1、莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇

2、莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊

3、蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅

4、肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆

5、肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖

6、膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄

7、膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅

8、膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃

9、芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅

10、節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄

11、莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂

12、莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅

13、蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃

14、蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁

15、肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂

16、肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂

17、膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀

18、腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁

19、芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿

20、芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿

21、節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀

22、荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈

23、莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿

24、莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿

25、聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇

26、肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈

27、膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈

28、膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆

29、膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇

30、芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃膄莀薇衿膃蒂蒀螅膂膂蚅蟻蝿芄蒈薇螈莆蚄袆袇肆蒆螂袆膈螞蚈裊芁蒅薄裊蒃羋羃襖膃薃衿袃芅莆螅袂莇薁蟻袁肇莄薆羀腿薀裊罿節莂螁罿莄薈螇羈膄莁蚃羇芆蚆蕿羆莈葿袈羅肈蚄螄羄膀蕆蝕肅節蚃薆肅蒞蒆襖肂肄羋袀肁芇蒄螆肀荿莇螞聿聿薂薈肈膁蒞袇肇芃薀螃膇莆莃蠆膆肅蕿薅膅膈莂羃 摘 要首先，文章對華特迪士尼公司進行了簡短介紹。然后，在本文前半部分主要對華特迪士尼公司在日本東京迪士尼樂園的投資進行內部因素分析和區位因素分析，剖析其對外投資成功的原因，了解迪士尼樂園在美國本土以外的經營發展狀況；而文章后

31、半部分則運用了國際投資理論來對迪士尼樂園的中國發展戰略做了優勢分析。最后，本文對上海迪士尼樂園的發展前景做了預測分析。關鍵詞 迪士尼樂園 投資分析 上海迪士尼 前景預測目 錄1華特迪士尼公司31.1華特迪士尼公司基本信息31.2華特迪士尼公司的主要業務31.3迪士尼的品牌核心41.4迪士尼“大蛋糕“的全球分布42迪士尼公司在日本東京投資原因的分析.52.1 東京迪士尼樂園簡介 52.2 內部因素分析52.2.1 先進的經營管理理念 52.2.2 無限的新穎創意 62.2.3 對創新的不舍追求 62.2.4 人性化的高質量服務 62.3區位因素分析63迪士尼在中國的發展戰略73.1香港迪士尼73

32、.1.1香港為何華特迪士尼進駐中國市場的第一站.73.1.2香港迪士尼的發展過程 83.2上海迪士尼83.2.1從傳聞到真正落戶 93.2.2投資分析.93.2.2.1推動作用 93.2.2.2比較優勢103.2.2.3內部化優勢103.2.3上海迪士尼的前景預測.10致 謝12參 考 文 獻131華特迪士尼公司華特迪士尼，英文全稱：the walt disney company，成立于1923年10月16日，由華特迪士尼（walt d. disney）及其哥哥羅伊迪士尼（roy o. disney）創建，當時叫做迪士尼兄弟工作室（disney brothers studio），后來更名為華特

33、迪士尼制作公司（walt disney productions），在1986年2月6日，正式更名為現在的華特迪士尼公司（the walt disney company）。1.1華特迪士尼公司基本信息 英文全稱：the walt disney company，縮寫：twdc；中文全稱：華特迪士尼公司；公司總部地址：美國加利福尼亞州伯班克市南博偉大街500號； 迪士尼品牌在商業周刊(businessweek) 和 interbrand 評出的世界品牌價值100強中連續名列前茅，2008年其品牌價值 292.51 億美元，名列第9位。1.2華特迪士尼公司的主要業務迪士尼公司主要業務包括娛樂節目制作、

34、主題公園、玩具、圖書、電子游戲和傳媒網絡等。華特迪士尼旗下包括很多知名公司，例如驚奇漫畫公司（marvel entertainment inc），試金石電影公司(touchstone pictures)， 好萊塢電影公司（hollywood pictures），espn體育，美國廣播公司(abc)等等。作為一個綜合性娛樂巨頭，迪士尼公司擁有眾多子公司，并且業務涉及到的方面也很多，而迪士尼公司將這些眾多業務分為4個大的部分，它們分別是：影視娛樂：華特迪士尼公司的基礎，核心業務是動畫片盒真人電影業務；主題樂園度假區：負責全球迪士尼主題樂園的運營、設計和建造；消費品：迪士尼和全球的授權商合作推出包括

35、服飾、玩具等各種消費品；媒體網絡：負責運營迪士尼的各種媒體網絡資產。1.3迪士尼的品牌核心 雖然迪士尼公司從1928年推出威利汽船以來已經經歷了近80年的發展，但是迪士尼這個品牌的核心卻一直都是沒有變的。它們就是： 創新innovation：迪士尼一直堅持創新的傳統；品質quality：努力達到高質量標準進而做到卓越；共享community：創造積極和包容的態度；故事storytelling：每一件迪士尼產品都會講一個故事；樂觀optimism：娛樂體驗向人們宣傳希望、渴望和樂觀堅定的決心； 尊重 decency：基于我們自己的體驗，尊重每一個人并不取笑他人。1.4迪士尼“大蛋糕“的全球分布全

36、球已建成的迪士尼樂園有5座，分別位于美國南加州和佛羅里達州以及日本東京、法國巴黎和中國香港。表1全球已建成的迪士尼樂園一覽表國家城市建成時間占地面積每年游客人次美國洛杉磯1955年207公頃2000萬美國奧蘭多1971年12228公頃1600萬日本東京1983年201公頃1730萬法國巴黎1992年1951公頃1200萬中國香港2005年126公頃450萬中國上海2013年后1000公頃-2迪士尼公司在日本東京投資原因的分析被譽為亞洲第一游樂園的東京迪士尼樂園，是依照美國迪士尼樂園模式而修建的。1994年至1999年連續五年的游園人次比美國本土的迪斯尼樂園還要多。該樂園從1983年4月15日開

37、放以來已成為男女老少各享其樂的旅游勝地。2.1 東京迪士尼樂園簡介迪士尼樂園是一座主題公園。所謂主題公園，就是園中的一切，從環境布置到娛樂設施都集中表現一個或幾個特定的主題。東京迪士尼樂園位于離東京有10公里的千葉縣舞濱市，度假區包括東京迪士尼樂園及東京迪士尼海洋公園兩大游樂園，前者有世界市集、探險樂園、西部樂園、新生物區、夢幻樂園、卡通城及未來樂園等七個主題區樂園和多彩多姿的娛樂表演，后者是充滿冒險與創想的大海，也是迪士尼之首度以“海”為主題的主題樂園。2.2 內部因素分析東京迪士尼樂園耗資1500億日元，從1983年春天開始營業以來，至今累計入園人數突破3億的規模，使其當仁不讓地成為世界上

38、吸引游客最多、經營最成功的主題公園，創下了數倍于投資的巨額利潤，毫無疑問，東京迪士尼可以順理成章地獲得“地球上歡笑最多的快樂天堂”的榮譽。今年5月，東方樂園公司預測說，本商業年度東京迪士尼度假區入園游客有望達到2550萬人次。由此看來，華特迪士尼公司在日本東京投資的迪士尼樂園無疑是十分成功的。東京迪士尼 樂園經營成功無疑取決于以下的原因：2.2.1 先進的經營管理理念 2002年的調查數據顯示，東京迪士尼樂園每年重復造訪的游客比率超過96%，入園超過10次的游客多達一半，更有16%的游客造訪不下30次。本土游客一直是東京迪士尼的“超級游客”，一般占到游客總數的95%左右。在經營管理上，東京迪士

39、尼樂園始終堅持4大原則：確保游人安全；禮貌服務；演出與設備運轉正常；服務快捷。由于多年如一日地堅持做到了這4點，樂園才能都可以保持有數量龐大且穩定的游客。2.2.2 無限的新穎創意 本土化經營使迪士尼迅速被廣大日本游客接受，日本禮儀文化與東京迪士尼快樂理念的完美結合，也是最具日本特色的。東京迪士尼有獨特的日本風味，不是其他樂園所能取代的。早要建園之初，東京迪士尼樂園就通過新奇建筑物與各種高科技手段的結合，為世人創造一個童話般的世界，以光怪陸離的異國風情建筑群與多彩的演出來吸引盡量多的顧客。2.2.3 對創新的不舍追求 東京迪士尼能夠經久不衰，其中的奧妙就是不斷更新，不斷有新的項目出來，吸引回頭

40、客。東京迪士尼樂園從不固步自封，總是不斷地追求創新與發展。樂園近年來對園內建筑和娛樂設施進行重組，將園內的各種建筑群劃分成7個各具特色的景區，使各個景區的主題更加突出。樂園還加大了對周邊地區的開發，新增歐式車站建筑，眾多的花壇和彩色橡膠水泥鋪地的廣場，不斷追求樂園的創新與發展。2.2.4 人性化的高質量服務“100-10”，運營商“東方樂園公司”ceo加賀見俊夫以這個奇妙等式經營著東京迪士尼。在加賀見俊夫看來，顧客滿意只有兩種分數：不是100分就是0分。這個恒等式體現了東京迪士尼堅守顧客本位的經營理念。眾所周知，日本的消費者對服務質量是十分苛刻的，一次不盡人意的服務就意味著可能永遠失去再次為相

41、同顧客服務的機會。東京迪士尼樂園有超過90%的回頭客，靠的是充滿親情的、細致入微的人性化服務。事實上，東京迪士尼在組織文化、員工教育等各個方面無不體現著濃厚的人情味。而樂園正是用其細致入微的、完美的人性化服務贏得游客對其鐘愛的同時，產生良好的、廣泛的口碑和吸引顧客的效果。2.3區位因素分析 華特迪士尼第一個海外投資的地方落戶日本東京，在這里我們必須對日本東京的概括做個簡單介紹。東京（tokyo）是日本國的首都，是亞洲第一大城市，世界第二大城市。全球最大的經濟中心之一，是一座現代化的國際城市，人口超過1300萬，是世界上人口最多的城市之一。東京是日本的政治、經濟、文化中心，是日本的海陸空交通的樞

42、紐，是現代化國際都市和世界著名旅游城市之一，與周邊各市緊密相連組成世界上最大的都市區。東京又是日本經濟、商業、金融中心，資本在50億日元以上的公司，90%集中在東京，全國各大銀行或總行或主要分行都設在東京，東京在千代區和中央區分別設有聞名于世界的日本銀行和活躍于世界股票市場的東京股票交易所。1983年,在日本東京都以東的千葉縣浦安市舞濱,建成了引起全球性話題和注目的世界性主題公園東京迪斯尼樂園。位于千葉縣浦安市的舞濱車站距離東京車站只有15分鐘車程，在舞濱車站中心迪士尼樂園和迪士尼海洋樂園就在眼前，當然來自世界各地的游客也在這里聚集。鄰近還有仿佛置身歐洲的購物中心，以及以多部人氣日劇打響名氣的

43、富士電視臺，大江戶的溫泉物語館和大摩天輪，這些都是來東京旅游不可錯過的景點之一。東京迪士尼坐落在經濟如此發達的城市，加上便捷的交通和附近購物天堂、旅游景點帶來的大量游客使其擁有了相比其他地方無可比擬的優越區位因素。3迪士尼在中國的發展戰略3.1香港迪士尼 香港迪士尼樂園（hong kong disneyland），面積126公頃，是全球面積最小的迪士尼樂園，是全球第五個以迪士尼樂園模式興建、迪士尼全球的第十一個主題樂園，及首個根據加州迪士尼（包括睡公主城堡）為藍本的主題樂園。 香港迪士尼樂園設有一些獨一無二的特色景點、兩家迪士尼主題酒店， 以及多彩多姿的購物、飲食和娛樂設施。樂園大致上包括四個

44、主題區：包括美國小鎮大街、探險世界、幻想世界和明日世界。除了家喻戶曉的迪士尼經典故事及游樂設施外，香港迪士尼樂園還配合香港的文化特色，構思一些專為香港而設的游樂設施、娛樂表演及巡游。3.1.1香港為何華特迪士尼進駐中國市場的第一站政治優勢：廉潔的政府、良好的治安、自由的經濟體系以及完善的法治。經濟優勢：香港是亞洲繁華的大都市，地區及國際金融中心之一。根據國際貨幣基金2005年數據，香港人均本地生產總值（ppp）為34,111美元，全球排名第9，亞洲排名第1，超越西歐的四個主要經濟體系。人口超過700萬，主要產業包括零售業、旅游業、地產業、銀行及金融服務業、工貿服務業、社會和個人服務業。香港是亞

45、太地區乃至國際的金融中心、國際航運中心、地區貿易中心，擁有鄰近很多國家和地區是不可替代的優越地位。時至今日，香港已成為世界第11大貿易實體。地理優勢：香港是亞太地區的交通、旅游中心之一，是重要的國際商港，航運業發達。目前已與186 個國家和地區的472個港口有航運往來，形成了以香港為樞紐，航線通達五大洲、三大洋的完善的海上運輸網絡。3.1.2香港迪士尼的發展過程1999年2月，華特迪士尼公司與香港特區政府正式就興建香港迪士尼樂園進行談判。10月31日，雙方達成合作協議，合夥成立香港國際主題公園有限公司，在大嶼山竹篙灣發展包括香港迪士尼樂園第一期的香港迪士尼樂園度假區。 2003年1月12日，香

46、港迪士尼樂園正式動工，計劃耗資141億港元興建，由華特迪士尼幻想工程師團隊設計。 截至2007年，香港政府對樂園的投入已經達230億港元。 2004年9月23日，園內的地標建筑睡公主城堡舉行平頂典禮，整體建筑于2005年年中完成。 2005年9月12日由中國國家副主席曾慶紅、行政長官曾蔭權及迪士尼高層主持開幕儀式，并于同日下午1時正式開放。 2009年 6月30日，香港宣布樂園的擴建計劃，包括興建3個全新的主題園區；12月13日，樂園正式動工擴建3個主題區：灰熊山谷、迷離莊園、反斗奇兵大本營，并于園內進行動土儀式。3.2上海迪士尼在建中的上海迪士尼樂園（shanghai disneyland

47、park），是中國第二個、亞洲第三個，世界第六個迪士尼主題公園。3.2.1從傳聞到真正落戶上海迪士尼樂園整個項目從最初的種種傳言到發改委最終確認，其間頗多曲折，也經歷了一番又一番的炒作。2005年，有關上海要建迪士尼樂園的消息傳出，稱將會于2008年興建一個稱為“上海迪士尼樂園”的主題樂園，并于2012年興建完成。自此至09年11月期間，不時有關于上海迪士尼樂園的炒作浮現。 2009年11月4日，上海市人民政府新聞辦公室授權宣布：上海迪士尼項目申請報告已獲國家有關部門核準。據有關部門透露，上海迪士尼樂園項目經過中美雙方多年接觸和談判，本著互惠互利的原則，于2009年初簽訂了合作框架協議，并按有

48、關程序向國家有關部門上報了項目申請報告。11月23日，上海迪士尼樂園項目通過發改委核準。 2010年11月5日，負責上海迪士尼項目管理和開發的上海國際旅游度假區管委會、上海申迪（集團）有限公司揭牌。投資規模約250億元人民幣。3.2.2投資分析3.2.2.1推動作用促進經濟結構轉型：上海迪士尼的建設在促進經濟轉型方面做出一定的貢獻,因為迪士尼項目的建設帶來的經濟收益主要將會是第三產業所創造的。帶動局域經濟：迪斯尼產業將從網絡媒體、主題公園和游樂場、影視娛樂、相關消費品這四個方面構成一條玩具生產、廣告、出版印刷、有線電視、互聯網產業鏈，將會拉動了長三角區域經濟的飛速發展，填補國內旅游產業的空白，

49、有助于刺激本土文化產業和旅游產業的加速發展。 提升中國國際形象：2008年 ,我們在首都北京舉辦了舉世矚目的奧林匹克夏季運動會；2010年，在上海成功舉辦了第41屆世界博覽會；上海迪士尼將會成為繼香港迪士尼以后有一道亮麗的風景線。促進中西文化融合：上海迪士尼項目從某一方面來說彌補了我們傳統的文化教育的不足 ,讓我們接觸歐美文化，感受到中西方文化的差異，促進中西方文化的交融。3.2.2.2比較優勢比較優勢是指某一國家或地區的投資環境對投資者來說比另一個國家或地區所具有的優勢。我認為促使華特迪士尼落戶上海迪士尼的原因主要有以下幾個方面： 相對低廉的勞動力成本：相對于發達國家，發展中國家的勞動力成本

50、比較低，而華特迪士尼公司直接投資于中國上海，其中一點就是看重了成本優勢。巨大的市場潛力：我國是人口大國，隨著人們生活水平的不斷提高，國民經濟的高速增長，我國吸引了大量的外資進入我國境內投資。上海作為中國發展的最具代表性城市，更是擁有巨大的市場潛力。 政府的鼓勵政策：政府政策是直接投資國家風險的主要決定因素。我國作為發展中國家，對外開放是我國的基本國策，我國在謀求自身發展的同時也需要開放市場，增強與國際間的聯系。引進迪士尼項目進駐我國上海，在助于調整我國的經濟結構，帶動長三角區域經濟與國際三地經濟。這對于提高我國經濟發展水平具有重大意義，因此，我國對于優秀的外資企業到我國發展具有很多的優惠政策。

51、3.2.2.3內部化優勢華特迪士尼公司具有內部化優勢。這是因為在外部市場方面，由于存在行業的競爭壁壘、政府干預、知識市場不對稱和較高的交易成本等，導致了結構市場的不完全性和自然市場的不完全性，而作為大型跨國公司的迪士尼公司擁有眾多子公司，并且業務涉及到的方面也很多，其中包括：娛樂節目制作、主題公園、玩具、圖書、電子游戲和傳媒網絡等。其公司的各種產業發展已經形成了一條有關聯的產業鏈，因此迪士尼公司具有將公司優勢內部化的強大動力，進一步地跨越國界時，便可以引發迪士尼公司的國際直接投資活動，例如迪士尼公司的海外拓展活動，最新的就是運作上海迪士尼項目。3.2.3上海迪士尼的前景預測我認為上海迪士尼樂園

52、的發展前景是美好的。對中國來說，上海迪士尼作為華特迪士尼公司在中國投資的第二站，雖然走在了香港的后面，但是上海同樣也具有其獨有的發展潛力與區位優勢。香港與上海迪士尼主體樂園可以做到合作共贏、優勢互補，共享中國這個巨大的市場。上海迪士尼樂園建成后，估計將帶動總計上萬億的gdp總值的增長，可為當地創造5萬個新職位。消費力方面，估計上海會吸引中國內地80%以上客流，甚至包括大量亞洲旅游資源，作為東方明珠，上海迪士尼如果堅持走中國本土化的路線，融合中西方文化，應該可以打開中國廣闊且潛力巨大的市場。對于華特迪士尼公司來說，上海迪士尼樂園的良好經營可以進一步拓展其海外市場，在中國打開一個寬闊的潛力市場，為

53、其以后拓展發展中國家的市場打好基礎；同時也通過上海迪士尼項目完善其在中國的產業鏈，利用上海優越的地理優勢進一步開拓中國市場，對長三角及其周邊地區產生了溢出效應，有利于華特迪士尼公司發展全球化戰略。結合以上的分析，上海迪士尼樂園的建立，可以說是一次雙贏的國際直接投資。致 謝 光陰似箭，日月如梭，很快大三第一學期就要結束了，很榮幸能夠學到國際投資這門課，首先我想感謝教授我這門課的任課老師牛衛平老師。雖然短短的一學期，但是牛老師以其形象生動的課堂講解使我投入到理論的學習中，深入淺出地串連以往所學知識，讓我能夠更深入地了解了國際投資的幾大理論，使我受益匪淺。另外，我還要感謝上課期間和我一同學習交流討論

54、的同學們，因為有老師和同學的幫助和鼓勵，我才可以順利地完成課程的學習并撰寫出一片課程論文。在這里，請曾經給予我幫助的老師們、同學們接受我最誠摯的謝意！參 考 文 獻許朋遠. 2010. 東京迪士尼招攬回頭客探秘. 國際市場，（06）：10-13江立華. 2009. 上海迪士尼的溢出效應. 中國投資（12）：5孫曄. 王珊. 2009. 迪士尼獨特運營模式以及對娛樂傳媒業的影響. 中國商界，（12）：169趙愛玲. 2009. 迪士尼的中國攻略. 中國對外貿易，（02）：42-44魯明泓.2010.國際直接投資區位決定因素.南京大學出版社，（01）：10-56盧進勇.1994.國際直接投資的動機

55、.國際經濟合作，（07）,40-41 罿膅蒂蚅罿芇芅薁羈羇蒁蕆薄聿芃莃蚃膂葿蟻螞袁節薇螞羄蕆薃蟻膆芀葿蝕羋膃螈蠆羈莈蚄蚈肀膁薀蚇膃莇蒆螆袂腿莂螆羅蒞蝕螅肇膈蚆螄艿莃薂螃罿芆蒈螂肁蒂莄螁膃芄蚃螀袃蒀蕿袀羅芃蒅衿肈蒈莁袈膀芁螀袇羀肄蚆袆肂荿薂裊膄膂蒈裊襖莇莄襖羆膀螞羃聿莆薈羂膁腿蒄羈袁莄莀羀肅膇蝿罿膅蒂蚅罿芇芅薁羈羇蒁蕆薄聿芃莃蚃膂葿蟻螞袁節薇螞羄蕆薃蟻膆芀葿蝕羋膃螈蠆羈莈蚄蚈肀膁薀蚇膃莇蒆螆袂腿莂螆羅蒞蝕螅肇膈蚆螄艿莃薂螃罿芆蒈螂肁蒂莄螁膃芄蚃螀袃蒀蕿袀羅芃蒅衿肈蒈莁袈膀芁螀袇羀肄蚆袆肂荿薂裊膄膂蒈裊襖莇莄襖羆膀螞羃聿莆薈羂膁腿蒄羈袁莄莀羀肅膇蝿罿膅蒂蚅罿芇芅薁羈羇蒁蕆薄聿芃莃蚃膂葿蟻螞袁節薇螞

56、羄蕆薃蟻膆芀葿蝕羋膃螈蠆羈莈蚄蚈肀膁薀蚇膃莇蒆螆袂腿莂螆羅蒞蝕螅肇膈蚆螄艿莃薂螃罿芆蒈螂肁蒂莄螁膃芄蚃螀袃蒀蕿袀羅芃蒅衿肈蒈莁袈膀芁螀袇羀肄蚆袆肂荿薂裊膄膂蒈裊襖莇莄襖羆膀螞羃聿莆薈羂膁腿蒄羈袁莄莀羀肅膇蝿罿膅蒂蚅罿芇芅薁羈羇蒁蕆薄聿芃莃蚃膂葿蟻螞袁節薇螞羄蕆薃蟻膆芀葿蝕羋膃螈蠆羈莈蚄蚈肀膁薀蚇膃莇蒆螆袂腿莂螆羅蒞蝕螅肇膈蚆螄艿莃薂螃罿芆蒈螂肁蒂莄螁膃芄蚃螀袃蒀蕿袀羅芃蒅衿肈蒈莁袈膀芁螀袇羀肄蚆袆肂荿薂裊膄膂蒈裊襖莇莄襖羆膀螞羃聿莆薈羂膁腿蒄羈袁莄莀羀肅膇蝿罿膅蒂蚅罿芇芅薁羈羇蒁蕆薄聿芃莃蚃膂葿蟻螞袁節薇螞羄蕆薃蟻膆芀葿蝕羋膃螈蠆羈莈蚄蚈肀膁薀蚇膃莇蒆螆袂腿莂螆羅蒞蝕螅肇膈蚆螄艿莃薂螃罿芆蒈螂

57、肁蒂莄螁膃芄蚃螀袃蒀蕿袀羅芃蒅衿肈蒈莁袈膀芁螀袇羀肄蚆袆肂荿薂裊膄膂蒈裊襖莇莄襖羆膀螞羃聿莆薈羂膁腿蒄羈袁莄莀羀肅膇蝿罿膅蒂蚅罿芇芅薁羈羇蒁蕆薄聿芃莃蚃膂葿蟻螞袁節薇螞羄蕆薃蟻膆芀葿蝕羋膃螈蠆羈莈蚄蚈肀膁薀蚇膃莇蒆螆袂腿莂螆羅蒞蝕螅肇膈蚆螄艿莃薂螃罿芆蒈螂肁蒂莄螁膃芄蚃螀袃蒀蕿袀羅芃蒅衿肈蒈莁袈膀芁螀袇羀肄蚆袆肂荿薂裊膄膂蒈裊襖莇莄襖羆膀螞羃聿莆薈羂膁腿蒄羈袁莄莀羀肅膇蝿罿膅蒂蚅罿芇芅薁羈羇蒁蕆薄聿芃莃蚃膂葿蟻螞袁節薇螞羄蕆薃蟻膆芀葿蝕羋膃螈蠆羈莈蚄蚈肀膁薀蚇膃莇蒆螆袂腿莂螆羅蒞蝕螅肇膈蚆螄艿莃薂螃罿芆蒈螂肁蒂莄螁膃芄蚃螀袃蒀蕿袀羅芃蒅衿肈蒈莁袈膀芁螀袇羀肄蚆袆肂荿薂裊膄膂蒈裊襖莇莄襖羆膀螞羃聿莆薈羂膁腿蒄羈袁莄莀羀肅膇蝿罿膅蒂蚅罿芇芅薁羈羇蒁蕆薄聿芃莃蚃膂葿蟻螞袁節薇螞羄蕆薃蟻膆芀葿蝕羋膃螈蠆羈莈蚄蚈肀膁薀蚇膃莇蒆螆袂腿莂螆羅