第十章水力發電及多目標水利工程經濟評價第一節水電站的投資與年運行費一般電力系統是把若干座不同類型的發電站用輸電線、變電站、供電線路聯絡起來成為一個電網，統一向許多不同性質的用戶供電，滿足各種負荷要求。由于各種電站的動能經濟特性不同，不同類型電站在統一的電力系統中運行，可以使各種能源得到更充分合理的利用，電力供應更加安全可靠，供電費用更加節省。現簡要介紹水、火電站的主要經濟特性。一、水電站的投資水電站的投資，一般包括永久性建筑工程（例如大壩、溢洪道、輸水隧洞等）、機電設備的購置和安裝、臨時工程及庫區移民安童等費用所組成。從水電工程基本投資的構成比例看，永久性建筑工程約占3245；機電設備購置和安裝費約占1825；臨時工程投資約占1520，其中主要為施工隊伍的房建投資和施工機械的購置費等；庫區移民安置費和水庫淹沒損失補償費以及其它費用共約占1035。由于水電站一般遠離負荷中心地區，輸變電工程的投資有時可能達到水電站本身投資的30以上，當與火電站進行經濟比較時，應考慮輸變電工程費用。水電站單位KW投資與電站建設條件關系很大，50年代平均約為1000元左右，后來由于水電站開發條件逐漸困難，庫區移民安置標準適當提高，施工機械化程度不斷增加，加上物價水平不斷上升等原因，60年代約為1500元左右，70年代約為2000元左右，80年代約為3000元左右。90年代，舉世聞名的長江三峽水利工程，其靜態投資（包括輸變電工程，以1990年不變價格計算）為570億元，折合單位KW投資為3223元（投資尚未在防洪、發電、航運等受益部門之間分攤），其中庫區移民安置費用以及遠距離高壓輸變電工程投資各約占工程總投資的20左右。二、水電站的年運行費水電站維持正常運行所需的年運行費包括下列幾個部分（1）大修理費一般每隔二、三年對主要的建筑物和機電設備進行一次大修理，大修理所需費用從每年的電費收入中提存一部分費用作為基金供大修理時使用。大修理費固定資產原值大修理費率（101）（2）維修費對其建筑物及機電設備進行經常性的檢查、維護與保養所需的費用。（3）材料費指庫存材料和加工材料的費用。（4）工資包括基本工資和附加工資、各種津貼和獎金等，按職工編制計算。（5）水費電廠發電按所用的水量和發電水價計算的水費，應向水庫管理處或其主管單位繳付。發電用水的水價應與發電、灌溉等各部門綜合利用水量的水價不同。汛期內水電站增發電量的水價更低廉些（6）其他費用包括勞保費、行政管理費、辦公費、差旅費等。以上各種費用可根據電力工業有關統計資料結合本電站的具體情況計算求出。當缺乏資料時，水電站年運行費可按其投資或造價的12估算，大型電站取較低值，中小型電站取較高值。三、水電站的年費用為了綜合反映水電站所需的費用（包括一次性投資和經常性年運行費）的大小，常用年費用表示。（1）當進行靜態經濟評價時，水電站年費用為基本折舊費與年運行費之和，其中（102）當采用直線折舊法并不計殘值時，基本折舊率為（103）式（103）中，折舊年限一般采用經濟壽命。假設水電站主要建筑物的經濟壽命定為50年，則其基本折舊率為2；假設水電站機電設備的經濟壽命為25年，則其基本折舊率為4，余類推。水電站的發電成本包括基本折舊費與年運行費兩大部分，即為水電站的年費用。（2）當進行動態經濟評價時，水電站年費用NF水為本利年攤還值（資金年回收值）與年運行費之和，即（104）當進行國民經濟評價時，式（104）中造價現值與年運行費均應按影子價格計算，I為社會折現率；當進行財務評價時，則按現行價格計算，I為行業基準收益率；N為水電站的經濟壽命；A/P，I，N為本利攤還因子（或稱資金回收因子）。四、火電站的投資火電站的投資應包括火電廠、煤礦、鐵路運輸、輸變電工程及環境保護等部門的投資。火電廠本身單位KW投資比水電站少，主要由于其土建工程及移民安置費用比水電站少得多。據統計，在火電廠投資中土建部分約占2436，機電設備部分約占4354，安裝費用約占1518，其它費用約占38。關于煤礦投資，各地區由于煤層地質構造及其它條件的影響，噸煤投資差別較大，火電廠單位KW裝機容量年需原煤25T左右，相應煤礦投資約為火電廠單位KW投資的4050左右。火電廠可以建在負荷中心地區，這樣可以節省輸變電工程費用；或者修建在煤礦附近，可以節省鐵路運輸費用，均根據技術經濟條件而定。有關火電輸變電工程及鐵路運輸的投資合計折算為火電廠單位KW投資的5060左右。此外，火電廠及煤礦對附近地區污染比較嚴重，應考慮環境保護措施，據初步估計，火電廠的消煙、除塵、去硫設施等投資，約為火電廠本身投資的25左右。綜上所述，僅就火電廠本身投資而言，約為同等裝機容量水電站投資的1223左右，但如包括煤礦、鐵路、輸變電工程及環境保護措施在內的總投資，一般比同等裝機容量的水電站投資（也包括輸變電工程等投資）多一些。五、火電廠的年運行費火電廠的年運行費包括固定年運行費和燃料費兩大部分，現分述如下。（1）固定年運行費要包括火電廠的大修理費、維修費、材料費、工資、水費（冷卻用水等）以及行政管理等。以上各種費用可以根據電力工業有關統計資料結合本電站的具體情況計算求出。由于火電廠汽輪發電機組、鍋爐、煤炭運輸、傳動、粉碎、燃燒及除灰系統比較復雜，設備較多，因而運行管理人員也比同等裝機容量的水電站要增加若干倍。當缺乏資料時，火電廠固定年運行費可按其造價的4左右估算。（2）燃料費火電廠的燃料費U燃主要與年發電量E火（KWH）、單位發電量的標準煤耗EKGKWH及折合標準的到廠煤價P燃元KG等因素有關，必須說明，如果火電站的投資中包括了煤礦及鐵路等部門所分攤的投資，則燃料費應該只計算到廠燃煤所分攤的年運行費；如果火電站的投資中并不考慮煤礦及鐵路等部門的投資，僅指火電廠本身的投資，則燃料費應按當地影子煤價（國民經濟評價時）或現行煤價（財務評價時）計算。六、火電站的年費用（1）當進行靜態經濟分析時，火電站年費用為基本折舊費與固定年運行費和燃料費三者之和，即年費用基本折舊費固定年運行費燃料費（106）火電站固定資產的基本折舊率一般采用4。火電站固定資產火電站投資固定資產形成率（一般采用095）。（2）當進行動態經濟分析時，火電站年費用NF火為本利年攤還值（資金年回收值）與上述固定年運行費與燃料費三者之和，即（107）式中A/P，I，N本利攤還因子（資金回收因子）；N火電站經濟壽命，一般采用25年；I社會折現率（國民經濟評價時）或行業基準收益率（財務評價時）。第二節水電站的效益計算、水電站的國民經濟效益在水電建設項目國民經濟評價中，可以用下列兩種方法之一表示水電站的國民經濟效益。（1）用同等程度滿足電力系統需要的替代電站的影子費用作為水電站的國民經濟效益。一般認為，水電站的替代方案應是具有調峰、調頻能力、并可擔任電力系統事故備用容量的火電站。為了滿足設計水平年電力系統的負荷要求，如果不修建某水電站，則必須修建其替代電站。換句話說，如果修建某水電站，則可不修建其替代電站，所節省的替代電站的影子費用（包括投資與運行費）可以認為就是修建水電站的國民經濟效益。由于火電站的廠用電較多，為了向電力系統供應同等的電力和電量，因此替代電站的發電出力N火應為水電站發電出力N火的11倍，即N火11E水,替代電站的年發電量E火應為水電站年發電量E水的106倍，即E火106E水。因此根據設計水電站的裝機容量和年發電量，即可換算出替代電站的裝機容量和年發電量及其所需的造價、固定年運行費和燃料費，根據式（107），即可求出替代電站的年費用NF火，這就是水電站的國民經濟效益B水，即B水NF火。（2）用水電站的影子電費收入作為水電站的國民經濟效益。（108）用此法計算水電站的國民經濟效益比較直接了當，容易令人理解，因難在于如何確定不同類電量（峰荷電量、基荷電量、季節性電量等）的影子電價（元KWH）。在有關部門尚未制訂出作為產出物的各種影子電價之前，可參照國家計委頒布的建設項目經濟評價方法與參數中的有關規定，結合電力系統和電站的具體條件，分析確定影子電價。對于具有綜合利用效益的水電建設項目，應以具有同等效益的替代建設項目的影子費用，作為該水電建設項目的效益；或者采用影子價格直接計算該水電建設項目的綜合利用效益。二、水電站的財務效益在水電建設項目的財務評價中，通常用水電站發電量銷售收入所得電費作為水電站的財務效益，一般按下列兩種情況進行核算。1、實行獨立核算的水電建設項目銷售收入所得電費上網電量上網電價式中上網電量上網電量有效電量1廠用電率1配套輸變電損失率，有效電量是指根據系統電力電量平衡得出的電網可以利用的水電站多年平均年發電量上網電價上網電價發電單位成本按上網電量計發電單位稅金發電單位利潤。當采用多種電價制度時，銷售收入為按不同電價出售電量所得的總收入。2、實行電網統一核算的水電建設項目銷售收入所得電費有效電量1廠用電率1線損率售電單價（109）（1010）水電建設項目的實際收入，主要是發電量銷售收入所得的電費，有時還有綜合利用效益中可以獲得的其他實際收入第十章第一講總第22講第二講總第23講第三講總第24講本章小結編制時間2007年6月總第23講課題第十章水電站的國民經濟評價與水電站的財務評價；基本要求掌握水電站的國民經濟評價和水電站的財務評價方法；重點和難點水電站的財務評價；技術要求學會用所學的水電站的國民經濟評價和方法解決實際問題；參考資料水利工程經濟（高等學校教材,施熙燦、蔣水心和編）。教學過程一、復習上一講的內容（用時5分鐘）二、講解第十章水電站國民經濟評價與財務評價（用時65分鐘）三、自學與討論（用時20分鐘）四、小結（用時5分鐘）五、布置作業用時5分鐘（一）復習本講內容（二）預習下一講內容（三）思考下列問題習題十5，6，8（四）練習補充題附本節課講解的主要內容于下第三節水電站的國民經濟評價水電站國民經濟評價的任務，主要是選擇地區供電電源、河流梯級水電站開發方案、水電站正常蓄水位、死水位及其裝機容量等主要參數。國民經濟評價是水電建設項目經濟評價的核心部分，它是從電力系統或從國家整體出發，考察本項目的效益與費用，用影子價格和社會折現率計算本項目對國民經濟帶來的凈效益，評價水電建設項目經濟上的合理性。國民經濟評價可以用系統年費用NF、效益費用比BC、經濟內部收益率EIRR等作為評價指標，一般以經濟內部收益率作為主要評價指標。現分述如下。一、電力系統年費用NF系在此，費用最小法仍然適用。如果有效益相同的若干個比較方案，則其中年費用最小的即為經濟上最有利的方案。例如水電站正常蓄水位方案的選擇，其經濟比較準則，可采用在同等程度滿足系統對電力、電量和其它綜合利用要求的條件下，選擇電力系統總費用或其年費用NF系最小的那個方案。其計算公式如下（1011）式中NF系S電力系統方案S的年費用；M方案S包括有M個工程項目電力系統一般包括水電站和火電站兩個項目，即M2；NFJ方案S第J工程項目的年費用，J1，2。（1012）式中K項目J中按經濟壽命NK的不同而分為個子項，例如水電工程項目分為土建工程（N150年）和機電設備（N225年）兩個子項，即2；KJK項目J子項各年T凈投資折算至基準年T的總投資，即（1013）R0社會折現率IS，A/P，R0，NK為子項K的本利攤還因子；UJ項目J的年運行費，其中包括投產期年運行費的折算值與生產期正常年運行費兩部分，即（1014）現結合水電站正常蓄水位方案的選擇，說明國民經濟評價中一般采用的計算步驟與計算方法。在正常蓄位方案比較時，首先根據河流梯級開發布置確定其上、下限值，并在此范圍內擬定若干個比較方案，然后對各方案計算電站及系統中火電站補充動能經濟指標，最后按系統年費用NF系最小準則進行經濟比較，再結合政治、社會、技術、環境等因素綜合擇最佳方案。例如某水庫主要任務為發電，根據水庫不淹沒上游某城的要求，確定正常蓄水位的上限方案為110M高程；為了滿足電力系統對本電站的最低出力及其他綜合利用要求，確定正常蓄水位的下限方案為100M高程，現擬選擇水電站經濟上最有利的正常蓄水位。具體計算步驟分述如下。參閱圖101。圖101水電站及補充火電站逐年造價運行費支出（1）在正常蓄水位的上下限之間，根據地形、地質、水庫淹沒、浸沒等變化情況，擬定36個比較方案。（2）分別對各個方案進行徑流調節和水能計算，求出水電站的保證出力、必需容量和多年平均年發電量等動能指標。（3）對各個方案進行投資估算，并在綜合利用各部門之間進行分攤，求出水電站應分攤的費用。（4）求出水電站土建部分（包括大壩、溢洪道、隧洞及其他水工建筑物）在建設期內各年的造價。（5）根據水電站機組安裝計劃進度，求出各年機電部分（包括配套的輸變電工程）的造價。（6）求出水電站各正常蓄水位方案的總造價，即為土建與機電兩部分造價之和。（7）假設水電站各個方案的建設期分別為8、9、10年，其中包括投產期3年。（8）假設計算基準年T（點）在建設期末，則水電站土建部分造價值，（下同）（9）水電站機電部分造價現值，由于機電設備經濟壽命N225年，故須于投產后25年重置資金更換機組。（10）在水電站投產期3年內，其年運行費隨投產機組臺數增加而遞增，其現值為為基準年，仍在建設期末。（11）水電站正常年運行費，是指在生產期內當全部機組投入運行時所需的年運行費。假設等于水電站造價K水的125，在生產期內為一常數。（12）水電站平均年運行費，即把各年的年運行費折現后平均攤分在生產期N年內。為簡化計算，。（13）水電站年費用。（14）為了各方案能夠同等程度地滿足系統對電力、電量的要求，正常蓄水位較低的方案，即水電站規模較小的方案，應以替代電站（具有調峰能力的火電站）的電力電量補充。為簡化計算，以正常蓄水位較高的第三方案為準，其所需火電站補充的電力、電量為零；對其它方案，由于水、火電站所需廠用電力（必需容量）的差別，假設。（15）同理，要考慮水、火電站廠用電量的差別，假設。（16）假設火電站補充造價為1500元KW，故。（17）假設火電站補充容量的固定年運行費。（18）假設火電站補充容量的建設安裝期為3年，到第T年末建成，與水電站一并建成投入系（19）火電站補充容量的資金年回收值本利年攤還值。（20）假設火電站補充年發電量的燃料費。（21）火電站補充年費用。（22）電力系統年費用。由表10L可知，第二方案的，即從經濟比較上看該方案最為有利。求解過程詳見表101。從表81中的計算結果看，以第二方案經濟上最為有利。二、效益費用比BC在國民經濟評價中，水電建設項目的年效益，已如上述，可以采用能同等程度滿足系統的電力和電量需要的替代電站（一般指凝汽式火電站）的年費用表示，或者采用水電站多年平均年供電量的影子電費收入表示。現假定用上述兩種水電站年效益的表示方法，計算上述某水電站3個正常蓄水位方案的效益費用比BC，從中選擇BCMAX作為經濟上最有利的方案。當水電站的必需容量和多年平均年發電量求出后，可以計算替代電站相應的各項動能經濟指標，例如某水電站的必需容量N水20萬KW，多年平均年發電量E水70億KWH，則替代電站相應的必需容量N火11N水22萬KW，相應的平均年發電量E火106E水742億KWH，其余類推。根據表81，已知水電站各正常蓄水位方案的年費用NF水分別為7080萬元、7754萬元和9595萬元，用替代電站年費用NF火表示的水電站年效益B水NF火分別為9041萬元、10639萬元和11809萬元（參閱表102），各方案相應的效益費用比BCB水NF水1276、1372、1231，再次表明正常蓄水位第二方案在經濟上仍然比較有利。由于本課題是研究同一工程不同規模的經濟比較問題，因此須計算各水位相鄰方案之間的效益與費用的差額B水與NF水及其差額效益費用比B水NF水，由表102可知，仍以方案二在經濟上最為有利。此外，當用水電站影子電費年收入作為水電站的年效益，用同法求出各方案的效益費用比B水NF水及其差額效益費用比B水NF水，仍可判斷第二方案在經濟上最有利。表102對某水電站水庫正常蓄水位方案進行經濟比較（效益費用比B/C）第十章第一講總第22講第二講總第23講第三講總第24講本章小結編制時間2007年6月總第24講三、經濟內部收益率（BIRR）經濟內部收益率是反映項目對國民經濟貢獻的相對指標，它是使項目在計算期內的經濟凈現值累計等于零的折現率。其表達式為（1015）式中CI現金流入量，可用影子電費等年收入表示；CO現金流出量，包括凈投資（造價）、設備更新費、年運行費等。設某水電站（舉例中的第二方案）的建設期M9年（19911999年），生產期N50年（20002049年），因此計算期為59年（19912049年）。現將該水電站在建設期內各年的凈投資CO1、機電設備中間更新費CO2、年運行費CO3以及裝機容量、年發電量、影子電費年收入CI等指標分別列入表103中。經試算，當EIRR20時，在計算期（19912049年）內凈現值累計恰好等于零（基準年在建設期初）。同法，可以試算求出其它方案的經濟內部收益率EIRR，見表103。表103對某水電站水庫正常蓄水位進行方案比較（經濟內部收益率EIRR法）由于舉例中水電建設項目所采用的數據，一般來自預測和估算，有一定的不確定性。假設當投資增加20、電費收入降低19以及投資增加10、建設期拖延一年等不利情況分別進行了敏感性分析，根據試算所求出的經濟內部收益率EIRR，分別列入表104。由于本水電建設項目的經濟內部收益率EIRR總是大于規定的社會折現率，因而認為本水電建設項目在經濟上是有利的。表104國民經濟評價敏感性分析（以影子電價計算年效益）第四節水電站的財務評價水電建設項目的財務評價，是根據國家現行財稅制度和現行價格，分別測算項目的實際收人和支出，全面考察其獲利能力和清償貸款能力等財務狀況，以判別建設項目財務上的可行性。水電建設項目財務評價主要內容有資金籌措、實際收入和實際支出、貸款償還能力、財務評價指標計算等。水電建設項目費用，包括固定資產投資、流動資金、產品成本及應交納的稅金等。固定資產投資是指水電站本身和與其配套的輸變電工程等投資，應根據施工進度計劃，確定各分年度的投資，并根據資金的不同來源，分別計算貸款利息。流動資金是水電站建成投產后用于維持正常生產所需的周轉資金，一般分為自有流動資金（應不少于總額的30）和流動資金借款兩部分，其借款利息可列入發電成本內。水電站發電成本為電廠全年運行時所支出的費用，其中包括折舊費、大修理費、材料費、工資及職工福利基金、庫區維護基金及水費等項。發電成本扣除過上述折舊費、借款利息和保險費后稱之為經營成本。供電成本是指水電站送到用戶的供電量所需輸電、變電、配電、售電費用的總和。水電站的發電成本和局網的供電成本兩者組成售電成本。對于實行電網統一核算的發電項目，單位供電成本可采用局網上一年度的實際統計數據；對于實行獨立核算的發電項目，其供電成本只計算發電廠到主網的配套輸、變電費用。其中固定資產折舊費，是指水電站和輸變電設備等固定資產在生產運行過程中對固定資產磨損和損耗的補償費，其計算公式為（1016）式中建設期是指從工程開工到全部竣工的時間，其中包括發電站機組陸續投入運行的投產期。電站固定資產形成率一般在095左右。建設期借款利息是指水電建設項目（包括配套的輸變電工程）在建設過程中所支付的固定資產投資的利息。綜合折舊率是指水電建設項目各類固定資產折舊率的加權平均值，一般為2530。電力工業應交納的稅金有產品稅、增值稅、地方稅、企業所得稅等。產品稅包括發電環節和供電環節兩部分，地方稅包括城市維護建設稅和教育費附加兩部分，所得稅是指項目按銷售利潤的某一固定比例征收的稅金。利潤實現值可以按以下兩種情況分別計算。（1）實行獨立核算的發電項目實現利潤銷售收入發電成本了配套輸變電成本發電環節稅金（1017）（2）實行電網統一核算的發電項目實現利潤銷售收入售電成本銷售稅金（1018）式（818）中，實現利潤按發電和供電兩個環節分配，當水電建設項目固定資產投資中，如包括配套的輸變電投資時，利潤分配比例為發電占70，供電占30；否則按發電占60和供電占40比例分配。現將銷售收入，成本、稅金、利潤之間的關系，用圖82表示。例如對某水電站進行財務評價,某水電建設項目以發電為主，兼有防洪任務。本電站裝機容量為30萬KW，多年平均年發電量（有效電量）為75億KWH，投產后擔任電網的調峰、調頻和事故備用等任務。一、資金籌措和工程進度本電站總投資為6億元，按發電、防洪兩大受益部門進行投資分攤，發電部門應分攤的固定資產投資為46億元，全部使用國家的貼息貸款，年利率6；防洪部門分攤的投資由國家財政撥款解決。電站竣工后核定固定資產投資為45446萬元，流動資金200萬元，在流動資金中，自有流動資金60萬元，借款流動資金140萬元，由工商銀行貸款，年利率8。本電站自1991年初開始建設，至第7年末有兩臺機組共10萬KW開始投產，第8年末、第9年末也分別投產兩臺機組，至第9年末全部裝機容量30萬KW建成，自第10年（2000年）起進入生產期正式投入電網運行。本工程建設期9年（含投產期3年），生產期50年，故計算期為59年。本項目實行獨立核算，投資中已計入配套的輸變電部分的投資。下面分別計算成本、銷售收入、稅金、利潤以及貸款償還年限、財務內部收益率、財務凈現值、投資利潤率等財務指標。二、成本計算1、發電成本發電成本包括折舊費、大修理費、材料費、工資等。（1）折舊費固定資產投資固定資產形成率建設期利息綜合折舊率460000956140082558000萬元固定資產251450萬元。（2）大修理費固定資產綜合大修理費率5800005290萬元。（3）材料費及其它費用分別按078元KW和16元KW計算（參閱水電建設項目設計階段成本計算暫行規定），合計71萬元。（4）工資按本水電站定員300人，每人每年平均工資按2000元計算，職工福利基金按職工工資總額的11計提，合計67萬元。（5）流動資金借款利息140萬元812萬元。（6）水庫庫區維護基金按廠供電量的1元103KWH計提，水電站供電量發電量1玫緶75億KWH10474700萬KWH，故庫區維護基金為75萬元。以上六項合計，可求出發電成本1965萬元，其中經營成本515萬元（約占固定資產投資的11）。2、供電成本供電成本包括經營成本和折舊費兩項，可分別按配套的輸變電工程固定資產的2和33估算，兩項合并計算可得371萬元，其中經營成本140萬元，折舊費231萬元。3、售電成本售電成本包括發電成本和供電成本兩部分，故售電成本1965萬元371萬元2336萬元，其中經營成本655萬元，折舊費1681萬元。三、銷售收人、稅金、利潤由于本項目實行獨立核算，故銷售收入只計算發電效益。銷售收入上網電量上網電價（1019）式中上網電量廠供電量1配套輸變電損失率年發電量1廠用電率1配套輸變電損失率；廠用電率采用04，輸變電損失率采用35，上網電價暫按還貸要求定為020元KWH。銷售收入75108（104）（135）02014418億元銷售稅金產品稅城市維護建設稅教育費附加等（1）產品稅廠供電量稅率75108104001元KWH747萬元。（2）城市維護建設稅因本電站遠離縣城，稅額為產品稅的1，即75萬元。（3）教育費附加稅額為產品稅的1，也為75萬元。以上三項稅金合計762萬元。銷售利潤銷售收入售電成本銷售稅金14418233676211320萬元四、貸款償還年限1、還貸資金還貸資金是用于償還貸款的資金，包括下列三部分。、（1）還貸利潤銷售利潤扣除企業留利后即可作為還貸利潤。關于銷售利潤計算，參見表86。由于目前尚無統一的企業留利標準，暫按年人均2000元的標準作為企業留利額，即企業留利額200030060萬元。關于逐年還貸利潤，見表87。（2）還貸折舊從電站基本折舊費中扣除15的能源交通基金及10的國家預算調節基金后，再提取還貸折舊，按規定在電站建成后3年內提取80，第四年起提取50。關于逐年還貸折舊費見表87。投產期內的還貸折舊費，是按投產容量與總裝機容量的比例確定。（3）還貸稅金包括產品稅金及其附加的城市維護建設稅和教育費的減免部分，一般為應交納稅金的67，故還貸稅金供電量001元KWH6711175108104000683元KWH510萬元。關于逐年還貸稅金見表87。附帶說明，貸款償清后不再減免稅金。2、貸款利息貸款自支用之日起計息，按復利年息計算。在設計階段，當年貸款均假定在年中支用，按半年計息，以后年份按全年計息，參見表85。表中本年度貸款利息累計上年度末貸款本息累計1/2本年度貸款6（1020）本年度貸款本息本年度貸款歷年貸款利息累計（1021）本年度末貸款本息累計上年度末貸款本息累計本年度貸款本息（1022）表85貸款本息計算表單位萬元項目年份T貸款本金1貸款利息累計2貸款本息3貸款本息累計4備注12738822820282023652279393167513547856960471279846390960735020148573031428873128879677601966972638605754782481795946564845662931749754061922813312559395654合計4564514008596543、貸款償還年限貸款償還年限是指項目投產后可以用作償還貸款的利潤、折舊費、減免的稅金以及其它收益額，用來償還固定資產投資借款本金和利息所需的時間，一般從借款年開始算起。假設貸款償還年限為PD，即從貸款第一年算起，至第PD年償清全部借款的本金和利息，即，經試算，當貸款年利率，年，即本項目開始施工后第12年即可償清所借貸款的本金和利息。由表85可知，在建設期第9年末，貸款本金和利息累計為59654萬元；由表87可知，自建設期第7年開始，由于部分機組投產，故于第7、8、9年各年末分別償還貸款2090萬元、6090萬元、10565萬元，從第10年起進入正常運行的生產期，每年年末可償還貸款12401萬元。五、財務盈利能力分析財務盈利能力分析，常采用財務內部收益率、財務凈現值、投資利潤率和投資利稅率等指標，現分述如下。1、財務內部收益率FIRR財務內部收益率是指計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折現率，用來反映項目盈利能力的一個重要動態指標，其表達式為（1023）式中CI現金流入量，主要指各年銷售收入（售電收人）；CO現金流出量，主要指各年固定資產投資、更新改造投資、經營成本支出、銷售稅金支付等；（CIICO）T第T年的凈現金流量；N計算期，包括建設期與生產期。財務內部收益率可用試算法求出。當求出的財務內部收益率大于行業基準收益率時，說明本項目有盈利能力，在財務上是可行的。根據本例的基本資料及表105至表107中的有關數據代入式（1023）中，可試算求出FIRR18，大于電力工業基準收益率IC10，說明本項目具有較大的盈利能力。表106利潤計算表單位萬元建設期（A）生產期（A）序號項目789101159備注年末裝機容量（萬KW）1