1、November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion1第五章 商業銀行中間業務和表外業務November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion2 學習目的：學習目的： 中間業務和表外業務是當今商業中間業務和表外業務是當今商業銀行創新業務的主要領域，是銀銀行創新業務的主要領域，是銀行競爭的重要領域，是現代商業行競爭的重要領域，是現代商業銀行新的利潤增長點。銀行新的利潤增長點。 同時也是本課程的核心章節之一。同時也是本課程的核心章節之一。November 1, 2003Marist Institute

2、 for Public Opinion3學習內容：學習內容： 1. 中間業務與表外業務概念。中間業務與表外業務概念。 2.商業銀行傳統的中間業務品種有哪些？商業銀行傳統的中間業務品種有哪些？ 3.商業銀行發展表外業務的動機和現狀。商業銀行發展表外業務的動機和現狀。 4.商業銀行表外業務的主要品種有哪些？商業銀行表外業務的主要品種有哪些？November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion45.1概述概述一、狹義的中間業務和表外業務一、狹義的中間業務和表外業務二、廣義的中間業務和表外業務二、廣義的中間業務和表外業務November 1, 2003

3、Marist Institute for Public Opinion5一、狹義的中間業務和表外業務一、狹義的中間業務和表外業務狹義的中間業務：狹義的中間業務：指商業銀行在一般不需要動用或較少動用自己的不需要動用或較少動用自己的資金資金的情況下，以中間人的身份中間人的身份參與業務，替客戶辦理收付或其他委托事項，為客戶提供各類金提供各類金融服務并收取手續費融服務并收取手續費的業務。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion6 狹義的表外業務：表外業務：指那些不列入資產負債表，不涉及資產負債表內金額的變動，與資產項目和負債項目密切相關，

4、并在一定條件下會轉為表內資產業務和負債業務的經營活動。又稱為“或有資產業務”或“或有負債業務”November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion7 其聯系是其聯系是：都不在商業銀行的資產負債表中反映，銀行在當中發揮代理人、被客戶委托的身份；收入來源主要是服務費、手續費、管理費等。 其區別是：其區別是：中間業務傳統業務，風險較??；表外業務創新業務，風險較大。二者聯系與區別：二者聯系與區別：November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion8二、廣義的表外（中間）業務二、廣義的表外（中間）業務指

5、所有不列入銀行資產負債表的經營活動，除了包括狹義的表外業務，還包括商業銀行從事的不需要列入資產負債表中的金融服務類表外業務。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion9廣義的中間業務 廣義的表外業務 收費業務 資產負債表以外的業務November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion10中間業務與傳統存貸款業務關系中間業務與傳統存貸款業務關系 1、中間業務是利用商業銀行從事傳統的存貸款業務過程中形成的條件和優勢發展起來的。如：經營特許權優勢如：經營特許權優勢 、 業務優勢業務優勢 客戶優

6、勢、客戶優勢、 信譽優勢、信譽優勢、 硬件優勢硬件優勢 人才優勢、信息優勢人才優勢、信息優勢November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion11 2、中間業務促進傳統存貸款業務的發展November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion12我國商業銀行中間業務暫行規定中我國商業銀行中間業務暫行規定中商業銀行中間業務分為七大類商業銀行中間業務分為七大類 （一）支付結算類中間業務 （二）銀行卡業務 （三）代理類中間業務 （四）擔保類中間業務 （五）承諾類中間業務 （六）交易類中間業務 （七）其他類

7、中間業務 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion13三、中間業務的產生和發展三、中間業務的產生和發展西方國家：1）商業銀行是從開展中間業務起家的、是從貨幣兌換業和貨幣經營業者演變而來的：November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion14 2）2020世紀世紀30307070年代，年代，中間業務得到發展，與資產業務、負債業務平起平坐，形成三足鼎立的局面。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion15 3）2020世紀世

8、紀9090年代，年代，中間業務飛速發展，超過資產負債業務，成為西方銀行利潤的主要來源。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion16我國商業銀行中間業務是舶來品。發我國商業銀行中間業務是舶來品。發展可分兩階段：展可分兩階段： 1）1995至2000年為存款導向階段 目的:為了維護客戶關系，穩定和增加存款 業務創新點：代收代付、委托貸款November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion17 2）2000年以后，逐步過渡到收入導向階段。 目的：防范風險、增加收入 業務創新點：代理保險、投

9、資銀行、資產托管November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion18四、商業銀行中間業務國內外比較四、商業銀行中間業務國內外比較 起步時間不同 科技含量不同 收入懸殊大（見下頁資料） 收入構成差異大November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion19 資料資料： 商業銀行中間業務收入占其總收入比重： 西方發達國家：25%以上，大銀行甚至超過50%（如瑞士銀行達60%-70%，美國花旗銀行60%） 亞太地區：許多國家和地區的銀行也達到20%以上（如香港超過22%）November 1, 2

10、003Marist Institute for Public Opinion20數據資料： 根據各家銀行公布的2007年年報，中間業務收入占營業收入比例： 招商銀行，占比為15.72； 工、中、建、交均維持在10以上； 其他股份制商業銀行大都維持在7以下的水平November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion212007-2008年各上市銀行中間業務收入占比年各上市銀行中間業務收入占比 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion22資料： 2010年建行營業收入中，利息收入占比52%

11、，手續費及傭金凈收入占20.3%，金融市場投資收益占27.7%。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion23圖圖1：中國銀行：中國銀行05 年非利息收入構成年非利息收入構成情況情況 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion24圖圖2：美洲銀行：美洲銀行05 年非利息收入構成年非利息收入構成情況情況November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion25 中行傳統業務中結算、代理以及信用承諾占非利息收入的比例高達39.01

12、%,而銀行卡業務占比僅為12.75%,較美洲銀行低近10 個百分點，其他高端的投資銀行、賬戶管理傭金收入更是沒有涉及。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion26現實思考1近來，國內銀行近來，國內銀行“提高提高”中間業務收入的中間業務收入的方式多種多樣如：方式多種多樣如： 在對公信貸業務中，通過與客戶商議，銀行只把7成收入算作利息收入，剩余3成則以所謂的 “財務顧問”名義算作中間業務收入 ； 讓企業將日均結算或應收賬款等財務業務放于本行，銀行可以適當給予信貸優惠，對于銀行損失的貸款利息部分，則通過結算等中間業務來彌補。 Novemb

13、er 1, 2003Marist Institute for Public Opinion27 你如何看待當前我國商業銀行將中間業務作為存貸款業務的附屬業務、派生業務，將其視為吸收存款、穩定客戶的一種手段的現象？November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion28現實思考 2監管層明確提出，大中型銀行要力爭通過年至年的努力，使中間業務收入占比由現在的17%達到至的目標。城市商業銀行經過5年左右的努力,中間業務收入占比由現在的3.67%提升到20%;農村合作金融機構經過5年左右的努力,中間業務收入占比從目前不到1%力爭達到10% 。Novem

14、ber 1, 2003Marist Institute for Public Opinion29歸納總結： 商業銀行中間業務蓬勃發展的原因有哪些？ 外在需求增加 內在競爭壓力 資本監管的加強 經營風險的增大 科技的發展與應用November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion305.2傳統中間業務傳統中間業務November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion31 概念：是指對經濟主體之間因商品交易、勞務供應、資金調撥及其他款項往來而產生的貨幣收付貨幣收付關系、對債權債務進行清償的行關系、對債權

15、債務進行清償的行為。為。一、結算一、結算November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion32 我國現行的銀行結算原則是：我國現行的銀行結算原則是： 恪守信用，履約付款； 誰的錢進誰的賬，由誰支配； 銀行不墊款。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion33 結算方式：結算方式： 票據結算（銀行匯票、銀行本票、商業匯票、支票） 匯兌結算 信用卡結算 委托收款結算 托收承付結算 信用證結算November 1, 2003Marist Institute for Public Opini

16、on34二、代理業務二、代理業務q 代理業務的概念 指商業銀行接受政府、企業單位、其他銀行或金融機構，以及居民個人的委托，以代理人的身份代表委托人辦理一些經雙方議定的經濟事務的業務。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion35q代理收付款業務1) 這是商業銀行利用自身的結算便利，接受客戶的委托代為辦理指定款項的收付事宜。2.代理業務的種類及內容November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion36辦理發放工資；代理收付款項；代理個人分期付款業務。November 1, 2003Ma

17、rist Institute for Public Opinion37 是一種應收賬款的綜合管理業務。是指由商業銀行或專業代理融通公司接受他人的委托，以代理人的身份代為收取應收賬款，并為委托者提供資金融通的一種中間業務。2)代理融通業務November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion38代理融通業務包括：收買或代收應收賬款；對商品的買方進行資信調查；對債權進行管理、催收；對賣方的周轉性融資。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion391.權益轉讓：指委托者將應收賬款的全部事項轉讓

18、給商業銀行。如果委托者的應收賬款成了呆賬，則商業銀行對委托者有追索權，造成的相應損失由委托者承擔。代理融通業務分類：November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion402.權益售與：是指委托者將應收賬款的權益賣斷給商業銀行，商業銀行對委托者沒有追款權，即使發生了壞賬，也由自身承擔。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion411. 商業銀行或專業公司；2. 工商企業（賣方）；3.顧客。代理融通業務的當事人：November 1, 2003Marist Institute for P

19、ublic Opinion42 工商企業 銀行 顧客賒銷貨物或勞務獲得應收賬款賬款轉讓提供資金融通向顧客收賬三者的關系是：November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion43 優點：優點： 1.1.收入較高（利息、手續費）收入較高（利息、手續費） 2.2.風險較?。ㄊ孪扔匈Y信調查，并規定風險較?。ㄊ孪扔匈Y信調查，并規定授信額度，有法律追索權）。授信額度，有法律追索權）。 缺點：缺點： 資信調查成本較高資信調查成本較高, ,同時還要承擔債務同時還要承擔債務風險和被欺詐的風險。風險和被欺詐的風險。代理融通業務優缺點：代理融通業務優缺點：Nove

20、mber 1, 2003Marist Institute for Public Opinion443.代理業務新品種 代理保險 代理證券 基金托管November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion45討論： 對我國商業銀行發展代理業務的思考November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion46三、信息咨詢業務三、信息咨詢業務q信息咨詢業務概念 是以轉讓、出售信息和提供智力服務為主要內容的中間業務。 根據信息的銀行屬性和社會屬性的不同分為： 無償信息咨詢和有償信息咨詢November 1, 2

21、003Marist Institute for Public Opinion471）委托中介類信息咨詢2）評估類信息咨詢3）綜合類及其他信息咨詢2. 信息咨詢業務主要種類November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion48四、銀行卡業務 （一）銀行卡的概念 銀行卡是由商業銀行向社會發行的具有消費信貸、轉賬結算、存取現金等全部或部分功能的信用支付工具。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion49（二）銀行卡的起源及發展信用卡是商品經濟發展的產物，起源于美國。 截至2008年年底，

22、全國發卡量已達18億張，信用卡發卡量超過1.4億張，（同期美國市場上流通的信用卡數量已超過7億張。）銀行卡特約商戶118萬家，POS機185萬臺，ATM17萬臺，剔除批發性的大宗交易和房地產交易，銀行卡消費額在社會消費品零售總額中占比近25%。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion50資料：美國信用卡危機 次貸危機爆發后，由于美國樓市疲軟，銀行利率上漲，直接引發了個人債務上升，再加上失業率上升導致收入來源缺乏保障，許多美國居民的財務狀況惡化，容易形成個人消費信貸業務的惡性循環，不可避免地導致信用卡出現違約。而且，和按揭信貸一樣，銀

23、行將不同信用卡應收賬款證券化，賣給對沖基金和退休基金等機構投資者，因此信用卡危機有可能通過這些由信用卡債務支持的債券進一步放大。信用卡提供商2009年上半年的呆壞賬損失達210億美元，預計未來一年半中這一數字將達到550億美元，而根據美國聯儲局公布的資料信用卡欠賬已經高達9517億美元。 面對美國的信用卡危機，國內金融機構也須警醒。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion51（三）銀行卡業務的功能及作用1、功能（1）轉賬結算功能；（2）儲蓄功能；（3）匯兌功能；（4）消費信貸功能。November 1, 2003Marist In

24、stitute for Public Opinion52（1）減少社會現金貨幣流通量；（2）促進消費、緩解賣方市場銷售困難；（3）幫助銀行吸收存款、更多介入代收代付等中間業務；（4）加強個人收支與銀行管理。2、作用、作用November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion53（四）銀行卡的分類及其含義（四）銀行卡的分類及其含義 q根據發卡對象不同分: 單位卡（商業卡）和個人卡2. 按是否具有透支功能分: 信用卡和借記卡 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion54（1）信用卡：具有消

25、費信貸功能的銀行卡如：貸記卡、準貸記卡（2）借記卡：一種“先存款、后消費”，無透支功能的銀行卡。如：轉賬卡：專用卡：儲蓄卡：November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion553. 根據載體材料的不同分： 磁卡和IC智能卡4、隨著銀行卡功能的不斷延伸，又產生出聯名卡和認同卡等附屬產品。聯名卡：認同卡：November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion56（五）銀行卡業務利潤（五）銀行卡業務利潤 年費年費 結算手續費結算手續費 透支利息透支利息 罰金罰金 其他（其他（如掛失手續費、轉賬費、如

26、掛失手續費、轉賬費、滯納金等滯納金等）November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion575.3 表外業務表外業務November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion58 指商業銀行以證人和保人的身份接受客戶的信托，對國內外的企業提供信用擔保服務的業務。一、擔?；蝾愃频幕蛴袀鶛嘁弧；蝾愃频幕蛴袀鶛郚ovember 1, 2003Marist Institute for Public Opinion59備用信用證備用信用證1. 備用信用證的定義備用信用證的定義指開證行根據開證申請人的請求，

27、對申請人開立的承諾承擔某種義務的憑證。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion60 備用信用證并不在開證人或受益人的資產負債表上列示。 一般來講，備用信用證涉及三方當事人：（1）開證人（2）申請人（3）受益人November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion612. 2. 備用信用證的類型備用信用證的類型 可撤銷的備用信用證 旨在保護開證行的利益2）不可撤銷的備用信用證1) 使受益人有了可靠的保障。November 1, 2003Marist Institute for Publi

28、c Opinion623. 備用信用證的作用（三方面）備用信用證的作用（三方面） 對于借款人來說： 提升信用等級，可以較低的成本獲得資金。2）對于開證行而言：成本較低、盈利較高。3）對受益人來說：安全性提高November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion634. 備用信用證的交易程序備用信用證的交易程序 訂立合同；訂立合同； 申請開證；申請開證； 開證與通知；開證與通知； 審核與修改；審核與修改； 執行合同；執行合同； 支付和求償。支付和求償。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opin

29、ion64 二、承諾類表外業務二、承諾類表外業務 承諾是指銀行承認并按約定在特定的時點或時段完成某項或某些業務的許諾，一般分為不可撤銷的承諾和可撤銷的承諾。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion65（一）（一） 貸款承諾貸款承諾 貸款承諾是指銀行承諾客戶在未來一定的時期內，按照雙方事先確定的條件，應客戶的要求，隨時提供不超過一定限額的貸款。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion66在貸款承諾下，銀行為客戶提供了一種保證，使其在未來一段時間內肯定可以獲得所需要的貸款，銀

30、行則收取一定的費用作為提供這種保證的補償。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion67貸款承諾的主要業務方式 ：信用額度（最常見）備用信用額度循環信用額度November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion68（二）票據發行便利（二）票據發行便利 1.1.概念和實質概念和實質 一種中期的（57年）具有法律約束力的循環融資承諾。客戶可以在協議期限內用自己的名義以不高于預定利率的水平發行短期票據籌集資金，銀行承諾購買客戶未能在市場上出售的票據或向客戶提供等額銀行貸款。November 1

31、, 2003Marist Institute for Public Opinion69 票據發行便利實質上是一種直接融資，是借款人（銀行客戶）與投資者（票據購買人）之間的直接信用關系，銀行充當的是包銷商的角色。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion702. 票據發行便利業務程序票據發行便利業務程序1）借款人選定組織銀行2）借款人委托包銷銀團及投標小組成員 3）借款人與包銷團和投標小組之間簽訂一系列協議 4）投標及付款 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion71 三、交

32、易類業務（三、交易類業務（金融衍生交易業務）指商業銀行為滿足客戶保值或自身風險管理的需要，利用各種金融工具進行的資金交易活動，主要包括金融衍生交易業務。金融衍生工具是以股票、債券或貨金融衍生工具是以股票、債券或貨幣等資產為交易基礎派生出來的，其本幣等資產為交易基礎派生出來的，其本身不能獨立存在。身不能獨立存在。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion72聯系實際思考： 由美國次貸危機引發的全球金融危機,引發了學界對于金融衍生產品的深刻反思。如果片面解讀危機時期部分場外衍生市場所帶來的巨大沖擊,而不能全面把握全球金融衍生市場發展的趨勢

33、,中國金融市場就可能難以從此次危機中汲取有價值的經驗教訓,同時也可能會對中國的金融衍生市場發展形成不同程度的誤導。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion73 實際上,對于金融衍生品的 交易所市場 場外交易市場 必須作適當區分,正確認識不同市場對金融市場帶來的不同影響。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion74（一）金融期貨（一）金融期貨 1.金融期貨的概念及特點金融期貨的概念及特點 期貨交易期貨交易是指交易雙方在集中性的市場以公開競價的方式所進行的期貨合約的交易。

34、November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion75期貨合約是指由交易雙方訂立的，約定在未來某日期按成交時所約定的價格交割一定數量的某種商品的標準化合約（即合約格式和條款內容由監管當局統一制定 ）。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion76金融期貨交易金融期貨交易 就是指以各種金融工具或金融商品（例如外匯、債券、存款證、股票指數等）作為標的物的期貨交易方式。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion77 金融期貨正以勢

35、不可擋之勢成為廣大投金融期貨正以勢不可擋之勢成為廣大投資者最重要的投資避險的工具。資者最重要的投資避險的工具。 2006年金融期貨、期權（期權為金融期貨衍生品）成交近120億手，占全球期貨交易量比重的91%，而傳統期貨商品期貨交易量僅占9%。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion78 貨幣期貨（外匯期貨）：概念：指以匯率為標的物的期貨合約。 2.金融期貨的種類November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion79貨幣期貨簡介：貨幣期貨簡介： 背景：背景：適應對外貿易和金融業務需

36、要適應對外貿易和金融業務需要 目的：目的：規避匯率風險規避匯率風險 最早：最早：1972年美國芝加哥商業交易所的國際貨幣年美國芝加哥商業交易所的國際貨幣市場推出第一張貨幣期貨合約。市場推出第一張貨幣期貨合約。 發展：發展：英國、澳大利亞等相繼建立和推出。英國、澳大利亞等相繼建立和推出。 涉及的貨幣：涉及的貨幣：英鎊、美元、馬克、日元、瑞士法英鎊、美元、馬克、日元、瑞士法郎、加拿大元、法國法郎、澳大利亞元以及歐洲郎、加拿大元、法國法郎、澳大利亞元以及歐洲貨幣單位等貨幣單位等 我國：我國：1992年年6月月1日，上海外匯調劑中心率先推日，上海外匯調劑中心率先推出外匯期貨交易。由于推出的時機不成熟，

37、不久出外匯期貨交易。由于推出的時機不成熟，不久就被關閉。就被關閉。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion80概念：指以利率為標的物的期貨合約。2）利率期貨November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion81簡介：最早：1975年由美國芝加哥商業交易所推出的美國國民抵押協會的抵押證期貨。種類：長期利率期貨（以長期國債為標的物）短期利率期貨（以二個月短期存款利率為標的物）。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion823

38、）股票價格指數期貨 簡稱股指期貨或期指，指以股票市場的價格指數作為標的物的標準化期貨合約的交易。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion83簡介： 股指期貨是目前金融期貨市場最熱門和發展最快的期貨交易。 股指期貨不涉及股票本身的交割，其價格根據股票指數計算，合約以現金清算形式進行交割。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion84思考：思考： 1993年年3月月10日，海南證券交易中心首日，海南證券交易中心首次推出深圳股份綜合指數期貨的股指次推出深圳股份綜合指數期貨的股指數

39、期貨，不久關閉。數期貨，不久關閉。 08年年我國即將推出首個金融期我國即將推出首個金融期貨貨股指期貨，這將對我國股指期貨，這將對我國期貨市場以及對金融業的融合期貨市場以及對金融業的融合帶來哪些影響？帶來哪些影響？November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion853.金融期貨的功能 價格發現：價格發現：期貨交易過程實際上就是綜合反映供求雙方對未來某個時間供求關系變化和價格走勢的預期。這個市場集中了大量的市場供求信息，不同的人、從不同的地點，對各種信息的不同理解，通過公開競價形式產生對遠期價格的不同看法。這種價格信息具有連續性、公開性和預期性

40、的特點，有利于增加市場透明度，提高資源配置效率。 杠桿作用杠桿作用：利用少量的資金進行大量的資金交易 套期保值套期保值：買進或賣出與現貨頭寸數量相當、方向相反的期貨合約，以期在將來某一時間通過賣出或買進期貨臺約而補償因現貨市場價格變動所帶來的價格風險。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion86 某年1月15日，現貨市場的國庫券利率為10，某銀行經理預期1個月后可收到一筆金額為3000萬美元的款項，他準備將其投資于3個月期的美國國庫券。但其預測1個月內市場利率將有較大幅度的下降，為此他從CME買進30張同年3月份到期的國庫券期貨合

41、約，以實行多頭套期保值。其過程如下表：舉例說明金融期貨的套期保值功能舉例說明金融期貨的套期保值功能November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion87November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion88利用期貨套期保值應注意的問題：利用期貨套期保值應注意的問題： 要確定自己面臨的是利率上升還是下降的風險（做空還是做多） 要選擇合適的期貨合約。為了減少利率變動不一致帶來的風險，期貨合約中的金融工具應類似于要保值的資產或負債；November 1, 2003Marist Institute

42、for Public Opinion893、根據未來現貨交易的數額確定期貨交易額；4. 銀行應在保值的過程中，隨時密切關注市場利率的變化和自己的風險現狀，以確保利率保值的效果。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion90（二）（二） 金融期權金融期權 1. 金融期權概念又稱選擇權，指一種合約，其持有人有權利在未來一段時間內（或未來某一特定日期），以一定的價格向對方購買（或出售給對方）一定數量的特定標的物。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion91期權的購買方為了取得這項

43、權利，須向賣方交納一定的期權費。期權合約中約定的商品買賣的價格稱為“敲定價格” 或“執行價格” 。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion92 金融期權交易是一種權利的交易。 買賣雙方在享有的權利和承擔的義務上有明顯的不對稱性。 期權交易具有高杠桿功能。即以支付有限的期權費為代價而獲得無限盈利的機會。 2、金融期權的特點：、金融期權的特點：November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion93 聯系聯系: :他們的價格總是相互作用、相互影響的。3、金融期貨與金融期權比較：、金融期

44、貨與金融期權比較：November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion94區別區別: : 期權是單向的合約，只對期權的賣方產生約束，期貨是雙向合約，買賣雙方都承擔對沖合約或交割的義務； 期貨交易雙方都須交納保證金，期權交易只有買方須交納保證金； 期貨交易中，雙方所承擔的風險和可能獲利都是無限的.November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion95看漲期權：又稱買方期權、多頭期權，它賦予期權購買者在規定時期內按規定價格從賣方處購買一定數量的某種特定的金融資產的權利。 4. 金融期權種類金融期權

45、種類November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion96看跌期權：又稱賣方期權、空頭期權，它賦予購買者在規定時期內按規定價格出售一定數量的某種特定的金融資產的權利。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion975. 5. 金融期權的盈虧分析金融期權的盈虧分析 金融期權合同的買入者為了獲得以后的選擇權，必須支付一定數量的支付權利金給賣出者。從權利、義務角度來看，合同雙方的權利義務具有明顯的不對稱性。November 1, 2003Marist Institute for Publi

46、c Opinion98November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion99思考：思考： 既然期權賣方盈利有限虧損無限，那么誰在什么情況下會充當期權賣方？November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion100 1.投機者：預測市場行情和賣方相反 2.投資者：賣出期權進行頭寸管理。手里有現金頭寸時，賣出看跌期權；有股權頭寸時，賣出看漲期權。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion101（四）（四） 互換業務互換業務 1、互換的概念

47、 互換，互換，是兩個或兩個以上的交易對手方根據預先制定的規則，在一段時期內交換一系列款項的支付活動。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion102 2、互換的具體對象1）債務期限2）利率3) 幣種4)償還方式November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion1033、互換的目的 籌資 避險 套利November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion1044 4、互換的種類、互換的種類 利率互換 指兩筆債務以利率方式相互交換，一般在一

48、筆象征性本金數額的基礎上互相交換具有不同特點的一系列利息款項支付。并且這種利息支付流表現為凈差額支付。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion105利率互換產生的前提：利率互換產生的前提：互換的雙方存在比較優勢的情況下。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion106假設A和B兩家公司，A公司的信用級別高于B公司，因此B公司在固定利率和浮動利率市場上借款所需支付的利率要比A公司高?，F在A、B兩公司都希望借入期限為5年的1000萬美元，并提供了如下表所示的利率：利率互換舉例分

49、析：利率互換舉例分析：November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion107November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion108 從上表可知，B公司在浮動利率市場有比較優勢，而A公司在固定利率市場有比較優勢。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion109 現在假如現在假如B B公司想按公司想按固定固定利率借款利率借款, ,而而A A公公司想借入與司想借入與6 6個月期個月期LIBORLIBOR相關的相關的浮動浮動利率利率資金

50、。資金。 由于比較優勢的存在將產生可獲利潤的互由于比較優勢的存在將產生可獲利潤的互換。換。A A公司可以公司可以10%10%的利率借入固定利率資的利率借入固定利率資金，金，B B公司以公司以LIBOR+1%LIBOR+1%的利率借入浮動利的利率借入浮動利率資金。率資金。 然后他們簽訂一項互換協議，以保證最后然后他們簽訂一項互換協議，以保證最后A A公司得到浮動利率資金，公司得到浮動利率資金，B B公司得到固定公司得到固定利率資金。利率資金。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion110 A公司同意向B公司支付本金為一千萬美元的以6個

51、月期LIBOR計算的利息，作為回報，B公司同意向A公司支付本金為一千萬美元的以9.95%固定利率計算的利息。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion111考察考察A A公司的現金流：公司的現金流：1 1）支付給外部貸款人年利率為）支付給外部貸款人年利率為10%10%的利息；的利息；2 2）從）從B B得到年利率為得到年利率為9.95%9.95%的利息；的利息；3 3）向）向B B支付支付LIBORLIBOR的利息。的利息。 三項現金流的總結果是三項現金流的總結果是A A只需支付只需支付LIBOR+0.05%LIBOR+0.05%的利

52、息，比它直接到浮動的利息，比它直接到浮動利率市場借款少支付利率市場借款少支付0.25%0.25%的利息。的利息。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion112 B B公司也有三項現金流：公司也有三項現金流：1 1）支付給外部借款人年利率為）支付給外部借款人年利率為LIBOR+1%LIBOR+1%的利息；的利息；2 2）從）從A A得到得到LIBORLIBOR的利息；的利息；3 3）向）向A A支付年利率為支付年利率為9.95%9.95%的利息。的利息。 三項現金流的總結果是三項現金流的總結果是B B只需支付只需支付10.95%10.

53、95%的利息，比它直接到固定利率市的利息，比它直接到固定利率市場借款少支付場借款少支付0.25%0.25%的利率。的利率。 這項互換協議中這項互換協議中A A和和B B每年都少支付每年都少支付0.25%0.25%，因此總收益為每年，因此總收益為每年0.5%0.5%。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion1132 2）貨幣互換（）貨幣互換（Currency SwapCurrency Swap） 指雙方按約定匯率在期初交換不同貨幣的本金，然后根據預先規定的日期，按即期匯率分期交換利息，到期再按原來的匯率交換回原來貨幣的本金。 Nove

54、mber 1, 2003Marist Institute for Public Opinion114 例如：例如： 德意志銀行是德國的老大，在德國市場上得到馬克資金的成本是3.5%,而花旗銀行在德國市場上的資金成本是3.55%；反過來，花旗銀行在紐約美金市場上的籌資成本要低于德意志銀行，這就存在著兩家銀行利率的互換。 貨幣互換實際上是利率互換，貨幣互換實際上是利率互換，即不同的貨幣的利率互換。即不同的貨幣的利率互換。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion115案例： 2007年1月18日，興業銀行與花旗銀行完成了國內第一筆利率互換

55、交易：期限為一年，以3個月期Shibor為基準利率。其中興業是支付2.98的固定利率，并從交易對手方銀行獲得以3個月期Shibor為基準的浮動利率（當天全國銀行間同業拆借中心發布的3個月期Shibor為2.8080）。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion116四、涉足資本市場的業務四、涉足資本市場的業務 （一）銀證合作業務November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion117銀證合作的三種方式： 一是外部一般型業務合作，即券商只是銀行的普通客戶，或券商經手銀行股票發行的承銷

56、業務； 二是外部分工型業務合作，即雙方利用各自優勢，進行業務分拆和組合； 三是企業內部的組織與股權合作。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion118目前我國銀證合作內容如下： 1銀行對券商提供融資便利 2銀證轉賬業務：指將銀行的儲蓄系統與證券營業部的股票交易委托系統進行實時聯網，股民通過電話委托或自助交易終端，對證券保證金賬戶和活期儲蓄賬戶之間的資金進行調撥的一項金融服務業務。 3法人結算劃款與新股發行驗資 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion119（二）銀保合作

57、業務銀保合作業務November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion120國際上銀保合作的8種主要模式 保險公司利用銀行客戶基礎進行銷售； 銀行作為銷售代理與保險公司簽訂銷售協議； 銀行與保險公司交叉持股； 銀行、保險合資開設新的保險公司； 銀行部分或全部收購一家保險公司； 銀行從零開始設立新的保險公司； 由一個集團內的銀行、保險公司就發展銀行保險達成協議； 保險公司投資設立全資或合資銀行。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion121我國銀監會、保監會擬聯合規范銀保業務推動合作升

58、級 20世紀90年代中后期開始合作 1999年開始出現“銀保合作”熱 現狀：目前合作深度不夠，但在保險代理、資金結算、資產托管、預約分保、發卡業務及客戶資源共享等領域的多層次合作模式已經凸顯，更有銀保混業的萌動。 發展趨勢：深化銀行保險內涵，在資本層面形成聯結。目前，四大國有銀行、交通銀行等都提出了投資設立保險公司的意向，其中交行已向保監會提出了正式申請。November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion122我國大型商業銀行綜合經營現狀我國大型商業銀行綜合經營現狀November 1, 2003Marist Institute for Pu

59、blic Opinion123（三）資產證券化（三）資產證券化1. 1. 概念概念 是指銀行將具有共同特征的、是指銀行將具有共同特征的、流動性較差的盈利資產，如貸流動性較差的盈利資產，如貸款、應收款等集中起來，以此款、應收款等集中起來，以此為基礎發售具有投資特征的證為基礎發售具有投資特征的證券的行為。券的行為。 November 1, 2003Marist Institute for Public Opinion124資料： 據英國經濟學家雜志報道，目前西方大銀行實際據英國經濟學家雜志報道，目前西方大銀行實際上已經不再是企業的主要債權人，僅僅是貸款的流通上已經不再是企業的主要債權人，僅僅是貸款

60、的流通渠道。銀行對企業放款后，很快就將這些貸款的風險渠道。銀行對企業放款后，很快就將這些貸款的風險分散出去。分散出去。 年度荷蘭銀行對企業的放款額同比減少了年度荷蘭銀行對企業的放款額同比減少了億歐元；瑞士信貸銀行減少了億瑞士法郎億歐元；瑞士信貸銀行減少了億瑞士法郎（合億美元）。德意志銀行是最極端的例子，過（合億美元）。德意志銀行是最極端的例子，過去個月中，其賬面上對企業的貸款額減少了去個月中，其賬面上對企業的貸款額減少了， 國際清算銀行月公布的年報顯示，銀行的信貸風險國際清算銀行月公布的年報顯示，銀行的信貸風險轉移活動增長迅猛。世紀年代初，信貸風險轉移活動增長迅猛。世紀年代初，信貸風險轉移金額