基于供應鏈管理的營運資金績效評價研究摘要：營運資金管理是企業財務管理的重要組成部分，其績效評價的結果對于企業經營的成敗具有重大影響。家電行業作為我國制造業的代表行業，其行業特點使得供應鏈管理水平在很大程度上影響著營運資金績效評價。本文基于供應鏈管理的視角，以家電行業32家上市公司的財務報表數據為樣本，來探討我國目前家電行業營運資金績效評價體系的現狀及改善。關鍵詞：營運資金；績效評價；供應鏈；管理；家電行業一、文獻回顧王竹泉、馬廣林（2005）在分銷渠道控制：跨區分銷企業營運資金管理的重心一文中，提出跨區分銷企業營運資金管理的重心應當轉移到控制分銷渠道上。產業鏈上流動的營運資金在客觀上形成了一條連接跨區分銷企業與上下游企業（包括終端客戶）的價值鏈，隨著以客戶為中心的拉式分銷渠道管理模式的建立和完善，價值鏈上的每個企業對其他企業的依賴性越來越強，因此只有分銷渠道的成員都處于高效運作狀態，價值鏈才能暢通。王竹泉、逄詠梅、孫建強（2007）在國內外營運資金管理研究的回顧與展望一文中，提出了“理財活動營運資金”和“經營活動營運資金”的分類，前者由現金、應收利息、應收股利、有價證券或交易性金融資產、短期借款、應付股利、應付利息等構成，而剩余部分稱為“經營活動營運資金”。研究設計了將營運資金總體管理績效與經營活動營運資金及各渠道營運資金管理績效有機銜接的新型營運資金管理績效評價體系。同時，指出以渠道關系管理為重心的營運資金管理模式要在渠道縱深度、渠道成員質量和內部渠道縱向一體化模式等方面進行優化和整合。王竹泉等（2013）在基于營運資金需求保障能力的企業財務風險評估一文中，提出企業財務風險的核心內涵應是企業籌資活動保障營運資金需求能力的高低，可以從保障數量和保障質量兩個基本維度加以考察。二、家電行業營運資金管理的特點我國家電行業近幾年之所以發展迅速，從國內市場看，是因為耐用消費品市場的增長，這與GDP以及房地產業的迅速發展緊密相關；與此同時，相關政策和標準的提出也不斷促進著家電產品的銷售和更新，例如富農政策、可持續發展戰略下開始實施的節能產品新標準等等。從國際市場看，跨國公司原產地轉移進一步促進了我國產業規模的擴張，也帶來了更多的機遇。近幾年來，我國進入了消費升級期，消費者越來越重視產品的品質，因此中高端產品的市場份額不斷提升。此外，隨著年輕的消費者逐漸成為我國家電消費的主力，家電業也在醞釀渠道變革以更好地適應主力消費者的消費習慣和消費模式。近兩年家電網絡銷售份額的迅速擴大就是很好的說明，年輕的消費者習慣于網絡購物，這也促使電商成為改變家電銷售渠道格局的重要力量。主流家電企業開始對線上、線下的產品線進行統籌安排，從而更好地順應這一潮流。據統計，2013年上半年大家電零售的線上比例上升到6%-9%，廚房電器、小家電線上銷售的比例更高。家電行業具有產品種類繁多、更新換代快、生命周期短等特點，其銷售模式較為單一，客戶需求多樣化。其營運資金管理特點可以概括為以下幾點：（一）采購渠道基本不占用營運資金采購是發生在企業與上游供應商之間的基本活動，采購業務管理得當與否將在很大程度上影響著企業的存貨及應付賬款管理。從采購渠道來看，由于家電行業傳統材料的成本較低，且多數為賒賬購買（大部分家電企業的應付賬款周轉期都為正值且較大），因此企業采購渠道的營運資金周轉期基本都為負值，這其實是在一定程度上利用了供應商的資金進行日常經營的周轉。（二）生產渠道的營運資金管理績效相對較好生產是企業對其購進的原材料進行價值創造的過程，生產管理的得當程度將會影響企業的期末在產品、產成品庫存對營運資金的占用。家電行業的產品屬于知識密集型、技術密集型產品，技術創新貫穿于家電行業發展的整個過程。隨著研發資金的不斷投入，產品功能逐漸創新和完善，產品生產流程逐漸標準化，生產車間的效率也將不斷提高，產品生產周期不斷縮短，因此對生產渠道營運資金的占用也會隨之降低。（三）營銷渠道的營運資金管理較為重要營銷活動的有效程度關系到企業能否最終實現價值增值活動的目標，營銷管理的質量不僅會影響企業整體的營運資金績效水平，也會影響采購、生產渠道的營運資金占用水平。對于家電行業而言，營銷渠道的營運資金周轉期相對于其采購渠道和生產渠道都要長一些。由于家電企業大多數都是與產業鏈下游的企業或個人直接交易，因此注重與客戶廠商保持良好的商業關系，進行嚴格準確的客戶信用管理，才能縮短營銷渠道營運資金周轉期，從而更好地提高營運資金管理的績效水平。（四）家電行業營運資金管理趨勢的變化我國家電市場正在進入以更新消費為主的階段，國內市場明顯的消費升級態勢將在一定程度上拉動家電行業市場銷售額的提升。除此之外，我國家電業在技術創新和管理提升逐漸成為其可持續發展的主要增長方式的同時，也將會更多地依賴于產業升級。在家電市場競爭日益激烈的今天，如何降低成本和如何更加節能環保已成為家電企業關注的兩大焦點。為此，企業為尋找到合適的替代性新材料不斷加大研發投入。盡管如此，家電新材料的替代應用在目前看來并不盡如人意，進一步研發和優化的道路還很長。而在這不斷探索和完善材料替代的過程中，必然會引起營運資金管理的變化，尤其是在采購渠道和生產渠道，并且這一變化在短期看來很可能是不利的。三、家電行業營運資金績效評價影響因素分析隨著家電市場日益激烈的競爭，多數企業為找到可持續經營的方法不斷探索與改革，使得傳統的以產品為中心的推動式營銷管理理念逐漸被以客戶為中心的拉式分銷渠道管理模式所替代，準時制生產方式（JIT）也逐漸被倡導和應用，青島海爾（600690）作為行業領先的企業，提出了“零庫存下的即需即供”的商業模式和“零應收下的現款現貨”的商業模式，就是把握了準時制生產方式的精髓，打造了客戶、企業、個人三方共贏的價值體系，在營運資金管理水平和效率上都有了顯著提升?；诠湽芾淼臓I運資金管理績效評價影響因素概括為渠道因素和環境因素兩大方面。根據產供銷渠道的不同，主要可以分為核心企業、供應商、客戶、金融機構等供應鏈單元，家電行業作為我國制造業的代表行業，其行業特點使得供應鏈管理水平在很大程度上影響著營運資金績效評價。因此渠道因素可以進一步分解為采購渠道、生產渠道和營銷渠道三個因素。環境因素方面，既然是市場經濟環境下的企業經營與發展，就一定會受到經濟形勢以及政府政策等因素的影響。與此同時，企業的運轉必然是收益與風險并存。在越來越重視企業財務風險的今天，如何提升營運資金需求保障能力應該成為每個企業都認真思考的重要問題。所有的財務失敗最終都體現為因資金鏈斷裂導致企業的營業活動難以為繼。無論什么樣的企業，要實現其目標，都必須開展營業活動，而一切營業活動的開展都離不開資金的支持。除此之外，家電行業不同于其他行業的特點就在于企業在行業中所處的地位在營運資金績效評價中占了很大的分量。不是所有的家電企業都能成為下一個海爾，因為海爾在供應鏈中所處的地位優勢是其他企業不一定具有的，這一優勢直接決定了其討價還價能力，進而也是保證其有很出色的營運資金管理水平。四、我國家電行業營運資金績效評價結果及分析（一）從定性和定量兩方面來完善家電行業營運資金績效評價體系Brumbrach（1988）給績效下的定義是，“績效指行為和結果。行為由從事工作的人表現出來，將工作任務付諸實施。（行為）不僅僅是結果的工具，行為本身也是結果，是為完成工作任務所付出的腦力和體力的結果，并且能與結果分開進行判斷”。這一定義告訴我們，當進行績效評價時，既要考慮投入（行為），也要考慮產出（結果），產出是否高效在大部分情況下可以從相關的數據中得到反映，而投入卻未必如此直觀，因為很多衡量投入的指標我們無法計量。因此要從定性和定量兩個方面來制定營運資金績效評價體系。1.硬性的定量指標。這是衡量產出（結果）的重要指標。王竹泉等（2007）在對國內外營運資金管理研究進行回顧和總結的基礎上，構建了基于渠道的營運資金管理績效評價體系，各指標定義如下：（1）采購渠道營運資金周轉期=采購渠道營運資金（全年材料消耗總額/360）=（材料存貨+預付賬款-應付賬款、應付票據）（全年材料消耗總額/360）（2）生產渠道營運資金周轉期=生產渠道營運資金（全年完工產品成本/360）=（在產品存貨+其他應收款-應付職工薪酬-其他應付款）（全年完工產品成本/360）（3）營銷渠道營運資金周轉期=營銷渠道營運資金（全年銷售成本/360）=（成品存貨+應收賬款、應收票據-預收賬款-應交稅費）（全年銷售成本/360）（4）經營活動營運資金周轉期=營銷渠道營運資金周轉期（全年銷售成本/全年銷售收入）+生產渠道營運資金周轉期（全年完工產品成本/全年銷售收入）+采購渠道營運資金周轉期（全年材料消耗總額/全年銷售收入）2.軟性的定性指標。這是衡量投入（行為）的重要指標。軟性的定性指標主要是從企業營運資金績效評價的影響因素入手進行分析與評價，如經濟與政策因素、行業風險、行業地位等，避免硬性的定量指標在具體使用過程中過于片面。軟性的定性指標使企業營運資金績效評價更加靈活并且更有說服力。根據上述分析，我們對家電行業32家上市公司的年度報告進行了數據搜集及計算，得出如下結論，見表1。除禾盛新材（002290）存在很短的采購渠道營運資金周轉期外，我國家電行業的上市公司在采購渠道基本不占用資金，這其實是在一定程度上利用了供應商的資金進行日常經營的周轉，說明在家電行業的供應鏈中，上游供應商地位相對較低。從表1的數據可以看出，家電行業生產渠道營運資金周轉期長短不一，周轉期為負的企業個數約占到樣本總數的60%，我國家電行業生產渠道營運資金績效仍存在一定的提升空間，相信隨著產品生產流程的逐漸標準化和創新化，這一比例也會越來越高。從營銷渠道的數據來看，所選樣本中除了3家企業營銷渠道周轉期較短之外，其他樣本數據中這一周轉期都很長，而營銷渠道的營運資金績效評價情況對于企業整體的營運資金管理是非常重要的。可以預測，未來家電行業中，如何更有效和更快速地提升營銷渠道周轉水平，將是家電行業的企業提升營運資金管理績效的關鍵，這也關系著企業的可持續發展。（二）營運資金績效評價體系的建立要與企業戰略相結合營運資金管理作為企業財務管理的重要組成部分，不僅需要微觀的數據結果來評價企業的營運資金管理績效，在宏觀上也要與企業整體的戰略相結合。要將企業的戰略目標具體落實到組織內部，在各個部門各個渠道之間形成戰略共識，讓整個組織有一個核心力。在企業戰略明晰、組織結構確定的前提下，戰略要通過轉化為目標和計劃以實現最終的達成，在企業階段性的目標和計劃的基礎上進一步形成各個部門、各個渠道的目標和計劃，繼而形成員工個人的目標和計劃，從而建立和完善企業的目標體系。同時，要設立專門的崗位或者部門能夠真正對營運資金績效評價的結果進行認真客觀的分析，并不斷地修正和完善戰略使之更好地發揮指導作用。以海爾為例，2005年至2012年是海爾集團全球化品牌戰略發展階段，其主題是整合全球資源創全球化品牌