1、股權融資方式與債券融資方式優(yōu)缺點比較股權融資作為一種由企業(yè)股東出讓部分企業(yè)所有權，引進新股東的融資方式，其優(yōu)勢在于：取得比較大量的資金，不必還本付息，有利于企業(yè)的運營其劣勢在于：可能導致股東增多，企業(yè)管理方面分歧較大；在年末分紅時，減少企業(yè)的未分配利潤；進行股權融資的只能是有限責任公司或者股份有限公司，這大大限制了非這兩類企業(yè)的融資；在股東人數上有限制，限制了融資的金額；只有上市公司才能在股票交易所掛牌交易，限制了融資范圍關于債券，源于公司債，是依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限還本付息的有價證券。是公司通過證券發(fā)行，與他人形成的金錢債權債務關系，一般是整體發(fā)行，內容一律，面向不特定的公眾發(fā)行債

2、券融資優(yōu)勢在于：公司債券的發(fā)行主體不限于股份公司可以滿足公司的融資需求和投資者的投資需求，滿足企業(yè)越來越多元化的融資要求防范由企業(yè)經營風險引發(fā)的金融風險， 通過負債的方式進行融資，不僅能夠使企業(yè)放大銷售增長所帶來的企業(yè)盈利，還是企業(yè)合理避稅的途徑之一，債權人不參與管理有利于企業(yè)發(fā)展其劣勢是：我國企業(yè)最主要的債務融資途徑是向銀行貸款，但是向銀行貸款需要足夠的資產對債務進行擔保，但資產是有限的，而且只能擔保一次，由于基本賬戶限制制度的決定，融資渠道只能固定在一家銀行。而且當債務到期時，無論公司經營狀況以及債務額度如何，都必須還本付息。這就導致了某些項目的中斷與終止，阻礙了企業(yè)發(fā)展銀行借款與發(fā)行債券

3、融資方式比較發(fā)行債券融資比商業(yè)銀行貸款更具有靈活性，有利于保障公司快速發(fā)展期的資金支持1、商業(yè)銀行信貸政策易受宏觀政策影響，具有長期的不確定性。在我國商業(yè)銀行信貸主要受 政策影響的情況下，一旦貨幣政策緊縮，商業(yè)銀行首先就犧牲規(guī)模較小企業(yè)的利益， 因此對于公司來說，商業(yè)銀行信貸從長期來看，具有不確定性，難以成為公司發(fā)展的可靠資金支持。而國內的公司債券市場正處于快速發(fā)展階段，并不斷趨于市場化，公司的資質只要受到機構投資者的認可，就可以持續(xù)通過債券市場融資，并不會受到政策的嚴格限制。2、發(fā)行債券可以一次性獲得較大規(guī)模的長期資金，在存續(xù)期內由公司靈活使用商業(yè)銀行信貸一般單筆規(guī)模較小，且期限較短。公司往

4、往要同時與多家商業(yè)銀行申請信貸規(guī)模，且在信貸發(fā)放的當年或次年就開始面臨還款壓力， 這給公司的資金使用帶來了很大的限制，而且也不利于公司的長期發(fā)展。此外，商業(yè)銀行對企業(yè)銀行信貸資金使用的監(jiān)管十分嚴格。發(fā)行公司債券， 可以一次性申請發(fā)行較大規(guī)模，且債券期限可由公司自主決定， 募集資金投向也較為靈活。公司通過發(fā)行債券可以在較長時期內獲得充裕的資金支持，有利于公司戰(zhàn)略規(guī)劃的順利實施。3、債券融資與商業(yè)銀行信貸相比融資成本較低當前商業(yè)銀行五年期及以上貸款利率為7.04% ，由于銀行貸款要求按季付息， 銀行信貸資金年化利率高達7.24% 。而在實際中，商業(yè)銀行往往還會要求貸款利率至少上調10% 。而目前公

5、司債券的發(fā)行利 率與發(fā)行人資質相匹配，優(yōu)良資質的公司融資成本遠低于銀行信貸。銀行借款與信托借款比較銀行貸款和信托貸款在資金來源和融資機理方面是完全不同的。從表面上看， 信托貸款和信貸貸款是有類似之處，但完全不是一回事。它門分別屬于性質完全不同的兩個金融實體各自的業(yè)務范疇。 貸款資金的來源不同： 信托貸款的資金全部來源于資金信托， 信托資金直接來源于投資者。銀行信貸資金來源于各種負債和自有資金，通過銀行貸款間接融資于企業(yè)。信托貸款與銀行信貸的風險內涵差異：不同性質的金融機構，信托與銀行對客戶和業(yè)務的關注點大不一樣，所以，風險監(jiān)控差別很大，風險承擔主體的差異是信托貸款和銀行貸款最根本的區(qū)別。銀行作

6、為貸款人和債權人，是所有風險承擔的主體。信托公司作為受托人，只要在合同實施的過程中做到盡職，信托貸款風險承擔的主體是受益人，而非信托公司。相比較銀行來講，信托公司不但在貸款業(yè)務規(guī)范與管理、貸款風險的識別與轉移、風險防范措施、 管理方式和資產保全等方面， 尤其是在風險損失承擔的主體上， 差距甚大。 在此類業(yè)務的實際運作中， 銀行對風險防范的能力和保證責任， 都要大于信托公司， 從防范信貸風險角度來看， 這才是問題的焦點。 如果說有問題的話， 不僅在于規(guī)模的擴大，還在于風險的集中，這是應當約束的。銀行貸款是比較標準化的產品，產品的價格即利率的彈性比較小。信托貸款具有很強的個性化色彩，區(qū)別對待。 信

7、托貸款的靈活性表現為定價靈活、 風險與收益靈活匹配、放款靈活，滿足客戶的個性化需求。公司債、企業(yè)債、銀行間債務融資工具發(fā)行條件比較非金融企業(yè)債務融資工具企業(yè)債中期票據短期融資券發(fā) 行 條1.企業(yè)發(fā)行中期票據1.企業(yè)發(fā)行短期融資1.所籌資金用途符合國件應依據銀行間債券券應依據銀行間債家產業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展市場非金融企業(yè)債務券市場非金融企業(yè)債規(guī)劃；融資工具注冊規(guī)則務融資工具注冊規(guī)2.凈資產規(guī)模達到規(guī)定在交易商協會注冊；則在交易商協會注的要求；2.中期票據待償還余冊；3.經濟效益良好，近三個額不得超過企業(yè)凈資2.企業(yè)發(fā)行短期融資會計年度連續(xù)盈利；產的 40%；券應遵守國家相關法4.現金流狀況良好， 具

8、有3 企業(yè)發(fā)行中期票據律法規(guī)，短期融資券較強的到期償債能力；所募集的資金應用于待償還余額不得超過5.近三年沒有違法和重企業(yè)生產經營活動，企業(yè)凈資產的 40%；大違規(guī)行為；并在發(fā)行文件中明確3.企業(yè)發(fā)行短期融資6.前一次發(fā)行的企業(yè)債披露具體資金用途。券所募集的資金應用券已足額募集；企業(yè)在中期票據存續(xù)于企業(yè)生產經營活7.已經發(fā)行的企業(yè)債券期內變更募集資金用動，并在發(fā)行文件中沒有延遲支付本息的情途應提前披露。明確披露具體資金用形；途。企業(yè)在短期融資8.企業(yè)發(fā)行債券余額不券存續(xù)期內變更募集得超過其凈資產的資金用途應提前披40。用于固定資產投露。資項目的，累計發(fā)行額不得超過該項目總投資的 20；公司債1

9、. 公司的生產經營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產業(yè)政策；2. 公司內部控制制度健全，內部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；3. 經資信評級機構評級，債券信用級別良好；4. 公司最近一期末經審計的凈資產額應符合法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會的有關規(guī)定；5. 最近三個會計年度實現的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息；6. 本次發(fā)行后累計9.符合國家發(fā)展改革委公司債券余額不超根據國家產業(yè)政策、行過最近一期末凈資業(yè)發(fā)展規(guī)劃和宏觀調控產額的百分之四十；需要確定的企業(yè)債券重金融類公司的累計點支持行業(yè)、最低凈資公司債券余額按金產規(guī)模以及發(fā)債規(guī)模的融企業(yè)的有關規(guī)定上、下限；計算。

10、10.符合相關法律法規(guī)的規(guī)定。創(chuàng)業(yè)板及主板 IOP 條件的比較條件A 股主板創(chuàng)業(yè)板 IPO 辦法主體資格依法設立且合法存續(xù)的股份有限公司（ 1）最近 3 個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣 3,000 萬元，凈利潤以盈利要求扣除非經常性損益前后較低者為計算依據；（2）最近 3 個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣 5,000 萬元；或者最近 3 個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3 億元；依法設立且持續(xù)經營三年以上的股份有限公司最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于 1000 萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500 萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000 萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30。凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據（ 3）最近一期不存在未彌補虧損；（注：上述要求為選擇性標準，符合其中一條即可）最近一期末無形資產 (扣除土地使用權、資產要求水面養(yǎng)殖權和采礦權等后 )占凈資產的比最近一期末凈資產不少于兩千萬元例不高于 20%股本要求發(fā)行前股本總額不少于人民幣3,000 萬企業(yè)發(fā)行后的股本總額不少于3,000 萬元元主營業(yè)務最近 3 年內主營業(yè)務沒有發(fā)生重大變化發(fā)行人應當主營