿00說）財務拆標疏動比率77«A(mx>OO?)R&恃占詢應付賬款增加是由于工程量的增加萬科A(000002)資產負債憲-一年內到朋的非盤功負憤萬WAfcwoonjjfiftt罩內卅議他豐心角g一年內到期的非流動負債大幅上升， 說明萬科近期的還款壓力很 大。一般認為流動比率應在 2:1以上，萬科房地產的流動比率降低， 說明其短期償債能力降低。萬m：ooooo2）財務指標返動比辛速動比率保持比較穩定，說明公司受房地產市場調控的影響較 小。萬科A：QOOOO王財務拍標利息岳眸佇數萬*1拭

13、son加艸杯鼻聲站懵車萬科A (000002)財芻折標 腔東權益比率一般認為，資產負債率的適宜水平是40%- 60%資產負債率較高。股東權益比率較低，也說明公司償債能力較差。公司利息保障倍數下降，說明萬科的長期償債能力在減弱萬科A(000002)利潤表單位：元截止日期2013-03-312012-12-312012-09-302012-09-30開始日期2013-01-012012-01-012012-07-012012-01-01報表來源季報年報季報季報13 999 905 876103 116 245 13615 405 230 38546 128 221 6010000000000008

14、 801 586 37565 421 614 3489 611 095 02128 885 540 21600001 327 261 36110 916 297 5371 948 857 8555 249 540 137000000000000623 399 2293 056 377 657866 553 9632 104 935 8280000572 734 9222 780 308 041752 705 3591 596 506 827299 501 235764 757 192246 701 917670 414 380000000000000000017 074 02883 818 2

15、8831 030 675131 347 4551 461 267-8 719 233-7 001 207-9 272 6672 395 144 44621 013 040 7942 140 600 9898 152 930 72735 334 453928 687 954199 316 602672 266 63635 047 720889 787 588204 153 698626 672 97800000000000018 529 375144 645 17326 524 38975 934 554000018 788 31787 500 82949 813 88262 881 7986

16、237 0896 068 87451 020389 27700000000000000002 394 885 50321 070 185 1382 117 311 4958 165 983 483605 516 2745 407 596 715506 616 9752 019 811 3270000175 465 0013 111 406 031255 892 5381 066 285 094000000000000000000000000000000001 613 904 22812 551 182 3921 354 801 9835 079 887 0621 613 904 22812 5

17、51 182 3921 354 801 9835 079 887 0621 789 369 23015 662 588 4231 610 694 5216 146 172 1570000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000.15001.14000.12300.46200.15001.14000.12300.46200000000013 999 905 876103 116 245 13615 405 230 38546 1

18、28 221 60111 641 557 15083 023 173 06313 456 944 79038 638 284 8432013-03-312012-12-312012-09-302012-06-30開始日期2013-01-012012-01-012012-01-012012-01-01報表來源季報年報季報中報萬科A (000002)利祠表-營業收入它卄收入萬科A(000002)利潤表-凈利潤13,000,000 B0flGLX4-Z'DzDD0rD0C-7,fijO.DQaaDOO50Q.OW.D0Q2,6 T'O. 000.000Qfe-06-30OHD06-0

19、9-3&09-093012-M-30由圖可知最近幾年萬科銷售收入和凈利潤快速穩定增長。萬科A(000002) W務指和主營業勢哎入常枚率萬i±ikfr*A«fc +萬科冉(QCQO02)財務折標-凈利潤竜咬室盡管業績增長勢頭強勁，2011年受國家政策調控的影響，盈利 能力開始減弱，2011年銷售增長率為 41.5%，凈利潤增長率為 31.2%,凈利潤增速小于銷售收入。萬科A000002)財務描標-銷住毛利率萬科A (000002)財務荷標YU蒿凈利率同時2011年的銷售毛利率為39.78%,比上年下降0.9個百分點; 銷售凈利率為16.16%,比上年下降了 1.27

20、個百分點，主要因為 市場景氣度下滑，企業打折促銷行為增加。萬m ：000002j財務描標-凈資產磴障率力科也冋腫們圖忖隘h牛肯產IKNH萬 A(ODODQ 3 tt# IE -凈資產收益率和股本回報率逐漸上升，說明萬科房地產獲利能力升高，獲得的利潤較高。萬科A(000002)現金流量表單位：元截止日期2013-03-312012-12-312012-09-302012-06-30開始日期2013-01-012012-01-012012-01-012012-01-01報表來源季報年報季報中報一、經營活動產生的現金流量32 818 691 101116 108 839 57377 182 824

21、76848 164 284 56600000000000000007 224 738 9905 480 586 28412 501 967 6133 406 592 38640 043 430 092121 589 425 85789 684 792 38251 570 876 95232 088 268 51887 323 652 34753 534 269 66731 537 771 61700001 628 002 9302 908 876 9442 445 781 9481 821 229 1370000000000006 140 089 39418 081 567 69414 432

22、 062 4189 818 779 9312 570 330 0209 549 370 40022 763 229 5235 573 900 51142 426 690 862117 863 467 38593 175 343 55548 751 681 195-2 383 260 7703 725 958 473-3 490 551 1732 819 195 757二、投資活動產生的現金流量31 982 67512 000 0004 000 0004 000 0000000000078 400 000167 175 851164 871 84147 684 482655 7981 533 4

23、66872 394678 8410000157 507 723998 799 552457 101 184189 255 657268 546 1971 179 508 869626 845 419241 618 97924 458 620150 667 637112 265 65479 461 65100000000121 260 000500 450 000350 450 000131 450 000825 065 4032 860 842 9702 065 370 118835 148 5360121 000 000121 042 40760 000 000970 784 0223 63

24、2 960 6062 649 128 1801 106 060 186-702 237 826-2 453 451 737-2 022 282 761-864 441 207000000004 944 738 577000347 700 0002 991 123 520891 650 001132 213 27511 116 573 72847 477 333 22130 520 605 87926 317 972 17885 052 10400016 494 064 40950 468 456 74131 412 255 88026 450 185 45311 872 320 01226 8

25、64 417 45421 328 938 43113 798 424 37700001 687 258 8727 318 530 1976 030 771 1342 481 267 422000000000000000000000000000013 559 578 88434 182 947 65227 359 709 56416 279 691 7992 934 485 52516 285 509 0894 052 546 31510 170 493 654四、匯率變動對現金的影響-8 338 648-51 903 397-14 016 275-19 632 1300000-159 351

26、71917 506 112 428-1 474 303 89412 105 616 07451 120 223 95133 614 111 52333 614 111 52333 614 111 52350 960 872 23151 120 223 95132 139 807 62945 719 727 5970000000000000000000000000000015 662 588 42304 535 477 63600000000000000000000083 818 2880100 316 78000000000028 055 898013 531 4840000000000000

27、4 670 5580-32 502000008 719 23302 271 4590764 757 1920423 712 4630-928 687 9540-472 950 0340-713 981 5710-434 811 8870-102 599 6720-27 980 272000000000-38 870 391 6890-13 807 825 7990-14 806 593 4710-3 664 390 187042 352 807 246016 031 154 84200000242 795 9910120 721 77503 725 958 47302 819 195 7570

28、0000000051 120 223 95100033 614 111 523000000017 506 112 428012 105 616 074TIW 000002：理余孟丘義-經營活動現金盤入小計2010年的經營活動現金流入比 2009年增加了 53%可以說經營 活動現金流入增長非常迅速， 企業在經營活動中創造現金能力大 大增強，經營活動現金流入作為企業主要資金來源，增強了企業自身“造血”功能，企業具有較強的償債能力和支付能力，增強 了風險抵抗能力，有利于企業穩定和可持續發展萬科h (000002：理金流丘表-蜉營話動產生的現金建凈報力乂來出為勺蘭認心產久的議里申iSrDooDaoao

29、7r512,45&P3373.02413,67*-1,462.6298,960.172,652-1 437,71515Q3-O3105-09-JQIC'Q9-M13-Q392%經營活動現金凈流量減少的主要原因是購買商品、接受勞務支付的現金流量增加萬科A：000002)現金海年哀購買商品，接受勞務支忖的現金JiSA(D0(X10JW£<2XB!觀卻舟克忖的聯;t2010年購買商品、接受勞務支付的現金流量比2009年增加了萬1000002： IJS金謊總務銷肯苻振供勞務收到的現金科利叫書加屮*曲店用拭* CT供百笄戰¥1的豪老但現金流入與2009年相比還是

30、大幅增加的，現金流入比較充裕， 總體看來，萬科發展勢頭良好。萬科A(000002)財務指標變動日期2013-03-312012-12-312012-09-302012-06-30償債能力分析1.34041.39621.42031.45670.37210.41410.36400.414079.749378.316379.400278.863995.981195.768895.383695.71460.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00008.996

31、228.551513.180515.2754資本結構分析20.250721.683720.599821.13610.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.0000393.8106361.1760385.4417373.1238195.9811195.7688195.3836195.71460.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.000019.846019.513322.410120.27530.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.0000經營效率分析0.

32、03230.28230.12700.08870.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.000011145.51081275.23912834.64574058.62460.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.0000獲利能力分析0.60126.24292.53611.93060.00000.00000.00000.00001.935516.73827.28445.41180.40513.71881.5776

33、1.189037.131136.555537.379937.263811.528012.171911.012512.12470.00000.00000.00000.000017.108320.378017.674519.569562.868963.444562.620162.736214.6703114.149646.200433.87921.46464.67888.39248.41990.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.0000發展能力分析15.384629.545540.000025.92590.00000.00000.00000.0000-286.16899.9255133.4225-26.311935.318243.650557.389253.70070.00000.00000.00000.000015.614430.403641.741525.092922.432821.089720.296120.804434.615027.88