財(cái)務(wù)報(bào)表分析酒鋼宏興組長：組員：目錄一、公司簡介二、盈利能力分析三、償債能力分析四、營運(yùn)能力分析五、成長能力分析六、橫向比較〔龍頭〕公司簡介資產(chǎn)負(fù)債比較分析資產(chǎn)負(fù)債比較分析〔1〕資產(chǎn)的變化分析11年至13年企業(yè)的總資產(chǎn)和固定資產(chǎn)都呈上升趨勢(shì)，尤其是在13年企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)都有大幅度的增長，但在13年以后企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)均開始大幅度下滑；究其原因主要是在11、12年受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控和國際經(jīng)濟(jì)形式的影響，鋼鐵工業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)出前高后低的形態(tài)，在前期鋼鐵產(chǎn)量一直保持較高的增長，鋼材的價(jià)格及出口量也有所上升，但在后期，我國經(jīng)濟(jì)下行鋼鐵行業(yè)增速持續(xù)下滑，市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻，企業(yè)雖然采取了一定的防護(hù)和改革措施，資產(chǎn)雖略有增加但效果不太顯著，企業(yè)在13年各項(xiàng)資產(chǎn)之所以都有大幅度的增值是因?yàn)樵谶@一年企業(yè)通過吸收合并的方式合并了天風(fēng)不銹鋼及其子公司，吸收了大量的資產(chǎn)使其規(guī)模有所擴(kuò)大；企業(yè)在14、15年資產(chǎn)大幅度下滑的原因主要是因?yàn)榘殡S著我國經(jīng)濟(jì)開展的新常態(tài)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，房地產(chǎn)、基建等下游企業(yè)需求不旺，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩造成鋼材供需嚴(yán)重失衡，致使鋼鐵銷售量價(jià)齊跌，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營效益嚴(yán)重下滑。總體來看，該企業(yè)的資產(chǎn)呈下降趨勢(shì)，說明該企業(yè)的未來前景堪憂。償債能力分析〔一〕、短期償債能力分析〔1〕流動(dòng)比率由以上兩表可以看出，該企業(yè)在前三年的流動(dòng)比率相對(duì)來說還比較穩(wěn)定，根本維持在0.8左右，但從14年開始流動(dòng)比率快速下降，說明企業(yè)的短期償債能力越來越弱。償債能力分析14年流動(dòng)比率下降的主要原因是14年的其他流動(dòng)資產(chǎn)中的可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額較13年的幾乎減少了2倍，導(dǎo)致14年的流動(dòng)資產(chǎn)大幅下降，從而導(dǎo)致14年流動(dòng)比率下滑。而可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額下降的根本原因是近年來我國鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)低迷，鋼鐵價(jià)格、銷量連年下跌所導(dǎo)致的。15年的流動(dòng)比率極速下降至0.31，主要是因?yàn)?5年的貨幣資金與14年的相比有了大幅度下降導(dǎo)致15年的流動(dòng)資產(chǎn)降低，而15年貨幣資金減少的原因是鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)持續(xù)低迷，導(dǎo)致鋼鐵的銷售量價(jià)齊跌，致使?fàn)I業(yè)收入比14年下降了近一半。償債能力分析償債能力分析〔2〕速動(dòng)比率該企業(yè)的速動(dòng)比率和流動(dòng)比率變化趨勢(shì)根本保持一致，所以14、15年引起速動(dòng)比率變化的原因與引起流動(dòng)比率變化的原因一樣都是近年來我國鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)低迷，鋼鐵銷量價(jià)齊跌所導(dǎo)致。償債能力分析〔二〕、長期償債能力分析從上表可以看出，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率雖然比較穩(wěn)定，但是總體來看比較偏高，而且有繼續(xù)上升的趨勢(shì)，說明該企業(yè)的長期負(fù)債能力較弱且可能還有繼續(xù)下降的趨勢(shì)。營運(yùn)能力分析〔1〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由以上兩表可以看出該企業(yè)前四年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈逐年上升趨勢(shì)，說明企業(yè)前四年資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力逐漸增強(qiáng)，但15年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率開始快速下降，是因?yàn)殇撹F行業(yè)市場(chǎng)持續(xù)低迷，導(dǎo)致企業(yè)銷售收入持續(xù)下降從而致使15年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率快速下跌。營運(yùn)能力分析〔2〕固定、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由此表可以看出該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖有小幅度的波動(dòng)，但總體比較穩(wěn)定，呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)，說明該企業(yè)使用流動(dòng)資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力較強(qiáng)；該企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直呈下降趨勢(shì)，且在15年由于銷售收入下降更是導(dǎo)致固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率驟降，說明該企業(yè)的固定資產(chǎn)利用率比較低，還用可能有資產(chǎn)閑置的情況出現(xiàn)。營運(yùn)能力分析〔3〕存貨周轉(zhuǎn)率從此表可以看出該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，說明該企業(yè)的存貨管理較好，周轉(zhuǎn)速度越來越快說明企業(yè)存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金和應(yīng)收賬款的速度越來越快，銷售能力較強(qiáng)。營運(yùn)能力分析〔4〕應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率由此表可以看出該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出先上升后下降的趨勢(shì)，且下降速度較快，主要原因是企業(yè)的銷售收入逐年降低但應(yīng)收賬款卻逐年上升，說明該企業(yè)有較多的資金呆滯在應(yīng)收賬款上，回收速度變慢，并且可能拖欠積壓資金的現(xiàn)象也加重了。獲利能力分析獲利能力分析獲利能力分析〔3〕每股收益從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的每股收益逐年下降，且下降幅度較大，就是因?yàn)殇撹F市場(chǎng)低迷導(dǎo)致該企業(yè)5年來營業(yè)收入、營業(yè)利潤等大幅下跌造成每股收益逐年下降；致使每股盈利能力越來越弱。開展能力分析〔1〕銷售增長率從這些數(shù)據(jù)中可以看出，該企業(yè)的銷售增長率逐年下降，說明該企業(yè)的經(jīng)營狀況和市場(chǎng)占有率也逐年下降，反映出了該企業(yè)以后的開展能力較差。橫向比較〔1〕流動(dòng)比率、速動(dòng)比率由這兩張表可以看出，寶鋼的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都比較穩(wěn)定，根本維持在0.8和0.5左右，每1元的負(fù)債根本上都有0.8元的資產(chǎn)作保障，短期償債能力比較穩(wěn)定；而酒鋼宏興的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，最低時(shí)只有0.3和0.2，說明寶鋼的短期償債能力比酒鋼宏興的短期償債能力強(qiáng)且比較穩(wěn)定。償債能力分析橫向比較償債能力分析〔2〕資產(chǎn)負(fù)債率從這些數(shù)據(jù)中可以看出，寶鋼和酒鋼宏興的資產(chǎn)負(fù)債率都比較穩(wěn)定，但酒鋼宏興的資產(chǎn)負(fù)債率要比寶鋼的資產(chǎn)負(fù)債率高，說明酒鋼宏興的資產(chǎn)中負(fù)債占比較高，因此寶鋼的長期償債能力要比酒鋼宏興的強(qiáng)。橫向比較營運(yùn)能力分析〔1〕總資產(chǎn)、固定、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從這三張表中可以看出，酒鋼宏興不管是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都比寶鋼的強(qiáng)，說明酒鋼宏興利用資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力比寶鋼強(qiáng)。橫向比較營運(yùn)能力分析〔2〕存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率由第一張表可以看出，酒鋼宏興的存貨周轉(zhuǎn)率要比寶鋼的存貨周轉(zhuǎn)率高，說明酒鋼宏興的存貨周轉(zhuǎn)速度更快，存貨轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金或應(yīng)收賬款的周期短，銷售能力比較強(qiáng)。由第二張表可以看出，酒鋼宏興的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比寶鋼高出很多，說明酒鋼宏興有較多的資金呆滯在應(yīng)收賬款上，回收速度變慢，反映出寶鋼的資金回收比較快，拖欠積壓資金的現(xiàn)象比較少。橫向比較獲利能力分析橫向