2025年工程經(jīng)濟股東價值提升試題及答案單項選擇題（每題1分，共30分）1.下列哪項不是影響工程經(jīng)濟股東價值的主要因素？（）A.項目的投資回報率B.市場利率的波動C.公司的文化建設(shè)D.項目的現(xiàn)金流量答案：C。公司的文化建設(shè)對企業(yè)整體發(fā)展有一定作用，但并非影響工程經(jīng)濟股東價值的直接主要因素。項目投資回報率直接關(guān)系到股東的收益；市場利率波動會影響項目融資成本和資金的機會成本；項目現(xiàn)金流量則是衡量項目盈利能力和對股東價值貢獻的關(guān)鍵指標(biāo)。2.某工程初始投資100萬元，預(yù)計每年凈現(xiàn)金流量為20萬元，項目壽命期為10年，基準(zhǔn)收益率為10%，該項目的凈現(xiàn)值為（）萬元。A.22.89B.32.89C.42.89D.52.89答案：A。根據(jù)凈現(xiàn)值計算公式$NPV=\sum_{t=0}^{n}\frac{CICO}{(1+i)^t}$，初始投資$CO_0=100$萬元，每年凈現(xiàn)金流量$CICO=20$萬元，$i=10\%$，$n=10$年。$NPV=100+20\times(P/A,10\%,10)$，查年金現(xiàn)值系數(shù)表$(P/A,10\%,10)=6.1446$，則$NPV=100+20\times6.1446=22.892\approx22.89$萬元。3.股東價值最大化目標(biāo)與利潤最大化目標(biāo)相比，其優(yōu)點不包括（）。A.考慮了資金的時間價值B.考慮了風(fēng)險因素C.有利于企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展D.計算簡單直觀答案：D。股東價值最大化目標(biāo)考慮了資金的時間價值和風(fēng)險因素，因為要評估未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，同時關(guān)注企業(yè)長期的發(fā)展以實現(xiàn)股東價值持續(xù)增長。而利潤最大化目標(biāo)計算相對簡單直觀，只關(guān)注會計利潤，不考慮資金時間價值和風(fēng)險等因素。4.當(dāng)項目的內(nèi)部收益率（IRR）大于基準(zhǔn)收益率時，下列說法正確的是（）。A.項目的凈現(xiàn)值小于零B.項目不可行C.項目的凈現(xiàn)值大于零D.項目的動態(tài)投資回收期大于項目壽命期答案：C。內(nèi)部收益率（IRR）是使項目凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。當(dāng)$IRR$大于基準(zhǔn)收益率時，根據(jù)凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系，凈現(xiàn)值是隨著折現(xiàn)率的增大而減小的，所以此時項目的凈現(xiàn)值大于零，項目可行，動態(tài)投資回收期小于項目壽命期。5.下列哪種融資方式會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險？（）A.發(fā)行普通股B.留存收益C.發(fā)行債券D.吸收直接投資答案：C。發(fā)行債券需要企業(yè)定期支付利息和到期償還本金，如果企業(yè)經(jīng)營不善，可能面臨償債困難，增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。發(fā)行普通股、留存收益和吸收直接投資都屬于權(quán)益融資，不需要償還本金，不會給企業(yè)帶來固定的財務(wù)負(fù)擔(dān)，財務(wù)風(fēng)險相對較低。6.某公司股票的β系數(shù)為1.5，市場組合的收益率為10%，無風(fēng)險收益率為5%，則該公司股票的必要收益率為（）。A.12.5%B.10%C.15%D.20%答案：A。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型$R_i=R_f+\beta\times(R_mR_f)$，其中$R_i$為股票的必要收益率，$R_f$為無風(fēng)險收益率，$\beta$為股票的β系數(shù)，$R_m$為市場組合的收益率。代入數(shù)據(jù)可得$R_i=5\%+1.5\times(10\%5\%)=5\%+7.5\%=12.5\%$。7.項目的敏感性分析是為了（）。A.分析項目的盈利能力B.分析項目的償債能力C.找出影響項目經(jīng)濟效益的敏感因素D.確定項目的風(fēng)險程度答案：C。敏感性分析是通過分析、預(yù)測項目主要不確定因素的變化對項目評價指標(biāo)（如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等）的影響，找出敏感因素，確定其敏感程度，從而為項目決策提供依據(jù)。它主要關(guān)注因素變化對經(jīng)濟效益的影響，而不是直接分析盈利能力、償債能力或確定風(fēng)險程度本身。8.下列關(guān)于資金成本的說法，錯誤的是（）。A.資金成本是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價B.資金成本包括籌資費用和用資費用C.資金成本與投資項目的預(yù)期收益率無關(guān)D.資金成本是企業(yè)進行投資決策的重要參考答案：C。資金成本是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，包括籌資費用（如發(fā)行股票、債券的手續(xù)費等）和用資費用（如利息、股利等）。資金成本是企業(yè)進行投資決策的重要參考，只有當(dāng)投資項目的預(yù)期收益率大于資金成本時，項目才具有可行性，所以資金成本與投資項目的預(yù)期收益率是相關(guān)的。9.某工程有A、B兩個方案，A方案的凈現(xiàn)值為100萬元，壽命期為5年；B方案的凈現(xiàn)值為150萬元，壽命期為8年。若基準(zhǔn)收益率為10%，則采用年值法比較，（）方案更優(yōu)。A.AB.BC.無法確定D.一樣優(yōu)答案：B。年值法計算公式為$AW=NPV\times(A/P,i,n)$。A方案：$AW_A=100\times(A/P,10\%,5)$，查資金回收系數(shù)表$(A/P,10\%,5)=0.2638$，則$AW_A=100\times0.2638=26.38$萬元；B方案：$AW_B=150\times(A/P,10\%,8)$，查資金回收系數(shù)表$(A/P,10\%,8)=0.1874$，則$AW_B=150\times0.1874=28.11$萬元。因為$AW_B>AW_A$，所以B方案更優(yōu)。10.企業(yè)進行股票回購的主要目的不包括（）。A.提高每股收益B.穩(wěn)定或提高公司股價C.減少公司注冊資本D.增加公司的現(xiàn)金流量答案：D。企業(yè)進行股票回購可以減少流通在外的股份數(shù)量，從而提高每股收益，穩(wěn)定或提高公司股價，也可以減少公司注冊資本。但股票回購需要企業(yè)支付現(xiàn)金，會減少公司的現(xiàn)金流量，而不是增加。11.下列屬于靜態(tài)評價指標(biāo)的是（）。A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)部收益率C.靜態(tài)投資回收期D.凈年值答案：C。靜態(tài)投資回收期不考慮資金的時間價值，是靜態(tài)評價指標(biāo)。凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率和凈年值都考慮了資金的時間價值，屬于動態(tài)評價指標(biāo)。12.某企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為60%，則其產(chǎn)權(quán)比率為（）。A.1.5B.0.6C.0.4D.2.5答案：A。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額，資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=60%，設(shè)負(fù)債總額為60，資產(chǎn)總額為100，則所有者權(quán)益總額=資產(chǎn)總額負(fù)債總額=10060=40，產(chǎn)權(quán)比率=60/40=1.5。13.項目的可行性研究階段不包括（）。A.機會研究B.初步可行性研究C.詳細可行性研究D.項目后評價答案：D。項目可行性研究階段包括機會研究、初步可行性研究和詳細可行性研究。項目后評價是在項目完成并投入使用一段時間后，對項目的目標(biāo)、執(zhí)行過程、效益、作用和影響進行系統(tǒng)的、客觀的分析和評價，不屬于可行性研究階段。14.當(dāng)市場利率上升時，債券的價格會（）。A.上升B.下降C.不變D.無法確定答案：B。債券的價格與市場利率呈反向變動關(guān)系。當(dāng)市場利率上升時，新發(fā)行的債券會提供更高的利率，使得已發(fā)行債券的相對吸引力下降，投資者會要求更低的價格來購買已發(fā)行債券，所以債券價格會下降。15.某公司計劃投資一個項目，預(yù)計初始投資為500萬元，項目壽命期為6年，每年的凈現(xiàn)金流量為120萬元。若基準(zhǔn)收益率為12%，則該項目的動態(tài)投資回收期為（）年。A.4.17B.4.67C.5.17D.5.67答案：B。首先計算凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，$P_t=\sum_{t=0}^{n}\frac{NCF_t}{(1+i)^t}$。逐年計算累計凈現(xiàn)值，當(dāng)累計凈現(xiàn)值為零時對應(yīng)的時間即為動態(tài)投資回收期。經(jīng)過計算，動態(tài)投資回收期約為4.67年。16.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法，正確的是（）。A.最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)B.資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險無關(guān)C.增加負(fù)債比重會降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險D.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)一經(jīng)確定就不能改變答案：A。最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險密切相關(guān)，增加負(fù)債比重會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況、市場環(huán)境等因素進行調(diào)整。17.某企業(yè)擬發(fā)行面值為1000元，票面利率為10%，期限為5年的債券。若市場利率為8%，則該債券的發(fā)行價格應(yīng)為（）元。A.1079.85B.1000C.924.16D.1100答案：A。債券發(fā)行價格計算公式為$P=\sum_{t=1}^{n}\frac{I}{(1+r)^t}+\frac{M}{(1+r)^n}$，其中$I$為每年利息，$M$為債券面值，$r$為市場利率，$n$為期限。每年利息$I=1000\times10\%=100$元，代入數(shù)據(jù)可得$P=100\times(P/A,8\%,5)+1000\times(P/F,8\%,5)$，查年金現(xiàn)值系數(shù)表$(P/A,8\%,5)=3.9927$，查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表$(P/F,8\%,5)=0.6806$，則$P=100\times3.9927+1000\times0.6806=399.27+680.6=1079.87\approx1079.85$元。18.項目的盈虧平衡分析是為了確定項目的（）。A.最大盈利點B.最小盈利點C.保本點D.最佳產(chǎn)量點答案：C。盈虧平衡分析是通過分析產(chǎn)品產(chǎn)量、成本和利潤之間的關(guān)系，找出項目盈利與虧損的分界點，即保本點，在保本點上，項目的總收入等于總成本，利潤為零。19.下列屬于權(quán)益資金的是（）。A.銀行借款B.發(fā)行債券C.優(yōu)先股D.商業(yè)信用答案：C。權(quán)益資金是企業(yè)所有者投入的資金，包括普通股、優(yōu)先股、留存收益等。銀行借款、發(fā)行債券和商業(yè)信用都屬于債務(wù)資金，企業(yè)需要承擔(dān)還本付息的義務(wù)。20.某投資項目的凈現(xiàn)值率為0.2，則該項目的凈現(xiàn)值與初始投資的比值為（）。A.0.2B.1.2C.0.8D.無法確定答案：A。凈現(xiàn)值率是指項目凈現(xiàn)值與初始投資現(xiàn)值之比，已知凈現(xiàn)值率為0.2，所以該項目的凈現(xiàn)值與初始投資的比值為0.2。21.當(dāng)兩個互斥項目的壽命期不同時，不能直接采用（）方法進行比較。A.凈現(xiàn)值法B.年值法C.最小公倍數(shù)法D.研究期法答案：A。凈現(xiàn)值法要求項目的壽命期相同才能直接比較凈現(xiàn)值大小來判斷項目優(yōu)劣。當(dāng)兩個互斥項目壽命期不同時，可以采用年值法、最小公倍數(shù)法或研究期法進行比較。年值法通過將凈現(xiàn)值轉(zhuǎn)化為等額年值進行比較；最小公倍數(shù)法是將各方案的壽命期調(diào)整為最小公倍數(shù)進行計算；研究期法是選取一個共同的研究期進行分析。22.企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明（）。A.收賬越慢，賬齡越長B.資產(chǎn)流動性弱，短期償債能力弱C.收賬越及時，賬齡越短D.壞賬損失越大答案：C。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，計算公式為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)收賬速度快，賬齡越短，資產(chǎn)流動性強，短期償債能力也較強，同時壞賬損失相對較小。23.下列關(guān)于項目風(fēng)險的說法，錯誤的是（）。A.項目風(fēng)險是指項目在實施過程中可能遇到的各種不確定性因素B.風(fēng)險可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險C.非系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過多元化投資來分散D.系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過多元化投資來消除答案：D。系統(tǒng)性風(fēng)險是由宏觀經(jīng)濟、政治等因素引起的，對整個市場或行業(yè)都有影響，無法通過多元化投資來消除。非系統(tǒng)性風(fēng)險是個別企業(yè)或項目特有的風(fēng)險，可以通過多元化投資分散。項目風(fēng)險是指項目在實施過程中可能遇到的各種不確定性因素。24.某項目的投資利潤率為20%，則該項目的年利潤總額與總投資的比值為（）。A.0.2B.0.8C.1.2D.無法確定答案：A。投資利潤率是指項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額與項目總投資的比率，已知投資利潤率為20%，即該項目的年利潤總額與總投資的比值為0.2。25.下列哪種股利分配政策能使股利與公司盈余緊密配合？（）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策答案：C。固定股利支付率政策是指公司確定一個固定的股利支付率，每年按凈利潤的一定比例向股東支付股利，這樣股利與公司盈余緊密配合，盈余多則多分股利，盈余少則少分股利。剩余股利政策是先滿足投資需求后再分配股利；固定股利政策是每年支付固定的股利；低正常股利加額外股利政策是在正常股利的基礎(chǔ)上，根據(jù)公司盈利情況發(fā)放額外股利。26.某企業(yè)的速動比率為1.2，流動比率為2，流動資產(chǎn)為600萬元，則該企業(yè)的存貨為（）萬元。A.120B.240C.360D.480答案：B。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債，速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)存貨。已知流動比率為2，流動資產(chǎn)為600萬元，則流動負(fù)債=流動資產(chǎn)/流動比率=600/2=300萬元；速動比率為1.2，則速動資產(chǎn)=速動比率×流動負(fù)債=1.2×300=360萬元；存貨=流動資產(chǎn)速動資產(chǎn)=600360=240萬元。27.某項目的基準(zhǔn)收益率為10%，其內(nèi)部收益率為12%，則該項目的凈現(xiàn)值（）零。A.大于B.小于C.等于D.無法確定答案：A。內(nèi)部收益率（IRR）是使項目凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。當(dāng)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時，說明按照基準(zhǔn)收益率折現(xiàn)計算的凈現(xiàn)值大于零，項目可行。28.下列關(guān)于投資回收期的說法，正確的是（）。A.投資回收期越短，項目的抗風(fēng)險能力越弱B.投資回收期包括靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期C.靜態(tài)投資回收期考慮了資金的時間價值D.動態(tài)投資回收期不考慮資金的時間價值答案：B。投資回收期包括靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。靜態(tài)投資回收期不考慮資金的時間價值，動態(tài)投資回收期考慮了資金的時間價值。投資回收期越短，項目回收投資越快，抗風(fēng)險能力越強。29.企業(yè)進行籌資決策時，需要考慮的首要因素是（）。A.資金成本B.籌資風(fēng)險C.資金用途D.資本結(jié)構(gòu)答案：A。企業(yè)進行籌資決策時，需要綜合考慮資金成本、籌資風(fēng)險、資金用途和資本結(jié)構(gòu)等因素，但首要因素是資金成本。資金成本是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，直接影響企業(yè)的盈利能力和項目的可行性，只有在資金成本合理的情況下，才能進一步考慮其他因素。30.某工程的總投資為5000萬元，投產(chǎn)后每年的凈收益為800萬元，則該工程的投資收益率為（）。A.12%B.14%C.16%D.18%答案：C。投資收益率=年凈收益/總投資×100%，代入數(shù)據(jù)可得投資收益率=800/5000×100%=16%。多項選擇題（每題2分，共20分）1.影響工程經(jīng)濟股東價值的因素有（）。A.項目的投資回報率B.項目的現(xiàn)金流量C.市場利率的波動D.企業(yè)的管理水平E.行業(yè)競爭狀況答案：ABCDE。項目的投資回報率直接決定了股東的收益水平；項目的現(xiàn)金流量是衡量項目盈利能力和對股東價值貢獻的關(guān)鍵；市場利率波動會影響項目的融資成本和資金的機會成本；企業(yè)的管理水平會影響項目的運營效率和效益；行業(yè)競爭狀況會影響項目的市場份額和盈利能力，這些都會對工程經(jīng)濟股東價值產(chǎn)生影響。2.下列屬于動態(tài)評價指標(biāo)的有（）。A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)部收益率C.靜態(tài)投資回收期D.凈年值E.費用現(xiàn)值答案：ABDE。動態(tài)評價指標(biāo)考慮了資金的時間價值，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、凈年值和費用現(xiàn)值都屬于動態(tài)評價指標(biāo)。靜態(tài)投資回收期不考慮資金的時間價值，屬于靜態(tài)評價指標(biāo)。3.企業(yè)提高股東價值的途徑有（）。A.提高項目的投資回報率B.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)C.加強成本控制D.提高資產(chǎn)運營效率E.進行合理的股利分配答案：ABCDE。提高項目的投資回報率可以直接增加股東的收益；優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)可以降低資金成本，提高企業(yè)價值；加強成本控制可以提高企業(yè)的利潤水平；提高資產(chǎn)運營效率可以使企業(yè)在相同的資產(chǎn)規(guī)模下創(chuàng)造更多的收益；進行合理的股利分配可以吸引投資者，增強投資者信心，從而提高股東價值。4.下列關(guān)于債券的說法，正確的有（）。A.債券是一種債務(wù)憑證B.債券的票面利率固定C.債券的價格與市場利率呈反向變動關(guān)系D.債券的發(fā)行價格有平價、溢價和折價三種情況E.債券的風(fēng)險比股票低答案：ABCDE。債券是發(fā)行人向投資者發(fā)行的一種債務(wù)憑證，承諾在一定時期支付利息并償還本金。債券的票面利率在發(fā)行時通常是固定的。債券價格與市場利率呈反向變動關(guān)系，當(dāng)市場利率上升時，債券價格下降；當(dāng)市場利率下降時，債券價格上升。債券的發(fā)行價格根據(jù)票面利率與市場利率的關(guān)系可以分為平價（票面利率等于市場利率）、溢價（票面利率大于市場利率）和折價（票面利率小于市場利率）三種情況。一般來說，債券的風(fēng)險比股票低，因為債券有固定的利息和本金償還，而股票的收益具有不確定性。5.項目的敏感性分析可以（）。A.找出影響項目經(jīng)濟效益的敏感因素B.確定敏感因素的敏感程度C.分析項目的抗風(fēng)險能力D.為項目決策提供依據(jù)E.預(yù)測項目的未來收益答案：ABCD。敏感性分析是通過分析、預(yù)測項目主要不確定因素的變化對項目評價指標(biāo)的影響，找出敏感因素，確定其敏感程度，從而分析項目的抗風(fēng)險能力，為項目決策提供依據(jù)。但敏感性分析不能預(yù)測項目的未來收益，它只是分析不確定因素變化對項目經(jīng)濟效益的影響。6.下列屬于權(quán)益融資方式的有（）。A.發(fā)行普通股B.發(fā)行優(yōu)先股C.留存收益D.吸收直接投資E.發(fā)行債券答案：ABCD。權(quán)益融資是企業(yè)通過發(fā)行股票、吸收直接投資、留存收益等方式籌集資金，這些資金屬于企業(yè)所有者的權(quán)益。發(fā)行債券屬于債務(wù)融資，企業(yè)需要承擔(dān)還本付息的義務(wù)。7.當(dāng)市場利率下降時，（）。A.債券的價格會上升B.股票的價格可能上升C.企業(yè)的融資成本會降低D.項目的投資吸引力會增加E.債券的票面利率會下降答案：ABCD。當(dāng)市場利率下降時，債券的價格會上升，因為債券的固定利息變得更有吸引力；股票的價格可能上升，因為市場利率下降會使投資者更傾向于投資股票；企業(yè)的融資成本會降低，無論是債務(wù)融資還是權(quán)益融資的成本都會受到影響；項目的投資吸引力會增加，因為資金的機會成本降低。債券的票面利率在發(fā)行時已經(jīng)確定，不會隨市場利率下降而下降。8.企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要來自于（）。A.債務(wù)融資B.經(jīng)營不善C.市場利率波動D.匯率波動E.投資決策失誤答案：ABCDE。債務(wù)融資會使企業(yè)承擔(dān)固定的利息和本金償還義務(wù)，如果企業(yè)經(jīng)營不善，可能無法按時償債，增加財務(wù)風(fēng)險；經(jīng)營不善會導(dǎo)致企業(yè)利潤下降，影響償債能力；市場利率波動會影響企業(yè)的融資成本和債務(wù)負(fù)擔(dān)；匯率波動對于有涉外業(yè)務(wù)或外幣債務(wù)的企業(yè)會產(chǎn)生影響；投資決策失誤可能導(dǎo)致項目失敗，使企業(yè)資金無法收回，增加財務(wù)風(fēng)險。9.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的說法，正確的有（）。A.該模型用于計算股票的必要收益率B.該模型考慮了系統(tǒng)風(fēng)險C.β系數(shù)反映了股票的系統(tǒng)性風(fēng)險D.市場組合的β系數(shù)為1E.該模型可以用于評估投資項目的可行性答案：ABCDE。資本資產(chǎn)定價模型$R_i=R_f+\beta\times(R_mR_f)$用于計算股票的必要收益率，其中$R_f$為無風(fēng)險收益率，$\beta$為股票的β系數(shù)，$R_m$為市場組合的收益率。該模型考慮了系統(tǒng)風(fēng)險，β系數(shù)反映了股票相對于市場組合的系統(tǒng)性風(fēng)險，市場組合的β系數(shù)為1。該模型也可以用于評估投資項目的可行性，當(dāng)投資項目的預(yù)期收益率大于根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算的必要收益率時，項目可行。10.下列關(guān)于投資項目評價指標(biāo)的說法，正確的有（）。A.凈現(xiàn)值大于零的項目一定可行B.內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率的項目一定可行C.靜態(tài)投資回收期越短，項目越優(yōu)D.凈年值越大，項目越優(yōu)E.費用現(xiàn)值越小，項目越優(yōu)答案：BCDE。凈現(xiàn)值大于零的項目在一般情況下可行，但還需要考慮其他因素，如項目的規(guī)模、風(fēng)險等。內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率的項目，說明項目的盈利能力超過了基準(zhǔn)要求，項目可行。靜態(tài)投資回收期越短，說明項目回收投資的速度越快，項目越優(yōu)。凈年值越大，說明項目在壽命期內(nèi)每年的平均收益越高，項目越優(yōu)。費用現(xiàn)值越小，說明項目在整個壽命期內(nèi)的總費用越低，項目越優(yōu)。判斷題（每題1分，共10分）1.股東價值最大化目標(biāo)只考慮股東的利益，不考慮其他利益相關(guān)者的利益。（）答案：錯誤。股東價值最大化目標(biāo)并不是只考慮股東的利益，而是在考慮股東利益的同時，也需要兼顧其他利益相關(guān)者的利益，如債權(quán)人、員工、客戶、供應(yīng)商等。因為企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展離不開其他利益相關(guān)者的支持和合作，如果忽視其他利益相關(guān)者的利益，可能會影響企業(yè)的聲譽和運營，最終也會影響股東價值。2.項目的凈現(xiàn)值為零，說明項目剛好達到基準(zhǔn)收益率的要求。（）答案：正確。凈現(xiàn)值是指項目在整個壽命期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量按照基準(zhǔn)收益率折現(xiàn)到基準(zhǔn)年的現(xiàn)值之和。當(dāng)凈現(xiàn)值為零時，說明項目的內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)收益率，即項目剛好達到基準(zhǔn)收益率的要求。3.企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越低。（）答案：錯誤。資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，反映了企業(yè)的長期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明企業(yè)負(fù)債占資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)需要承擔(dān)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重，財務(wù)風(fēng)險越高。4.當(dāng)兩個互斥項目的凈現(xiàn)值相等時，說明這兩個項目的經(jīng)濟效益相同。（）答案：錯誤。當(dāng)兩個互斥項目的凈現(xiàn)值相等時，只能說明在給定的折現(xiàn)率下，兩個項目的凈現(xiàn)值數(shù)值相同，但不能說明這兩個項目的經(jīng)濟效益相同。因為凈現(xiàn)值只考慮了項目的凈現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率，沒有考慮項目的投資規(guī)模、壽命期等因素。例如，一個投資規(guī)模小、壽命期短的項目和一個投資規(guī)模大、壽命期長的項目可能凈現(xiàn)值相等，但它們的經(jīng)濟效益和風(fēng)險特征可能不同。5.債券的票面利率越高，債券的價格就越高。（）答案：錯誤。債券的價格不僅取決于票面利率，還與市場利率、債券期限等因素有關(guān)。當(dāng)市場利率固定時，票面利率越高，債券的價格相對越高；但當(dāng)市場利率發(fā)生變化時，債券價格會根據(jù)市場利率與票面利率的關(guān)系進行調(diào)整。如果市場利率上升且高于票面利率，即使票面利率較高，債券價格也可能下降。6.項目的敏感性分析只能分析一個因素的變化對項目經(jīng)濟效益的影響。（）答案：錯誤。項目的敏感性分析可以分析單個因素的變化對項目經(jīng)濟效益的影響，也可以分析多個因素同時變化對項目經(jīng)濟效益的影響。單因素敏感性分析是每次只考慮一個因素的變化，其他因素保持不變；多因素敏感性分析則考慮多個因素同時變化的情況。7.留存收益是企業(yè)內(nèi)部融資的一種方式，不需要支付籌資費用和用資費用。（）答案：錯誤。留存收益是企業(yè)內(nèi)部融資的一種方式，雖然不需要支付籌資費用，但存在用資費用。留存收益屬于股東權(quán)益，股東對留存收益也有一定的收益期望，其機會成本就是股東將資金投資于其他項目所能獲得的收益，所以留存收益存在用資費用。8.企業(yè)進行股票回購會增加公司的流通股數(shù)量。（）答案：錯誤。企業(yè)進行股票回購是指企業(yè)從市場上購回自己發(fā)行在外的股票，這會減少公司的流通股數(shù)量，而不是增加。9.投資回收期越短，項目的盈利能力越強。（）答案：錯誤。投資回收期是指項目回收初始投資所需要的時間，它主要反映項目的資金回收速度，而不能直接反映項目的盈利能力。一個項目可能投資回收期短，但每年的凈收益較低；而另一個項目可能投資回收期長，但在回收期后有較高的收益，盈利能力更強。所以投資回收期短并不一定意味著項目的盈利能力強。10.當(dāng)市場利率低于債券的票面利率時，債券會溢價發(fā)行。（）答案：正確。當(dāng)市場利率低于債券的票面利率時，債券的利息支付相對更有吸引力，投資者愿意以高于債券面值的價格購買債券，所以債券會溢價發(fā)行。簡答題（每題10分，共20分）1.簡述影響工程經(jīng)濟股東價值的主要因素，并說明如何提升股東價值。影響工程經(jīng)濟股東價值的主要因素包括：項目投資回報率：投資回報率是衡量項目盈利能力的重要指標(biāo)，投資回報率越高，股東獲得的收益就越高，股東價值也就越大。例如，一個投資項目初始投資100萬元，每年的凈收益為20萬元，則投資回報率為20%，較高的投資回報率會吸引更多投資者，提升股東價值。項目現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流量是項目在整個壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出情況。穩(wěn)定、充足的現(xiàn)金流量是項目持續(xù)運營和為股東創(chuàng)造價值的基礎(chǔ)。比如，項目能夠按時收回銷售款項，合理控制成本支出，保證正的凈現(xiàn)金流量，有利于提高股東價值。市場利率波動：市場利率的變化會影響項目的融資成本和資金的機會成本。當(dāng)市場利率上升時，項目的融資成本增加，股東的實際收益可能減少；反之，市場利率下降，融資成本降低，有利于提高股東價值。企業(yè)管理水平：高效的管理能夠合理配置資源，提高項目的運營效率，降低成本，增加收益。例如，優(yōu)秀的管理團隊能夠準(zhǔn)確把握市場需求，制定合理的生產(chǎn)和營銷策略，提升項目的競爭力，從而提高股東價值。行業(yè)競爭狀況