1、1第一節第一節 證券交易程序概述證券交易程序概述第二節證券賬戶和證券托管第二節證券賬戶和證券托管 第三節委托買賣第三節委托買賣第四節競價與成交第四節競價與成交第五節交易結算第五節交易結算2 在證券交易所市場，證券交易的基本過程包括開戶、委托、成交、結算開戶、委托、成交、結算等幾個步驟。開戶：開戶： 開戶：證券賬戶和資金賬戶證券賬戶，用來記載投資者所持有的證券種類、數量和相應的變動情況種類、數量和相應的變動情況。資金賬戶，用來記載和反映投資者買賣證券的貨幣收付和結存數額貨幣收付和結存數額。 例如，某投資者買入甲股票1000股，包括股票價格和交易稅費的總費用為10000元，則投資者的證券賬戶上就會

2、增加甲股票1000股，資金賬戶上就會減少10000元。證券交易程序概述證券交易程序概述（熟悉）（熟悉）3委托委托投資者需要通過經紀商才能在證券交易所買賣證券。 投資者向證券經紀商下達買進或賣出證券的指令，稱為“委托”。委托指令有多種形式。根據委托訂單的數量委托訂單的數量： 整數委托和零數委托。根據買賣證券的方向買賣證券的方向： 買進委托和賣出委托。根據委托價格限制委托價格限制： 市價委托和限價委托。根據委托時效限制委托時效限制： 當日委托、當周委托、無期限委托、 開市委托和收市委托。證券交易程序概述證券交易程序概述4委托委托證券經紀商接到投資者指令后，首先要對投資者身份的真實性和合法性進行審查

3、，審查合格后，經紀商要將投資者指令的內容傳遞到證券交易所進行撮合。這一過程稱為“委托的執行”或“申報”或“報盤”。證券交易所在證券交易中接受報價的方式主要有三種： 口頭報價、書面報價、電腦報價。目前我國通過證券交易所進行的證券交易均采用電腦報價電腦報價方式。證券交易程序概述證券交易程序概述5成交成交 證券交易所交易系統主機接受申報后，要根據訂單的成交規則進行撮合配對。 (1)在成交價格確定方面，一種是通過買賣雙方直接競價形成，另一種是由交易商報出，投資者接受交易商的報價后即可與交易商進行證券買賣。 (2)訂單匹配的原則，各證券交易所普遍使用價格優先原則作為第一優先原則。我國采用價格優先和時間優

4、先原則。證券交易程序概述證券交易程序概述6結算結算 (1)證券結算的兩個方面是清算和交收。 (2)清算和交收定義。證券交易成交后，首先需要對買方在資金方面的應付額和在證券方面的應收種類和數量進行計算，同時也要對賣方在資金方面的應收額和在證券方面的應付種類和數量進行計算，這一過程屬于清算，包括資金清算和證券清算。清算結束后，需要完成證券由賣方向買方轉移和對應資金由買方向賣方轉移，這一過程屬于交收。對于記名證券而言，完成了清算和交收，還有一個登記過戶登記過戶的環節。完成了登記過戶，證券交易過程才告結束。 證券交易程序概述證券交易程序概述7證券交易程序證券交易程序開開 戶戶證券賬戶證券賬戶資金賬戶資

5、金賬戶委委 托托電腦主機撮合電腦主機撮合成成 交交不成交不成交結結 算算8一、證券賬戶管理一、證券賬戶管理(賬戶包括資金賬戶和證券賬戶，資金賬戶在后面有關證券經紀業務中進一步論述。)證券賬戶是指中國結算公司為申請人開出的記載其證券持有及變更的權利憑證。開立證券賬戶證券賬戶是投資者進行證券交易的先決條件。中國結算公司中國結算公司對證券賬戶實施統一管理，投資者證券賬戶由中國結算上海分公司、深圳分公司及中國結算公司委托的開戶代理機構負責開立。開戶代理機構是指中國結算公司委托代理證券賬戶開戶業務的證券公司、商業銀行及中國結算公司境外證券公司、商業銀行及中國結算公司境外B股結算會員股結算會員。證券賬戶和

6、證券托管證券賬戶和證券托管9(一一)證券賬戶的種類證券賬戶的種類（掌握）（掌握）一是按照交易場所交易場所劃分，分為上海證券賬戶和深圳證券賬戶。二是按照賬戶用途賬戶用途劃分，分為 人民幣普通股票賬戶、人民幣特種股票賬戶、 證券投資基金賬戶、創業板交易賬戶和其他賬戶。證券賬戶和證券托管證券賬戶和證券托管101.人民幣普通股票賬戶人民幣普通股票賬戶-A股賬戶股賬戶其開立僅限于國家法律法規和行政規章允許買賣允許買賣A股的境內投資者股的境內投資者和合格境外機構投資者合格境外機構投資者。A股賬戶按持有人分為：自然人證券賬戶、一般機構證券賬戶、證券公司自營證券賬戶和基金管理公司的證券投資基金專用證券賬戶。A

7、股賬戶是我國目前用途最廣、數量最多的一種通股賬戶是我國目前用途最廣、數量最多的一種通用型證券賬戶，既可用于買賣人民幣普通股票，也可用用型證券賬戶，既可用于買賣人民幣普通股票，也可用于買賣債券、上市基金、權證等各類證券。于買賣債券、上市基金、權證等各類證券。證券賬戶和證券托管證券賬戶和證券托管112.人民幣特種股票賬戶人民幣特種股票賬戶人民幣特種股票賬戶簡稱B股賬戶，是專門為投資者買賣人民幣特種股票而設置的。B股賬戶按持有人可以分為：境內投資者證券賬戶和境外投資者證券賬戶。3.證券投資基金賬戶證券投資基金賬戶簡稱“基金賬戶”，用于買賣上市基金的一種專用型賬戶?；鹳~戶是隨著我國證券投資基金的發展

8、，為方便投資者買賣證券投資基金而專門設置的。證券賬戶和證券托管證券賬戶和證券托管12(二二)開立證券賬戶的基本原則開立證券賬戶的基本原則合法性和真實性原則合法性和真實性原則（掌握）（掌握）1.合法性合法性合法性是指只有國家法律允許進行證券交易的自然人和法人才能開立證券賬戶。 證券賬戶管理規則規定，一個自然人、法人可以開一個自然人、法人可以開立不同類別和用途的證券賬戶。對于同一類別和用途的證立不同類別和用途的證券賬戶。對于同一類別和用途的證券賬戶，原則上一個自然人、法人只能開立一個。券賬戶，原則上一個自然人、法人只能開立一個。對于國家法律法規和行政規章規定需要資產分戶管理的特殊法人機構，包括保險

9、公司、證券公司、信托公司、基金公司、社會保障類公司和合格境外機構投資者等機構，可按規定向中國結算公司申請開立多個證券賬戶。證券賬戶和證券托管證券賬戶和證券托管13(二二)開立證券賬戶的基本原則開立證券賬戶的基本原則合法性和真實性原則合法性和真實性原則 2.真實性真實性真實性是指投資者開立證券賬戶時所提供的資料必須真實有效，不得有虛假隱匿。目前，投資者在我國證券市場上進行證券交易時采用實名制實名制。 證券法規定，證券登記結算機構應當按照規定以投資者本人的名義為投資者開立證券賬戶。投資者申請開立賬戶時，必須持有證明中國公民身份或者中國法人資格的合法證件。 證券賬戶和證券托管證券賬戶和證券托管14(

10、三三)證券賬戶開立流程和規定證券賬戶開立流程和規定 （掌握）（掌握）證券公司和基金管理公司證券公司和基金管理公司等特殊法人機構開立證券賬戶，由中國結算公司上海分公司和深圳分公司直接受理。 自然人及一般機構自然人及一般機構開立證券賬戶，可以通過中國結算公司委托的分布在全國各地的開戶代理機構辦理。目前多數證券公司營業部都取得了開戶代理資格，可以代理中國結算公司為投資者開立證券賬戶。目前，上海證券賬戶當日開立，次一交易日生效。 深圳證券賬戶當日開立，當日即可用于交易。證券賬戶和證券托管證券賬戶和證券托管15(四四)證券賬戶管理的其他內容證券賬戶管理的其他內容 投資者證券賬戶卡毀損或遺失，可向中國結算

11、公司上海分公司和深圳分公司開戶代理機構申請掛失與補辦，或更換證券賬戶卡。證券賬戶持有人也可以查詢其賬戶的注冊資料、證券余額、證券變更及其他相關內容。注冊資料、證券余額、證券變更及其他相關內容。 證券賬戶和證券托管證券賬戶和證券托管16(一一)證券托管、存管的概念證券托管、存管的概念（熟悉）（熟悉）證券托管一般指投資者將持有的證券委托給證券公司證券公司保管，并由后者代為處理有關證券權益事務的行為。證券存管一般指證券公司將投資者交給其保管的證券以及自身持有的證券統一送交給證券登記結算機構證券登記結算機構保管，并由后者代為處理有關證券權益事務的行為。二、證券托管與存管二、證券托管與存管17(二二)我

12、國目前的證券托管制度我國目前的證券托管制度（掌握）（掌握）1.上海證券交易所交易證券的托管制度上海證券交易所交易證券的托管制度 對于在上海證券交易所交易的證券，其托管制度和指定交易制度聯系在一起。所謂指定交易指定交易，是指凡在上海證券交易所市場進行證券交易的投資者，必須事先指定上海證券交易所市場某一交易參與人，作為其證券的唯一受托人，并由該交易參與人通過其特定的交易單元參與交易所市場證券交易的制度。 投資者如不辦理指定交易，上海證券交易所交易系統將自動拒絕其證投資者如不辦理指定交易，上海證券交易所交易系統將自動拒絕其證券賬戶的交易申報指令，直至該投資者完成辦理指定交易手續。券賬戶的交易申報指令

13、，直至該投資者完成辦理指定交易手續。 證券賬戶與證券托管證券賬戶與證券托管18(二二)我國目前的證券托管制度我國目前的證券托管制度1.上海證券交易所交易證券的托管制度上海證券交易所交易證券的托管制度 對于持有和買賣上海證券交易所上市證券的投資者，辦理的指定交易一經確認，其與指定交易證券公司(指定的交易參與人)的托管關系即建立，即投資者持有的上海市場證券將由其指定的證券公司負責托管，投資者需投資者需要通過其托管證券公司領取相應的紅利、股息、債息、債券兌付款等要通過其托管證券公司領取相應的紅利、股息、債息、債券兌付款等。 未辦理指定交易的投資者的證券暫由中國結算上海分公司托管，其紅利、股息、債息、

14、債券兌付款在辦理指定交易后可領取。證券賬戶與證券托管證券賬戶與證券托管19(二二)我國目前的證券托管制度我國目前的證券托管制度 2.深圳證券交易所交易證券的托管制度深圳證券交易所交易證券的托管制度深圳證券交易所交易證券的托管制度可概括為：自動托管，隨處通自動托管，隨處通買，哪買哪賣，轉托不限買，哪買哪賣，轉托不限。投資者的證券托管是自動實現的，投資者在哪家證券營業部買入證投資者在哪家證券營業部買入證券，這些證券就自動托管在哪家證券營業部。券，這些證券就自動托管在哪家證券營業部。 投資者可以利用同一證券賬戶在國內任意一家證券營業部買入證券。 投資者要賣出證券，必須到證券托管營業部方能進行(在哪里

15、買入就在哪里賣出)。 投資者也可以將其托管證券從一家證券營業部轉移到另一家證券營業部托管，稱為“證券轉托管”。轉托管可以是一只證券或多只證券，也可以是一只證券的部分或全部。證券賬戶與證券托管證券賬戶與證券托管20托管：托管：投資者將證券委托給證券公司保管并代為處理權益事務；投資者將證券委托給證券公司保管并代為處理權益事務；存管：存管：證券公司將證券統一送交給中央證券存款機構保管并代為處理權證券公司將證券統一送交給中央證券存款機構保管并代為處理權益事務；益事務；證券托管和存管證券托管和存管上交所：上交所：指定交易（唯一），變更時需向原營業部辦理撤銷指定交易。指定交易（唯一），變更時需向原營業部辦

16、理撤銷指定交易。深交所：深交所：自動托管，隨買通買，哪買那賣，轉托不限（確定轉入的席位自動托管，隨買通買，哪買那賣，轉托不限（確定轉入的席位代碼及地址，于轉出營業部申請辦理）代碼及地址，于轉出營業部申請辦理）我國證券托管制度我國證券托管制度21一、委托形式一、委托形式（熟悉）（熟悉） 客戶在辦理委托買賣證券時，需要向證券經紀商下達委托指令。委托指令有不同的具體形式，可以分為柜臺委托和非柜臺委托兩大類。1.柜臺委托委托人親自或由其代理人到證券營業部交易柜臺，根據委托程序和必需的證件采用書面方式表達委托意向，由本人填寫委托單并簽章的形式。2.非柜臺委托主要有人工電話委托或傳真委托、自助和電話自動委

17、托、網上委托等形式。 第三節第三節 委托買賣委托買賣22二、委托內容二、委托內容（掌握）（掌握） (一)委托指令的基本要素(10個)1.證券賬號2.日期(即客戶委托買賣的日期，填寫年、月、日)3.品種，指客戶委托買賣證券的名稱，是填寫委托單的第一要點。填寫證券名稱的方法有全稱、簡稱、代碼三種，通常的做法是填寫代碼及簡稱。上海證券代碼和深圳證券代碼都為一組6位數字。委托買賣的證券代碼與簡稱必須一致。例如，全稱“上海浦東發展銀行股份有限公司”，簡稱“浦發銀行”，代碼“600000”。4.買賣方向第三節第三節 委托買賣委托買賣23二、委托內容二、委托內容（掌握）（掌握） (一)委托指令的基本要素(1

18、0個) 5.數量可分為整數委托和零數委托。整數委托是指買賣證券的數量為一個交易單位或交易單位的整數倍。一個交易單位俗稱“1手”。零數委托是指委托證券經紀商買賣證券時，買進或賣出的證券不足證券交易所規定的1個交易單位。我國只在賣出證券時才有零數委托。這些內容將在后面進一步說明。6.價格涉及委托買賣證券價格的內容包括委托價格限制形式、證券交易的計價單位、申報價格最小變動單位、債券交易報價組成等方面。這些內容將在后面進一步說明。第三節第三節 委托買賣委托買賣24二、委托內容二、委托內容(一)委托指令的基本要素(10個) 7.時間 客戶填寫委托單的具體時點，也可由經紀商填寫。 這是檢查證券經紀商是否執

19、行時間優先原則的依據。8.有效期委托指令有效期一般有當日有效與約定日有效兩種。我國現行規定的委托期為當日有效。9.簽名10.其他內容(身份證號碼、資金賬號等)第三節第三節 委托買賣委托買賣2526(二)上海、深圳證券交易所證券買賣申報數量的規定 證券交易所競價交易的證券買賣申報數量證券交易所競價交易的證券買賣申報數量第三節第三節 委托買賣委托買賣注：上海證券交易所的債券交易和債券買斷式回購交易以人民幣1000元面值債券為1手，債券質押式回購交易以人民幣1000元標準券為1手。深圳證券交易所的債券交易以人民幣100元面值為1張，債券質押式回購以100元標準券為1張。27(三三)上海、深圳證券交易

20、所證券買賣申報價格的規定上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定 1.委托價格限制形式。從委托價格的限制形式看，可以將委托分為市價委托和限價委托。第三節第三節 委托買賣委托買賣28(三三)上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定 (1)上海證券交易所市價申報類型：最優5檔即時成交剩余撤銷申報，即該申報在對手方實時最優5個價位內以對手方價格為成交價逐次成交，剩余未成交部分自動撤銷。最優5檔即時成交剩余轉限價申報，即該申報在對手方實時5個最優價位內以對手方價格為成交價逐次成交，剩余未成交部分按剩余未成交部分按本方申報最新成交價轉為限價申報本方申報最新成

21、交價轉為限價申報;如該申報無成交的，按本方最優報價轉為限價申報;如無本方申報的，該申報撤銷。上海證券交易所規定的其他方式。第三節第三節 委托買賣委托買賣29(三三)上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定 (2)深圳市價證券交易所市價申報類型：對手方最優價格。本方最優價格。最優5檔即時成交剩余撤銷。即時成交剩余撤銷。全額成交或撤銷委托。深圳證券交易所規定的其他類型。第三節第三節 委托買賣委托買賣30(三三)上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定 2.證券交易的計價單位我國證券交易所還規定，不同證券的交易采

22、用不同的計價單位。股票為“每股價格”，基金為“每份基金價格”，權證為“每份權證價格”，債券為“每百元面值債券的價格”，債券質押式回購為“每百元資金到期年收益”，債券買斷式回購為“每百元面值債券的到期購回價格”。第三節第三節 委托買賣委托買賣31(三三)上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定 3.申報價格最小變動單位。第三節第三節 委托買賣委托買賣32(三三)上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定 4.債券交易報價組成。從交易價格的組成看，債券交易有兩種：全價交易和凈價交易。全價交易是指買賣債券時，以含有

23、應計利息的價格申報并成交的交易。凈價交易是指買賣債券時，以不含有應計利息的價格申報并成交的交易。在凈價交易的情況下，成交價格與債券的應計利息是分解的，價格隨行就市，應計利息則根據票面利率按天計算。第三節第三節 委托買賣委托買賣33(三三)上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定 4.債券交易報價組成。 從2002年3月25日開始，國債交易率先采用凈價交易。應計利息=債券面值票面利率365(天)已計息天數債券交易計息原則是“算頭不算尾算頭不算尾”，即，即“起息日起息日”當天計算當天計算利息，利息，“到期日到期日”當天不計算利息。當天不計算利息。交易日掛

24、牌顯示的“每百元應計利息額”是包括“交易日”當日在內的應計利息額。若債券持有到期，則應計利息額是自“起息日”至“到期日”(不包括到期日當日)的應計利息額。第三節第三節 委托買賣委托買賣34例題：某債券面值為100元，票面利率6%，每年付息一次，起息日是8月5號，交易日是12月18日，求交易日掛牌顯示的應計利息額解析：1.已計息天數：136天 應計利息額=100*5%/365*136=2.34第三節第三節 委托買賣委托買賣35委托指令的基本要素：委托指令的基本要素：證券賬號證券賬號日期日期證券品種證券品種買賣方向買賣方向數量：最低一手，數量：最低一手，0手只有賣出手只有賣出價格：價格：市價委托：

25、市價委托：無價格限制，操作容易，成交效率高（只適用有漲跌幅限制證券無價格限制，操作容易，成交效率高（只適用有漲跌幅限制證券連續競價期間）連續競價期間）限價委托：限價委托：更有利價格成交更有利價格成交時間、有效期（我國規定當日有效、約定有效）時間、有效期（我國規定當日有效、約定有效）簽名、其他簽名、其他委托指令委托指令委托形式：委托形式：柜臺委托：柜臺委托：投資者將證券委托給證券公司保管并代為處理權益事務；投資者將證券委托給證券公司保管并代為處理權益事務；非柜臺委托：非柜臺委托：電話、傳真電話、傳真&函電、自助終端、網上委托函電、自助終端、網上委托委托形式委托形式36三、委托受理、執行與委托撤銷

26、三、委托受理、執行與委托撤銷(一)委托受理（掌握）經審查符合要求后，才能接受委托。1.驗證與審單驗證與審單驗證主要是對客戶委托時遞交的相關證件進行核實，審單主要是檢查客戶填寫的委托單。證券經紀商要根據證券交易所的交易規則，對客戶的證件和委托單在合法性和同一性方面進行審查。2.查驗資金及證券查驗資金及證券投資者買入時要有足夠資金，賣出時要有足夠證券。如果客戶采用自助委托方式，則當其輸入相關賬號和正確密碼后，即視同確認了身份。證券經紀商的電腦系統還自動檢測客戶的證券買賣申報數量和價格等是否符合證券交易所的交易規則。第三節第三節 委托買賣委托買賣37三、委托受理、執行與委托撤銷三、委托受理、執行與委

27、托撤銷(二)委托執行（掌握）1.申報原則申報：證券營業部將客戶委托傳送至證券交易所撮合主機，稱為申報或報盤。原則：時間優先、客戶優先原則：時間優先、客戶優先。時間優先是指證券營業部應按受托時間的先后次序為委托人申報?？蛻魞炏仁侵府斪C券公司自營買賣申報與客戶委托買賣申報在時間上相沖突時，應讓客戶委托買賣優先申報。注意：證券公司同時接受兩個以上委托人買進委托與賣出委托且種類、數量、價格相同時，不得自行對沖完成交易，應該向交易所申報競價。第三節第三節 委托買賣委托買賣38三、委托受理、執行與委托撤銷三、委托受理、執行與委托撤銷(二)委托執行2.申報方式有形席位申報(需要場內交易員輸入)無形席位申報(

28、無需場內交易員輸入)注意：境外投資者買賣B股，必須通過境外的證券代理商進行。第三節第三節 委托買賣委托買賣39三、委托受理、執行與委托撤銷三、委托受理、執行與委托撤銷(二)委托執行3.申報時間上海證券交易所規定，接受會員競價交易申報的時間為每個交易日9:159:25、9:3011:30、13:0015:00。每個交易日9:209:25的開盤集合競價階段，上海證券交易所交易主機不接受撤單申報。深圳證券交易所則規定，接受會員競價交易申報的時間為每個交易日9:1511:30、13:0015:00。每個交易日9:209:25、14:5715:00，深圳證券交易所交易主機不接受參與競價交易的撤銷申報。每

29、個交易日9:259:30，交易主機只接受申報，不對買賣申報或撤銷申報作處理。另外，上海證券交易所和深圳證券交易所認為必要時，都可以調整接受申報時間。第三節第三節 委托買賣委托買賣40三、委托受理、執行與委托撤銷三、委托受理、執行與委托撤銷(三)委托撤銷1.撤單的條件在委托未成交之前，委托人有權變更和撤銷委托。一旦成交后，買賣即告成立，成交部分不得撤銷。2.撤單的程序對委托人撤消的委托，證券營業部須及時將凍結的資金或證券解凍。 第三節第三節 委托買賣委托買賣41驗證驗證審單審單驗證資金及證券驗證資金及證券委托受理委托受理申報原則：申報原則：時間優先，客戶優先。時間優先，客戶優先。申報方式：申報方

30、式：有形席位申報：場內交易員有形席位申報：場內交易員無形席位申報：營業部電腦系統同交易所電腦主機聯網無形席位申報：營業部電腦系統同交易所電腦主機聯網申報時間申報時間委托執行委托執行條件條件程序程序委托撤銷委托撤銷42一、競價原則一、競價原則（掌握）（掌握）原則：價格優先、時間優先。原則：價格優先、時間優先。(一)價格優先較高價格買入申報優先于較低價格買入申報，較低價格賣出申報優先于較高價格賣出申報。(二)時間優先買賣方向、價格相同的，先申報者優先于后申報者。先后順序按交易主機接受申報的時間確定。第四節第四節 競價與成交競價與成交43一、競價原則一、競價原則（掌握）（掌握）原則：價格優先、時間優

31、先。原則：價格優先、時間優先。例題：有甲乙丙丁投資者四人，均申報賣出例題：有甲乙丙丁投資者四人，均申報賣出X X股票，申報價股票，申報價格和申報時間如下表，求交易優先順序：格和申報時間如下表，求交易優先順序：第四節第四節 競價與成交競價與成交投資者投資者申報價格申報價格申報時間申報時間甲10.3413:35乙10.5313:39丙9.9913:32丁10.3413:3844二、競價方式二、競價方式（掌握）（掌握）方式：集合競價和連續競價方式：集合競價和連續競價上海證券交易所規定，采用競價交易方式的，每個交易日的9:159:25為開盤集合競價時間，9:3011:30、13:0015:00為連續競

32、價時間。深圳證券交易所規定，采用競價交易方式的，每個交易日的9:159:25為開盤集合競價時間，9:3011:30、13:0014:57為連續競價時間，14:5715:00為收盤集合競價時間。第四節第四節 競價與成交競價與成交45二、競價方式二、競價方式( (一一) )集合競價集合競價1.概念集合競價，是指對在規定的一段時間內接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。2.集合競價確定成交價的原則(1)可實現最大成交量的價格;(2)高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格;(3)與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。第四節第四節 競價與成交競價與成交46二、競價方式二、

33、競價方式( (一一) )集合競價集合競價 如有兩個以上申報價格符合上述條件的，深圳證券交易所取距前收盤價最近的價位為成交價。上海證券交易所則規定使未成交量最小的申報價格為成交價格，若仍有兩個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格。集合競價的所有交易以同一價格成交同一價格成交。集中競價中未能成交的委托，自動進入連續競價。第四節第四節 競價與成交競價與成交47二、競價方式二、競價方式( (二二) )連續競價連續競價1.概念連續競價是指對買賣申報逐筆連續撮合的競價方式。按照我國證券交易所的有關規定，在無撤單的情況下，委托當日有效。另外，開盤集合競價期間未來成交的買賣申報，自動

34、進入連續競價。深圳證券交易所還規定，連續競價期間未成交的買賣申報，自動進入收盤集合競價。第四節第四節 競價與成交競價與成交48二、競價方式二、競價方式( (二二) )連續競價連續競價2.成交價格確定原則連續競價時，成交價格的確定原則為：(1)最高買入申報與最低賣出申報價位相同，以該價格為成交價;(2)買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價;(3)賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格時，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價。第四節第四節 競價與成交競價與成交49三、競價申報時的有效申報價格范圍三、競價申報時的有效申報價格范圍( (一一) )實行漲

35、跌幅限制的證券有效申報價格范圍實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍股票(含A、B股)、基金類證券在1個交易日內的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%，其中ST股票和*ST股票價格漲跌幅比例都為5%。(出現財務狀況或其他狀況異常的。是對上市公司目前所處狀況的一種客觀揭示，其目的在于向投資者提示市場風險)漲跌幅價格=前收盤價(1漲跌幅比例)第四節第四節 競價與成交競價與成交50四、競價結果四、競價結果競價的結果有三種可能： 1)全部成交; 2)部分成交; 3)不成交。五、交易費用五、交易費用傭金、過戶費、印花稅。第四節第四節 競價與成交競價與成交51五、交易費用五、交易費用(一)

36、傭金1.定義傭金是投資者在委托買賣證券成交后按成交金額一定比例支付的費用，是證券公司為客戶提供證券代理買賣服務收取的費用。由證券公司經紀傭金、證券交易所手續費及證券交易監管費等組成。2.收費標準A股、B股、證券投資基金的交易傭金實行最高上限向下浮動制度，不得高于證券交易金額的交易金額的3 3，也不得低于代收的證券交易監管費和證券交易所手續費等。A股、基金每筆交易傭金不足5元的，按5元收取;B股每筆交易傭金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。第四節第四節 競價與成交競價與成交52五、交易費用五、交易費用(二)過戶費1.定義過戶費是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的

37、費用。屬于中國結算公司的收入屬于中國結算公司的收入，由證券經紀商在同投資者清算交割時代為扣收。2.收費標準上海證券交易所，A股的過戶費為成交面額的1 1，起點為1元;在深圳證券交易所，免收免收A A股的過戶費股的過戶費。對于B股，這項費用稱為結算費，在上海證券交易所為成交金額的0.5;在深圳證券交易所亦為成交金額的0.5，但最高不超過500港元。基金交易目前不收過戶費。第四節第四節 競價與成交競價與成交53五、交易費用五、交易費用(三)印花稅1.定義印花稅是根據國家稅法規定，在A股和B股成交后對買賣雙方投資者按照規定的稅率分別征收的稅金。2.收費標準由證券經紀商在同投資者辦理交割過程中代為扣收

38、;然后在證券經紀商同中國結算公司的清算、交收中集中結算;最后，由中國結算公司統一向征稅機關繳納。目前，證券交易印花稅只對出讓方(賣方)按1稅率征收，對受讓方(買方)不再征收。 第四節第四節 競價與成交競價與成交54 每日交易結束后，證券公司要為客戶辦理證券和資金的清算與交收。目前我國證券市場采用的是法人結算模式。 法人結算是指由證券公司以法人名義集中在證券登記結算機構開立資金清算交收賬戶，其接受客戶委托代理的證券交易的清算交收均通過此賬戶辦理。 證券公司與其客戶之間的資金清算交收由證券公司自行負責完成。證券公司作為結算參與人與客戶之間的清算交收，是整個結算過程不可缺少的環節。第五節第五節 交易結算交易結算55一、證券公司與客戶之間的證券清算交收實踐中，對于證券公司與客戶之間的證券清算交收，一般由中國結算公司根據成交記錄按照業務規則自動辦理。證券交收結果等數據由中國結算公司每日傳送至證券公司，供其對賬和向客戶提供余額查詢等服務。證券公司根據中國結算公司數據，記錄客戶清算交收結果。第五節第五節 交易結算交易結算56二、證券