1、山東理工大學教案第 10 次課 教學課型：理論課實驗課 習題課 實踐課 技能課 其它主要教學內容（注明： * 重點 # 難點 ）：第九章 企業(yè)營運能力分析第一節(jié) 企業(yè)營運能力分析的目的與內容第二節(jié) 總資產(chǎn)營運能力分析 *第三節(jié) 流動資產(chǎn)周轉速度分析 *#第四節(jié) 固定資產(chǎn)利用效果分析 *教學目的要求 ：1. 了解盈利能力分析的目的和內容2. 重點掌握流動資產(chǎn)營運能力分析指標與方法3. 掌握全部資產(chǎn)周轉率分析指標、方法及與流動資產(chǎn)周轉率的關系4. 了解固定資產(chǎn)營運狀況分析的指標與方法教學方法和教學手段 ： 教學方法：講授 教學手段：多媒體 板書討論、思考題、作業(yè) ：1. 簡述反映總資產(chǎn)營運能力的指

2、標？（總資產(chǎn)產(chǎn)值率、總資產(chǎn)收入率、總資產(chǎn)周轉率）2. 簡述流動資產(chǎn)周轉速度指標？（流動資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)墊支周轉率）3. 名詞解釋：存貨周轉速度、應收賬款周轉速度（含義及其計算）4. 流動資產(chǎn)周轉率與流動資產(chǎn)墊支周轉率的區(qū)別與聯(lián)系。5. 總資產(chǎn)營運能力綜合對比分析的內容。6. 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率與固定資產(chǎn)收入率的關系 。參考資料 ：1. 張先治 .財務分析 .4 版 .東北財經(jīng)大學出版社， 2007.2. 湯炳亮著 .企業(yè)財務分析 M. 北京：首都經(jīng)濟貿易大學出版社 2005 年版 .3. 張俊民 .財務分析 .復旦大學出版社 2003 年版 .4. 龍梅主編 .會計與統(tǒng)計 M. 北京：立信會計

3、出版社 2006 年版： 356注：教師講稿附后第九章 營運能力分析第一節(jié) 企業(yè)營運能力分析的目的與內容一、企業(yè)營運能力分析的目的1. 評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性效率（針對企業(yè)整體而言，而非個別資產(chǎn)）2. 評價企業(yè)資產(chǎn)利用的效益（資產(chǎn)占用額與企業(yè)產(chǎn)出額的比率）3. 挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力二、企業(yè)營運能力分析的內容 （企業(yè)營運資產(chǎn)的主體是流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)。 無形資產(chǎn)的分 析呢？無形資產(chǎn)在償債能力分析中可以剔除， 但是在營運能力分析中， 無形資產(chǎn)的營運能力 至關重要；如研發(fā)費用對資產(chǎn)營運能力、盈利能力的影響）1. 總資產(chǎn)營運能力分析效果：總資產(chǎn)產(chǎn)值率、總資產(chǎn)收入率；效率：總資產(chǎn)周轉率2. 流動資產(chǎn)周轉

4、速度分析流動資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)墊支周轉率、存貨周轉率和 應收賬款周轉率，反映周轉速度。3. 固定資產(chǎn)利用效果分析固定資產(chǎn)產(chǎn)值率和固定資產(chǎn)收入率，評價固定資產(chǎn)的利用效果 。第二節(jié) 總資產(chǎn)營運能力分析一、資產(chǎn)周轉速度指標的一般計算資產(chǎn)周轉速度是衡量企業(yè)營運效率的主要指標， 資產(chǎn)周轉速度的快慢， 通常使用資產(chǎn)周 轉率和資產(chǎn)周轉期兩個指標。是用資產(chǎn)的占用量與運用資產(chǎn)1. 資產(chǎn)周轉率資產(chǎn)周轉率是一定時期資產(chǎn)平均占用額與周轉額的比率，所完成的工作量之間的關系來表示運營效率的指標。周轉率 （次數(shù) ）資產(chǎn)周轉額資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)周轉額是指計算期內企業(yè)有多少資產(chǎn)完成了周轉；周轉率表示在一定時期內完成幾個從資產(chǎn)投

5、入到資產(chǎn)收回的循環(huán)，在一定時期內資產(chǎn)周轉的次數(shù)。注：（1）資產(chǎn)平均余額，是反映企業(yè)一定時期資產(chǎn)占用的動態(tài)指標；從理論上說，應是計 算期間內每日資產(chǎn)余額的平均數(shù)， 但為了計算方便， 通常采用資產(chǎn)負債表上的平均余額代替。 （模糊算法以及精確算法兩種）（ 2）資產(chǎn)周轉額，是指計算期間內資產(chǎn)完成了多少周轉（產(chǎn)出）。資產(chǎn)的周轉過程 ，即從消耗現(xiàn)金開始， 伴隨著一系列的物質轉化， 價值經(jīng)過一系列的轉移， 直到重新收回現(xiàn)金 的整個過程。 資產(chǎn)的周轉額實際上就是相關賬簿記錄的貸方發(fā)生額（唯有貨幣資金是借方發(fā)生額） ，盡管資產(chǎn)周轉到這一步距離變現(xiàn)可能還有很遙遠的距離，但就該項資產(chǎn)而言， 它完成了自己應該完成的任

6、務， 完成后續(xù)的周轉工作是其他資產(chǎn)義不容辭的責任。 只是由于貸方 發(fā)生額的資料不易獲取， 才不得不改用賒銷收入、 全部銷售收入和全部銷售成本等數(shù)據(jù)替代。2. 資產(chǎn)周轉期1湯炳亮著 .企業(yè)財務分析 M. 北京：首都經(jīng)濟貿易大學出版社 2005 年版 296.300資產(chǎn)周轉期表示完成一個從資產(chǎn)投入到資產(chǎn)收回的循環(huán)需要多長時間。周轉期 （天數(shù)）計算期天數(shù)周轉次數(shù)資產(chǎn)平均余額 計算期天數(shù)資產(chǎn)周轉額3. 資產(chǎn)周轉率和周轉期的關系 資產(chǎn)周轉次數(shù)和周轉天數(shù)呈相反方向變動， 在一定時期內， 資產(chǎn)周轉次數(shù)越多， 周轉天 數(shù)越少，周轉速度就越快，營運效率就越高；反之，則周轉速度就越慢，營運效率就越低。雖然兩種形式

7、都可以表示資產(chǎn)周轉速度，但在實務上則更多地使用周轉天數(shù)這一形式， 這是因為， 當企業(yè)提高生產(chǎn)技術水平、 改善生產(chǎn)組織等使資產(chǎn)周轉速度加快時， 明顯地表現(xiàn) 為資產(chǎn)中用時間的縮短， 用周轉天數(shù)表示， 易于看出資產(chǎn)周轉對生產(chǎn)技術和生產(chǎn)組織的依存 關系。此外，如果采用周轉次數(shù)，不同時期（如年度、季度和月度）的周轉速度不能直接加 以比較。 而采用周轉天數(shù)則可以消除期限長短對周轉速度的影響， 可以使不同計算期間的周 轉速度直接進行比較。二、反映總資產(chǎn)營運能力的指標計算與分析（分營運效率和效果兩個方面） （一）反映運營效果的指標1. 總資產(chǎn)產(chǎn)值率總資產(chǎn)產(chǎn)值率 總產(chǎn)值 100%平均總資產(chǎn)表明報告期內， 企業(yè)利

8、用全部資產(chǎn)為社會創(chuàng)造的物質產(chǎn)品。 由于總產(chǎn)值中即包括完工產(chǎn)品，又包括在產(chǎn)品， 所以總產(chǎn)值僅僅表示本期生產(chǎn)了多少， 并不表明是否得到了社會的認可。注： 關于工業(yè)總產(chǎn)值，是以貨幣表現(xiàn)的工業(yè)企業(yè)在一定時期內生產(chǎn)的已出售或可供出售 工業(yè)產(chǎn)品總量，它反映一定時間內工業(yè)生產(chǎn)的總規(guī)模和總水平。 它包括：在本企業(yè)內不再 進行加工，經(jīng)檢驗、包裝入庫（規(guī)定不需包裝的產(chǎn)品除外）的成品價值，對外加工費收入， 自制半成品、 在產(chǎn)品期末初差額價值。 工業(yè)總產(chǎn)值采用工廠法計算， 即以工業(yè)企業(yè)作為一個 整體， 按企業(yè)工業(yè)生產(chǎn)活動的最終成果來計算， 企業(yè)內如不允許重復計算， 不能把企業(yè)內部 各個車間的成果相加。由于物價的變動，

9、按當年價格計算的工業(yè)總產(chǎn)值不能進行動態(tài)比較， 應該換算為按照不變價格計算。 龍梅主編 .會計與統(tǒng)計 M. 北京：立信會計出版社總產(chǎn)只有兩種計算方法： 1.工業(yè)總產(chǎn)值 =當月產(chǎn)品產(chǎn)量產(chǎn)品銷售單價； 2.工業(yè)總產(chǎn)值 = 當月銷售收入 + 庫存商品的期末余額 -庫存商品期初余額 關于工業(yè)銷售產(chǎn)值， 是以貨幣表現(xiàn)的工業(yè)企業(yè)在一定時期內銷售的工業(yè)產(chǎn)品總量， 包 括已銷售的成品、 半成品價值， 對外提供的工業(yè)性作業(yè)價值和對本單位基本建設部門、 生活 福利部門等提供的產(chǎn)品和工業(yè)性作業(yè)及自制設備的價值。 工業(yè)銷售產(chǎn)值與產(chǎn)品銷售收入的不同點： 銷售收入的確認有權責發(fā)生制和收付實現(xiàn)制 兩種形式， 而工業(yè)總產(chǎn)值以實

10、物的所有權轉移為主要原則， 不論本期是否收到款項， 都按本 期實際銷售量計算； 工業(yè)銷售產(chǎn)值既包括對外銷售的產(chǎn)品和勞務， 也包括向本企業(yè)內非物質 部門提供的產(chǎn)品和勞務， 而產(chǎn)品銷售收入不包括向本企業(yè)內非物質生產(chǎn)部門提供的產(chǎn)品和勞 務；產(chǎn)品銷售收入不包括訂貨者來料價值，而工業(yè)銷售產(chǎn)值則包括訂貨者來料價值。2. 總資產(chǎn)收入率總資產(chǎn)收入率 總收入100平均總資產(chǎn)總產(chǎn)值平均總資產(chǎn)總收入總產(chǎn)值1002006 年版： 356總資產(chǎn)產(chǎn)值率 產(chǎn)品銷售率（ 1）企業(yè)要提高總資產(chǎn)收入率取決于兩個方面，一個就是提高總資產(chǎn)產(chǎn)值率；另一方 面要把產(chǎn)品銷售出去。（2）可以利用該因素分解進行因素分析法。 （二）反映運營效率

11、的指標總資產(chǎn)周轉率 ：企業(yè)資金循環(huán)包括短期循環(huán)和長期資金循環(huán)，長期資金循環(huán)必須依賴 短期資金循環(huán)， 因此流動資產(chǎn)流轉速度是決定企業(yè)總資產(chǎn)周轉速度的關鍵因素。 下面的因素 分解式也為進行總資產(chǎn)周轉率分析、提高資產(chǎn)周轉速度指明了方向。總資產(chǎn)周轉率 總周轉額 （銷售凈額 ）總資產(chǎn)銷售凈額 流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)平均余額 總資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)周轉率 流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重（1）雖然從計算數(shù)字上看，總資產(chǎn)周轉率與總資產(chǎn)收入率相同；但是總資產(chǎn)周轉率主 要是放映流轉速度，總資產(chǎn)收入率主要是反映流轉效果。（ 2000 年前十大公司周轉率 張俊民 127 ）（2）能利用該因素分解進行因素分析。三、總資產(chǎn)營運

12、能力綜合對比分析的內容總資產(chǎn)營運能力綜合對比分析， 就是將反映總資產(chǎn)營運能力的指標與反映流動資產(chǎn)和固 定資產(chǎn)營運能力指標結合起來進行分析。 依據(jù)各類指標之間的相互關系， 綜合對比分析主要 包括以下內容：1. 資產(chǎn)占用與總產(chǎn)值之間綜合對比分析。反映資產(chǎn)占用和總產(chǎn)值之間關系的主要指標 有：固定資產(chǎn)產(chǎn)值率；流動資產(chǎn)產(chǎn)值率； 總資產(chǎn)產(chǎn)值率； 目的在于說明各類資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn) 過程中的利用效果。 從靜態(tài)上分析這三個指標， 可分別反映固定資產(chǎn)、 流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的 利用效果。從動態(tài)上分析，可分別反映總產(chǎn)值增長與各類資產(chǎn)之間的關系。2. 資產(chǎn)占用與收入之間綜合對比分析。主要指標有：固定資產(chǎn)收入率；流動資產(chǎn)周轉

13、 率；總資產(chǎn)收入率；目的在于評價各類資產(chǎn)營運效益和周轉速度。靜動態(tài)分析同上。3. 總資產(chǎn)營運能力與盈利能力之間綜合對比分析，目的在于解釋總資產(chǎn)盈利能力變動 的原因，其相互關系可以表示為：總資產(chǎn)報酬率 =總資產(chǎn)周轉率 總收入息稅前利潤率第三節(jié) 流動資產(chǎn)周轉速度分析一、流動資產(chǎn)周轉速度指標及相互關系 流動資產(chǎn)完成從貨幣到商品再到貨幣這一循環(huán)過程， 表明流動資產(chǎn)周轉了一次， 以產(chǎn)品 實現(xiàn)銷售為標志。 資產(chǎn)周轉額指標的選取， 主要有銷售成本和銷售收入 （因為兩者標志著銷 售的實現(xiàn)也就是流動資產(chǎn)完成了一次循環(huán)） 兩種情況。 選取銷售成本作為周轉額， 表示墊支 的流動資金的周轉速度； 選擇銷售收入作為周轉

14、額， 是一種擴大的形式， 因為銷售收入除了 墊支資金外還有其他的如稅收、利潤等。（一）流動資產(chǎn)周轉速度指標的計算1. 流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉期流動資產(chǎn)平均余額 計算期天數(shù)營業(yè)收入流動資產(chǎn)周轉率營業(yè)收入流動資產(chǎn)平均余額2. 流動資產(chǎn)墊支周轉率流動資產(chǎn)墊支周轉率產(chǎn)品銷售成本流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)墊支周轉期 流動資產(chǎn)平均余額 計算期天數(shù)產(chǎn)品銷售成本 二）流動資產(chǎn)周轉速度的因素分析1. 流動資產(chǎn)周轉率 =流動資產(chǎn)墊支周轉率 成本收入率 或：流動資產(chǎn)周轉期 =流動資產(chǎn)墊支周轉期 收入成本率 可以利用上式進行因素分析。2.流動資產(chǎn)墊支周轉速度的因素分析營業(yè)成本營業(yè)成本 營業(yè)成本 流動資產(chǎn)墊支周轉速度

15、 營業(yè)成本 流動資產(chǎn)平均余額 平均存貨存貨周轉率 存貨構成率平均存貨流動資產(chǎn)平均余額可以利用因素分析法進行因素分析。 二、各項流動資產(chǎn)周轉速度分析 （一）存貨周轉速度分析1. 反映存貨周轉速度的指標 存貨周轉速度通常以存貨平均余額與產(chǎn)品營業(yè)成本的比率來表示， 規(guī)模是否合適，周轉速度如何。其表示方式有兩種：存貨周轉率 營業(yè)成本存貨平均余額存貨周轉期 存貨平均余額 計算期天數(shù)營業(yè)成本以反映企業(yè)存貨的2. 該指標的評價規(guī)則A 存貨周轉率偏低時，可能是由以下原因引起：（ 1）經(jīng)營不善，產(chǎn)品滯銷（極小值為零，極大值為）；（2）預測存貨價值上升，而故意囤積居奇，以等待時機獲取重利；（長虹）（3）企業(yè)銷售政

16、策發(fā)生變化（從寬，比率上升；從嚴，比率下降）。B 當存貨周轉率偏高也不一定代表企業(yè)的經(jīng)營出色，當企業(yè)為了擴大銷路而降價銷售 或大量賒銷，則營業(yè)利潤會受到影響或產(chǎn)生大量的應收賬款。3. 存貨周轉率的因素分析存貨周轉率 =（材料周轉天數(shù)材料耗用額 總產(chǎn)值生產(chǎn)費 在產(chǎn)品周轉天數(shù)） 總產(chǎn)值生產(chǎn)費 產(chǎn)品生產(chǎn)成本其中：材料周轉天數(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)成本產(chǎn)品銷售成本產(chǎn)成品周轉天數(shù)材料平均余額 計算期天數(shù)在產(chǎn)品周轉天數(shù)材料耗用額 在產(chǎn)品平均余額 計算期天數(shù)產(chǎn)成品周轉天數(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)成本產(chǎn)成品平均余額 計算期天數(shù)產(chǎn)品銷售成本分析：（1）存貨周轉率的高低不僅反映企業(yè)采購、儲存、生產(chǎn)、 銷售各環(huán)節(jié)管理狀況的好壞，而且對企業(yè)的短期

17、償債能力產(chǎn)生決定性的影響。（2）在其他條件不變的情況下，存貨周轉速度越快，一定時期的企業(yè)盈利能力越高， 反之越低。（3）注意批量因素、季節(jié)性變化的影響。 （二）應收賬款周轉速度分析1. 反映應收賬款周轉速度的指標 應收賬款周轉速度是指企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率， 用以反 映應收賬款的周轉速度，一般以周轉次數(shù)表示。應收賬款周轉率賒銷收入凈額應收賬款平均余額其中： 賒銷收入凈額銷售收入現(xiàn)銷收入銷售退回、折讓、折扣 平均應收賬款余額 （ 期初應收賬款期末應收賬款 ）2 收賬款周轉期 計算期天數(shù) 應收賬款平均余額 計算期天數(shù) 收賬款周轉期 應收賬款周轉率 賒銷收入凈額注：（1）公

18、式中采用的周轉額從理論上說應是賒銷凈額，不包括賒銷收入，但賒銷凈額作 為企業(yè)的商業(yè)秘密并不對外公布， 所以， 外部分析者難以取得賒銷收入的資料， 一般用營業(yè) 收入代替。（2）為了消除季節(jié)性影響，應收賬款周轉率最好采用應收賬款平均余額計算，但企業(yè) 外部分析人員只能根據(jù)資產(chǎn)負債表上的期初、 期末數(shù)來計算應收賬款平均余額， 這樣就可能 造成應收賬款周轉率的虛增或虛減。2. 評價規(guī)則A 一般認為周轉率越高越好，因為它體現(xiàn)了應收賬款的周轉速度和企業(yè)的收賬效率。表明企業(yè)（ 1）收款迅速，可節(jié)約資金； （2）可減少壞賬損失； （3）可減少收賬費用； （ 4） 資產(chǎn)流動性高。B 影響該指標正確計算的因素有：

19、（1）季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用該指標不能反映實際情況 （2）大量使用分期付款結算方式 （3）大量使用現(xiàn)金結算的銷售（4）年末大量銷售或年末銷售大幅度下降三、流動資產(chǎn)周轉加快效果分析流動資產(chǎn)周轉加速的效果體現(xiàn)在： （1）一定的產(chǎn)出需要的流動資產(chǎn)減少； （ 2）一定的 流動資產(chǎn)取得更多的收入。（一）流動資產(chǎn)加速周轉對流動資產(chǎn)的影響流動資產(chǎn)節(jié)約額 報告期銷售收入 （報告期流動資產(chǎn)周轉次 數(shù) 基期流動資產(chǎn)周轉次數(shù) ）流動資產(chǎn)節(jié)約額可以區(qū)分為 : （與節(jié)約對應的是浪費）1. 絕對節(jié)約額，主要標志是流動資產(chǎn)周轉加快而銷售收入不變。2. 相對節(jié)約額，主要標志是流動資產(chǎn)周轉加快而流動資產(chǎn)存量大于或等于基期流動資 產(chǎn)存量。（收入的增長速度大于流動資產(chǎn)的增長速度）3. 既包括絕對節(jié)約額又包括相對節(jié)約額，主要標志是流動資產(chǎn)周轉加快而銷售收入增 加，同時流動資產(chǎn)存量減少。（二）流動資產(chǎn)加速周轉對銷售收入的影響銷售收入增加額 =基期流動資產(chǎn)平均余額 *（報告期