1、個(gè)人收集整理 勿做商業(yè)用途衍生金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用研究- 財(cái)務(wù)管理衍生金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用研究楊敏宏(甘肅電投辰旭投資開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司，甘肅 蘭州 730046 )【摘 要】隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)和科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展， 對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理發(fā)展而言， 原有的衍生金融工具已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)其現(xiàn)階段的需求和發(fā)展， 同時(shí)由于經(jīng)濟(jì)全球化 的影響，導(dǎo)致金融市場(chǎng)環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，商品之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，因此，必須 要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的管理， 不斷更新衍生金融工具， 然后將其有效地應(yīng)用在企業(yè) 實(shí)際的財(cái)務(wù)管理中， 促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期且穩(wěn)定的發(fā)展。 主要闡述了衍生金融工具的概 念和存在的風(fēng)險(xiǎn)， 然后對(duì)其在企業(yè)財(cái)務(wù)管理發(fā)展

2、中的具體應(yīng)用進(jìn)行了研究， 進(jìn)而 提高衍生金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中作用，并將其作用發(fā)揮到最大化。關(guān)鍵詞 衍生金企業(yè)融工具；企業(yè)財(cái)務(wù)管理；應(yīng)用研究 衍生金融工具是金融學(xué)術(shù)語(yǔ) 1 ，是一種以杠桿和信用交易為特征的金融工具， 企業(yè)在現(xiàn)代化發(fā)展中， 可以通過(guò)衍生金融工具從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身在金融市場(chǎng)中的 發(fā)展，該工具可以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的有效管理。 由于衍生金融工具從發(fā)達(dá)國(guó) 家產(chǎn)生 2 ，之后在經(jīng)濟(jì)全球化的影響下，傳入我國(guó)，并在我國(guó)進(jìn)行發(fā)展?，F(xiàn)階 段其發(fā)展還不是很成熟， 但是這卻是現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)， 對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)開(kāi)展財(cái) 務(wù)管理具有非常重要的意義。1 衍生金融工具的概念和存在的風(fēng)險(xiǎn)衍生金融工具( fina

3、ncial derivative )又被稱(chēng)為金融衍生產(chǎn)品，其和基本的金 融產(chǎn)品是相互對(duì)應(yīng)的關(guān)系 3 ，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品之上或者基礎(chǔ)變量之上，其價(jià) 格會(huì)受到金融產(chǎn)品的價(jià)格的影響而發(fā)生變化， 從而出現(xiàn)的金融派生產(chǎn)品。 同時(shí)衍個(gè)人收集整理 勿做商業(yè)用途生金融工具是在貨幣、債券、股票等原有金融工具的基礎(chǔ)上進(jìn)行發(fā)展的4 ，其基本特征是杠桿原理和信用交易。在金融市場(chǎng)中，常見(jiàn)的衍生金融工具有四種， 分別是：期貨合約、期權(quán)合約、遠(yuǎn)期合約、互換合約。衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)在金融市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)， 會(huì)受到多種因素的影 響，比如：市場(chǎng)變化、政策變化、管理方式變化等，會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展造成一定程度 的影響，主要有三方面

4、的風(fēng)險(xiǎn)，即：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指某種要素的變化和預(yù) 期的市場(chǎng)變化不相同， 會(huì)造成企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失， 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一般包括貨幣、 利率 以及價(jià)格兩方面的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)發(fā)展而言，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有不可預(yù)測(cè)性，因此， 企業(yè)需要不斷增強(qiáng)自身的財(cái)務(wù)管理， 以此規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響， 同時(shí) 衍生金融工具的混亂使用也會(huì)造成市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)； 信用風(fēng)險(xiǎn)， 信用交易是衍生 金融工具的主要特征之一， 即在實(shí)際企業(yè)發(fā)展中， 企業(yè)或者對(duì)方企業(yè)會(huì)將企業(yè)自 身的信用作為交易的保證， 但是在實(shí)際企業(yè)發(fā)展中， 經(jīng)常會(huì)遇到合約的一方在規(guī) 定時(shí)間無(wú)法正常履行合約，因此出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，包括本金和重置兩方面的風(fēng)險(xiǎn)， 因此，在企業(yè)開(kāi)展實(shí)際業(yè)

5、務(wù)時(shí)， 需要對(duì)合約對(duì)方的信用狀況進(jìn)行調(diào)查， 同時(shí)利用 合適的衍生金融工具對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避。2 衍生金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用企業(yè)財(cái)務(wù)管理主要包括籌資、 投資、資金項(xiàng)目收支結(jié)算三部分管理， 將衍生金 融工具實(shí)際應(yīng)用在現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，主要從這三方面內(nèi)容展開(kāi)。2.1 將衍生金融工具應(yīng)用在籌資管理中企業(yè)籌資行為是為了促使企業(yè)有效發(fā)展， 從而通過(guò)各種渠道來(lái)籌借資金， 將衍 生金融工具應(yīng)用在籌資管理中， 主要體現(xiàn)在企業(yè)進(jìn)行遠(yuǎn)期合約和期貨合約兩種工 具中。遠(yuǎn)期合約是一種相對(duì)操作較為容易的金融衍生工具 5 ，指合約雙方約定個(gè)人收集整理 勿做商業(yè)用途在將來(lái)某一時(shí)刻按照合約約定的價(jià)格進(jìn)行合約規(guī)定相應(yīng)數(shù)量

6、金融資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)， 這 種金融衍生工具主要適用于上市企業(yè)， 會(huì)存在本幣和外幣之間的兌換以及幣種升 值或貶值會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響， 是一種預(yù)期發(fā)展的金融衍生工具， 存在一定程 度的風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)實(shí)際發(fā)展中，一般通過(guò)遠(yuǎn)期合約對(duì)幣值和匯率的變化進(jìn)行預(yù)防， 從而規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)；期貨合約也就是期貨，由期貨交易組織制定統(tǒng)一的規(guī)定， 規(guī)定在將來(lái)某一具體時(shí)間和地點(diǎn)進(jìn)行一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或者金融商品的 約定，一般會(huì)有具體的時(shí)間、地點(diǎn)、數(shù)量、單位和等級(jí)，企業(yè)可以利用期貨合約 進(jìn)行資金的籌集， 比如：發(fā)行債券等， 可以減少籌資成本以求吸引投資者的注意 力，在一段時(shí)間之后， 將期貨成本轉(zhuǎn)換成資金成本， 降低企業(yè)籌資中

7、存在的風(fēng)險(xiǎn)。2.2 將衍生金融工具應(yīng)用在投資管理中 將衍生金融工具應(yīng)用在投資管理中， 和企業(yè)籌資相同， 企業(yè)主要投資方式有兩 種工具，即：遠(yuǎn)期合約和期貨合約。在企業(yè)實(shí)際發(fā)展中，企業(yè)開(kāi)展財(cái)務(wù)管理一般 采用多種金融資金互相組合來(lái)降低投資中存在的風(fēng)險(xiǎn)， 這種財(cái)務(wù)管理方法雖然能 夠有效地降低投資風(fēng)險(xiǎn)， 卻無(wú)法對(duì)企業(yè)系統(tǒng)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)防。 但是通過(guò)衍 生金融工具的使用， 可以快速地對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行集中處理， 有效地避免企業(yè)投資 中出現(xiàn)的所有風(fēng)險(xiǎn)。 當(dāng)企業(yè)對(duì)外開(kāi)展投資業(yè)務(wù)時(shí)， 會(huì)存在利息變化而產(chǎn)生額外支 出，比如：在遠(yuǎn)期合約中匯率和利率都有可能隨著國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境的變化而出現(xiàn)變 動(dòng)，造成企業(yè)資金的損失， 加

8、大企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)， 但是在使用遠(yuǎn)期合約衍生金融 工具之后， 可以將貨物交遞的時(shí)間延長(zhǎng)在將來(lái)某一時(shí)刻， 可以對(duì)投資中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn) 行預(yù)防。2.3 將衍生金融工具應(yīng)用在資金項(xiàng)目收支結(jié)算管理中 資金項(xiàng)目收支結(jié)算的管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成成分， 將衍生金融工具應(yīng)個(gè)人收集整理 勿做商業(yè)用途用在資金項(xiàng)目收支結(jié)算管理中， 主要有兩方面的內(nèi)容， 即：對(duì)資金項(xiàng)目的收入進(jìn) 行管理和對(duì)資金項(xiàng)目的支出進(jìn)行管理， 在企業(yè)實(shí)際發(fā)展中， 可以快速增加銷(xiāo)售額， 這樣雖然能夠促使企業(yè)正常發(fā)展，但是會(huì)對(duì)企業(yè)賬款的收支產(chǎn)生一定程度的影 響。尤其是進(jìn)行國(guó)際間貿(mào)易的企業(yè)， 經(jīng)常會(huì)受到幣值匯率的變化， 從而對(duì)企業(yè)發(fā) 展造成不利影響， 但

9、是將衍生金融工具應(yīng)用在企業(yè)資金項(xiàng)目收支結(jié)算中， 可以通 過(guò)預(yù)期的估計(jì)，避免企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，比如：當(dāng)預(yù)計(jì)外匯匯率會(huì)出現(xiàn)貶值時(shí)，可 以通過(guò)遠(yuǎn)期外匯合約對(duì)出口的應(yīng)收賬款進(jìn)行保值處理， 以此規(guī)避匯率變化對(duì)企業(yè) 帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 結(jié)束語(yǔ)綜上所述， 本文主要闡述衍生金融工具的概念和存在的風(fēng)險(xiǎn)， 然后對(duì)其在企業(yè) 財(cái)務(wù)管理發(fā)展中應(yīng)用進(jìn)行研究， 提高衍生金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中作用發(fā)揮到 最大化。將衍生金融工具應(yīng)用在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中， 能夠促進(jìn)企業(yè)在金融市場(chǎng)中的 發(fā)展，同時(shí)還能尋求貨幣資金使用的新途徑， 有利于企業(yè)長(zhǎng)期且穩(wěn)定地向前發(fā)展。參考文獻(xiàn)杜盼盼.衍生金融 工具對(duì)企 業(yè)財(cái)務(wù)管 理的影響分 析J.商業(yè)會(huì) 計(jì),2011(29):30-31.杜鵑.衍生金融工 具在企業(yè)財(cái)務(wù)管理 中的應(yīng)用研 究J.消費(fèi)導(dǎo) 刊,2014(10):91-91,93.馮曦 .中小企業(yè)運(yùn)用衍生金融工具財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新研究以湖南為例 J.科技致