財務管理目標及其優缺點概念：財務管理的目標又稱理財目標，是指企業進行財務活動所要達到的根本目的，它決定著企業財務管理的基本方向。財務管理目標是一切財務活動的出發點和歸宿，是評價企業理財活動是否合理的基本標準。內涵：隨著市場經濟體制的逐步完善，財務管理理論在不斷地豐富和發展。其中財務管理的目標，也在不斷推陳出新。到目前為止,先后出現4種比較具有代表性的觀點，分別是：利潤最大化原則、股東財富最大化原則、企業價值最大化原則和企業資本可持續有效增值原則。財務管理目標的優缺點財務管理的目標優點缺點利潤最大化原則（1）利潤可以直接反映企業創造的剩余產品的大??；（2）在自由競爭的資本市場中，資本的使用權最終屬于獲利最多的企業；（3）只有每個企業都最大限度地創造利潤，整個社會的財富才可能實現最大化，從而帶來社會的進步和發展。（4）有利于企業資源的合理配置，有利于企業整體經濟效益的提高。（1）沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值；（2）沒有考慮風險問題；（3）沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系；（4）可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。股東財富最大化原則（1）考慮了風險因素（股價對風險作出較敏感反應）；（2）在一定程度上能避免企業追求短期行為；（3）對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲（1）非上市公司難于應用；（2）股價受眾多因素的影響，股價不能完全準確反映企業財務管理狀況；（3）它強調更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠。企業價值最大化原則（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；（2）考慮了風險與報酬的關系；（3）將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服企業在追求利潤上的短期行為；（4）用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效的規避了企業的短期行為（1）企業的價值過于理論化，不易操作；（2）對于非上市公司，只有對企業進行專門的評估才能確定其價值。而在評估企業的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。企業資本可持續有效增值原則（1）有利于企業長期穩定發展；（2）體現了合作共贏的價值理念，有利于實現企業經濟效益和社會效益的統一；（3）這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；（4）體現了前瞻性和現實性的統一。未來我國財務管理發展的方向一、財務與會計相分離的趨勢 企業理財既可指“財務”，也可以指“金融”，是指企業對現金流量的安排或資金的融通。具體地說，就是理財人員在特定的環境下，依據各種信息，對企業的資金運動進行計劃、組織、監督、調節和平衡以達到特定管理目標的活動。會計（Accounting），原意為“計算”、“核算”，是指會計人員利用專門的方法，對企業的經濟活動與貨幣計量的方式記錄、核算，反映并加以監督，以提高企業的經濟效益，它是屬于信息系統的一個范疇。 在計劃經濟時期，企業不具備獨立的法人資格，自然也不存在財務上的自由主權。企業唯一的資金來源就是國家的財政撥款，企業的財務管理活動則主要集中于對內部經濟活動的揭示、反映、核算上，編制財務收支完成計劃等。為此，在人們的心目中，理財等同于會計，會計就是指財務。 社會主義市場經濟確立以后，特別是社會主義現代金融市場建立以后，企業籌資的財務決策問題將是財務管理的重大課題。企業面臨瞬息萬變的金融市場，企業的財務管理重點將轉向如何進行科學的籌資、投資決策，如何合理利用財務杠桿原理降低資本成本、提高經濟效益，以及如何正確估量和盡量減少投資風險等方面。理財與會計的分歧日益凸現。至此，財務與會計的分離也就在所難免。一般現代大中型公司中，均設有財務部，下設若干管理中心，如以成本控制為主的成本管理中心，以進行經濟核算，反映經營狀況的會計核算中心，以投資決策為主的投資決策中心等，各管理中心在機構設置上相互獨立，人員配置上均有專職的工作人員。因此，財務與會計的分離，將是財務管理發展趨勢的一個重要內容。 二、加強事前預測，編制各項預算，搞好內部財務管理 企業是一種以盈利為目的的經濟組織，其出發點和歸宿都是盈利。如何在變幻莫測的市場環境和外部企業的競爭對抗中，準確進行市場定位，尋求發展，將是企業面臨的一大課題。因此，企業必須進行事前的預測，編制各項預算方案，并加以評價、比較、選擇，再作出慎重決策，以降低各種企業可控制風險，盡量規避不可控制的風險。 同時，加強以成本控制為中心的內部財務管理，也是企業財務管理活動的一個重要方面。因為成本決定了企業盈利的大小，是提高企業產品競爭能力、開拓能力和市場應變能力的一個關鍵環節，財務人員必須加強以成本為中心的內部責任成本管理。現代企業財務管理將成本分為可控成本和不可控成本，這就要求財務管理人員運用行為科學原理，實施事前成本控制，將企業整體目標分解到所屬各生產經營部門，編制責任預算，建立責任成本管理網絡系統，激發有效的成本節約行為，協同完成預定的成本目標。同時，企業也要重視科學技術進步與開發，充分挖掘企業在生產組織、工藝流程，技術管理等方面的巨大潛力，采取有效措施，降低工資成本，優化原材料消耗定額，降低各項費用開支，提高資產利用率，加速資金調整，合理定產，減少單位產品的固定成本，從而增強企業產品的競爭能力。 三、經營與理財并重，融資、投資和股利政策的選擇 在現代企業制度下，企業的經濟活動主要包括經營和理財兩大業務。經營主要指企業為了取得營業收入而進行的包括組織原材料采購，產品生產加工，以及產品銷售等一系列有助于利潤實現的行為。它是通過對資產的運用，企業各項經濟資源的合理配置，以資產周轉的形式獲取增值額的行為。而理財則是企業財務人員通過預測未來企業資金需要情況，分析判斷投資機會的可能性而采取的一系列資金調度行為，以保證企業正常運作所需的周轉資金，理財有助于企業資產加速周轉，并實現營業利潤。經營離不開理財，猶如機器運轉離不開潤滑油的幫助一樣，缺乏有效率的理財，企業的生產經營將大打折扣，正常的經營將難以為繼。因此，經營與理財并重將是企業經濟活動的一大特征，尤其在當今信息科技高度發達，金融市場日趨完善的前提下，企業的理財活動將顯得更為重要。 在計劃經濟時期，我國企業長期實行統收統支財務管理。由國家財政無償供應資金，融資渠道單一。改革以后，將原來的撥款改為銀行貸款，融資結構仍為單一化。由此帶來的問題在于，由于融資結構的單一化，進而導致融資成本剛性化，使企業資金成本“釘死”在銀行貸款利率上，同時必然導致企業融資風險的最大化。原因在于企業經營不善時，難以借助改善融資結構來分散和轉移風險負擔，從而產生到期不能還本付息導致企業變賣資產以致破產；另一方面，銀行為了保證其貸款的及時歸還，對貸款用途作出明確規定，使企業使用資金產生功能性約束，難以根據變化了的情況，靈活調用資金，而被動地受制于銀行的硬性規定。隨著廣泛的企業融資市場的建立和完善，企業融資條件及環境將發生很大的變化：首先，融資渠道多樣化，為企業提供了一個具有供應彈性和可選擇性的資金融通體系，不至于使企業釘死在單一的融資渠道上，企業面對的是一個富有彈性、靈活性和多樣性的融資市場，一方面使企業調整改善企業融資結構成為可能；另一方面，多種不同融資方式具有不同的成本、風險、功能約束和彈性，使得企業不得不進行合理的融資結構組合，以使企業融資成本最低，融資風險最低，功能約束最小和彈性最大。其次，企業融資的靈活性大為增強，資金使用的功能界限被打破，企業可根據融資的性質和理財狀況，改變融資用途，靈活地運用融資。最后，隨著企業資信評估體系的健全，企業融資的另一個趨勢是企業更加注重資信的作用，因為企業資信狀況將直接影響投資者和債權人的投資意向，以保障他們的合法權益。這樣，企業要想在金融市場上順利融資，必須具有良好的資信條件，否則，即使企業處在一個廣闊多變的融資市場，也很難及時籌措所需資金，來改善企業的資本結構。 市場經濟體制的建立，最重要的特征就在于由市場來配置資源，由市場來調節生產要素的組合，變無償使用資金為有償使用，企業在新形勢下的投資行為將發生重大變動：一是企業注重資本成本的約束。企業不僅要考慮在金融市場上的籌資成本和融資風險的影響，也要考慮企業對所采取項目而產生的機會成本和投資額的資金時間價值。這樣，企業的投資必須使產生的收益超過成本，內部投資報酬率不僅要高于無風險報酬率，而且也要使投資風險得到合理的補償。二是企業更加注重資本預算。企業短期投資因其回收期較短可以在金融市場靈活調劑，而企業的長期投資由于其涉及面廣，投資額巨大，投資回收期長，且面臨較大的投資風險等原因，對企業具有特殊重要的戰略意義。因此，企業在選擇長期投資項目時，必須制定嚴密的資本預算，對項目的可行性進行反復論證，并考慮到如通貸膨脹等因素帶來的影響等，在投資決策時要慎重選擇方案。三是投資方式多樣化，這是企業投資行為的一個重要趨勢。從投資的金融工具看，有債券投資，股票投資，基金投資等；從投資范圍看，企業可進行輕工業投資，重工業投資，金融、飲食、房地產、咨詢業、娛樂業等各種范圍的投資；從投資的地域范圍看，企業不僅可進行企業內部投資，企業外部投資，還可進行國內投資和國際投資等。總之，投資環境的多樣化，將對企業財務管理中的投資決策提出新的要求。企業財務管理的另一項重要內容，就是企業股利政策的選擇。企業是否發放股利，發放多少股利，將對企業的進一步發展產生深遠的影響，財務管理人員在決策股利方針時，既要處理好積累與發展的關系，又要保證企業、債權人和投資者三方利益的協調。 四、做好財務分析，合理調劑資源 財務分析是企業通過各項財務指標的變動及所占比重，深入了解企業當前的財務狀況和經營狀況，發現其存在的問題，預測其發展趨勢的一種經濟活動分析。企業進行財務分析旨在通過分析企業的償債能力，資產周轉狀況以及盈利能力，以了解負債結構及相應的作為物資保障的資產結構的合理性和有效性，資產周轉結構或營運能力結構的合理性和有效性，以及盈利結構的合理性和趨勢性。掌握企業經營和理財中的結構性缺陷，預測這種結構的可能變動趨勢，并據以審慎配置企業的資源，形成合理的經濟資源結構，使其得到充分合理的利用。財務分析的重點在于資本結構和資產結構的分析。 企業的資本結構是指企業全部資金來源于負債和所有者權益二者之間各自所占的比重和比例關系。如資產負債率，是企業總負債占總資產（負債所有者權益）的比例，反映企業資產形成中由負債而形成的比例。合理的資本結構不僅可以降低企業的綜合資本成本，保持合理的財務風險，而且可以通過運用財務杠桿，使企業主權資本利潤率達到最大化。反之，資本結構不合理，或者會增加企業籌資成本或者使企業面臨極大的財務風險，容易陷入財務困境。 企業的資產結構則是指各類形態的資產在總資產中所占的比重和比例關系。企業的負債和所有者權益與企業的資產是同一資金的兩個側面。企業資產結構是否合理，是否達到最優化分布，與企業的收益能力，經營風險，生產經營規模以及債權人、投資者利益的保障程度關系極為密切。通過企業資產結構分析，可為企業管理部門明確當前企業資產的分布狀況，促使其適時根據本企業的經營性質，投資收益率及銷售狀況等，優化資產結構，改善財務狀況，加速資金周轉，減少企業的資產經營風險。 企業的資信主要包括對企業的經營能力、償債能力和盈利能力的綜合評估。在此評估基礎上，選擇若干相關程度較高的指標，綜合計算而得的一個評估系數，稱為復合財務系數。復合財務系數不僅可為外部投資者作出投資決策指明方向，而且對內部經營管理者來說，使其經營管理行為受復合財務系數標準的約束，促使其向此標準努力，調節其生產經營活動，分析生產經營管理情況，以實現企業的經營目標。 五、財務、管理的國際化趨勢 隨著國際經濟全球一體化的發展，我國企業不僅受國內經濟環境的影響，也要受到國際經濟大環境的制約和挑戰。參與國際競爭，加強國際合作，將是我國企業發展的一個必然趨勢，同時也將推動財務管理的國際化趨勢。特別是跨國公司的出現和國際金融市場的日益完善、發達，更加劇了這一發展趨勢。 從融資角度看，中外合資、合作、外商獨資等企業形式在改革開放以來迅速發展，國際證券投資方興未艾。自1993年以來，我國已有11家國有企業在香港發行H股，總股本為130億港元，此外尚有17家國有企業已在香港“買殼”上市，上海石化等在紐約上市成功。證券籌資的優點在于不存在資金到位問題。另外，國際租賃也是企業國際籌資的一種重要形式，境內企業通過租賃公司這個中介機構，從境外引進所需外資、設備等，很大程度上滿足了企業的需要。 從投資角度看，跨國投資不僅能增強出口產品的競爭能力，能更好地了解和追蹤被投資國市場的需要，降低運輸成本，擴大市場占有率，而且能繞開貿易壁壘，減少關稅和非關稅方面的限制。同時，跨國投資還能保證國外某種資源的供應，以彌補本國資源的不足。從前幾年首鋼購買秘魯鋼鐵公司開始，我國在國外的投資已有相當的發展，并且積累了許多有益的經驗。國際投資同國際貿易一樣，各國企業應當立足于發揮自身的相對優勢，而不應被絕對優劣的判斷捆住手腳。我國企業當前跨國投資的現實性則是根源于現階段經濟發展的多層性和發展方式的多樣性。因此，發展企業的跨國投資既有其必要性又有其現實可行性，企業財務人員應從國際范圍出發，考慮跨國投資的可行性。 總之，在社會主義市場經濟體制下，由于現代企業制