湖南湘江新區發展集團有限公司擬以股權出資與華揚聯眾數字技術股份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部權益價值資產評估報告共1冊，第1冊北京坤元至誠資產評估有限公司BeijingKYSINAss法定評估業務資產評估報告京坤評報字[2025]0542號術股份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部權益價值資產評估報告196,800,000.00元2025年06月09日北京坤元至誠資產評估有限公司姚俊松周中可(資產評估師)正式會員編號：43100018見習會員編號：43240010(可掃描二維碼查詢備案業務信息)說明：報告備案回執僅證明此報告已在業務報備管理系統進行了備案，不作為協會對該報告認證、認可的依據，也不作為資產評估機構及其簽字資產評估專業人員免除相關法律責任的依據。備案回執生成日期：2025年06月09日ICP備案號京ICP備2020034749號 3 6 26 27 28 八、評估程序實施過程和情況 40 46 48十二、資產評估報告使用限制說明 北京坤元至誠資產評估有限公司一、本資產評估報告是依據中華人民共和國財政部發布的資產評估基本準則和中國資產評估協會發布的資產評估執業準則和職業道德準則編制的。二、委托人或者其他資產評估報告使用人應當按照法律、行政法規規定和本資產評估報告載明的使用范圍依法使用資產評估報告；委托人或者其他資產評估報告使用人違反前述規定使用資產評估報告的，本資產評估機構及簽字資產評估師不承擔責任。三、本資產評估報告僅供委托人、資產評估委托合同中約定的其他資產評估報告使用人和國家法律、行政法規規定的資產評估報告使用人使用；除此之外，其他任何機構和個人不能成為資產評估報告的使用人。四、資產評估報告使用人應當正確理解和使用評估結論，評估結論不等同于評估對象可實現價格，評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。五、資產評估報告使用人應當關注本資產評估報告中載明的評估結論成立的假設前提、資產評估報告特別事項說明和使用限制。六、本資產評估機構及其資產評估師遵守法律、行政法規和資產評估準則，堅持獨立、客觀、公正的原則，并對所出具的資產評估報告依法承擔責任。七、本次評估的評估對象所涉及的資產、負債清單由委托人和相關當事人申報并經其采用簽字、蓋章或法律允許的其他方式確認；委托人和相關當事人依法對其所提供資料的真實性、合法性、完整性負責；因委托人和相關當事人提供虛假或不實的法律權屬資料、財務會計信息或者其他相關資料，資產評估師履行正常核查程序未能發現而導致的法律后果應由委托人和相關當事人依法承擔責任。八、本資產評估機構及執行本項目的資產評估師與資產評估報告中的評估對象沒有現存或者預期的利益關系；與相關當事人沒有現存或者預期的利益關系，對相關當事人不存在偏見。九、資產評估師業已對本資產評估報告中的評估對象及其所涉及的資產和負債進行了必要的常規核查，該常規核查僅限制肉眼可觀察部分，對于機器設備、不動產等實體性資產內部及被遮蓋、隱蔽部分的狀況，除委托人及相關當事人另有說明，或常規核查能直觀判斷存在質量問題外，均假設其狀態良好、能正常使用，無嚴重質量問題；已對評估對象及其所涉及資產的法律權屬狀況和資料履行了一般查驗程 電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567序，并對已發現的產權資料瑕疵等問題進行了如實披露，但本資產評估報告并非對評估對象的法律權屬提供保證。十、本資產評估報告中如有萬元匯總數與明細數據的合計數存在的尾數差異，系因電腦對各明細數據進行萬元取整時遵循四舍五入規則處理所致，應以匯總數據電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567湖南湘江新區發展集團有限公司擬以股權出資與華揚聯眾 數字技術股份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部權益價值資產評估報告湖南湘江新區發展集團有限公司擬以股權出資與華揚聯眾數字技術股份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部權益價值北京坤元至誠資產評估有限公司(以下簡稱“本公司湖南湘江新區發展集團有限公司(以下簡稱“湘江集團”)和華揚聯眾數字技術股份有限公司(以下簡稱"華揚聯眾")的委托，按照有關法律、行政法規和資產評估準則的相關規定，堅持獨立、客觀、公正原則，采用資產基礎法和收益法，按照必要的評估程序，對湖南湘江新區發展集團有限公司擬以股權出資與華揚聯眾數字技術股份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司(以下簡稱“被評估單位”或“湘江運營公司”)在評估基準日的市場價值進行了評估。現將資產評估報告摘要如下：一、評估目的根據湘江集團黨委會會議紀要(2025年第18次),湖南湘江新區發展集團有限公司擬以股權出資與華揚聯眾數字技術股份有限公司設立新公司，為此需要對該經濟行為所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司的股東全部權益在評估基準日2025年5月31日的市場價值進行評估，為上述經濟行為提供價值參考依據。二、評估對象和評估范圍評估對象為湖南湘江城市運營管理有限公司在評估基準日的股東全部權益價值。經中審眾環會計師事務所(特殊普通合伙)審定的合并財務報表歸屬于母公司的所有者(股東)權益賬面值為15,509.01萬元，母公司財務報表所有者(股東)權益賬面評估范圍為湖南湘江城市運營管理有限公司在評估基準日的全部資產及負債。經中審眾環會計師事務所(特殊普通合伙)審定的合并資產總額賬面值為38,207.21萬三、價值類型本報告評估結論的價值類型為市場價值。四、評估基準日電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567湖南湘江新區發展集團有限公司擬以股權出資與華揚聯眾 數字技術殷份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部權益價值資產評估報告本次評估以2025年5月31日為基準日。五、評估方法本次采用資產基礎法和收益法進行評估，以收益法的評估結果作為最終評估結六、評估結論及其使用有效期湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部權益于評估基準日的市場價值的評估結論為19,680.00萬元(大寫人民幣壹億玖仟陸佰捌拾萬元整)。按現行規定，該評估結論的使用有效期為一年，自本報告評估基準日2025年5月31日算起至2026年5月30日。同時，報告使用人應當關注本資產評估報告中載明的評估結論成立的假設前提、資產評估報告特別事項說明和使用限制。七、特別事項說明(一)引用其他機構出具報告結論的情況本項目沒有引用其他機構出具報告結論的情況。(二)權屬資料不全面或者存在瑕疵的情形本項目未發現權屬資料不全面或者存在瑕疵的情形。(三)委托人未提供的其他關鍵資料情況或評估資料不完整的情形本項目不存在未提供的其他關鍵資料情況或評估資料不完整的情形。(四)評估基準日存在的未決事項、法律糾紛等不確定因素截止評估報告出具日，被評估單位為原告的法律糾紛事項如下：序號原告案由(元)1有限公司中鐵隧道股份有限公司中本次評估未考慮上述法律糾紛對評估值的影響。(五)重要的利用專家工作及相關報告情況中審眾環會計師事務所(特殊普通合伙)對湖南湘江城市運營管理有限公司2024年12月31日、2025年5月31日的財務狀況以及2024年度、2025年1-5月的經營成果和現金流量等相關信息進行了審計工作，并出具了眾環審字(2025)1100157號標準無保留意見審計報告。本次評估是在審計的基礎上進行的，并利用了上述《審計報告》相關信息及數據。(六)重大期后事項無。電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567 (七)評估程序受限的有關情況、評估機構采取的彌補措施及對評估結論影響的情況(八)抵押、擔保、租賃及其或有負債(或有資產)等事項的性質、金額及與評估對象的關系截至評估基準日，湘江運營公司作為承租方的租賃情況如方米)租賃合同約定期限1攤1177號方茂苑(二期)12、13、15(湘江集團大廈)置業有限公司1(九)本次資產評估對應的經濟行為中，可能對評估結果產生重大影響的瑕疵情形(十)其他需要特別說明的事項等業務整合工作，主要包括將湘江運營公司的充電樁有限公司；轉移應急辦、共享中心、工程施工業務，即該類業務仍在湘江運營公司結項、結款，后續該主體承接。根據基準日被評估單位業務整合工作情況使用評估結論，應當閱讀資產評估報告正文。北京坤元至誠資產評估有限公司湖南湘江新區發展集團有限公司擬以股權出資與華揚聯眾 數字技術股份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部權益價值資產評估報告湖南湘江新區發展集團有限公司擬以股權出資與華揚聯眾數字技術股份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司北京坤元至誠資產評估有限公司接受貴公司評估準則，堅持獨立、客觀、公正原則，采用資產基礎法和估程序，對湖南湘江新區發展集團有限公司擬以股權出資概況(一)委托人概況名稱：湖南湘江新區發展集團有限公司土地管理服務；工程管理服務；廣告服務；物業管理；智能制造產業投資與管理；科技研發產業投總部管理；金融服務(不得從事吸收存款、集資收款、受托貸款、發行票據、發放貸款等國家金融監管及財政信用業務);創業投資；股權投資；資產管理；資本投資服務。(依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動)電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567 名稱：華揚聯眾數字技術股份有限公司(股票代碼：603825)住所：湖南省長沙市岳麓區天頂街道環湖路1177號方茂苑(二期)13棟房企業形象策劃；公共關系服務；會議服務；承辦展覽展示活動；食品經營(僅銷售預包裝食品);電腦動畫設計；出版物印刷。(市場主體依法自主選擇經營項目，開展經營活動；出版物印刷以及依法須經批準的項目，經相關部門批準后依批準的(二)被評估單位概況類型：有限責任公司(非自然人投資或控股的法人獨資)法定代表人：易兵住所：湖南省長沙市岳麓區天頂街道環湖路1177號方茂苑(二期)第13棟經營范圍：一般項目：市政設施管理；城鄉市容管理；城市公園管理；名勝風景區管理；森林公園管理；軟件開發；儲能技術服務；信息系統集成服務；環境衛生公共設施安裝服務；城市綠化管理；園林綠化工程施工；土石方工程施工；固體廢物治理；停車場服務；建筑物清潔服務；數字文化創意內容應用服務；病媒生物電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567 白蟻防治服務；林業有害生物防治服務；組織服務；會議及展覽服務；禮儀服務；廣告制作；廣告設計、代理；廣告發布；圖文設計制作；花卉綠植租借與代管理；集中式快速充電站；電動汽車充電基礎設施運營；充電樁銷售；日用品銷售；日用百貨銷售；建筑材料銷售；物業管理；住房租賃；非居住房地產租賃；水污染治理；防洪除澇設施管理；共享自行車服務；污水許可項目：互聯網信息服務；建設工程施工；電氣安裝管理與養護；城市生活垃圾經營性服務；城市建筑垃圾處置(清運);住宅室內裝飾裝修；餐廚垃圾處理；道路貨物運輸(不含危險貨物);游藝娛樂活動；食品銷售；城市公共交通；發電業務、輸電業務、供(配)電業務(依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動，具體經營項目以相關部門批準文件或許可證件為準)。湖南湘江城市運營管理有限公司前身為長沙梅溪湖物業管理有限公司(2010-07業有限公司(后更名為“梅溪湖投資(長沙)有限公司”)于2010年7月投資設立，設立時注冊資本為50萬元。之后經過歷次增資擴股及股權變更，截止評估基準日，為100%。被評估單位于評估基準日的股東名稱、持股數量和持股比例等相關信息如下表金額單位：人民幣萬元序號認繳出資比例實繳出資比例(%)1展集團有限公司4.經營管理結構和產權架構情況(1)經營管理結構電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567 (2)所屬子公司情況截至評估基準日，被評估單位下屬有1全資子公司，具體情況如下圖(表)所示：成立日期持股比例認繳出資額(萬元)區業1湖南省管理有限公司業注：①2025年5月28日，湖南湘江城市運營管理有限公司與梅溪湖投資(長沙)有限公司簽訂《關于湖南湘江能源科技有限公司股權無償劃轉協議書》,湖南湘江城市運營管理有限公司將其持有的湖南湘江能源科技有限公司100%股權無償劃轉給梅溪湖投資(長沙)有限公司。截至評估報告出具日，上述股權轉讓已完成工商變更。②2025年5月28日，湖南湘江城市運營管理有限公司與湖南華年文化旅游投資有限公司簽訂《關于湖南湘江致遠廣告傳媒有限公司股權無償劃轉協議書》,湖南湘江城市運營管理有限公司將其持有的湖南湘江致遠廣告傳媒有限公司100%股權無償劃轉給湖南華年文化旅游投資有限公司。截至評估報告出具日，上述股權轉讓已完成工商變更。③2025年5月29日，湖南湘江城市運營管理有限公司與湖南湘新水務環保投資建設有限公司簽訂《關于湖南桑德湘江智慧城市環境服務有限公司股權無償劃轉協議書》,湖南湘江城市運營管理有限公司將其持有的湖南桑德湘江智慧城市環境服務電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567 有限公司49%股權無償劃轉給湖南湘新水務環保投資建設有限公司。截至評估報告出具日，上述股權轉讓已完成工商變更。④2025年5月29日，湖南湘江城市運營管理有限公司與湖南湘新水務環保投資建設有限公司簽訂《關于湖南湘江國源科技有限公司股權無償劃轉協議書》,湖南湘江城市運營管理有限公司將其持有的湖南湘江國源科技有限公司49%股權無償劃轉給湖南湘新水務環保投資建設有限公司。截至評估報告出具日，上述股權轉讓尚未完成工商變更。故本次評估范圍不包含上述已劃轉出去的長期投資單位。5.被評估單位近幾年的資產、財務和經營情況(1)被評估單位近3年1期的資產、財務和經營情況如下表所示：金額單位：人民幣萬元2022年12月31日2023年12月31日2024年12月31日2025年5月31日母公司母公司母公司母公司總資產總負債2025年1-5月母公司母公司母公司母公司營業收入凈利潤審計報告類型上表中2022年度財務數據取自天健會計師事務所(特殊普通合伙)湖南分所出具的《湖南湘江城市運營管理有限公司2022年度審計報告》(天健湘審[2023]580號);2023年度財務數據取自中審眾環會計師事務所(特殊普通合伙)湖南分所出具的《湖南湘江城市運營管理有限公司2023年度審計報告》(眾環湘審字(2024)00035號);2024年財務數據取自上會會計師事務所(特殊普通合伙)湖南分所出具的《湖南湘江城市運營管理有限公司2024年度審計報告》(上會湘報字(2025)第0120號);2025年財務數據取自中審眾環會計師事務所(特殊普通合伙)出具的《湖南湘江城市運營管理有限公司審計報告》(眾環審字(2025)1100157號)。北京坤元至誠資產評估有限公司 業務整合工作，主要包括將湘江運營公司的充電樁業務剝離限公司；轉移應急辦、共享中心、工程施工業務，即已完成未結賬或正在開展的該類業務仍在湘江運營公司結項、結款，后續該類新增業務體承接；通過無償劃轉的方式將湖南湘江能源科技有限公媒有限公司兩家全資子公司和湖南桑德湘江智慧城市環境通過以上業務整合，湘江運營公司成為一家主要開展城市運營維護、物業服務的公司主體，為便于報告使用人對這兩項業務歷史年度的經營情況進行了解，估單位以此口徑對2022年度-2025年1-5月的利潤表進行了模擬，具體如下：2025年1-5月營業收入凈利潤(2)被評估單位的主要會計、稅收政策及優惠②記賬本位幣：采用人民幣為記賬本位幣；③金融資產減值公司以預期信用損失為基礎，對以攤余成本計量的金融資產、以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債務工具投資、合同資產、計量且其變動計入當期損益的金融負債或不屬于金融資產或繼續涉入被轉移金融資產所形成的金融負債的財損失準備。預期信用損失，是指以發生違約的風險為權重的金融工具信用損失的加權平均值。信用損失，是指公司按照原實際利率折現的、根據合同應收的所有合同現金流量與預期收取的所有現金流量之間的差額，即全部現金短缺的現值。其中，對于公司購買或源生的已發生信用減值的金融資產，按照該金融資產經信用調整的實際利湖南湘江新區發展集團有限公司擬以股權出資與華揚聯眾 數字技術股份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部權益價值資產評估報告北京坤元至誠資產評估有限公司對于購買或源生的己發生信用減值的金融資產，公司在資產負債表日僅將自初始確認后整個存續期內預期信用損失的累計變動確認為損失準備。對于租賃應收款、由《企業會計準則第14號—收入》規范的交易形成的應收款項及合同資產，公司運用簡化計量方法，按照相當于整個存續期內的預期信用損失金額計量損失準備。除上述計量方法以外的金融資產，公司在每個資產負債表日評估其信用風險自初始確認后是否己經顯著增加。如果信用風險自初始確認后已顯著增加，公司按照整個存續期內預期信用損失的金額計量損失準備；如果信用風險自初始確認后未顯著增加，公司按照該金融工具未來12個月內預期信用損失的金額計量損失準備。公司利用可獲得的合理且有依據的信息，包括前瞻性信息，通過比較金融工具在資產負債表日發生違約的風險與在初始確認日發生違約的風險，以確定金融工具的信用風險自初始確認后是否己顯著增加。于資產負債表日，若公司判斷金融工具只具有較低的信用風險，則假定該金融工具的信用風險自初始確認后并未顯著增加。公司以單項金融工具或金融工具組合為基礎評估預期信用風險和計量預期信用損失。當以金融工具組合為基礎時，公司以共同風險特征為依據，將金融工具劃分為不同組合。公司在每個資產負債表日重新計量預期信用損失，由此形成的損失準備的增加或轉回金額，作為減值損失或利得計入當期損益。對于以攤余成本計量的金融資產，損失準備抵減該金融資產在資產負債表中列示的賬面價值；對于以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債權投資，公司在其他綜合收益中確認其損失準備，不抵減該金融資產的賬面價值。合項目合作款及其他款項合關聯往來[注]狀況以及對未來經濟狀況的預測，數字技術殷份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部通過違約風險敞口和未來12個月計算預期信用損失[注]系湘江集團合并財務報表范圍內C.采用簡化計量方法，按組合計量預期信用損失的應收款項及合同資產具體組項目合作款及其他款項關聯往來[注編制應收賬款賬齡與整個存續期信用損失[注]系湘江集團合并財務報表范圍內應收賬款預期信用損失率(%)1年以內(含，下同)11-2年555年以上④存貨存貨主要包括原材料、庫存商品、合同履約成本。B.存貨取得和發出的計價方法 存貨在取得時按實際成本計價，存貨成本包括采購成本、加工成本和其他成本。領用和發出時按個別認定法計價。C.存貨可變現凈值的確認和跌價準備的計提方法可變現凈值是指在日?；顒又校尕浀墓烙嬍蹆r減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷售費用以及相關稅費后的金額。在確定存貨的可變現凈值時，以取得的確鑿證據為基礎，同時考慮持有存貨的目的以及資產負債表日后事項的影響。在資產負債表日，存貨按照成本與可變現凈值孰低計量。當其可變現凈值低于成本時，提取存貨跌價準備。存貨跌價準備通常按單個存貨項目的成本高于其可變現凈值的差額提取。計提存貨跌價準備后，如果以前減記存貨價值的影響因素已經消失，導致存貨的可變現凈值高于其賬面價值的，在原已計提的存貨跌價準備金額內予以轉回，轉回的金額計入當期損益。D.存貨的盤存制度為永續盤存制。E.低值易耗品和包裝物的攤銷方法低值易耗品于領用時按一次攤銷法攤銷；包裝物于領用時按一次攤銷法攤銷。⑤固定資產固定資產從達到預定可使用狀態的次月起，采用年限平均法在使用壽命內計提折舊。各類固定資產的使用壽命、預計凈殘值和年折舊率如下：固定資產類別預計凈殘值率(%)年折舊率(%)電子設備58辦公設備5⑥稅項A.主要稅種及稅率應稅收入按13%、9%、6%、5%、3%的稅率計算銷項稅，并按扣除當電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567數字技術股份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部權益價值資產評估報告教育費附加地方教育費附加按應納稅所得額的25%、15%計繳。續前表湖南湘江城市運營管理有限公司湖南湘江新城物業管理有限公司B.重要稅收優惠及批文a.企業所得稅公司于2024年12月16日復審取得編號為GR202443003708的高新技術企業證書，有效期為三年，根據《國家稅務總局關于實施高新技術企業所得稅優惠有關問題的通知》(國稅函(2009)203號),公司在2024-2026年度享受減按15%的稅率征收企業所得稅。b.研發費用加計扣除財政部稅務總局關于進一步完善研發費用稅前加計扣除政策的公告(財政部稅務總局公告2023年第7號),第一條規定：企業開展研發活動中實際發生的研發費用，未形成無形資產計入當期損益的，在按規定據實扣除的基礎上，自2023年1月1日起，再按照實際發生額的100%在稅前加計扣除；形成無形資產的，自2023年1月1日起，按照無形資產成本的200%在稅前攤銷。6.被評估單位的重要資產情況(1)存貨存貨核算內容為合同履約成本，主要為未結算工程費等。(2)長期股權投資截止評估基準日，被評估單位長期股權投資為湖南湘江新城物業管理有限公司。具體如下：投資日期1湖南湘江新城物業管理有限公司湖南湘江新城物業管理有限公司的基本情況如下：電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567 企業名稱：湖南湘江新城物業管理有限公司(以下簡稱“新城物業”)類型：有限責任公司(非自然人投資或控股的法人獨資)法定代表人：諶少慶注冊資本：2000萬人民幣成立日期：2018年6月6日經營期限：2018年6月6日至2068年6月5日住所：湖南省長沙市岳麓區天頂街道環湖路1177號方茂苑(二期)第13棟2715室經營范圍：物業管理；市政設施管理；環境衛生管理；公園管理；游覽景區管理；物業清潔、維護；交通設備、設施的清洗及維護；城市道路養護；城市橋梁養護；農業園藝服務；花草樹木修整服務；家政服務；專業停車場服務；停車場運營管理；綠化管理、養護、病蟲防治服務；保障房及配套設施項目的建設與管理。(依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動)②股東構成截止評估基準日，湖南湘江新城物業管理有限公司主要股東及持股比例見下表：認繳出資額(萬元)出資比例(%)1湖南湘江城市運營管理有限公司(3)設備類資產湖南湘江城市運營管理有限公司此次申報評估的機器設備、車輛及電子設備共計965臺/個/張/套。設備均安裝或放置在湖南湘江城市運營管理有限公司辦公廠區以及各個項目工地。機器設備主要有：發電機、草坪機、綠籬機、割灌機、電動三輪車、護欄清洗機、森林消防泵、本田手推草機、MS230油鋸、鋰電高枝鋸、水下吸污機、本田FQ汽油機、平板夯、清洗機等設備，機器設備設購買時間為2014年至2023年。運輸設備主要為清洗車、灑水車、自裝卸垃圾車、貨車、皮卡車和商務車，共計105項，購置于2013年至2024年。電子設備主要為行政辦公用具、割灌機、三輪車、電動車、智能駕駛清掃機、電動巡邏車等，其中辦公用具主要為電腦、打印機、空調、辦公家具等。北京坤元至誠資產評估有限公司 維護、保養狀況一般，使用正常。被評估單位的(4)企業申報的賬面未記錄的無形資產本次申報評估的賬面未記錄的無形資產主要包括22項專利權及和26項軟件著作①專利權截至評估基準日，湘江運營公司登記擁有的專利權共有如1發明湖南湘江城市運營管理有限公司2發明湖南湘江城市運營管理有限公司3發明湖南湘江城市運營管理有限公司4發明湖南湘江城市運營管理有限公司5實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司6實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司7實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司8實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司9實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司除草機外觀專利湖南湘江城市運營管理有限公司實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司一種消納場智能洗車平臺實用新型湖南湘江城市運營管理有限公司北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567數字技術股份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部權益價值資產評估報告湖南湘江城市運營管理有限公司②軟件著作權截至評估基準日，湘江運營公司登記擁有的軟件著作權共型證書取得日1智慧環衛一體化管理平臺湖南湘江城市運營管理有限公司2湖南湘江城市運營管理有限公司3湖南湘江城市運營管理有限公司4湖南湘江城市運營管理有限公司5湖南湘江城市運營管理有限公司6湖南湘江城市運營管理有限公司7智慧物業服務平臺湖南湘江城市運營管理有限公司8湖南湘江城市運營管理有限公司9環衛作業車綜合管理平臺湖南湘江城市運營管理有限公司湖南湘江城市運營管理有限公司湖南湘江城市運營管理有限公司湖南湘江城市運營管理有限公司湖南湘江城市運營管理有限公司智慧交通運營維護管理平臺湖南湘江城市運營管理有限公司湖南湘江城市運營管理有限公司湖南湘江城市運營管理有限公司智慧城市數字化綜合服務平臺湖南湘江城市運營管理有限公司湖南湘江城市運營管理有限公司公司統一信息化管理運營平臺湖南湘江城市運營管理有限公司線上智能培訓學習平臺湖南湘江城市運營管理有限公司湖南湘江城市運營管理有限公司智慧鄉村智能管理平臺湖南湘江城市運營管理有限公司北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567湖南湘江城市運營管理有限公司湖南湘江城市運營管理有限公司湖南湘江城市運營管理有限公司湖南湘江城市運營管理有限公司(1)主營業務概述業服務行業協會副會長單位、湖南省廣告協會副會長單位、會理事單位、湖南省環境衛生清潔行業協會理事單位、長沙工作，主要包括將湘江運營公司的充電樁業務剝離至湖南湘江能源科技有限公司；轉移應急辦、共享中心、工程施工業務，即已完成未結在湘江運營公司結項、結款，后續該類新增業務由湘江集團內其他公司主體承通過無償劃轉的方式將湖南湘江能源科技有限公司及湖南業態包括市政設施維護、道路清掃保潔、園林綠化維護、公等；二是物業服務板塊，服務業態包括住宅、案場服(2)主要從業資質①湘江運營公司取得的業務批準或許可北京坤元至誠資產評估有限公司公司名稱資質名稱1湘江運營公司湖南湘江新區設局52湘江運營公司(湘)JZ安許證字湖南省住房和93湘江運營公司集、運輸服務審批)理局6②湘江運營公司取得的資質認證公司名稱資質名稱1司高空外墻清洗服務企業資質證書一級服務有限公司2司資質證書甲級服務有限公司3司企業資質證書甲級服務有限公司4司等級資質證書一級服務有限公司5司市政環境清潔維護一級服務有限公司6司企業資質證書甲級服務有限公司北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567數字技術股份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部權益價值資產評估報告7司書甲級服務有限公司8司園林綠化服務企業資質證書甲級服務有限公司8.被評估單位所在行業現狀與發展前景公司所處行業為城市服務(物業服務)。2024年，國內城市服務市場規模達1.55萬億元，其中公共物業服務(1,344億元)、城市環衛服務(2,978億元)、園林綠化 (1,758億元)及其他服務(9,375億元)為主要構成。預計2025年將突破1.64萬億元。物業服務行業規模同步擴張，2023年百強物企營收均值達15.5億元(2017-2023年復合增長率13.06%),預計2025年物業服務總規模達2.5萬億元。截至目前，國內環衛上市企業數量約為10家，主要覆蓋環衛服務、裝備制造、垃圾處理及智慧化解決方案等全產業鏈領域。物業服務行業約有67家上市企業，其中港股61家、A股6家。近年來行業增長主要得益于國內城鎮化率提升(2023年達66.2%)、政策支持(“十四五”規劃推動城市治理現代化)、居民生活服務需求多元化等。行業發展趨勢主要包括：(1)服務邊界拓寬及滲透：大量物業企業從傳統住宅物業向非住宅業態(商業、醫院、學校)及市政服務延伸，如市容巡查、綠化管養、環衛保潔等。TOP100物企中超90%進軍城市服務領域，通過收并購(如環衛企業)和政企合作開拓市場。部分環衛企業亦通過收并購等方式開始涉足物業服務行業。(2)科技賦能智慧化：物聯網、AI、5G等技術驅動“智慧平臺”建設，實現服務數字化與自動化，降低人工成本。例如，碧桂園服務通過智慧系統覆蓋超150個城市，2022年城市服務收入占比達13.1%。(3)增值服務崛起：物業服務內容逐步從基礎“四?！狈?保潔、保安、保修、保綠)擴展至托幼、養老、社區電商等高毛利增值服務，2023年社區增值服務收入(4)人才結構升級：百強物企中本科及以上學歷員工占比12.16%,大專學歷占比23.15%,專業化與智能化管理能力成為重點競爭格局。電話：(010)88829567電話：(010)88829567 桂園服務、保利物業、萬物云等)。(6)市場挑戰與風險增大：一是財政預算收緊。部分城市的政府支出收縮，三是市場競爭日趨激烈。目前國內城市服務行業處于紅海上漲壓力，競爭日趨激烈，部分企業(如僑銀股份)轉向中東等新興市場，以緩解公司是湖南湘江新區國資下屬專業化城市服務企業，曾榮獲全國物業服務500強、中國清潔服務行業百強企業；結合2024年度公開數據，公司在湖南省物業服務在城市服務行業中，國資背景物企擁有穩定且優質的項目資源，規模優勢及高信用背景優勢更加顯著,近年來受資本市場青睞程度逐漸提升。目前，與公司同行業國有上市公司主要有：北京市政府下屬京城佳業(證券代碼02210.HK,2021年11年8月24日港股主板上市)、深圳市國資委下屬特發服務(證券代碼：300917,2020年12月21日深交所創業板上市);長沙市國資委下屬泓盈城市服務(證券代碼02529.HK,2024年5月17日港股主板上市)、西安經開區管委會下屬經發物業(證券代其中，泓盈服務為長沙市國資委下屬上市公司，與公司主營業務內容重合度較泓盈服務成立于2015年9月7日(其前身為長沙先導物業服務有限公司、長沙城市物業發展有限公司),目前總股本12,000萬元。泓盈服務于2022年12月22日由有限電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567 泓盈服務主要提供的服務可分為三類：(1)物業服務(包括對公共物業、商業物業和住宅物業的各種物業以及增值服務);(2)城市服務(包括園林綠化及工程、照明系統運營、停車場運營及市政環衛服務);(3)商業運營服務(包括管理各類商業項目，如商業辦公樓、商業區及產業園區的招商運營)。泓盈服務最近三年營萬元。泓盈服務遞交上市申請前一年(2023年)來源于城發集團及關聯方的收入占比約為64.4%。10.被評估單位自身優勢、劣勢、機會、風險分析①集團資源和品牌優勢。公司隸屬于長沙市大型國有企業—湖南湘江新區發展集團有限公司，作為其下屬的專業化城市服務公司，可通過承接集團內部物業服務相關業務，實現業務協同；同時借助集團地區優勢，獲取政府相關業務。并通過積累的行業經驗，增強自身競爭力，積極拓展業務，提升品牌影響力。②業務基礎能力較好。2022至2024年期間，公司分別新增市場化業務合同額1.14③機械化作業水平較高。近年來，公司不斷升級城市維護作業機械設備，具備各類環衛維護作業車輛，其中智能駕駛環衛車約10臺。同時公司積極投身科技創新研發，推動數字化、智能化轉型，持續推動智慧管理平臺的建設與應用。通過構建自動化服務流程與智能運行體系等，逐步形成標準化、可復制的管理體系，為城市服務質量升級與可持續發展提供支撐。①市場競爭優勢不足。目前公司的業務覆蓋區域主要集中在湘江新區，區域集中度較高，缺乏在全國范圍內有效參與市場競爭的核心優勢(如跨區域標準化運營體系、成熟的異地項目拓展模式、全國性的品牌號召力、差異化的服務產品等)。導致公司在全國性市場的品牌知名度、影響力及項目獲取能力均顯薄弱。②勞動密集的傳統服務行業。業務具有典型的勞動密集型和服務導向型特型征。公司基層員工數量龐大，但整體學歷水平偏低，高層次、復合型管理人才及專業技術人才(如智能化系統運維、數據分析、項目管理、高端客戶服務等)相對稀缺。一方面，基層員工的專業技能、服務意識、溝通能力及標準化作業水平提升面臨挑戰。另一方面，在行業加速向智能化、數字化、綠色化轉型的背景下，部分員工對 新技術的理解、接受和應用能力不足，影響智慧化工具(如物聯網設備、管理平臺、數據分析等)的效能發揮，阻礙運營效率提升和業務模式創新。③綜合成本費用率較高。作為勞動密集型行業，與其他行業相比，人工成本一直是公司最大的費用開支，企業規模擴張及業務布局的拓展，對人員需求量也隨之增加，加之用工成本、合規性成本不斷上漲，相比之下，一部分項目的毛利率較低，市場競爭能力減弱。①行業政策的推動。我國經濟處于轉型升級階段，正在著力構建以第三產業即服務業為主導的經濟結構，政府工作報告中明確提出大力發展物業服務等服務業。政府購買服務相關政策有利于擴展城市服務行業的市場需求，屬地政府將物業服務列入城市管理和基層治理創新的重要內容。總體來說，行業政策對促進城市服務的發展具有重要意義。②新型城鎮化紅利持續。隨著國家推進新型城鎮化，物業服務行業將繼續保持發展。長沙市作為中部城市的典型代表，隨著城鎮化的加快推進及城市公共服務需求的不斷增加，還有較大的市場發展潛力及存量市場。隨著長株潭城區周邊城鎮化建設以及配套市政、公共資源開發建設與運營等，將進一步增加長沙城市服務的市場空間。③智能技術的運用。目前，隨著互聯網技術、云計算、大數據、人工智能等技術的應用和發展，廣泛而深刻地影響著城市服務行業的發展，改變了傳統運營模式。這些前沿技術將支持城市服務企業解決來自經營、運營、設備管理和組織管理等各方面的問題，推動城市服務走上一條專業化、智能化發展的道路。④資本市場的關注。過去一段時期，物業服務行業具備的高成長空間吸引了資本市場的關注。自2014年彩生活成功掛牌上市起，目前已約有67家從事物業服務企業登陸資本市場，未來一段時期內，預計資本市場對現金流較好、具備科技能力與城市服務綜合能力的企業仍有青睞。公司作為該行業的企業，能夠獲得資本市場的關注，從而為公司帶來新的發展契機。(4)公司所面臨的挑戰①成本與品質的矛盾。近年來，業主方對管理服務標準的要求不斷提升，服務需求會根據業態不同提出更高的要求。如，在公園景區方面，公眾不再僅僅追求園林環境的維護，而是追求更優美的園林環境和更舒適的休閑設施；在公共場館方面，公眾更加追求智能化、智慧化的服務和更便捷、友好的服務體驗。這些都給公司提電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567 ②市場競爭激烈。近年來，各地方政府自行成立或合資成立城市服務企業，歸集當地的城市服務項目資源，進入此類區域困難；行業頭爭者，具備專業技能(智能裝備類企業，如：酷哇機器人)的其它新進入者對于公頭部企業競爭強勢，不斷擠占區域市場；泓盈服務等地方國企崛起，公司業務空間元業務為行業帶來了發展機遇與挑戰，為城市服務企掘社區業務中所蘊藏的潛力，公司積極探索新的業務模式，為新增長點。但整體來說，此類業務處于起步階段④市場化業務的持續性存在挑戰。公司城市維護類業務以項目合同到期后，公司需通過公開競標方可繼續環境下，存在業務流失的風險；同時，受財政緊張的影響降低風險。另一方面，住宅類物業項目受房地產行業低迷及政府指導價限價備案等影響，物業費提標困難，空置率較高，物業費收繳率存在下降情況；寫字樓、產業園區等公共類物業項目受經濟環境影響，出租率下滑，業主方為控制成本、提高出委托人1湖南湘江新區發展集團有限公司為被評估單位的母公司；委托人1湖南湘江新區發展集團有限公司為委托人2華揚聯眾數字技術股份有限公司的實控人。根據與委托人簽署的資產評估委托合同約定，本資產律、行政法規規定的使用人依法使用，未經本公司和委托電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567 二、評估目的根據湘江集團黨委會會議紀要(2025年第18次),湖南湘江新區發展集團有限公司擬以股權出資與華揚聯眾數字技術股份有限公司設立新公司，為此需要對該經濟行為所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司的股東全部權益在評估基準日2025年5月31日的市場價值進行評估，為上述經濟行為提供價值參考依據。三、評估對象和評估范圍(一)評估對象和評估范圍評估對象為湖南湘江城市運營管理有限公司在評估基準日2025年5月31日的股東全部權益價值。評估范圍為湖南湘江城市運營管理有限公司申報的在評估基準日的全部資產及負債。具體情況如下：湖南湘江城市運營管理有限公司申報評估的合并會計報表反映的資產總額賬面萬元(其中歸屬于母公司股東權益賬面價值賬面值為15,509.01萬元)。湖南湘江城市運營管理有限公司申報評估的母公司會計報表的總資產賬面值為見《資產清查評估明細表》。評估基準日的合并資產負債表內容如下：一、流動資產存貨固定資產長期待攤費用咨詢服務、管理費等數字技術股份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部四、流動負債合計七、凈資產(所有者權益)上表財務數據經中審眾環會計師事務所(特殊普通合伙)審計，并出具了眾環審字(2025)1100157號審計報告。對企業價值影響較大的重要資產的具體情況，詳見前述“(二)被評估單位概況—6.被評估單位的重要資產”部分。評估對象和評估范圍與委托人擬實施的經濟行為所涉及的評估對象和評估范圍一致。(二)被評估單位申報的表外資產的類型、數量本次申報評估的表外資產主要為專利權和軟件著作權等賬外無形資產，上述資產的具體情況，詳見前述“(二)被評估單位概況——6.被評估單位的重要資產”之"(4)企業申報的賬面未記錄的無形資產”部分。(三)引用其他機構出具的報告結論情況(一)價值類型及其選取資產評估價值類型包括市場價值和市場價值以外的價值類型。電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567 在資產評估師根據本次評估的評估目的、評估對象的具集情況等相關條件、經與委托人充分溝通并就本次評估之(二)市場價值的定義本資產評估報告所稱市場價值是指自愿買方和自愿評估的《資產評估委托合同》載明的評估基(一)評估基準日盡可能與評估目的所對應的經濟行為的計劃實施日期接近，使評估基準日的時點價值對擬進行交易的雙方更具有價(二)評估基準日盡可能為與評估目的所對應的經濟行為計劃實施日期接近的會計報告日，使資產評估師能夠較為全面地了解與評估對象體情況，并盡可能避免因利率、匯率、賦稅基準及稅率、(三)評估基準日盡可能與資產評估師實際實施現場調查的日期接近，使資產(一)經濟行為文件湘江集團黨委會會議紀要(2025年第18次);(二)法律法規依據月1日起施行);2.《中華人民共和國民法典》(中華人民共和國主席令第45號，自2021年1日起施行);3.《中華人民共和國公司法》(中華人民共和國第十四屆全國人民代表大會常務委員會第七次會議于2023年12月29日修訂通過，自2電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567 會常務委員會第七次會議第二次修訂);5.《中華人民共和國企業國有資產法》(2008年10月28日第十一屆全國人民代表大會常務委員會第五次會議通過);6.《企業國有資產監督管理暫行條例》(國務院令第378號發布，國務院令第7.《國有資產評估管理辦法》(國務院令第91號);9.《企業國有資產評估管理暫行辦法》(國務院國274號);月1日起施行);起公布施行);13.《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》(50號，經財政部、國家稅務總局令第65號修訂);(2016)36號);15.《關于深化增值稅改革有關政策的公告》(財政部自2019年4月1日起施行);17.《稅務總局關于進一步完善研發費用稅前加計扣除政策的公告》(財政部、稅務總局公告2023年第7號);18.《資產評估行業財政監督管理辦法》(2017年財政部令第月2日財政部97號令修正);(三)評估準則依據北京坤元至誠資產評估有限公司 10.《資產評估執業準則—不動產》(中評協[2017]38號);(四)資產權屬依據1.被評估單位的出資合同、公司章程、驗資報告、出資證明、營業執照等(復2.被評估單位的業務經營許可證等(復印件);3.機動車行駛證等(復印件);4.被評估單位重要資產的購置發票、合同和相關資料等(復印件);(五)評估取價依據3.國家統計局、湖南省(市)統計局發布的統計資料； 7.評估基準日的國債利率及到期收益率、賦稅基準及稅率和中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布的貸款市場報價利率(LPR)等；10.機械工業信息研究院編制的2024年《中國機電產品報價手冊》;11.資產評估師通過市場調查所收集的有關詢價資料和參數資料；(六)其他參考依據2.被評估單位近年來年生產、經營情況統計、財務資料以及評估基準日至報告出具日委托人及相關當事人提供的有關資料、文件；3.iFinD金融數據終端的相關資料；4.其他相關參考資料。七、評估方法(一)評估基本方法簡介企業價值評估基本方法主要有收益法、市場法和資產基礎法三種。企業價值評估中的收益法是指將預期收益資本化或者折現，確定評估對象價值的評估方法。常用的具體方法包括股利折現法和現金流量折現法；股利折現法是將預期股利進行折現以確定評估對象價值的具體方法，該方法通常適用于缺乏控制權的股東部分權益價值的評估；現金流量折現法是將預期現金凈流量進行折現以確定評估對象價值的具體方法，包括企業自由現金流折現模型和股權自由現金流折現模型兩種。企業價值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。市場法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法。3.資產基礎法企業價值評估中的資產基礎法，是指以被評估單位評估基準日的資產負債表為基礎，合理評估企業表內及可識別的表外各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評估方法。 (二)評估方法的選擇資產評估師執行企業價值評估業務，應當根據評估目的、評估對象、價值類型、企業性質、資產規模以及所獲取評估資料的充分性等相關因素，審慎分析收益法、市場法和資產基礎法三種資產評估基本方法的適用性，恰當地選擇一種或多種資產評估基本方法進行評估。1.評估方法的適用性分析(1)收益法①收益法應用的前提條件：I.評估對象的未來收益可以合理預期并用貨幣計量；II.預期收益所對應的風險能夠度量；Ⅲ收益期限能夠確定或者合理預期。②收益法的適用性分析1.被評估單位的歷史經營情況被評估單位已成立多年，從其近幾年的營運情況來看，企業運營正常。故被評估單位的歷史經營情況特別是最近兩年的經營業績可以作為預測其未來年度收益的參考數據。從整體上看，被評估單位與評估對象相關的資產絕大部分系經營性資產，其產權基本明晰，資產狀態較好。其營運過程中能產生足夠的現金流量保障各項資產的不斷更新、補償，并保持其整體獲利能力，使被評估單位能夠持續經營。II.被評估單位的未來收益可預測情況被評估單位近幾年經審計的會計報表數據表明：最近幾年的營業收入、營業利潤、凈利潤、凈現金流量等財務指標較為平穩，其來源真實合理，評估對象的未來收益從其近幾年的實際運行情況來看可以合理預測。即：被評估單位的營業收入能夠以貨幣計量的方式流入，相匹配的成本費用能夠以貨幣計量方式流出，其他經濟利益的流入也能夠以貨幣計量，因此，評估對象的整體獲利能力所帶來的預期收益能夠用貨幣計量并可以合理預測。Ⅲ.評估資料的收集和獲取情況委托人、被評估單位提供的資料以及資產評估師收集的與本次評估相關的資料能基本滿足收益法評估對評估資料充分性的要求。IV.與被評估單位獲取未來收益相關的風險預測情況 被評估單位的風險主要有行業風險、經營風險、財務綜合以上分析結論后資產評估師認為：本次評估在理論上和實務上適宜采用收益法。(2)市場法①市場法應用的前提條件：1.評估對象的可比參照物具有公開的市場，以及活躍的交易；II.公開市場上有足夠數量的可比參照物，可比參照物數量至少有三個；Ⅲ有關交易的必要信息可以獲得。②市場法的適用性分析中國大陸目前公開且活躍的主板股票市場有滬深兩市，在滬深兩市主板市場交易的上市公司股票有幾千支之多，能夠滿足市場化評估的“市場的容量和活躍程度”條件。根據中國上市公司網和WIND資訊網站提供的上市公司公開發布的市場信息、經過外部審計的財務信息及其他相關資料可知：在中國大陸資本市場上，與被評估單位業務范圍及資產規模類似的交易案例較少，不能滿足市場法評估的可比案例的“數II.從可比參照物的可比性方面判斷在與被評估單位處于同一行業的上市公司中，根據其成數據或交易案例的交易目的、交易時間、交易情況、估對象進行比較后知：與被評估單位基本可比的上市公司綜合以上分析結論后資產評估師認為：本次評估在理論上和實務上不適宜采用市場法。(3)資產基礎法①資產基礎法應用的前提條件：1.評估對象涉及的相關資產能正常使用或者在用；II.評估對象涉及的相關資產能夠通過重置途徑獲得；湖南湘江新區發展集團有限公司擬以股權出資與華揚聯眾 數字技術股份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部權益價值資產評估報告電話：(010)88829567電話：(010)88829567Ⅲ.評估對象涉及的相關資產的重置成本以及相關貶值能夠合理估算。②資產基礎法的適用性分析1.從被評估資產數量的可確定性方面判斷被評估單位能積極配合評估工作，且其會計核算較健全，管理較為有序，委托評估的資產不僅可根據財務資料和構建資料等確定其數量，還可通過現場勘查核實其數量。II.從被評估資產重置價格的可獲取性方面判斷委托評估的資產所屬行業為較成熟行業，其行業資料比較完備；被評估資產的重置價格可從其機器設備的生產廠家、存貨的供應商、其他供貨商的相關網站等多渠道獲取。Ⅲ從被評估資產的成新率可估算性方面判斷評估對象所包含資產的成新率可以通過以其經濟使用壽命年限為基礎，估算其尚可使用年限，進而估算一般意義上的成新率；在現場勘查和收集相關資料的基礎上，考慮其實體性貶值率、功能性貶值率和經濟性貶值率，進而估算其成新率。綜合以上分析結論后資產評估師認為：本次評估在理論上和實務上適宜采用資產基礎法。2.本次評估的評估方法的選取本次評估的對象為被評估單位于評估基準日的股東全部權益價值。根據本次評估的評估目的、評估對象、價值類型、委托人與被評估單位提供的相關資料和現場勘查與其他途徑收集的資料以及評估對象的具體情況等相關條件，結合前述評估方法的適用性分析等綜合判斷，本次評估采用資產基礎法和收益法進行評估。(三)本次評估技術思路及重要評估參數的確定1.資產基礎法評估中各主要資產(負債)的具體評估方法(1)流動資產①貨幣資金按審計確定并經核實的賬面價值作為評估值。②應收、預付及其他應收款項通過核實原始憑證、發函詢證或實施替代程序，了解應收款項的發生時間，核實賬面余額，并進行賬齡分析和可收回性判斷，以預計可收回的金額作為評估值，對有確鑿證據表明無法收回的評估為零；壞賬準備評估為零。③存貨電話：(010)88829567電話：(010)88829567 對于合同履約成本：合同履約成本主要為履行合同所產本，資產評估師通過被評估單位調查了解了賬面構成、品收入確認相同的基礎(即在履約義務履行的時點或按照履約義攤銷，核對相關成本構成的會計記錄的準確性及真實性，考合同履約成本評估值=成本*(1+成本利潤率)/100%。④合同資產合同資產為應收工程款(已履約未結算),資產評估師向企業了解其形成過程，與明細賬、總賬、報表數進行核對，賬表單相(2)長期股權投資委托評估的長期股權投資為湘江運營公司的全資子公司業是否具有控制權、評估程序是否受到限制，以及所獲得的對于全資子公司，對被投資單位能夠實施控制或重大影響，且評估程序未受到值進行評估，然后對所采用的評估方法測算所得評估結果數估算所依據的資料數量和質量進行對比分析的基礎權益價值評估結論。然后再根據母公司對該被投資單位的持股比例確定長期股權投(3)固定資產(1)評估方法選取依據(理由)①被評估單位所在地的被評估設備二手交易市場不甚發②被評估單位不是按生產線或單臺機器設備核算其收益及電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567湖南湘江新區發展集團有限公司擬以股權出資與華揚聯眾 數字技術股份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部權益價值資產評估報告根據本次評估的目的、被評估單位提供的資料和委托在用的設備類固定資產可以合理估算評估原值和成新率，評估凈值=評估原值x成新率成新率根據委托評估的機器設備的已使用年限(2)評估原值的估算：評估原值=不含稅購置價+不含稅運雜費+不含稅基礎費+不含稅安裝調試費+不①機器設備購置價的確定如有近期成交的，我們參照最近一期成交的價格，以成交價為基礎，再考慮相應的運雜、安裝調試等費用確定其評估原值；對于無近期仍有此種設備，我們采用詢價方式，通過向廠家直評估原值；對于無法詢價也無替代產品的設備，我們在核實稅(以下稱營改增),因被評估單位系增值稅一般納稅人，則設備的購置價格應為②運雜費的估算運雜費一般根據設備的重量、運距以及包裝難易程度，按設備含稅購置價的0%-6%估算或按近期同類型設備運雜費率估算。③基礎費設備基礎的一般根據實際工程量或根據設備基礎的復雜程度，按設備購置價的0%—17%估算，或按近期同類型設備基礎實際合同數估算；本次評估根據委托評估④安裝調試費和安裝工程費的估算湖南湘江新區發展集團有限公司擬以股權出資與華揚聯眾 數字技術殷份有限公司設立新公司所涉及的湖南湘江城市運營管理有限公司股東全部權益價值資產評估報告根據設備安裝實際情況或根據設備安裝的復雜程度，按設備含稅購置價的0%-25%估算。本次評估根據委托評估的機器設備的具體情況決定是否估算其安裝調外購設備的安裝工程費按以下規則估算：主要設備(A、B類設備)的安裝工程費按其安裝過程中發生的直接費、間接費、一般設備(C類設備)及其他不需要安裝的即插即用設備不估算其安裝調試費因被評估單位系增值稅一般納稅人，則設備的安裝調試費和安裝工程費應為不⑤其他費用：其他費用包括基礎費、設計費、建設項目管主要設備(A、B類設備)的其他費用按其常規的基礎費、設計費、建設項目管理費、生產準備費(試運營費)、科研勘設費、其他及臨時工程費等估算(扣除按稅法規定可抵扣增值稅);一般設備(C類設備)及其他不需要安裝的即插即用設備不估算其他費用。⑥資金成本的估算對設備價值高、安裝建設期較長的設備，方按設備的含稅價、評估基準日的貸B、價值不高的一般設備和電子設備評估原值的估算：對于的價值不高的一般設備主要各種小型檢測設備和包括空調、電腦、打印機在內的現代辦公設備等。此類設備結構簡單、安裝容易且目前市場競爭激烈，經銷C、車輛評估原值的估算：評估原值=購置價+購置附加稅+其他其中：購置價：按評估基準日現行市價(除稅)估算；購置附加稅：按不含增值稅的車輛購置價的10%估算；其他：主要考慮上牌發生的費用，按基準日實際發生費用估算。(3)成新率的估算： ①對于主要設備(A、B類設備),采用綜合分析法進行估算，即以其設計使用壽命年限為基礎，先考慮該類設備的綜合狀況并評定其年限N(受專業的限制，一般參照《資產評估常用數據與參數手冊》載明的經濟使用壽命年限),接著考慮該等設備的利用、負荷、維護保養、原始制造質量、工作根據以往設備評估實踐中的經驗總結、數據分類，本設備調整系數項目設備利用系數設備負荷系數設備維護保養狀況系數設備原始制造質量系數設備工作環境系數設備故障系數②對于一般設備和價值較小的設備如電腦、打印機、空調考慮設備的使用維護狀態和外觀現狀的前提下，采用使用年限法估算其成新率(同時考慮現場勘查成新率)。其估算公式如下：成新率=(經濟使用年限一已使用年限)÷經濟使用年限×100%③對于車輛，以年限法(成新率1),行駛里程法(成新率2),現場打分法(成新率3)分別估算成新率，并以三者中最低者估算為車輛成新率。其估算公式如下：成新率1=(規定或經濟使用年限一已使用年限)+規定或經濟使用年限×100%成新率2=(規定行駛里程一已運行里程)÷規定行駛里程×100%電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567 電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567要程度，確定權重系數(即發動機系統0.4,底盤0.3,車身及裝飾0.1,電氣設備0.2,權重系數合計為1),以加權平均確定成新率3。即：得分×0.2)÷100×100%。(4)無形資產委托評估的無形資產—其他無形資產主要為賬外專利權和軟件著作權。對專利、軟件著作權類無形資產，其價值由被評估企業主要經營產品或服務所帶來的未來收益所決定的，故采用收益法進行評估。即通過估算未無形資產所帶來的收益，并按一定折現率將其折算為現值，以該現值作為該無形資式中：P:無形資產評估值K:無形資產的收入分成率n:無形效的收益年限(5)長期待攤費用通過查閱相關文件和長期待攤費用的原始憑證、攤銷憑證等財務資料，了解各(6)遞延所得稅資產因委托評估的遞延所得稅資產是計提應收款項的壞賬準備及遞延收益所形成的(7)負債 值。(1)收益法的具體模型及估算公式本次評估選用企業自由現金流量折現模型，在具體首先，合理確定第一階段詳細預測期期限。根據被評估單位所處發展階段及趨勢、經營模式、主要產命以及替代產品或者服務的研發情況、收入結構、成本結構出、營運資金、投資收益和風險水平等的綜合分析，結合宏觀政策、行業周期及其他影響企業進入穩定期的因素合理確定。根據上述因素的單位的經營波動期。自2031年1月1日進入相對穩定期，即第二階段(也稱永續期)。第二步，預測詳細預測期被評估企業未來收益。根據業所在行業發展狀況及發展前景、企業歷史財務及經營數據來商業計劃等預測基礎資料，對企業詳細預測期各年營業收入、成本費用等收支明細、折舊和攤銷、資本性支出、營運資金及其增減變動合理預測的基礎上，進而預測詳細預測期各年的企業自被評估單位主要產品或者服務的剩余經濟壽命期情況、進預測期后的收益趨勢、終止經營后的處置方式等的分測期后的價值。在估算預測期后價值(永續期價值)時，一般以預測期最后一期的企業自由現金流量為基礎，考慮偶然因素的影響第三步，合理估算折現率。根據折現率應與所選收益擇加權平均資本成本(WACC)作為企業自由現金量的折現率。在綜合考慮評估基準日的利率水平、市場投資收益率等資本市場相關信息和所在行業、被評估企北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567在分析被評估企業資產配置情況、歷史財務經營數據和最后，被評估單位估算經營性資產及負債價值產、非經營性負債、溢余資產價值，得到被評估單位的整FCFF——第1年的企業自由現金流量；FCFF=稅后凈利潤+折舊及攤銷+利WACC—加權平均資本成本t一收益折現期(年);企業整體價值=經營性資產及負債價值+單獨評估的非經營性資產、非經營性負債、溢余資產價值(2)收益法重要評估參數的確定①收益期限國家法律以及被評估單位的章程規定：企業經營期限屆滿前可申請延期，故被評估單位的經營期限可假設為在每次屆滿前均依法延期而推證為盡可能長；從企業價值評估角度分析，被評估單位所在的行業，被評估單位經營正常，且不存在必然終止的條件；本次評估設定被評估單位的未來收益期限為永續年。②收益指標的選取在收益法評估實踐中，一般采用凈利潤或現金流量(企業自由現金流量、股權自由現金流量)作為被評估單位的收益指標；由于凈利潤易受折舊等會計政策的影響，而現金流量更具有客觀性，故本次評估選取現金流量企業自由現金流量作為收益法評估的收益指標。企業自由現金凈流量的計算公式如下：企業自由現金凈流量=凈利潤+折舊及攤銷+利息×(1一所得稅率)一資本性支出一營運資本追加額③折現率的選取和測算根據折現率應與所選收益指標配比的原則，本次評估選取全部資本加權平均成本(WACC)作為被評估單位未來年期企業自由現金流量的折現率。全部資本加權平均資本成本(WACC)的估算公式如下：上式中：WACC:加權平均資本成本；D:付息債務的市場價值；E:股東全部權益市場價值；Re:權益資本成本；R:債務資本成本；T:企業所得稅率。權益資本成本按資本資產定價模型的估算公式如下：電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567上式中：Re:權益資本成本；R:無風險收益率；Rm:資本市場平均收益率；ERP:即市場風險溢價(Rm-R);Rs:特有風險收益率(企業規模超額收益率)。八、評估程序實施過程和情況本評估機構接受委托后，即選派資產評估師了解與本次評估相關的基本情況、制定評估工作計劃，并布置和協助被評估單位進行資產清查工作；隨后評估小組進駐被評估單位，對評估對象及其所包含的資產、負債實施現場調查，收集并分析評估所需的全部資料，選擇評估方法并確定評估模型，進而估算評估對象的價值。自接受評估項目委托起至出具評估報告分為以下五個評估工作階段(一)評估項目洽談及接受委托階段本評估機構通過洽談、評估項目風險評價等前期工作程序并決定接受委托后，即與委托人進行充分溝通、了解本評估項目的基本事項-評估目的、評估對象與評估范圍、評估基準日等，擬定評估工作方案和制定評估計劃，并與委托人簽訂《資產評估委托合同》。(二)現場調查和收集資料階段該階段的主要工作內容是：提交《資產評估須提供資料清單》;指導被評估單位清查資產、準備評估資料；收集并驗證評估資料；盡職調查訪談、現場核查資產與驗證評估資料、市場調查及收集市場信息和相關資料等。1.提交《資產評估須提供資料清單》根據委托評估資產的特點，提交有針對性的《資產評估須提供資料清單》、《資產評估申報明細表》等，要求委托人和被評估單位積極進行評估資料準備工作。2.指導被評估單位清查資產、準備評估資料與委托人和被評估單位相關工作人員聯系，布置并輔導其按照資產評估的要求填列《資產評估申報明細表》和準備評估所需要的相關資料。3.收集并驗證委托人、被評估單位提供的資料對委托人和被評估單位提供的資料進行驗證、核對，對發現的問題協同其解決。4.現場勘查與重點清查對評估對象所涉及的資產進行全面(或抽樣)核實，對重要資產進行詳細勘查、并編制《現場勘查工作底稿》。5.盡職調查訪談根據評估對象的具體情況、委托人和被評估單位提供理層、管理層、技術人員通過座談、討論會以及電在收集委托人和被評估單位根據《資產評估須提供資料礎上進一步收集市場信息、行業資料、宏觀資料和地區資料(三)評定估算階段該階段的主要工作內容是：根據評估對象的實際狀況和具體特點以及資料收集情況，確定選擇的評估方法、具體評估模型。2.評定估算根據選擇的評估方法及具體模型，合理確定評估模型所需評估參數，測算評估對象的初步評估結果，形成資產評估工作底稿。(四)匯總評估結果及撰寫初步資產評估報告階段對初步的評估結果進行分析、匯總，對評估結果進行必要的調整、修正和完善，確定初步的匯總評估結果，并起草初步資產評估報告并連同資產評估工作底稿提交本公司內部審核。(五)出具資產評估報告經本公司內部審核通過后的資產評估報告，在不行溝通，并對溝通情況進行獨立分析，按本公司對資產評估報告進行調整，在對需要調整的內容修改完善資電話：(010)88829567北京坤元至誠資產評估有限公司電話：(010)88829567九、評估假設根據評估準則的規定，資產評估師在充分分析被評估單位的資本結構、經營狀況、歷史業績、發展前景，考慮宏觀經濟和區域經濟影響因素、所在行業現狀與發展前景對被評估單位價值影響等方面的基礎上，對委托人或者相關當事方提供的資料進行必要的分析、判斷和調整，在考慮未來各種可能性及其影響的基礎上合理設定如下評估假設。(一)前提條件假設1.公平交易假設公平交易假設是假定評估對象已處于交易過程中，評估師根據評估對象的交易條件等按公平原則模擬市場進行估價。2.公開市場假設公開市場假設是假定評估對象處于充分競爭與完善的市場(區域性的、全國性的或國際性的市場)之中，在該市場中，擬交易雙方的市場地位彼此平等，彼此都有獲得足夠市場信息的能力、機會和時間；交易雙方的交易行為均是在自愿的、理智的而非強制的或不受限制的條件下進行的，以便于交易雙方對交易標的之功能、用途及其交易價格等作出理智的判斷。在充分競爭的市場條件下，交易標的之交換價值受市場機制的制約并由市場行情決定，而并非由個別交易價格決定。3.持續經營假設持續經營假設是假定被評估單位(評估對象及其所包含的資產)按其目前的模式、規模、頻率、環境等持續不斷地經營。該假設不僅設定了評估對象的存續狀態，還設定了評估對象所面臨的市場條件或市場環境。(二)一般條件假設1.假設國家和地方(被評估單位經營業務所涉及地區)現行的有關法律法規、行業政策、產業政策、宏觀經濟環境等較評估基準日無重大變化；本次交易的交易各方所處地區的政治、經濟和社會環境無重大變化。2.假設被評估單位經營業務所涉及地區的財政和貨幣政策以及所執行的有關利率、匯率、賦稅基準及稅率、政策性征收費用等不發生重大變化。3.假設無其他人力不可抗拒因素和不