財(cái)務(wù)報(bào)表分析電子工業(yè)出版社2025年3月項(xiàng)目三企業(yè)財(cái)務(wù)效率分析

知識(shí)目標(biāo)：了解償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力的含義。理解影響企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力的因素。明確企業(yè)財(cái)務(wù)效率分析的目的和內(nèi)容。掌握衡量財(cái)務(wù)效率指標(biāo)的計(jì)算方法。掌握企業(yè)財(cái)務(wù)效率的分析、評(píng)價(jià)方法。項(xiàng)目三企業(yè)財(cái)務(wù)效率分析能力目標(biāo)：能夠正確計(jì)算衡量企業(yè)的短期、長期償債能力的分析指標(biāo)。能夠評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力。能夠正確計(jì)算衡量企業(yè)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)。能夠評(píng)價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力。能夠正確計(jì)算衡量企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)。能夠評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力，洞察企業(yè)的盈利質(zhì)量。能夠分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展能力。項(xiàng)目三企業(yè)財(cái)務(wù)效率分析任務(wù)一企業(yè)償債能力分析任務(wù)二企業(yè)營運(yùn)能力分析任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析任務(wù)四企業(yè)發(fā)展能力分析任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析一、盈利能力分析的目的和內(nèi)容（一）盈利能力分析的目的盈利是企業(yè)的重要經(jīng)營目標(biāo)，是企業(yè)生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，企業(yè)的所有者、債權(quán)人以及經(jīng)營管理者都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力。企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析的主要目的表現(xiàn)為：1.揭示利潤表及相關(guān)項(xiàng)目的內(nèi)涵；2.了解企業(yè)盈利能力的變動(dòng)情況及變動(dòng)原因；3.可據(jù)以解釋、評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)未來的經(jīng)濟(jì)效益；4.是有關(guān)單位了解企業(yè)、評(píng)價(jià)企業(yè)及企業(yè)內(nèi)部改進(jìn)經(jīng)營管理的重要手段。任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析（二）盈利能力分析的內(nèi)容盈利能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的核心，通過分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營管理中存在的問題，有利于企業(yè)及時(shí)改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)營運(yùn)及償債能力，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。盈利能力分析主要通過不同的利潤率分析來滿足各方面對(duì)財(cái)務(wù)信息的需求。其主要內(nèi)容包括：1.銷售盈利能力分析指標(biāo)。包括營業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率、營業(yè)凈利率等指標(biāo)。企業(yè)的利潤主要來源于銷售商品，通過銷售盈利能力指標(biāo)的分析，有助于了解企業(yè)市場占有率，增強(qiáng)產(chǎn)品的市場竟?fàn)幠芰Α?.資本與資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析指標(biāo)。包括凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等指標(biāo)。通過對(duì)資本與資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)分析，有利于了解企業(yè)資本與資產(chǎn)的利用效率，分析其因素變化對(duì)利潤的影響程度。3.上市公司盈利能力分析指標(biāo)。包括每股收益、每股股利、股利支付率、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)。通過對(duì)上市公司的盈利能力指標(biāo)進(jìn)行分析，有利于了解上市公司的盈利水平，預(yù)測(cè)企業(yè)未來的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r。二、盈利能力指標(biāo)分析與評(píng)價(jià)（一）銷售盈利能力分析反映銷售盈利能力的指標(biāo)主要包括營業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率、營業(yè)凈利率等。1.營業(yè)毛利率營業(yè)毛利率又名銷售毛利率。營業(yè)毛利是指企業(yè)銷售收入扣除銷售成本與后的差額，它在一定程度上反映企業(yè)銷售環(huán)節(jié)獲利的效率高低。

【實(shí)務(wù)演練】初識(shí)毛利率指標(biāo)任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析2.營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率是衡量企業(yè)創(chuàng)利能力高低的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)：該指標(biāo)越高，表明企業(yè)營業(yè)創(chuàng)利能力越強(qiáng)，未來收益的發(fā)展前景越可觀任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析3.營業(yè)凈利率營業(yè)凈利率是指企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入的比率。通常用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期銷售收入獲取利潤的能力：營業(yè)凈利率指標(biāo)越高，說明企業(yè)銷售的盈利能力越強(qiáng)。但也并非是營業(yè)凈利率越高越好，因?yàn)槌酥膺€必須看企業(yè)的銷售增長情況和凈利潤的變動(dòng)情況。任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析

任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析（二）資本與資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析反映企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力的主要指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率；反映企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的主要指標(biāo)是總資產(chǎn)報(bào)酬率。1.凈資產(chǎn)收益率【實(shí)務(wù)演練】公司的凈資產(chǎn)收益率任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析2.總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率主要用來衡量企業(yè)利用總資產(chǎn)獲得利潤的能力，它反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率。任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析3.總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率是指公司凈利潤與平均總資產(chǎn)的比率。該指標(biāo)反映的是公司運(yùn)用全部資產(chǎn)所獲得利潤的水平。該指標(biāo)越高，表明公司投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運(yùn)營越有效，成本費(fèi)用的控制水平越高。總資產(chǎn)凈利率的計(jì)算公式為：【實(shí)務(wù)演練】任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析三、上市公司盈利能力分析與評(píng)價(jià)（一）上市公司的盈利能力分析上市公司的盈利能力進(jìn)行分析，主要是通過分析每股收益、每股股利、股利支付率、市盈率、每股凈資產(chǎn)、市凈率等指標(biāo)來進(jìn)行。1.每股收益每股收益也稱每股盈余或每股利潤，是指普通股每股利潤或每股盈余，表現(xiàn)為普通股股東每持有一股所能享有的企業(yè)利潤或需承擔(dān)的企業(yè)虧損。任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析

任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析3.股利支付率股利支付率也稱股利發(fā)放率，是指普通股每股股利與普通股每股收益的比率，用于衡量普通股的每股收益中有多少比例用于支付股利。股利支付率沒有一個(gè)固定標(biāo)準(zhǔn)，公司可以根據(jù)自己的股利政策及股東大會(huì)決議支付股利。其計(jì)算公式為：任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析4.市盈率市盈率，是指在一個(gè)考察期（通常為12個(gè)月的時(shí)間）內(nèi)，普通股每股市價(jià)與每股收益的比值。其計(jì)算公式為：【實(shí)務(wù)演練】如何識(shí)別股票市盈率高低任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析5.每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)也稱每股賬面價(jià)值，是股東權(quán)益總額與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。每股凈資產(chǎn)指標(biāo)表明發(fā)行在外的每股股票所代表的的凈資產(chǎn)的賬面比值，在理論上提供了股票的最低價(jià)值，可以用來估計(jì)其上市股票或擬上市股票的合理市價(jià)，判斷投資價(jià)值及投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析6.市凈率對(duì)上市公司的評(píng)價(jià)還經(jīng)常運(yùn)用市凈率指標(biāo)。市凈率是普通股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比值。其計(jì)算公式為：【小知識(shí)】市凈率指標(biāo)的估值邏輯任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析四、上市公司股利政策分析（一）股利政策的概念股利政策是指公司股東大會(huì)或董事會(huì)對(duì)一切與股利有關(guān)的事項(xiàng)，所采取的較具原則性的做法，是關(guān)于公司是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時(shí)發(fā)放股利等方面的方針和策略，所涉及的主要是公司對(duì)其收益進(jìn)行分配還是留存以用于再投資的策略問題。任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析1．法律法規(guī)限制2．國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境3．通貨膨脹4．企業(yè)的融資環(huán)境5．市場的成熟程度6．企業(yè)所在的行業(yè)7．企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性8．企業(yè)的生命周期9．企業(yè)的投資機(jī)會(huì)任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析（三）股利政策的選擇1.剩余股利政策2.穩(wěn)定的股利政策3.固定股利支付率政策4.低正常股利加額外股利政策【小知識(shí)】股票分紅、股息與股利任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析（四）股利支付的方式第一，現(xiàn)金股利。它是以現(xiàn)金支付的股利，是股利支付的主要方式。公司支付現(xiàn)金股利除了要有累計(jì)盈余（特殊情況下可用彌補(bǔ)虧損后的盈余公積金支付）外，還要有足夠的現(xiàn)金，因此公司在支付現(xiàn)金股利前需籌備充足的現(xiàn)金。第二，財(cái)產(chǎn)股利。是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券，如債券、股票，作為股利支付給股東。第三，負(fù)債股利。負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，不得已情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代。第四，股票股利。【實(shí)務(wù)演練】案例資料：最高派息1元/股，北交所公司“闊氣”分紅，這些新三板公司也很“壕”任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析【任務(wù)檢測(cè)3－3】【配套實(shí)訓(xùn)】實(shí)訓(xùn)3－6資本經(jīng)營盈利能力分析1．根據(jù)資料（一），試說明資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的聯(lián)系與區(qū)別。2.根據(jù)資料（二），用連環(huán)替代法計(jì)算各因素變動(dòng)對(duì)資本經(jīng)營能力的影響程度并進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析【配套實(shí)訓(xùn)】實(shí)訓(xùn)3－7資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析1．請(qǐng)回答：什么是資產(chǎn)經(jīng)營？影響企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的因素有哪些？2．用因素分析法計(jì)算各因素變動(dòng)對(duì)甲公司資產(chǎn)經(jīng)營能力的影響程度，并進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析【配套實(shí)訓(xùn)】實(shí)訓(xùn)3－8商品經(jīng)營盈利能力分析1．請(qǐng)回答：什么是商品經(jīng)營？影響企業(yè)商品經(jīng)營盈利能力的因素有哪些？2．對(duì)大華公司的商品經(jīng)營盈利能力進(jìn)行全面分析。任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析【配套實(shí)訓(xùn)】實(shí)訓(xùn)3－9上市公司市場價(jià)值比率分析（1）根據(jù)你所掌握的最新年度的上市公司信息，試分析某上市公司利潤分配狀況。（2）根據(jù)實(shí)訓(xùn)資料

2，分析分紅政策對(duì)二級(jí)市場股價(jià)及投資者信心的影響。（3）根據(jù)實(shí)訓(xùn)資料

3，計(jì)算T公司的影響市場價(jià)值的財(cái)務(wù)比率，填入表

3.27中。（4）根據(jù)表

3.27，分析T公司近幾年來的發(fā)展變化情況。T公司市場價(jià)值比率分析計(jì)算表市場價(jià)值比率2020年末2021年末2022年末2023年末每股收益/元0.881.001.020.93每股凈資產(chǎn)/元5.045.225.215.22市盈率6.827.007.849.68市凈率1.191.341.541.72每股股利/元0.480.560.670.85股利報(bào)酬率/%8.007.948.389.44普通股權(quán)益報(bào)酬率/%17.4619.4819.6517.76股利發(fā)放率/%54.5555.5665.6991.40股利保障倍數(shù)1.831.801.521.09留存收益比率%33.3332.3524.735.56任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析【配套實(shí)訓(xùn)】實(shí)訓(xùn)3－10收益質(zhì)量分析閱讀資料后，請(qǐng)搜集資料，說明應(yīng)設(shè)計(jì)哪些反映收益質(zhì)量的比率指標(biāo)補(bǔ)充分析企業(yè)盈利能力？技能提升盈利能力分析儀表板，對(duì)比三家上市公司盈利能力分析結(jié)果，并給出自己的評(píng)價(jià)。拓展訓(xùn)練多企業(yè)財(cái)務(wù)分析模型-盈