數據要素行業市場分析

1數據成為關鍵生產要素，重構經濟主體關系

1.1數字經濟成為構建新發展格局的關鍵支撐

數字經濟是以新一代信息技術為依托，以數據為關鍵要素，是農業經

濟、工業經濟之后的一種新經濟形態。數字經濟發展的主體部分是各

類產業與數字技術的融合發展，即“產業+數字”帶來的產出增長和質

量提升。中國信通院《數字經濟發展白皮書》提到“數字經濟的‘四化'

框架”，包括產業數字化、數字產業化、數字化治理和數據價值化。

數字產業化主要指電子信息制造業、電信業、軟件和信息服務業等；

產業數字化，即傳統產業應用數字技術所帶來的產出增加和效率提升,

包括工業互聯網、兩化融合、智能制造、車聯網、平臺經濟等融合型

新業態。比如，在農業數字化轉型發展中，數字渠道在縮短農產品銷

售鏈條、提高農民收入和農業生產效益上已經產生明顯效果，生產端

的育種、耕種、農業機械等都在加快推進與數字、智能技術的融合。

1.1.1數字經濟頂層設計煥新

頂層設計強化，數字經濟提速。2016年，杭州G20峰會《二十國集

團數字經濟發展與合作協議》,首次將“數字經濟”列為G20創新增長

藍圖中的重要議題，數字經濟概念應運而生。2017年《政府工作報

告》首次提及“數字經濟”，2022年“促進數字經濟發展”單獨成段，數

字經濟成為推動經濟發展的重要落腳點，2023年報告中多次提及“數

字經濟”。2017-2023年《政府工作報告》對“數字經濟”相關的表述傳

達出政府大力發展“數字經濟”的積極信號。2023年2月底《數字中

國建設整體布局規劃》印發實施，明確數字中國建設“2522”整體框架,

即夯實數字基礎設施和數據資源體系“兩大基礎”，推進數字技術與經

濟、政治、文化、社會、生態文明建設“五位一體”深度融合，強化數

字技術創新體系和數字安全屏障“兩大能力”，優化數字化發展國內國

際“兩個環境”，并且提出“將數字中國建設工作情況作為對有關黨政領

導干部考核評價的參考”，將有力推動數據要素體系建設積極性。

1.1.2數字經濟成為經濟發展的核心驅動力之一

數字經濟持續發揮經濟“穩定器”、“加速器”作用。根據中國信通院數

據，數字經濟規模由2017年27.2萬億元增長到2022年50.2萬億

元；2022年數字經濟占GDP比重進一步提升，占比達到41.5%,

重要支柱地位凸顯；增速看，數字經濟增速已連續11年高于GDP

增速，2017-2022年數字經濟規模復合增速約13%,持續保持高增

長。隨著新一輪科技革命和產業變革的推進，在國家政策的大力支持

下，數字經濟發展活力持續釋放，輻射范圍更加廣泛，逐漸成為經濟

發展核心增長點之一。

數字技術和實體經濟深度融合，產業數字化進程加快。2022年數字

產業化和產業數字化規模分別為9.2萬億元和41萬億元，分別同比

增長9.5%和10.2%。隨著大數據、人工智能等技術的發展，數字經

濟與實體經濟的融合走深向實，產業數字化探索更加豐富多樣，產業

數字化在數字經濟中的占比由2017年77.2%增加至2022年81.7%,

對數字經濟增長的主引擎作用更加凸顯。

圖表3:數字經濟規模及增速

數字經濟規模（萬億元）

1.1.3數據是推動數字經濟市場化配置的關鍵要素

數據是驅動數字經濟發展的關鍵要素，是新一輪科技革命的石油。農

業經濟時代，土地和勞動力是驅動傳統農業經濟增長的兩大生產要素。

18世紀60年代蒸汽機的出現拉開了工業革命的序幕，“機械化”時代

的機器生產取代了人力，土地和勞動力逐漸讓位于機器和資本。19

世紀下半葉的以“電氣化'為主要特征的第二次工業革命和20世紀中

葉電子計算機引領的第三次工業革命，技術上升為推動經濟持續增長

的關鍵。當前，以大數據、云計算、人工智能等新技術為標志的新一

輪科技革命和產業變革的到來，數據量和算力爆發式增長，每一次經

濟形態的重大變革，往往催生并依賴新的生產要素。在數字經濟時代，

數據成為驅動經濟社會發展的新型關鍵生產要素。

“數據要素”是面向數字經濟，討論生產力和生產關系時對“數據”的代

稱。數據的內生外延在推動生產力上已顯現出突出價值。（1）內生：

數據作為信息或知識的載體，不僅是對客觀世界狀態變化的數字化記

錄，而且越來越多復雜現象由使用者主動挖掘并記錄成為數據，比如

傳感器捕獲的物聯網數據、用戶的行為數據等；經過分析和提煉后的

數據作為企業日常經營管理的參考發揮價，直。因此，基于數據本身蘊

含的信息對生產的有用性，數據具備了成為生產要素的必要條件。（2）

外延：孤立的數據價值有限，數據不斷流通參與到生產建設中去，才

能更好地發揮乘數效應加速賦能傳統產業。隨著數據采集、存儲、治

理、交易和分析等環節的技術提升，數據逐漸具備規模大、價值高等

特征，數據不再局限于作為內部經營決策的參考，而是對外流通，逐

漸滲透到金融、醫療、工業、數字政府等各行業中，演變為生產效率

提升的重要要素。

1.2政策布局深入，構建統一數據要素大市場

1.2.1數據要素政策布局細化深入

數據要素“1+N”政策體系初步確立。2019年十九屆四中全會首次將

“數據”列為生產要素以來，國家發布多項政策聚焦數據要素，構建

“1+N”政策體系。其中“1”是指2022年12月發布的《關于構建數據基

礎制度更好發揮數據要素作用的意見》，搭建了數據要素的“四梁八

柱”，為后續數據確權、交易、治理等具體政策指明方向。“N”是指具

體細則，比如《企業數據資源相關會計處理暫行規定》明確數據資源

的確認范圍和會計處理適用準則。

《關于構建數據基礎制度更好發揮數據要素作用的意見》（以下簡稱

“數據二十條”）是數據要素基礎制度綱領性文件，提出了“數據二十條”

政策舉措，涉及數據產權制度、流通和交易制度、收益分配制度、安

全治理制度四大制度保障，為國內數據要素的發展方向起到了“指南

針”的作用。（1）舉旗定向：為數據產權、流通、交易、使用、分配、

治理、安全等領域的探索實踐以及四大制度建設指明了探索方向；（2）

探索定道：就需要創新的方向提供了可探索的道路，比如探索數據產

權結構性分置制度、探索數據產權登記新方式等；對某些方向要采取

審慎態度，比如審慎對待原始數據的流轉交易行為、嚴厲打擊黑市交

易、嚴控交易所數量等；（3）功能定位：為數據要素流通與交易市

場的建設主體、各類數商和各行各'業使用數據的企業給予了初步定位,

比如國家級數據交易所在全國數據要素市場體系中處于主導位置。

各省市錨定數字經濟主航道，搶抓新機遇。近期，北京、上海、深圳、

貴州、廣東、湖北等省市結合區域特色發布地方版“數據二十條”及多

項推動數字經濟發展的相關政策。以北京為例，北京7月5日發布《關

于更好發揮數據要素作用進一步加快發展數字經濟的實施意見》，涉

及20項具體任務，力爭到2030年，北京市數據要素市場規模將達

到2000億元，基木完成國家數據基礎制度先行先試工作，形成數據

服務產業集聚區。上海8月15日發布的《立足數字經濟新賽道推動

數據要素產業創新發展行動方案（2023-2025年）》提到，到2025

年，數據要素市場體系基本建成，國家級數據交易所地位基本確立；

數據要素產業動能全面釋放，數據產業規模達5000億元，年均復合

增長率達15%,引育1000家數商企業等。國家“數據二十條”定基調，

各地政府在數據要素發展的各大核心環節先行先試，以當地實踐成果

反哺政策完善，有望加速推動國家“數據二十條”的落地探索。

1.2.2國家數據局組建，構建統一數據要素大市場

2023年3月，中共中央、國務院印發/《黨和國家機構改革方案》，

方案提出組建國家數據局。國家數據局主要職責為負責協調推進數據

基礎制度建設，統籌數據資源整合共享和開發利用，統籌推進數字中

國、數字經濟、數字社會規劃和建設等。2023年7月，根據人社部

消息，劉烈宏被任命為國家數據局首任局長。國家數據局組建之前,

各地在數據運營體系和監管體系上做了積極探索，基本形成了省市各

級相關委辦局、大數據（管理）局/中心等多方協調的管理模式，由

于各地數據管理局職能、權限相對多元，隸屬于省政府、網信辦、發

改委等不同部門，數據治理分散，存在“數據孤島”等問題。而國家數

據局的組建，各地數據管理局有了對口的上級主管部門，有利于解決

數據行政管理職責多頭管理、交叉分散問題，統籌構建統一的數據要

素大市場，引導各地區、各領域以統一的標準和規范推進數據要素市

場建設。

2數據要素產業鏈掘金，政策與產業探索共振

2.1數據要素市場整體進入快速突破階段

數據要素市場在積極探索中迎來高速增長。根據國家工信安全發展研

究中心數據，2021年數據要素市場規模達到815億元，其中數據采

集、分析、交易、加工、存儲市場規模分別為45、175、120、160、

180億元。2022年市場規模預計達到998億元,預計“十四五”期間

市場規模復合增速將超過25%O數據要素市場整體進入群體突破性

快速發展階段，尤其是隨著數據資產入表、數據確權、數據流通交易

等政策的逐步完善，占比相對較小的數據交易、數據服務等市場有望

更快增長。

圖表13:數據要素市場規模（億元）

2.2數據要素產業鏈初見雛形

從數據流通視角看，通過對數據加工處理、登記確權和交易流通等環

節，數據價值鏈可以按照“原始數據——數據資源——數據產品——

數據資產”依序展開，主要經歷數據資源化、數據產品化和數據價值

化三個階段。數據采集是數據要素開展的起點，在企業日常經營過程

中產生的內外部數據積累到一定程度后，進行數據清洗、數據脫敏等

加工環節，成為具備潛在使用價值的具有一定規模的要素性數據資源,

此過程為數據資源化階段。此時的數據資源更多是契合數據產生的環

境，數據產品化階段就是要將加工后的數據資源從產生環境獨立出來,

通過建立數據資源可能的應用價值圖譜、分析目標客戶的數據需求等

方式設計出數據產品，進行數據確權和登記，以商品形態掛牌上市，

此環節就是要將數據資源打造為商品形態，旨在讓數據流通起來，其

產生的共享價值遠遠大于數據的原始價值。數據價值化是數據產品流

通交易對供需兩方產生價值的過程，數據供給方交付數據產品產生收

益，數據需求方拿到數據產品對內對外賦能，比如支撐公司內部業務

貫通、推動數智決策、數據流通再次釋放訪值等。

2.3數據確權是數據產品合規高效流通的重要前提

上文提到，數據資源要參與市場流通，就需要進一步轉化為可流通的

數據產品。而進入流通市場的數據產品必須具備可計算、合法合規這

兩個條件。從合規角度，數據登記機構需要依規進行必要的審核、評

估和確權工作，使數據產品及其提供方成為合法合規的標的物和參與

者，之后就可以掛牌上市。數據資產登記是對數據要素、數據產品及

物權進行登記的行為，確權則是其中的關鍵環節。

根據《王利明：數據何以確權》，數據確權是通過對數據處理者等賦

權，使其對數據享有相應的法律控制手段，從而在一定程度或范圍內

針對數據具有排除他人侵害的效力。當前，由于數據要素的特性與現

有產權制度不相兼容，數據權屬界定尤為復雜。傳統生產要素往往具

有稀缺性、排他性、擁有清晰的、可分割的客體和明確的、獨立的占

有主體等特征，數據作為虛擬物品，可復制性、非競爭性、非排他性

等特點，難以參考現有產權制度界定數據產權。主要存在三大問題：

（1）數據權屬界定場景與問題復雜；（2）制度設計目標與產業實際

需求不完全一致；（3）國內法律尚未對數據權屬做出清晰規定。

2.3.1中央政策文件創新提出數據產權三權分置制度框架

我國目前尚無全國性的法律、行政法規對數據權益做出具體界定，中

央政策文件在數據確權上的探索為立法提供了可行思路。各國都在推

動數據安全保護與開發利用，也開始在數據交易流通和防止數據壟斷

方面逐漸發力，但是在數據確權上目前尚無相關立法。國家發布多項

政策指引，2021年12月《關于推動平臺經濟規范健康持續發展的若

干意見》中指出，“試點探索'所有權與使用權分離’的資源共享新模式”。

2022年3月《數據基礎制度若干觀點中》提出“推動數據持有權、使

用權等相關權利有序分離和流通工2022年12月發布的《關于構建

數據基礎制度更好發揮數據要素作用的意見》正式提出了基于數據持

有權、數據使用權和數據經營權的三權分置方案。從國家在數據確權

上的探索路徑看，逐步淡化了“所有權”概念，以爭議較少的“持有權”

替換“所有權”，在數據確權過程中區分數據來源者與數據處理者的雙

重權益結構，為立法上對數據進行確權提供了可行思路。

兩權分置到三權分置的產權方案探索有望盤活數據交易雙邊市場。傳

統生產要素的流通和生產關系的建立是以生產要素所有權為核心，在

所有權基礎上圍繞使用權、收益權等其他權利進行界定。而上文提到

的數據要素的特性與傳統生產要素并不兼容，基于傳統生產要素的

“所有權”延續了物權模式，強調占有、使用、收益等復合權利，替代

“所有權”概念的“持有權”則是基于數據要素的新特點，強調“占有”權能,

并將，持有，，和，，使用，做了分置處理。圍繞“持有權”和“使用權”的兩權分

置產權制度初步解決了數據流通交易的確權難題，突出“使用權”意味

著數據要素即便在所有權不清晰的情況下，也應該鼓勵投入市場流通。

而三權分置則是引入「'數據產品經營權概念”，數據產品經營權認可

了數據以“產品”形式流通的實踐，同時也為數據供給者提供了法律認

可的經營權利，享有經營權，鼓勵企業把大量高質量數據資源變成數

據產品，通過政策引導市場，給參與者以激勵，盤活數據交易雙邊市

場。

圖表18:各國數據確權相關法律要求

網融胃安全：解同塔安全砌祓全立法和因t.

個人黜個人（S9照方面0曲去棚法

fffiSSU：融邂腦斛，但san7河雨,

ttSfilff：臉序施立去與KT皿￡潮喇甩

小加盟I權：中國發布多部碘8引，各BHB無關泄SU權相關立法.

2.3.2業內在數據確權上的探索加速推進

參考《區塊鏈技術在數據確權中的應用探索》一文，數據確權有兩大

關鍵點：一是確定數據權利主體，二是明確數據權利內容以及相關法

律法規給予保護的數據權力范圍。明確數據權利主體及內容，即給數

據權屬頒發“身份證”——數據權屬憑證，包含數據的持有主體和權利

內容等的可驗證數字化憑據。區塊鏈技術是頒發“身份證”的有效方法

之一，基于區塊鏈的數據權屬憑證是不可復制、不可篡改、可計算驗

證的數字化證明，力求解決三大問題：（1）一致性問題：區塊鏈生

成的唯一標識指代任意數據資產，證明權屬憑證與數據資產的對應關

系；（2）真實性問題：基于區塊鏈不可偽造、不可篡改、可驗證的

特性，驗證憑證真實性；（3）可支配性問題，即證明可支配資產的

主體合法性。基于密碼學算法的數字簽名技術驗證所有權。

產業內基于區塊鏈技術在數據確權上的探索已有落地案例。人民網在

2019年推出全國第一個數據確權平臺，2023年年初自主研發的人民

鏈經過中央網信辦審核，作為國家基礎設施服務鏈面向全國提供數據

上鏈、存證、確權、交易服務工作。借鑒三權分置”的思路，以人民

云區塊鏈為基礎，自主研發的“人民鏈數據確權平臺”在2023年7月

正式上線，面向全國推出“數據資源持有權證書”、“數據加工使用權證

書”和“數據產品經營權證書”，“三證”信息主要包括基礎信息、資源詳

情、確權資料等方面，旨在通過“三證”打造全國性數據服務平臺解決

各級大數據交易所之間存在的“數據孤島”現象及數據要素市場數據

持有權、使用權、經營權不明晰的問題。

2.4數據交易是釋放數據要素價值的關鍵

2.4.1數據交易機構再掀建設熱潮

2014年大數據首次寫入政府工作報告，我國開始探索建立類似證券

交易所形式的數據交易機構。2015年4月，全國首家數據交易所貴

陽大數據交易所正式掛牌運營，2015-2017年數據交易機構蓬勃發展。

由于數據交易量不活躍、交易不規范等問題，2018-2019年數交所發

展遇冷，早期建設的數據交易機構部分己停止運營或轉變經營方向。

2020年《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》明

確數據作為第五大生產要素，首次提出培育數據要素市場。隨著一系

列政策文件的出臺，2020年以來北京、上海、深圳、廣州、湖南、

福建等多個省市陸續設立數據交易場所，我國數據交易機構再次迎來

新一輪建設熱潮。根據信通院報告，截至2022年11月，各地先后

成立48家數據交易機構，仍有8家正在籌備建設中。2023年杭州數

據交易所、蘇北大數據交易中心等交易機構成立。

政府/國資控股為主流，數據交易機構公共服務價值導向漸顯。根據

《數據要素交易指數研究報告（2023年）》，截止2022年9月全國各

地先后成立了47家數據交易場所，政府及國資參股是主流，政府（國

企）發起的數據交易場所達74%。在新一輪數據交易場所建設熱潮

中，國有資本控股成為重要趨勢，比如注冊資本過億的北京國際大數

據交易所、深圳數據交易所、上海數據交易所由當地國資委實控°新

一批數據交易所定位于準公共服務機構，政府公信力為數據交易平臺

提供信任背書，推動更多高價值公共數據進入流通市場。

數據交易機構主要有三種盈利模式，主要包括通過收取交易手續費創

收的傭金模式、通過收取會員費創收的會員制模式、增值式交易服務

模式。傭金模式簡單易行，但是存在增加交易成本的問題，當前市場

整體傭金率1%?5%不等；會員制模式有利于數據交易生態模式的穩

定和企業之間的長期合作，交易的安全性和交易質量更易得到保障；

增值交易服務模式是數據交易機構承擔了部分數據標識、數據清洗等

職能而收取的增值服務費。以上海數據交易所為例，其收費類型是面

向供需方的供需方服務費和交易服務費，以及面向數商的數商服務費。

圖表26：數據交易所（中心、平臺）盈利模式

＞優勢建的行，r?低＞你所■隹出企業之向e怵＞在惴際或窈做務模式下，

＞舞aim!交幕雷求,統開平臺期敗軍合作財融易平臺已經跳出了

交易，＞交月安嗓性和交易肉般容?中間人.的男份，部分承

＞窗陽大致鮑罵所成立之初對怛了數獨跣舅圖標識、

促成的年一通交窈收取10%傭＞華東江M大致酶易中心的

金，于2016年4月直布取消交翻腰式主霍基對會員收取

呂仲全制，改為增值式交身藤年貨，目間陋6000多次會

員，實現平臺飄.

＞儂到—當舸市場贅式，S3F隨在平

體的金率為1%石杯等.A收中的占比不低.

2.4.2數據交易機構巡禮：上海數據交易所，以打造國家級數據交易

所為目標

上海數據交易所于2021年11月25日正式揭牌，2023年1月3日

正式運行。上海數交所針對數據交易全過程制定一系列制度規范，發

布“7+6+1”（七項規范、六項指引、一項術語）的制度體系，確立“不

合規不掛牌，無場景不交易’的基本原則，積極引領和培育數商生態，

以建設國家數據交易所為定位。2023年8月上海市印發的《立足數

字經濟新賽道推動數據要素產業創新發展行動方案（2023-2025年）》,

圍繞上海數據交易所，多次提到“數商”、“數據產品”、“數據交易”和“數

據資產”等內容。其中，“提升上海數據交易所能級”位居23條舉措之

首，成為各項工作的重中之重，并提出到2025年，掛牌5000個可

交易數據產品，服務10萬家數據供需主體，支持各類主體通過上海

數據交易所采購數據產品。

上海數交所搭建交易生態覓數商。2016年上海成立數據交易所中心，

但整個流通市場角色有限，只有“數據提供方”、“數據使用方”和“平臺”

三種角色。經過5年探索實踐，2021年升格為上海數據交易所，將

數據交易所和專業化數商的職能分割開，引入數商構建“所商分離”的

數據交易體系，實現數據交易的“術業有專攻”，這也契合了國家數據

二十條的“堅持'所商分離'是推動數據要素市場高效運行的重要機制”

的意見。目前上海數交所共有十大類型數商，覆蓋數據撮合、加工、

評估、定價、存儲、交付等一系列環節。今年8月上海數交所調整了

收費標準，進一步細化了收費對象和服務標準，收費對象將第三方數

商細化為專業型/復合型/戰略性數商，同時增加了可選的供需方增值

服務費。我們認為，收費模式的調整側面反映出：上海數據交易所的

數商規模和類型積累到一定程度，數商生態從相對粗線條式管理升級

為精細化管理，已經具備了為供需方提供更加豐富的數商服務的能力。

近期上海數交所發布“數據要素市場繁榮計劃”，推出關于開展促進數

據要素流通專項激勵資金的方案，擬設立一億元人民幣的專項激勵資

金，繁榮數商生態、活躍場內交易，充分激發數據要素市場活力。

上線需求大廳，開啟供需對接2.0。完整的交易環節參與主體包含供

需方和數據服務商，上海數交所在推動數商生態繁榮的同時，積極對

接供需方提高交易效率。近期，上海數交所正式上線需求大廳，相比

于交易大廳以數據供方掛牌產品為主導，需求大廳則是以數據需方主

導，需求方發布非標準化數據采購需求或數商服務需求，由數據供方

及第三方數商認領需求并提供服務。需求大廳上線后，數據交易的需

求對接將變得更加便捷高效。一方面，需方可以快速設置需求預算、

截止日期，精準描述需求內容，使得整個采購流程數據化、便捷化。

另一方面，應征方可以瀏覽需求大廳中的所有需求，并借助上海數交

所提供的一系列篩選和排序工具，快速、準確地找到與自身資源和能

力相匹配的需求。

圖表32:上海數據交務所8月單月交易頷超1億元

。超10億（8月單月走

近1500個

2022年全年交易額超1億元

累計掛牌產品80。個

數商生態繁榮，供需方對接效率提升，上海數交所交易額不斷攀升。

2022年全年上海數交所累計掛牌產品數量超過800個，數據產品交

易額超過1億元；2023年8月單月數據交易額已超過1億元，截止

2023.9.5累計掛牌數據產品接近1500個，數據產品日益豐富，數商

生態有序發展，進一步支撐數據交易規模持續擴大，2023年場內交

易額有望突破10億元。

2.5《暫行規定》和《指導意見》齊發力，積極探索數據資產入表路

徑

圍繞數據資產會計核算的全過程，重點包括“數據資產確認一數據資

產評估一數據資產計量一數據資產披露”四個環節。（1）數據資產確

認：即明確數據資產的“身份”與“邊界”。明確“身份”需加快建立數據確

權和數據資產登記管理制度，確保數據資產來源和權屬明晰，上文已

有提及；而明確“邊界”則是要厘清數據資產確認的條件和方式，劃定

數據資產邊界，明確數據資產的會計核算范圍。《企業數據資源相關

會計處理暫行規定》為現階段明確數據資產入表范圍指明方向。（2）

數據資產評估環節：明確數據資產質量評估、安全合規評估、價值評

估的方式方法。《數據資產評估指導意見》的出臺有助于規范數據資

產評估執業行為，加快數據資產化的落地。（3）數據資產計量和披

露：《企業數據資源相關會計處理暫行規定》明確了入無形資產和入

存貨兩類數據資源在初始計量、后續計量、收入確認等環節應當遵循

的具體準則以及披露方式和內容。

2.5.1探索數據資產入表機制，激活數據要素市場發展內生動力

2022年12月財政部印發《企業數據資源相關會計處理暫行規定（征

求意見稿）》公開征求意見，2023年8月《企業數據資源相關會計

處理暫行規定》（以下簡稱《暫行規定》）正式對外發布，明確數據

資源的確認范圍和會計處理適用準則等，暫行規定將于2024年1月

1日起實行。《暫行規定》主要圍繞數據資源是否可以作為資產入表，

數據資源及相關交易如何進行會計處理，如何在財務報表中列示，以

及需要做出何等程度的披露等方面進行規范。這是國家層面首次對數

據資產“入表”建立相關規范，標志著數據資產確認政策落地，后續數

據確權、交易流通、收益分配等相關政策有望陸續推出。

《暫行規定》的適用范圍剔除了不符合資產定義的數據資源，在符合

資產定義的大前提下，適用范圍既包括了滿足資產確認條件的“入表”

資源，也包括尚不滿足“入表”條件的數據資源，對于確認為資產的數

據資源，在計量方面與現行無形資產和存貨準則是一致的。雖然《暫

行規定》并未改變資產確認條件和計量基礎，但為市場主體提供了明

確有效的規則指引，比如過往尚無明確規定的情況下，企、也引用無形

資產和存貨準則對數據進行會計處理保持謹慎，并傾向于簡單費用化

處理所有的數據資源投入，《暫行規定》出臺將會使企業特別是數據

型企業的財務報表更能全面反映實際經營情況，引導企業加快梳理數

據資源構成，并對數據資源相關交易和事項進行會計確認、計?量和報

告。

《暫行規定》將有效推動企'也數字化水平提升和加快數據資產化路徑

的探索。從企'亞端看，數據資源“入表”離不開企業前期扎實的數據治

理準備。《暫行規定》中數據資源相關會計處理對企業的數字化水平

提出了較高要求，推動企業自身數字化治理水平的完善，比如如何論

證企業內部產生的數據資源為企業帶來經濟利益的流入的可能性，又

如在企業對數據資源“入表”時，如何判斷數據資產成本的構成要素、

清晰界定各項支出的歸屬原則和分攤機制。這些都需要企業建立相對

完善的涵蓋“數據資源化——數據產品化——數據資產化”的數據資

產管理流程，例如完善數據血緣管理、數據資源的分類分級機制等。

從制度端看，《暫行規定》的出臺是國家在數據要素細分環節探索的

起點，加快推進數據資產入表還需要出臺配套政策，完善政策支撐體

系設計。數據資產入表的實施涉及數據權屬界定、數據資產定價等內

容，未來其他環節細則法規有望完善落地C比如，合法確權是數據資

源“入表”的前提，暫行規定的適用范圍強調了“合法擁有或控制”，而

目前尚無重要法律文件明確涉及數據權屬的法律規制問題，《暫行規

定》的有效落實也需要借助國家在數據權屬界定上的推動。

2.5.2數據資產評估，推動數據資產定價落地

2023年9月8日，在財政部指導下，中國資產評估協會印發《數據

資產評估指導意見》（以下簡稱《指導意見》），這是繼《暫行規定》

之后從財會角度出臺的又一推動數字資產化的指導文件，強調數據資

產質量評價，明確數據評估方法。《指導意見》與《暫行規定》中對

數據資產的定義相一致，對評估對象、操作要求、評估方法和披露要

求也進行了詳細規定。評估方法包括收益法、成本法和市場法，收益

法要求結合數據資產的歷史應用情況及未來應用前景，重點分析數據

資產經濟收益的可能性，而市場法需參考合適的可比案例，這兩種評

估方法在清晰的商業模式以及交易活躍的市場中更能真實反映企業

自身擁有的數據資源價值。而現階段數據要素市場仍處于探索期，商

業模式的成熟以及交易場景的健全有賴于后續各環節細則的完善落

地，綜合來看，成本法強調對數據資產重置成本的計量，或更契合目

前市場發展階段，同時也為2024年1月1日《暫行規定》的實行打

下基礎。此外，我們認為《指導意見》面向的主體是資產評估機構，

定位于數據資產評估服務商，數據交易所對數商有嚴格的準入審核以

及完善的培訓體系，數據資產評估服務商可以提供相對公允的價值評

估體系，間接引導有數據資產評估需求的企業選擇一站式場內交易完

成服務。

2.5.3數據資產化加速，數據資產入表服務市場空間廣闊

根據易華錄公司公告，目前國內數據產業企業超過150萬家，這類

企業是數據資產入表的主要需求方。近期《暫行規定》和《指導意見》

的頒布，明確了“哪些資源可入表”、“入表的數據資產如何計量”等問

題，加速推動企業進行數據資產評估和會計核算。短期看，若以2024

年5%企業逐步開展數據資產入表服務，平均每戶企業收費50萬元

估算，則數據資產入表服務市場空間約400億元；中長期看，隨著

政策法規逐層深入和產業探索的加速，數據型企業入表需求提升，若

以每年10-20%的增長率估算，數據資產入表服務市場空間可達千億

級。

3重點公司分析

3.1數字經濟平臺企業

3.1.1通信運營商：全產業鏈布局的數據要素中軍

大數據業務高速增長，貢獻發展新動能。基于在公有云、政務云和國

資云上的領先布局，依托數據資源集中優勢、數據治理和數據安全領

先能力，通信運營商（中國移動、中國聯通、中國電信）推進大數據

應用融入企業生產經營全環節，挖掘數據對傳統產業的賦能價值。根

據工信部數據,2023年上半年,運營商大數據業務收入增速45.3%,

增長勢頭強勁。其中，中國聯通、中國移動大數據收入分別為29億

元和26億元，分別同比增長54%、57%o運營商在數字基建上具備

云網融合的差異化優勢，數據資源上海量且優質，數據運營服務上與

各地政府長期合作，積累標桿案例，大數據業務有望繼續保持高增,

逐步打造數字經濟平臺企業，帶動上下游產業鏈協作升級，整合平臺

優勢。

圖表37：中國聯通大數據收入及增速

數據資源海量且優質，變現模式豐富。根據工信部數據，截至2022

年底，三大運營商的移動用戶規模16.8億，寬帶用戶規模5.9億戶，

物聯網終端數18.5億，數據來源涵蓋通話、短信、上網等多維度，

用戶連接數量龐大且來源豐富。同時，運營商數據可信度高，來源于

實名制注冊用戶的真實行為，可挖掘和分析價值高。憑借質量高、種

類多、規模大的數據資源，運營商積極探索數據變現路徑。比如中國

電信的翼知時空提供商圈查詢，電信星海提供人口熱力查詢，中國移

動梧桐風控的車主識別評分應用于風險管控、獲客風險評估等業務,

中國聯通的聯通數盾風控為金融、銀行、保險、支付等行業提供信息

核驗服務。隨著數據要素政策的細化深入和相關技術的升級，可掛牌、

可交易產品越加豐富，運營商在數據資源上的優勢有望逐漸凸顯。此

外，《企業數據資源相關會計處理暫行規定》的發布，將會加速運營

商數據資源開發和入表工作，數據資源或以存貨和無形資產形式進入

報表，驅動價值重估。

兼具數字基建、數據運營多項能力，深度參與數據要素各環節。（1）

數字基建：在加強數字政府建設的大背景下，國家部委、地方政府加

速上云。運營商本身具有政企客戶優勢和渠道覆蓋，憑借強大的基礎

設施和“云網一體”的差異化優勢，積極參與政務云、國資云布局。比

如，天翼云已經累計服務超過2萬個政企客戶，2023年上半年新增

5G2B商用項目約6000個，同比增長近80%。考慮到政府部門掌握

大部分數據，運營商在數據要素基礎設施上具備了先發優勢。（2）

數據運營：基于云基礎設施布局，運營商深度參與數據加工、治理等

環節。比如中國聯通開發的“資治”政務大數據平臺打造了數據統籌管

理、采集匯聚、共享交換等11項一體化能力，支持政務數據的多行

業和跨場景應用，在數字政府、數字金融、智慧文旅、數據安全等領

域，實現省市級標桿項目規模復制。

3.2數據資源持有商

3.2.1上海鋼聯：全球領先的大宗商品及相關產業數據服務商

上海鋼聯是全球領先的大宗商品及相關產業數據服務商之一，主營業

務包括產業數據服務和鋼材交易服務。鋼材交易方面，公司旗下的鋼

銀電商平臺是國內千億級B2B鋼材交易智慧服務電商平臺。截至

2022年，電商平臺注冊用戶超16萬家，在國內擁有50個服務站點，

合作鋼廠超350家，合作倉庫超500家。產業數據方面，公司植根

于大宗商品數據服務業超過20年，數據覆蓋金屬、能化、建筑材料、

農產品、新能源等大類，涉及百余條產業鏈，每日跟蹤900多個商

品品種的價格變化°根據2023年中報，鋼聯數據庫己建設大類數據

庫21個，細分數據庫超過150個，涉及細分品種超過8000個，數

據的準確度、顆粒度、維度得到全面提升，擁有大宗商品領域的高質

量數據集，多個數據產品掛牌上海數據交易所并簽署戰略合作協議,

構建了圍繞價格波動的多維度數據體系。

3.2.2航天宏圖：國內領先的遙感應用大數據服務商

公司是國內領先的遙感應用大數據服務商，按照“增強上游數據獲取

能力、加快平臺云化轉型速度、擴大下游行業應用優勢”的發展理念，

進一步完善全產業鏈布局。數據資源方面，公司業務模式從空天信息

產業鏈中下游向上游拓展，在2023年3月30日成功發射首批“女蝸

星座”衛星，“宏圖一號”一主三輔，共四顆衛星順利入軌，進一步加強

航空航天為主的自主數據資源建設。預計2024年將至少發射12顆

高分辨率商業雷達衛星，獲取的衛星數據具備較高稀缺性和附加值,

有望在遙感數據資源上達到全球領先水平。隨著公司在空天基礎設施

的逐步完善帶來的空天數據獲取能力的增強，PIE產品線平臺化發展

接入的細分行業增多以及視覺大模型在國防安全、國土資源、交通水

利等多領域的賦能，公司有望成為空天數據產業鏈鏈主企業。

3.3數據運營服務商

3.3.1久遠銀海：領軍智慧民生行業，醫療數據加速創新

公司聚焦“醫療醫保、數字政務、智慧城市”三大民生信息化領域二十

余年，是國家醫保局、人社部、民政部等國家部委信息化建設重要合

作伙伴。2018年公司引入中國平安戰投，雙方多觸手合作，促進醫

療、醫藥、醫保的“三醫聯動”業務發展，醫療醫保收入占比已經由2018

年36.6%增長至2022年47.9%。在醫療保障方面，2022年公司中

標國家醫保局運維標第4包,承擔國家醫俁平臺6個子系統的運維工

作和22個省份醫保信息平臺建設工作，2023