1、.企業(yè)財務(wù)風險管理研究 摘要：財務(wù)風險的存在會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風險管理有足夠的重視，對財務(wù)風險的成因及其防范進行研究，開展對財務(wù)風險的控制與管理、監(jiān)測與預警，有效的降低財務(wù)風險，提高企業(yè)的效益。 關(guān)鍵詞：財務(wù)風險；風險管理；現(xiàn)金流量預算 中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2015）002-000-01 一、財務(wù)風險的概念與特征 （一）概念 眾所周知，風險可謂是無處不在，如何發(fā)現(xiàn)、合理界定并理性防范風險已成為理論界和實務(wù)界普遍關(guān)注的問題之一。 1.財務(wù)風險。所謂財務(wù)風險是指企業(yè)在其各項活動中，由于內(nèi)外部環(huán)境或者其他難以預計、無法控制的因素

2、的影響，在一定時期內(nèi)企業(yè)的實際經(jīng)濟收益遠低于其預期經(jīng)濟收益，從而蒙受損失的不確定性。企業(yè)在日常經(jīng)營過程中，以追求利潤最大化為經(jīng)營目標，但是中間要經(jīng)過一個相當復雜的經(jīng)營管理過程，編制財務(wù)計劃，制定戰(zhàn)略決策，而且由于經(jīng)營環(huán)境的復雜性和多變性等因素的影響，企業(yè)不可能獲得充分信息，這導致了企業(yè)財務(wù)活動與收益的不確定。所以，企業(yè)必須認真分析引起財務(wù)風險的原因，最大限度地降低財務(wù)風險。 2.風險管理。風險管理屬于一門新興的管理學科，旨在研究風險發(fā)生的規(guī)律與風險控制技術(shù)，任何經(jīng)濟性質(zhì)的企業(yè)都可以進行風險識別、風險評估，探索出適合本企業(yè)的切實可行的風險管理技術(shù)，對各類經(jīng)營風險進行有效控制與妥善處理。 財務(wù)風險

3、管理是風險管理的一個分支，是在風險管理基本理論、經(jīng)驗探索和近現(xiàn)代科學技術(shù)輔助應(yīng)用的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一個管理學分支科學。財務(wù)風險管理是指經(jīng)營主體（包括個人、家庭、企業(yè)）對其生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在的各種風險進行科學識別、合理度量，在此基礎(chǔ)上進行分析評價，并適時采取及時有效的風險控制技術(shù)將風險控制在合理范圍內(nèi)，并以經(jīng)濟、合理、可行的方法進行風險弱化處理，以保證其可能遭遇到的經(jīng)濟利益損失達到最小的一個管理過程。 （二）財務(wù)風險的特征 歸納起來，企業(yè)財務(wù)風險主要具有以下幾個特征：1.客觀性。作為風險，最突出的特點便是其客觀性，風險無處不在、無時不有，人們無法回避風險，更沒有能力消除風險，只能發(fā)揮其主觀能動性

4、最大限度地應(yīng)對和降低非系統(tǒng)風險。在企業(yè)財務(wù)活動中，無法實現(xiàn)預期目標的風險是客觀存在的。2.不確定性。企業(yè)財務(wù)風險存在于企業(yè)財務(wù)管理過程的始終，各種特定的財務(wù)風險有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生，也就是說企業(yè)財務(wù)狀況具有很大的不確定性。3.共存性。風險與收益是共存的，一般情況下，風險越大收益則越高，反之亦反是。正是由于財務(wù)風險的存在，才不斷促使企業(yè)改善經(jīng)營管理，提高運營效率。相反企業(yè)的經(jīng)營管理狀況和財務(wù)運營狀況也無時無刻地激發(fā)企業(yè)財務(wù)風險的發(fā)生，兩者同生共長。4.激勵性。正是由于企業(yè)財務(wù)風險的上述特征促使企業(yè)不斷采取有效措施加強財務(wù)管理，提高經(jīng)濟效益，降低財務(wù)風險發(fā)生的可能。 二、財務(wù)風險的預測和管理

5、 （一）財務(wù)風險的預測 1.從微觀企業(yè)收益狀況考察財務(wù)危機。企業(yè)的收益有三個層次：經(jīng)營收益、經(jīng)常收益和期間收益，如果其經(jīng)營收益是虧損的話，則說明企業(yè)已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)，即使期間收益為盈利，可能是由于非主營業(yè)務(wù)所形成的的凈資產(chǎn)增加導致。只有三個層次收益均為盈利，才是正常經(jīng)營狀況。 2.資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財務(wù)危機的重要原因。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)包括三種類型：第一類是正常的資本結(jié)構(gòu)型。通過流動負債籌集資金以購置流動資產(chǎn)；通過長期自有資金和大部分長期負債籌集資金以購置固定資產(chǎn)；第二類是資產(chǎn)負債表中累計結(jié)余是紅字，自有資本所占份額下降，說明企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)財務(wù)危機；第三類屬于資不抵債，全部自有資本已被虧損侵蝕。 （二

6、）財務(wù)風險管理的程序 根據(jù)管理學與風險管理的基本原理，財務(wù)風險管理應(yīng)該是一個連續(xù)的、循環(huán)的、動態(tài)的過程。世界各國風險管理專家在1983年共同討論并通過了“101條風險管理準則”，以此作為各個國家風險管理的基本層面，之后這一基本層面為各個國家的企業(yè)財務(wù)風險管理人員所借鑒。 一般情況下，財務(wù)風險管理由風險識別、風險度量和風險控制三個基本環(huán)節(jié)組成，其中風險度量是核心和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，因為只有進行合理度量，明確了風險的屬性，才能有針對性的進行控制和管理。財務(wù)風險管理的最終目標是降低財務(wù)風險，減少風險損失，幫助企業(yè)實現(xiàn)利潤最大化。 因此，在財務(wù)風險管理決策時要處理好成本和效率的關(guān)系，應(yīng)該從最經(jīng)濟合理的角度來處

7、置風險，制定財務(wù)風險管理策略。風險的動態(tài)性決定了財務(wù)風險管理是一個動態(tài)的過程。由于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境不斷變化，因此，在財務(wù)風險管理計劃的實施過程中，應(yīng)該根據(jù)財務(wù)風險狀態(tài)的變化，及時調(diào)整財務(wù)風險管理方案，對偏離財務(wù)風險管理目標的行為進行修正 三、企業(yè)財務(wù)風險的控制 （一）建立企業(yè)財務(wù)風險識辨系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預算 企業(yè)日常管理的對象是現(xiàn)金及其流動情況，所以站在短期的角度，企業(yè)應(yīng)該管好現(xiàn)金，以便有充足的現(xiàn)金用于各項支出。為了管好現(xiàn)金，企業(yè)必須重視現(xiàn)金流量預算的編制，將其作為財務(wù)管理工作中非常重要的一個環(huán)節(jié)，通過編制準確的現(xiàn)金流量預算，為企業(yè)提供基本經(jīng)營狀況的預警信號，使經(jīng)營者能夠及早發(fā)現(xiàn)問題、采取措施。

8、 （二）建立和健全企業(yè)財務(wù)風險防御機制 企業(yè)可以通過以下兩種方法防御財務(wù)風險。 1.多元化經(jīng)營。多元化經(jīng)營也稱為多樣化經(jīng)營或多角化經(jīng)營，指企業(yè)可以在多個相關(guān)甚至不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域同時經(jīng)營多項不同業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略。理論界普遍認為企業(yè)完全可以利用現(xiàn)有資源（包括有形資源如勞動、資本和無形資源，如技術(shù)、人力資本、信息等）開展多元化經(jīng)營，既可以規(guī)避風險，又可以實現(xiàn)資源共享，產(chǎn)生1+12的效果。 2.風險轉(zhuǎn)移。風險轉(zhuǎn)移是指企業(yè)將可能遇到的風險通過各種方式轉(zhuǎn)移給其它單位負擔的合法行為，包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移即企業(yè)就某項風險向保險公司投保，交納保費；而非保險轉(zhuǎn)移則是指企業(yè)將某種財務(wù)風險轉(zhuǎn)移給非保險機構(gòu)或單位承擔，例如企業(yè)在預測到價格可能變化后將產(chǎn)品以較低的價格出售等。 （三）健全內(nèi)部控制制度 首先要完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高風險控制能力，實現(xiàn)科學決策、科學管理，形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制。其次要建立監(jiān)督控制機制，特別要加強授權(quán)批準、監(jiān)督、預算管理和內(nèi)部審計。再次是財務(wù)和會計應(yīng)該分設(shè)，