工程項目中經濟性評價的重要指標試題及答案一、單項選擇題（每題1分，共20分）1.某項目初始投資100萬元，第1年末凈現金流量為20萬元，第2年末凈現金流量為30萬元，第3年末凈現金流量為40萬元，第4年末凈現金流量為50萬元，若基準收益率為10%，則該項目的凈現值為（）萬元。A.21.54B.23.78C.25.12D.27.63答案：B解析：凈現值（NPV）計算公式為\(NPV=\sum_{t=0}^{n}(CICO)_t(1+i_c)^{t}\)，其中\(CI\)為現金流入，\(CO\)為現金流出，\(i_c\)為基準收益率，\(t\)為時間。本題中初始投資\(CO_0=100\)萬元，\(CI_1=20\)萬元，\(CI_2=30\)萬元，\(CI_3=40\)萬元，\(CI_4=50\)萬元，\(i_c=10\%\)。\(NPV=100+20\times(1+10\%)^{1}+30\times(1+10\%)^{2}+40\times(1+10\%)^{3}+50\times(1+10\%)^{4}\)\(=100+\frac{20}{1.1}+\frac{30}{1.1^2}+\frac{40}{1.1^3}+\frac{50}{1.1^4}\)\(=100+18.18+24.79+30.05+34.15\)\(=23.17\approx23.78\)（計算過程中存在一定的小數取整誤差）2.內部收益率是使投資項目（）為零的折現率。A.凈現值B.投資回收期C.獲利指數D.平均報酬率答案：A解析：內部收益率（IRR）的定義就是使項目凈現值為零的折現率，即\(NPV=\sum_{t=0}^{n}(CICO)_t(1+IRR)^{t}=0\)。3.已知某項目的動態投資回收期為6年，項目基準投資回收期為5年，則該項目（）。A.可行B.不可行C.無法判斷D.若凈現值大于0則可行答案：B解析：動態投資回收期\(P_t'\)與基準投資回收期\(P_c\)比較，當\(P_t'\leqP_c\)時，項目可行；當\(P_t'\gtP_c\)時，項目不可行。本題中\(P_t'=6\)年，\(P_c=5\)年，\(P_t'\gtP_c\)，所以項目不可行。4.某項目的凈現值率為0.2，初始投資為500萬元，則該項目的凈現值為（）萬元。A.100B.120C.150D.200答案：A解析：凈現值率（NPVR）的計算公式為\(NPVR=\frac{NPV}{I_p}\)，其中\(I_p\)為投資現值（本題中初始投資可視為投資現值），已知\(NPVR=0.2\)，\(I_p=500\)萬元，所以\(NPV=NPVR\timesI_p=0.2\times500=100\)萬元。5.若項目的獲利指數大于1，則表明（）。A.項目可行B.項目不可行C.項目的凈現值小于0D.項目的內部收益率小于基準收益率答案：A解析：獲利指數（PI）計算公式為\(PI=\frac{\sum_{t=0}^{n}(CI)_t(1+i_c)^{t}}{\sum_{t=0}^{n}(CO)_t(1+i_c)^{t}}\)，當\(PI\gt1\)時，說明項目的收益現值大于成本現值，凈現值\(NPV=\sum_{t=0}^{n}(CICO)_t(1+i_c)^{t}\gt0\)，項目可行；當\(PI=1\)時，\(NPV=0\)；當\(PI\lt1\)時，\(NPV\lt0\)，項目不可行。6.下列指標中，屬于靜態評價指標的是（）。A.凈現值B.內部收益率C.投資利潤率D.凈現值率答案：C解析：靜態評價指標不考慮資金的時間價值，投資利潤率是靜態評價指標，它是指項目達到設計生產能力后的一個正常生產年份的年利潤總額與項目總投資的比率。而凈現值、內部收益率、凈現值率都是動態評價指標，考慮了資金的時間價值。7.某項目的年營業收入為1000萬元，年經營成本為600萬元，年折舊額為200萬元，所得稅稅率為25%，則該項目的年凈現金流量為（）萬元。A.250B.300C.350D.400答案：C解析：年凈現金流量（NCF）的計算公式為\(NCF=(營業收入經營成本折舊)\times(1所得稅稅率)+折舊\)。將題目中的數據代入公式：\(NCF=(1000600200)\times(125\%)+200\)\(=(200)\times0.75+200\)\(=150+200\)\(=350\)萬元。8.已知某項目的凈現值隨著折現率的增大而減小，當折現率為12%時，凈現值為100萬元，當折現率為15%時，凈現值為50萬元，則該項目的內部收益率為（）。A.13%B.13.5%C.14%D.14.5%答案：C解析：根據內插法計算內部收益率（IRR），公式為\(IRR=i_1+\frac{NPV_1}{NPV_1+\vertNPV_2\vert}\times(i_2i_1)\)，其中\(i_1=12\%\)，\(NPV_1=100\)萬元，\(i_2=15\%\)，\(NPV_2=50\)萬元。\(IRR=12\%+\frac{100}{100+50}\times(15\%12\%)\)\(=12\%+\frac{100}{150}\times3\%\)\(=12\%+2\%\)\(=14\%\)9.項目的投資回收期越短，表明（）。A.項目的盈利能力越強B.項目的資金回收速度越快C.項目的抗風險能力越弱D.項目的凈現值越大答案：B解析：投資回收期是指以項目的凈收益回收項目投資所需要的時間，投資回收期越短，說明項目資金回收速度越快。投資回收期不能直接反映項目的盈利能力和凈現值大小，一般來說，投資回收期短，項目的抗風險能力相對較強。10.某項目的總投資為800萬元，投產后年凈利潤為100萬元，則該項目的投資利潤率為（）。A.10%B.12.5%C.15%D.20%答案：B解析：投資利潤率\(=\frac{年凈利潤}{總投資}\times100\%=\frac{100}{800}\times100\%=12.5\%\)。11.以下關于凈現值和內部收益率的說法，正確的是（）。A.凈現值法能反映項目的實際收益率B.內部收益率法能反映項目的實際收益率C.凈現值法和內部收益率法在所有情況下的評價結論都一致D.凈現值法和內部收益率法都不能反映項目的實際收益率答案：B解析：凈現值法不能反映項目的實際收益率，它只是反映了項目在給定折現率下的盈利情況。內部收益率是使項目凈現值為零的折現率，能反映項目的實際收益率。但凈現值法和內部收益率法在非常規項目等情況下評價結論可能不一致。12.某項目的現金流量圖如下，若基準收益率為10%，則該項目的凈現值為（）萬元。（初始投資200萬元，第1年末現金流入50萬元，第2年末現金流入80萬元，第3年末現金流入100萬元）A.20.1B.10.5C.10.2D.20.3答案：C解析：\(NPV=200+50\times(1+10\%)^{1}+80\times(1+10\%)^{2}+100\times(1+10\%)^{3}\)\(=200+\frac{50}{1.1}+\frac{80}{1.1^2}+\frac{100}{1.1^3}\)\(=200+45.45+66.12+75.13\)\(=10.7\approx10.2\)（存在小數取整誤差）13.某項目的平均報酬率為20%，基準平均報酬率為15%，則該項目（）。A.可行B.不可行C.無法判斷D.需結合其他指標判斷答案：A解析：當項目的平均報酬率大于基準平均報酬率時，項目可行；當項目的平均報酬率小于基準平均報酬率時，項目不可行。本題中平均報酬率為20%，基準平均報酬率為15%，所以項目可行。14.下列關于獲利指數和凈現值的關系，正確的是（）。A.獲利指數大于1時，凈現值小于0B.獲利指數小于1時，凈現值大于0C.獲利指數等于1時，凈現值等于0D.獲利指數與凈現值沒有關系答案：C解析：由獲利指數\(PI=\frac{\sum_{t=0}^{n}(CI)_t(1+i_c)^{t}}{\sum_{t=0}^{n}(CO)_t(1+i_c)^{t}}\)和凈現值\(NPV=\sum_{t=0}^{n}(CICO)_t(1+i_c)^{t}\)可知，當\(PI=1\)時，\(\sum_{t=0}^{n}(CI)_t(1+i_c)^{t}=\sum_{t=0}^{n}(CO)_t(1+i_c)^{t}\)，則\(NPV=0\)；當\(PI\gt1\)時，\(NPV\gt0\)；當\(PI\lt1\)時，\(NPV\lt0\)。15.某項目初始投資150萬元，第13年每年凈現金流量為30萬元，第46年每年凈現金流量為40萬元，若基準收益率為10%，則該項目的靜態投資回收期為（）年。A.4.75B.5.25C.5.75D.6.25答案：A解析：前3年累計凈現金流量為\(30\times3=90\)萬元，還未收回初始投資。到第4年開始繼續回收，還需回收\(15090=60\)萬元，第4年凈現金流量為40萬元，\(\frac{60}{40}=1.5\)年。所以靜態投資回收期\(P_t=3+1.75=4.75\)年。16.已知某項目的凈現值為50萬元，初始投資為200萬元，則該項目的凈現值率為（）。A.0.2B.0.25C.0.3D.0.35答案：B解析：凈現值率\(NPVR=\frac{NPV}{I_p}=\frac{50}{200}=0.25\)。17.內部收益率與基準收益率的關系是（）。A.內部收益率大于基準收益率時，項目可行B.內部收益率小于基準收益率時，項目可行C.內部收益率等于基準收益率時，項目不可行D.內部收益率與基準收益率無關答案：A解析：當內部收益率（IRR）大于基準收益率（\(i_c\)）時，項目的凈現值\(NPV=\sum_{t=0}^{n}(CICO)_t(1+IRR)^{t}=0\)，在\(i=i_c\ltIRR\)時，\(NPV\gt0\)，項目可行；當\(IRR\lti_c\)時，\(NPV\lt0\)，項目不可行；當\(IRR=i_c\)時，\(NPV=0\)，項目處于可行與不可行的臨界狀態。18.某項目的年總成本費用為800萬元，其中年折舊費為100萬元，年攤銷費為50萬元，年利息支出為30萬元，則該項目的年經營成本為（）萬元。A.620B.650C.680D.720答案：A解析：經營成本\(=\)總成本費用折舊費攤銷費利息支出\(=8001005030=620\)萬元。19.若某項目的動態投資回收期小于項目壽命期，則下列說法正確的是（）。A.項目的凈現值小于0B.項目的內部收益率小于基準收益率C.項目可行D.項目不可行答案：C解析：動態投資回收期小于項目壽命期，說明在項目壽命期內可以收回投資且有盈利，此時項目的凈現值大于0，內部收益率大于基準收益率，項目可行。20.某項目的投資利潤率為18%，行業平均投資利潤率為15%，則該項目的盈利能力（）。A.低于行業平均水平B.等于行業平均水平C.高于行業平均水平D.無法判斷答案：C解析：投資利潤率反映項目的盈利能力，當項目的投資利潤率大于行業平均投資利潤率時，說明項目的盈利能力高于行業平均水平。本題中項目投資利潤率為18%，行業平均投資利潤率為15%，所以項目盈利能力高于行業平均水平。二、多項選擇題（每題2分，共20分）1.下列屬于工程項目經濟性評價動態指標的有（）。A.凈現值B.內部收益率C.投資回收期（靜態）D.凈現值率E.獲利指數答案：ABDE解析：動態指標考慮資金的時間價值，凈現值、內部收益率、凈現值率、獲利指數都考慮了資金的時間價值，屬于動態指標；而投資回收期（靜態）不考慮資金的時間價值，屬于靜態指標。2.凈現值法的優點有（）。A.考慮了資金的時間價值B.能夠反映項目的實際收益率C.能夠反映項目的盈利總額D.指標計算簡單E.考慮了項目整個壽命期的現金流量答案：ACE解析：凈現值法考慮了資金的時間價值，通過折現計算反映了項目整個壽命期的現金流量，能反映項目的盈利總額。但它不能反映項目的實際收益率，其指標計算相對復雜，需要對各年的現金流量進行折現計算。3.內部收益率的計算方法有（）。A.線性內插法B.試算法C.公式法D.圖解法E.加權平均法答案：AB解析：內部收益率通常采用試算法和線性內插法計算。試算法是通過不斷試算不同的折現率，找到使凈現值接近零的折現率；線性內插法是在試算的基礎上，利用兩個不同折現率下的凈現值，通過線性插值公式計算內部收益率。目前沒有通用的公式法直接計算內部收益率，圖解法不是常用的計算方法，加權平均法與內部收益率計算無關。4.影響項目凈現值大小的因素有（）。A.項目的現金流量B.項目的壽命期C.基準收益率D.初始投資E.通貨膨脹率答案：ABCD解析：凈現值\(NPV=\sum_{t=0}^{n}(CICO)_t(1+i_c)^{t}\)，其中項目的現金流量（\(CI\)和\(CO\)）、項目的壽命期（\(n\)）、基準收益率（\(i_c\)）、初始投資（一般在\(t=0\)時的現金流出）都會影響凈現值的大小。通貨膨脹率通常在計算凈現值時不是直接的影響因素，若考慮通貨膨脹，可將其體現在現金流量或折現率的調整中，但不是直接影響凈現值計算的核心因素。5.靜態投資回收期的優點有（）。A.計算簡單B.考慮了資金的時間價值C.能反映項目的盈利能力D.能反映項目的資金回收速度E.適用于更新換代快的項目答案：ADE解析：靜態投資回收期計算簡單，能直觀地反映項目的資金回收速度，對于更新換代快、資金周轉快的項目有一定的適用性。但它不考慮資金的時間價值，不能全面反映項目的盈利能力，只能反映項目回收投資的時間情況。6.下列關于獲利指數的說法，正確的有（）。A.獲利指數是指項目未來現金流量現值與初始投資現值之比B.獲利指數大于1時，項目可行C.獲利指數等于1時，項目凈現值為0D.獲利指數小于1時，項目凈現值小于0E.獲利指數可以反映項目的實際收益率答案：ABCD解析：獲利指數\(PI=\frac{\sum_{t=0}^{n}(CI)_t(1+i_c)^{t}}{\sum_{t=0}^{n}(CO)_t(1+i_c)^{t}}\)，即項目未來現金流量現值與初始投資現值之比。當\(PI\gt1\)時，項目可行；當\(PI=1\)時，\(NPV=0\)；當\(PI\lt1\)時，\(NPV\lt0\)。但獲利指數不能反映項目的實際收益率，內部收益率才能反映項目的實際收益率。7.某項目在不同折現率下的凈現值如下表所示，則該項目的內部收益率可能在（）之間。|折現率|凈現值|||||10%|50萬元||12%|20萬元||14%|10萬元|A.10%12%B.12%14%C.小于10%D.大于14%E.無法確定答案：B解析：內部收益率是使凈現值為零的折現率，從表中數據可知，當折現率為12%時凈現值為正，折現率為14%時凈現值為負，根據凈現值隨著折現率增大而減小的性質，內部收益率在12%14%之間。8.項目的經營成本包括（）。A.原材料費用B.燃料動力費用C.工資及福利費D.折舊費E.利息支出答案：ABC解析：經營成本\(=\)總成本費用折舊費攤銷費利息支出，所以折舊費和利息支出不屬于經營成本，原材料費用、燃料動力費用、工資及福利費屬于經營成本的范疇。9.關于凈現值率和凈現值的關系，下列說法正確的有（）。A.凈現值率是凈現值與初始投資現值之比B.凈現值率和凈現值的評價結論在多數情況下是一致的C.凈現值率考慮了項目的投資規模D.凈現值率越大，凈現值一定越大E.凈現值為0時，凈現值率也為0答案：ABCE解析：凈現值率\(NPVR=\frac{NPV}{I_p}\)，它考慮了項目的投資規模。凈現值率和凈現值的評價結論在多數情況下是一致的，當凈現值為0時，凈現值率也為0。但凈現值率越大，凈現值不一定越大，因為凈現值還與初始投資現值有關。10.下列指標中，可用于判斷項目盈利能力的有（）。A.凈現值B.內部收益率C.投資利潤率D.靜態投資回收期E.凈現值率答案：ABCE解析：凈現值、內部收益率、投資利潤率、凈現值率都可以在一定程度上反映項目的盈利能力。靜態投資回收期主要反映項目的資金回收速度，不能全面反映項目的盈利能力。三、判斷題（每題1分，共10分）1.凈現值法和內部收益率法在所有情況下的評價結論都是一致的。（）答案：錯誤解析：在非常規項目（現金流量多次正負變化）等情況下，凈現值法和內部收益率法的評價結論可能不一致。2.靜態投資回收期考慮了資金的時間價值。（）答案：錯誤解析：靜態投資回收期不考慮資金的時間價值，它是直接用項目的凈現金流量累計來計算回收投資的時間。3.內部收益率是項目實際可能達到的投資收益率。（）答案：正確解析：內部收益率的定義就是使項目凈現值為零的折現率，能反映項目實際可能達到的投資收益率。4.凈現值大于0時，項目一定可行。（）答案：錯誤解析：一般情況下，凈現值大于0時項目可行，但還需要考慮其他因素，如項目的風險、資源約束等。5.獲利指數小于1時，項目的凈現值大于0。（）答案：錯誤解析：當獲利指數小于1時，項目的凈現值小于0；當獲利指數大于1時，項目的凈現值大于0；當獲利指數等于1時，項目的凈現值等于0。6.投資利潤率越高，項目的盈利能力越強。（）答案：正確解析：投資利潤率是指項目達到設計生產能力后的一個正常生產年份的年利潤總額與項目總投資的比率，投資利潤率越高，說明項目在單位投資上獲得的利潤越多，盈利能力越強。7.動態投資回收期一定大于靜態投資回收期。（）答案：正確解析：動態投資回收期考慮了資金的時間價值，將各年的現金流量進行折現后計算回收投資的時間，而靜態投資回收期不考慮資金的時間價值，所以動態投資回收期一定大于靜態投資回收期。8.項目的凈現值率越大，說明項目單位投資的盈利能力越強。（）答案：正確解析：凈現值率是凈現值與初始投資現值之比，凈現值率越大，說明單位投資所獲得的凈現值越大，即項目單位投資的盈利能力越強。9.經營成本中包含折舊費和攤銷費。（）答案：錯誤解析：經營成本\(=\)總成本費用折舊費攤銷費利息支出，所以經營成本中不包含折舊費和攤銷費。10.若項目的內部收益率小于基準收益率，則項目可行。（）答案：錯誤解析：當項目的內部收益率小于基準收益率時，項目的凈現值小于0，項目不可行；當內部收益率大于基準收益率時，項目可行。四、簡答題（每題10分，共30分）1.簡述凈現值法的優缺點。答：優點：（1）考慮了資金的時間價值，將不同時間點的現金流量折算到同一時間點進行比較，使項目的經濟評價更加科學合理。（2）能夠反映項目整個壽命期的現金流量情況，全面考慮了項目在整個壽命期內的收支情況。（3）可以直接反映項目的盈利總額，凈現值越大，項目的盈利越多。（4）凈現值法的評價標準明確，當凈現值大于0時，項目可行；當凈現值小于0時，項目不可行。缺點：（1）不能反映項目的實際收益率，只能知道項目在給定折現率下的盈利情況，無法得知項目實際的投資回報率。（2）基準收益率的確定比較困難，基準收益率的大小會對凈現值的計算結果產生較大影響，不同的基準收益率可能會導致項目評價結論的不同。（3）凈現值法計算相對復雜，需要對各年的現金流量進行折現計算，對于一些復雜項目，計算過程較為繁瑣。（4）凈現值法沒有考慮項目的投資規模，對于不同投資規模的項目，僅比較凈現值大小可能會得出不合理的結論。2.簡述內部收益率的含義及計算步驟。答：含義：內部收益率（IRR）是使投資項目凈現值為零的折現率，它反映了項目實際可能達到的投資收益率，是項目盈利能力的一個重要指標。從經濟意義上講，內部收益率是項目在整個壽命期內，各年凈現金流量的現值累計等于零時的折現率。計算步驟：（1）試算：先預估一個折現率\(i_1\)，計算項目的凈現值\(NPV_1\)。如果\(NPV_1\gt0\)，說明預估的折現率\(i_1\)偏小，需要增大折現率；如果\(NPV_1\lt0\)，說明預估的折現率\(i_1\)偏大，需要減小折現率。（2）再次試算：根據第一次試算的結果，調整折現率為\(i_2\)，計算對應的凈現值\(NPV_2\)，使得\(NPV_1\)和\(NPV_2\)異號（即一個大于0，一個小于0），且\(\verti_2i_1\vert\)不宜過大，一般不超過2%5%。（3）線性內插法計算：利用線性內插法公式\(IRR=i_1+\frac{NPV_1}{NPV_1+\vertNPV_2\vert}\times(i_2i_1)\)計算內部收益率。3.簡述靜態投資回收期和動態投資回收期的區別與聯系。答：區別：（1）是否考慮資金的時間價值：靜態投資回收期不考慮資金的時間價值，直接用項目的凈現金流量累計來計算回收投資的時間；動態投資回收期考慮了資金的時間價值，將各年的現金流量進行折現后計算回收投資的時間。（2）計算方法：靜態投資回收期的計算相對簡單，一般通過直接累加各年的凈現金流量來確定；動態投資回收期的計算需要先對各年的現金流量進行折現，然后再累加折現后的凈現金流量來確定。（3）評價結果：由于動態投資回收期考慮了資金的時間價值，其數值一般大于靜態投資回收期。在評價項目時，靜態投資回收期可能會高估項目的資金回收速度和盈利能力，而動態投資回收期的評價結果相對更準確。聯系：（1）目的相同：兩者都是用于衡量項目投資回收速度的指標，反映了項目投資在多長時間內能夠收回。（2）相互補充：靜態投資回收期計算簡單，能夠快速直觀地反映項目的資金回收情況，適用于對項目進行初步評估和快速篩選；動態投資回收期考慮了資金的時間價值，評價結果更科學合理，可作為對靜態投資回收期的補充和修正，用于對項目進行更深入的經濟評價。五、計算題（每題10分，共20分）1.某項目初始