廈門金龍汽車集團股份有限公司財務報表分析摘要：當前，市場的瞬時變化性與不可預見性，使企業市場風險越來越高，競爭程度也越來越強，如果企業不能卓有成效地規避與防范各種風險，勢必使企業的未來發展陷入嚴重的危機境地，而企業財務報表正可以及時揭露企業財務管理中存在的問題，并提出解決的辦法。本文對汽車集團股份有限公司最近連續四年的年度財務報告進行分析，重點進行了趨勢分析和指標分析，通過財務數據分析指出了存在的問題并提出了相應的建議。認為，企業財務指標可以揭示企業可能面臨一定的財務風險，企業要通過調整財務結構來最大限度的規避可能存在的財務風險。總之，本文對財務報告進行較為詳盡的分析說明，認為財務報表分析具有重要的現實意義，其決定了企業管理的成敗。關鍵詞：，財務報表，分析一、廈門金龍汽車股份有限公司基本概述 廈門金龍汽車集團股份有限公司的前身為廈門汽車工業公司，創立于1988年6月，1992年改制為股份制企業，1993年公司股票在上海證券交易所掛牌上市（證券代碼：600686）。當時股票簡稱：廈門汽車。2006年5月12日，公司更名為“汽車集團股份有限公司”。 股票簡稱更改為：金龍汽車。截止2008年末，公司總股本為4.43億元，總資產80.8億元，凈資產13.8億元。二、公司總體分析總體分析主要是對企業財務報表中的主要數據以不同年度的同一財務指標進行比較，從而對企業的財務狀況及經營成果進行全面分析，現分析如下：（一）廈門金龍汽車股份有限公司資產負債表分析表1 2007年-2010年資產負債類數據分析單位：萬元項目2007年2008年2009年2010年貨幣資金212951220819323157420414存貨132483174202133641196035流動資產5325856205607419671037036固定資產112304134904141993138009總資產7044698076079444071242903短期借款21283308002264318831應收票據190589259632291022451763應付帳款190329188076258161335781流動負債475390539073679142916855負債總額495083575824694452943772股東權益209386231783249955299130從貨幣資金角度分析，2010年貨幣資金比前三年呈現了大幅度的上升，增加的主要原因是銷售收入增長帶來的貨幣資金增長。表明企業貨幣資金充足，企業償還未到期債務和支付能力都比較強，這也符合汽車銷售現金流量大的特點。從存貨角度分析，企業存貨增長較快，特別是2010年存貨比2007年增加了一半左右，表明企業存貨積壓嚴重，這個也和我國逐步取消對汽車銷售的稅費減免而帶來的購買力下降有密切關系。從固定資產分析：三年固定資產斤比較平穩，表明企業對汽車行業前景不明，企業技術更新變慢。從總資產分析： 企業總資產四年呈現了上升的趨勢,特別是2010年增長比較快,企業應該控制規模,防止資產增長過快帶來的不利的影響。從流動負債分析：企業應收帳款和應收票據金額較大，特別是2010年增長較快，主要是和銷售增長有關，企業應加快應收帳款和應收票據的清收力度，防止可能出現的壞帳損失。從股東權益分析：企業股東權益四年呈現了上升趨勢，上升的主要原因是企業連續獲得盈利，企業積累所至。（二）廈門金龍汽車股份有限公司利潤表分析表2 2007年-2010年利潤表分析 單位：萬元項目2007年2008年2009年2010年營業收入1244165123897311771071615614營業成本1081659110512410277581407803營業費用62077554895863480669管理費用36081388543995353115財務費用-4301026474-1130營業利潤54041270033394354037利潤總額57394361643653256984凈利潤51316338283055650049 圖1四年主要利潤表指標趨勢圖從營業務收入及成本分析：企業前三年營業收入比較平穩，但2010年增長較快，達到了2007年的接近50%。企業營業成本和營業收入呈現比較配比狀態，約占主營業收入的87%，這個也和汽車制造行業對原材料、人工消耗比較大相關。從利潤方面分析，企業實現了連續四年的盈利，特別是2010年在銷售上升比較快，這個和企業銷售收入增加較快有關。（三）廈門金龍汽車股份有限公司現金流量表分析現金流量表的分析主要從經營活動、投資活動及籌資活動三方面產生的現金流入、流出及凈現金流量在四個不同年度的對比進行分析。表3 2007年-2010年現金量表分析單位：萬元項目2007年2008年2009年2010年經營活動現金流入999749100830810877481478164經營活動現金流出95157110097679645631338336經營活動凈現金流量48178-1458123185139827投資活動現金流入268531155911089274投資活動現金流出14719319801602716777投資活動凈現金流動12133-20421-14919-7502籌資活動現金流入11000849552584314216籌資活動現金流出19632696184520942472籌資活動凈現金流量-863215337-19367-28256現金凈流量增加1685-776488748102615從這組數據可以看出：2008年現金凈流量為負數，主要是經營活動凈現金流量和投資活動凈現金流量大幅度減少，主要是企業當年受到全球金融危機影響比較大，企業銷售放緩，存貨增加，導致回籠資金減少。但隨著2009年國家刺激企業行業優惠政策的出臺，企業銷售收入實現了增長，經營活動凈現金流量大幅度增加，凈增長了124643萬元。2010年企業現金凈流量持續增加，這個和當年的銷售收入增加導致的經營活動現金流量增加有密切關系。三、公司財務指標分析（一）短期償債能力比率評價企業短期償債能力的指標主要有流動比率、速動比率和現金比率，現對這三個指標分析如下：1、流動比率。流動比率是指流動資產和流動負債的比率，它是衡量企業的流動資產在其短期債務到期前可以變現用于償還流動負債的能力，表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為支付的保障。流動比率= 流動資產合計/流動負債合計07年的流動比率= 532585萬元475390萬元=1.1208年的流動比率= 620560萬元539073萬元=1.1509年的流動比率=741967萬元679142萬元=1.0910年的流動比率=1037036萬元916855萬元=1.13 從四年趨勢來看， 其流動比率比較平穩且不高，流動資產和流動負債水平基本相當，如果企業在外部信貸市場不佳，企業集中償還債務的情況下，容易出現企業出現了流動性資不抵債的狀況，需要企業密切關注。2、速動比率速動比率是企業速動資產與流動負債的比率。速動資產包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、其他應收款項等。而流動資產中存貨、預付賬款、待攤費用等則不應計入。速動比率=（流動資產總額-存貨總額-待攤費用-一年內到期的非流動資產）/流動負債總額07年速動比率= 400102萬元475390萬元=0.8408年速動比率=446358萬元539073萬元=0.8309年速動比率=608326萬元679142萬元*=0.9010年速動比率=841001萬元916855萬元=0.92從四年趨勢來看，其速動比率比較平穩且不高，速動資產和流動負債水平基本相當。但值得注意的是，企業的流動比率和速動比率差別不大，主要是企業存貨水平不高，這也表明企業可以既時變現的資產尚可，但由于企業的流動負債水平高于速動資產，所以企業通過速動資產仍然不能償還企業的流動負債，如果企業在外部信貸市場不佳，企業集中償還債務的情況下，容易出現企業出現了流動性資不抵債的狀況，需要企業密切關注（二）長期償債能力分析評價企業長期償債能力的指標主要有資產負債率、產權比率分析和利息償付倍數分析，現對這三個指標分析如下：1、資產負債率分析資產負債率是負債總額除以資產總額的百分比，也就是負債總額與資產總額的比例關系。資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。資產負債率=負債總額/資產總額*10007年資產負債率= 495083萬元/704469萬元*100=70%08年資產負債率= 575824萬元/807607萬元*100=71%09年資產負債率=694452萬元/944407萬元*100=74%10年資產負債率=943772萬元/1242903萬元*100=76%從四年趨勢來看， 10、 09、08和07年資產負債率分別為76%、74%、71%和70%，資產負債率是衡量企業負債水平及風險程度的重要標志，從計算結果可以看出，廈門金龍汽車資產負債率較高，四年都高于70%，這個往往是企業資不抵債的信號，也是銀行發放貸款的最高限額，特別是2010年度達到了76%，企業需要非常警惕過高的資產負債率，過度的負債可能會導致企業資金緊張或債務危機，甚至會導致企業破產。2、 產權比率分析。產權比率用來表明由債權人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關系，反映企業基本財務結構是否穩定。一般來說，所有者提供的資本大于借入資本為好。產權比率=負債總額股東權益產權比率主要是風險衡量指標，表明一元權益承擔了多少負債，該指標越高，對企業來說風險越高07年產權比率= 495083萬元/209386萬元=2.3608年產權比率= 575824萬元/231783萬元=2.4809年產權比率=694452萬元/249955萬元=2.7910年產權比率=943772萬元/299130萬元=3.12從四年趨勢來看， 10、 09、08年和07年產權比率分別為3.12、2.79、2.48和2.36，產權比率越高，說明企業償還長期債務的能力越弱；產權比率越低， 說明企業償還長期債務的能力越強。由計算看出四年的產權比率呈現了逐年上升的趨勢，說明該企業償還長期債務的能力有所下降,過高的產權比率意味著企業風險越高，需要企業密切關注。（三）資本運用效率分析評價企業資本運用效率的指標主要有資產周轉率、流動資產周轉率和存貨周轉率。資產運用效率分析指標主要分析企業各類資產的周轉速度，周轉速度越快，企業在一定規模上占用的資產就越少，對企業越有利。反之，越不利。資產周轉率=銷售收入/總資產流動資產周轉率=銷售收入/流動資產存貨周轉率=銷售收入/存貨07年資產周轉率= 1244165萬元/704469萬元=1.7707年流動資產周轉率=1244165萬元/532585萬元=2.3407年存貨周轉率=1244165萬元/132483萬元=9.3908年資產周轉率= 1238973萬元/807607萬元=1.5308年流動資產周轉率=1238973萬元/620560萬元=208年存貨周轉率=1238973萬元/174202萬元=7.1109年資產周轉率= 1177107萬元/944407萬元=1.2409年流動資產周轉率=1177107萬元/741967萬元=1.2509年存貨周轉率=1177107萬元/133641萬元=8.8010年資產周轉率= 1615614萬元/1242903萬元=1.310年流動資產周轉率=1615614萬元/1037036萬元=1.5610年存貨周轉率=1615614萬元/196035萬元=8.24表4 2007年-2010年 資本運用效率分析表項目2007年度（天）2008年度（天）2009年度（天）2010年度（天）資產周轉率1.771.531.241.3流動資產周轉率2.3421.251.56存貨周轉率9.397.118.808.24通過分析企業各項資產的周轉情況，資產周轉率和流動資產周轉率和存貨周轉率水平呈現波動狀態，趨于穩定，企業資產管理水平正在好轉,但上升的主要原因還是銷售收入的增加。但2010年存貨周轉率在銷售收入大幅度上升的情況下，提高的幅度不大，主要是2010年企業存貨水平上升較快，積壓存貨增加，這個需要企業密切關注，加快存貨銷售，來降低庫存風險。（四）獲利能力分析1.銷售利潤率。銷售利潤率（又稱凈利率）是衡量企業銷售收入的收益水平的指標。銷售利潤率的計算公式：銷售利潤率=凈利潤銷售收入。07年銷售凈利率=51316萬元/1244165萬元*100=4.11%08年銷售凈利率=33828萬元/1238973萬元*100=2.72%09年銷售凈利率=30556萬元/1177107萬元*100=2.64%10年銷售凈利率=50049萬元/1615614萬元*100=3.11%根據公式計算銷售利潤率見表5 表5 銷售利潤率表 單位：萬元年 度項 目2007年度2008年度2009年度2010年度凈利潤51316338283055650049銷售收入1244165123897311771071615614銷售利潤率4.1%2.722.64%3.11%從表5可以看出2008-2009年年度銷售利潤率下降幅度比較明顯，主要是因為2008年起我國受到全球金融危機的影響，銷售受阻力，企業利潤水平下降。但這一比率在2010年實現了下升，說明企業在銷售增加的同時，成本費用得到了有效的控制，企業銷售利潤實現了增長。2.凈資產收益率 總資產收益率是分析公司盈利能力時又一個非常有用的比率。是另一個衡量企業收益能力的指標。資產凈利率=凈利潤資產總額。表6 資產凈利率表 單位：萬元年 度項 目2007年度2008年度2009年度2010年度凈利潤51316338283055650049資產總額7044698076079444071242903資產凈利率7.28%4.18%3.23%4.03%從表6中可以看出，公司2007年企業資產凈利率表較高，達到了7.28%，但從2008年起企業資產凈利率表下降較快，三年分別是4.18%、3.23%和4.03%，這說明企業為了擴大經營規模投入了大量的資產，但利潤并沒有隨之提高，所以，企業要控制好投資規模，加強資產管理，盤活現有的存量資產，以不斷提高企業的資產利潤率水平，進而為企業提高權利凈利率水平打下堅實的基礎。圖2 獲利能力指標分析圖五、結論總之，一個好的財務分析報告：一是來自分析人對企業詳實的數據采集，要注重素材積累，多了解一些宏觀經濟情況，以把握企業財務狀況的外部客觀原因