風險管理小專欄目錄1、城市商業銀行發展狀況12、我國銀行業競爭態勢與發展趨勢13、臺灣銀行業的啟示44、村鎮銀行55、民生銀行事業部制改革81、巴塞爾協議見共享文件夾內巴塞爾協議I、巴塞爾協議II文件。2、經濟資本與監管資本關于銀行資本有三種最基本最主要的概念，就是賬面資本、監管資本、經濟資本。這三種資本是從不同角度、用不同的方法考察銀行資本的結果。賬面資本是最傳統的對銀行資本的理解，屬于財務概念；監管資本體現的是監管者的角度，關注的核心是資本相對于風險資產的充足程度；經濟資本是最新的銀行資本觀，是從銀行內部管理者的角度出發，出于風險管理的目的構造出來的管理工具，本身具備豐富的內涵，比之監管資本有更廣泛的應用。1.賬面資本賬面資本（Book Capital）又稱為可用資本、實有資本，是指資產負債表中所反映的所有者權益，也就是商業銀行目前所持有資本的實際數目。賬面資本是一個財務會計的概念，是最傳統的對銀行資本的理解。它涵蓋了銀行持有的所有形式的具有資本本質的項目，包括股東權益、次級債務、混合型工具等。這些項目會在監管機構的指引下，依據資本屬性的層次被劃分為一級資本（核心資本）與二級資本（附屬資本）。大致而言一級資本主要是股東權益，二級資本主要由次級債務和混合型工具組成。監管機構一般都有嚴格的指引來劃分資本層次。其中股東權益是賬面資本中最為直觀的部分，也是資本屬性最高的組成部分。賬面資本作為一個財務概念，主要體現的是財務部門的資本觀，是資產負債管理的核心內容之一。從賬面資本的角度看商業銀行資本，主要關注的是以下三方面的內容：一，確保可用資本總量充足。這里的充足有兩方面的含義，一是要滿足監管部門的資本充足率要求，二是要滿足銀行當前和計劃的活動所需的資本水平。財務部門需要就此做出完整的資本計劃，確保可用資本總是能滿足所需資本的水平。二，利用適當的資本工具組合優化資本構成。對股東權益資本、補充資本、混合型資本的目標數量、籌集方式分別作出計劃并對余額加以管理，以達到優化資本結構的目的，并實現商業銀行對資本成本的管理控制。三，以合適的方式配置、投資資本。商業銀行將資本按照一定的規則分配給分支機構或各項業務，同時也要將籌集的資本金進行投資以獲取收益。前者發生在銀行內部，是一個在名義上進行而實際上并沒有現金投資發生的過程，后者要將資本金投資于特定資產，兩者是有區別的。2.監管資本監管資本（Regulatory Capital）是指商業銀行根據監管當局的標準必須持有的最低資本限額。這一限額體現的是一種資本要求水平，區別于銀行自身所持有的資本。關于哪些資本工具可被認定為合格的資本，銀行持有資本充足水平的衡量方式與計算方法，監管當局一般會有詳細的法規與指引標準。遵從監管當局對于監管資本的規定是銀行的法律義務，因而監管資本是必須強制執行的資本標準。巴塞爾資本協議自1988年出臺以來逐漸成為世界各國資本監管的通用標準。1988年巴塞爾資本協議的核心內容是對資本做了明確定義，并統一了資本充足率目標標準，亦即資本與風險加權資產的比率。該協議將資本分為兩類：核心資本和附屬資本。核心資本包括權益資本和公開儲備，其中權益資本定義為已發行并且完全支付的普通股，以及非累積的永久優先股。核心資本與風險資產的比率不低于4%。附屬資本包括未公開儲備、資產重估儲備、普通貸款損失準備金、混合債務資本工具、次級長期債務，附屬資本最多不超過核心資本總量。資本總量與風險加權資產比率不低于8%。2004年出臺的巴塞爾新資本協議（Basel）在資本充足的基本思想上與巴塞爾協議是一致的。巴塞爾協議建立的標準如今已經廣泛應用到世界各國，雖然經過本土化之后，在各國不同的監管環境下，對于一些具體條款的規定存在一定的差異，但是總體的監管框架與巴塞爾協議是一致的。中國銀行業監督管理委員會在商業銀行資本充足率管理辦法（2005年）中定義，中國商業銀行的核心資本包括實收資本或普通股、資本公積、盈余公積、未分配利潤和少數股權；附屬資本包括重估儲備、一般準備、優先股、可轉換債券和長期次級債務。監管者考察監管資本的目標是通過對最低資本水平的限制來維護銀行系統的安全性。在這里，資本被視作吸收風險的緩沖器，盡管各國監管機構關于風險評估機制的觀點與監管商業銀行資本水平的方法可能各有不同，但對于監管資本的基本理念是一樣的，即持有充足的資本以吸收意外的損失，保護銀行系統的安全。3.經濟資本經濟資本（Economic Capital），又稱風險資本（Risk Capital），是基于銀行全部風險之上的資本，它是銀行自身根據其內部風險管理需要，運用內部模型和方法計算出來的。從數量上來看，經濟資本是在給定置信水平下，銀行用來抵御由風險帶來的非預期損失的資本量。中國銀監會在2005年出臺的商業銀行內部控制評價試行辦法中，對經濟資本的定義是：銀行決定持有用來支持其業務發展和抵御風險并為債權人提供“目標清償能力”的資本，在數量上與銀行承擔的非預期損失相對應。經濟資本是一種虛擬的資本概念，是從管理者的角度出發，根據銀行頭寸的風險狀況預測潛在損失規模，進而計算出的用于彌補相應損失的資本量。經濟資本這一概念簡單清晰，但內涵豐富，體現了多個層次的含義:第一，經濟資本是一種虛擬資本，是一個管理會計的概念。經濟資本是針對商業銀行風險管理的經濟學理念方法和資本量化管理技術工具高度發展的成果，它并不反映在銀行賬面上，而是出于風險控制和價值管理的需要而構造出來的工具。第二，經濟資本是體現銀行內部實際需要的資本，其度量基礎是銀行自身承擔的整體風險水平。經濟資本的數量隨銀行實際承擔的風險大小變化。經濟資本完全是內生的，是由銀行根據內部風險管理需要，運用內部模型和方法計算出來的，不同于由監管當局統一制定強制執行的監管資本。第三，采用一定置信水平下的潛在損失作為銀行整體風險的表征指標。這種風險測度理念基于在上世紀90年代發展成熟并得到廣泛應用的VaR（Value at Risk）方法。VaR方法是近數十年來風險量化技術最具革命性的進步，對于VaR方法的基本理念、計算方法以及在經濟資本管理上的應用，下文將有詳細討論。第四，經濟資本數量同時還基于銀行管理者的風險容忍度。經濟資本的數量雖然隨銀行實際承擔的風險大小變化，但其數量并不是一個確定的客觀數字。對于銀行風險的認定同時還基于管理者本身的風險偏好，即面對同樣的風險，不同的管理者會根據自身對風險的容忍程度計算出不同的經濟資本數量。這一特征在技術上表現為計算潛在損失時對置信水平的確定。有較高的風險厭惡度的管理者會采用更高的置信水平，以更苛刻的概率要求來計算可能發生的最大損失。對風險有較高容忍度的管理者則正好相反。 （毛明輝）3、風險調整后資本回報率（RAROC）在1988年巴塞爾協議頒布之前，美國信孚銀行（Banker Trust，1999年被德意志銀行收購）很早就認識到了有效資本配置的重要性，因此該銀行遠早在巴塞爾委員會建立的國際資本框架之前就建立了自己的RAROC系統。20世紀70年代末，信孚銀行提出了風險調整資本配置理念，首次將銀行獲得的收益與其所承擔的特定風險直接掛鉤，更明確地考慮了風險對商業銀行的重要影響，這就是風險調整績效評估方法（Risk Adjusted Performance Measurement），簡稱RAPM方法。現在該方法已經成為國際金融界公認有效的銀行核心經營管理手段。RAPM方法通常有四個度量指標：RORAA （Return on Risk- adjusted Assets，風險調整資產回報）、RAROA（Risk- adjusted Return on Assets，資產的風險調整回報）、RORAC（Return on Risk- adjusted Capital風險調整資本回報）、RAROC（Risk- adjusted Return on Capital，資本的風險調整回報）。RORAA和RAROA是兩個ROA比率，屬于傳統的企業財務工具。其中RORAA根據相對風險的大小，將分母中各資產的風險權重進行了調整，這條思路和1988年巴塞爾資本協議風險加權資產的基本思路是完全一致的。因此可以將其分母理解為監管資本（監管資本要求水平既定時可對風險加權資產進行監管資本等比例轉換）。而RAROA則是對分子進行風險調整。RORAC和RAROC則是源自通常的ROC方法，將分母中的監管資本替換為內部測量的經濟資本。RAROC在對分子作風險調整時扣除了預期損失。前文已提到，由于預期損失是統計意義上的信用損失，因此一般不視為“風險”。隨著銀行業務由表內擴展至表外，風險管理顯得日益重要，傳統的ROA指標已經不能全面反映銀行業務的收益風險狀況。客觀上，經風險調整后的資本回報率涵蓋了表內外的風險并利用到了經濟資本，因而更能準確地反映出銀行真實的風險收益狀況。不過，由于RAROC指標比RORAC指標更貼近銀行的準備金提取制度，因此在實踐中RAROC的應用顯得更為廣泛。RAROC的核心理念是量化未來可預期的損失，同時將可預期損失看作當期成本，與銀行的經營成本一起對當期盈利進行調整。以資本覆蓋可能發生的風險損失，繼而衡量經風險調整后的收益大小，最終促成資本實際使用效益的提升，在技術層面上實現風險收益掛鉤，從而使得資本管理體系得以成為銀行戰略管理與業務開展不同層面的核心內容。RAPM在實際應用中，除了RAROC外，還包括經濟附加值指標EVA（Economic Value Added）。兩個指標同時使用，前者是比率指標，后者是總額指標。EVA等于總收入在扣除預期損失和相關費用后，再繼續扣除非預期損失（經濟資本）的成本。兩個指標在邏輯上是一致的（Stroughton & Zechner, 1999）。RAROC與EVA使得銀行業務收益與風險控制的成果表現為一個簡單的數值，這一特征使得通過控制RAROC 和EVA來建立一個高效率的風險控制機制成為可能。RAROC和EVA