1、.繼滴滴與快的、58和趕集合并之后，近一段時間“萬萬合作”與阿里“接管”銀泰商業又掀起一股商業整合風潮。原本競爭對抗的大公司轉而謀求“超級大整合”的現象正在集中爆發，這讓本來置后的擔憂可能需要提前到來巨頭間加速度的整合是否在使中國商業加速走向愈來愈集中的寡頭壟斷？曾表示看不清中國零售業未來的銀泰商業，正先期看清楚自身的歸宿阿里商業的試驗田。5月18日，銀泰商業公告阿里巴巴CEO張勇出任銀泰商業董事會主席兼戰略委員會主席，自股東周年大會(6月5日)結束后生效。這是在“萬萬沒有想到”的萬達萬科“牽手”后，中國商界又一劃時代的大公司整合案。相比“二萬”合作的房地產業內的同行業整合，銀泰商業人事變動背

2、后透露出的阿里全面接管銀泰的信號是跨越線上線下的實體與虛擬的跨界融合。不過，事態的加速度還是超出外界的預期。就在去年的3月31日，阿里集團才以53.7億元的投資換取銀泰商業9.9%股份及總額約37.1億元港元的可轉換債券。當時，雙方約定的時間是未來三年內，阿里可將可轉換債券轉換為銀泰商業的普通股股份，從而使阿里集團最終在銀泰商業的持股比例不低于25%。當時，銀泰商業董事會主席沈國軍的持股量由35.92%攤薄至26.53%。而在今年的4月3日，沈國軍辭任銀泰商業董事會主席的前夕，沈國軍向銀泰商業執行董事兼CEO陳曉東出售公司6000萬股，每股8.7元股份，占公司已發行股本之約2.76%。完成交易

3、后，陳曉東對集團持股量升至3.5%。由此，銀泰商業的股權變動意味著沈國軍持股將降至25%以下，而阿里最高持股比例可達26.13%，這也意味著阿里很可能將提前履行公告的內容，將持有的銀泰可轉換債連同配售所得至少將持股比例提升到26%以上，成為銀泰商業名副其實的最大股東。坊間認為，當張勇正式成為銀泰商業的董事長、阿里控股銀泰商業后，阿里全面接盤銀泰商業也將正式拉開序幕。公告發出后，銀泰商業當天股價逆勢飆漲19.9%。而近兩月來，銀泰商業股價都是連續創新高，瘋漲300%。香港資本市場對銀泰商業的看好莫過于說是對阿里“接管”銀泰商業的改觀。一如去年阿里戰略投資銀泰時，逍遙子張勇的發言，阿里投資銀泰，是

4、為了尋求線上線下O2O的融合。截至2014年，擁有29家百貨商場、15家購物中心的銀泰商業是近兩年實體零售業轉型的“急先鋒”。2013年7月5日，沈國軍就將“銀泰百貨(集團)有限公司”更名為“銀泰商業(集團)有限公司”，顯露銀泰當時急于擺脫對日益衰頹的傳統百貨業態的主要依賴，尋求集團零售業態產品線的分級和升級。也正是在此理念下，銀泰商業此后連續并且每每都是力圖冠行業之首的用盡一個現代企業所能用的轉型調整的所有方法和手段，包括經營模式和金融工具、營銷工具等的全方位運用銀泰在其商場嘗試自營品牌買手店、名品集合店；并最早開始和天貓合作，開設O2O的線下體驗店；為實現對品牌管理的分級，還嘗試高端奢侈品

5、購物中心“in”；并也是最早開始擁抱互聯網，從入駐天貓到開拓自身的線上電子商務銀泰網；還領銜菜鳥網絡，打通線下物流業務；參與創辦銀行，打通互聯網金融渠道；推資產證券化售出反租業務等。但是，在一系列眼花繚亂的高調轉型后，銀泰商業依然未能擺脫實體零售慘淡的業績現實。銀泰商業2014年年報顯示，2014年銀泰商業凈利同比下降約三成，同店增長為-3.3%。而最受外界關注的，被視為中國零售業轉型成敗核心的O2O的線上線下融合，率先吃螃蟹的銀泰商業的各種嘗試都擺不脫“雷聲大、雨點小”的營銷印象，其線上到線下的O2O融合仍停留在營銷層面。以銀泰網為例，目前無論是流量還是銷售額一直不溫不火，經歷兩波人事動蕩后

6、至今沒有找到成功發力的方向；而銀泰商業和支付寶聯合打造的虛擬會員卡在經歷過上線的重點曝光后也落入雞肋狀態。或許，也正是因為此，慣于資本運作的銀泰掌門人沈國軍已經無心戀戰實體零售業。與阿里巴巴董事局主席馬云私交甚篤的沈國軍，近年來尤其年年都與馬云坐鎮阿里巴巴杭州大本營指揮部親眼觀戰“雙11”，其內心感受到的實體零售業的不堪應該比其他零售商來得更震撼。可茲旁證的是，2013年，銀泰商業“賣身”萬達的消息在坊間傳得沸沸揚揚。據知情人士透露，消息最終未能坐實在于兩家有關于門店和價格的具體分歧。相關人士認為，相比自身并不愿意放棄的商業地產業務，沈國軍自然更樂于將銀泰商業轉手好兄弟馬云。而在商言商，阿里對

7、于銀泰商業的需求以及能為銀泰商業帶來的市場想象在當前的市場上選擇并不多。而對于阿里而言，其線上電子商務的推進亟需要線下的融合。今年以來，天貓的人事整合以及阿里零售事業群的出現顯露馬云對天貓并不滿意，而天貓的瓶頸正在于時尚、高端的網購定位卻局限于單純線上渠道，玻璃天花板已然在現，走向線下、融合線下是必然的解決道路。而此前長達一年多時間的推進無果已證明兩家單獨的公司的融合是個偽命題。由此，提速、整合，將銀泰商業早日納入阿里商業生態圈，推進零售業線上線下O2O融合就成為阿里商業帝國的題中應有之義。只有如此，才能讓阿里在銀泰商業這塊試驗田上找到徹底打通線上線下并進而做全社會實體商業O2O融合平臺的突破

8、口。只是，業內人士表示，按照阿里巴巴目前廣撒網、無邊界擴張，并且根本停不下來的“鯨吞”風格，阿里巴巴未來到底會變得多大，誰都不知道。而尤其在“互聯網+”火熱得無以復加的熱潮下，類似阿里對銀泰商業的接管，以及此前業內稱看不懂的滴滴與快遞、58和趕集的合并，萬達與萬科的合作，原本競爭對抗的大公司轉而謀求“超級大整合”的現象正在前所未有的集中爆發，這讓本來置后的擔憂可能需要提前到來巨頭間加速度的整合是否在加速中國商業走向愈來愈集中的寡頭壟斷跡象？正如在萬達萬科的合作發布會上，王健林和郁亮強調三次他們不是膚淺的“抱團取暖”，而是更高級別的“行業結盟”的開始。不僅僅適用于房地產行業的是，整個中國市場都已從高速增長的黃金時代步入慢增長的產能過剩的白銀時代，不管線上線下，實體還是虛擬，獲得入場門票的巨頭們已清醒過來，再不愿意白白地相打相殺，更愿意坐下來一起分享蛋糕。這個意義上，誰能說沈國軍不是謀棋更遠？日前，印度總理莫迪訪華，與中國企業家合影，馬云和王健林分立