1、集團客戶信貸風險的特點、成因 集團企業組織結構的復雜性、內部交易的隱蔽性所隱藏的風險已受到銀行界的普遍關注，如何針對集團企業的特點，有效防范信貸風險已成為當前銀行亟需研究解決的課題。 一、集團客戶信貸風險的特征表現 （一）民營企業集團客戶風險較大 隨著民營經濟的蓬勃發展，大批的民營集團企業如雨后春筍般紛紛崛起，如福建省恒安集團、七匹狼集團和達獅雄集團等，這些民營企業經過多年的發展和積累，已逐具規模，資金實力較為雄厚。但總體而言，相當一部分民營企業集團與現代企業所要求的完善的法人治理結構、先進科學的企業管理模式仍存在著不小的差距。首先，民營企業集團內部財務核算不規范，重復記帳、不規范作帳、假報表

2、等現象比較普遍。同時由于集團內企業間的資金往來頻繁，報表的水分就更多，財務的透明程度就更差。企業的真實財務狀況往往只有少數核心人物知悉，個別企業甚至只有老板明白。其次，民營企業法人治理結構不規范，經營者的權限很大，遇事多是個人拍板，加上財會制度又不規范，監督較為困難。再次，民營企業集團公司多采用“家族式”粗放式管理模式和財務核算制度，集團公司“老總”往往任用親屬擔任高層管理人員，長此以往，不但造成管理素質劣化，而且也容易助長賴帳的心理。 （二）多元化經營的企業集團風險較大 企業多元化經營漸成一股浪潮。多種企業不斷向工業、商貿、旅游、建筑、公用事業、房地產、娛樂行業進行滲透，其目的無非是為了分散

3、風險、把握盈利機會、提高資本運作效率、調整產業的部門結構、地區結構和組織結構等。但是，企業經營向多元化甚至是從未涉足的領域展開，而對于經營任何產業所需的專門技術、管理、業務知識、人才及其他條件，絕大多數企業并沒有作充分準備，由于項目無法竣工或項目建成后難以運轉，或者產品因市場飽和而滯銷，或者缺乏專業管理能力，或者后續融資困難和財務成本上升等等，極易造成投資失敗和企業虧損，最終加大了企業經營風險。另一方面，多元化經營極易導致資金短缺的局面。由于“多元化經營”需大量的資金量，而企業的資金又是有限的，因此在許多場合，不是主營業務真的缺乏資金，而是企業將本應集中用于主營業務的資金，投入到其它業務方面，

4、造成了資金短缺。在缺乏資本金的條件下，企業的投資資金絕大部分來源于借貸，勢必造成企業的財務成本飆升，經濟效益下降。此外，資金緊缺，不僅直接影響著投入新業務的資金能否達到預期效果，而且將企業原有業務的運作推入高風險區間，使與這些業務相關的市場競爭力明顯減弱，這也影響了企業的經濟效益。例如福建某集團公司曾是當地頗具影響力的一家民營企業，下屬12家子公司和2家關聯企業，近幾年以來，公司規模急劇擴張，逐步向制造業、外貿和交通行業滲透，導致資金周轉困難，貸款難以按期償還，目前已全部進入可疑和呆滯類，該集團公司的貸款處于高風險狀態。由此可見，多元化經營的風險已不容忽視。 （三）多頭貸款、多頭授信的企業集團

5、風險較大 由于目前我國對企業的管理、監督及信息透明度不夠，相應的制度不健全、不配套，再加上金融機構間的無序競爭，一些集團公司出于各種主、客觀原因，集團本部及其下屬子公司、關聯企業分別在不同的金融機構開戶并辦理信貸業務，甚至在同一個銀行系統內的兩個或兩個以上分支機構辦理信貸業務。而多頭授信為企業的信用膨脹提供了便利，不利于銀行加強對企業資金的監督，不利于全面了解企業經營狀況、財務狀況、真實的盈利情況，不利于銀行信貸風險的統籌控制。另一方面，多頭貸款增加了銀行經營成本，同時客觀上也為企業逃廢銀行債務提供了機會，容易助長企業賴帳的心理和行為。 （四）集團客戶風險高度集中 隨著金融風險的日益加大，金融

6、機構的貸款投向日益謹慎，逐漸地向“效益好、信譽高”的優良客戶轉移，而集團客戶中不乏有這樣一批“黃金”客戶，因此理所當然成了各行爭奪和發展的焦點，如中石化集團、國家電力集團、煙草公司等。由于銀行的客戶群體重疊趨同，對同一行業或同一客戶的貸款比重較大，勢必導致銀行風險集中。目前，一些集團企業效益并非源于其有效的經營管理，而主要是得益于良好的市場價格和國家政策讓利，實際上基礎十分脆弱。一旦這些貸款大戶和行業經營狀況發生逆轉，則可能帶來對整個金融體系的沖擊，對此我們必須予以高度關注。如某集團下屬子公司資產負債率居高不下，2000年底高達89.5%。在各家銀行保持對該公司的授信水平不變的情況下，公司資金

7、周轉基本能較正常運作，也正是這一原因，掩蓋了該公司多年來經營管理中存在的問題。今年以來由于該公司產、銷量下滑，經營虧損，銀行壓縮授信規模，原材料供應商依法催收貨款等原因，該公司已無法組織正常生產經營。目前該公司已有逃廢銀行債務的嫌疑。 二、集團客戶風險形成的主要原因 （一）集團企業內在的特點是風險產生的根源。集團企業具有許多不同于傳統企業的特點： 其一，集團內部經濟成分復雜，成員企業參差不齊。集團企業是通過資產紐帶，把眾多不同地區、不同行業、不同所有制性質的企業聯結在一起，經濟成分十分復雜。在集團企業中尤以關聯企業最為特殊和隱蔽，潛在的風險較大。要完全掌握集團公司的組織結構和管理方式、集團成員

8、的組成情況、成員企業的業務經營和資金往來的關聯程度以及對外投資和接受投資情況等，需要集團企業的全力支持，但目前對于那些未與建行發生信貸業務關系的成員企業，集團公司往往拒絕向建行提供有關資料和相應的財務報表，加之當前企業資本運作頻繁、信息不對稱的環境下，銀行對集團客戶的監控十分軟弱。 其二，集團企業內部關系的特殊性。在現代企業制度下，集團母公司與子公司的基本關系是資產紐帶關系。母公司與子公司都是企業法人，都是具有自主經營、自負盈虧的法律主體地位，但母公司擁有子公司一定比例股份的表決權，且能對子公司的經濟決策實施控制。所以，母子公司的經濟關系有別于一般意義上的法人主體之間的經濟關系，不是簡單的上下

9、級關系。雖然母子公司在法人地位上是平等的，但產權關系上是不平等的，是控制和被控制的關系。可以說，產權控制是企業集團母子公司關系的核心。正因為如此，集團公司必須通過產權紐帶，對子公司實行財務監控管理。在這種產權紐帶基礎上建立起來的財務監管存在以下風險點： （1）集團成員企業間關系極其緊密。例如，當集團客戶成員企業間采用互保方式時，一旦某成員企業風險爆發，將迅速波及其他成員，很容易發生“連鎖反應”，出現所謂的“多米諾骨牌”效應。這種風險鏈相同的關聯性保證，隱藏著極大的系統性風險。（2）集團公司內部不同種類財務管理模式存在著不同形式的弊端。第一種是控股公司結構，這種結構下的整個集團是一個松散的聯合體

10、，各子公司保持了較大的獨立性，有獨立的財務權和對外融資權，集團總部對其約束很小。企業集團的核心企業控股公司不從事實體生產經營，其經營實際是從事資本運作，即以較少的資本投資，控制著大量的資本及資產資源。這種控股型企業集團，就象一座“金字塔”，當塔基企業效益極差，甚至于虧損時，處于塔尖的集團總部收益也就相應減少。第二種是集權式的財務管理。下屬機構決策權很小，在財務上由集團總部集中核算、統一管理，下屬機構僅是報帳單位，定期將業務數據報到總部財務部門，財務上的決策包括對外融資以及額度的分配全部由總部決定。這種集權式的管理模式，母公司和關聯企業的資金基本上由經營者操縱，銀行的信貸資金極易被挪用、任意投資

11、，一旦經營者決策失誤，將給銀行信貸資產帶來極大的損失。根據福建某集團公司的資料反映，該集團及其內部關聯企業資金基本上是捆在一起由該集團集中使用。在甲關聯企業獲取貸款的當天就即轉入乙關聯企業帳戶，用于歸還乙企業當天到期的某筆貸款，乙企業當天在取得轉貸資金后又立即轉入丙關聯企業帳戶，用于歸還丙企業次日即將到期的貸款，丙企業在獲取轉貸款后又于當日分別轉入乙企業帳戶和丁關聯企業帳戶，等等，而一旦資金鏈斷裂，銀行信用緊縮，該集團企業的危機則立刻浮出水面。第三種是多分支單位結構事業部制。一般做法是在資金、財務信息和人事等方面集中控制的基礎上，充分實行分權管理制度，如國電集團、中石化集團等。由于集團公司財務

12、總部集中了必要的財務管理權限，特別是重大財務決策權，在此基礎上實行適度的分權，能夠保證集團公司資金的合理配置和有效利用，但這種模式也會造成下屬機構為了自己的局部利益而損害集團的整體利益，總部往往要在增強監控的成本與收益之間進行艱難的權衡。 （二）集團公司運營中存在某些不規范的問題，是當前銀行信貸風險產生的原因。主要表現在：集團內部母子公司體制不健全，產權關系尚未理順，運作不規范的集團統一管理、統一營運等職能優勢難以有效發揮等。我國自1995年就要求企業執行合并會計報表，就合并會計報表執行情況看并不理想。有的企業即便是執行了會計合并制度，也沒有按財政部規定執行，而是采用簡單的合并方式，對其關聯交

13、易更是不予披露，使得銀行很難真實地判斷客戶的還款能力而作出正確的信貸決策。 （三）銀企間信息不對稱是銀行信貸風險產生的原因。當前的集團企業規模龐大，其下往往注冊了諸多的子公司、分公司和關聯企業，這些企業之間在資金、財務和人事方面通常都有著千絲萬縷的聯系，企業之間資金運作越是頻繁和關系越是復雜，對企業的真實情況就越是難以做出準確的判斷，對發放貸款的資金流向越是難以監控。再加之集團客戶對企業經營狀況保密性較強，銀行掌握企業經營材料如財務數據、經營變化狀況難度較大，獲取材料也存在片面性。特別是在目前金融機構競爭激烈的環境下，借款人為獲取貸款，甚至故意夸大、提供虛假的信息來滿足貸款的條件；而由于同業銀

14、行之間信息溝通不暢，作為決策層有時只能在信息極大不對稱下作出相應的信貸決策，這就潛伏著重大風險隱患。 （四）關聯交易成為企業利潤的調節器，是導致銀行信貸風險又一原因。現代的集團企業間關聯交易十分頻繁，且已被集團企業充分利用，漸成粉飾會計報表的重要手段。關聯交易極易損害債權人的利益，目前集團企業慣用關聯交易主要方式有：（1）虛構與關聯企業之間的經濟業務，以提高營業收入和利潤；（2）采用大大高于或低于市場價格的方式，進行購銷活動，實現利潤向關聯企業轉移；（3）向關聯企業收取或分攤費用；（4）資產轉移，將盈利能力高的資產用來置換關聯企業的劣質資產，或廉價出售給關聯企業，或將一些閑置資產或低值的投資高價出售給關聯企業。如集團客戶某環保股份公司2000年兩次關聯交易即將其持有的大連鶴港海運有限公司和福州雄盛航運貿易有限公司的股權轉讓給關聯企業東正投