1、中小企業融資問題再探 摘要融資困難制約著中小企業的發展，限制和影響著整個國民經濟的增長速度和質量。中小企業融資難問題多年來引起了專家學者的探討，但一直沒有很好地得到解決。闡述了信用缺失、信息溝通障礙、融資渠道不暢是造成中小企業融資困難的原因，提出了可通過健全信用制度、建立信用評價體系、開通中小企業融資渠道等多種方式來健全中小企業融資機制。 關鍵詞中小企業企業融資信用評價 1中小企業融資困難限制和影響著整個國民經濟的增長速度和質量 當今社會經濟的產業組織形式沒有象經典經濟學家所預言的那樣，自然競爭必然走向集中，集中又必然走向壟斷。相反，中小企業成了各國經濟的基礎和社會經濟中最為活躍的因素，成為社

2、會經濟持續發展和生產力水平穩步提高的重要推動力量。在經濟發達的國家，雖然大型企業占據著主導地位，但中小企業仍然是重要力量，不可忽視。美國1991年小企業為2050萬個，創造的國民生產總值占全國的39%，銷售收入占全國的53.3%。日本1993年統計的中小企業數為648.43萬個，占全部企業數的99.1%，制造業的工業產值中，中小企業占51.8%。德國有中小企業190萬家，占企業總數的99%，創造的國民生產總值占48%，占出口額的40%和營業稅額的66%。以上事實說明，隨著經濟的發展，中小型企業在國民經濟中的地位不是在削弱，而是在加強。目前，我國中小企業已超過1000萬家，占企業總數的99%，資

3、產總數占全部企業資產的55%，銷售收入占60%，創造的工業產值占69%，提供的稅利占50%，出口企業中95%是中小企業。中小企業在我國縣域經濟中更處于主體地位，成為地方經濟發展的骨干力量。中小企業還是安置就業人口的重要渠道。中小企業投資少、見效快，又多是勞動密集型企業，對于勞動技能和素質的要求不像大型企業那樣嚴格。因此，在吸收勞動力方面顯示出很大優勢。我國中小企業吸收的勞動力約占全國職工總數的75%，大大減輕了就業壓力，為社會的穩定作出了巨大貢獻。 從經濟發展的角度看，中小企業的生存和發展既是各國經濟的重要組成部分，又是世界性的一大共同難題。與大企業相比，中小企業在社會經濟群體中屬于弱者，它還

4、存在著很多困難。據apec的歸納，全世界的中小企業一般存在市場準入、資金融通、人才引進、信息共享以及科技應用五大難題。而我國中小企業融資問題尤為突出。據統計，占全國企業總數99%的中小企業占有的貸款資源不超過10%，這與中小企業在國民經濟和社會發展中的貢獻極不相稱。這種量的不對稱性，造成了融資結構與潛在經濟結構的不對稱性，制約著中小企業的生存和發展，并最終限制我國長期經濟增長的速度和質量。 2我國中小企業融資困難的原因分析 2.1信用缺失是造成我國中小企業融資困難的主要原因 目前，我國企業整體信用不佳、逃廢債務現象嚴重。主要表現在企業對國家銀行的盲目負債及負債后的逃債、廢債行為，在負盈不負虧的

5、投融資體系下，企業盲目負債及逃廢債務的行為比比皆是、泛濫成災，成為國有銀行呆賬壞賬增多的主要原因。近年來，更有不少經營管理差且債務多的企業在地方政府的縱容甚至安排下，借企業改制的名義，把破產、兼并當作逃債、廢債的機會。“假破產，真逃債”行為屢見不鮮，甚至被地方政府當成經驗推廣，作為搞活地方經濟的一大法寶，肆意侵犯中央資本（國有銀行）的權益。造成這種現象有兩方面的原因，其一是企業產權結構存在缺陷。企業作為誠信經營的真正載體，必須是真正的所有者，擁有企業剩余的控制權和支配權。在企業不具備企業剩余的控制權和支配權時，企業的行為通常是短期的，經營者只考慮自己任期內的經營問題，缺乏維護企業長期誠信的積極

6、性，誠信經營的機制就不可能真正得以形成。其二是法制的不健全。法律是明確和保護交易主體產權的最主要的制度，也是市場經濟體制的核心部分。由于市場經濟體制的不完善及其他一些原因，我國目前經濟領域里的法治情況尚不令人滿意。其主要表現是有法不依、執法不嚴，地方政府出于自身利益干預司法現象嚴重，以及法律在有些方面還不夠完善等，不能形成強有力的信用約束機制，使背信行為得不到及時而有力的懲罰和制裁，不守信用的收益遠大于成本，從而導致普遍而嚴重的信用失效。 2.2信息溝通障礙是影響我國中小企業融資困難的重要原因 在信貸市場上，在從銀行取得貸款之前，企業是清楚自己的貸款動機、用款計劃和風險狀況的，而銀行往往只能被

7、動地信賴企業的貸款申請。這種信息溝通的單向性增強了企業從銀行騙取貸款用于冒險的動機，致使貸款的需求顯著增加，銀行的貸款供給小于企業的貸款需求。在此情況下，如果銀行提高貸款利率，就會打擊那些計劃投資低風險、低收益項目的企業的貸款積極性，而它們恰恰是銀行的可靠用戶。相反，對于冒險家和騙子而言，無論多么高的利率都無關緊要，其結果是銀行面臨的貸款客戶往往是大量的危險客戶或騙子充斥其中，使得銀行放貸風險增加。當企業取得貸款之后，冒險項目的誘惑和有限責任的企業制度驅動企業經營者違背申請貸款時的低風險用貸承諾，轉而從事高風險投機。成則皆大歡喜，敗則嫁禍銀行，企業經營者大不了辭職不干或換個地方再干，出現這種問

8、題的關鍵是在貸款的使用過程中，企業和銀行之間依然存在信息溝通障礙，處于信息劣勢地位的銀行無法及早發現和制止企業經營者的違規用貸風險。另外，與大企業相比，中小企業特別是非國有中小企業缺乏規范的財務信息核算和披露制度，形成天然的信息溝通障礙，出于規避信貸風險的動機，銀行必然降低對中小企業的信貸供給。 2.3融資渠道不暢也是中小企業融資困難的原因之一 近幾年，政府相對忽視了對中小企業的扶持，在中小企業融通資金方面，沒有給予相應的優惠政策。在發展直接融資，培植資本市場時忽視了中小企業的需要，在中小企業立法、培育中小企業支持服務體系方面也做得不夠，作為直接融資方面的風險資金由于還沒有建立完善的退出機制，

9、中小企業要想獲得風險投資幾乎是不可能的，一些小型的非國有銀行如農村信用社和城市信用社，過去在解決小企業融資問題中起到了重要的補充作用，但在近幾年整頓機構過程中，服務對象也相繼發生變化，使得中小企業融資更加困難，非銀行的金融機構如保險公司、租賃公司等，出于對風險的防范，大多不愿意將資金貸放給中小企業。資本市場對中小企業融資也處于限制狀態，目前，國家對資本市場的控制非常嚴格，市場準入條件非常高，只有那些經濟效益好、產品技術成熟、資信良好、有發展前景的大型企業才能通過資本市場發行股票融資。債券融資由于受發行規模的嚴格控制，發行條件苛刻。二板市場和柜臺交易雖可為中小企業提供一個新的融資場所，但目前我國

10、還未形成這樣一個完整的資本市場體系。 3多管齊下，建立健全中小企業融資機制 3.1加快產權制度改革，明晰產權歸屬 明晰的產權是社會信用的基礎，因為交易實際上是產權的交換，如果沒有明晰的產權，無法明確得知信譽的收益歸誰，那么人們就不會有積極性去建立信譽。為此，必須深化企業改革，使企業成為真正的所有者，擁有剩余的控制權和支配權，企業的所有權亦可以轉讓和交易，為人們的重復博弈創造條件。此外，還應重視產權的保護，有恒產者才有恒心，只有個人享有完整的產權，才能對未來高度負責，真正解決目前企業和個人只重視短期利益的行為。 3.2完善法律制度，健全信用約束機制 維護信用不僅要依靠道德約束，更要依靠法律約束，

11、在大力倡導誠實守信的同時，應當強化法律在規范和化解信用風險、信用危機中的權威性，把社會信用牢固建立在法治基礎上。首先，建立以民法典為基礎，以合同法、破產法等為主干的完整的民商法律體系，通過法律明確界定和保護自然人的合法財產，對借貸行為采用合同保護，對賴賬行為實施以破產并追究相關人員法律責任的懲罰措施。著力強調對債權的保護和對債務的強制償還要求，促進借貸行為的順利開展。其次，真正做到有法必依、執法必嚴和違法必究，加大經濟案件的執法力度，排除地方政府的干擾，加大對惡意逃債行為的打擊力度，增加其逃債行為的成本，降低中小企業的騙貨動機和冒險動機，從而降低銀行貸款的道德風險。第三，完善企業破產制度，建立

12、主要管理者破產制度。現在破產制度的不完善也是“假破產，真逃債”現象比比皆是的重要原因。例如，破產案件訴訟周期過長、破產程序復雜、執行破產機構運作低效都是現有破產制度的缺陷。因此，必須完善立法，建立及時、靈敏的企業破產制度，并有針對性地建立主要管理者的破產制度，以有效遏制“假破產，真逃債”的行為。 3.3發展信用中介，建立和健全信用評價體系 為消除信貸過程中的信息溝通障礙，建立雙向溝通機制，可在銀行與中小企業間設立企業信用中介組織中小企業信用事務所，中小企業信用事務所的工作內容主要包括：第一，接受中小企業的委托幫助中小企業健全財務核算體系，提高財務管理水平，改變中小企業賬目不健全、核算不規范、信

13、息失真的局面。第二，定期對中小企業進行財產清查和審計監督，以此杜絕中小企業常見的隱瞞收入、虛列成本、偷稅漏稅和資產不實等消極現象，改變中小企業假賬泛濫、信用狀況惡劣的固有缺陷。第三，建立廣泛、完善、連續的中小企業財務信息數據庫和信用記錄數據庫，將中小企業財務信息和信用記錄向擬放貸的銀行定向公布，以優化擬放貸銀行的放貸決策。第四，接受放貸銀行的委托，對中小企業的貸款使用過程進行跟蹤和監控，防止中小企業任意改變貸款投向，增大貸款風險；轉移資產，故意逃廢債務等行為的發生。第五，在中小企業無法履行到期債務時代表債權人發起破產訴訟，參與剩余財產的分配，并追償潛逃債務。 3.4制定有利于中小企業發展的融資

14、政策，暢通中小企業的融資渠道 政府應加大支持中小企業發展的力度，加快以城市合作銀行為主體的中小商業銀行的發展。在制定面向中小企業的金融政策時，充分考慮以往政策中的缺陷，在制度方面真正給商業銀行松綁，改革某些不適合中小企業信貸服務的考核指標。政府應當考慮給予中小企業貸款占比高的商業銀行以稅收優惠、補貼資本金等優惠政策，使商業銀行在支持中小企業的過程中沒有較大利益損失，充分調動其積極性，為中小企業提供強有力的資金支持。在創業板市場體系沒建立之前，政府可適當開辦中小企業股票小盤交易，允許有條件的中小企業發行地方企業股票，并允許在地方小盤上市交易。積極扶持中小企業信用擔保機構的建立和發展，為中小企業取得擔保貸款創造條件。 參考文獻 1楊俊龍.我國中小企業融資問題新探j.經濟與問題探索，2003（2） 2劉仲康.企業經營戰略概論m.武漢：武漢大學出版社，2001其他參考文獻：1.趙慧芝.加強