第三節隨機指標(KDJ),隨機指標，是期貨和股票市場常用的技術分析工具。它在圖表上是由和兩條線所形成，因此也簡稱線。在計算過程中主要研究高低價位與收市價的關系，即通過計算當日或最近數日的最高價，最低價及收市價等價格波動的真實波幅，反映價格走勢的強弱勢和超買超賣現象。因為市勢上升而未轉向之前，每日多數都會偏于高價位收市，而下跌時收市價就常會偏于低位。,隨機指數還在設計中充分考慮價格波動的隨機震幅和中短期波動的測算，使其短期測市功能比移動平均線更準確有效，在市場短期超買超賣的預測方面，又比強弱指數敏感。,一.計算方法:K=100(CL5)/(H5L5)D=100(H3/L3)J=3D2K為最后一日收市價;為最后五日內最低價為最后五日內最高價；3為最后三個()數的總和為最后三個()數的總和。,2運用原則,（）超買超賣區域的判斷值在以上，值在以上為超買的一般標準。值輕以下，值在以下，及時為超賣的一般標準。,（）背馳判斷當股價走勢一峰比一峰高時，隨機指數的曲線一峰比一峰低，或股價走勢一底比一底低時，隨機指數曲線一底比一底高，這種現象被稱為背馳，隨機指數與股價走勢產生背馳時，一般為轉勢的訊號，表明中期或短期走勢已到頂或見底，此時應選擇正確的買賣時機。,（）線與線交叉突破判斷當值大于值時，表明當前是一種向上漲升的趨勢，因此線從下向上突破線時，是買進的訊號，反之，當值大于值，表明當前的趨勢向下跌落，因而線從上向下跌破線時，是賣出訊號。,線與線的交叉突破，在以上或以下較為準確，線與強弱指數不同之處是，它不僅能夠反映市場的超買或超賣程度，還能通過交叉突破達到歸出買賣訊號的功能，但是，當這種交叉突破在左右發生，走勢又陷入盤局時，買賣訊號應視為無效。,（）線形狀判斷當線傾斜度趨于平緩時，是短期轉勢的警告訊號，這種情況在大型熱門股及指數中準確度較高；而在冷門股或小型股中準確度則較低。,（）另外隨機指數還有一些理論上的轉向訊號：線和線上升或下跌的速度減弱，出現屈曲，通常都表示短期內會轉勢；線在上升或下跌一段時期后，突然急速穿越線，顯示市勢短期內會轉向：線跌至零時通常會出現反彈至至之間，短期內應回落至接近零。這時，市勢應開始反彈。如果線升至，情況則剛好相反。,二.分析要訣1.KD值在擺動區間中的位置具有分析意義.2.KD指標曲線在形態與趨勢方面的特征通常是市場價格形態的投影.3.KD指標的交叉信號是最佳買賣點.4.KD指標的背離是重要趨勢轉折的先兆.,A,B,C,a,b,c,A,B,a,b,四、評價（）隨機指數是一種較短期，敏感指標，分析比較全面，但比強弱指數復雜。（）隨機指數的典型背馳準確性頗高，看典型背馳區注意線，而線的作用只在發出買賣訊號。,（）在使用中，常有線的指標，即乘以值減乘以值（），其目的是求出值與值的最大乖離程度，以領先值找出底部和頭部。大于時為超買，小于時為超賣。,第四節指數平滑異同曲線(MACD),一.這是股票技術分析中屬于中長線趨勢分析的技術工具,它是利用對移動平均線指數平滑的基礎上進行優化而捕捉交易機會的.,是根據移動平均線較易掌握趨勢變動的方向之優點所發展出來的，它是利用二條不同速度（一條變動的速率快短期的移動平均線，另一條較慢長期的移動平均線）的指數平滑移動平均線來計算二者之間的差離狀況（）作為研判行情的基礎，然后再求取其之日平滑移動平均線，即線。實際就是運用快速與慢速移動平均線聚合與分離的征兆，來研判買進與賣進的時機和訊號。,二、計算方法三、研判（）與在以上，大勢屬多頭市場。向上突破可作點交叉向下，只能看作行情的回檔，不能看成空頭市場的開始。,（）反之，與在以下，大勢屬空頭市場。向下跌破，可作賣，若向上突破，是高價位拋售股東的股檔的回補現象，也可看作少數投資者在低價位試探著去接手，只適合買入走短線。,（）牛差離：股價出現二或三個近期低點，而并不配合出現新低點，可作買；（）熊差高：股價出現二或三個近期高點而并不配合新高點，可作賣；,（）可配合（相對強弱指數）與（隨機指數），互相彌補各自的缺點；（）高檔二次向下交叉要大跌，低檔二次向上交叉要大漲。,四、分析要訣1.當DIF和DEA均為正值時,為多頭市場.2.當DIF和DEA均為負值時,顯示為空頭市場.3.DIF和DEA的關系可以參照短期MA與長期MA的關系.4.DIF的曲線形態也可以適用傳統形態理論進行分析.,B,S,A,B,C,B,B,第五節威廉指數（）,1計算公式威廉指數是利用擺動點來量度股市的超買賣現象，可以預測循環期內的高點或低點，從而提出有效率的投資訊號，（n）/（n-n）其中：為當日收市價，n為日內最低價，n為日內最高價，公式中日為選設參數，一般設為日或日。,A,a,B,b,2運用原則威廉指數計算公式與強弱指數，隨機指數一樣，計算出的指數值在至之間波動，不同的是，威廉指數的值越小，市場的買氣越重，反之，其值越大，市場賣氣越濃。應用威廉指數時，一般采用以下幾點基本法則：,（）當線達到時，市場處于超賣狀況，股價走勢隨時可能見底。因此，的橫線一般稱為買進線，投資者在此可以伺機買入；相反，當線達到時，市場處于超買狀況，走勢可能即將見頂，的橫線被稱為賣出線。,（）當從超賣區向上爬升時，表示行情趨勢可能轉向，一般情況下，當突破中軸線時，市場由弱市轉為強市，是買進的訊號；相反，當從超買區向下跌落，跌破中軸線后，可確認強市轉弱，是賣出的訊號。,（）由于股市氣勢的變化，超買后還可再超買，超賣后亦可再超賣，因此，當進入超買或超賣區，行情并非一定立刻轉勢。只有確認線明顯轉向，跌破賣出線或突破買進線，方為正確的買賣訊號。,（）在使用威廉指數對行情進行研制時，最好能夠同時使用強弱指數配合驗證。同時，當線突破或跌穿中軸線時，亦可用以確認強弱指數的訊號是否正確。因此，使用者如能正確應用威廉指數，發揮其與強弱指數在研制強弱市及超買超賣現象的互補功能，可得出對大勢走向較明確的判斷。,三、分析要訣,1.%R在擺動區間的位置顯示市場是否出現超買與超賣。,2.%R的曲線與KD指標一樣具有傳統趨勢線和價格形態方面的分析意義。,3.%R可能會出現連續多次撞頂，局部形成雙重頂或多重頂的走勢，這往往勾成買出信號；當%R連續多次撞底，局部形成雙重底或多重底的走勢，這恰好構趁低吸納的入貨信號。,4.%R在圖形上形成的支撐和阻力往往有領先大盤的傾向，把%R對這些支撐和阻力的突破當作市場價格運動的先行指標，也是相當好用的。,重要提示：許多傳統的技術分析書籍中，%R的百分比刻度與RSI和KD正好相反，即20度線以下為超買去，80度線以上為超賣區，只要將%R的曲線圖倒過來看，依然符合分析習慣。,A,a,B,b,C,c幻燈片8,A,a,B,b,四、評價威廉指數屬于研究股價波幅的技術指標，在公式設計上，它與隨機指數的原理比較近似，兩者均為從研究股價波幅出發，通過分析一段時間內高，低價位與收市價之間的關系，反映市場的強弱及買賣氣勢。不同的是，隨機指數采樣天數較短，計算結果更具隨機性，而威廉指數的采樣天數略容易錯過大行情，亦不容易在高檔套牢。,第六節線（成交量凈額法）,線亦稱能量潮，是將成交量值予以數量化，制成趨勢線，配合股價趨勢線，從價格的變動及成交量的增減關系，推測市場氣氛。的理論基礎是市場價格的變動必須有成交量配合，價格的升降而成交量不相應升降，則市場價格的變動難以繼續。,但由于該指標敏感性較強，在操作過程中，如完全按其記號出入市，未免過于頻繁。因此，在使用過程中，最好能結合強弱指數，動向指數等較為平衡的技術指標一起研制，由此可對行情趨勢得出較準確的判斷。,二、運用原則線的基本理論基于股價變動與成交量值間的相關系數極高，且成交量值為股價變動的先行指標，短期股價的波動與公司業績興衰并不完全吻合，而是受人氣的影響，因此從成交量的變化可以預測有股價的波動方向。,一、計算方法逐日累計每日上市股票總成交量，當天收市價高于前一日時，總成交量為正值，反之，為負值，若平盤，則為零。即：當日前一日的今日成交量然后將累計所得的成交量逐日定點連接成線，與股價曲線并列于一圖表中，觀其變化。,（）當股價上漲而線下降時，表示能量不足，股價可能將回跌。（）當股價下跌而線上升時，表示買氣旺盛，股價可能即將止跌回升。,（）當股價上漲而線同步緩慢上升時，表示股市繼續看好，仍有榮面。（）當線暴升，不論股價是否暴漲或回跌，表示能量即將耗盡，股價可能止漲反轉。,三、研判（）線系依據成交量的變化統計繪制而成，因此線屬于技術性分析與屬于經濟性的基本分析無關。（）線為股市短期波動的重要判斷方法，但運用線應配合股價趨勢予以研判分析。,（）線能幫助確定股市突破盤局后的發展方向。（）的走勢，可以局部顯示出市場內部主要資金的移動方向，顯示當期不尋常的超額成交量是徘徊于低價位還是在高價位上產生，可使技術分析者領先一步深入了解市場內部原因。,（）線對雙重頂（頭）第二個高峰的確定有較為標準的顯示，當股價自雙重頂第一個高峰下跌又再次回升時，如果線能隨股價趨勢同步上升，價量配合則可能持續多頭市場并出現更高峰，但是相反的，股價再次回升時，線未能同步配合，卻見下降，則可能即將形成第二個峰頂完成雙重頂的型態，并進一步導致股價上漲反轉回跌。