1、第六章第六章 國際間接投資國際間接投資 國際間接投資是指投資者不直接參與投資建設(shè)及 其資產(chǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營過程，而是通過購買國際有價(jià) 證券和提供國際貸款等形式投放資本，以獲取利 息、股息和買賣差價(jià)收益的跨國投資行為。 國際間接投資的國際間接投資的 主要形式主要形式 國際信貸國際信貸證券投資證券投資 政府債券政府債券公司債券公司債券其他債券其他債券公司股票公司股票 特點(diǎn)： 貨幣形式的資本轉(zhuǎn)移 流動(dòng)性大，風(fēng)險(xiǎn)性小 自發(fā)性和頻繁性 影響因素： 利率是決定國際間接投資流向的主要因素 匯率的變化對(duì)國際間接投資影響較大 風(fēng)險(xiǎn)性也是影響國際間接投資的一個(gè)因素 各國償債能力差異是國際間接投資變動(dòng)的重要 原因之一 一

2、、證券投資的含義 1、有價(jià)證券：具有一定面額，代表一定的財(cái)產(chǎn)權(quán)， 并借此取得長期利益的一種憑證 （1）廣義的指信用證券；包括商品證券是證明有 領(lǐng)取商品權(quán)利的證券，如提單等；貨幣證券是對(duì) 貨幣享有請(qǐng)求權(quán)的證券，如本票、匯票、支票等； 資本證券是能按期從發(fā)行者領(lǐng)取收益的權(quán)益性證 券，如股票和債券；不動(dòng)產(chǎn)證券。 （2）狹義的指有面值，能給持有者帶來收益的權(quán) 利證書；包括股票、債券和基金證券。 2、證券投資：指個(gè)人、企業(yè)以賺取股息、紅利、 債息為主要目的的購買證券的行為 第一節(jié) 國際證券投資概述 二、證券投資的特征 1、投資的收益性：固定收益和變動(dòng)收益 2、投資行為的風(fēng)險(xiǎn)性：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)，購 買

3、力風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 3、價(jià)格的波動(dòng)性：由于受到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、市 場(chǎng)、投資者心理和政治的影響 4、流通中的變現(xiàn)性：證券的可轉(zhuǎn)讓性和可兌換性， 變現(xiàn)的強(qiáng)弱取決于與證券期限、收益形式、證 券發(fā)行者的知名度 5、投資者的廣泛性 三、國際證券投資的發(fā)展趨勢(shì) 1、證券交易國際化 2、證券投資基金化 3、證券投資的增長速度超過直接投資 4、證券商品多樣化 5、債券投資比重日益提高 6、流向發(fā)展中國家的證券投資不斷增加 四、國際證券市場(chǎng) 1、發(fā)行市場(chǎng) 2、流通市場(chǎng) 證券交易所、柜臺(tái)交易、第三市場(chǎng)、第四市場(chǎng) 一、債券的概念及其性質(zhì) 1、債券的概念 是債務(wù)人依照法律手續(xù)發(fā)行，承諾按約定的利 率和日期支付利息，并在

4、特定日期償還本金的 書面?zhèn)鶆?wù)憑證。表明一種債權(quán)和債務(wù)的關(guān)系。 2、債券的性質(zhì) 是一種有價(jià)證券；其本身代表著一定的價(jià)值。 是債權(quán)、債務(wù)憑證；其作為證券化的借貸憑證 不同于一般借貸證書，是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約。 是一種要式憑證；按規(guī)定債券必須具備以下票 面要素，即發(fā)債人、面值、債券本金的償還期 限和方式、債券的利率及計(jì)息方式。 第二節(jié) 國際債券投資 二、債券的特征 1、期限性 債券的償還期一般都有明確的規(guī)定。 2、收益性 債券的收益包括利息收益和價(jià)差收益。 3、風(fēng)險(xiǎn)性 債券投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、 利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。 4、流動(dòng)性 債券可以在流通市場(chǎng)上交易變現(xiàn)。 三、債券的種類 1、根據(jù)

5、發(fā)行主體不同，可分為政府債券、金融 債券和公司債券 2、按債券記名與否，可分為注冊(cè)債券，記名債 券和不記名債券 3、按照債券的信用保證程度，可分為信用債券 和擔(dān)保債券 4、按利息支付方式，可分為剪息債券、貼現(xiàn)債 券和到期支付債券 5、根據(jù)償還期限長短，可分為短期債券、中期 債券和長期債券 6、按債券募集的方式，可分為公募債券和私募 債券 7、根據(jù)債券的發(fā)行地域，可分為國內(nèi)債券和國 際債券 8、根據(jù)利率的規(guī)定，可分為固定利率債券、浮 動(dòng)利率債券和累進(jìn)利率債券。 9、從債券的形式來看，可以分為憑證式債券、 實(shí)物債券和記賬式債券 四、國際債券的種類與類型 1、國際債券的種類 外國債券：國外發(fā)行、以市

6、場(chǎng)所在地貨幣為面 值。 歐洲債券：籌資人在面值貨幣的發(fā)行國以外的 第三國或在離岸金融市場(chǎng)上發(fā)行的國際債券。 全球債券：在國際金融市場(chǎng)上發(fā)行并且可在世 界各國眾多的證券交易所同時(shí)上市、24小時(shí)可 交易的債券。 歐洲債券吸引投資者和發(fā)行者的原因 歐洲債券市場(chǎng)是一個(gè)完全自由的市場(chǎng)。 發(fā)行歐洲債券籌集的資金數(shù)額大、期限長，而 且對(duì)財(cái)務(wù)公開的要求不高，方便籌資者籌集資 金。 歐洲債券通常由幾家大的跨國金融機(jī)構(gòu)辦理發(fā) 行，發(fā)行面廣，手續(xù)簡便，發(fā)行費(fèi)用較低。 歐洲債券的利息收入通常免交所得稅。 歐洲債券以不記名方式發(fā)行，并可以保存在國 外，適合一些希望保密的投資者需要。 歐洲債券安全性和收益率高。 2、國際

7、債券的類型 一般歐洲債券：期限和利率固定不變，數(shù)量萎縮 浮動(dòng)利率債券：根據(jù)銀行間的拆借利率為基準(zhǔn)， 再加一定的加息率，3或6個(gè)月調(diào)整一次 鎖定利率債券：由可浮動(dòng)轉(zhuǎn)化為固定利率的債券， 債券發(fā)行時(shí)確定一個(gè)基礎(chǔ)利率，發(fā)行后，如市場(chǎng) 利率降到了事先確定的水平，則將利率鎖定在一 定的利率水平上，成為固定的利率 授權(quán)債券：債券發(fā)行時(shí)附有授權(quán)證，債券的持有 人可按確定的價(jià)格在未來某一時(shí)間購買指定的債 券和股票 復(fù)合歐洲債券：以一攬子貨幣為面值發(fā)行的債券 五、國際債券的發(fā)行 1、國際債券市場(chǎng)對(duì)發(fā)行者的要求 2、國際債券的發(fā)行程序 前期準(zhǔn)備階段：可行性論證和資信評(píng)估 申請(qǐng)報(bào)批階段：企業(yè)可直接提出申請(qǐng)，也可委

8、托證券公司、信托投資公司提出申請(qǐng) 實(shí)施階段：企業(yè)若采取委托方式發(fā)行，那么首 先應(yīng)選擇代理發(fā)行機(jī)構(gòu)，并在發(fā)行前將債券發(fā) 行章程和其他重要文件向社會(huì)公眾公告 境內(nèi)機(jī)構(gòu)在國外發(fā)行債券的基本程序境內(nèi)機(jī)構(gòu)在國外發(fā)行債券的基本程序 尋找選擇發(fā)行經(jīng)理人 發(fā)行事宜的初步磋商 委托承銷（組織承銷團(tuán)） 承銷協(xié)議 主 管 部 門 債 券 發(fā) 行 者 主干事 銀行 （ 充 當(dāng) 發(fā) 行 經(jīng) 理 人 的 金 融 結(jié) 構(gòu)） 向當(dāng)?shù)刂鞴懿块T （外匯管理）申請(qǐng) 如果首次發(fā)行，須到 國外評(píng)信，先向本國 主管部門申請(qǐng) 審批同意 級(jí)別性質(zhì)級(jí)別性質(zhì) 級(jí)別內(nèi)容級(jí)別內(nèi)容 穆迪公司穆迪公司 標(biāo)準(zhǔn)普爾標(biāo)準(zhǔn)普爾 費(fèi)奇費(fèi)奇 D&P 信譽(yù)最高 Aa

9、a AAA AAA D&P1 信譽(yù)很好 Aa AA AA D&P24 信譽(yù)較高 A A A D&P57 投資級(jí)投資級(jí) 有一定信譽(yù) Baa BBB BBB D&P810 有投機(jī)因素 Ba BB BB D&P1113 投機(jī)的 B B B D&P14 可能不還 Caa CCC CCC D&P1516 很可能不還 Ca CC CC D&P1718 不還 C C C D&P1920 投機(jī)級(jí)投機(jī)級(jí) 不履行債務(wù) D 備注備注 Aa（AA）B 可分別用 1、2、3 細(xì)分 美國主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的級(jí)別比較（長期債券）美國主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的級(jí)別比較（長期債券） 美國主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的級(jí)別比較（商業(yè)票據(jù)）美國主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的級(jí)別比

10、較（商業(yè)票據(jù)） 級(jí)別性質(zhì)級(jí)別性質(zhì) 級(jí)別內(nèi)容級(jí)別內(nèi)容 穆迪公司穆迪公司 標(biāo)準(zhǔn)普爾標(biāo)準(zhǔn)普爾 費(fèi)奇費(fèi)奇 D&P 最高級(jí)最高級(jí) 無風(fēng)險(xiǎn) Prime1 A1 （） F1 Duff1 （、） 優(yōu)良級(jí)優(yōu)良級(jí) 有時(shí)有風(fēng)險(xiǎn)，適合投資 Prime2 A2 F2 Duff2 一般級(jí)一般級(jí) 有風(fēng)險(xiǎn)，還可以投資 Prime3 A3 F3 Duff3 投機(jī)級(jí)投機(jī)級(jí) 風(fēng)險(xiǎn)很大，不適合投資 Not prime B、C、D F4 No Rating 人民銀行認(rèn)可以下評(píng)估公司從事企業(yè)債券的評(píng)級(jí)：人民銀行認(rèn)可以下評(píng)估公司從事企業(yè)債券的評(píng)級(jí)： 中國誠信證券評(píng)估有限公司（國內(nèi)規(guī)模最大和最 有影響力） 大公國際資信評(píng)估有限責(zé)任公司 深圳

11、市資信評(píng)估公司 云南資信評(píng)估事務(wù)所 長城資信評(píng)估有限公司 上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估公司 上海新世紀(jì)投資服務(wù)公司 遼寧省資信評(píng)估公司 福建省培訓(xùn)評(píng)級(jí)委員會(huì) 六、國際債券清算機(jī)構(gòu)與清算程序 1、國際債券清算機(jī)構(gòu) 歐洲清算系統(tǒng) 塞得爾國際清算機(jī)構(gòu) 2、國際債券清算程序 開立債券清算賬戶和貨幣清算賬戶 發(fā)送債券清算指示 核對(duì)清算機(jī)構(gòu)發(fā)回的交易細(xì)節(jié)報(bào)告 結(jié)算日進(jìn)行內(nèi)部賬務(wù)處理 核對(duì)清算機(jī)構(gòu)的對(duì)賬單 七、債券價(jià)格債券價(jià)格 1、債券的面值是固定的，它是債券發(fā)行者計(jì)息還 本的根據(jù)。 2、債券的價(jià)格是債券的買賣標(biāo)價(jià)；其根本依據(jù)是 債券的價(jià)值。只有當(dāng)債券價(jià)值大于購買價(jià)格時(shí)，才 值得購買。 3、債券的價(jià)值是債券未來現(xiàn)金流入

12、的現(xiàn)值。 n V It /（1i）t M t /（1i）n t1 其中：V：債券的價(jià)值；I：每期利息；M：本金； i：貼現(xiàn)率；t：各期數(shù)；n：債券到期的年數(shù) 例：例：某人擬于203年9月1日購買一張面額為1000元 的5年期債券，其票面利率為5，每年9月1日計(jì)算 并支付一次利息。如果當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率是7，債券 的市場(chǎng)價(jià)格是900元，問是否應(yīng)該買該債券？ 解解：I1000元550元 V50/（17）50/（17）250/（17） 350/（17）450/（17）51000/（17 ）5918元 918元 ，大于900元，所以應(yīng)該購買該債券。 八、國際債券投資收益 1、名義收益率=(債券利息/債券面

13、額)*100% 2、本期收益率=(債券年息/本期市場(chǎng)價(jià)格)*100% 3、持有期收益率=(賣出價(jià)-買入價(jià))/買入 價(jià)*(360/持有期限)*100% 4、到期限收益率=(到期本息和-買入價(jià))/(買入價(jià) *待償還的期限)*100% 一、股票投資的概念 股票是股份公司發(fā)行的，用以證明持票人對(duì)公司 擁有所有權(quán)，并分享公司股息和紅利，參與公司 經(jīng)營管理等方面權(quán)益的憑證。 股票投資是企業(yè)、個(gè)人等購買股票的一種行為。 股票投資者享有公司盈利時(shí)的分紅要求權(quán)，剩余 財(cái)產(chǎn)的分配權(quán)，股東大會(huì)的參加和表決權(quán)。 股票投資具有收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、變現(xiàn)性、決策的 參與性、價(jià)格的波動(dòng)性等 第三節(jié) 國際股票投資 二、股票的性質(zhì)

14、1、股票是一種證權(quán)證券 表明股權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的證券 以股份的存在為前提 證明文件 2、股票是要式證券 按法律要求載明一定的事項(xiàng)，三名以上的董事 簽名蓋章并經(jīng)由主管機(jī)關(guān)或其核定的發(fā)行機(jī)構(gòu) 批準(zhǔn)后發(fā)行 包括公司的名稱、地址、股份總額、份數(shù)、發(fā) 行時(shí)間等 3、股票是有價(jià)證券 4、股票不是物權(quán)及債權(quán)證券 對(duì)于公司的財(cái)產(chǎn)沒有直接支配處理，可通過其 紅利權(quán)、表決權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)和剩余資產(chǎn)的分配權(quán) 來達(dá)到獲利的目的 5、股票是可轉(zhuǎn)讓的證券 6、股票是一種虛擬資本 股票的交易不會(huì)導(dǎo)致公司資本的增減 三、股票的種類 （一）普通股和優(yōu)先股 1、普通股指股份有限公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股 票，是最基本的、標(biāo)準(zhǔn)的股份。 （1）普

15、通股股東的權(quán)利 收益分享權(quán)，剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)，決策權(quán)，新股 認(rèn)購權(quán)，股份轉(zhuǎn)讓權(quán) （2）普通股股東的義務(wù) 遵守公司章程；繳納股款；對(duì)公司負(fù)有有限責(zé) 任，不得退股。 （3）優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 就是當(dāng)公司決定增資配股時(shí)，股東享有優(yōu)先任購 新發(fā)行股票的權(quán)利。 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)格 ： V（PR）/（1R） 例如例如：某公司的舊股面值為50元，其市價(jià)為每股60元， 三股可認(rèn)購一新股，則每股認(rèn)股權(quán)的價(jià)格為： V（6050） 1/3 / （11/3）2.5元 V（MS）/（N1） 例如例如：B公司舊股市價(jià)為80元，認(rèn)購新股價(jià)格為60元， 每四股舊股可認(rèn)購一新股，則每股認(rèn)股權(quán)的權(quán)值為： V（8060）/（41）4（元） 2

16、、優(yōu)先股指股東在公司盈利或在公司破產(chǎn)清算 時(shí)，享有優(yōu)先于普通股東分配股利或資產(chǎn)權(quán)利 的股份。 （1）優(yōu)先股的特點(diǎn) 盈利分配的優(yōu)先權(quán)，索債優(yōu)先權(quán)，表決受到限 制，股息固定，具有可贖回性 （2）優(yōu)先股的種類 積累優(yōu)先股，非積累優(yōu)先股，可調(diào)換優(yōu)先股， 積累可調(diào)換優(yōu)先股，股息率可調(diào)整優(yōu)先股，參 與分紅的優(yōu)先股 （二）記名股票和不記名股票 記名股票指的在股票上載有股東的姓名，并將該 股票記載在公司的股東冊(cè)上的一種可掛失的股票， 經(jīng)由賣方背書和蓋章后才可轉(zhuǎn)讓。 不記名股票指在股票上不記載股東姓名的不能掛 失的股票，可在證券市場(chǎng)是自由轉(zhuǎn)讓。 （三）有面額股票和無面額股票 有面額股票指在股票上表明一定金額的股

17、票，股 票的名額能使股東了解每一股所代表的股權(quán)的比 例，以確定對(duì)公司所有權(quán)的大小。 無面額股票指在股票上不標(biāo)明金額，只標(biāo)有總股 數(shù)的股票。 四、股票的價(jià)值與收益 （一）股票的價(jià)值 1、面值：股票上標(biāo)明的金額 2、賬面價(jià)值：股票凈值 賬面價(jià)值=(公司凈資產(chǎn)-優(yōu)先股總額)/普通股總 股數(shù) 3、市值：股票的市場(chǎng)價(jià)格 市值=股票面額預(yù)期股利收益率/市場(chǎng)利率 4、股票內(nèi)值：股票的真正價(jià)值，取決于股票未來 的收入 未來收入的現(xiàn)值=未來預(yù)期收入/(1+貼現(xiàn)率) 未 來年數(shù) （二）股票投資收益 1、股息、紅利和溢價(jià) 股息是優(yōu)先股股東定期得到的固定收益。 紅利是普通股股東獲得的投資收益。 股票溢價(jià)指股東以高于買

18、進(jìn)股票的價(jià)格賣出股票 所賺取的買賣差價(jià)。 2、投資收益率 股票投資收益率指購買股票所得的收入占購買股 票所用金額的比例。 本期股票收益率=(本期股利/本期股票價(jià)格)*100% 持有期股票收益率=(賣出價(jià)-買入價(jià)+現(xiàn)金股利)/ 買入價(jià)*100% 五、股票的交易方式 1、現(xiàn)貨交易 2、期貨交易 3、保證金交易 4、期權(quán)交易 5、股票價(jià)格指數(shù)期貨交易 基期指數(shù)值 基期的股票價(jià)格 報(bào)告期的股票價(jià)格 報(bào)告期的股價(jià)指數(shù) 香港上市香港上市(主板市場(chǎng)主板市場(chǎng))新加坡上市新加坡上市(主板市場(chǎng)主板市場(chǎng))國內(nèi)國內(nèi)A股上市股上市 對(duì)管理層持續(xù) 性的要求 n3年n3年 對(duì)所有權(quán)持續(xù) 性的要求 n最少為1年n不作要求 首

19、次招股發(fā) 行估值 二次融資 n沒有上限、取決于公司 基本情況以及市場(chǎng)情緒 n可以使用盈利預(yù)測(cè) n在首次上市后的3個(gè)月內(nèi) 不允許進(jìn)行二次融資 n在一年之內(nèi)沒有次數(shù)限 制(可能需要股東批準(zhǔn)) n限制較少、較為靈活 n市盈率不得超過20倍 n融資規(guī)模不得超過凈資 產(chǎn)值的兩倍 n使用歷史盈利記錄使用歷史盈利記錄 n每年只能進(jìn)行增發(fā)一次每年只能進(jìn)行增發(fā)一次 n只能進(jìn)行二級(jí)配售及可轉(zhuǎn) 債發(fā)行，但不能進(jìn)行期權(quán) 等衍生工具 n對(duì)于股票配售有諸多其它 限制 (如凈資產(chǎn)回報(bào)率不得低 于6%等) n在首次上市后的6個(gè)月 內(nèi)不允許進(jìn)行二次融資 n在一年之內(nèi)沒有次數(shù)限 制(可能需要股東批準(zhǔn)) n限制較少、較為靈活 n沒

20、有上限、具體情況取 決于公司基本情況和市 場(chǎng)情緒 n可以使用盈利預(yù)測(cè) n3年 n1年 美國美國SEC/納斯達(dá)克納斯達(dá)克 上市上市 n不適用 n不適用 n沒有上限、取決于公 司基本情況以及市場(chǎng) 情緒 n可以使用盈利預(yù)測(cè) n對(duì)發(fā)行公司不作要求 n如果擬發(fā)行股票數(shù)量 等于或超過普通股的 20%或等于或超過現(xiàn) 有表決權(quán)的20%，則 需要股東批準(zhǔn) 不同市場(chǎng)上市需考慮因素比較不同市場(chǎng)上市需考慮因素比較 時(shí)間 n時(shí)間較短 n9-12個(gè)月 n時(shí)間較短 n 6-9個(gè)月 n由于等候發(fā)行的數(shù)量較 多，因此時(shí)間表不能確 定(等候發(fā)行公司的數(shù)量 超過1,000多家) n最低為兩年多最低為兩年多(其中包括其中包括 為期一

21、年的輔導(dǎo)期為期一年的輔導(dǎo)期) n時(shí)間較短 n 6-9個(gè)月 一、投資基金的概念 是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方 式。即通過向投資者發(fā)行基金券或受益憑證， 將眾多小額投資者的資金匯集起來，交給專業(yè) 投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行操作，所得的收益由投資者按出 資比例分享的投資工具。 二、投資基金的特點(diǎn) 1、專家理財(cái) 2、風(fēng)險(xiǎn)較小 3、管理和運(yùn)作法制化 4、選擇性強(qiáng)，適合各類投資者 5、交易成本低 第四節(jié) 投資資金 三、投資基金的分類 1、可分為公司型和契約型 2、可分為開放型和封閉型 3、可分為固定型和管理型 4、可分為單位型和追加型 5、可分為股權(quán)式和有價(jià)證券式 6、可分為綜合型和單項(xiàng)型 7、可分為本幣基

22、金和外幣基金 8、可分為貨幣型、債券型和股票型 9、可分為資本市場(chǎng)基金和貨幣市場(chǎng)基金 10、可分為成長型、收入型、成長收入型、積極 成長型、平衡型和新興成長型 11、可分為國內(nèi)基金、國際基金、海外基金、國 家基金 指定設(shè)計(jì)基金工作方案指定設(shè)計(jì)基金工作方案 確定擬設(shè)立基金的類型確定擬設(shè)立基金的類型 起草申請(qǐng)基金設(shè)立起草申請(qǐng)基金設(shè)立 報(bào)告和信托憑證報(bào)告和信托憑證 反映基金性質(zhì)和管理情況反映基金性質(zhì)和管理情況 的招募說明書的招募說明書 體現(xiàn)發(fā)起人權(quán)利和義務(wù)的體現(xiàn)發(fā)起人權(quán)利和義務(wù)的 發(fā)起人協(xié)議發(fā)起人協(xié)議 提交基金設(shè)立申請(qǐng)報(bào)告提交基金設(shè)立申請(qǐng)報(bào)告 主要內(nèi)容包括基金設(shè)立背主要內(nèi)容包括基金設(shè)立背 景、種類、

23、規(guī)模、發(fā)行價(jià)景、種類、規(guī)模、發(fā)行價(jià) 格、發(fā)行原則等格、發(fā)行原則等 財(cái)會(huì)報(bào)告制度以及當(dāng)事人財(cái)會(huì)報(bào)告制度以及當(dāng)事人 權(quán)利和義務(wù)權(quán)利和義務(wù) 定向發(fā)行：基金發(fā)行數(shù)額定向發(fā)行：基金發(fā)行數(shù)額 較小，一般采用定向發(fā)行較小，一般采用定向發(fā)行 基金發(fā)起人發(fā)起設(shè)基金發(fā)起人發(fā)起設(shè) 立基金立基金 向投資基金的主管向投資基金的主管 部門提交設(shè)立投資部門提交設(shè)立投資 基金的申請(qǐng)基金的申請(qǐng) 發(fā)行基金招募說明發(fā)行基金招募說明 書書 發(fā)行基金證券發(fā)行基金證券 基金的上市基金的上市 募集設(shè)立基金所需要的費(fèi)用募集設(shè)立基金所需要的費(fèi)用 對(duì)由于自身過失給投資者造對(duì)由于自身過失給投資者造 成的任何損失承擔(dān)連帶賠償成的任何損失承擔(dān)連帶賠償 責(zé)任責(zé)任 信托契約信托契約 基金公司章程基金公司章程 會(huì)計(jì)師、律師、經(jīng)紀(jì)人、投會(huì)計(jì)師、律師、經(jīng)紀(jì)人、投 資顧問接受委托的信件等文資顧問接受委托的信件等文 件件 每個(gè)基金發(fā)起人最近每個(gè)基金發(fā)起人最近3年的財(cái)年的財(cái) 務(wù)報(bào)告務(wù)報(bào)告 委托管理協(xié)議委托管理協(xié)議 委托保管協(xié)議委托保管協(xié)議 投資策略和范圍、派息和納稅投資策略和范圍、派息和納稅 時(shí)間與方式時(shí)間與方式 發(fā)行對(duì)象、投資者應(yīng)支付的費(fèi)發(fā)行對(duì)象、投資者應(yīng)支付的費(fèi) 用、交易方式和條件用、交易方式和條件 公開發(fā)行：基金的發(fā)行數(shù)額公開