1、芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆

2、蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃

3、艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇

4、薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁

5、莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆

6、膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀

7、葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄

8、芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁

9、薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅

10、蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀

11、膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞薅螁肈芁薄袃芄膇蚃羆肆蒅蚃蚅節莁螞螈肅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂羆蒈蚈襖膁莄蚇羆羄芀螇蚆膀膆螆螈羂蒄螅袁膈蒀螄肅羈莆螃螃芆節螂裊聿薁螂羇芅蕆螁肀肇莃袀蝿芃艿蒆袂肆膅蒅羄芁薃蒅螄肄葿蒄袆荿蒞蒃羈膂芁蒂肀羅薀蒁螀膀蒆薀袂羃莂蕿羅腿羋蕿蚄羂芄薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞 資本經營資本經營復習-名詞解釋1資本是能夠帶來未來收益的價值,是資產的價值形態.資本具有兩重屬性即自然數性和社會屬性.資本的自然屬性實質資本本身表現出來的實現價值增值的屬性

12、;資本的社會屬性實質資本的所有制形式問題2資本經營含義實質以資本增值最大化為根本目的,以價值管理為特征,通過企業全部資本與生產要素的油畫配置和產業結構的動態調整,對企業的全部資本進行有效運營的一種經營方式3無形資本經營是指企業對所擁有的各種無形資本進行運籌和策劃,用無形資本的價值實現企業的整體價值增值目的的經營方式4知識資本經營是指能夠轉化為市場價值的知識,是企業所有能夠帶來未來經濟利益的知識和技能.知識資本經營是指企業創造.使用.保存.轉讓和引進知識.智力的一種心得經營模式.這是廣義的知識資本經營,包含了全部人力資本.結構性資本和顧客資本的經營內容.狹義的知識資本經營實質在企業資本經營過程中

13、,利用時常機智,轉讓和引進知識.智力,整合企業內部和外部的知識資本,借助與企業外部的知識資源創造出具有自身競爭優勢的經營模式5生產經營是圍繞產品生產進行經營管理,包括供應生產和銷售各環節的管理及相應的籌資與投資管理.其目標是追求供產銷的銜接及商品的盈利性6結構性資本指資本結構的合理配置.如:產品形態的資本,固定資產形態的資本,金融形態的資本,無形資本形態的資本,知識形態的資歷等的結構7委托代理關系股東,債權人和經營者之間構成了企業最重要的經濟關系.即委托代理關系8資本市場是融通長期資金的市場,可分為中長期信貸市場和證券市場9資產專用性是指資產(交易物)在用于特定用途后,很難再移作他用的性質.包

14、括:場地專用性,物質資產專用性,人力資產專用性,專項投資10證券市場是股票.債券.投資基金等優價證券的發行和交易場所.廣義的證券時常包括貨幣市場.資本市場等,而狹義的證券市場就是進行股票.債券基金有價證券發行和交易的場所11證券發行市場證券發行時常又稱一級市場或發行市場,是發行人以籌集資金為目的,按照一定的法律規定和發行程序,向投資者出售新證券所形成的市場12證券流通市場又稱二級市場或次級,是已經發行的證券通過買賣交易實現流通轉讓的場所13柜臺交易市場又稱店頭交易市場,是證券交易所以外的政權交易所.柜臺交易一般通過證券經營機構進行,采用協議價格成交14交易所市場是最主要的證券交易所,是流通市場

15、的核心.交易所交易必須根據國家有關的證券法律規定,有組織地.規范地進行,起交易一般采用持續雙向拍賣的方式,是一種公開競價的交易15間接融資是指以貨幣為主要金融工具,通過銀行體系吸收社會存款,再對企業.個人貸款的一種融資機制16直接融資是以股票.債券為主要金融工具的一種融資機制.這種資金供給者與資金需求者通過股票.債券等金融工具直接融通資金的場所,就是直接融資市場,也稱證券市場17直接融資市場資金供給者與資金需求者通過股票,債券等金融工具直接融通資金的場所,即為直接融資市場,也稱證券市場18差別效率理論也叫管理協同理論,即一家公司具有高效率的管理隊伍.其能力超過了公司日常的管理需求,該公司便可以

16、通過并購一家管理效率較低的公司來使其額外的管理資源得以充分利用,并通過提高目標公司的效率而獲得收益19上市公司配股是指公開上市的股份有限公司向原股東配售發行股票的行為.股份有限公司為自身業務發展的需要,需要不斷的后繼基金支持,向原股東配售股份是股份公司經常性的募集資金的方式20上市公司增發新股是指上市公司在首次股份發行后,再向社會公開發行股份的行為.增發新股是上市公司募集資金.擴大規模的資金籌措方式21可轉換債券又稱公司債.它是指發行人依照法定程序發行.在一定期限內依據約定的條件可以轉換成股份公司的債券.這種債券享受轉換特權,在轉換前是公司債形式,轉換后相當于增發了股票22協議收購是指收購方根

17、據股權協議轉讓價格受讓目標公司部分股權,從而獲得目標公司控股權的并購行為23要約收購指在證券交易所的交易中,當收購者持有目標公司股份達到法定比例時,若繼續進行收購,必須依法通過向目標公司所有股東發出全面收購要約的方式進行收購24杠桿收購指一個公司運用財務杠桿,主要通過借款籌集資金,并利用已被收購的目標企業的資產和未來現金收入來擔保和償還收購中的借款而進行的收購活動25委托書收購是指收購者通過大量征集股東”委托書”的方式,代理股東出席股東大會并行使優勢的表決權,以通過改組董事會決議的方式達到收購目標公司的目標26并購指一家企業通過取得其他企業的部分或全部產權,從而實現對該企業控制的一種投資行為2

18、7橫向并購是指同類企業為擴大規模而進行的并購28縱向并購是生產過程或經營環節相互銜接,密切聯系的企業之間,或具有縱向協作關系的上下游企業之間的并購29混合并購指既非競爭對手又非現實中的潛在的客戶或供應商的企業間的并購30友好并購也稱善意并購,是指目標公司同意并購公司提出的并購條件并承諾給予協助的并購行為31敵意并購也稱非善意并購,是指并購企業在目標公司管理層對其并購意圖尚不知曉或持反對態度的情況下,對目標公司強行進行并購的行為32文化整合涉及到雙方價值理念,經營哲學,行為規范,工作風格等方面的個性特征33資產整合是指在并購后期,以并購方為主體,對雙方企業(主要是被并購方)范圍內的資產進行分拆,

19、整合等優化組合活動,它是企業并購整合的核心34置換指以公司以外的優質資產注入公司,并置換出公司原有的劣質資產,以保持公司是一個由優質資產組成的組合35資產置換地方政府及新的控股股東將自己原有的優質資產來直接或間接的換取上市公司積淀下來的劣質資產,這種資產置換一般都是關聯交易,即公司同自己的控股人,參股人,子公司或它們的下屬企業進行交易,這種交易相當于自己在同自己交易,極易出現非等價交易和資產,利益轉移的現象36管理者收購指目標公司的管理者或經理層利用借貸所融通到的資本購買本公司的股份,從而改變公司所有者結構,控制權結構和資產結構,進而達到重組本公司目的并獲得預期的一種收購行為37展期減免規則要

20、求新舊資產用作由同一個人進行的交易中,但并不要求相同的交易38盡職調查也叫審慎調查.了解和調查目標企業,以確定交易能否較好地滿足賣價的需求,通過核實確認相關重要事實,使意外情況和交易后與原有者可能產生爭議最小化;保留原所有者有貢獻機會,了解企業目標文化,對必須進行的改變應該謹慎而緩慢地實施39再上市就是指管理者將目標構思收購完畢以后,為了使股權資本增值,便以高于收購價的價值出讓部分或全部股權的投資行為40戰略聯盟指兩個或兩個以上的企業為了實現資源共享,風險或成本負擔優勢互補等特定戰略目標,在保持自身獨立性的同時,通過股權參與或契約聯結的方式建立較為穩固的合作伙伴關系,并在某些領域采取協作行動,

21、從而取得”雙贏”效果的合作形式41股權參與指聯盟間通過股權參與而建立起一種長期的相互合作的關系42功能性協議是一種契約的戰略聯盟,又稱無資產性投資的戰略聯盟,指企業之間決定在某些具體的領域進行合作43戰略投資者指與發行人業務聯系緊密,以謀求長期戰略利益為目的,持股量較大且長期持有,擁有促進發行人業務發展的實力并積極參與公司治理的法人投資者44價值鏈理論產品或服務的價值創造過程是在一系列價值鏈環節中完成的,不同企業在各自的價值鏈環節上擁有不同的核心專長,相互合作可在整個價值鏈上創造更大的價值,此外,聯盟企業通過共享價值鏈,還可有效的降低成本,產生新的競爭優勢45資產互補理論資產是一個豐富的價值范

22、疇,不同企業擁有完全異質的資源和核心能力,聯盟企業相互之間進行戰略性合作,可促使雙方在更大范圍內實現資源優化配置以及核心能力的互補融合46股份回購是指股份公司向股東購回自己發行的股票的一種理財行為47資產剝離指企業將現有部分子公司,部門,產品生產線,固定資產等出售給其他企業并取得現金或有價值證券的經濟行為48企業分立廣義是指在不改變原公司股東比例的前提下,將一個企業分解成兩個或兩個以上的各自獨立的公司.狹義上的企業分立是指母公司在子公司中所擁有的股份按比例分配給母公司的股東,形成與母公司股東相同的新公司,從而在法律上和組織上將子公司從母公司中分立出去49分拆上市指公司將部分業務或某個子公司從母

23、公司分拆出來單獨上市50債轉股是指債權人將其對債務人所享有的合法債權轉變為對債務人的投資,增加債務人注冊資本或債權人以其債權出資與債務人新設公司,并取得股權的投資行為,它包括債權的消滅和股權的產生兩個法律關系及過程51資產重組指對一定企業重組范圍內的資產進行分拆,整合或優化組合的活動,是優化資本結構,達到資源合理配置的資本經營方式.資產重組的實質是對企業資源的重新配置52產品型重組指企業在開展產品經營的過程中,在維持現有資產結構的情況下,為增加產品的競爭力和市場占有率,所進行的調整資產分布的過程53資本流動型重組指資本所有者通過對資本市場的分析,判斷,作出通過并購或出售等方式改變參與企業的程度

24、的決定,并由此引起的資產重組54市場型重組指資產重組的運作者在公開市場上,按照市場規則,自愿進行的資產重組行為55體內重組指原改組企業內的負債重組,是債務重組的一部分56債務重組指債權人按照其與債務人達成的協議或法院的裁定作出讓步的事項57普通清算指企業自行確定清算人,按照一定的程序處理清算事務,法院和債權人不干預清算58特別清算指不能由企業自行組織，而由法院出面干預并進行監督的清算59托管經營指企業產權的所有者或其代表,通過簽訂契約的法律形式,將企業的經營權委托給具有較強經營管理能力,并能承擔相應經營風險的另一法人或自然人,進行有償經營的經濟行為60股權托管指對某一實體投資并擁有一定股份的所

25、有者,通過與托管公司簽訂契約合同,委托托管公司代表股權所有者對該股份行使管理監督權利,從而達到保證股權所有者實現一定權益的目的61抵押保證式托管在托管進行之前,由托管公司付給委托方或第三者一筆資金作為風險抵押金,托管公司以這筆風險金作為托管經營虧損的風險抵押,或委托方在企業托管前按凈資產額作價購回原股權62債權托管是將銀行或企業已經形成的或即將形成的呆滯債權,通過與托管公司簽定契約合同,將該債券交由托管公司去盤活變現或有償經營的一種經營方式63投資托管指項目投資人將某一投資項目交由具有較強經營管理能力的托管公司,進行該項目的建設和經營64資產托管是指擁有資產所有權的企業,單位,通過簽定契約合同

26、的形式將資產有償托管給專業的托管公司,由托管公司進行綜合的資產調劑,并最終實現資產變現的一種經營方式65技術托管是指新技術的發明者,專利的所有者,專業技術的擁有者為促進科技向生產力的轉化,促進技術的社會效益與經濟效益的實現,通過契約形式,將該技術交由托管公司,通過托管公司的運作,使該技術在較短的時間內,得到有效利用,創造最大效益66供求托管指需要進行設備,物資,房地產,企業,高新企業,債權,股權供應或需求的企業通過與托管公司達成的有關供求活動的契約,交由托管公司進行滿足供應方或需求方需求的托管經營活動67營銷網絡托管指生產企業或經銷商在特定地區鋪設銷售網點遇到困難時,通過與托管公司簽定契約合同

27、,委托托管公司在規定時間內有償建設銷售網點或利用托管企業已有銷售網絡進行銷售的經營活動68物業托管是指擁有難以盤活的不良房產或地產的業主,將其不良房產或地產通過契約形式交由托管公司結合其各方面的綜合優勢加以利用,盤活,變現的一種經營活動69專項托管是對企業中的某項業務,如生產組織,原料供應,產品銷售或科技開發等環節進行托管70租賃經營實質在約定期間內,企業之間由出租人向承租人收取租金并轉讓資產使用權的經營行為.租賃一般是通過契約的形式,一定出租人在一定時期內,達成將資產的使用權轉讓給承租人的一種協議71租賃經營是指在約定期間內,企業之間由出租人向承租人收取租金并轉讓資產使用權的經營行為72經營

28、租賃指由出租人向承租人提供租賃物權的使用權,并且負責租賃物件的維修,保養及其他專門性技術服務的一種租賃方式73杠桿租賃租賃公司以待購設備作為貸款抵押物,從金融機構獲得購買設備的大部分貸款,將購入設備的使用權轉讓給承租人的一種特殊租賃形式74融資租賃是一種貿易與信貸相結合,融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式75跨國資本經營指在國際范圍內進行的并購,戰略聯盟和資產重組等資本經營活動76經濟全球化指世界各國各地區在經濟上形成一個有著內在聯系,相互依存,相互促進的有機整體,各國經濟聯系日益密切77金融服務現代化法案是廢除一些相關法律有關限制美國商業銀行,證券公司和保險公司三者跨界經營的條款,銀行,保

29、險及證券業獲準在彼此的市場上競爭,但是仍然禁止非金融公司從事儲蓄貸款業務78企業跨國并購企業的國際直接投資活動越來越多的采用跨國并購形式,推動全球跨國直接投資的主要動力,主導跨國直接投資的方向,改變產業的國際分工格局和市場競爭格局79跨國資本運籌指跨國資本經營企業的籌資和投資決策80外匯風險指由于外匯匯率變動引起的企業價值的不確定性81經濟風險由于匯率發生意料之外的變動,引起企業未來現金流量的現值發生變動的潛在可能82交易風險企業以外幣計價進行交易或非貿易業務引起的同,對企業的短期損益會產生直接影響83民事性法律風險指因管理者收購行為而引起的與相關民事法律關系當事人之間因股權,產權,債權等民事

30、權利產生和糾紛,以及這類糾紛而造成的民事賠償責任,或因這類糾紛而導致的管理者收購行為的失敗,以及管理者在收購中所支付代價和費用的損失84企業家是指創新事業和冒險事業的組織者85投資銀行家是承保人,為公司融資充當財務顧問,是企業兼并,收購與重組的專家86資本經營激勵機制是由企業所有者設計的將企業經營者及員工的努力程度與他們個人報酬相聯系的機制,其目的在于調動資本經營者及職工的積極性,實現企業盈利極大化即企業所有者利益最大化87資本經營的法律監督指企業在資本經營活動中,接受有關法律,法規以及相關條例的約束和相關機構的監督與管理88資本經營獎懲就是在利用資本經營評價方法進行資本經營業績評價的基礎上，

31、對資本經營業績好的經營者與職工給予獎勵，對資本經營業績差的經營者與職工給予懲罰的行為89資本經營的監管體制就是猶如中央人民銀行對各商業銀行的監管，各項工程實行監理制一樣，需要將內部監督和外部監督相結合，一般監督和專門監督相結合90內幕信息證券交易活動中，涉及公司的經營，財務或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息91公司海外上市指企業通過直接或間接途徑在海外證券交易所發行和上市證券，應而也就按上市公司的名義可分為直接上市和間接上市兩種92海外間接上市又稱買賣上市,指國內企業通過收購海外上市公司的控股而不需向上市公司的股東提出全面收購要約的情況下,取得上市公司的控制權,注入國內資產或

32、業務實現海外上市的目的93監管合作是指法域證券市場的監管者,為了確保各自證券市場發高效,和透明,充分保護投資者的利益,降低制度性的風險,讓監管信息共享,相互提供協助和人員交流培訓等內容達成的雙邊協議94紙面公司由管理團隊作為發起人注冊成立一家殼公司,即為”紙面公司”.作為擬收購目標公司的主體95職工持股會是企業職工對企業持股的一種組織形式.由企業內部職工自愿組成,代表對其出資的職工行使公司股東權力96保持動機如果一項業務在公司的總體業務組合中處于相對邊緣的地位,但公司在該業務中又是市場領袖,那么公司參與戰略聯盟的主要動機便是”保持”97原則談判法是根據價值來取得協議,根據公平的標準來作決定,采

33、取靈活變通的方法,以尋求談判雙方各得其利,均有收益的最佳方案98技術型失敗指盡管企業資產總額超過負債總額,但資金運轉不靈,流動性差,沒有足夠現金償付到期的債務99債務展期指債權人同意延長已到期債務的償還期限100間接債轉股指債權人與債務人共同出資新設公司,將債權人債權轉變為股權的債轉股101虛擬資產指已經實際發生的或損失,由于缺乏承受能力而暫時掛列為待攤費用,遞延資產,待處理流動資產損失和待處理固定資產損失等科目102公司法律責任指當事人在公司經營活動中違反了的規定需要承擔的法律責任103備案制在境外注冊中貿控股(包括中資為最大股東)的境外上市公司分拆上市,增發股份的中資控股股東的境內股權持有

34、單位事后應得將關情況報告中國證監會備案資本經營復習-填空二.填空1資本具有兩重屬性:資本的自然屬性,即資本一般,是指資本本身表現出來的實現價值增值的屬性的屬性;資本的社會屬性,即資本特殊,是指資本的所有制形式問題2薩繆爾森認為:資本是一種不同形式的生產要素,是一種生產出來的生產要素,一種本身就是經濟的產出的耐用投入品3資本以價值形式存在,資產以實物形式形式存在,資金以貨幣形式存在4資本是企業存在的前提,資產是企業動作的物質基礎.資金是企業運作的血液5資本生息和價值創造的場所是企業,資本的基本功能是增本增值,資本的生命在于運動.資本的激勵功能在于給人們帶來物質與精神方面的各種利益6資本合約組織的

35、產生是由資本集中走向擴張的開端7資本擴張方式有并購,兼并,戰略聯盟等8資本收縮方式有股份回購,資產剝離,企業分立,股權出售,企業清算,等9資本重組方式有股份制改造,資產置換,債務重組,債轉股,破產重組等10資金是資產的貨幣表現,資金只有被當作生產要素投入生產經營過程中,才能成為資本11企業進行資本經營時,盤活的是存量資產,但價值增值的是企業資本12資本是能夠帶來未來收益的的價值,是資產的價值形態13資本經營的特點是圍繞資本保值增值進行經營管理,把資本收益作為管理的核心,實現資本盈利能力最大化14資本經營控制的層次分為一是:資本所有者對經營者的經營狀況及其效果進行控制;二是經營者對企業的資本經營

36、活動及其效果進行控制15知識資本是指能夠轉化為市場價值的知識,是企業所有能夠帶來未來經濟利益的知識和技能.它包括人力資本.結構性資本和顧客資本三部分16資本經營的原則有資本合理配置原則.成本效益原則，資本周轉效率原則.收益與風險均衡原則和開放原則五種17資本經營的中介機構主要有會計師事務所.律師事務所.資產評估機構和產權交易中介機構18從資產表角度看,資產重組主要針對報表左方的資產進行的;資本經營是針對報表的右方的權益(包括債權人權益和所有者權益)進行的,兩者有密切關系19資產重組的實質是對企業資源的重新配置;方式主要有股份制改造,資產置換,債務重組,債轉股,破產重組等20資產重組與資本經營是

37、有區別的,資產重組主要針對報表左方的資產進行的;資本經營主要針對報表右方的權益進行的21證券市場是股票,債券,投資基金券等有價證券發行和交易的場所22資本市場包括銀行中長期信貸市場,證券市場,保險市場,融資租賃市場23并購是企業兼并,合并和收購的統稱.其基本標志是產權有償轉讓24混合并購應圍繞企業核心能力的培養提高而展開的,與此相關聯的是多角化經營戰略25交易費用學派認為:企業產生的原因是因為可以節約部分市場交易費用.企業并購實質是企業組織對市場的替代,是為了減少交易費用26并購的最一般理論是差別效率理論27管理主義理論認為:并購中經理人員往往是直接的行動派,而股東則扮演相對被動的角色28買殼

38、上市并購交易中,買家看重的往往不是上市公司的有形資產,而是它所具有上市資格和身份29協議收購中股權轉讓的對象主要是國家股和法人股30股份公司的兩種基本組織形式是股份有限公司和有限責任公司31可轉換債券又叫可轉換公司債.這種債券享受轉換特權,在轉換前是公司債形式,在轉換后相當于增發了股票32納斯達克市場(nasdaq)運用計算機技術,采用”統一報價,分散交易,集中管理”的方式,解決了傳統場外交易中信息披露不暢的問題33場外交易市場的組織方式采取做市商制,而且還是一個以議價方式進行證券買賣的市場34在我國,上市公司配股條件中特別強調的規定有前后兩次配股間隔一個完整的會計年度以上公司上市超過3個完整

39、會計年度且加權平均凈資產收益率不低于6%公司一次配股總數不得超過上次發行并募集足股份總數的30%35上市公司增發新股的條件中,要求上市公司必須與控股股東在三方面分開,保證上市公司的人員獨立,資產完整和財產獨立36上市公司發行可轉換債券的條件中,經注冊會計師核驗,公司最近三個會計年度加權平均凈資產利潤率平均在10%以上,屬能源.材料.基礎設施類公司可略低,但不得低于7%37上市公司發行可轉換債券的條件中,公司扣除非經常性損益后,最近三個會計年度的凈資產利潤率平均值原則上不低于6%如低于該比例的,公司應當具有良好的現金流量38上市公司發行可轉換公司債券前,累計債券余額不得超過公司凈資產額的40%本

40、次可轉換公司債券發行后,累計債券余額不得高于公司凈資產額的80%39可轉換公司債券持有人可按約定的條件在規定的轉股期內隨時轉股,并于轉股完成后的次日成為發行人的股東38發行人行使贖回權時,應在贖回條件滿足后的5個工作日內,在中國證監會指定報刊和互聯網網站連續發布贖回公告,至少3次39公司連續3年虧損,其股票暫停上市后,第一個半年度公司仍未扭虧,交易所將直接作出停止上市的決定.40并購交易價格的形成過程包括基本價格的確定,談判價格的確定41并購后的預期效應能否發揮和實現,關鍵在于并購后的整合,資產整合是企業并購整合的核心,而固定資產的整合是并購整合的關鍵42一般來說,并購雙方企業文化整合可以從文

41、化親和力識別,文化融合重建,具體行為落實,三個階段實施43并購的實質是在公開市場上對企業的控制權進行的一種商品交換活動44企業并購的基本標志是產權有償轉讓45按并購雙方所處業務性質分類,企業并購方式客分為橫向并購,縱向并購和混合并購三種46現代交易費用理論認為:節約交易費用是企業結構演變的唯一動力.企業并購實質是企業組織對市場的替代,是為了結構生產經營活動的交易費用47經營協同理論認為:在行業中存在著規模經濟,并且在并購之前,公司的經濟活動水平達不到實際規模經濟的潛在要求,通過并購使雙方的優勢互補,從而產生經營上的協同效應,有助于實現規模經濟效益48差別效率理論是橫向并購的理論基礎;無效的管理

42、理論為混合并購提供了理論基礎;另一個可獲得經營協同效應的是企業間的縱向并購49混合并購的財務理論是建立在內外資金市場分離的基礎上.企業通過混合并購,使企業之間在投資機會和內部現金流量方面進行互補,降低企業資金成本和潛在風險,將被并購企業的投資機會內部化50”托賓q”比率使公司股票市場價值與代表這些股票的資產的重置價值之間的比率51效率理論的5個子理論的共同出發點均在于用效率的差異解釋并購行為.并購的動機在于尋找資本增值有關因素的效率互補和充分發揮52買殼成功后,通過上市公司反向收購非上市公司資產,對非上市公司來說,買殼僅僅是手段,通過注資實現間接上市才是最終目的53兼并的運作方式有承擔債務方式

43、兼并,購買式兼并和政府計劃轉式兼并三種54合并的運作方式有吸收合并和創設合并58管理者收購的實質是-所有權與經營權部分合一59管理者收購是自家人的商業交易,買方是企業內部的自家人,賣方是該企業自家的經營業主60管理收購的主要投資者是目標公司內部的經理和管理人員61我國上市公司的管理者收購,都是收購不能流通的國有股,法人股,并不影響流通股的上市交易62管理者收購融資安排往往采取杠桿收購的方式63管理者收購又叫經理層收購,mbo的運用反映了西方發達國家在公司結構.和法人治理領域的深度變革和巨大變化64管理者收購是管理者取得企業經營權的行為,而企業并購是并購方取得被并購企業控制權的行為65管理者收購

44、是公營部門私有化的最有效,最靈活的方式66管理者收購的目標公司往往是具有巨大資產潛力或存在著潛在管理效率空間的企業67我國的管理者收購的意義:對公有制企業在于解決產權不明晰和產權主體缺位問題;又排公有制企業主要解決治理結構問題,解決從家庭式企業向現代企業過渡,實現一次創業的問題68通過對目標公司財務狀況的審查,證明其財報表的資產凈值等于或高于原先議定最低收購價格,從而說明此次收購可行69管理者收購的融資方式中,企業首先傾向于選擇內部股票,其次是選擇外部籌資,最后考慮發行有價證券70在發行有價證券籌資中,企業一般傾向首先發行公司債券,其次是選擇可轉換債券,最后才是發行普通股或配股71非公司制企業

45、不是具備現代化企業制度的法人治理結構,收購方式可選擇直接購買式和承擔債務式等收購方式72管理者收購行為存在著法律風險,主要有民事性法律風險.行政性法律風險和行事性法律風險三種類型73根據我國公司法和企業法規定,公司制企業對公司的財產享有法人財產權;非公司制企業對公司的財產享有經營權74排他獨占條款可使管理層確信,企業不被賣給他人75盡職調查的重點應該側重于公司的實際價值,借以決定收購的價格76在諸多籌資渠道中,國內企業趨向于首選內部積累.采取有價證券融資時,企業一般傾向首先采用發行一般公司債券方式77收購完成后公司治理的首要任務是經營調整78mbo的目標公司和稅收優惠包括公司稅,資本收益稅79

46、管理者組成的收購實體可以是有限公司,也可以是職工持股會80mbo中,如果目標企業是有限責任公司,則多采用股權收購方式收購;非公司制企業被收購的標的一般是該企業的資產81股權收購風險產生的原因有簽約主體錯誤,受讓的股權有瑕疵,受讓股權程序欠缺82mbo中最為嚴重的風險形式是刑事責任風險83同直接投資,并購等方式相比,戰略聯盟具有極大靈活性84戰略聯盟的防御動機有兩個,它們是獲得市場和技術,確保資源供應85從內容上看,功能性協議戰略聯盟可以在下列環節上形成技術開發,生產,供給,銷售86在從嚴認定戰略投資者的資格時,基本要求是規模化,規范化,長期性,緊密的業務聯系,追求長期戰略利益,積極參加公司治理

47、87戰略聯盟的形式多種多樣,主要包括股權參與,合資經營和研究開發中建立伙伴關系及許可證轉讓88實施防御戰略的公司參與戰略聯盟的目的是獲得市場技術和確保資源供應89實施追趕戰略的公司參與戰略聯盟是為了獲取領先公司的先進技術和管理體制和得到新的銷售渠道來提高自己的競爭地位90功能性協議是一種契約式的戰略聯盟,是指企業間決定在某些具體領域進行合作,被人稱為無資產性投資的戰略聯盟91戰略聯盟形成的理論基礎是交易費用理論.價值鏈理論和資產互補性理論92交易費用理論認為:戰略理論的建立就是為了尋求一種節約交易費用的制度安排,企業之間可以穩定交易關系,節省交易費用,糾正市場缺陷;同時又可抑制”內部化”傾向,

48、從而避免組織失靈93價值鏈理論認為:產品和服務的價值創造過程是在一系列價值鏈環節中完成的,不同企業在各自價值鏈環節上擁有不同的核心專長,相互合作可在整個價值鏈上創造更大價值94資產互補性理論認為,不同企業擁有完全異質的資源和核心能力,聯盟企業戰略合作可使雙方在更大范圍內實現資源優化配置,以及核心能力的互補融合95戰略聯盟伙伴的選擇應從兼容性,能力和承諾三方面進行分析96戰略聯盟的運作程序分階段,聯盟的挑選合適的聯盟伙伴階段,聯盟的設計和談判階段和聯盟的實施和控制階段的三個階段97根據我國法律規定,在一定條件下回購本公司股票是可以的,但不允許公司擁有庫藏股98公司宣布回購股票常被理解為公司向市場

49、傳遞其認為自己股票被市場低估的信息,市場經常會作出積極反應99我國對上市公司股份回購嚴格限制的原因主要是:現階段股票發行受到額度的嚴格限制,而且股本籌資是低成本擴張的方式100我國公司法第149條對股份回購的規定:除為減少公司資本而減少公司股份活合并時除外,不允許公司擁有庫藏股101股份回購的方式一般有公開市場回購,要約回購和協議回購三種102企業資產剝離的動機:一是優化資產結構提高企業整體資產質量;二是籌集新的發展基金103企業在受到收購威脅時,可以剝離”皇冠上的珍珠”來抵制收購方的收購意圖104按照被分立公司是否存續,企業分立可分為派生分立和新設分立兩種105廣義上的企業分立是指在不改變原

50、公司股東持股比例的前提下,將一個企業分解成兩個活兩個以上的各自獨立的公司106從分拆上市的類型看,基本可分為橫向分拆,縱向分拆和混和分拆三類107管理效率表說明,當規模擴張和多元化經營發展到一定階段后.存在著一個規模報酬遞減的臨界點,這時會產生一定的負協同效應108分拆上市有利于消除企業盲目擴張帶來的負面效應;有利于增強其的主營業務盈利能力行的110資產重組的方式主要有股份制改造資產管理,債轉股,債務重組和破產重組等112通過資產結構變動,資產重組可分為產品型重組.資本流動型重組和混合型重組113按重組主體來劃分,資產重組可分為行政型重組和市場型重組114從具體操作角度看,資產操作可分為_拍賣

51、,出售,劃轉,置換和破產等形式115在債權債務調整后的金融管理中,市場模式更能代表市場經濟長遠發展方向,體現著更新.更高.更復雜的金融技術116以低于債務賬面價值的現金清償債務時,債務人應將操作債務的賬面價值與支付的現金之間的差額確認為資本公積;債權人因為將重組債權的賬面價值與收到的現金之間的差額確認為當期損失117以非現金資產清償債務時,債權人應將重組債權的賬面價值與轉讓的非現金資產賬面價值和相關稅費之和的差額確認為資本公積或當期損失;債權人應按重組債權的賬面價值作為受讓的非現金資產的入帳價值118債務重組首先時一個定量的問題,即負債與資產之間的轉移,同時還有一個定性的問題,即債務重組通過什

52、么樣的形式進行重組,從而完成債權向股權的轉移119債權人同意延長已到期債務的償還期限叫債務展期;債權人同意債權人按一定百分比償還債務并視同全部結清叫債務減免120資產重組的實質是對企業資源的重新配置;方式主要有股份制改造,資產置換,債務重組,債轉股,破產重組等六.簡答題1優勢企業.優而無勢企業和劣勢企業應采取哪些不同的資本經營戰略優勢企業:由于科技創新水平領先,市場份額較大,管理水平較高,規模經濟效益較好,因此可以選擇兼并,收購,戰略聯盟,資產重組,跨國資本經營,無形資本經營,知識資本經營等資本經營方式,充分發揮資本的乘數功能,迅速壯大企業實力,實現規模經濟效益/優而無勢企業:采用參股聯合,利

53、用外資嫁接改造,管理者收購,企業改制,無形資產資本化等形式,提升企業規模,增強實力/劣勢企業:可以充當資本經營的主體,制定恰當的資本經營戰略,運用資產重組,資產剝離,租賃,托管,投靠聯合等方式,盤活存量資產,擺脫企業困境2我國理論界對資本的認識作為區分社會制度的標準混淆資本,資產,資金的區別資本的界定及三層涵義3資本經營與商品經營的關系(聯系和區別)一,資本經營與商品經營的聯系1)資本經營與商品經營最初是合一的,隨著企業制度的變遷,所有權與經營權的分離以及資本市場和產權市場的發展,逐漸分離2)資本經營并不排斥商品經營3)資本管理經營的原則和方法,用于商品生產和經營管理中.二,資本經營與商品經營

54、的區別1)經營對象不同2)經營的領域和活動空間不同3)經營方式和目的不同4)經營導向不同5)經營風險不同6)企業的發展方式不同4根據我國公司法規定,股份有限公司申請股票上市應具備哪些條件1股票經國務院證券管理部門批準已向社會公開發行2公司股本總額不少于人民幣5000萬元3開業時間在3年以上,最近3年連續盈利;原國有企業依法改建而設立的,或公司法實施后新建立,其主要發起人為國有大中型企業的,可連續計算4持有股票面值達人民幣1000元以上的股東人數不少于1000人,向社會公開發行的股份公司達公司股份總數的25%以上,公司股本總數超過人民幣4億元的,其向社會公開發行股份的比率為15%以上5公司最近3

55、年內無重大違法行為,財務會計報告無虛假記載6國務院規定的其他條件5上市公司發行可轉換公司債券的條件有哪些1經注冊會計師核驗,公司最近3個會計年度加權平均凈資產利潤率平均在10%以上,屬于能源,原材料,基礎設施的公司可以略低,但不得低于7%.2經注冊會計師核驗,公司扣除非經常性損益后最近3個會計年度的凈資產利潤率平均值原則上不得低于6%.3上市公司發行可轉換公司債券前,累計債券余額不得超過公司凈資產額的40%;本次可轉換公司債券發行后,累計債券余額不得高于公司凈資產額的80%.4募集資金的投向符合國家產業政策5可轉換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平6可轉換公司債券的發行額不少于人民幣1

56、億元7國務院證券委員會規定的其他條件6簡述上市公司的暫停上市.恢復上市和終止上市的含義1上市公司的暫停上市,又稱停牌,是值證券主管機關依照法律,法規的規定,對上市公司的上市股票做出暫時停止掛牌交易的措施2上市公司的恢復上市:暫停上市公司在有關法規規定的期間內第一個半會計年度盈利,可以在年度報告公布后,向中國證監會提出恢復上市的申請.經過證監會審核后恢復上市3上市公司的終止上市,是值證券主管機關依照法律,法規的規定,對上市公司的上市股票做出永久停止其掛牌交易的措施7什么是并購？并購如何分類？它有哪些特征并購具指一家企業通過取得其他企業的部分或全部產權,從而實現對該企業控制的一種投資行為/ 1按并

57、購雙方所處業務性質分類,可分為橫向并購，縱向并購和混合并購2按并購是否取得目標公司的同意與合作分類,可分為友好并購和敵意并購/特征:1企業并購的存在基礎是商品經濟形態2企業并購的活動主體是財產獨立或相對獨立的企業法人3企業并購的基本標志是產權有償轉讓4企業并購是市場競爭中的優勝劣汰,資源互補的行為8并購后的整合包括哪些內容一.建立整合項目的管理組織.二.資產與債務整合1資產整合2債務整合.三.生產經營整合1企業經營方面的調整2生產作業整合.四.管理系統與組織機制整合1管理系統整合2組織機制整合.五.人力資源整合1被并購方企業主管人員的選擇2對人才的安置3對工人的安置.六.文化整合1文化親和力識

58、別階段2文化融合重建階段3具體行動落實9簡述企業并購理論的主要內容市場機制和企業組織是可以相互替代的,且都是資源配置的有效調節者,市場交易費用的存在決定了企業的存在對資源的配置與協調,無論運用市場機制還是運用企業組織來進行都是有成本的,市場機制配置資源的成本就是市場交易費用.企業組織配置資源的成本就是企業內部管理費用;企業組織取代市場,內化市場交易有可能節約交易費用;企業的邊界決定于企業內部管理費用和市場交易費用,企業內化市場交易,節約交易費用的同時會增加內部管理費用,當企業內部管理費用的增加與市場交易費用節省的數量相當時,企業的邊界趨于平衡10我國企業并購有哪些特殊動機1企業并購是政府解決企業虧損的一種機制2企業并購是一種替代破產的機制3企業并購是我國產業結構調整的需要4買殼上市11為什么說資本經營是建立現代企業制度的必然要求1)現代企業制度概念,基本形式和特征.現代企業制度是一種能夠把公有制與市場