1、2010年注冊會計師考試財務管理模擬試題（共五套）財務成本管理模擬試題一一、單項選擇題（本題型共20小題，每小題1分，共20分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2b鉛筆填涂相應的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。） 1.下列關(guān)于金融市場的說法不正確的是（）。 a.按照證券交易的程序，將金融市場分為場內(nèi)市場和場外市場 b.金融市場具有風險分配和價格發(fā)現(xiàn)功能 c.金融市場為政府實施宏觀經(jīng)濟的間接調(diào)控提供了條件 d.金融市場是一個有形的交易場所 2.資產(chǎn)負債率屬于（）。 a.構(gòu)成比率 b.效率比率 c.相關(guān)比率 d.構(gòu)成比率或相關(guān)比率 3.下

2、列有關(guān)財務預測的說法中，錯誤的是（）。 a.一般情況下，財務預測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財務預測的起點 b.制定財務預測時，應預測經(jīng)營負債的自發(fā)增長，這種增長可以減少企業(yè)外部融資的數(shù)額 c.凈利潤和股利支付率共同決定所能提供的資金數(shù)額 d.銷售預測為財務管理的一項職能 4.下列關(guān)于財務估價的說法不正確的是（）。 a.財務估價是財務管理的核心問題 b.財務估價是指對一項資產(chǎn)市場價值的估計 c.財務估價的基本方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法 d.資產(chǎn)的內(nèi)在價值也稱為經(jīng)濟價值，是指用適當?shù)恼郜F(xiàn)率計算的資產(chǎn)預期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 5.有一債券面值為1000元，票面利率為5，每半年支付一次利息，5年期。假設(shè)必要報

3、酬率為6，則發(fā)行4個月后該債券的價值為（）元。已知：（p/f，3，10）0.7441，（p/f，6，5）0.7473，（p/a，6，5）4.2124，（p/a，3，10）8.5302 a.957.36 b.976.41 c.973.25 d.1016.60 6.某公司股票剛剛發(fā)放的股利為每股4元，股利按20的比例固定增長，假設(shè)不考慮籌資費用，據(jù)此計算出的普通股資本成本為30，則該股票目前的市價為（）元。 a.48 b.40 c.16 d.13.33 7.下列各因素中，屬于市凈率特有的驅(qū)動因素的是（）。 a.股利支付率 b.增長率 c.權(quán)益凈利率 d.銷售凈利率 8.某企業(yè)正在考慮賣掉現(xiàn)有設(shè)備，

4、該設(shè)備于5年前購置，買價為50000元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按照直線法計提折舊，預計凈殘值為5000元；目前該設(shè)備可以20000元的價格出售，該企業(yè)適用的所得稅稅率為30%，則出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量為（）元。 a.20000 b.17750 c.22250 d.5000 9.下列說法不正確的是（）。 a.如果其他因素不變，當股票價格上升時，看漲期權(quán)的價值下降 b.看漲期權(quán)的執(zhí)行價格越高，其價值越小 c.對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值 d.股價的波動率越大會使看漲期權(quán)價值增加 10.某公司當期利息全部費用化，沒有優(yōu)先股，其利息保障倍數(shù)為5，則該公司的財務杠桿是（）。

5、a.1.25 b.1.52 c.1.33 d.1.2 11.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面值 1元，資本公積30萬元，未分配利潤200萬元，股票市價8元；若按10的比例發(fā)放股票股利并按市價折算，資本公積將變?yōu)椋ǎ┤f元。 a.0 b.70 c.100 d.3030 12.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是確定股票發(fā)行價格的一種方法，關(guān)于這種方法的表述中，不正確的是（）。 a.實際的發(fā)行價格通常比這種方法計算出來的每股凈現(xiàn)值低2030 b.運用這種方法的公司，其市盈率往往低于市場平均水平 c.這種方法主要適用于前期投資大，初期回報不高的公司 d.能比較準確地反映公司的整體和長遠價值 13.a公司擬發(fā)行

6、附認股權(quán)證的公司債券籌資，債券的面值為1000元，期限10年，票面利率為6，每年付息一次，同時，每張債券附送10張認股權(quán)證。假設(shè)目前長期公司債的市場利率為9，則每張認股權(quán)證的價值為（）元。 a.807.46 b.19.25 c.80.75 d.192.53 14.所謂“5c”系統(tǒng)，是評估顧客信用品質(zhì)的五個方面，即“品質(zhì)”.“能力”.“資本”.“抵押”和“條件”。其中“能力”是指（）。 a.顧客的財務實力和財務狀況，表明顧客可能償還債務的背景條件 b.顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產(chǎn)條件 c.影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境條件 d.企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負債的比例條件 15

7、.下列關(guān)于短期負債籌資特點的敘述不正確的是（）。 a.籌資速度快，容易取得 b.籌資富有彈性 c.籌資成本較高 d.籌資風險高 16.下列說法正確的是（）。 a.全部成本計算制度將全部成本計入產(chǎn)品成本 b.標準成本計算制度計算出的是產(chǎn)品的標準成本，無法納入財務會計的主要賬簿體系 c.產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度的間接成本集合數(shù)量多，通常缺乏“同質(zhì)性” d.作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度的間接成本集合數(shù)量眾多，具有“同質(zhì)性” 17.下列關(guān)于作業(yè)成本法的說法，不正確的是（）。 a.產(chǎn)品的成本實際上就是企業(yè)全部作業(yè)所消耗資源的總和 b.成本動因分為資源動因和作業(yè)動因 c.作業(yè)成本法下，所有成本都需要先分配到有關(guān)作業(yè)，

8、然后再將作業(yè)成本分配到有關(guān)產(chǎn)品 d.作業(yè)成本法的基本指導思想是“作業(yè)消耗資源.產(chǎn)品消耗作業(yè)” 18.下列情況中，需要對基本標準成本進行修訂的是（）。 a.重要的原材料價格發(fā)生重大變化 b.工作方法改變引起的效率變化 c.生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化 d.市場供求變化導致的售價變化 19.在不改變企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的前提下，要想降低約束性固定成本，只能從合理利用經(jīng)營能力，降低（）。 a.約束性固定成本 b.酌量性固定成本 c.半固定成本 d.單位固定成本 20.下列說法中，錯誤的是（）。 a.投資報酬率是企業(yè)賺取的報酬和所使用投資的比率，反映單位投資得到的回報大小，也可以稱為會計回報率 b.總資產(chǎn)息

9、稅前報酬率不可以用于稅負和財務杠桿不同的同行業(yè)的業(yè)績比較 c.總資產(chǎn)凈利率普通股股東可獲凈利潤/總資產(chǎn) d.總資產(chǎn)凈利率假設(shè)凈利潤和總資產(chǎn)之間存在投入產(chǎn)出關(guān)系，凈利潤是總資產(chǎn)賺取的 二、多項選擇題（本題型20小題，每小題1.5分，共30分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2b鉛筆填涂相應的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。） 1.下列關(guān)于自利行為原則的說法正確的有（）。 a.自利行為原則屬于對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認識 b.自利行為原則的依據(jù)是理性經(jīng)濟人假設(shè) c.自利行為原則的一

10、個重要應用是委托代理理論 d.自利行為原則是雙方交易原則的基礎(chǔ) 2.下列等式中正確的有（）。 a.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈負債股東權(quán)益 b.凈經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營負債 c.凈負債金融資產(chǎn)金融負債 d.凈負債長期資本長期資產(chǎn) 3.假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同，目標銷售收入增長率為30%（大于可持續(xù)增長率），則下列說法中正確的有（）。 a.本年權(quán)益凈利率為30% b.本年凈利潤增長率為30% c.本年新增投資的報酬率為30% d.本年資產(chǎn)增長率為30% 4.下列關(guān)于投資組合的說法正確的有（）。 a.無論資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)如何，投資組合的預期收益率都不會低于所有單個資產(chǎn)中的最低預期收益

11、率 b.證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越小，風險分散化效應越弱 c.完全正相關(guān)的投資組合，不具有風險分散化效應 d.無論資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)如何，投資組合的風險都不會高于所有單個資產(chǎn)中的最高風險 5.下列說法不正確的有（）。 a.對于某一債券而言，如果折現(xiàn)率等于債券票面利率時，債券價值債券面值，則折現(xiàn)率高于債券票面利率時，債券價值高于面值 b.對于溢價發(fā)行的平息債券來說，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動式下降，債券價值可能低于面值 c.如果市場利率不變，按年付息，那么隨著時間向到期日靠近，溢價發(fā)行債券的價值會逐漸下降 d.對于到期一次還本付息的債券，隨著到期日

12、的臨近，其價值漸漸接近本利和 6.下列說法中，正確的有（）。 a.資本成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益 b.投資人要求的最低報酬率，是他放棄的其他投資機會中報酬率最高的一個 c.公司可能有不止一種資本來源，普通股、優(yōu)先股和債務是常見的三種來源 d.權(quán)益投資人要求的報酬率，是一種已經(jīng)獲得或?qū)嶋H獲得的報酬率 7.下列有關(guān)價值評估的正確表述有（）。 a.價值評估提供的是有關(guān)“公平市場價值”的信息 b.價值評估不否認市場的完善性，但是不承認市場的有效性 c.價值評估認為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效 d.在完善的市場中，市場價值與內(nèi)在價值相等，價值評估沒有什么實際意義 8.如果某方案

13、第4年的實際現(xiàn)金流量為100萬元，名義折現(xiàn)率為10%，通貨膨脹率為4%，則下列相關(guān)的說法不正確的有（）。 a.名義現(xiàn)金流量100（14%） b.實際折現(xiàn)率（110%）/（14%）1 c.現(xiàn)金流量現(xiàn)值100（f/p，4%，4）（p/f，10%，4） d.實際折現(xiàn)率（110%）（14%）1 9.一家公司股票的當前市價是10美元，關(guān)于這種股票的一個美式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格是12美元，一個月后到期，那么此時這個看跌期權(quán)（）。 a.處于溢價狀態(tài) b.處于虛值狀態(tài) c.有可能被執(zhí)行 d.一定會被執(zhí)行 10.以下各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)相關(guān)的包括（）。 a.無企業(yè)所得稅條件下的mm理論 b.

14、有企業(yè)所得稅條件下的mm理論 c.代理理論 d.權(quán)衡理論 11.計算企業(yè)所得稅費用時，需要對利潤總額進行調(diào)整，主要包括（）。 a.營業(yè)外收支調(diào)整 b.永久性差異調(diào)整 c.暫時性差異調(diào)整 d.彌補虧損調(diào)整 12.以下特殊債券中，票面利率通常會高于一般公司債券的有（）。 a.收益公司債券 b.附屬信用債券 c.參加公司債券 d.附認股權(quán)債券 13.以下關(guān)于優(yōu)先股籌資的說法中不正確的有（）。 a.優(yōu)先股股利水平是確定的，但有的情況下，企業(yè)可以不必支付 b.優(yōu)先股股東沒有表決權(quán) c.多數(shù)優(yōu)先股是沒有到期期限的 d.在利率相同的情況下，優(yōu)先股的籌資成本高于債務 14.以下公式不正確的有（）。 a.流動資

15、產(chǎn)長期資產(chǎn)權(quán)益長期負債流動負債 b.流動資產(chǎn)流動負債長期籌資凈值 c.總流動資產(chǎn)投資流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)每日銷售額銷售利潤率 d.權(quán)益資本收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率產(chǎn)權(quán)比率 15.以下關(guān)于營運資本籌集政策的表述中，正確的有（）。 a.采用激進型籌資政策時，企業(yè)的風險和收益均較高 b.如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負債沒有其他流動負債，則其所采用的政策是配合型籌資政策 c.配合型籌資政策下，對于臨時性流動資產(chǎn)，用臨時性負債籌集資金 d.采用保守型籌資政策時，企業(yè)的變現(xiàn)能力比率最高 16.某產(chǎn)品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定額分別為70千克.30千克和50千克，用

16、約當產(chǎn)量法分配原材料費用時，下列說法正確的有（）。 a.第一道工序的完工程度為23.33 b.第二道工序的完工程度為66.67 c.第三道工序的完工程度為100 d.第二道工序的完工程度為56.67 17.按預算（正常）作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本時，下列說法不正確的有（）。 a.預算（正常）作業(yè)成本分配率預算（正常）作業(yè)成本/實際作業(yè)產(chǎn)出 b.某產(chǎn)品當期發(fā)生成本該產(chǎn)品當期發(fā)生的實際直接成本該產(chǎn)品已分配的實際作業(yè)成本 c.某作業(yè)成本調(diào)整率（本期已分配成本該作業(yè)本期實際發(fā)生成本）/該作業(yè)本期實際發(fā)生成本 d.某項作業(yè)成本調(diào)整額該項已分配作業(yè)成本該作業(yè)成本調(diào)整率 18.下列說法不正確的有（）。 a.

17、成本控制時，對所有的成本費用支出要一視同仁 b.成本控制系統(tǒng)應該具有靈活性 c.員工都有主人翁意識，會積極配合成本控制 d.成本控制系統(tǒng)應該具有通用性 19.下列說法不正確的有（）。 a.固定成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動影響，一定期間的總額保持固定不變的成本 b.變化率遞減的曲線成本的總額隨產(chǎn)量的增加而減少 c.在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定產(chǎn)量則開始隨產(chǎn)量成比例增長的成本叫半變動成本 d.對于階梯成本，可根據(jù)產(chǎn)量變動范圍的大小，分別歸屬于固定成本或變動成本 20.下列可建立費用中心的有（）。 a.研究開發(fā)部門 b.車間班組 c.快餐店 d.倉儲部門 三、計算分析題（本題型共

18、4小題，第1、3、4小題每小題6分，第2小題可以選用中文或英文解答，如使用中文解答，最高得分為6分；如使用英文解答，該小題須全部使用英文，最高得分為11分。要求列出計算步驟。除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。）1.a公司上年財務報表主要數(shù)據(jù)如下表所示（單位：萬元）項 目上年實際銷售收入3200凈利潤160本期分配股利48本期留存利潤112流動資產(chǎn)2552固定資產(chǎn)1800資產(chǎn)總計4352流動負債1200長期負債800負債合計2000實收資本1600期末未分配利潤752所有者權(quán)益合計2352負債及所有者權(quán)益

19、總計4352（1）假設(shè)a公司資產(chǎn)中25%為金融資產(chǎn)，經(jīng)營資產(chǎn)中有90%與銷售收入同比例增長，流動負債為自發(fā)性無息負債，長期負債為有息負債。（2）a公司本年銷售增長率為20%。在保持上年的銷售凈利率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)提高到2。（3）a公司本年流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總計的40%。要求：（1）計算確定本年所需的外部籌資額；（2）預計本年財務報表的主要數(shù)據(jù)；預計本年主要財務數(shù)據(jù)單位：萬元項目上年實際本年預計銷售收入3200凈利潤160股 利48本期留存利潤112流動資產(chǎn)2552固定資產(chǎn)1800資產(chǎn)總計4352流動負債1200長期負債800負債合計2000實收資本1600期末未分配利潤752所

20、有者權(quán)益合計2352負債及所有者權(quán)益總計4352（3）確定本年所需的外部籌資額構(gòu)成。 2.b公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有兩個可供選擇的方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：當前方案一方案二信用期n/30n/602/10，1/20，n/30年銷售量（件）720008640079200銷售單價（元）555邊際貢獻率0.20.20.2可能發(fā)生的收賬費用（元）300050002850可能發(fā)生的壞賬損失（元）6000100005400平均存貨水平（件）100001500011000平均應付賬款（元）500006000070000如果采用方案二，估計會有20%的顧客

21、（按銷售量計算，下同）在10天內(nèi)付款.30%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。假設(shè)該項投資的資本成本為10%；一年按360天計算，每件存貨成本按變動成本3元計算。要求：采用差額分析法回答哪一個方案更好些？ 3.e公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，采用變動成本法計算產(chǎn)品成本，5月份有關(guān)資料如下：（1）月初在產(chǎn)品數(shù)量20萬件，成本700萬元；本月投產(chǎn)200萬件，月末完工180萬件。（2）月初產(chǎn)成品40萬件，成本2800萬元，本期銷售140萬件，單價92元。產(chǎn)成品發(fā)出時按先進先出法計價。（3）本月實際發(fā)生費用：直接材料7600萬元，直接人工4 750萬元，變動制造費用950萬元，固定制造費用2000

22、萬元，變動銷售費用和管理費用570萬元，固定銷售費用和管理費用300萬元。（4）原材料在生產(chǎn)過程中陸續(xù)投入，采用約當產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費用，月末在產(chǎn)品平均完工程度為50。（5）為滿足對外財務報告的要求，設(shè)置“固定制造費用”科目，其中“固定制造費用在產(chǎn)品”月初余額140萬元，“固定制造費用產(chǎn)成品”月初余額560萬元。每月按照完全成本法對外報送財務報表。要求：（1）計算e公司在變動成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本、產(chǎn)品邊際貢獻和稅前利潤。（2）計算e公司在完全成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本和稅前利潤。 4.某制造廠生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，有關(guān)資料如下： （1）甲、乙兩種產(chǎn)品2008年1月份

23、的有關(guān)成本資料如下表所示：單位：元 產(chǎn)品名稱產(chǎn)量（件）直接材料單位產(chǎn)品成本直接人工單位產(chǎn)品成本甲1005040乙2008030（2）月初甲產(chǎn)品在產(chǎn)品制造費用（作業(yè)成本）為3600元，乙產(chǎn)品在產(chǎn)品制造費用（作業(yè)成本）為4600元；月末在產(chǎn)品數(shù)量，甲為40件，乙為60件，總體完工率均為50%；按照約當產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配制造費用（作業(yè)成本），本月發(fā)生的制造費用（作業(yè)成本）總額為50000元，相關(guān)的作業(yè)有4個，有關(guān)資料如下表所示：作業(yè)名稱成本動因作業(yè)成本（元）甲耗用作業(yè)量乙耗用作業(yè)量質(zhì)量檢驗檢驗次數(shù)4000515訂單處理生產(chǎn)訂單份數(shù)40003010機器運行機器小時數(shù)40000200800

24、設(shè)備調(diào)整準備調(diào)整準備次數(shù)200064要求： （1） 用作業(yè)成本法計算甲.乙兩種產(chǎn)品的單位成本；（2） 以機器小時作為制造費用的分配標準，采用傳統(tǒng)成本計算法計算甲.乙兩種產(chǎn)品的單位成本；（3） 假設(shè)決策者計劃讓單位售價高于單位成本10元，根據(jù)第（2）問的結(jié)果確定甲和乙的銷售單價，試分析可能造成的不利影響。 四、綜合題（本題型共2小題，每題13分。要求列出計算步驟。除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。）1.資料：（1）a公司2009年的資產(chǎn)負債表和利潤表如下所示：資產(chǎn)負債表2009年12月31日 單位：萬元資

25、 產(chǎn)年末年初負債及股東權(quán)益年末年初流動資產(chǎn)：流動負債：貨幣資金107短期借款3014交易性金融資產(chǎn)59交易性金融負債86應收利息0.20.1應付票據(jù)211應收票據(jù)6.826.9應付賬款1440應收賬款8060應付職工薪酬11應收股利2012應交稅費34其他應收款100應付利息54存貨4085應付股利105其他流動資產(chǎn)2811其他應付款914流動資產(chǎn)合計200211其他流動負債80流動負債合計9099非流動負債：長期借款10569非流動資產(chǎn)：應付債券8048可供出售金融資產(chǎn)515長期應付款4015持有至到期投資100預計負債00長期股權(quán)投資100100遞延所得稅負債00長期應收款00其他非流動負

26、債00固定資產(chǎn)17087非流動負債合計225132在建工程128負債合計315231固定資產(chǎn)清理00股東權(quán)益：無形資產(chǎn)90股本3030長期待攤費用46資本公積33遞延所得稅資產(chǎn)00盈余公積3012其他非流動資產(chǎn)54未分配利潤137155非流動資產(chǎn)合計315220股東權(quán)益合計200200資產(chǎn)總計515431負債及股東權(quán)益總計515431利潤表2009年 單位：萬元項 目本期金額上期金額一、營業(yè)收入750700減：營業(yè)成本640585營業(yè)稅金及附加2725銷售費用1213管理費用8.2310.3財務費用22.8612.86資產(chǎn)減值損失05加：公允價值變動收益00投資收益10二、營業(yè)利潤40.914

27、8.84加：營業(yè)外收入16.2311.16減：營業(yè)外支出00三、利潤總額57.1460減：所得稅費用17.1418.00四、凈利潤4042（2）a公司2008年的相關(guān)指標如下表。表中各項指標是根據(jù)當年資產(chǎn)負債表中有關(guān)項目的年末數(shù)與利潤表中有關(guān)項目的當期數(shù)計算的。指 標2008年實際值凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率15.70%稅后利息率7.21%凈財務杠桿62.45%杠桿貢獻率5.30%權(quán)益凈利率21%（3）計算財務比率時假設(shè)：“貨幣資金”全部為金融資產(chǎn)；“應收票據(jù)”、“應收賬款”、“其他應收款”不收取利息，“應收股利”全部是長期股權(quán)投資的；“應付票據(jù)”等短期應付項目不支付利息；“長期應付款”是由融資租賃引起

28、的；“應付股利”全部是普通股的應付股利；“投資收益”均為經(jīng)營資產(chǎn)的收益，財務費用全部為利息費用。要求：（1）計算2009年的凈經(jīng)營資產(chǎn)、凈金融負債和稅后凈經(jīng)營利潤。（2）計算2009年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿、杠桿貢獻率和權(quán)益凈利率。按（1）、（2）的要求計算各項指標時，均以2009年資產(chǎn)負債表中有關(guān)項目的年末數(shù)與利潤表中有關(guān)項目的當期數(shù)為依據(jù)。（3）對2009年權(quán)益凈利率較上年變動的差異進行因素分解，依次計算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿的變動對2009年權(quán)益凈利率變動的影響，并分析是否是企業(yè)的基礎(chǔ)盈利能力出現(xiàn)了問題。 2.甲公司有關(guān)資料如下：（1）甲公司的利潤表

29、和資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)如下表所示。其中，2008年為實際值，2009年至2011年為預測值（其中資產(chǎn)負債表項目為期末值）。 單位：萬元實際值預測值2008年2009年2010年2011年利潤表項目：一.主營業(yè)務收入100010701134.21191.49減：主營業(yè)務成本600636674.16707.87二.主營業(yè)務利潤400434460.04483.62減：銷售和管理費用200214228.98240.43折舊與攤銷4042.4245.3947.66財務費用2021.423.3524.52三.利潤總額140156.18162.32171.01減：所得稅費用（40%）5662.4764.936

30、8.4四.凈利潤8493.7197.39102.61加：年初未分配利潤100116.8140.09159.3五.可供分配的利潤184210.51237.48261.91減：應付普通股股利67.270.4278.1882.09六.未分配利潤116.8140.09159.3179.82資產(chǎn)負債表項目：經(jīng)營流動資產(chǎn)6063.6368.0971.49經(jīng)營長期資產(chǎn)420436.63424.29504.26金融資產(chǎn)20302520資產(chǎn)總計500530.26567.38595.75短期借款68.287.45111.28125.52應付賬款1515.9117.0217.87長期借款5046.8149.7852

31、.54經(jīng)營長期負債50403020股本200200200200年末未分配利潤116.8140.09159.3179.82股東權(quán)益合計316.8340.09359.3379.82負債和股東權(quán)益總計500530.26567.38595.75（2）甲公司2009年和2010年為高速成長時期，年增長率在6%7%之間：2011年銷售市場將發(fā)生變化，甲公司調(diào)整經(jīng)營政策和財務政策，銷售增長率下降為5%；2012年進入均衡增長期，其增長率為5%（假設(shè)可以無限期持續(xù)）。（3）甲公司的加權(quán)平均資本成本為10%，甲公司的所得稅稅率為40%。要求：（1）根據(jù)給出的利潤表和資產(chǎn)負債表預測數(shù)據(jù)，計算并填列下表（單位：萬元

32、）：甲公司預計實體現(xiàn)金流量表2009年2010年2011年利潤總額156.18162.32171.01財務費用21.423.3524.52稅后經(jīng)營利潤凈經(jīng)營營運資本凈經(jīng)營營運資本增加折舊與攤銷42.4245.3947.66凈經(jīng)營長期資產(chǎn)凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加經(jīng)營資產(chǎn)凈投資實體現(xiàn)金流量（2）假設(shè)凈債務的賬面成本與市場價值相同，根據(jù)加權(quán)平均資本成本和實體現(xiàn)金流量評估2008年年末甲公司的企業(yè)實體價值和股權(quán)價值（均指持續(xù)經(jīng)營價值，下同），結(jié)果填入下表：甲公司企業(yè)估價計算表（單位：萬元）現(xiàn)值2009年2010年2011年實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)0.90910.82640.7513預測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值預測期期末價

33、值的現(xiàn)值公司實體價值凈債務價值股權(quán)價值答案部分 一、單項選擇題（本題型共20小題，每小題1分，共20分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2b鉛筆填涂相應的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）1. 【正確答案】：d【答案解析】：按照證券交易的程序，將金融市場分為場內(nèi)市場和場外市場。場內(nèi)市場按照拍賣市場的程序進行交易，場外市場在交易商的柜臺上直接交易（參見教材28頁）。所以，選項a的說法正確；金融市場的功能（教材2930頁）包括五點，即資金融通功能、風險分配功能、價格發(fā)現(xiàn)功能、調(diào)解經(jīng)濟功能（選項c）、節(jié)約信息成本，由此可知，選項b、c的說法

34、正確；金融市場可能是一個有形的交易場所，也可能是一個無形的交易場所，如通過通訊網(wǎng)絡進行交易（見教材27頁）。所以，選項d的說法不正確。 【該題針對“金融市場”知識點進行考核】 【答疑編號10078391】 2. 【正確答案】：c【答案解析】：效率比率是某項財務活動中所費與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。常見的有成本利潤率.權(quán)益凈利率.銷售凈利率.資產(chǎn)凈利率等等；構(gòu)成比率指的是部分占總體的比率（是相同項目之間的比例），如果題干說的是負債占負債與所有者權(quán)益總額的比率（即債務資本占資本總額的比率），則答案應該是a；相關(guān)比率是將某個項目和與其相關(guān)但又不同的項目進行對比得出的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟業(yè)務活動

35、的相互關(guān)系。利用相關(guān)比率，可以考察企業(yè)彼此關(guān)聯(lián)的業(yè)務安排得是否合理，以保障運營活動順暢進行。將負債與資產(chǎn)對比，計算資產(chǎn)負債率，可以判斷企業(yè)的長期償債能力。故本題答案應該是c。（參見教材35頁） 【該題針對“長期償債能力比率”知識點進行考核】 【答疑編號10078402】 3. 【正確答案】：d【答案解析】：銷售預測本身不是財務管理的職能，但它是財務預測的基礎(chǔ)，銷售預測完成后才能開始財務預測。（參見教材80頁） 【該題針對“財務預測的步驟”知識點進行考核】 【答疑編號10078407】 4. 【正確答案】：b【答案解析】：根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項acd的說法正確，選項b的說法不正確。財務估價是指對

36、一項資產(chǎn)價值的估計，這里的“價值”是指資產(chǎn)的內(nèi)在價值，內(nèi)在價值與市場價值不一定相等，只有在市場完全有效的前提下，內(nèi)在價值才等于市場價值。（參見教材107頁）。 【該題針對“財務估價概述”知識點進行考核】 【答疑編號10078416】 5. 【正確答案】：b【答案解析】：由于每年付息兩次，因此，折現(xiàn)率6/23，發(fā)行時債券價值1000（p/f，3，10）10002.5（p/a，3，10）10000.7441258.5302957.36（元），發(fā)行4個月后的債券價值957.36（f/p，3，2/3）976.41（元）。（參見教材139140頁）。 【該題針對“債券的價值”知識點進行考核】 【答疑編號

37、10078421】 6. 【正確答案】：a【答案解析】：根據(jù)股利固定增長模式，普通股成本可計算如下：普通股成本預期每股股利/當前市價股利增長率，即：304（120）/p020，解得p048（元）。（參見教材148149頁）。 【該題針對“股票的價值”知識點進行考核】 【答疑編號10078425】 7. 【正確答案】：c【答案解析】：市盈率的驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力.股利支付率和風險（股權(quán)資本成本）；市凈率的驅(qū)動因素是權(quán)益凈利率率.股利支付率.增長率和風險（股權(quán)資本成本）；收入乘數(shù)的驅(qū)動因素是銷售凈利率.股利支付率.增長率和股權(quán)成本。（參見教材194198頁） 【該題針對“相對價值模型的原理”知

38、識點進行考核】 【答疑編號10078430】 8. 【正確答案】：c【答案解析】：按照稅法的規(guī)定每年計提的折舊（500005000）/104500（元），所以目前設(shè)備的賬面價值500004500527500（元），處置該設(shè)備發(fā)生的凈損失27500200007500（元），出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量20000750030%22250（元）。（參見教材208頁）。 【該題針對“項目評估的基本方法”知識點進行考核】 【答疑編號10078435】 9. 【正確答案】：a【答案解析】：如果其他因素不變，當股票價格上升時，看漲期權(quán)的價值上升，看跌期權(quán)的價值下降。（參見教材254255頁）。 【該題針對“期權(quán)

39、的基本概念”知識點進行考核】 【答疑編號10078441】 10. 【正確答案】：a【答案解析】：根據(jù)利息保障倍數(shù)ebit/i5，可知ebit5i，因此，dflebit/（ebiti）5i/（5ii）1.25。 （參見教材289頁）。 【該題針對“財務杠桿”知識點進行考核】 【答疑編號10078444】 11. 【正確答案】：c【答案解析】：發(fā)放股票股利之后普通股股數(shù)增加，股票股利發(fā)放的比例指的是增加的普通股股數(shù)占原來的普通股股數(shù)的比例；發(fā)放股票股利之后未分配利潤減少，股本增加，未分配利潤減少的數(shù)額增加的股數(shù)折算價格，股本增加的數(shù)額增加的股數(shù)每股面值；如果未分配利潤減少的數(shù)額大于股本增加的數(shù)額

40、，其差額增加資本公積；本題中發(fā)放股票股利之后股數(shù)增加1001010（萬股），股本增加11010（萬元），未分配利潤減少81080（萬元），資本公積金增加801070（萬元），因為原來的資本公積為30萬元，所以，發(fā)放股票股利之后資本公積3070100（萬元）。（參見教材327頁）。 【該題針對“股票股利、股票分割和回購”知識點進行考核】 【答疑編號10078448】 12. 【正確答案】：b【答案解析】：用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法定價的公司，其市盈率往往遠高于市場平均水平，但這類公司發(fā)行上市時套算出來的市盈率與一般公司發(fā)行的市盈率之間不具可比性，所以選項b不正確。（參見教材339頁）。 【該題針對“普通股

41、籌資”知識點進行考核】 【答疑編號10078453】 13. 【正確答案】：b【答案解析】：每張債券的價值10006（p/a，9，10）1000（p/f，9，10）807.46（元），每張認股權(quán)證的價值（1000807.46）/1019.25（元）。（參見教材373頁）。 【該題針對“認股權(quán)證”知識點進行考核】 【答疑編號10078459】 14. 【正確答案】：d【答案解析】：選項a是指“資本”，選項b是指“抵押”，選項c是指“條件”，選項d是指“能力”。（參見教材401頁）。 【該題針對“應收賬款管理”知識點進行考核】 【答疑編號10078464】 15. 【正確答案】：c【答案解析】：短

42、期負債籌資具有如下特點：（1）籌資速度快，容易取得；（2）籌資富有彈性；（3）籌資成本較低；（4）籌資風險高。（參見教材418419頁）。 【該題針對“短期負債籌資的特點”知識點進行考核】 【答疑編號10078469】 16. 【正確答案】：d【答案解析】：全部成本計算制度將生產(chǎn)制造過程的全部成本都計入產(chǎn)品成本，所以選項a不正確；標準成本計算制度計算出的產(chǎn)品的標準成本，納入財務會計的主要賬簿體系，所以選項b不正確；產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度，間接成本集合數(shù)量很少，通常缺乏“同質(zhì)性”，所以選項c不正確；作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度的間接成本集合數(shù)量眾多，具有“同質(zhì)性”，所以選項d正確。（參見教材437438頁

43、）。 【該題針對“產(chǎn)品成本計算制度的類型”知識點進行考核】 【答疑編號10078475】 17. 【正確答案】：c【答案解析】：在作業(yè)成本法下，直接成本可以直接計入有關(guān)產(chǎn)品，與傳統(tǒng)成本計算方法無差異；間接成本需要先分配到有關(guān)作業(yè)，然后再將作業(yè)成本分配到有關(guān)產(chǎn)品，所以選項c的說法不正確。（參見教材464467頁）。 【該題針對“作業(yè)成本管理概述”知識點進行考核】 【答疑編號10078482】 18. 【正確答案】：a【答案解析】：基本標準成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化.重要原材料和勞動力價格的重要變化.

44、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。（參見教材512頁）。 【該題針對“標準成本的制定”知識點進行考核】 【答疑編號10078491】 19. 【正確答案】：d【答案解析】：約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營能力”成本，是企業(yè)為了維持一定的業(yè)務量所必須負擔的最低成本。要想降低約束性固定成本，只能從合理利用經(jīng)營能力，降低單位固定成本入手。（參見教材530531頁）。 【該題針對“成本按性態(tài)分類”知識點進行考核】 【答疑編號10078501】 20. 【正確答案】：b【答案解析】：息稅前利潤中含有所得稅和利息支出，因此總資產(chǎn)息稅前利潤率可以用于稅負和財務杠桿不同的同行業(yè)的業(yè)績比較。（參加教材589590頁）。

45、【該題針對“會計基礎(chǔ)的業(yè)績評價”知識點進行考核】 【答疑編號10078510】 二、多項選擇題（本題型20小題，每小題1.5分，共30分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2b鉛筆填涂相應的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）1. 【正確答案】：abcd【答案解析】：有關(guān)競爭環(huán)境的原則，是對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認識，而自利行為原則屬于有關(guān)競爭環(huán)境的原則，所以，選項a的說法正確；關(guān)于選項b.c的說法參見教材第15頁；雙方交易原則的建立依據(jù)是商業(yè)交易至少有兩方.交易是“零和博弈”，以

46、及各方都是自利的，由此可知，選項d的說法正確。 【該題針對“財務管理的原則”知識點進行考核】 【答疑編號10078519】 2. 【正確答案】：ab【答案解析】：凈經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營負債（總資產(chǎn)金融資產(chǎn)）（總負債金融負債）（金融負債金融資產(chǎn)）（總資產(chǎn)總負債）凈負債股東權(quán)益。（參見教材70頁） 【該題針對“管理用資產(chǎn)負債表”知識點進行考核】 【答疑編號10078528】 3. 【正確答案】：bd【答案解析】：經(jīng)營效率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，資本結(jié)構(gòu)指的是權(quán)益乘數(shù)，由此可知，本年的權(quán)益凈利率與上年相同，不能推出“權(quán)益凈利率銷售增長率”這個結(jié)論，所以，a不是答案；另外，新增投資的報酬率與銷售

47、增長率之間沒有必然的關(guān)系，所以，c也不是答案；根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，可知資產(chǎn)增長率銷售增長率30%，所以，d是答案；根據(jù)銷售凈利率不變，可知凈利潤增長率銷售增長率30%，所以，b是答案。（參見教材9597頁） 【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點進行考核】 【答疑編號10078535】 4. 【正確答案】：acd【答案解析】：通過教材130頁圖49可知，證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機會集曲線就越彎曲，因此，風險分散化效應也就越強，選項b的說法不正確；投資組合的預期收益率等于所有單個資產(chǎn)中的預期收益率的加權(quán)平均數(shù)，由此可知，無論資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)如何，投資組合的預期收益率都不會低于所有單個資產(chǎn)中的最低預

48、期收益率，所以，選項a的說法正確。完全正相關(guān)的投資組合的標準差等于單項資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，機會集曲線為一條直線，因此不具有風險分散化效應，選項c的說法正確；由于無論資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)如何，投資組合都不可能增加風險，所以，投資組合的風險不會高于所有單個資產(chǎn)中的最高風險，選項d的說法正確。 【該題針對“風險與效用”知識點進行考核】 【答疑編號10078536】 5. 【正確答案】：abc【答案解析】：債券價值未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，由于其他條件相同的情況下，折現(xiàn)率越高，未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值越小，所以，對于某一債券而言，如果折現(xiàn)率等于債券票面利率時，債券價值債券面值，則折現(xiàn)率高于債券票面利率時，債券

49、的價值低于面值，所以選項a不正確，（參見教材143頁）；溢價發(fā)行的債券在發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動下降，最終等于債券面值。但在溢價發(fā)行的情況下，債券價值不會低于面值，因為每次割息之后的價值最低，而此時相當于重新發(fā)行債券，由于票面利率高于市場利率，所以，一定還是溢價發(fā)行，債券價值仍然高于面值，所以選項b不正確；對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，如果市場利率不變，隨著時間向到期日靠近，債券價值呈現(xiàn)周期性波動，溢價發(fā)行的債券雖然總的趨勢是下降，但并不是逐漸下降，而是波動性下降。所以選項c不正確，對于到期一次還本付息的債券，債券價值本利和復利

50、現(xiàn)值系數(shù)，隨著到期日的臨近，復利折現(xiàn)期間（指的是距離到期日的期間）越來越短，復利現(xiàn)值系數(shù)逐漸接近1，因此，其價值漸漸接近本利和，選項d的說法正確。 【該題針對“債券估價”知識點進行考核】 【答疑編號10078537】 6. 【正確答案】：abc【答案解析】：權(quán)益投資人要求的報酬率，是一種事前的期望報酬率，而不是已經(jīng)獲得或?qū)嶋H獲得的報酬率。所以，選項d的說法不正確。（參見教材151153頁） 【該題針對“資本成本概述”知識點進行考核】 【答疑編號10078538】 7. 【正確答案】：acd【答案解析】：價值評估提供的是有關(guān)“公平市場價值”的信息。價值評估不否認市場的有效性，但是不承認市場的完善性。在完善的市場中，企業(yè)只能取得投資者要求的風險調(diào)整后收益，市場價值與內(nèi)在價值相等，價值評估沒有什么實際意義。在這種情況下，企業(yè)無法為股東創(chuàng)造價值。股東價值的增加，只能利用市場的不完善才能實現(xiàn)。價值評估認為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效。價值評估正是利用市場缺陷尋找被低估的資產(chǎn)。（參見教材172頁） 【該題針對“企業(yè)價值評估的意義”知識點進行考核】 【答疑編號10078539】 8. 【正確答案】：ad【答案解析】：參見教材227228頁。 【該題針對“通貨膨脹的處理