上汽集團并購韓國雙龍案例分析小組成員：S1318W1052劉秋亞S1318W1019董敏案情簡介目錄一二三四五并購動因并購結果教訓與啟示

并購失敗的跨文化分析一、案情簡介1上海汽車工業(yè)總公司（中國）雙龍汽車公司(韓國)并購方被并購方5900億韓元（約41億）元人民幣48.9%股權次年通過證券市場交易，增持至51.33%股權（絕對控股）并購原因：上汽集團缺乏研發(fā)能力被并購方：韓國雙龍汽車公司1988年1991年雙龍汽車推出SUV型汽車推出高級房車代表作CHAIRMAN，成為韓國史上最暢銷的高級房車。率先投身于柴油發(fā)動機研發(fā)，自主研發(fā)新一代的柴油引擎技術，具有世界級水平的柴油發(fā)動機技術。雙龍汽車推出了一款四排坐椅、11座的MPV“Rodous”，震驚全球車壇1997年1999年2004年并購背景

04年左右，面對國內(nèi)外市場的劇烈競爭，韓國各汽車企業(yè)遇到了前所未有的困難，進入結構調(diào)整的時期。在短短的幾年內(nèi)，韓國汽車企業(yè)先后被國內(nèi)外企業(yè)并購，形成了新的市場格局。單獨經(jīng)營的雙龍汽車公司在陷入債務泥潭后也面臨著被出售的命運。

現(xiàn)代汽車美國通用汽車法國雷諾汽車起亞汽車大宇汽車三星汽車？雙龍

1999年，雙龍汽車母公司大宇集團被800億美元債務壓垮后進入破產(chǎn)程序，雙龍汽車公司別離出來后經(jīng)過債轉(zhuǎn)股與業(yè)務重整，成為獨立的上市公司。鼎盛時期曾到達年產(chǎn)汽車20萬輛，占韓國汽車市場份額近10%。就是這樣一家以生產(chǎn)高級休閑車為主的知名企業(yè)，97年以來，卻一直處于危機狀態(tài)。99年12月，雙龍汽車公司負債達3.44萬億韓元〔約合30億美元〕，自有資本滑到負613億韓元〔約合5330萬美元〕美國通用、法國雷諾、雪鐵龍、中國上海汽車集團、中國藍星集團以及印度的塔塔集團等均表達了參加競標的意向04年7月28日，正式簽署收購備忘錄05年成為絕對控股的大股東，股份51.33%03年9月28日，上汽決定正式參與收購雙龍汽車公司12月11日，遞交投標書并購過程二、并購動因三、并購后果并購后雙龍的開展并非一帆風順。雙龍工會的強勢舉世聞名，屢次舉行罷工使得雙龍的重組方案無法得到正常實施。2021年1月9日，雙龍申請法院接管，上汽正式放棄對雙龍的經(jīng)營權。2021年2月6日，韓國法院批準雙龍的破產(chǎn)保護申請，正式啟動雙龍“回生〞程序。這在一定程度上意味著上汽對雙龍的并購失敗。

主要財務數(shù)據(jù)并購結果分析上圖上汽和雙龍并購后，雙龍的盈利情況。雙龍被收購后，只有2007年實現(xiàn)了0.13億美元的微利，2005、2006、2021三年的虧損到達了4.01億美元，雙龍不僅沒有成為上汽“現(xiàn)金牛〞，其自身的運營都會有一定的困難。雙龍銷售收入與利潤圖〔單位：億美元〕上汽和雙龍銷售量〔單位：萬輛〕上圖是上汽和雙龍從2003年到2021年的銷量圖。雙龍的銷量一直徘徊不前，而且2021年由于罷工及市場等原因，更是到達了9.22萬輛的新低。上汽雖然每年銷量都有一定的增長，但其增長速度趨緩。股價變動 雙龍汽車股價圖〔單位：韓元〕2021年12月雙龍爆發(fā)經(jīng)營危機，資金缺口巨大。上汽提出的重組談判遭到了工會的拒絕。此時，面對現(xiàn)金流短缺、工會對抗、市場需求下滑和管理失控等問題，上汽不得不同意雙龍申請破產(chǎn)保護。2021年1月9日。雙龍汽車公司正式向韓國法院申請破產(chǎn)回生程序。據(jù)了解，韓國的“回生〞程序類似于西方的申請破產(chǎn)保護。換句話說，如果雙龍的棘手問題依然得不到各方協(xié)商后妥善解決。公司將由此進入破產(chǎn)清算階段，上汽也為此交出昂貴學費。至此，轟動一時的上汽收購雙龍也以失敗畫上了句號。上汽如何失去對雙龍的控制權四、并購失敗的跨文化分析

從跨文化的角度，我們可以把此次并購失敗的原因歸結為上汽對雙方的文化差異認識不夠。我們可以從中韓的國家文化差異、商業(yè)文化差異和雙龍汽車的特殊文化三個角度分析上汽并購雙龍失敗的原因。

中韓兩國的國家文化差異維度中國韓國權利距離上下級距離更小上下級距離更大，有明顯的階層概念不確定性規(guī)避習慣在交流場合使用模糊詞匯追求絕對真實的東西，對于不確定的、模糊的東西抵觸強烈個人主義/集體主義個人主義傾向不斷加大集體主義保留得更為完整男權主義/女權主義男權主義更傾向于女權主義，更加崇尚和諧，重視民主決策長期取向/短期取向看重長期承諾，愿意為長期收獲放棄短期利益對短期利益更為看重，不相信長期承諾上汽在對待兩國文化差異的失誤模糊的措辭面對雙龍方面的擔憂，上汽總裁承諾將確保雙龍汽車管理層和工人的職位，表示目前沒有轉(zhuǎn)移設備到中國生產(chǎn)的方案，將維持雙龍汽車在韓國生產(chǎn)。“目前〞這個措辭明顯模糊。以中長期規(guī)劃方式平息罷工上汽面對雙龍工會的罷工，一次又一次地進行妥協(xié)，以制定中長期規(guī)劃等方式平息罷工，但是由于韓國人對短期利益較為看重，不相信長期承諾。因此上汽這種行為是以中國人的眼光辦事，而未考慮到韓國文化的特點。

中韓兩國商業(yè)文化的差異

差異表現(xiàn)中國韓國業(yè)績評價和職務提拔論資排輩現(xiàn)象較輕注重論資排輩公會勢力公會只是擺設公會強勢雇員觀點的表達不介意在正式場合表達自己的觀點雇員不善于在正式會議上表達自己的觀點，尤其是反對意見對待非國貨的態(tài)度對非國貨沒有抵觸情緒，甚至頗為青睞民眾向來只對國產(chǎn)貨青睞有加，而對非國貨則有著天生的抵觸情緒上汽在對待兩國商業(yè)文化差異上的失誤辭退蘇鎮(zhèn)琯，提拔崔馨鐸破壞了韓國商業(yè)文化上歷來的論資排輩傳統(tǒng)只注重與韓國政府與公眾搞好關系，而與工會的溝通比較缺乏，對本廠職工的親近和關心也相對有限無視了非正式場合與職工的交流，沒有建立有效的上下級互信關系對雙龍本身的企業(yè)文化不了解

對自治的渴望對股東不易產(chǎn)生信任對“圈內(nèi)人〞和工作業(yè)績的認同雙龍獨特的企業(yè)文化上汽的失誤五、教訓與啟示——“跨國并購，文化先行〞

做好并購前的文化評估

文化整合