數(shù)據(jù)要素行業(yè)市場分析

1數(shù)據(jù)成為關鍵生產要素，重構經濟主體關系

1.1數(shù)字經濟成為構建新發(fā)展格局的關鍵支撐

數(shù)字經濟是以新一代信息技術為依托，以數(shù)據(jù)為關鍵要素，是農業(yè)經

濟、工業(yè)經濟之后的一種新經濟形態(tài)。數(shù)字經濟發(fā)展的主體部分是各

類產業(yè)與數(shù)字技術的融合發(fā)展，即“產業(yè)+數(shù)字”帶來的產出增長和質

量提升。中國信通院《數(shù)字經濟發(fā)展白皮書》提到“數(shù)字經濟的‘四化'

框架”，包括產業(yè)數(shù)字化、數(shù)字產業(yè)化、數(shù)字化治理和數(shù)據(jù)價值化。

數(shù)字產業(yè)化主要指電子信息制造業(yè)、電信業(yè)、軟件和信息服務業(yè)等；

產業(yè)數(shù)字化，即傳統(tǒng)產業(yè)應用數(shù)字技術所帶來的產出增加和效率提升,

包括工業(yè)互聯(lián)網、兩化融合、智能制造、車聯(lián)網、平臺經濟等融合型

新業(yè)態(tài)。比如，在農業(yè)數(shù)字化轉型發(fā)展中，數(shù)字渠道在縮短農產品銷

售鏈條、提高農民收入和農業(yè)生產效益上已經產生明顯效果，生產端

的育種、耕種、農業(yè)機械等都在加快推進與數(shù)字、智能技術的融合。

1.1.1數(shù)字經濟頂層設計煥新

頂層設計強化，數(shù)字經濟提速。2016年，杭州G20峰會《二十國集

團數(shù)字經濟發(fā)展與合作協(xié)議》,首次將“數(shù)字經濟”列為G20創(chuàng)新增長

藍圖中的重要議題，數(shù)字經濟概念應運而生。2017年《政府工作報

告》首次提及“數(shù)字經濟”，2022年“促進數(shù)字經濟發(fā)展”單獨成段，數(shù)

字經濟成為推動經濟發(fā)展的重要落腳點，2023年報告中多次提及“數(shù)

字經濟”。2017-2023年《政府工作報告》對“數(shù)字經濟”相關的表述傳

達出政府大力發(fā)展“數(shù)字經濟”的積極信號。2023年2月底《數(shù)字中

國建設整體布局規(guī)劃》印發(fā)實施，明確數(shù)字中國建設“2522”整體框架,

即夯實數(shù)字基礎設施和數(shù)據(jù)資源體系“兩大基礎”，推進數(shù)字技術與經

濟、政治、文化、社會、生態(tài)文明建設“五位一體”深度融合，強化數(shù)

字技術創(chuàng)新體系和數(shù)字安全屏障“兩大能力”，優(yōu)化數(shù)字化發(fā)展國內國

際“兩個環(huán)境”，并且提出“將數(shù)字中國建設工作情況作為對有關黨政領

導干部考核評價的參考”，將有力推動數(shù)據(jù)要素體系建設積極性。

1.1.2數(shù)字經濟成為經濟發(fā)展的核心驅動力之一

數(shù)字經濟持續(xù)發(fā)揮經濟“穩(wěn)定器”、“加速器”作用。根據(jù)中國信通院數(shù)

據(jù)，數(shù)字經濟規(guī)模由2017年27.2萬億元增長到2022年50.2萬億

元；2022年數(shù)字經濟占GDP比重進一步提升，占比達到41.5%,

重要支柱地位凸顯；增速看，數(shù)字經濟增速已連續(xù)11年高于GDP

增速，2017-2022年數(shù)字經濟規(guī)模復合增速約13%,持續(xù)保持高增

長。隨著新一輪科技革命和產業(yè)變革的推進，在國家政策的大力支持

下，數(shù)字經濟發(fā)展活力持續(xù)釋放，輻射范圍更加廣泛，逐漸成為經濟

發(fā)展核心增長點之一。

數(shù)字技術和實體經濟深度融合，產業(yè)數(shù)字化進程加快。2022年數(shù)字

產業(yè)化和產業(yè)數(shù)字化規(guī)模分別為9.2萬億元和41萬億元，分別同比

增長9.5%和10.2%。隨著大數(shù)據(jù)、人工智能等技術的發(fā)展，數(shù)字經

濟與實體經濟的融合走深向實，產業(yè)數(shù)字化探索更加豐富多樣，產業(yè)

數(shù)字化在數(shù)字經濟中的占比由2017年77.2%增加至2022年81.7%,

對數(shù)字經濟增長的主引擎作用更加凸顯。

圖表3:數(shù)字經濟規(guī)模及增速

數(shù)字經濟規(guī)模（萬億元）

1.1.3數(shù)據(jù)是推動數(shù)字經濟市場化配置的關鍵要素

數(shù)據(jù)是驅動數(shù)字經濟發(fā)展的關鍵要素，是新一輪科技革命的石油。農

業(yè)經濟時代，土地和勞動力是驅動傳統(tǒng)農業(yè)經濟增長的兩大生產要素。

18世紀60年代蒸汽機的出現(xiàn)拉開了工業(yè)革命的序幕，“機械化”時代

的機器生產取代了人力，土地和勞動力逐漸讓位于機器和資本。19

世紀下半葉的以“電氣化'為主要特征的第二次工業(yè)革命和20世紀中

葉電子計算機引領的第三次工業(yè)革命，技術上升為推動經濟持續(xù)增長

的關鍵。當前，以大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新技術為標志的新一

輪科技革命和產業(yè)變革的到來，數(shù)據(jù)量和算力爆發(fā)式增長，每一次經

濟形態(tài)的重大變革，往往催生并依賴新的生產要素。在數(shù)字經濟時代，

數(shù)據(jù)成為驅動經濟社會發(fā)展的新型關鍵生產要素。

“數(shù)據(jù)要素”是面向數(shù)字經濟，討論生產力和生產關系時對“數(shù)據(jù)”的代

稱。數(shù)據(jù)的內生外延在推動生產力上已顯現(xiàn)出突出價值。（1）內生：

數(shù)據(jù)作為信息或知識的載體，不僅是對客觀世界狀態(tài)變化的數(shù)字化記

錄，而且越來越多復雜現(xiàn)象由使用者主動挖掘并記錄成為數(shù)據(jù)，比如

傳感器捕獲的物聯(lián)網數(shù)據(jù)、用戶的行為數(shù)據(jù)等；經過分析和提煉后的

數(shù)據(jù)作為企業(yè)日常經營管理的參考發(fā)揮價，直。因此，基于數(shù)據(jù)本身蘊

含的信息對生產的有用性，數(shù)據(jù)具備了成為生產要素的必要條件。（2）

外延：孤立的數(shù)據(jù)價值有限，數(shù)據(jù)不斷流通參與到生產建設中去，才

能更好地發(fā)揮乘數(shù)效應加速賦能傳統(tǒng)產業(yè)。隨著數(shù)據(jù)采集、存儲、治

理、交易和分析等環(huán)節(jié)的技術提升，數(shù)據(jù)逐漸具備規(guī)模大、價值高等

特征，數(shù)據(jù)不再局限于作為內部經營決策的參考，而是對外流通，逐

漸滲透到金融、醫(yī)療、工業(yè)、數(shù)字政府等各行業(yè)中，演變?yōu)樯a效率

提升的重要要素。

1.2政策布局深入，構建統(tǒng)一數(shù)據(jù)要素大市場

1.2.1數(shù)據(jù)要素政策布局細化深入

數(shù)據(jù)要素“1+N”政策體系初步確立。2019年十九屆四中全會首次將

“數(shù)據(jù)”列為生產要素以來，國家發(fā)布多項政策聚焦數(shù)據(jù)要素，構建

“1+N”政策體系。其中“1”是指2022年12月發(fā)布的《關于構建數(shù)據(jù)基

礎制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》，搭建了數(shù)據(jù)要素的“四梁八

柱”，為后續(xù)數(shù)據(jù)確權、交易、治理等具體政策指明方向。“N”是指具

體細則，比如《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關會計處理暫行規(guī)定》明確數(shù)據(jù)資源

的確認范圍和會計處理適用準則。

《關于構建數(shù)據(jù)基礎制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》（以下簡稱

“數(shù)據(jù)二十條”）是數(shù)據(jù)要素基礎制度綱領性文件，提出了“數(shù)據(jù)二十條”

政策舉措，涉及數(shù)據(jù)產權制度、流通和交易制度、收益分配制度、安

全治理制度四大制度保障，為國內數(shù)據(jù)要素的發(fā)展方向起到了“指南

針”的作用。（1）舉旗定向：為數(shù)據(jù)產權、流通、交易、使用、分配、

治理、安全等領域的探索實踐以及四大制度建設指明了探索方向；（2）

探索定道：就需要創(chuàng)新的方向提供了可探索的道路，比如探索數(shù)據(jù)產

權結構性分置制度、探索數(shù)據(jù)產權登記新方式等；對某些方向要采取

審慎態(tài)度，比如審慎對待原始數(shù)據(jù)的流轉交易行為、嚴厲打擊黑市交

易、嚴控交易所數(shù)量等；（3）功能定位：為數(shù)據(jù)要素流通與交易市

場的建設主體、各類數(shù)商和各行各'業(yè)使用數(shù)據(jù)的企業(yè)給予了初步定位,

比如國家級數(shù)據(jù)交易所在全國數(shù)據(jù)要素市場體系中處于主導位置。

各省市錨定數(shù)字經濟主航道，搶抓新機遇。近期，北京、上海、深圳、

貴州、廣東、湖北等省市結合區(qū)域特色發(fā)布地方版“數(shù)據(jù)二十條”及多

項推動數(shù)字經濟發(fā)展的相關政策。以北京為例，北京7月5日發(fā)布《關

于更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用進一步加快發(fā)展數(shù)字經濟的實施意見》，涉

及20項具體任務，力爭到2030年，北京市數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模將達

到2000億元，基木完成國家數(shù)據(jù)基礎制度先行先試工作，形成數(shù)據(jù)

服務產業(yè)集聚區(qū)。上海8月15日發(fā)布的《立足數(shù)字經濟新賽道推動

數(shù)據(jù)要素產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動方案（2023-2025年）》提到，到2025

年，數(shù)據(jù)要素市場體系基本建成，國家級數(shù)據(jù)交易所地位基本確立；

數(shù)據(jù)要素產業(yè)動能全面釋放，數(shù)據(jù)產業(yè)規(guī)模達5000億元，年均復合

增長率達15%,引育1000家數(shù)商企業(yè)等。國家“數(shù)據(jù)二十條”定基調，

各地政府在數(shù)據(jù)要素發(fā)展的各大核心環(huán)節(jié)先行先試，以當?shù)貙嵺`成果

反哺政策完善，有望加速推動國家“數(shù)據(jù)二十條”的落地探索。

1.2.2國家數(shù)據(jù)局組建，構建統(tǒng)一數(shù)據(jù)要素大市場

2023年3月，中共中央、國務院印發(fā)/《黨和國家機構改革方案》，

方案提出組建國家數(shù)據(jù)局。國家數(shù)據(jù)局主要職責為負責協(xié)調推進數(shù)據(jù)

基礎制度建設，統(tǒng)籌數(shù)據(jù)資源整合共享和開發(fā)利用，統(tǒng)籌推進數(shù)字中

國、數(shù)字經濟、數(shù)字社會規(guī)劃和建設等。2023年7月，根據(jù)人社部

消息，劉烈宏被任命為國家數(shù)據(jù)局首任局長。國家數(shù)據(jù)局組建之前,

各地在數(shù)據(jù)運營體系和監(jiān)管體系上做了積極探索，基本形成了省市各

級相關委辦局、大數(shù)據(jù)（管理）局/中心等多方協(xié)調的管理模式，由

于各地數(shù)據(jù)管理局職能、權限相對多元，隸屬于省政府、網信辦、發(fā)

改委等不同部門，數(shù)據(jù)治理分散，存在“數(shù)據(jù)孤島”等問題。而國家數(shù)

據(jù)局的組建，各地數(shù)據(jù)管理局有了對口的上級主管部門，有利于解決

數(shù)據(jù)行政管理職責多頭管理、交叉分散問題，統(tǒng)籌構建統(tǒng)一的數(shù)據(jù)要

素大市場，引導各地區(qū)、各領域以統(tǒng)一的標準和規(guī)范推進數(shù)據(jù)要素市

場建設。

2數(shù)據(jù)要素產業(yè)鏈掘金，政策與產業(yè)探索共振

2.1數(shù)據(jù)要素市場整體進入快速突破階段

數(shù)據(jù)要素市場在積極探索中迎來高速增長。根據(jù)國家工信安全發(fā)展研

究中心數(shù)據(jù)，2021年數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模達到815億元，其中數(shù)據(jù)采

集、分析、交易、加工、存儲市場規(guī)模分別為45、175、120、160、

180億元。2022年市場規(guī)模預計達到998億元,預計“十四五”期間

市場規(guī)模復合增速將超過25%O數(shù)據(jù)要素市場整體進入群體突破性

快速發(fā)展階段，尤其是隨著數(shù)據(jù)資產入表、數(shù)據(jù)確權、數(shù)據(jù)流通交易

等政策的逐步完善，占比相對較小的數(shù)據(jù)交易、數(shù)據(jù)服務等市場有望

更快增長。

圖表13:數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模（億元）

2.2數(shù)據(jù)要素產業(yè)鏈初見雛形

從數(shù)據(jù)流通視角看，通過對數(shù)據(jù)加工處理、登記確權和交易流通等環(huán)

節(jié)，數(shù)據(jù)價值鏈可以按照“原始數(shù)據(jù)——數(shù)據(jù)資源——數(shù)據(jù)產品——

數(shù)據(jù)資產”依序展開，主要經歷數(shù)據(jù)資源化、數(shù)據(jù)產品化和數(shù)據(jù)價值

化三個階段。數(shù)據(jù)采集是數(shù)據(jù)要素開展的起點，在企業(yè)日常經營過程

中產生的內外部數(shù)據(jù)積累到一定程度后，進行數(shù)據(jù)清洗、數(shù)據(jù)脫敏等

加工環(huán)節(jié)，成為具備潛在使用價值的具有一定規(guī)模的要素性數(shù)據(jù)資源,

此過程為數(shù)據(jù)資源化階段。此時的數(shù)據(jù)資源更多是契合數(shù)據(jù)產生的環(huán)

境，數(shù)據(jù)產品化階段就是要將加工后的數(shù)據(jù)資源從產生環(huán)境獨立出來,

通過建立數(shù)據(jù)資源可能的應用價值圖譜、分析目標客戶的數(shù)據(jù)需求等

方式設計出數(shù)據(jù)產品，進行數(shù)據(jù)確權和登記，以商品形態(tài)掛牌上市，

此環(huán)節(jié)就是要將數(shù)據(jù)資源打造為商品形態(tài)，旨在讓數(shù)據(jù)流通起來，其

產生的共享價值遠遠大于數(shù)據(jù)的原始價值。數(shù)據(jù)價值化是數(shù)據(jù)產品流

通交易對供需兩方產生價值的過程，數(shù)據(jù)供給方交付數(shù)據(jù)產品產生收

益，數(shù)據(jù)需求方拿到數(shù)據(jù)產品對內對外賦能，比如支撐公司內部業(yè)務

貫通、推動數(shù)智決策、數(shù)據(jù)流通再次釋放訪值等。

2.3數(shù)據(jù)確權是數(shù)據(jù)產品合規(guī)高效流通的重要前提

上文提到，數(shù)據(jù)資源要參與市場流通，就需要進一步轉化為可流通的

數(shù)據(jù)產品。而進入流通市場的數(shù)據(jù)產品必須具備可計算、合法合規(guī)這

兩個條件。從合規(guī)角度，數(shù)據(jù)登記機構需要依規(guī)進行必要的審核、評

估和確權工作，使數(shù)據(jù)產品及其提供方成為合法合規(guī)的標的物和參與

者，之后就可以掛牌上市。數(shù)據(jù)資產登記是對數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)產品及

物權進行登記的行為，確權則是其中的關鍵環(huán)節(jié)。

根據(jù)《王利明：數(shù)據(jù)何以確權》，數(shù)據(jù)確權是通過對數(shù)據(jù)處理者等賦

權，使其對數(shù)據(jù)享有相應的法律控制手段，從而在一定程度或范圍內

針對數(shù)據(jù)具有排除他人侵害的效力。當前，由于數(shù)據(jù)要素的特性與現(xiàn)

有產權制度不相兼容，數(shù)據(jù)權屬界定尤為復雜。傳統(tǒng)生產要素往往具

有稀缺性、排他性、擁有清晰的、可分割的客體和明確的、獨立的占

有主體等特征，數(shù)據(jù)作為虛擬物品，可復制性、非競爭性、非排他性

等特點，難以參考現(xiàn)有產權制度界定數(shù)據(jù)產權。主要存在三大問題：

（1）數(shù)據(jù)權屬界定場景與問題復雜；（2）制度設計目標與產業(yè)實際

需求不完全一致；（3）國內法律尚未對數(shù)據(jù)權屬做出清晰規(guī)定。

2.3.1中央政策文件創(chuàng)新提出數(shù)據(jù)產權三權分置制度框架

我國目前尚無全國性的法律、行政法規(guī)對數(shù)據(jù)權益做出具體界定，中

央政策文件在數(shù)據(jù)確權上的探索為立法提供了可行思路。各國都在推

動數(shù)據(jù)安全保護與開發(fā)利用，也開始在數(shù)據(jù)交易流通和防止數(shù)據(jù)壟斷

方面逐漸發(fā)力，但是在數(shù)據(jù)確權上目前尚無相關立法。國家發(fā)布多項

政策指引，2021年12月《關于推動平臺經濟規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展的若

干意見》中指出，“試點探索'所有權與使用權分離’的資源共享新模式”。

2022年3月《數(shù)據(jù)基礎制度若干觀點中》提出“推動數(shù)據(jù)持有權、使

用權等相關權利有序分離和流通工2022年12月發(fā)布的《關于構建

數(shù)據(jù)基礎制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》正式提出了基于數(shù)據(jù)持

有權、數(shù)據(jù)使用權和數(shù)據(jù)經營權的三權分置方案。從國家在數(shù)據(jù)確權

上的探索路徑看，逐步淡化了“所有權”概念，以爭議較少的“持有權”

替換“所有權”，在數(shù)據(jù)確權過程中區(qū)分數(shù)據(jù)來源者與數(shù)據(jù)處理者的雙

重權益結構，為立法上對數(shù)據(jù)進行確權提供了可行思路。

兩權分置到三權分置的產權方案探索有望盤活數(shù)據(jù)交易雙邊市場。傳

統(tǒng)生產要素的流通和生產關系的建立是以生產要素所有權為核心，在

所有權基礎上圍繞使用權、收益權等其他權利進行界定。而上文提到

的數(shù)據(jù)要素的特性與傳統(tǒng)生產要素并不兼容，基于傳統(tǒng)生產要素的

“所有權”延續(xù)了物權模式，強調占有、使用、收益等復合權利，替代

“所有權”概念的“持有權”則是基于數(shù)據(jù)要素的新特點，強調“占有”權能,

并將，持有，，和，，使用，做了分置處理。圍繞“持有權”和“使用權”的兩權分

置產權制度初步解決了數(shù)據(jù)流通交易的確權難題，突出“使用權”意味

著數(shù)據(jù)要素即便在所有權不清晰的情況下，也應該鼓勵投入市場流通。

而三權分置則是引入「'數(shù)據(jù)產品經營權概念”，數(shù)據(jù)產品經營權認可

了數(shù)據(jù)以“產品”形式流通的實踐，同時也為數(shù)據(jù)供給者提供了法律認

可的經營權利，享有經營權，鼓勵企業(yè)把大量高質量數(shù)據(jù)資源變成數(shù)

據(jù)產品，通過政策引導市場，給參與者以激勵，盤活數(shù)據(jù)交易雙邊市

場。

圖表18:各國數(shù)據(jù)確權相關法律要求

網融胃安全：解同塔安全砌祓全立法和因t.

個人黜個人（S9照方面0曲去棚法

fffiSSU：融邂腦斛，但san7河雨,

ttSfilff：臉序施立去與KT皿￡潮喇甩

小加盟I權：中國發(fā)布多部碘8引，各BHB無關泄SU權相關立法.

2.3.2業(yè)內在數(shù)據(jù)確權上的探索加速推進

參考《區(qū)塊鏈技術在數(shù)據(jù)確權中的應用探索》一文，數(shù)據(jù)確權有兩大

關鍵點：一是確定數(shù)據(jù)權利主體，二是明確數(shù)據(jù)權利內容以及相關法

律法規(guī)給予保護的數(shù)據(jù)權力范圍。明確數(shù)據(jù)權利主體及內容，即給數(shù)

據(jù)權屬頒發(fā)“身份證”——數(shù)據(jù)權屬憑證，包含數(shù)據(jù)的持有主體和權利

內容等的可驗證數(shù)字化憑據(jù)。區(qū)塊鏈技術是頒發(fā)“身份證”的有效方法

之一，基于區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)權屬憑證是不可復制、不可篡改、可計算驗

證的數(shù)字化證明，力求解決三大問題：（1）一致性問題：區(qū)塊鏈生

成的唯一標識指代任意數(shù)據(jù)資產，證明權屬憑證與數(shù)據(jù)資產的對應關

系；（2）真實性問題：基于區(qū)塊鏈不可偽造、不可篡改、可驗證的

特性，驗證憑證真實性；（3）可支配性問題，即證明可支配資產的

主體合法性。基于密碼學算法的數(shù)字簽名技術驗證所有權。

產業(yè)內基于區(qū)塊鏈技術在數(shù)據(jù)確權上的探索已有落地案例。人民網在

2019年推出全國第一個數(shù)據(jù)確權平臺，2023年年初自主研發(fā)的人民

鏈經過中央網信辦審核，作為國家基礎設施服務鏈面向全國提供數(shù)據(jù)

上鏈、存證、確權、交易服務工作。借鑒三權分置”的思路，以人民

云區(qū)塊鏈為基礎，自主研發(fā)的“人民鏈數(shù)據(jù)確權平臺”在2023年7月

正式上線，面向全國推出“數(shù)據(jù)資源持有權證書”、“數(shù)據(jù)加工使用權證

書”和“數(shù)據(jù)產品經營權證書”，“三證”信息主要包括基礎信息、資源詳

情、確權資料等方面，旨在通過“三證”打造全國性數(shù)據(jù)服務平臺解決

各級大數(shù)據(jù)交易所之間存在的“數(shù)據(jù)孤島”現(xiàn)象及數(shù)據(jù)要素市場數(shù)據(jù)

持有權、使用權、經營權不明晰的問題。

2.4數(shù)據(jù)交易是釋放數(shù)據(jù)要素價值的關鍵

2.4.1數(shù)據(jù)交易機構再掀建設熱潮

2014年大數(shù)據(jù)首次寫入政府工作報告，我國開始探索建立類似證券

交易所形式的數(shù)據(jù)交易機構。2015年4月，全國首家數(shù)據(jù)交易所貴

陽大數(shù)據(jù)交易所正式掛牌運營，2015-2017年數(shù)據(jù)交易機構蓬勃發(fā)展。

由于數(shù)據(jù)交易量不活躍、交易不規(guī)范等問題，2018-2019年數(shù)交所發(fā)

展遇冷，早期建設的數(shù)據(jù)交易機構部分己停止運營或轉變經營方向。

2020年《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》明

確數(shù)據(jù)作為第五大生產要素，首次提出培育數(shù)據(jù)要素市場。隨著一系

列政策文件的出臺，2020年以來北京、上海、深圳、廣州、湖南、

福建等多個省市陸續(xù)設立數(shù)據(jù)交易場所，我國數(shù)據(jù)交易機構再次迎來

新一輪建設熱潮。根據(jù)信通院報告，截至2022年11月，各地先后

成立48家數(shù)據(jù)交易機構，仍有8家正在籌備建設中。2023年杭州數(shù)

據(jù)交易所、蘇北大數(shù)據(jù)交易中心等交易機構成立。

政府/國資控股為主流，數(shù)據(jù)交易機構公共服務價值導向漸顯。根據(jù)

《數(shù)據(jù)要素交易指數(shù)研究報告（2023年）》，截止2022年9月全國各

地先后成立了47家數(shù)據(jù)交易場所，政府及國資參股是主流，政府（國

企）發(fā)起的數(shù)據(jù)交易場所達74%。在新一輪數(shù)據(jù)交易場所建設熱潮

中，國有資本控股成為重要趨勢，比如注冊資本過億的北京國際大數(shù)

據(jù)交易所、深圳數(shù)據(jù)交易所、上海數(shù)據(jù)交易所由當?shù)貒Y委實控°新

一批數(shù)據(jù)交易所定位于準公共服務機構，政府公信力為數(shù)據(jù)交易平臺

提供信任背書，推動更多高價值公共數(shù)據(jù)進入流通市場。

數(shù)據(jù)交易機構主要有三種盈利模式，主要包括通過收取交易手續(xù)費創(chuàng)

收的傭金模式、通過收取會員費創(chuàng)收的會員制模式、增值式交易服務

模式。傭金模式簡單易行，但是存在增加交易成本的問題，當前市場

整體傭金率1%?5%不等；會員制模式有利于數(shù)據(jù)交易生態(tài)模式的穩(wěn)

定和企業(yè)之間的長期合作，交易的安全性和交易質量更易得到保障；

增值交易服務模式是數(shù)據(jù)交易機構承擔了部分數(shù)據(jù)標識、數(shù)據(jù)清洗等

職能而收取的增值服務費。以上海數(shù)據(jù)交易所為例，其收費類型是面

向供需方的供需方服務費和交易服務費，以及面向數(shù)商的數(shù)商服務費。

圖表26：數(shù)據(jù)交易所（中心、平臺）盈利模式

＞優(yōu)勢建的行，r?低＞你所■隹出企業(yè)之向e怵＞在惴際或窈做務模式下，

＞舞aim!交幕雷求,統(tǒng)開平臺期敗軍合作財融易平臺已經跳出了

交易，＞交月安嗓性和交易肉般容?中間人.的男份，部分承

＞窗陽大致鮑罵所成立之初對怛了數(shù)獨跣舅圖標識、

促成的年一通交窈收取10%傭＞華東江M大致酶易中心的

金，于2016年4月直布取消交翻腰式主霍基對會員收取

呂仲全制，改為增值式交身藤年貨，目間陋6000多次會

員，實現(xiàn)平臺飄.

＞儂到—當舸市場贅式，S3F隨在平

體的金率為1%石杯等.A收中的占比不低.

2.4.2數(shù)據(jù)交易機構巡禮：上海數(shù)據(jù)交易所，以打造國家級數(shù)據(jù)交易

所為目標

上海數(shù)據(jù)交易所于2021年11月25日正式揭牌，2023年1月3日

正式運行。上海數(shù)交所針對數(shù)據(jù)交易全過程制定一系列制度規(guī)范，發(fā)

布“7+6+1”（七項規(guī)范、六項指引、一項術語）的制度體系，確立“不

合規(guī)不掛牌，無場景不交易’的基本原則，積極引領和培育數(shù)商生態(tài)，

以建設國家數(shù)據(jù)交易所為定位。2023年8月上海市印發(fā)的《立足數(shù)

字經濟新賽道推動數(shù)據(jù)要素產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動方案（2023-2025年）》,

圍繞上海數(shù)據(jù)交易所，多次提到“數(shù)商”、“數(shù)據(jù)產品”、“數(shù)據(jù)交易”和“數(shù)

據(jù)資產”等內容。其中，“提升上海數(shù)據(jù)交易所能級”位居23條舉措之

首，成為各項工作的重中之重，并提出到2025年，掛牌5000個可

交易數(shù)據(jù)產品，服務10萬家數(shù)據(jù)供需主體，支持各類主體通過上海

數(shù)據(jù)交易所采購數(shù)據(jù)產品。

上海數(shù)交所搭建交易生態(tài)覓數(shù)商。2016年上海成立數(shù)據(jù)交易所中心，

但整個流通市場角色有限，只有“數(shù)據(jù)提供方”、“數(shù)據(jù)使用方”和“平臺”

三種角色。經過5年探索實踐，2021年升格為上海數(shù)據(jù)交易所，將

數(shù)據(jù)交易所和專業(yè)化數(shù)商的職能分割開，引入數(shù)商構建“所商分離”的

數(shù)據(jù)交易體系，實現(xiàn)數(shù)據(jù)交易的“術業(yè)有專攻”，這也契合了國家數(shù)據(jù)

二十條的“堅持'所商分離'是推動數(shù)據(jù)要素市場高效運行的重要機制”

的意見。目前上海數(shù)交所共有十大類型數(shù)商，覆蓋數(shù)據(jù)撮合、加工、

評估、定價、存儲、交付等一系列環(huán)節(jié)。今年8月上海數(shù)交所調整了

收費標準，進一步細化了收費對象和服務標準，收費對象將第三方數(shù)

商細化為專業(yè)型/復合型/戰(zhàn)略性數(shù)商，同時增加了可選的供需方增值

服務費。我們認為，收費模式的調整側面反映出：上海數(shù)據(jù)交易所的

數(shù)商規(guī)模和類型積累到一定程度，數(shù)商生態(tài)從相對粗線條式管理升級

為精細化管理，已經具備了為供需方提供更加豐富的數(shù)商服務的能力。

近期上海數(shù)交所發(fā)布“數(shù)據(jù)要素市場繁榮計劃”，推出關于開展促進數(shù)

據(jù)要素流通專項激勵資金的方案，擬設立一億元人民幣的專項激勵資

金，繁榮數(shù)商生態(tài)、活躍場內交易，充分激發(fā)數(shù)據(jù)要素市場活力。

上線需求大廳，開啟供需對接2.0。完整的交易環(huán)節(jié)參與主體包含供

需方和數(shù)據(jù)服務商，上海數(shù)交所在推動數(shù)商生態(tài)繁榮的同時，積極對

接供需方提高交易效率。近期，上海數(shù)交所正式上線需求大廳，相比

于交易大廳以數(shù)據(jù)供方掛牌產品為主導，需求大廳則是以數(shù)據(jù)需方主

導，需求方發(fā)布非標準化數(shù)據(jù)采購需求或數(shù)商服務需求，由數(shù)據(jù)供方

及第三方數(shù)商認領需求并提供服務。需求大廳上線后，數(shù)據(jù)交易的需

求對接將變得更加便捷高效。一方面，需方可以快速設置需求預算、

截止日期，精準描述需求內容，使得整個采購流程數(shù)據(jù)化、便捷化。

另一方面，應征方可以瀏覽需求大廳中的所有需求，并借助上海數(shù)交

所提供的一系列篩選和排序工具，快速、準確地找到與自身資源和能

力相匹配的需求。

圖表32:上海數(shù)據(jù)交務所8月單月交易頷超1億元

。超10億（8月單月走

近1500個

2022年全年交易額超1億元

累計掛牌產品80。個

數(shù)商生態(tài)繁榮，供需方對接效率提升，上海數(shù)交所交易額不斷攀升。

2022年全年上海數(shù)交所累計掛牌產品數(shù)量超過800個，數(shù)據(jù)產品交

易額超過1億元；2023年8月單月數(shù)據(jù)交易額已超過1億元，截止

2023.9.5累計掛牌數(shù)據(jù)產品接近1500個，數(shù)據(jù)產品日益豐富，數(shù)商

生態(tài)有序發(fā)展，進一步支撐數(shù)據(jù)交易規(guī)模持續(xù)擴大，2023年場內交

易額有望突破10億元。

2.5《暫行規(guī)定》和《指導意見》齊發(fā)力，積極探索數(shù)據(jù)資產入表路

徑

圍繞數(shù)據(jù)資產會計核算的全過程，重點包括“數(shù)據(jù)資產確認一數(shù)據(jù)資

產評估一數(shù)據(jù)資產計量一數(shù)據(jù)資產披露”四個環(huán)節(jié)。（1）數(shù)據(jù)資產確

認：即明確數(shù)據(jù)資產的“身份”與“邊界”。明確“身份”需加快建立數(shù)據(jù)確

權和數(shù)據(jù)資產登記管理制度，確保數(shù)據(jù)資產來源和權屬明晰，上文已

有提及；而明確“邊界”則是要厘清數(shù)據(jù)資產確認的條件和方式，劃定

數(shù)據(jù)資產邊界，明確數(shù)據(jù)資產的會計核算范圍。《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關

會計處理暫行規(guī)定》為現(xiàn)階段明確數(shù)據(jù)資產入表范圍指明方向。（2）

數(shù)據(jù)資產評估環(huán)節(jié)：明確數(shù)據(jù)資產質量評估、安全合規(guī)評估、價值評

估的方式方法。《數(shù)據(jù)資產評估指導意見》的出臺有助于規(guī)范數(shù)據(jù)資

產評估執(zhí)業(yè)行為，加快數(shù)據(jù)資產化的落地。（3）數(shù)據(jù)資產計量和披

露：《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關會計處理暫行規(guī)定》明確了入無形資產和入

存貨兩類數(shù)據(jù)資源在初始計量、后續(xù)計量、收入確認等環(huán)節(jié)應當遵循

的具體準則以及披露方式和內容。

2.5.1探索數(shù)據(jù)資產入表機制，激活數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展內生動力

2022年12月財政部印發(fā)《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關會計處理暫行規(guī)定（征

求意見稿）》公開征求意見，2023年8月《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關會計

處理暫行規(guī)定》（以下簡稱《暫行規(guī)定》）正式對外發(fā)布，明確數(shù)據(jù)

資源的確認范圍和會計處理適用準則等，暫行規(guī)定將于2024年1月

1日起實行。《暫行規(guī)定》主要圍繞數(shù)據(jù)資源是否可以作為資產入表，

數(shù)據(jù)資源及相關交易如何進行會計處理，如何在財務報表中列示，以

及需要做出何等程度的披露等方面進行規(guī)范。這是國家層面首次對數(shù)

據(jù)資產“入表”建立相關規(guī)范，標志著數(shù)據(jù)資產確認政策落地，后續(xù)數(shù)

據(jù)確權、交易流通、收益分配等相關政策有望陸續(xù)推出。

《暫行規(guī)定》的適用范圍剔除了不符合資產定義的數(shù)據(jù)資源，在符合

資產定義的大前提下，適用范圍既包括了滿足資產確認條件的“入表”

資源，也包括尚不滿足“入表”條件的數(shù)據(jù)資源，對于確認為資產的數(shù)

據(jù)資源，在計量方面與現(xiàn)行無形資產和存貨準則是一致的。雖然《暫

行規(guī)定》并未改變資產確認條件和計量基礎，但為市場主體提供了明

確有效的規(guī)則指引，比如過往尚無明確規(guī)定的情況下，企、也引用無形

資產和存貨準則對數(shù)據(jù)進行會計處理保持謹慎，并傾向于簡單費用化

處理所有的數(shù)據(jù)資源投入，《暫行規(guī)定》出臺將會使企業(yè)特別是數(shù)據(jù)

型企業(yè)的財務報表更能全面反映實際經營情況，引導企業(yè)加快梳理數(shù)

據(jù)資源構成，并對數(shù)據(jù)資源相關交易和事項進行會計確認、計?量和報

告。

《暫行規(guī)定》將有效推動企'也數(shù)字化水平提升和加快數(shù)據(jù)資產化路徑

的探索。從企'亞端看，數(shù)據(jù)資源“入表”離不開企業(yè)前期扎實的數(shù)據(jù)治

理準備。《暫行規(guī)定》中數(shù)據(jù)資源相關會計處理對企業(yè)的數(shù)字化水平

提出了較高要求，推動企業(yè)自身數(shù)字化治理水平的完善，比如如何論

證企業(yè)內部產生的數(shù)據(jù)資源為企業(yè)帶來經濟利益的流入的可能性，又

如在企業(yè)對數(shù)據(jù)資源“入表”時，如何判斷數(shù)據(jù)資產成本的構成要素、

清晰界定各項支出的歸屬原則和分攤機制。這些都需要企業(yè)建立相對

完善的涵蓋“數(shù)據(jù)資源化——數(shù)據(jù)產品化——數(shù)據(jù)資產化”的數(shù)據(jù)資

產管理流程，例如完善數(shù)據(jù)血緣管理、數(shù)據(jù)資源的分類分級機制等。

從制度端看，《暫行規(guī)定》的出臺是國家在數(shù)據(jù)要素細分環(huán)節(jié)探索的

起點，加快推進數(shù)據(jù)資產入表還需要出臺配套政策，完善政策支撐體

系設計。數(shù)據(jù)資產入表的實施涉及數(shù)據(jù)權屬界定、數(shù)據(jù)資產定價等內

容，未來其他環(huán)節(jié)細則法規(guī)有望完善落地C比如，合法確權是數(shù)據(jù)資

源“入表”的前提，暫行規(guī)定的適用范圍強調了“合法擁有或控制”，而

目前尚無重要法律文件明確涉及數(shù)據(jù)權屬的法律規(guī)制問題，《暫行規(guī)

定》的有效落實也需要借助國家在數(shù)據(jù)權屬界定上的推動。

2.5.2數(shù)據(jù)資產評估，推動數(shù)據(jù)資產定價落地

2023年9月8日，在財政部指導下，中國資產評估協(xié)會印發(fā)《數(shù)據(jù)

資產評估指導意見》（以下簡稱《指導意見》），這是繼《暫行規(guī)定》

之后從財會角度出臺的又一推動數(shù)字資產化的指導文件，強調數(shù)據(jù)資

產質量評價，明確數(shù)據(jù)評估方法。《指導意見》與《暫行規(guī)定》中對

數(shù)據(jù)資產的定義相一致，對評估對象、操作要求、評估方法和披露要

求也進行了詳細規(guī)定。評估方法包括收益法、成本法和市場法，收益

法要求結合數(shù)據(jù)資產的歷史應用情況及未來應用前景，重點分析數(shù)據(jù)

資產經濟收益的可能性，而市場法需參考合適的可比案例，這兩種評

估方法在清晰的商業(yè)模式以及交易活躍的市場中更能真實反映企業(yè)

自身擁有的數(shù)據(jù)資源價值。而現(xiàn)階段數(shù)據(jù)要素市場仍處于探索期，商

業(yè)模式的成熟以及交易場景的健全有賴于后續(xù)各環(huán)節(jié)細則的完善落

地，綜合來看，成本法強調對數(shù)據(jù)資產重置成本的計量，或更契合目

前市場發(fā)展階段，同時也為2024年1月1日《暫行規(guī)定》的實行打

下基礎。此外，我們認為《指導意見》面向的主體是資產評估機構，

定位于數(shù)據(jù)資產評估服務商，數(shù)據(jù)交易所對數(shù)商有嚴格的準入審核以

及完善的培訓體系，數(shù)據(jù)資產評估服務商可以提供相對公允的價值評

估體系，間接引導有數(shù)據(jù)資產評估需求的企業(yè)選擇一站式場內交易完

成服務。

2.5.3數(shù)據(jù)資產化加速，數(shù)據(jù)資產入表服務市場空間廣闊

根據(jù)易華錄公司公告，目前國內數(shù)據(jù)產業(yè)企業(yè)超過150萬家，這類

企業(yè)是數(shù)據(jù)資產入表的主要需求方。近期《暫行規(guī)定》和《指導意見》

的頒布，明確了“哪些資源可入表”、“入表的數(shù)據(jù)資產如何計量”等問

題，加速推動企業(yè)進行數(shù)據(jù)資產評估和會計核算。短期看，若以2024

年5%企業(yè)逐步開展數(shù)據(jù)資產入表服務，平均每戶企業(yè)收費50萬元

估算，則數(shù)據(jù)資產入表服務市場空間約400億元；中長期看，隨著

政策法規(guī)逐層深入和產業(yè)探索的加速，數(shù)據(jù)型企業(yè)入表需求提升，若

以每年10-20%的增長率估算，數(shù)據(jù)資產入表服務市場空間可達千億

級。

3重點公司分析

3.1數(shù)字經濟平臺企業(yè)

3.1.1通信運營商：全產業(yè)鏈布局的數(shù)據(jù)要素中軍

大數(shù)據(jù)業(yè)務高速增長，貢獻發(fā)展新動能。基于在公有云、政務云和國

資云上的領先布局，依托數(shù)據(jù)資源集中優(yōu)勢、數(shù)據(jù)治理和數(shù)據(jù)安全領

先能力，通信運營商（中國移動、中國聯(lián)通、中國電信）推進大數(shù)據(jù)

應用融入企業(yè)生產經營全環(huán)節(jié)，挖掘數(shù)據(jù)對傳統(tǒng)產業(yè)的賦能價值。根

據(jù)工信部數(shù)據(jù),2023年上半年,運營商大數(shù)據(jù)業(yè)務收入增速45.3%,

增長勢頭強勁。其中，中國聯(lián)通、中國移動大數(shù)據(jù)收入分別為29億

元和26億元，分別同比增長54%、57%o運營商在數(shù)字基建上具備

云網融合的差異化優(yōu)勢，數(shù)據(jù)資源上海量且優(yōu)質，數(shù)據(jù)運營服務上與

各地政府長期合作，積累標桿案例，大數(shù)據(jù)業(yè)務有望繼續(xù)保持高增,

逐步打造數(shù)字經濟平臺企業(yè)，帶動上下游產業(yè)鏈協(xié)作升級，整合平臺

優(yōu)勢。

圖表37：中國聯(lián)通大數(shù)據(jù)收入及增速

數(shù)據(jù)資源海量且優(yōu)質，變現(xiàn)模式豐富。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，截至2022

年底，三大運營商的移動用戶規(guī)模16.8億，寬帶用戶規(guī)模5.9億戶，

物聯(lián)網終端數(shù)18.5億，數(shù)據(jù)來源涵蓋通話、短信、上網等多維度，

用戶連接數(shù)量龐大且來源豐富。同時，運營商數(shù)據(jù)可信度高，來源于

實名制注冊用戶的真實行為，可挖掘和分析價值高。憑借質量高、種

類多、規(guī)模大的數(shù)據(jù)資源，運營商積極探索數(shù)據(jù)變現(xiàn)路徑。比如中國

電信的翼知時空提供商圈查詢，電信星海提供人口熱力查詢，中國移

動梧桐風控的車主識別評分應用于風險管控、獲客風險評估等業(yè)務,

中國聯(lián)通的聯(lián)通數(shù)盾風控為金融、銀行、保險、支付等行業(yè)提供信息

核驗服務。隨著數(shù)據(jù)要素政策的細化深入和相關技術的升級，可掛牌、

可交易產品越加豐富，運營商在數(shù)據(jù)資源上的優(yōu)勢有望逐漸凸顯。此

外，《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關會計處理暫行規(guī)定》的發(fā)布，將會加速運營

商數(shù)據(jù)資源開發(fā)和入表工作，數(shù)據(jù)資源或以存貨和無形資產形式進入

報表，驅動價值重估。

兼具數(shù)字基建、數(shù)據(jù)運營多項能力，深度參與數(shù)據(jù)要素各環(huán)節(jié)。（1）

數(shù)字基建：在加強數(shù)字政府建設的大背景下，國家部委、地方政府加

速上云。運營商本身具有政企客戶優(yōu)勢和渠道覆蓋，憑借強大的基礎

設施和“云網一體”的差異化優(yōu)勢，積極參與政務云、國資云布局。比

如，天翼云已經累計服務超過2萬個政企客戶，2023年上半年新增

5G2B商用項目約6000個，同比增長近80%。考慮到政府部門掌握

大部分數(shù)據(jù)，運營商在數(shù)據(jù)要素基礎設施上具備了先發(fā)優(yōu)勢。（2）

數(shù)據(jù)運營：基于云基礎設施布局，運營商深度參與數(shù)據(jù)加工、治理等

環(huán)節(jié)。比如中國聯(lián)通開發(fā)的“資治”政務大數(shù)據(jù)平臺打造了數(shù)據(jù)統(tǒng)籌管

理、采集匯聚、共享交換等11項一體化能力，支持政務數(shù)據(jù)的多行

業(yè)和跨場景應用，在數(shù)字政府、數(shù)字金融、智慧文旅、數(shù)據(jù)安全等領

域，實現(xiàn)省市級標桿項目規(guī)模復制。

3.2數(shù)據(jù)資源持有商

3.2.1上海鋼聯(lián)：全球領先的大宗商品及相關產業(yè)數(shù)據(jù)服務商

上海鋼聯(lián)是全球領先的大宗商品及相關產業(yè)數(shù)據(jù)服務商之一，主營業(yè)

務包括產業(yè)數(shù)據(jù)服務和鋼材交易服務。鋼材交易方面，公司旗下的鋼

銀電商平臺是國內千億級B2B鋼材交易智慧服務電商平臺。截至

2022年，電商平臺注冊用戶超16萬家，在國內擁有50個服務站點，

合作鋼廠超350家，合作倉庫超500家。產業(yè)數(shù)據(jù)方面，公司植根

于大宗商品數(shù)據(jù)服務業(yè)超過20年，數(shù)據(jù)覆蓋金屬、能化、建筑材料、

農產品、新能源等大類，涉及百余條產業(yè)鏈，每日跟蹤900多個商

品品種的價格變化°根據(jù)2023年中報，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)庫己建設大類數(shù)據(jù)

庫21個，細分數(shù)據(jù)庫超過150個，涉及細分品種超過8000個，數(shù)

據(jù)的準確度、顆粒度、維度得到全面提升，擁有大宗商品領域的高質

量數(shù)據(jù)集，多個數(shù)據(jù)產品掛牌上海數(shù)據(jù)交易所并簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,

構建了圍繞價格波動的多維度數(shù)據(jù)體系。

3.2.2航天宏圖：國內領先的遙感應用大數(shù)據(jù)服務商

公司是國內領先的遙感應用大數(shù)據(jù)服務商，按照“增強上游數(shù)據(jù)獲取

能力、加快平臺云化轉型速度、擴大下游行業(yè)應用優(yōu)勢”的發(fā)展理念，

進一步完善全產業(yè)鏈布局。數(shù)據(jù)資源方面，公司業(yè)務模式從空天信息

產業(yè)鏈中下游向上游拓展，在2023年3月30日成功發(fā)射首批“女蝸

星座”衛(wèi)星，“宏圖一號”一主三輔，共四顆衛(wèi)星順利入軌，進一步加強

航空航天為主的自主數(shù)據(jù)資源建設。預計2024年將至少發(fā)射12顆

高分辨率商業(yè)雷達衛(wèi)星，獲取的衛(wèi)星數(shù)據(jù)具備較高稀缺性和附加值,

有望在遙感數(shù)據(jù)資源上達到全球領先水平。隨著公司在空天基礎設施

的逐步完善帶來的空天數(shù)據(jù)獲取能力的增強，PIE產品線平臺化發(fā)展

接入的細分行業(yè)增多以及視覺大模型在國防安全、國土資源、交通水

利等多領域的賦能，公司有望成為空天數(shù)據(jù)產業(yè)鏈鏈主企業(yè)。

3.3數(shù)據(jù)運營服務商

3.3.1久遠銀海：領軍智慧民生行業(yè)，醫(yī)療數(shù)據(jù)加速創(chuàng)新

公司聚焦“醫(yī)療醫(yī)保、數(shù)字政務、智慧城市”三大民生信息化領域二十

余年，是國家醫(yī)保局、人社部、民政部等國家部委信息化建設重要合

作伙伴。2018年公司引入中國平安戰(zhàn)投，雙方多觸手合作，促進醫(yī)

療、醫(yī)藥、醫(yī)保的“三醫(yī)聯(lián)動”業(yè)務發(fā)展，醫(yī)療醫(yī)保收入占比已經由2018

年36.6%增長至2022年47.9%。在醫(yī)療保障方面，2022年公司中

標國家醫(yī)保局運維標第4包,承擔國家醫(yī)俁平臺6個子系統(tǒng)的運維工

作和22個省份醫(yī)保信息平臺建設工作，2023